系统性风险与杠杆

① 股票配资杠杆炒股的合法性和风险性要如何分析

现在有很多人都会选择投资一些股票或者说投资的一些基金来提高自己的经营效益，那么这个时候很多人都会选择股票，因为股票能够让他们在较短的时间内获得较大的利润。接着它的风险性很高，那么当他们在进行投资股票的时候，他们也会建立一些股票配资。那么今天我们要说的就是股票配资杠杆炒股的合法性，以及他们的风险性应该如何分析。

那么最后就是我们可以从法律的角度进行一些分析，因为如果是客户在进行业务办理的时候，他们都会签订一定的协议合同。并且这些合同都是合法的如果他们在这期间犯了法律或者是没有法律的认可的话，那么双方都有一定的责任。如果有一定纠纷的话，就需要按照民间纠纷进行起诉走司法的程序，那么像这样的情况，他们也是得不偿失的。

② 股票杠杆交易指的是什么杠杆交易的核心到底是什么

股票自身设计并不存在杠杆倍数，1万元资金能且仅能买1万及以内市值的股票，即天生的 “平层”结构，这种结构是由股票的交易规则决定的，风险较小，容错率较高。

目前，市场上杠杆炒股主要有四种渠道：

第一种，信托、基金专户或资管计划的结构化产品。这种方式要求劣后方（资金融入方）的资金规模普遍较大，3000万起，以机构居多。而优先级（资金融出方）则一般为银行，利率年化大约在6～7%；

第二种，券商的融资融券，以个人客户为主，也有不少机构客户，融资比例控制在1：1以内，券商作为出资方，以前融资利率年化都在8%以上，现在有下降的趋势，市场上已经出现6%左右的融资利率；

第三种，民间配资，这种方式一般对股票交易的限制不多，融资比例也高，一般1：3起，但融资利率会高出其他方式一大截，年化成本在15%左右；

最后一种，是分级基金，最高杠杆1：4，最低1：1，主要取决于基金A级与B级的本金状况。

③ 为何说防范系统性风险是经济工作的主要任务

报道称，日前有专家表示，展望2018中国经济发展，在淡化GDP增速目标的同时，坚持稳中求进的总基调，在不断推进供给侧结构性改革的基础上，防范系统性金融风险仍然是明年经济工作中的主要任务之一。

对于地方政府债务的快速上涨，中央也需要给出相应的措施，规范地方政府债务发行，调节税收结构，缓解地方政府债务危机。

④ 证券市场的系统性风险有哪些

你好，系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响，也称“不可回避风险”或“不可分散风险”。系统风险包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。

⑤ 央行会继续通过去杠杆等来防范系统性风险吗

中国人民银行行长周小川14日在华盛顿表示，中国政府有能力和信心防范系统性风险，同时保持经济健康、稳定运行。

周小川当天在提交给国际货币基金组织（IMF）决策机构国际货币与金融委员会的声明中说，近年来由于中国经济增速放缓、结构性调整以及国际金融市场大幅波动等原因，中国金融业的潜在风险有所增加，但总体上风险可控。

IMF近日将中国经济今明两年增速预期较7月份预测值均上调0．1个百分点，分别至6．8％和6．5％。这也是IMF今年第四次上调中国经济增长预期。

IMF总裁拉加德近日在新闻发布会上说，IMF非常欢迎中国央行近期采取的控制信贷增长的措施，继续推进这些措施对于防范金融风险很有必要。

⑥ 中国如何防范系统性金融风险

近日，央行行长周小川在《党的十九大报告辅导读本》发表题为《守住不发生系统性金融风险的底线》的署名文章。周小川在解读十九大报告时，重点围绕当前我国面临的金融风险表现、成因及对策展开论述，着重强调防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。

在周小川的文章中，透露着未来金融行业发展大的政策方向，包括进一步推进金融业的改革开放，这是主动防范金融风险的未来抉择；金融监管还会进一步强化，除当前实行的加强影子银行、同业业务、互联网金融监管外，建立健全对金融控股公司的监管、对非法金融活动和乱办交易所等乱象严格监管，以及加强对监管干部被监管对象俘获的利益输送行为的问责也是未来监管重点；金融监管部门之间的监管协调也将进一步加强，央行将在维护货币稳定的职责上进一步维护金融稳定，这也意味着其权责进一步提升；高杠杆是宏观金融脆弱性的根源，去杠杆会持续下去，在此背景下，货币政策不会放松，将继续保持稳健中性；金融企业的公司治理将进一步推进。

此外，周小川还提及了中央和地方监管部门未来监管的几大重点领域，“一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利，一手抓非法集资、乱办交易场所等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。”

在加强党的领导方面，周小川则强调，党的领导要同金融企业法人治理必须一体化，必须贯彻到公司治理全过程，形成符合我国国情的金融企业公司治理机制。

系统性风险是指金融机构从事金融活动或交易所在的整个系统(机构系统或市场系统)因外部因素的冲击或内部因素的牵连而发生剧烈波动、危机或瘫痪，使单个金融机构不能幸免，从而遭受经济损失的可能性。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。 系统性风险可以用贝塔系数来衡量。

⑦ 如何防范系统性金融风险

据报道，日前有负责人表示，实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职和宗旨，也是防范金融风险的根本举措。

我国杠杆率呈现“两低一高”特点，居民部门杠杆率44.8%，政府杠杆率只有36.7%，而非金融企业部门杠杆率却高达165%。高杠杆和杠杆结构不合理极易带来经济金融的不稳定性和脆弱性，助长投机行为和短视行为，扩大债务规模和债务风险，干扰社会预期，加大政府进行有效宏观调控的难度。

