汇率资本货币政策

1. 资本完全不流动时的财政政策和货币政策效果（固定汇率）

固定汇率下，当资本完全不流动时，本国利率改变不直接影响国际收支的变化。此时若实行扩张财政政策，产出上升，进口需求增加，形成逆差，央行买入本币卖出外币，货币供应减少，产出下降，直到恢复财政扩张前的均衡状态。如果实行扩张货币政策，导致产出增加，形成逆差，同上，货币供应再次减少，直到恢复货币扩张前的均衡状态。这个情况下财政政策与货币政策对国内产出无效。

2. 汇率与财政政策货币政策的关系

一国货币价格，即与其他国家货币的汇率。单纯来讲，一国央行实行宽松货币政策，市场资金供应充足，市场利率下降，使该国货币汇率下降，货币贬值；反之，该国货币升值。
但这一切都是两者间简单的关系，而且其影响结果也是短期的而非长期。因为货币价格变化不仅受到本国与他国市场利率的影响，也受到本国与其他国家经济发展趋势的影响。比如我国采取紧缩政策，造成市场资金短缺，促使货币市场利率相比其他国家要高，自然吸引一部分外资入境，使人民币汇率升高。而且我国经济增长速度稳定向上，对于外资的安全性也有保障，同样加快外资流入，推高人民币汇率。但如果一国央行推行宽松政策，导致货币贬值，在一定时期内，同样吸引外资入境，达到一定程度时，也会推高该国货币汇率，当然这多半是经济强国才可能会出现此情况。并非一国央行大量投放基础货币，即所谓加大印钞速度就会导致该国货币贬值，要关注央行的整体操作，即一方面投放基础货币，一方面是否在公开市场业务等方面回笼货币做对冲操作。同时，投资者的盈利预期也是推高货币价格的重要因素。比如日元在前期因货币宽松政策导致日元汇率下跌。但下跌程度过大，使投资者认为日元已跌至较低水平，就开始大量购入日元，在短期内反而推高了日元汇率。k另外，一国货币价格与该国的贸易状况也互相影响，如该国贸易顺差导致本货升值，该国贸易逆差导致本货贬值，而本货贬值又促进贸易出口。无论一国实行紧缩与宽松政策，都是一个量变导致质变的过程，所以，一定要辩证地看待货币政策与汇率的关系，并要结合该国国内经济形势与国际间贸易状况。同时还要参照其他国家的经济状况与货币市场利率的状况，他国货币的主动贬值程度也对我国货币价格有影响。另外，一国外汇储备的大量减少，也会使投资者对该国货币汇率变化产生下降的预期，在市场上大量抛售该国货币，导致该国货币加速贬值。
所以说，货币政策并不能单纯影响该国货币价格，有很多因素互为因果。经济学研究对于过去与现在的的经济问题能够提供可靠的分析，但对于未来的经济状况，由于受到大量不确定因素的影响，只能依据现有的数据和理论，不断调整经济政策，保持经济发展的稳定，并针对国际经济变化做相应调整。

3. 在固定汇率和浮动汇率下货币政策和财政政策的效果各是什么

1. 固定汇率下：资本自由流动扩张的货币政策，会使货币供给增加，LM曲线向右下方移动，利率下降，资本外流，本币有贬值压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中买入人民币，卖出外汇，货币供给量将减少，直到LM曲线恢复到初始水平，所以在固定汇率下货币政策无效；

2. 扩张的财政政策，会使IS曲线向右上方移动，利率上升，资本内流，本币有升值的压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中卖出人民币，买入外汇，从而使LM曲线向右移动，直到达到均衡汇率为止；

3. 所以在固定汇率下，财政政策有效资本不流动本国利率将不影响国际收支，扩张性的财政政策会使IS曲线向右移动，产出增加，进口增加，出现贸易赤字，本国货币有贬值压力，此时，货币当局将买入人民币卖出外汇，则货币供给减少，LM曲线向左移动，直到抵消财政政策的作用；

4. 所以财政政策无效同理，货币政策也无效资本不完全流动扩张的货币政策，会使货币供给增加，LM曲线向右下方移动，利率下降，资本外流，收入增加，本币有贬值压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中买入人民币，卖出外汇，货币供给量将减少，直到LM曲线恢复到初始水平，所以货币政策无效；

5. 扩张的财政政策，会使IS曲线向右上方移动，利率上升，收入增加（资本不完全流动，利率在扩张性的财政政策下有所上升，可以减少国际收支逆差的规模）本币有贬值的压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中买入人民币，卖出外汇，从而使LM曲线向左移动，直到达到均衡汇率为止；

