汇率贬值引发通货膨胀

㈠ 汇率是怎样影响通货膨胀的为什么我的推论是无论汇率上升或者下跌均能引起通货膨胀

在开放经济中，汇率对国内通货膨胀有重要影响。汇率变动可以通过直接或间接渠道影响国内物价水平。首先，汇率变动通过影响进口最终消费品的本币价格直接影响以消费者价格指数衡量的通货膨胀；其次，汇率变动会影响进口原材料和中间产品的本币价格，并且通过消费者价格指数对工资设定的影响，汇率变动也会影响名义工资水平，在这两种情形下汇率变动都会影响本国产品的生产成本，从而影响通货膨胀。再次，汇率变动改变了本国产品和外国产品的相对价格，从而影响本国和外国经济主体对本国产品的需求，通过总需求渠道间接影响本国的通货膨胀。由于汇率变动全面地影响国内价格，所以汇率是一国货币当局制定货币政策时应当考虑的一个重要因素，尤其对于那些将稳定物价作为货币政策目标的国家。在探讨应对中国通货膨胀的策略时，汇率的作用是需要研究的一个重要课题。
汇率变动对国内通货膨胀影响的研究
汇率变动对国内通货膨胀的影响程度与汇率对国内价格的传递率和传递速度密切相关。国外大量的实证研究发现，汇率对进口价格的传递是不完全的，并且存在一定的时滞，即汇率变动只是部分反映在进口价格上。这意味着汇率对国内生产者价格和消费者价格等其他价格的传递同样是不完全的而且存在时滞。汇率传递效应的强弱直接影响到汇率作为反通货膨胀政策工具的作用效果，因此实证上得出汇率对国内价格的传递程度的具体估计值对政策制定有重要意义。
在已有的文献中，McCarthy（2000）采用向量自回归模型研究了一些工业化国家的汇率对进口价格、生产者价格和消费者价格的传递效应。Billmeier等（2004）采用结构向量自回归模型和误差修正模型对克罗地亚的汇率传递效应进行了研究。Choudhri和Hakura（2006）运用71个国家的样本数据采用分布滞后模型对汇率传递程度与通货膨胀率之间的相关性进行了实证研究。在国内，卜永祥（2001）采用误差修正模型研究了人民币汇率对零售物价和生产者价格的传递效应。陈六傅、刘厚俊（2007）采用递规向量自回归模型估计了人民币汇率变动对我国进口价格和消费者价格的影响。刘亚、李伟平、杨宇俊（2008）利用自回归分布滞后模型估计了人民币汇率变动对我国消费者价格的影响。施建淮、傅雄广、许伟（2008）利用结构向量自回归模型估计了人民币汇率对进口价格、工业品出厂价格、消费者价格及其分类指数的传递程度和速度。
国内研究大都采用了月度数据，而月度数据由于噪声较大可能导致回归结果有较大误差。在计量方法上，这些研究多采用误差修正模型或向量自回归模型。误差修正模型如果存在多个协整关系，会给汇率传递效应的解释带来不确定性。在运用向量自回归模型时，脉冲响应函数依赖于模型中变量先后次序的设定，这对汇率传递效应的研究结论的稳健性会产生一定的影响。近年来，我国经济较发达地区不断出现民工荒，制造业劳动成本也在不断上升，国内因素对我国价格水平的影响不断增强。在上面提到的文献中，都没有考虑劳动成本因素对物价水平的影响。
采用最新的季度数据，并且将人民币汇率变动对我国通货膨胀的传递分成两部分进行研究：首先，估计人民币汇率变动传递到我国进口价格上的程度；其次，分析进口价格的变动有多大程度传递到了我国消费者价格上；最后，结合两部分的研究得出人民币汇率变动对我国通货膨胀影响程度的估计。
计量方法和结果
在第一部分研究中，回归模型的解释变量为人民币名义有效汇率，外国企业的生产成本和代表国内需求条件的真实国内生产总值。加入外国企业生产成本和国内需求条件因素是为了估计在控制了这些因素影响后汇率对进口价格的传递率。此外，回归模型中还加入了滞后期的汇率和外国生产成本以反映进口价格对汇率变动和外国生产成本变动的逐步调整。在检验变量的平稳性和协整分析后，回归模型采用对数差分变量的最小二乘法估计。
人民币汇率对我国进口价格传递的计量分析结果表明：人民币汇率对我国进口价格传递是不完全的，并且人民币汇率对我国进口价格的传递有一定时滞。人民币汇率变动对进口价格的当期影响比较小，短期汇率传递率为0.05，而且统计上不显著，这可能反映了J曲线效应。中期（1年）我国进口价格对人民币汇率变动则有较大的反应，汇率传递率达到0.35，即人民币升值10%，我国进口价格水平下降3.5个百分点。