2016年以来，我国金融去杠杆进程收效明显，应继续坚持，不断深化。通过创新利用公开市场操作方式，锁短放长，适时提高货币市场利率和维持流动性稳中有降，打破金融加杠杆的基础，促进金融机构稳健经营、回归本源，增强金融服务实体经济可持续性，防范金融风险。

⑧ 为什么会有金融杠杆现象的存在

个人意见，杠杆的“不安定”，产生于商业本身具有的风险，以及人的贪婪。从本质上来说，杠杆是一个形象的说法，即利用非自有资金，“撬动”仅凭自有资金无法完成的投资。这里的“利用非自有资金”，包括债权融资（如借贷）和股权融资。而至于具体怎么（通过债权、股权或其组合）获取这些非自有资金，则是金融业及其他相关行业（如会计师、律师）需要解决的问题。从这个角度来说，杠杆可以说是金融的核心功能之一了；没有杠杆，我们身边司空见惯的很多事物（最直接的是各类建设工程）就不会存在了。众所周知，商业是有风险的。由此导致：一方面，随着经济（包括金融业）的发展，在一个项目里的资金方，所能提供的资金常常也是通过其他方式融到的。这就导致出现风险（特别是系统性风险）时，风险影响的范围可能逐步扩大。举个例子，信托向投资者募集资金，投给房地产公司；房地产公司资金链锻炼无法还款，信托的投资者也就受到损失；另一方面，有时是因为经济发展需要，有时因为人的贪婪，杠杆率时常会被不断扩大（杠杆率指的是融到的钱与投资的比例，比如100w的项目，自有资金20w，融资80w，杠杆率就是80%）。过高的杠杆率意味着更多的风险向其他资金方蔓延。结合以上因素，杠杆的产生基于经济和商业本身的需求。但随着其适用范围的扩大，甚至在被滥用的情况下，它也可能带来毁灭性的危害。

⑨ 商业银行的的系统性风险有哪些

一、信用风险。银行在发放贷款时虽有对借款者的资信状况做过相应评估，但也存在着审核资信状况的工作人员业务水平上的差异、银行急于获利而降低审核标准等问题导致着信用风险的发生。

从中国银保监会官网各年度商行主要指标分机构类情况表中可看出，几乎各种类型的商行的不良贷款余额逐年上升。因此不良贷款仍需重视。

二、流动性风险（源于中国人民银行官网统计数据中各年度中资全国性。四家大型银行/大型银行/中小型银行人民币信贷收支表）可看出近5年各类商行的存贷比波动上升。

目前银行存贷比的最高标准为75%，但很明显大型、中小型商行目前均已超过，后者甚至已超过80%，四大商行也有超过之势。这会增加流动性风险，因此需要监管机构的特别关注。

三、高杠杆风险。从中国银保监会官网各年度商行主要指标分机构类情况表中可看出，2014-2019年间除农村商行外各类商行资本充足率波动上升、各类商行杠杆率总体上升。

这说明大体上看商行在这些方面的指标较为可观。但仍不能放松警惕。通过查询实体经济部门杠杆率得知这几年里其杠杆率上升了13.63%，而我国GDP逐年上升。

因此，实体经济部门的杠杆率上升为债务余额增加所致，这会增加该部门的风险水平。又由于该部门与商行有着紧密的联系，因此若管理不善将导致实体经济部门的风险外溢至商行，这亦会增加系统性风险。

(9)系统性风险与杠杆扩展阅读：

系统性风险的特点是：对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。系统性风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是几乎所有的股票均下跌，投资者往往要遭受很大的损失。正是由于这种风险不能通过分散投资相互抵消或者消除，因此又称为不可分散风险。

⑩ 谈谈防范化解重大系统性风险的举措有哪些

金融方面吗？四举措打好防范化解
重大风险攻坚战：
党的十九大把“防范和化解重大风险”作为全面建成小康社会决胜期三大攻坚战的首位。目前，中国面临着一些潜在的金融风险，主要体现在以下几方面：
一是宏观上仍然存在着高杠杆的风险，特别是企业部门的杠杆依然较高，部分国有企业的杠杆居高不下、地方政府隐形债务问题、居民部门杠杆率较快上升等都值得关注。
二是部分领域和地区的金融乱象问题仍然比较突出。例如，不规范的影子银行快速上升的势头虽然得到了遏制，但是，存量仍然比较大；一些机构在没有取得金融牌照的情况下非法从事金融业务，部分非法金融活动借助金融创新和互联网之名迅速扩张；少数野蛮生长的金融控股集团存在着较大风险，抽逃资本、循环注资、虚假注资，以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出，带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。
一是稳住宏观杠杆。
健全货币政策和宏观审慎政策双支柱的调控框架，加强宏观审慎管理，提高系统性风险的防范能力，大力发展多层次的资本市场，稳步提高直接融资的比重。通过市场化债转股，推进混合所有制改革、发展直接融资、强化资本约束、规范表外业务和通道业务等多种方式，使社会整体负债增长较快的情况进一步平稳下来，抑制风险的积累。

二是要深化金融和其他领域，特别是关键领域的改革。
深化金融监管体制改革，从防范系统风险的角度支持财税体制改革，健全地方政府债务融资的新体制。完善金融企业的公司治理结构，增强国有企业的负债约束。完善房地产金融调控政策，推动建立防范房地产金融风险的长效机制。

三是加强和改进金融监管，尽快补齐监管短板。
进一步明确监管姓“监”，优化监管力量。严格执行监管法律，抓紧出台金融机构资产管理业务的指导意见、非金融企业投资金融机构的指导意见、金融控股公司监管办法等审慎监管的基本制度。

四是要坚决取缔非法金融活动。
强化金融风险的源头管理，加强金融领域的准入管理，清理整顿各类无照经营，或者是超范围经营的金融业务。没有经过金融管理部门批准不得从事或变相从事金融业务。