博克斯股票

Ⅰ 公司估值方法

企业估值的类型

人可以被估值，企业一样是可以做价值评估的。在股权投融资领域，估值类型有四类，分别为相对估值法、绝对估值法、成本法、收益法。在实操过程中，我们又将相对估值法又细分为市销率、市净率、市盈率估值法；收益法细分为市盈率、创业投资价值估值法；成本法细分为重置成本法和账面价值法、博克斯估值法；而绝对估值法又细分为市现率、股权自由现金估值法和企业自由现金流估值法，最后这三种方法更多用于上市公司，这里我就不作多讲。

为此，我们可以先熟悉一下四种估值类型的理念：

相对估值法：是用可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值的方法。

收益法：也叫收益评估法，是指通过估算被评估资产的预期收益并折算成现值，借以确定被评估标的资产价格的一种评估方法，是国际上公认的资产评估方法之一。

成本法：是指按照投资成本进行计价的方法，通过求取评估对象在评估时点的重置价格或重建价格，在扣除折旧的基础上，来估算评估对象的客观价值的方法。

绝对估值法：是通过对上市公司历史及当前基本面的分析，对未来反映公司经营状况的财务数据预测，获得公司股票的内在价值，它是一种现金流贴现定价模型估值方法。

公司估值的四个步骤

首先，它有四个估值步骤：

第一步选取可比的公司。可比公司是指与目标公司所处行业、公司的主营业务或主导产品等方面与目标公司相同或相近的公司。

第二步计算可比公司的估值倍数。根据目标公司的的特点，投资人选择合适的估值指标，并计算可比公司的估值倍数；一般采用几个可比公司的加权平均数。通常，要选取几个可比公司，用其可比倍数的平均值或者中位数作为目标公司的参考值，如某个行业已经的几个上市公司的历史平均市盈率是20%。

第三步计算适用于目标公司的可比倍数。根据目标公司与可比公司的特点进行分析比较，对选取的平均值或中位数进行相应调整，即同行业、同等规模的非上市公司市盈率需要打个折扣。

比如，目标公司实力雄厚，技术领先，未来发展前景好，是行业内龙头公司，具有较强的持续竞争优势，则可以在计算得到平均值或中位数的基础上，相应向上调整。

第四步计算目标公司的企业价值或者股权价值。用前面计算得到可比倍数乘以目标公司对应的价值指标，计算出目标公司的企业价值。如目标企业当年净利润为1亿，可比照公司市盈率倍数综合调整数为16倍，那么，该企业的估值为16亿元。