在第二部分研究中笔者采用两种方法估计进口价格对国内通货膨胀的传递，一是新凯恩斯菲利普斯曲线模型，二是联立方程模型。这两个模型有助于分清外部因素（进口价格）和内部因素（劳动成本）对我国通货膨胀的不同影响。将Galí和 Gertler（1999）的混合型新凯恩斯菲利普斯曲线模型推广到开放经济情形，新凯恩斯菲利普斯曲线中包含了进口价格，它反映了我国较大比重的进口品（包括原材料和中间产品）的价格在汇率变动后的变化，从而通过对进口价格的作用可以影响本国通货膨胀。
联立方程模型由三个方程组成。第一个方程将国内通货膨胀识别为国内因素(单位劳动成本 )和外部因素(进口价格 )的函数。第二个方程描述了单位劳动成本的演进，单位劳动成本的变动由通货膨胀预期和需求压力决定，后者用产出缺口代理。第三个方程将通货膨胀预期识别为后顾性成分和前瞻性成分的加权平均，后顾性成分刻画了通货膨胀惯性。在本研究中，前瞻性成分用基于市场的未来通货膨胀预测值代理。笔者使用91天 (3个月) 国债回购利率作为市场名义利率，运用状态空间模型和卡尔曼滤波方法得出我国通货膨胀预期值。
最终估计结果为：我国进口价格对通货膨胀的传递率为0.36，这表明外部因素对我国通货膨胀有比较大的影响，这与中国经济开放度很高的事实是相一致的。同时，单位劳动成本的系数为0.10，表明内部因素在我国的通货膨胀动态中也发挥着重要作用。滞后一期的通货膨胀系数较高，达0.87，这反映了我国的通货膨胀具有较强的惯性。
将两部分估计结果结合起来，我们可以计算出人民币汇率对我国通货膨胀的传递率。短期（当季度）传递率为0.02，中期为0.13，即人民币升值10%，一年左右我国通货膨胀率下降1.3个百分点。需要指出的是，这一传递率是在控制了单位劳动成本和通货膨胀预期的情况下，汇率变动对通货膨胀的直接影响，由于汇率变动也会通过进口价格间接影响通货膨胀预期，从而影响单位劳动成本，所以人民币汇率对我国通货膨胀的综合传递率会比0.13高一些。另外需要指出的是，本研究所使用的汇率是人民币名义有效汇率而不是对美元的双边汇率，我们得出的汇率传递率数值是人民币名义有效汇率对通货膨胀的传递率。这是政策执行时需要注意的。政策当局通常通过对人民币兑美元双边汇率的操作实现人民币有效汇率的调控。
需要指出的是，这项研究也表明内部因素（单位劳动成本）在影响我国通货膨胀方面的作用也不能忽视。由于人口结构的变化，我国劳动力成本将不断上升，这是推动我国通货膨胀的一个长期因素。过去一年，我国制造业工人的工资已上涨30%左右，除非劳动生产率也同步快速增长，否则过快的工资上涨将推高我国的通货膨胀水平。
政策含义
人民币汇率对我国通货膨胀有适度的传递，表明汇率工具在控制我国通货膨胀方面的作用应受到重视。由于汇率对价格水平的影响直接而迅速，所以通过人民币升值来抑制我国通货膨胀上升是有效的政策选择。比较而言，加息等货币手段对通货膨胀的影响效果比较模糊，抑制通货膨胀的结果难以预测，并且发挥作用需要比较长的时滞。
在当前形势下，建议更加倚重汇率工具来抑制通货膨胀，理由如下：
首先，虽然加息可以表明央行的立场，从而影响通货膨胀预期，但是小幅度的加息很难对企业和地方政府的借贷意愿产生影响。因为我国资金成本相对于投资回报率而言较低。对企业和地方政府而言，他们更加在乎的是能否借到钱。由于美欧债务危机引发全球金融市场的恐慌，即使央行有意大幅加息，目前也是不能实施的，这会刺激全球流动性涌入国内，导致国内流动性膨胀。
其次，我国流动性过剩的主要根源在于国际收支双顺差，人民币升值有助于减少国际收支双顺差，而加息只会加重热钱流入并且对贸易顺差无直接影响；同时，让人民币升值，意味着央行减少外汇干预，这又意味着外汇储备增幅下降，即外汇占款增速下降。
再次，近年我国物价上涨的一个重要原因是食品价格和大宗商品价格上涨。通过增加进口缓解国内食品供给的不足，可以有效地抑制物价水平的上涨，而人民币升值可以降低食品和能源的进口价格。常规的货币政策手段对控制食品通货膨胀没有什么作用。因为加息虽然会提高居民储蓄，减少当前消费需求，但对食品等生活必需品的消费需求影响是有限的。
最后，加息对抑制通货膨胀的作用不确定，但对实体经济产生紧缩影响是确定的。由于翘尾因素，下半年消费者价格同比增速将会趋缓，届时加息对实体经济的紧缩影响将会不受欢迎。而人民币汇率升值能够在抑制通货膨胀的同时，对实体经济不一定产生紧缩影响。一方面工业化国家经济不景气，外需本身不强，另一方面我国政府已经明确了扩大内需的战略，人民币升值能够促进内需，从而有助于我国在新的环境下实现经济的增长。

