杠杆波动率

『壹』 基金中所指的杠杆是什么意思

杠杆基金是来对冲基金的一种。自

国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。

(1)杠杆波动率扩展阅读

杠杆基金大多是被动跟踪行业指数，主要配置行业板块中的主流个股。一旦板块启动，由于杠杆效应加持，杠杆基金的涨幅往往优于板块内多数个股。

杠杆基金不适宜作为长期资产配置工具，进行长期资产配置看重的是资产在长期内的风险收益交换效率，最简单的指标是以夏普比率来衡量基金风险调整后收益的大小。

只要市场波动，长期来说，投资就会亏钱，即波动率对于长期收益会形成一定的拖累。而且当杠杆率越高时，波动率对于长期复合收益的拖累作用就越明显。而且，在下跌市场中，杠杆基金放大投资人的损益。

『贰』 外汇里杠杆越大越好吗

外汇中，如果账户资金相同，做的手数相同的话，杠杆越大，风险越低，因为你杠杆大，需要的保证金相对就少；如果是满仓的情况下，杠杆越小，风险越低。

『叁』 外汇杠杆怎么理解

炒外汇时外汇杠杆比例是比较重要的一个概念，之前您可能对于外汇杠杆比例不是很清楚，接下来我们一起来了解外汇杠杆比例是什么意思，希望对您的投资有所帮助。

外汇入门网2009年10月18日保证金交易（MarginTrading）是目前金融市场中一种普遍的投资手段。例如，证券投资利用保证金，期货交易透过保证金帐户成交等。保证金包含了融资（finance）和杠杆（leverage）两种元素，它们亦是成熟的金融市场中必不可少的元素。其本质在於利用第三方的资金并借助於杠杆比例最大限度地扩大投资回报。

上市公司从社会融资，利用股东的资金以及银行信用筹集资金，用於实施策略，扩展业务。如果缺乏这种融资手段，公司将因资金不足而使业务发展受阻。风险对冲基金利用银行提供的信用和融资，进行大规模的杠杆交易策略。个人债款购买房屋，也是透过向银行融资的方式。上述各例有不尽相同的地方，但其本质却一样，都是借助融资和杠杆手段。

让我们用贷款买房和外汇保证金交易作个比较。

买房者付给银行一定金额的预付款后，银行向买房者提供房屋贷款，使得买房者得以用较低的抵押金买下远远高於抵押金的房屋。买房者的房屋是一种抵押品,一旦客户失去每月的偿还能力，房屋将被银行没收，并投放市场拍卖。

在外汇保证金交易中，外汇经纪商例如MG金融集团向交易客户提供融资，让他们交付一定金额的保证金以交易较大值的和约。抵押品是客户的保证金。当客户的帐户资金总值不足以满足保证金要求时，交易商会将客户的所有仓位全部斩仓，并投放於市场。

作为投资者，除了不断完善交易技能外，还需要深入了解如何控制风险，并最大限度地降低风险。首先，这种投资并不适合所有人。在作出投资保证金的决定之前，充分了解自己的财务状况，看自己是否有充足的闲馀资金用於这项投资。其次，在投资之前，要充分了解交易平台和交易商提供了哪些功能协助你减少投资的风险，以及这些功能的局限性。举例来说，止损的功能。止损订单帮助投资者限定损失的范围。但在急剧变动的市场情况下，投资者并不一定能在所设定的止损价上成交。这是因为所设定的价位在当时的市场上可能不存在，交易商无法提供这个价格。所以，像这样的风险，投资者应该有充分的心理准备，而不是单纯倚赖於交易商去作出一些不切实际的承诺。另外，投资者还应该了解资金量，交易单位，保证金标准等与自己的风险承受力有什么关系。