6. 所以在固定汇率下，财政政策有一定的效果浮动汇率下资本自由流动扩张性的货币政策，会使货币供给增加，则利率下降，资本外流，汇率贬值，国际收支出现逆差，会使出口增加，则IS曲线向右移动，直到国际收支恢复均衡；

7. 所以在资本自由流动下，货币政策有效扩张的财政政策，会使IS曲线向右移动，利率上升，资本内流，国际收支顺差，汇率有升值的压力，会使进口增加，则IS曲线向左移动，直到国际收支恢复均衡，所以在资本自由流动下，财政政策无效资本不流动扩张性的货币政策，会使收入增加，则国际收支逆差，汇率贬值，出口增加，则IS向右移动，直到国际收支恢复均衡，所以货币政策有效；

8. 同理，财政政策也有效资本不完全流动扩张性的货币政策，会使利率下降，收入增加，资本外流，进口增加，国际收支逆差，本币有贬值的压力出口增加，IS向右移动，直到国际收支恢复均衡，所以货币政策有效同理，财政政策有效（资本不完全流动，利率在扩张性的财政政策下随有所上升，但资本的流入无法弥补国际收支逆差）。

4. 求大神解答，固定汇率下，资本流动，资本不完全流动，资本完全不流动的货币政策是怎样的还有，资本完...

首先要知道外资最常见的形式，外资通常以国外银行对国内企业的贷款形式出现，它贷出的是外币，这些外币要进入外汇市场，换成本币到达企业手中。下面统一选用IS-LM模型来分析。

一固定汇率

1资本流动。
（1）假设现在实施扩张财政政策，is右移，利率要上升，会大于以前利率，国外资本就想要进入来获利。由于资本流动不设卡，于是外国资本顺利进入外汇市场。进入后，本币有升值压力，外币有贬值压力，但是由于是固定汇率，持有外币的国人为保值或者套利，纷纷趁外币贬值前换成本币。于是货币供给增加，即LM右移。这个情况要持续到，利率回归到以前水平。
总结，IS右移后，LM跟着右移，利率不变，国民收入增加。即财政政策非常有效
（2）假设现在实施扩张的货币政策，LM右移，利率要下降，会低于以前利率，国外资本就想要离开本国。由于资本流动不设卡，于是外资持有的本币顺利进入外汇市场。进入后，本币有贬值压力，由于是固定汇率，持有本币的国人为保值或者套利，纷纷趁本币贬值前换成外币。于是货币供给减少，LM左移。这个情况要持续到，利率回归到以前水平

总结，LM右移后，跟着又左移，货币政策完全无效

2资本不完全流动和资本完全不流动，参考以上分析。不同点在于，国外资本想要进入外汇市场，会遇到政府设置的卡。所以财政政策本来非常有效，现在打折扣了。货币政策本来完全无效，现在会有点效。

二浮动汇率

1资本流动
（1）假设现在实施扩张的财政政策，is右移，利率要上升，会大于以前利率，国外资本就想要进入来获利。由于资本流动不设卡，于是外国资本顺利进入外汇市场。进入后，本币成功升值，外币成功贬值。净出口由此受到影响，出口减少，进口增加。导致IS左移，这个情况持续到利率恢复到以前水平
总结，IS右移后，跟着又左移。财政政策完全无效
（2）假设现在实施扩张的货币政策，lm右移，利率要下降，会小于以前利率，国外资本就想要逃离。由于资本流动不设卡，于是外资持有的本币顺利进入外汇市场。进入后，本币成功贬值，外币升值。净出口由此受到影响，出口增加，进口减少。导致IS右移，这个情况持续到利率恢复以前水平
总结，LM右移，跟着IS又右移，货币政策非常有效

2资本资本不完全流动和资本完全不流动，参考以上分析。不同点在于，国外资本想要进入外汇市场，会遇到政府设置的卡。所以财政政策本来完全无效，现在有点效果了。货币政策本来非常有效，现在会打折扣。

有什么回答的不清楚的地方，可以追问。

5. 为什么泰国在实行固定汇率制度和资本完全流动时,货币政策是无效的

，实行扩张性货币政策会使LM曲线右移，导致汇率下降，政府为了保持汇率固定，会在外汇市场上买入本币A，卖出外币B，又由于资本是完全流动的，套利者会在外汇市场上卖出A，从而使国内货币货币存量减少，LM曲线左移回原处，所以货币政策无效。为什么资本完全自由流动和固定汇率条件下财政政策无效
咨询记录 · 回答于2022-04-17
为什么资本完全自由流动和固定汇率条件下财政政策无效
汇率固定时，实行扩张性货币政策会使LM曲线右移，导致汇率下降，政府为了保持汇率固定，会在外汇市场上买入本币A，卖出外币B，又由于资本是完全流动的，套利者会在外汇市场上卖出A，从而使国内货币货币存量减少，LM曲线左移回原处，所以货币政策无效。为什么资本完全自由流动和固定汇率条件下财政政策无效
汇率固定时，实行扩张性货币政策会使LM曲线右移，导致汇率下降，政府为了保持汇率固定，会在外汇市场上买入本币A，卖出外币B，又由于资本是完全流动的，套利者会在外汇市场上卖出A，从而使国内货币货币存量减少，LM曲线左移回原处，所以货币政策无效。为什么资本完全自由流动和固定汇率条件下财政政策无效

