杠杆irr和非杠杆irr

㈠ 在计算IRR时，现金流出应不应该包括银行利息

IRR大致分两种，一种是全投资IRR，另一种是资本金IRR。
全投资IRR是融资前分析，是不考虑融资成本的，所以也不包括银行利息。
资本金IRR是分析项目融资方案的，融资方案不同，该IRR值也不同。考虑到资金的杠杆效应，一般的，如果融资成本小于全投资IRR，则该项目的资本金IRR会大于全投资IRR。

㈡ 资本金财务内部收益与全投资内部收益率大小

要理解这个问题先要理解财务杠杆，通俗地说就是通过借贷行为扩大或增加资本投入者的收益。例如：100万元一个投资项目可取得每年20万元收益，收益率为20%，但通过贷款借入100万元，共计200万元进行投入，可获得每年40万元收益，但借入的100万元每年需偿付利息10万元，站在投资者角度，其每年的收益为40-10＝30万元，其资本金收益率为30%。这就是财务杠杆的作用，即当投资收益大于利息率时，投资者可获得扩大的收益。
投资项目的内部收益率（IRR）是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率，是项目对贷款利率的最大承担能力。只要全投资项目的内部收益率大于借款利率，财务杠杆就起作用了（基准收益率是判断项目是否可行的依据），这时的资本金内部收益率必大于全投资（口径要求一至：全部税前或全部税后）。
如果借款利息够多，总成本大于收入，只能表明，项目净现金流为负值，净现值小于零，项目根本就不可行。只有在净现值大于零的情况下，谈论内部收益率才有意义。

㈢ 什么叫作“非杠杆IRR”

这里的杠杆应该是指财务杠杆。
大概意思是说，如果企业以固有的本金在有Leveraged（有负债融资）的情况下，那么IRR是18.62%，否则（就是不借债融资），那么IRR是-3.67%，即没有投资的需要。
NPV也是同理。
该项可行性分析的意思就是该项目在现有资本金的条件下，在指定的时间内，必须通过借债该项目才可行。你要注意看它建议的杠杆比率，或者资产负债率是多少。

㈣ 利率中IRR是什么怎么计算

IRR，即内部回报率（Internal rate of return），是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。

一、若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：

1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

3、若FNpV(io)=0，则FIRR=io；

若FNpV(io)>0，则继续增大io；

若FNpV(io)<0，则继续减小io。

（4）重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2%-5%。

（5）利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：

（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）

二、当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为： （P/A，IRR，n）=1/NCF

(4)杠杆irr和非杠杆irr扩展阅读：

内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。

使用借款进行建设，在借款条件（主要是利率）还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。

但内部收益率表现的是比率，不是绝对值，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。所以在各个方案选比时，必须将内部收益率与净现值结合起来考虑。