盯住汇率产生原因

㈠ 汇率是如何决定的,影响汇率变化的因素有哪些

汇率是如何决定的，影响汇率变化的因素有哪些呢？要解决这个问题，首先我们来认识下“汇率”的定义：“汇率”（亦称“外汇牌价”或“汇价”），其英文是 “Exchange Rate”（汇率），简称为ExRate。是一种货币兑换另一种货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国（各地区）货币的名称不同，币值不一，所以一种货币对其他国家（或地区）的货币要规定一个兑换率，即汇率。汇率的决定，一般是各国中央银行，根据国际货币制度（国际货币制度，是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。目前采用“牙买加体系”制度，推行黄金非货币化）及本国行情，组织相关机构研究决定（在我国由国家外汇管理局负责研究制定）。按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率之分。

【补充说明】外汇牌价（exchange quotation），即外汇指定银行外汇兑换挂牌价，是各银行（指总行，分支行与总行外汇牌价相同）根据中国人民银行公布的人民币市场中间价以及国际外汇市场行情，制定的各种外币与人民币之间的买卖价格。

㈡ 什么因素可能影响钉住汇率制例如汇率的作用

汇率变动对一国经济的影响 1.对国内经济的影响 （1）影响物价的上涨或下降 汇率变动后，立即对进口商品的价格发生影响。首先是进口的消费品和原材料价格变动，.

一，汇率变动对经济发展的影响：（1）汇率变动对一国国内经济的影响 汇率变动对一国国内经济的影响主要表现在对物价的影响上，物价的上涨或下跌，会进一步加剧或.

在浮动汇率制度下，汇率同商品的价格一样受供求关系的制约。当一种货币供不应求时，它的汇率就上升，反之则下降。影响货币供求变动的因素就是影响汇率波动的因素.

一般来说，本币汇率降低，即本币对外的比值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的比值上升，则有利于进口，不利于出口。 从进口消.

1.调节国际收支，保证对外支付 ，. 2.干预外汇市场，稳定本币汇率 ，. 3.维护国际信誉，提高对外融资能力 ，. 4.增强综合国力和抵抗风险的能力 ，.

1. 汇率与进出口 一般来说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的比值上升，则有利于进口，不利.

（一）促进国际间的经济、贸易的发展。用外汇清偿国际间的债权债务，不仅能节省运送现金的费用，降低风险，缩短支付时间，加速资金周转，更重要的，是运用这种信.

汇率变动对一国国内经济的影响 食品、原料主要依靠进口的国家，其本币汇率的变动会立即对消费品及原材料的国内价格发生影响；对进口依赖越重，影响就越大。汇率变.

（一） 汇率变动对进出口贸易收支的影响汇率变动会引起进出口商品价格的变化，从而影响到一国的进出口贸易。一国货币的对外贬值有利于该国增加出口，抑制进口。

㈢ 钉住汇率制的基本介绍

在钉住汇率制，一国货币与其它某一种或某一篮子货币之间保持比较稳定的比价，即钉住所选择的货币。本国货币随所选货币的波动而波动，但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动，一般幅度不超过1%。被钉住的一般是主要工业国家的货币或IMF的特别提款权。
大部分发展中国家实行的是钉住汇率制。按照钉住货币的不同，钉住汇率制可分为钉住单一货币和钉住一篮子货币。除钉住汇率制外的其它汇率制度，包括浮动汇率制，统称为弹性汇率制。
在联系汇率下，政府在市场干预以确保货币汇率的稳定。例如，直到1971年，多国政府把汇价与黄金的价格挂钩在一定的水平，以稳定其货币，因此，当黄金价格下降时购买，价格上涨时沽。自1971年以来，浮动汇率盛行。采用钉住汇率制的国家往往买入或卖出本国货币，仅仅是为了抵消汇率的波动。

㈣ 钉住汇率制的原因分析

首先，它不利于调节钉住国与被钉住国的经济关系。钉住国 与被钉住国的经济增长率不同，通货膨胀率不同，国际收支的差额不同，因而两国货币汇率需要不断变化才能调节两国的经济关系。
其次，它不利于调节钉住国与其他国家的经济关系。钉住国相 对于其他国家而言的经济和贸易情况与被钉住国相对于其他国家 而言的经济和贸易情况不可能是相同的，因而钉住国与被钉住国货币汇率需要不断变化，才能调节钉住国与其他国家的经济关系。
再次，它不利于调节钉住国的国内经济。钉住国的货币随着 被钉住国的货币浮动，不但会加剧国内存在的经济问题，而且还 使钉住国无法利用货币政策去解决国内经济问题。例如，当钉住 国货币随着被钉住国货币降值时，将会带来钉住国出口增加和进 口减少。如果钉住国正发生通货膨胀，那么通货膨胀的形势将会恶化。当钉住国货币随着被钉住国货币升值时，钉住国的出口将会减少而进口将会增加。如果钉住国正陷于经济停滞，那么经济 停滞的形势将更加严重。