『肆』 什么是投资银行的杠杆

在20倍的高杠杆放大作用下,各大金融集团在次贷危机中的投资损失率达到18%至66%,平均损失约% 次贷危机席卷了整个发达国家的金融体系。除了美国的Countrywide、新世纪金融公司以及英国的诺森罗克银行、北岩银行等业务相对集中于抵押贷款领域的机构遭受重挫外，美林证券、花旗集团、瑞士银行等大型综合银行或投资银行也未能幸免。 尽管美林有大量相对稳定的经纪业务，尽管花旗有大量的零售银行业务和全球化的分散投资，尽管瑞士银行因其低风险的财富管理业务一贯享受着最高的信用评级;尽管房地产抵押贷款只是它们众多利润源中的一个，而且贡献并不大——但正是这个不起眼的业务让这些金融巨头们遭受了沉重的打击。 金融集团希望通过复杂的业务结构来分散风险，用精细化的测算来拨备风险，但从上世纪80年代初的垃圾债危机、到1987年黑色星期五中的组合投资保险策略隐患、90年代末长期资本管理公司的套利危机、再到此次次贷危机，大型金融集团在历次金融创新产品危机面前不堪一击，“风险分散”和“流动性拨备”都变得毫无意义。 虽然在此次次贷危机中，中资企业损失较小，但在中国的金融发展过程中，到处都需要创新，到处都可能是创新的“地雷”，美国的次贷危机也许能给我们更多启示。 多收益源不能分散风险美林证券与贝尔斯登是次贷危机中损失较大的两大投资银行，但从他们的业务结构看，包括了股权、固定收益、投资银行、交易清算、私人客户理财和资产管理等多个部门，涉及代客交易、交易清算、结构化产品设计销售、做市商、自营交易、风险套利(套利并购重组事件)、传统套利(套利价差)、证券出借、证券化产品发行和投资、融资、并购重组、私人股权投资、财富管理、资产管理等多项业务。 除了抵押贷款证券(MBS或ABS)外，他们的业务还涵盖了国内股票、国际股票、国债、市政债、公司债、垃圾债、可转换证券、股票衍生工具、利率互换产品、外汇互换产品、商品期货、对冲基金等多种产品。 雷曼兄弟等亦是如此，其业务结构是一个极其庞杂的体系，每个结点都充斥着风险，他们希望通过多结点来分散这种风险。 现实中，他们也确实做到了这一点。一般来说，美国大型投资银行的收益来自于五方面:自营(Principal Transations)、投资银行(Investment Banking)、抵押贷款服务权收益(MortgageServicingFees)、佣金收益(Commissions)和资产管理收益(Asset Management)。而花旗、瑞银等以银行业务为主的大型金融机构，其业务结构就更加复杂，收益源也更加广泛。 但问题是，金融机构的高杠杆可能会完全对冲掉多收益源的风险分散作用。 大机构次贷损失30%经过上百年的发展，欧美的金融机构都建立了一套严格的流动性和资本金管理体系，其核心是:集团根据情景分析和压力测试，计算出在发生危机事件时所需要的最大流动性，这个流动性需求将主要通过资本金来满足。 即，公司的资本金应该可以保障公司在发生极端事件、且不能进行外部融资情况下，不用变卖资产就能够满足正常的债务偿还需求、法定资本金需求和一定概率下或有负债的发生额(担保、资本承诺等)，并可满足危机发生时抵押品价值贬损所导致的抵押融资额减少、甚至无法获得抵押融资时的资金需求，以及公司长期债被降低一级时衍生品交易中所产生的追加保证金要求。 为了保守起见，金融集团一般都会要求其现金资本和其他备用流动性所构成的流动性池应该大于危机发生时的最大资金需求——贝尔斯登和美林都要求其流动性资源应是短期无抵押融资的1.1倍以上，而雷曼兄弟则要求其流动性池里至少要保持20亿美元的富余流动性。此外，美林还要求它的长期资本资源至少要比长期资产需求多出150亿美元，这一原则也同样被用于新巴塞尔协议中对银行风险的监管。 精确的数量化管理似乎给公司稳健经营提供了足够的保障，而它的一个现实结果就是各家金融机构都放心大胆地使用较低的拨备和较高的财务杠杆。美国证券公司平均的总财务杠杆(总资产/股东权益)大于20倍，而净财务杠杆((总资产-低风险资产)/有形股东权益)在15倍左右，商业银行平均的总财务杠杆则在12倍左右。高杠杆虽然提高了资本回报率，却也对风险的估算提出了更高的要求，一旦公司低估了风险，导致拨备额不足，将使单一业务的风险在20倍的杠杆作用下，放大至整个集团。 