2017年两会汇率分析

A. 为什么说人民币汇率不会疯涨

从2017年年底至昨日，人民币对美元汇率的中间价上涨了近2个百分点。这让部分机构乐观的认为，人民币对美元汇率的中间价将在今年年底达到6.33元左右，更有甚者认为在上半年就会冲高至6.2元左右。笔者没有这么乐观。笔者认为，人民币汇率不会疯涨，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，是今年已经确定的目标。如果人民币汇率走势明显脱离了经济基本面，市场将会作出修复。
1月22日，人民币对美元中间价报6.4112，较上个交易日升值57个基点，创出自2015年12月8日以来的阶段新高。
对于本轮人民币汇率的上升，国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英日前表示，近期人民币升值与内部向好和美元走弱有关。王春英的解释与市场的判断一致。市场分析人士认为，我国贸易顺差持续放大，国内资金面偏紧鼓励企业增加海外负债和放缓购买海外资产，再加上美元的弱势，人民币汇率再次面临升值压力。
去年的两次重要会议均提到了汇率问题。2017年7月份召开的全国金融工作会议提出，要深化人民币汇率形成机制改革，稳步推进人民币国际化，稳步实现资本项目可兑换。这个目标要管五年。2017年12月份召开的中央经济工作会议确定的调子是，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这是2018年的目标。
无论从短期目标还是从中长期目标来看，都不支持人民币汇率疯涨。这是笔者判断人民币汇率不会疯涨的一个重要原因。
至于贸易和国内资金面变动引发的人民币升值需求，除了顺势稳健升值之外，也可以考采用市场化的手段进行消解。比如逆周期因子。
谈到人民币汇率问题，逆周期因子是绕不开的一个因素。2017年5月份外汇市场自律机制汇率工作组组织各报价行研究讨论，并决定在中间价报价模型的框架中引入“逆周期因子”，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，还原市场供求关系，使中间价报价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素，更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。这一调整取得了较好的效果。
外汇市场自律机制秘书处1月19日表示，人民币对美元中间价报价银行目前均已对报价模型中的“逆周期系数”进行了调整，使其报价模型中“逆周期因子”恢复中性。
笔者作出“人民币汇率不会疯涨”的判断，另一个重要原因是，一旦人民币汇率上涨脱离了经济基本面，各报价行就将根据形势变化对“逆周期系数”进行动态调整，令其更加真实的反映市场供求。这个市场化的手段已经在纠正2017年的人民币汇率“失真”方面发挥了积极作用。

B. 美元对人民币汇率走势图分析 9月5日美元对人民币汇率是多少

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2017年9月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币6.5370元

今天

1美元=6.4773人民币
1人民币=0.1544美元

数据仅供参考

C. 人民币汇率缘何大幅上涨人民币汇率涨好还是跌好

人民币汇率缘何大幅上涨？人民币汇率涨好还是跌好？人民币汇率，牵动每一个人，如何避免手中的货币贬值，是一个值得周全考虑的问题。

总结：人民币汇率反弹，首先是国内有关部门发声，要维护股市、汇市和楼市的稳定，遏制了离岸做空人民币的情绪。另外，由于市场预期美国通胀会放缓，进而联储加息会放缓，美元指数下跌引起了人民币汇率反弹。如果股市不继续大跌，人民币贬值对经济的冲击不大。如果股汇跌，也被称之为股汇双杀，那么，投资信心就彻底崩盘了，面对任何一次金融冲击，信心很重要。

D. 美元汇率走势

1、2018年以来，人民币兑美元汇率回顾

2018年人民币汇率在国际金融危机的大背景下，走出了一波复杂多变的行情。人民币兑美元汇率上半年从7.30:1一路加速升值至6.86:1，升值幅度高达6.1%；从下半年开始人民币兑美元汇率一改汇改以来单边升值的走势，在6.80:1和6.87:1这个区间盘整，年末收于6.83:1,仅升值0.3%,全年累计升值6.4%(图一)。人民币名义有效汇率更是一路走高，由年初的98.51大幅升值至11月份的113.65，升值幅度高达15.4%(图二)。

