① 影响汇率的因素有哪些
影响汇率的因素:
(1)国际收支。
(2)通货膨胀率。任何一个国回家都有通货膨胀,如答果本国通货膨胀率相对于外国高,则本国货币对外贬值,外汇汇率上升。
(3)利率。利率水平对于外汇汇率的影响是通过不同国家的利率水平的不同,促使短期资金流动导致外汇需求变动。
(4)经济增长率。如果一国为高经济增长率,则该国货币汇率高。
(5)财政赤字。如果一国的财政预算出现巨额赤字,则其货币汇率将下降。
(6)外汇储备。如果一国外汇储备高,则该国货币汇率将升高。
(7) 投资者的心理预期。投资者的心理预期在国际金融市场上表现得尤为突出。
(8)各国汇率政策的影响。
汇率是指一国货币与另一国货币的比率或比价,或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。汇率变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用。
在一定条件下,通过使本国货币对外贬值,即让汇率下降,会起到促进出口、限制进口的作用;反之,本国货币对外升值,即汇率上升,则起到限制出口、增加进口的作用。
② 国家是如何调控汇率变动的
在以往的宏观调控政策中,利率政策处在核心地位。从利率与通胀率和汇率的关系看,主要是通过利率的升降来调控以汇率和通胀率为代表的内外平衡关系,即当通胀率上升时,内部需求会大于供给,相应引出贸易逆差,导致本币贬值。因此在以往时代,当通胀率上升时,汇率是反向走势,即会出现贬值。而提升利率,一方面可以抑制国内总需求水平上升,从而抑制了国内的通胀率,一方面也因为压缩了国内需求,使进口得到抑制,同时促进了出口,本币汇率由此得到提升。所以当加息对紧缩总需求发生了作用,使通胀率下降时,本币汇率就会上升。
但是在新全球化时代,在中国出现了人民币的“内贬外升”,即当通胀率与汇率出现同方向变动,在这样的时代,如果继续沿用以往的宏观调控理论和工具,肯定不会收到以往的效果。
其一,从道理上说,在新全球化时代,由于中国与国际经济已融为一体,而前面的分析也说明,中国的贸易顺差增长和人民币汇率提升是长期趋势,这样就会引来大量投机于人民币升值的国际“热钱”,而国际热钱的成本是热钱本币的利率,收益率则是人民币利率与汇率之和,所以人民币利率的提升,也是热钱收益率的提升,所以提升人民币利率不仅不会减少国际热钱的流入,反而会刺激热钱更大规模地流入。而在现行外汇管理体制下,央行是用基础货币收购外汇,这样就会导致因外汇流入增长所投放的基础货币的增长,导致货币供给量的增加。央行加息的目的本来是为了通过抑制货币投放而达到紧缩总需求的目的,但因为热钱流入的增加,投放的基础货币反而被迫上升,所以加息这一举措就变成了刺激货币投放的宏观政策效果。由于加息引来的外汇流入更多,加息会提升本币汇率这个结果没变,但是由于货币供给规模更大了,对抑制通胀的目的来说,就是适得其反。
其二,从实证角度看,加息没有收到预期效果。自2007年3月以来,央行已进行了6次加息,但通胀率到11月份已上升到6.9%的十年以来高点,广义货币M2的增长率也从去年1月份的15.4%上升到11月的18.5%,所以很难认为若央行在今年继续加息,会有能压制住通胀率和货币增长率的那一天。
有人认为,去年国际热钱的大量涌入,其主因不是央行加息,而是中国资本市场如股市和地产价格的大幅度攀升,这个判断我认为是不对的,因为去年在央行进行6次加息之后,国际热钱流入占新增外汇储备的比重是明显上升了。如果以FDI加贸易顺差为正当外汇流入,这两者之和在2003~2006年占新增外汇储备的比重是74%,但2007年前9个月这个比重却下降到63%,下降了10个百分点以上。显然,热钱比重上升与人民币利率上升是同时发生的,但2003~2006年我们却没有看到这个情况,而地产价格的上升自2003年以来就很强劲,以至于到2005年国家不得不出台抑制地产价格的大量措施。股市的“大牛市”出现在2006年,而当年FDI加贸易顺差比当年新增外汇储备还高出了3%,所以如果国际热钱是为了投机于中国的资产价格,那为什么在本轮经济增长高潮的前几年我们看不到,却偏偏在央行连续加息后出现了呢?所以人民币利率上升与热钱比重上升同时出现,不应看成是偶然现象,而是有着因果关系的。
其三,从国际上看,近年来由于日元利率很低而美元利率很高,所以引发了大量“套息”交易,国际上估计有近万亿美元。而去年以来,日本央行为了应对经济过热而开始进入加息通道,美联储则为了应对房地产泡沫崩溃所引发的衰退不得不减息,所以日元与美元间的套息交易被大量取消,表现为日元对美元的大幅度升值,目前已从2007年初的1:123上升到1:109,可见利率始终是影响国际资本流向的重要机制,而对美元与日元间的套息交易萎缩,国际上一般都是用两国利率水平的相对变化来解释,而未见有用美元资产价格作解释的言论。那么,如果在国际主要货币资本之间发生的流向变动是因为利率变动,在人民币与主要国际货币之间的流向变动就会例外吗?