㈡ 通货膨胀与货币贬值的关系

1.货币贬值只是通货膨胀表现的一种。通货膨胀,一般指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值、物价上涨现象。

2.通货膨胀的表现有：一，货币贬值，二，物价持续上涨，三，经济过热，实质是是社会总需求大于总供给。

3.货币贬值，单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降，即单位货币价格下降。货币贬值有很多原因。原因一是：通货膨胀，原因二：外汇汇率升高，原因三：国家发行的货币量多于实际生活所需的货币量

4.通货膨胀，是指经济运行中出现的全面、持续上涨的物价上涨的现象。纸币发行量超过流通中实际需要的货币量，是导致通货膨胀的主要原因之一。

5.有的时候通货膨胀并不必然导致本币贬值，有的时候货币升值反而会加剧通货膨胀。

拓展资料

货币贬值（又称通货贬值，外文名Devaluation）是货币升值的对称，是指单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降，即单位货币价格下降。

货币贬值在国内引起物价上涨现象。但由于货币贬值在一定条件下能刺激生产，并且降低本国商品在国外的价格，有利于扩大出口和减少进口，因此第二次世界大战后，许多国家把它作为反经济危机、刺激经济发展的一种手段。

（参考资料 网络 货币贬值）

㈢ 货币贬值为何会引起通货膨胀率上升，为何会引起利率上升

货币贬值，物价就会上涨，物价上涨通货膨胀率就上升，为了抑制通货膨胀，央行就会提高利率，因为利率提高，人们就会把钱存进银行，这样市场上流通的货币就会减少，流通中的货币减少，货币购买力就会上升，货币就升值。

㈣ 美元贬值为什么会引起中国通货膨胀

自从废除了黄金的货币属性后，现在的美元已经不等于黄金了。它就是一张纸，你说它有价值就有价值，你说它没价值就没价值。正因为美元就是一张纸，所以理论上美元想印多少印多少。大量的新美元被印出来抛向全球投资(QE)，全球市场上美元多了就贬值了，人名币跟美元是挂钩的，美元流到中国就必须换成人民币，换成人民币的美元就成了外汇，美国不停的印，美元就会不停的往中国流，不断的有美元被兑换成人民币，人民币不断的增多，就引起通货膨胀。