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为什么资本完全自由流动和浮动汇率条件下财政政策无效

半聪真1
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1．固定汇率制下的情形在固定汇率制下，资本完全流动的条件使得货币政策无力影响收入水平，只能影响储备水平；而财政政策在影响收入方面则变得更有效力，因为它所造成的资本流入增加了货币供给量，从而避免了利率上升对收入增长的负作用。2．引入浮动汇率制下的情形(1)货币政策－无论在哪种资本流动性假设下，货币政策在提高收入方面都比固定汇率制下更加有效 。(2)财政政策－在资本完全不流动的情形下，浮动汇率下收入的增长大于固定汇率下的收入增量；在有限资本流动性的情形下，财政政策的扩张性影响仍然有效，但是收入的增长幅度小于固定汇率制下情形；在资本具有完全流动性的情形下，财政政策对于刺激收入增长是无能为力的。
2022-04-24
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说明为什么资本完全自由流动和固定汇率下财政

旅游达人小泽
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引入浮动汇率制下的情形(1)货币政策－无论在哪种资本流动性假设下，货币政策在提高收入方面都比固定汇率制下更加有效 。(2)财政政策－在资本完全不流动的情形下，浮动汇率下收入的增长大于固定汇率下的收入增量；在有限资本流动性的情形下，财政政策的扩张性影响仍然有效，但是收入的增长幅度小于固定汇率制下情形；在资本具有完全流动性的情形下，财政政策对于刺激收入增长是无能为力的。
2022-04-27
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说明为什么资本完全自由流动和固定汇率条件下财

职场RZ
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结论是货币政策无效，见蒙代尔不可能三角形理论。，举例：央行增发货币，导致资本市场利率降低，则与世界利率出现利差，资本迅速外流，本币贬值。为了维持汇率稳定，央行需要卖出外币，买入本币。，相当于回收了最初的增发货币，使利率恢复到世界利率水平，则经济回到了最初的状态。这也就是货币政策无效。
2022-04-15
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说明为什么资本完全自由流动和浮动汇率条件下货币政策充分有效

小牛解答
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资本完全流动下， 固定汇率时，扩张的货币政策会使LM曲线向右下移动，经济中就会出现大量的国际收支赤字，因而有货币贬值的压力。中央银行必须进行干预，售出外币，并收进本国货币。本国货币供给因而减少了。结果是，LM曲线移回左上方。这个过程会一直持续到经济恢复初始均衡为止。当货币政策基本上不可行时，与此相反的是财政扩张却极为有效。在不改变货币供给的情况下，财政扩张使IS曲线移向右上方，导致利率和产出水平的增加。利率提高会引起资本流入，将使汇率升值。为了维持汇率不变，中央银行不得不扩大货币供给，于是收入会进一步增加。当货币供应量增加到足以使利率恢复到其原先的水平，均衡也重新恢复了。 在可变汇率情况下，财政扩张并不能改变均衡产出。相反，它倒是会产生抵消性的汇率升值与本国需求结构的变动，那将会使国内的一些需求从本国商品转向外国商品。而货币存量的增加将导致收入增加与汇率的贬值。
2022-04-11
服务人数3022
说明为什么资本完全自由流动和浮动汇率条件下货币政策充分有效