图一：

（资料来源：中国黄金理财网）

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2、人民币兑美元汇率走势分析

2018年人民币兑美元汇率走势，可以说是真实地反映了金融危机对两国经济产生影响的过程，人民币兑美元汇率前扬后抑大起大落。综合分析导致人民币汇率这样走势的主要因素有三：（一）经济基本面因素。2018年上半年，美国次贷危机尚没有演化为金融危机，其影响范围还主要表现在对美国经济的冲击上，而同期我国经济仍保持在10%以上的增长速度，此间人民币兑美元汇率表现为加速升值；下半年随着次贷危机向金融危机脊则演化继而延伸到对实体经济的影响，我国经济增长明显减速，三季度GDP较二季度回落1.1个百分点，四季度预期将进一步回落，人民币兑美元汇率表现与上半年迥异升势明显放缓。年内的这种变化，是导致人民币和美元两大货币间汇率升贬走势的重要因素。（二）经济政策面因素。2018年上半年，美联储为应对次贷危机樱型棚连续4次降息，基准利率由4.25%大幅降至2%；而同期，我国由于通胀形势尚未缓解，宏观经济政策首要目标仍是抑制通胀；不同的经济政策导致人民币兑美元加速升值。下半年，随着我国通胀形势好转和金融危机对我国经济负面影响的加剧，中租芦央先是将宏观调控的首要任务由“双防”调整为“一保一控”，进而又将其调整为“保持经济平稳较快发展”，并开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，从而从政策面上终止了对人民币汇率升值的支撑，人民币兑美元汇率自7月份开始止升落稳。（三）市场供求因素。2018年上半年，由于人民币升值与其依然强烈，国际游资不断流入中国，推动我国外汇储备迅速增长，进而进一步推动人民币兑美元的升值步伐；下半年，随着金融危机的逐步深化，人民币汇率止升落稳和升值预期的降低，国际资金流入中国速度减慢（9月份甚至出现流出大于流入的净流出现象），外汇储备增速也开始放缓，消减了因“热钱”大量涌入和外汇储备高增长对人民币升值的推动作用，人民币升值速度亦由此大步放缓。

E. 如何看待2017年大盘走势

决定A股走势的四大要素分析：一是资金、二是政策及消息面、三是估值，今天我们从这三要素综合分析2017年A股。

一、资金面

1、截止2016年12月31日；流通市值39.06万亿；总市值55.59万亿；

2、新股IPO：美国市场117年发行股票5千只，A股26年发行3千只；近期每天3只，按这样节奏，2017年新股有望突破600家，属于超级扩容节奏，中国将制造一个新世界纪录，3年内超越美国证券市场；预计融资3000-4000亿；

3、解禁：2016年合计解禁市值为22950.64亿元，占解禁公司A股总市值95813.06亿元的13.85%；2017年29464.29亿元的解禁市值，比2016年增加22%左右；

4、大小非套现：2015大小非减持4566亿元，2016由于股灾限售，年初减持较少，四季度减持疯狂；2017套现预计超过8000亿，如果证金等逐步退出，则有望突破1.3万亿。

5、定增：2016年定增1.63万亿市值，近期管理明确控制再融资，预计2017将会有30%左右萎缩；但一些中概股回购、H股回归，其中360、万达等大市值的个股回归，都是千亿级别的；本来是通过借壳解决上市问题，现在转移到IPO市场，这里只是转移，而不是减少。

6、印花税、佣金：2016年1247+504亿=1751千亿；2017年不会有股灾，市场活跃度加强，这块额度还将增长。

7、公、私募基金：公募2016增长2057千亿，预计2017增长3000亿水平；目前公募基金规模9万亿；2016私募基金管理规模有望在年底突破10万亿元，近几个月每月五千亿递增，预计2017年规模会到13-15万亿左右规模；私募队伍不断强大！

8、沪深港通：截止2017年1月3日，北向净流入1477亿元，南下香港3873亿，净流出2396亿；由于人民币贬值等预期存在，2017年依然会有2000亿左右的资金净流出。

9、养老金：预期第一阶段2000亿；

10、其他融资需要：PPP资产证券化、债转股、新三板转板

11、其他资金供给：企业年金、房产炒作资金转向、普通散户增量资金、

总结：从2017年资金供求分析可以看出，2017年资金需求约3.5万亿，如果证金等退出，则需要5万亿左右资金需求；资金供给约4万亿规模。

二、政策及消息面

1、2017经济数据预期：预测GDP增6.3-6.5%左右，M2增12%；房产占GDP大部分，一旦2017房产在调控影响下走弱，那么GDP增长率将受较大影响；M2代表印钞票速度，预计2017将新增16-18万亿的货币，货币超发问题严重，资产泡沫，转变成维持泡沫。