㈤ 货币贬值过快会造成通货膨胀压力增加吗

货币贬值和通货膨胀不是同一范畴，前者是国际间的货币兑换问题，后者是国内的物价问题。但两者是有联系的，即“固定汇率制下货币升值过快会导致通胀压力增加”，原因如下：
固定汇率制下：
当本币升值时，货币当局一般会采取两个方法稳定汇率以使本币相应贬值：
一.买进外汇。央行在市场上买进外币，卖出本币，会平衡货币供求，平抑升值趋势
而央行向商业银行购入外汇的同时，也向市场注入了基础货币，货币供应量增大，进而使通胀压力增大。
二.降低利率。原因有二——1.由于利差交易，本国降低利率会使世界市场上以本币投资的利息变低，这样就加速了本币流出，使本币出现贬值；2.降低利率会使境外持有本币的收益减少，促使外资流出，使本币贬值
而一旦央行降低利率，国内投资需求就会上升，物价就会上涨，从而带来通胀压力

㈥ 美元汇率下跌会引发全球通胀么

一般来说，一国的纸币贬值太多，而政府没有能有效稳定的话，是会引起该国通货膨胀的。
至于以美元为世界货币的全球，美元如果单边贬值，而美国政府未能有效控制的话，必先由美国本土引发一场通胀危机。而目前的全球经济与美国息息相关，美国这个寡头不行了，这种危机会辐射到全球的。
首先受波及影响的是发达国家，接着是发展中国家。一般来说，发达国家受到影响较大，但发展中国家受到的影响却较深远。对于发展中国家来说，因为一旦处理不好，对于其一直以来快速发展的经济及其以往经济成就可能较为灾难性危机，甚至前功尽弃。当然一些发达国家受到影响也很严重，但这类发达国家都是些虚胖型的，像冰岛、希腊这类小型发达国家，政府建树不多，人民又像米虫那样，成事不足败事有余。
就比如08年由美国引起的全球金融危机，美元曾一路暴跌。至今全球尚还没走出危机的阴影。而这次的金融危机，引发各国政府及银行界对作为世界货币的美元极度不满，才有某些国家呼吁新建一个世界货币体系，当中也有发自中国的呼声，这是因为中国的美元储备太庞大了，一旦美元大幅贬值的话，中国受到的影响是非常灾难性的，而因此那会的中国到处散钱，为稳定全球经济作了力所能及的努力，其功不可没，但作为西方的发达国家却未必这么认为了。
其实，建立新的世界货币体系，这个呼吁自从布雷顿森林体系瓦解后，各国一直都有探寻，但作为美国这样的超级大国及其长期以来以美元作为世界货币的深刻影响，要建立新的世界货币体系谈何容易呢？

㈦ 「汇率」与「通货膨胀」有甚麼的关系

我们一般认为在短期中价格有黏性，也就是价格不能马上调整。此时，如果增加货币供给，同时会导致利率降低（流动性效应），也会在外汇市场上引起通货膨胀预期（它是导致预期汇率贬值的原因），那么在这些原因的共同作用下，本币会有明显的贬值（依据是利率平价条件），使得出口增加，进而使产出增加。在之后的时间内，本国物价水平会上涨，它导致实际货币余额减少，利率再次上升，本币在外汇市场上也会有所升值，相应地出口也会有所减少，这个过程也被成为外汇超调。你需要记住的是出口是“实际汇率”的函数，而不是“名义汇率”的。短期中，价格不变，本币在名义汇率上贬值，就是实际汇率贬值，出口会增加。而本国物价上涨，会使实际汇率升值，它会阻碍出口。
最后，我想说明的是，现实中的经济比模型中的要复杂很多。我上面的论述是个一般性原理（它基于浮动汇率，价格粘性等假设之上），它或许有助于解释你的疑问。
如果就长期而言，货币不过是一层面纱，倘若依靠所谓的“印钞机”就能实现经济增长，那世界上就没有贫穷的国家了。经济增长的本质可能在于资本存量的积累，人力资本的积累，技术进步等等。
希望对你有帮助