以贝尔斯登为例，总杠杆率、净杠杆率分别为30倍、16倍，只要总资产中的3%、风险资产中的6%发生净损失，就会产生致命后果——公司现有130亿美元的有形股权资本、正常情况下每年可产生20亿美元的税前利润，即，可承受的最大亏损就是150亿美元，而公司在抵押贷款上的投资达到560亿美元，其中的20%发生问题就将是致命打击。 而对于美林来说，表外风险头寸则是一个潜在的威胁，其一年内抵押贷款证券化的表外承诺额就高达470亿美元，一年内如发生降级等特殊事件所导致的追加保证金或回购承诺要求达到630亿美元，两项相加就达到1100亿美元，而公司的有形资本金不到400亿美元，即使加上其他备用流动性，最多也只有630亿美元。实际上，公司总财务杠杆率、净财务杠杆率分别为20倍、13.8倍，如果总资产损失5%以上，风险资产损失7%以上，就将导致破产危机。 实际上，正是高杠杆让金融控股集团在金融创新过程中变得异常脆弱——如果金融集团将总资产平均分布在20项业务上，那么，在20倍杠杆下，每类资产50%的损失将导致集团资本金损失一半，而在次贷危机中，各大金融集团的投资损失率在18%至66%之间，平均损失30%左右。 贝尔斯登卖股权给中信真实原因在成熟业务上，经过多年的数据、经验积累，欧美市场上的成熟金融机构对于风险的估算确实已经比较准确，足以支持其低拨备下的高杠杆运作，并成为其在收益率上战胜新兴市场金融机构的有力武器。 但在金融创新过程中，由于历史数据较短，风险的估算常常发生偏差——这种偏差不是一两家金融机构的偏差，而很可能是系统性的偏差，比如次贷危机，AAA的次贷最终被证明是整个金融系统在房地产牛市行情中的整体估价错误。 其结果是，当危机真实发生时，实际的流动性需求可能远远超过公司的估算:抵押品价值的贬损程度可能超过预期，从而要求更多的保证金支持——没有一个机构会为AAA级的债券拨备出30%的贬值空间(真实的拨备额不到2%)，为AA级债券拨备出60%的下跌空间。 实际上，当危机到来时，所有次级贷款的价值都发生了大幅贬损，AAA级债券目前已累计下跌30%以上，AA级下跌60%，A级跌幅超过70%，直追BBB及BBB-80%左右的累计跌幅。尽管各大金融集团都以AAA及AA级次贷为主，但各大金融集团在次贷中的投资损失率都达到20%以上。 此外，或有负债可能在某一时刻被要求全部兑现——次贷危机中的回购协议成为许多金融机构的致命伤，按照历史的估算，售出的次贷被要求回购的概率仅为1%至2%，但当危机发生时，几乎所有次贷的违约率都上升到10%、甚至20%以上，从而被要求全面回购;抵押融资渠道可能大幅萎缩，目前新的次贷发行几乎成为不可能;而公司信用评级可能被连降几级，从而在次贷以外其他衍生品的交易上被要求大额追加保证金......总之，针对金融创新产品的拨备可能完全不够，它将吃掉所有的富余流动性和公司计划用以扩张的资金，甚至会消耗其他业务的拨备额，并引发全面裁员。 宁选高风险不选高杠杆金融创新过程中风险的估价通常是不准确的，金融集团希望用复杂的业务和分散的收益点来降低单一事件的冲击力，但金融企业的高杠杆放大了单一事件的冲击力，使单一业务的风险可能会感染其他业务，并危机整个集团的安全——实际上，在投资银行平均15倍左右的净财务杠杆和20倍以上的总财务杠杆下，5%以上的风险资产亏损将给公司带来致命打击。不仅如此，危机还对股价产生了长远的影响，限制了企业在其他高速成长领域上的扩张速度。 如果把金融机构的三要素绘成一个三维图，波动性、收益率和杠杆率。那么，对于金融集团来说，在新业务上杠杆率的控制尤其重要，因为此时波动率的数据变得不那么可信了，一旦风险失控，低杠杆的集团能够将风险控制在局部，从而可以发挥真正的金融集团多收益源分散风险的作用，在低谷中趁机收购其他企业;与之相对，高杠杆的集团将使风险扩大至整个集团，从而成为低谷中的被猎食者。 在金融创新中，唯一安全的是现实的拨备，而不是信用评级或其他基于历史数据的模拟测算。 金融创新过程中，控制杠杆是分散业务风险的前提，是控制创新业务风险范围的必须。“可以承受高风险，绝不承受高杠杆”的原则，不仅适用于新产品的拓展，也同样适用于跨地域的扩张，在新地理市场上，当风险不可测时，控制杠杆比控制风险更重要。