2、人民币：预计2017年人民币汇率维持在6.7-7.3波动；央行规定自2017年7月1日起：自然人客户20万以上跨境转账需报送；控制资金流出；

3、外汇储备：管理层提出保持3万亿美金的底线，2年内外汇减少9000亿，加上本来3000亿增长规模，也就是2年内中国减少了1.5万亿左右外汇储备，中国经济面临资金严重外流影响。

4、货币供应量：2016年新增贷款12.65万亿，其中45%流向房产按揭，另有20%变相流入地产；由于房地产调控等因素，预计2017新增贷款中流入房产的资金将减少20-30%；

5、MSCI：国家队没有退出之前，我认为都很难加入；

6、美联储加息：目前美元指数已经上100，全世界的资金都向美国流动；新兴市场，尤其是中国影响最大

7、某余：要把防控金融风险放到更加重要的位置；通过这句话，可以很明确得到结果，2017年A股依然是震荡，管理层不希望股市大涨大跌，只要稳定，接着完成大量融资需求即可；

8、2017最不稳定因素：美国总统特朗的政策、局部战争

总结：政策是A股不稳定的主因；中国经济2017依然困难重重，靠地产支撑经济不可持续；管理层必须有效抑制资金外流，建立好吸收货币的池子，股市是目前唯一具备冲到蓄水池的标的。

三、估值

1、截至2016年12月31日，上海交易所A股平均市盈率15.94倍；深圳市场平均市盈率是41.21倍；其中深圳主板平均市盈率是25.73倍，中小板50.35倍，创业板73.21倍；

2、2016年12月31日香港恒生指数股票平均市盈率为10.19倍，恒生中资企业股票平均市盈率11.25倍，香港创业板平均市盈率是12倍左右；

3、通过上述两个数据对比，A股的估值偏高，同时12月31日公布的AH股溢价指数为122.3%，意味同样的公司，A股比香港贵22.3%；银行股拉低了A股市盈率，如果剔除银行，那么A股溢价率更高。

4、新三板903家创新层的公司2015年业绩增速53%，好于创业板(26%)和中小板(10%)；测算创新层市盈率为26.0倍，显著低于目前创业板市盈率73倍。

5、总结：从价值投资角度分析，A股估值远高于香港，泡沫较大；一旦注册制或者新三板交易门槛放开，中小板、创业板仍有估值修正空间；

四、2017市场机会分析

1、房地产：2017调控力度加强，地产属于全球最大泡沫，是货币泛滥的结果，一旦破灭，将是一场危机，这需要管理层拿出壮士断臂的决心，若继续吹大泡沫，不利于中国经济的发展，对实体经济更是一种打击；利空地产、银行。

2、环保板块：水污染治理、土壤修复、大气治理，这些题材会有长期炒作机会；2016年底，北方雾霾继续加重，健康是人类生存的第一要素，唯有健康，发展才有意义；投资者依然可以环保股的长线投资机会。

3、国资混改：参照2015年的一带一路炒作思路；央企改革、上海、深圳等地方国资改革均是轮动机会；两会前后，主线就是国资混改；

4、二线蓝筹：低估值、高成长、高分红等，属于价值投资的范畴，将是市场一颗明星；新股加速，壳资源等题材股的炒作将得到压制，价值投资者将是最佳理念；

5、主题投资：这个结合市场热点操作，属于事件驱动，投资者结合政策消息面把握。

六、总结：

1、A股有望成为新的蓄水池，但供求关系依然不平衡：新股IPO、债转股、PPP资产证券化、定增等多重压力；养老金、MACI、地产资金等仍然属于预期，决定2017年不会有牛市，仅存在阶段性反弹机会；

2、2017年一季度属于“小阳春”行情，二月起，有一个半月左右的吃饭行情预期；春节后消息面将会偏暖，属于每年“两会”前后波段机会；

3、指数运行区间2900-3600点，牛市依然遥远，阶段性反弹可以预期；看好一、三季度及四季度上半场；

4、创业板估值高，泡沫大，依然有10-20%左右的下跌空间；个股下跌幅度还会大一些。

5、关注四大机会：一是国企混改，优选低位、低价、横盘筹码密集个股；二是高分红、持续高增长、低市盈率的优质蓝筹；三是环保，环保是未来；三是结合市场热点，寻找事件驱动的主题投资机会。