此外从国际上看,发达国家对利率政策的使用也在发生变化,例如去年美、欧都出现了明显较以前年份为高的通胀率,但是美国为了应对金融市场危机,不得不连续减息,而欧盟自2006年以来为应对经济过热已开始连续加息,但在全球金融市场动荡的威胁下,也不得不放弃了加息举措。到去年12月,欧元区的广义货币增长率已高达10.7%的历史高峰,已经远远高出原先所设定的4.5%的年增长率,但目前仍在酝酿减息。可见,由于时代不同了,在发达经济体中利率与通胀率的关系也在发生变化,而并不似以往那样,出现了通胀率的抬升就必须得加息。
所以,我们必须重新认识利率这个传统宏观调控工具在今天的作用,考虑新的宏观政策工具组合。
重新认识汇率
如果利率调节宏观总需求的能力在当代新经济格局中被弱化,那么哪个宏观调节工具能取代?我认为首先考虑的应当是汇率。
在传统经济发展过程中利率的地位之所以特别突出,是因为利率对需求水平变动的影响最大,但这是在内需主导时代得出的经验和理论。进入新世纪以来,虽然内需在中国的需求增长中仍是主导因素,但外需的增长速度显然更快。从净出口占GDP的比重看,2006年为4.5%,去年一季度已上升到7.7%,二季度进一步上升到9.8%,三季度则超过了10%,外需对中国经济增长的拉动作用已经越来越大了,而且今后肯定还会上升。从工业化国家的历史经验看,美国在工业化过程中出口占GDP的比重长期在9%左右,日本号称出口导向型经济,可战后到70年代完成工业化的长期内,出口比重最高也只有16%,而中国目前已经达到40%,在未来时期进入到前面所提到的承接发达国家重工业转移时代后,出口比重肯定还会上升,可见外需因素对中国工业化过程的影响,已经与以往的工业化过程完全不同了。而正是由于外需在中国需求的边际变化中具有更重要的地位,就使汇率在调节中国总需求水平方面,以及对国内通胀率的影响与控制能力方面,可能替代利率的地位。
具体地说,由于在新全球化时代中国面临着日益增长的巨大外部需求,而提升汇率是出口企业的减收因素,出口企业为了维持原有利润就得提高供货价格,这样就可能使发达国家对中国的出口需求发生转移,从而达到紧缩总需求扩张的目的。然而在长期内保持较低汇率水平,是中国获取更多新全球化利益,在与其他发展中国家的市场竞争中保持优势的重要条件,因此过快或过多地让人民币升值,从长远看对中国并不是有利的选择。但若因外需增长过快,过度拉升了中国的通胀率,导致中国内部经济的不稳定性增强,提升汇率就是抑制国内通胀的重要宏观调控手段,所以从新全球化时代所构成的新环境看,人民币汇率的提升速度必须把握在不显著快于其他主要发展中国家汇率上升速度的水平上,并兼顾国内经济稳定增长的要求。从这个意义上讲,汇率就是平衡中国的全球化利益与保持国内经济稳定增长关系的核心。
重新认识通货膨胀问题
前面的分析已经指出,由于在中国这类发展中国家与当代发达国家之间存在着巨大的价格体系差距,而在新全球化时代市场的力量要纠正这个差距,所以主要发展中国家在长期内出现较高通胀率就会是一个长期趋势。提升汇率是抑制通胀率的必然选择,但会使中国丧失新全球化利益,所以是让汇率较高对中国的长期增长有利,还是让通胀率较高对中国的长期增长有利,就必须进行选择。
以往的经济理论通常认为,年均不足1个百分点的物价上涨可以定义为“通缩”,1~3个百分点的物价上涨是合理通胀,超过5个百分点的物价上涨是显著通胀,10个百分点以上是严重通胀,而若到几十个百分点以上就是恶性通胀了。但是在新全球化时代,发展中国家与发达国家有着巨大的价格水平差距,即便保持10%的通胀率也要30年左右才能与发达国家拉近价格水平,所以,像中国这样的国家在长期内出现6%~8%之间的较高通胀率,可能是一个新全球化时代的特有现象,也是中国为了享受新全球化利益所必须支付的代价。不仅是在中国,在其他能够享受到新全球化利益的国家,目前都在经济增长率显著提升的同时,也伴随着较高的物价上涨率。例如印度,2007年经济增长率达到18年来最高点,为9.2%,而去年前10个月的通胀率也上升到了6.7%,并不比中国低。近年来俄罗斯和越南的经济增长率也显著提高,去年前10个月前者的通胀率为10.8%,后者为8.1%,更高于中国。所以在新全球化时代,通胀率的合理水平至少在主要发展中国家都发生了变化,需要我们重新认识。
③ 政府通过哪些手段来降低汇率,有人帮我详细解释一下吗
理论上