『伍』 杠杆在外汇交易中有什么作用

没有杠杆的话，外汇市场就没有流动性，如果不用杠杆，按照外汇的波动率基本除了刚性需求的机构银行以外，几乎无人有兴趣参与外汇交易。因此为了提高外汇的流动性，外汇公司利用银行给予外汇公司的杠杆来吸引交易者交易。
外汇交易时，投资者只需付出百分之1%-10%的保证金，就可以进行100%的交易。交易者因此只需要拿小钱，就可以博大钱。但是杠杆是一把双刃剑，一旦您的交易与行情相反，亏损也是跟随杠杆一起放大的。同时，很多交易者错误的以为杠杆越大，就越好。其实有些平台虽然杠杆给的很大，有500倍，但是杠杆越高也同时意味着风险越高。

『陆』 为什么买房可以五倍杠杆，股市两倍以上杠杆率就要打压

房价的波动率没有股价大，时期按照年来计算。买房人申请贷款是长期贷款，有收入做保证。而股市波动率比较大 ，波动以分钟来计算的。股市杠杆有助涨助跌的效用，放任杠杆的发展就会有下一个股灾。

『柒』 逐仓杠杆和全仓杠杆的区别有哪些

1、全仓模式的意思是账户里所有可用余额都可以充当担保资产，以避免被强制平仓。这个模式的好处是：只要杠杆适中，爆仓可能性很低，所以经常被用于套期保值。
2、逐仓模式的意思是分配给某仓位的担保资产被限制在一定数额。 如果仓位的担保资产不足以支撑浮亏，此仓位将被强制平仓。所以，在波动率较高，杠杆较大的情况下，逐仓模式很容易被强制平仓，但最终的损失仅仅是仓位担保资产，而不影响账户余额。
3、全仓担保资产(交叉担保资产)是指所有仓位共享担保资产，由整个担保资产账户内余额所支持。
4、逐仓担保资产(独立担保资产)是单一仓位的担保资产，与其他仓位相独立，由独立的担保资产账户余额所支持。
综上所述，全仓杠杆更适合机构或有丰富经验的用户做为套期保值的工具，逐仓杠杆更适合新手用户能将损失限定在一个范围内。
拓展资料：
全仓模式和逐仓模式的优劣势：
一、全仓模式
这个模式的好处是方便操作，一个账户可开所有，不用来回划账。 以及任何其他仓位的未实现盈亏都可以直接作为另一个合约的保证金。比如说我的BTC仓位赚钱了，ETH仓位亏钱了，虽然btc还没有平仓，但是未实现盈亏可以直接用于作为追加ETH的保证金，可以达到合约之间对冲的目的，可以减少总体的保证金要求，提高资金利用率。
最后由于是账上所有可用余额都充当保证金，只要杠杆适中，相对来讲爆仓可能性很低。当然这样的缺点也很明显，如果要是爆仓的话，会导致账户内所有资金亏完。因此，全仓模式还是比较适合机构或有丰富经验的用户做为套期保值和量化交易。
二、逐仓模式
逐仓保证金对于投机仓位很有用。这个账户里的资产是你可能的最大损失，从而在你的短期投机交易策略失效时帮助到你，将损失限定在一个范围内。比如，在波动率较高，杠杆较大的情况下，虽然很容易被强平，但最终的损失仅仅是这个账户下的资产，而不影响其他账户余额。
所以，在动荡的市场中，大家想去开个高倍杠杆搏一下，虽然判断错了可能很快失去保证金。但如果希望有效控制每一次开仓的亏损，可以采用逐仓模式。 所以以上我们可以简单总结下：
在账户资金使用上，全仓模式是账户资金全部作为保证金使用，由多个合约仓位共享。而逐仓模式是各个账户单独核算保证金，盈亏互不影响。可以理解为全仓就是所有的鸡蛋放在一个篮子里，逐仓就是把鸡蛋分散到多个篮子里。
在强平风险上可以理解为：全仓是“一根线上的蚂蚱”，当保证金不够时，篮子倒了，所有的鸡蛋都会被打碎，账户金额全部亏完。逐仓是多个篮子各自独立的，一个倒了，不影响其他篮子里的鸡蛋。

『捌』 请解释杠杆操作倍数和风险波动率

应用于股指、黄金、原油和证券投资的国际杠杆。以产品的种类不同划分国际杠杆基本为1：100就是说一手交易的保证金额是该产品总金额的1%，而对于其他类产品比如原油的交易，其国际杠杆为1：500.
一般杠杆越大其承受风险也就越大，具体还是要看技术分析和操盘。
http://www.pmcnews.com/huanqiuzixun.aspx千禧国际是这方面投资不错的选择。

『玖』 外汇交易中的杠杆是怎么一回事

一般来说，由于货币的政治性质，外汇市场的波动性绝对较小，日波动率很少达到1%(只有黑天鹅事件发生大范围变化)。除了对银行机构的严格要求外，很少有个人投资者有兴趣参与外汇交易。因此，为了提高外汇市场的流动性，有一种杠杆交易。银行允许外汇经纪公司对投资者施加影响。借助杠杆作用，投资者可以用少量资金吸引交易员，从而促进外汇交易。

在华尔街五大投资银行的背后，杠杆比率过高，这是五大银行如此脆弱的原因之一。摩根大通的杠杆率高达28倍，摩根士丹利则高达40倍。