㈤ 钉住汇率制的钉住汇率被维持或调整的时机

钉住汇率的崩溃来自国内的原因总是国产品的供给持续地小于需求――或者是需求持续地超过供给即正的需求冲击，或者是供给能力下降即负的供给冲击。
前者包括：
1、政府在经济已充分就业的情况下为了刺激经济而实行赤字财政政策，导致经常帐户恶化，引起克鲁格曼（Krugman）1979年模型式的政府在外汇储备枯竭后被迫放弃钉住汇率的国际收支危机的情形；
2、经常帐户恶化表明外债增加，有凯恩斯主义倾向的政府可能会主动贬值希望以此来实现实际贬值，但如果价格呈粘性，则在充分就业条件下，名义贬值的效果终将为通货膨胀所侵蚀；
3、在惯性通货膨胀环境中私人部门居高不下的通货膨胀预期将迫使政府进行贬值，这是商品市场上的自促成的贬值；
4、政府在治理惯性通胀时要让私人部门相信其反通胀的决心，可引入一种钉住汇率，将其作为反通胀的货币政策的名义锚 。
后者包括：
1、在负的供给冲击下的举债消费使得经常帐户恶化，当外资不再流入时钉住汇率就难以为继，这就是1982年拉美债务危机的情形；
2、银行的存在使得负的供给冲击首先表现为银行呆坏账的上升，银行通常不愿用其资本金冲减，而是举借外债以保证向存款人支付，当银行即将破产时，政府通常会履行最后贷款人职能，而这将造成财政赤字，并通过克鲁格曼式的投机冲击的方式危胁到钉住汇率的稳定；
3、发展中国家在引进外资实现工业化的过程中将面临着初期外债增长、经常帐户恶化、实际汇率升值，如果投资项目最终不能产生出口创汇能力，一旦外资不再流入，该国将被迫偿还外债本息，就可能造成钉住汇率的贬值。 假定经济的初始状态是内外平衡或衰退而非经济过热，在以下一些情形中初始钉住汇率将受到危胁：
1、锚币国家的利率水平提高将迫使本币利率也要提高才可以维持钉住汇率，而这将造成衰退，因此政府可能会主动贬值，如1992年欧洲汇率机制危机；
2、锚币相对于其他主要工业化国家的货币升值将使本币的实际有效汇率升值；出口竞争国货币相对于本币贬值将通过出口品的需求交叉价格弹性的作用使本国的出口需求减少，这两种情形都可能使本币发生主动贬值或自促成的贬值，这就是1997年的人民币汇率情形；
3、治理惯性通货膨胀时可能会出现滞胀局面――私人部门不肯调低其通胀预期，因而名义工资、产品价格即通胀率也降不下来，一个办法是使通胀预期下降到负值，这就是通货紧缩、萧条，显然其所付出的产出代价太大了；另一种方法即名义贬值、使实际汇率迅速贬值，这样可使产出结构发生转换――生产出口品比生产非贸易品更有利可图、从而使非贸易品部门因需求减少而失业的生产资源转移到出口品部门，达到充分就业，也可使支出结构发生转换――使本国居民和外国居民将支出更多地用在本国产品上从而改善经常帐户，使经济走出衰退；
4、1997后人民币不贬值使其实际有效汇率升值，对出口造成的打击结合其他一些体制性因素共同构成了较严重的负的总需求冲击，甚至使经济陷入了流动性陷阱之中，解决此问题可用名义贬值的方法，它可使人民币实际有效汇率贬值，从而扩张总需求；
5、不成功的工业化使钉住汇率下的实际汇率高估，如果引发货币危机，就会使本币过度贬值、资本外流、内需萎缩，此时既需保持软货币以利于出口增长，又需保持低利率以实行扩张性政策，在资本自由流动的情况下这是不可得兼的，只有实行资本管制，才可缓解衰退，这可谓正统经济学所反对的异端调整计划，马来西亚在1998年曾用过此方法。

㈥ 汇率是怎么形成的

产生原因
各国货币之所以可以进行对比，能够形成相互之间的比价关系，原因在于它们都代表着一定的价值量，这是汇率的决定基础。 在金本位制度下，黄金为本位货币。两个实行金本位制度的国家的货币单位可以根据它们各自的含金量多少来确定他们之间的比价，即汇率。 如在实行金币本位制度时，英国规定1英镑的重量为123.27447格令，成色为22开金，即含金量113.0016格令纯金；美国规定1美元的重量为25.8格令，成色为千分之九百，即含金量23.22格令纯金。根据两种货币的含金量对比，1英镑=4.8665美元，汇率就以此为基础上下波动。 在纸币制度下，各国发行纸币作为金属货币的代表，并且参照过去的作法，以法令规定纸币的含金量，称为金平价，金平价的对比是两国汇率的决定基础。 但是纸币不能兑换成黄金，因此，纸币的法定含金量往往形同虚设。所以在实行官方汇率的国家，由国家货币当局（财政部、中央银行或外汇管理当局）规定汇率，一切外汇交易都必须按照这一汇率进行。