㈧ 为什么美元贬值，别国就会发生通货膨胀

楼上的解释有点奇怪，但又能自圆了其说

但如果这样想，美元贬值前后，国内社会产品数量和以往相比没有什么变化，相应流通的货币数量也没有什么变化，而通货膨胀是指流通中的货币多于社会产品交换所需要的货币量，而社会产品数量和货币流通量又是仍然保持不变的，就不存在货币量过多的说法了。由此可见，因为美元贬值，导致人民币升值，从而流通货币量高于社会产品交换所需要的货币量的说法是没道理的。

依我看，由于美元贬值，主要通过国际贸易来影响其他国家国通货膨胀的。
例如，由于美元贬值，以美元为计价单位的石油等大宗商品相对涨价，其他国家利用本国外汇购买这类商品，也就是购买同样多的商品需要更多的外汇支出，但石油公司不会按照当前汇率折算出多少人民币出售的，由于动用了比之前更多外汇，消费者也就要花更多钱为此买单，这就引发输入性通货膨胀。

㈨ 汇率的改变会导致通货膨胀吗

当市场上货币流通量增加，人民的货币所得增加，购买力上升，影响物价之上涨，造成通货膨胀。通货膨胀直接使纸币贬值，如果居民的收入没有变化，生活水平就会下降，造成社会经济生活秩序混乱，不利于经济的发展。不过在一定时期内，适度的通货膨胀又可以刺激消费，扩大内需，推动经济发展。通货膨胀对货币汇率的影响：通货膨胀率的变动，将改变人们对货币的交易需求量以及对债券收益、外币价值的预期。通货膨胀造成国内物价上涨，在汇率不变的情况下，出口亏损，进口有利。在外汇市场上，外国货币需求增加，本国货币需要减少，从而引起外汇汇率上升，本国货币对外贬值。相反，如果一国通货膨胀率降低，外汇汇率一般会下跌。

㈩ 是通货膨胀导致货币贬值还是货币贬值导致通货膨胀

一、不是通货膨胀导致了货币贬值，也不是货币贬值导致了通货膨胀。这种表述方法是错误的。

二、通货膨胀和货币贬值的关系具体如下：

1、货币贬值只是通货膨胀表现的一种。通货膨胀，一般指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值、物价上涨现象。

2、货币贬值，单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降，即单位货币价格下降。

货币贬值有很多原因，一个是通货膨胀，另一个原因是外汇的汇率升高，也可能是因为国家发行的货币量多于实际生活所需的货币量所引起的货币贬值。

3、通货膨胀，是指经济运行中出现的全面、持续上涨的物价上涨的现象。纸币发行量超过流通中实际需要的货币量，是导致通货膨胀的主要原因之一。

4、除了货币贬值，通货膨胀还可能表现为物价持续上涨和经济过热。

(10)汇率贬值引发通货膨胀扩展阅读：

通货膨胀和货币贬值的区别：

1、通货膨胀只是一种非价格因素的货币贬值，除此之外，还存在着价格因素的货币贬值。

银行超过市场的需求量发行货币，引起物价上涨,是通货膨胀，是非价格因素的货币贬值。

而银行按照市场的需求量发行货币，不管发行了多少货币，都是应该的，都不存在通货膨胀。

2、认准中国即将基本实现工业化的时代大背景，就能够准确地认识到中国现阶段持续的物价上涨是价格调整性质，不是多发了货币造成的通货膨胀。

在此过程中，只有物价上涨引起的价格因素的货币贬值，没有产生非价格因素的货币贬值。对于这种价格因素的货币贬值，只能是承受其由市场价格调整带来的现实压力。

参考资料来源：网络——通货膨胀

参考资料来源：网络——货币贬值

参考资料来源：人民网——通货膨胀造成的危害

参考资料来源：人民网——解放日报：拨开迷雾看“通胀”