F. 2017年人民币兑美元汇率走势怎么走

请打开http://fx.cmbchina.com/hq/ 查询外汇实时汇率，也可以点查看历史查询之前汇率，通过历史您可以判断一下。

若需试算，可打开http://www.cmbchina.com/CmbWebPubInfo/Cal_Forex.aspx?chnl=whjsq 试算。

G. 美元对人民币汇率走高是什么意思，请用具体比例的小例

美元对人民币汇率走高是什么意思，请用具体比例的小例

比如原本1美元换6块人民币，现在1美元换7块人民币，这就叫美元对人民币汇率走高

4/30美元对人民币汇率走势查询 今日美元对人民币汇率多少

【招商银行】外汇实时汇率（含中间价、现钞买入价、现钞卖出价、现汇买入价、现汇卖出价等）请进入以下连结检视：:fx.cmbchina./hq/，具体汇率请以实际操作时汇率为准。如需查询历史汇率，在对应汇率后点击"检视历史"。注：100外币兑人民币【温馨提示：每个银行兑换汇率都不同，但相差不大】

7月29日美元对人民币汇率走势分析 100美元对人民币汇率是多少

2017年07月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：
1美元对人民币6.7362元，
100美元对人民币673.62元。

美元对人民币汇率走势图分析 9月9日美元对人民币汇率是多少

2017/09/09美元兑换人民币汇率外管局中间价为:1美元=6.5032人民币元，交易时以银行柜台成交价为准。

可通过登入我行主页，点选右侧“实时金融资讯”下“外汇实时汇率” ，在该页面查询外汇实时汇率或者在显示外汇实时汇率的介面，左侧可以点选外汇兑换计算器试算，如检视历史汇率，点选相应交易币后的“检视历史”查询历史汇率(可以查询2011年2月16日至今的汇率)。
【温馨提示】汇率实时波动，仅供参考 。

美元对人民币汇率走势图分析 9月5日美元对人民币汇率是多少

货币兑换
1美元=6.538人民币
1人民币=0.153美元
资料仅供参考，交易时以银行柜台成交价为准 更新时间:2017-09-15 17:33

今日美元对人民币汇率查询 3月25日美元对人民币汇率是多少

根据今日北京时间12：27分更新的外汇牌价：1美元=6.8919人民币元，交易时以银行柜台成交价为准，2017年03月25日美元兑换人民币元汇率外管局中间价：1美元=6.6.8803人民币元，请采纳！

8月26日美元对人民币汇率走势分析 今日美元对人民币汇率是多少

8月25日1美元=6.6579元人民币
9月29日1美元=6.6369元人民币

H. 人民币未来汇率走势分析

今年人民币对美元汇率将在6.2-6.7范围内波动，中枢水平在6.4-6.5上下。考虑到美元指数可能前低后高，下半年人民币对美元汇率可能呈现出前高后低的走势
一：汇率，指的是两种货币之间兑换的比率，亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。具体是指一国货币与另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。
二：汇率会因为利率，通货膨胀，国家的政治和每个国家的经济等原因而变动。而汇率是由外汇市场决定。外汇市场开放予不同类型的买家和卖家以作广泛及连续的货币交易(外汇交易除周末外每天24小时进行，即从GMT时间周日8:15至GMT时间周五22:00。
三：汇率变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用。在一定条件下，通过使本国货币对外贬值，即让汇率上升，会起到促进出口、限制进口的作用；反之，本国货币对外升值，即汇率下降，则起到限制出口、增加进口的作用。
四：资本流动
短期资本流动常常受到汇率的较大影响。当存在本币对外贬值的趋势下，本国投资者和外国投资者就不愿意持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。
五：物价
从进口消费品和原材料来看，汇率的下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。
六：汇率定义
汇率（又称外汇利率，外汇汇率或外汇行市）两种货币之间兑换的比率，亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。汇率又是各个国家为了达到其政治目的的金融手段。
七：同时，由于纷纷转兑外汇，加剧外汇供不应求，会促使本币汇率进一步下跌。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有的以本币计值的各种金融资产，并引发资本内流。同时，由于外汇纷纷转兑本币，外汇供过于求，会促使本币汇率进一步上升。

I. 最新美元对人民币汇率走势预测分析 4月15日100美元等于多少人民

2017年04月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元兑6.8835人民币，

100美元兑688.35人民币。

货币兑换：

1美元=6.8835人民币，

1人民币=0.1453美元