资料:金融学

㈦ 分析货币危机的形成原因

货币危机是金融危机的一种，是指对货币的冲击导致该货币大幅度贬值或国际储备大幅下降的情况，它既包括对某种货币的成功冲击(即导致该货币的大幅贬值)，也包括对某种货币的未成功冲击(即只导致该国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值)。对于每个国家而言，货币危机的程度可以用外汇市场压力指标来衡量，该指标是汇率(按直接标价法计算)月变动率与国际储备月变动率相反数的加权平均数。当该指标超过其平均值的幅度达均方差的三倍时，就将其视为货币危机。

根据以往所发生的货币危机，经济学界出现了几种解释危机的理论:

1、对应于80年代的拉美债务危机，产生了财政赤字导致货币危机的理论。其理论机理为：财政赤字的增加将促使通货膨胀上升，进而造成出口品成本上升、贸易条件恶化、经常项目赤字增加。当国家外汇储备减少到一定程度时，当局不能钉住汇率，同时，公众也能看到即将到来的崩溃，实际货币余额需求降低，对中央银行外汇储备进行投机冲击，从而引发外汇储备的突然耗竭。

2、1992年的英镑危机，产生了国内外经济周期不一致导致的货币危机理论。该理论认为，国家间经济增长周期的不一致所导致的一国货币政策与汇率政策的内在冲突，是货币危机的最根本原因。在开放经济条件下，当一国采取钉住汇率制时，中央银行必须通过利率政策来保持币值的稳定，但如果本国与所钉住货币国家的经济周期不一致时，就会导致汇率与利率水平的矛盾，而当投机者注意到政府难以维持钉住汇率时，就会对该国货币发动攻势。

3、国外游资的冲击导致货币危机理论，可以解释90年代中期墨西哥的货币金融危机。该理论认为，在实行资本项目自由兑换，但国内经济运行不健全的国家，往往会吸引大量的短期外国资本，这些外国资本主要是些专事货币与证券市场投机的游资。真正从事产业活动的跨国公司直接投资非常稀少。由此产生的后果是不言自明的。

4、宏观经济政策失误导致货币金融危机。1997年的东南亚货币金融危机，是由于宏观经济政策不当或体制僵化使宏观经济的某些环节出现了问题，进而导致汇市和股市暴跌引发的。根源在于东南亚各国僵化的汇率机制和脆弱的银行体系。

二、避免货币危机的宏观经济政策选择

货币危机固然与经济周期密切相关，但货币危机并不是绝对不可避免的。其中，制定适当的汇率政策及其他宏观经济政策意义重大。

1、治理内部经济环境，加强本外币政策的协调配合。从根本上讲，对外来投机资本冲击的制动权在于实施正确的财政、货币及汇率政策，健全国内经济本身，提高国内经济的抵抗力。

货币政策要坚定，以防止货币进一步过分贬值。货币无休止地下滑，不仅会造成国内通货膨胀的恶果，还会对借有外国贷款的国内金融机构和非金融企业的收支平衡造成巨大压力。另外，还要着重解决金融部门存在的弱点，在许多情况下，虚弱但又可能生存的金融机构必须进行重建和再资本化，而那些无偿还能力的需要关闭或被强者所兼并。

在外币政策方面，要实行汇率目标区管理，增大汇率的弹性，以减少国际资本流动对国内经济的冲击。在浮动汇率成为各国货币制度主流的大环境下，与一种货币保持紧密联系的汇率制度面临一系列问题：本币的强弱直接取决于被钉住国的经济表现；在两国经济结构存在较大差异、经济发展不平衡的情况下，利率作为本国货币政策工具的功能明显削弱；钉住汇率制要求本国货币政策的制定和实施，必须将汇率稳定作为首要目标，对国内经济的影响程度有所降低，甚至出现与本国国内经济的要求背道而驰的现象。因此，严格的钉住汇率往往是以牺牲国内经济稳定来谋求汇率稳定的，在决定汇率水平的最基本因素 国内经济状况不佳时，汇率会有贬值的趋势，若不及时下调汇率，势必让投机者有机可乘，从而可能产生意想不到的后果。