kxp256
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您好 很高兴为您解答问题 货币政策无效，见蒙代尔不可能三角形理论。，拓展资料这也就是货币政策无效。，有效性，资本完全流动下， 固定汇率时，扩张的货币政策会使LM曲线向右下移动，经济中就会出现大量的国际收支赤字，因而有货币贬值的压力。中央银行必须进行干预，售出外币，并收进本国货币。本国货币供给因而减少了。结果是，LM曲线移回左上方。这个过程会一直持续到经济恢复初始均衡为止。当货币政策基本上不可行时，与此相反的是财政扩张却极为有效。在不改变货币供给的情况下，财政扩张使IS曲线移向右上方，导致利率和产出水平的增加。利率提高会引起资本流入，将使汇率升值。为了维持汇率不变，中央银行不得不扩大货币供给，于是收入会进一步增加。当货币供应量增加到足以使利率恢复到其原先的水平，均衡也重新恢复了。 在可变汇率情况下，财政扩张并不能改变均衡产出。相反，它倒是会产生抵消性的汇率升值与本国需求结构的变动，那将会使国内的一些需求从本国商品转向外国商品。而货币存量的增加将导致收入增加与汇率的贬值。，您也可以参考【蒙代尔-弗莱明模型】，该模型指出， 在没有资本流动的情况下，货币政策在固定汇率下在影响与改变一国的收入方面是有效的，在浮动汇率下则更为有效； 在资本有限流动情况下，整个调整结构与政策效应与没有资本流动时基本一样； 而在资本完全可流动情况下，货币政策在固定汇率时在影响与改变一国的收入
2022-04-14
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为什么资本完全自由流动和固定汇率条件下财政政策无效 — 找答案，就来「问一问」
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6. 浮动汇率下货币政策

浮动汇率下
资本自由流动
扩张性的货币政策，会使货币供给增加，则利率下降，资本外流，汇率贬值，国际收支出现逆差，会使出口增加，则IS曲线向右移动，直到国际收支恢复均衡，所以在资本自由流动下，货币政策有效
扩张的财政政策，会使IS曲线向右移动，利率上升，资本内流，国际收支顺差，汇率有升值的压力，会使进口增加，则IS曲线向左移动，直到国际收支恢复均衡，所以在资本自由流动下，财政政策无效
资本不流动
扩张性的货币政策，会使收入增加，则国际收支逆差，汇率贬值，出口增加，则IS向右移动，直到国际收支恢复均衡，所以货币政策有效
同理，财政政策也有效
资本不完全流动
扩张性的货币政策，会使利率下降，收入增加，资本外流，进口增加，国际收支逆差，本币有贬值的压力出口增加，IS向右移动，直到国际收支恢复均衡，所以货币政策有效
同理，财政政策有效(资本不完全流动，利率在扩张性的财政政策下有所上升，但资本的流入无法弥补国际收支逆差)

7. 汇率属于货币政策还是财政政策 人民币对美元汇率与人民币的美元汇率有区别吗

给你看看两者的定义：
货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。
财政政策（Fiscal policy / 'fiskl 'pɒləsi/ AmE 'pɑ:ləsi/ ）经济学词汇.财政政策的概述 财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。
因而，汇率明显属于货币政策。货币政策直接作用于经济，而财政则是一种调节手段。
另外，A货币对B货币汇率假设为X，那么反过来B货币对A货币的汇率则为1/X，这就是区别。

8. 为什么固定汇率制度 资本自由流动与独立货币政策不能同时实现，请举例（三种组合）。

固定汇率制度是国家间货币采用固定兑换比率进行交换的制度。一国政府把本国货币的价值固定对应单一其他国家货币，或一揽子其他货币，或者另一种衡量价值，

例如黄金，固定汇率制度可以分为1880-1914年金本位体系下的固定汇率制和1944-1973年布雷顿森林体系下的固定汇率制（也称为以美元为中心的固定汇率制）两个阶段。

经济学上一直存在蒙代尔的三元悖论，也就是一国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的自由流动这三者不能同时存在，最多只能选择其中两个。

对中国来说，货币政策的独立性可以理解为中国是否有加息（降息）、降准（升准）等主动权、是否受外部环境干扰等；汇率的稳定性是人民币到底是稳定还是大幅波动；资本的自由流动是相对资本管制来说的。

以中国香港为例，香港实行的联系汇率制度，也就是港币和美元挂钩，美元兑港元的汇率始终保持在1：7.80，同时香港又是世界性金融中心，金融对外开放幅度非常之大，即香港同时选择了资本的自由流动和货币汇率的稳定性，那么在三元悖论下，香港就失去了货币政策的独立性，当美联储加息或降息的时候香港往往得被动跟随。

(8)汇率资本货币政策扩展阅读：

固定汇率体系的主要优点是减少了经济活动的不确定性，一个想稳定其物价的高通货膨胀国家可以选择加入固定汇率体系来恢复央行的信誉。

固定汇率有时会变得不稳定，汇率水平会突然变化。如果一个国家迫于市场压力放弃原先的目标汇率而实行新的汇率，则被称之为汇率的再安排。之所以实施汇率再安排，有时是为了解决长期性的经常项目赤字或盈余。汇率再安排可以是本币的升值，也可以是本币的贬值，但如果对汇率的再安排过于频繁，那么汇率制度将丧失了可信性，而且浮动汇率制度的内在不稳定性仍然存在。