美国一件商品价格是P1,中国价格是P2,根据购买力平价理论汇率E有:P2/E=P1。要不然就存在套利机会。例如,以前人民币便宜,美国人就把美元换成人民币来购买商品,再运到美国卖,就可以获利。那么,中国买到美国的产品多了,美国国内产品就生产的少了,出于保护美国生产业的需要,美国会要求人民币升值。
实际上
以前我们是紧盯美元的管制式汇率政策,外汇全在银行。企业出口很方便,把所得货款通过银行换成人民币拿进来就行了。可要把人民币换成美元,就要审批,规定限额等等。那么,自然我国外汇储备就会很多了。
汇改后是一篮子货币的开放制度,有一定管制。首先,开放制度就是个人可以自由的买卖外汇,管制不多,但也不是完全没有管制。其次,一篮子货币的意思是人民币汇率不仅要看美元,还要看多种货币。为什么要一篮子呢?个人认为是有泰国前车之鉴。如果仅仅盯着美元可能被国际炒家钻空子,而一篮子货币就能防止这种可能。
现在人民币升值主要的原因可能有以下几点:1、根据平价理论,中国人民币汇率水平本来就有被低估的空间;2、由于人民币有进一步升值预计,所以很多人将美元换成人民币来套利;3、中国投资环境理想,政局稳定,因此国外投资多,促进升值。
总之,在开放的经济中,汇率是“看不见的手”能动调节的结果。汇率波动表现了买卖方的博弈。人民币升值短期可能会影响我国经济水平,但我相信长期上升值肯定会促进我国经济健康发展。
④ 国家中央的银行能够降低汇率吗如何降低汇率呢
国家中央的银行? 中国人民银行即所谓的国家央行。当然具有调控外汇汇率的权利和稳定汇率的智能。
国家央行可以通过直接控制货币的发行量来达到降低汇率的作用。
也可以通过加息和降息来降低或者升高汇率。
⑤ 降低汇率风险的方法有哪些
(1)通过出口押汇,向银行申请美元贷款,收到货款后归还美元贷款,减少汇率风险;
(2)合同签订时考虑汇率变化,订单价格中包含汇率变动预期;
(3)利用金融工具,锁定汇率和利润;
(4)缩短外贸业务账期,加快资金回笼,规避汇率长期变化。
⑥ 国际收支出现逆差为什么会使本国汇率下降
国际收支出现逆差,即出口小于进口,出口需求的是本币,进口需求的是外币,进口大于出口,引起外币的需求增加,相对地对本国货币需求减少,使本国货币贬值,即本币汇率下降.
⑦ 扩张性的财政政策为什么会使汇率下跌
汇率是货币对外的价格,其升与降由国际市场货币供求引起.
扩张性的财政政策,财政收入减少(税收等下降),支出增加,企业经营税后利润增加,生产积极性增加,经济增长,人们收入增加,消费增加,进口增加,对外币的需求增加,外币升值,本币贬值.
⑧ 人民币汇率降低是什么意思
人民币对美元汇率降低,即1美元可以兑换更多的人民币
比如:
汇率1: 1美元=6人民币
汇率2: 1美元=7人民币
那么我们就说汇率2是人民币汇率降低
⑨ 怎样降低本国汇率
中国出国旅游的人民币的不断升值期间钱袋轻
中国,人们出国旅游,境外购物袋可能会觉得钱越多,孩子出国留学的家长也静静的负担轻松了很多。但是,人民币汇率的人下来,让“好生活”将成为历史。全市国有银行外汇业内人士江先生说,该汇率下跌的人后,广大市民影响不大,但“对个别人的影响,例如,持有外汇的手,或出国旅游,子女出国留学等。“经过
中国人民币汇率下跌,经历了国内出口有利于商品和进口商品价格将上涨,在国内买便宜的商品出口大陆现在不会那么容易,上面的建筑物“赶大集”的场面也将成为历史。
中国出口企业受益
中国,人民币汇率下跌,加工和服装企业吴科长韩国终于舒了口气:。 “对我们来说,这无疑是一件好事,大不了是在国际金融环境中,它的出现,我们公司成立到现在,这是第一次,人民币汇率下跌,出口企业肯定会更好的情况下,”
一位业内人士分析:“人民币汇率下跌,对市民的生活国内没有直接的影响,出国旅游将不仅价格昂贵,进口商品将是昂贵的,但同时出口价格会更低。国外,所以才有中国商品的价格优势的优势,国际竞争力增强人民币小幅贬值最有可能的出口型企业,如纺织行业的一些良好的效益。“
⑩ 国家通过买卖外汇 来使汇率变动 这个过程是怎么样的 可以具体说一下吗
首先要明确汇率是一种货币兑换另一种货币的价格,而货币的本质也是商品,就像房子可以住,手机可以用一样,货币的作用就是可以买东西。当一种商品的需求与供给发生变化时,其价格就会变化,货币也不例外。以美元人民币汇率为例,当国家在外汇交易市场疯狂用外汇储备的美元买入人民币时,短期内美元供过于求,人民币供不应求,和商品一样,供过于求会导致价格下跌,供不应求会导致价格上涨,于是美元兑人民币汇率就下降了。想让汇率上升就反向操作。