2、资本帐户乃至整个金融市场的开放不能操之过急。金融市场的国际化对市场所在国的经济和整个世界的经济，既有有利影响，又有不利影响。一方面，提高了金融市场的运转效率，促进了资本国际间的自由流动与合理配置，推动了国际贸易和国际信贷投资的发展；另一方面，削弱了主权国家中央银行货币政策的自主性，加深了各国间的矛盾和摩擦，便利了投机资本的流动，加剧了金融资产价格的过度流动和金融市场的动荡，因而增加了金融体系的脆弱性和金融危机爆发的可能性。东南亚国家的实践证明：资本帐户过早开放，会使国内经济极易遭受国际流动资本的冲击。

㈧ 什么是钉住汇率

什么是钉住汇率制？

答：钉住汇率制，又称“钉住浮动”，对于钉住汇率制的理解，首先理解“钉住”：“钉住”是指钉住货币与被钉住货币之间保持固定汇率；其次要理解“浮动”，“浮动”是指钉住货币与其它货币的汇率随着被钉住货币汇率的浮动而浮动。

㈨ 我国为何要对原有的人民币钉住美元的固定汇率制度进行改革

我国在1994年开始实施的以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，事实上是在1997年之后是以盯住美元的汇率制度。该汇率制度符合当时我国的国情，为我国经济的持续快速发展，维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。但是，进入2000年以后，随着国内外经济金融形势的变化，原有汇率制度也暴露出了一些弊端。
1.国际收支失衡问题严重
进入2000年以来，我国经常项目、资本项目“双顺差”呈扩大的趋势，2004年尤其明显。这主要有两方面原因：一是近年来美元不断对外贬值，由于人民币盯住美元，于是也跟着贬值，相对我国经济的高速增长，人民币存在一定程度上的低估。这在一定程度上增强了我国商品和服务出口的竞争力，使经常项目顺差不断扩大；二是人民币升值的预期加大了外商对我国的投资，尤其是促使大量短期资金流入，使我国资本金融项目顺差快速扩大。我国国际收支项目中不断扩大的“双顺差”，加剧了我国跟其他国家的贸易摩擦，尤其是美国与欧洲，屡屡对中国挑起贸易之战。
2.货币政策独立性受到挑战
受我国国际收支连年顺差的影响，我国外汇储备在近几年增长极其迅速，仅2004年就增长了2067亿美元，增幅达到近50%，至2005年6月底，我国外汇储备已高达7110亿美元。外汇储备的高速增长造成了我国货币投放的过快增加，2004年出现了通货膨胀的压力。为了抑制国内信贷投放过猛、部分行业和地区盲目投资和重复建设严重的现象，中国人民银行不得不采取在公开市场上对冲外汇占款的做法，对冲比率不断提高，以至出现“无券可用”的情况，只能通过不断滚动增发央行票据来回笼资金，使得我国货币政策的独立性和有效性受到很大的挑战。
3.国际热钱大量涌入
1997年以来的我国实质上的盯住美元汇率制，在促进我国出口和吸引外资发展的同时，也给国际热钱入侵留下了可乘之机。近十年来，我国经济的持续快速发展和我国外汇储备的不断增大，国际上对我国人民币的升值预期不断上升，国际炒家通过各种途径大举进入我国，豪赌人民币升值。大量热钱的涌入，在很大程度上危害了我国金融体系的稳定，降低了货币政策的有效性，加大了我国的金融风险，不利于宏观经济的稳定发展。因此，为了进一步加强我国经济金融稳定性，需要对人民币盯住美元的制度进行改革。
----------------
这次人民币汇率制度改革的主要内容，是将人民币汇率盯住美元改为参考一篮子货币。即人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这一改革特点集中体现了我国政府在人民币汇率制度改革所主张的“主动性”和“可控性”原则，既有利于政府对汇率制度灵活操作，又不至于引发汇率的过大波动。
这次改革的又一重要内容，是对人民币兑美元的汇率水平进行小幅调整，人民币对美元升值2%，由1美元兑8.27元人民币调整为1美元兑8.11 元人民币。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。与上个世纪80年代“广场协议”后日本日元对美元升值将近一倍相比，我国政府顶住国际压力，对进行人民币小幅升值，有利于我国经济金融稳定与持续发展。这一特点集中反映了我国政府在人民币汇制改革中的“主动性”和“渐进性”原则。

㈩ 为什么小国是钉住汇率,大国浮动汇率

小国的货币总量小，容易受到国际经济影响，币值的大幅波动会导致国内金融秩序紊乱。
钉住汇率使小国的货币与大国的货币荣辱与共，好比小国附属于大国，而一般大国的币值都比较稳定。小国为了本国经济安全，往往采取钉住汇率。
而大国一般都首先以保持国内物价稳定为重任，本身的币值在国际上都会有一定影响力，不会轻易随哪个国家货币价值的变化而变化，只会根据国际经济形势作适当的调整。
这里所说的小国大国都是经济小国和经济大国，德国、日本国土虽小，但都是经济大国、强国。