相对估值法有三个法门

1、看行业：如对新材料、信息技术、先进制造业、文化科技、医疗健康等行业会高估价值，尤其是带动传统行业升级的产业。因为风口在哪，赚钱在哪，投资也就在哪？

2、看时期：初创期、成长期、成熟期、上市期，不同时期的企业估值倍率也不一样。

3、看团队：团队不一样，估值也不一样，对估值的调整与影响更不一样。

Ⅱ 卖公司or买公司，如何“估”算一个公司值多少钱

在公司并购过程中，被并购方希望多卖点，并购方希望少花点。

但不论是多买点还是少花点，双方在博弈中要有一个靠谱的依据。

通过什么方法来确定一个相对合理的公司价值，对并购双方来说是关键点。

公司估值，就是指对公司的价值进行评估，是一项对公司综合性的资产、权益价值进行分析、估算的过程。

目前，国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类，这也是我国实践中普遍认可和采用的评估方法。

1.成本法

成本法，是指在目标公司资产负债表的基础上，通过合理评估企业各项资产价值和负债从而确定其价值。

通俗点说，就是资产重置价格或者购买相同用途替代品的价格。所以，成本法的主要估值方法就是重置成本法。

重置成本法：

在对各项资产清查核实的基础上，逐一对各项可确指资产进行评估，并确认企业是否存在商誉或经济性损耗，

将各单项可确认资产评估值加总后再加上企业的商誉或减去经济性损耗，就可以得到企业价值的评估值。

重置成本法，最基本的原理类似于等式1+1=2，企业价值就是各个单项资产的简单加总。

这种方法的优点很突出，简洁明了，操作方便。

但同时缺点也很明显：没有考虑公司未来的成长性、能够带来的现金流等因素；同时忽略了不同资产之间的协同效应和规模效应。

因为在企业经营的过程中，往往是1+1＞2，企业的整体价值是要大于单项资产评估值的加总。

根据以往的实务经验，重置成本法一般用于国企的改制过程，会参考企业的净资产评估价值来交易。

因为很多互联网企业都是轻资产公司，靠的是创意或者模式，如果从资产的角度看，是不值钱的。

所以，轻资产公司包括互联网公司，很少使用成本法来估值，使用市场法或者收益法来估值，更能突出它的成长性和未来所能带来的现金流。

2.市场法

市场法，是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的（企业、股东权益、证券等权益性）资产交易，进行对比以确定评估对象价值。

它的原理是：假设在一个完全市场上，相似的资产一定会有相似的交易价格。

市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。

参考企业比较法、并购案例比较法：

把被评估企业处于同一或类似行业和地位的标杆对象，通过获取其财务和经营数据进行比对、分析，乘以适当的价值比率或经济指标，从而得出评估对象价值。

但是在现实中，很难找到一个跟被评估企业同一或很类似的标杆对象，可以参考的经验数据是非常有限的。

因此，它对评估结果的准确性会有一定影响，不过进入大数据时代，通过大数据的采集和应用，会对提高评估结果的准确性有所帮助。

市盈率乘数法：被评估企业股票价格=同类型公司平均市盈率被评估企业股票每股收益。

是专门针对上市公司价值评估的。

比如一家在创业板上市的公司，每股收益是1元，同类型上市公司的平均市盈率是30倍，那么它的每股价格就是30元。

在实践中，很多对非上市公司的收购也会参考这个方法。

这种方法的优点是有可参照的对象，有可参考的数据。

但是，被收购企业毕竟不是上市公司，那么相应的在估值上要打折扣、打多少折扣，就比较缺乏依据。

所以，此种可以作为参考的估值方法，与收益法进行比较和印证，来协商确定最终的估值。

3.收益法

收益法，是根据一项资产所能获取的未来收益，根据计算公式倒推回来它的现值。

也就是说根据资产的未来收益来确定它现在的价值。

收益法的主要方法包括贴现现金流量法（DCF）、内部收益率法（IRR）、CAPM 模型和 EVA 估价法等。

在实践中，这种方法需要依赖于对未来公司现金流量、收益的测算。

这种估值方法把公司未来的成长性、未来的价值因素都考虑进去，非常适合互联网、高科技一类的高成长性公司。

所以，一般情况下估值就会比较高。

缺点是公司未来的现金流量、收益都是测算出来的，能不能实现，受多种因素影响，具有很多的不确定性。

如果估值很高，尤其原股东还要保留部分股权在被并购公司，投资人就会要求对赌。

作为投资人，可以花大价钱买公司，但是被并购方得承诺能够实现支撑这个价格的业绩，也就是未来的现金流和收益。

如果实现不了，原始股东要把部分股权补偿给投资人，也就是说，如果对赌失败，创始人丧失部分股权，甚至彻底出局。

企业发展有四个不同的阶段：初创期、成长期、成熟期、衰退期。

从实务经验来看，初创企业估值难度最高，成长期次之，成熟期最简单。

对于初创期的企业，给大家介绍下在实务届使用的估值方法：

1、500万元上限法

该方法要求不要投资一个估值超过500万元的初创企业。

当退出时企业价值一定的情况下，初始投资时的企业定价越高，天使投资人的收益越低，当其超过500万元时，就很难获得可观的利润。

2、博克斯法

这种方法是由美国人博克斯首创的，典型做法是对所投企业根据下面公式来估值：

一个好的创意100万元，

一个好的盈利模式100万元，

优秀的管理团队100万-200万元，

优秀的董事会100万元，

巨大的产品前景100万元，

加起来，一家初创公司价值为100万元-600万元。

初创企业的价值与各种无形资产的联系，通过这种估值方法清楚的展现，简单易行，并且相对合理。

Ⅲ 熊在箱子的上面用英语怎么读

熊在箱子的上面
The bear is on the box.
汉语谐音是：
则儿，比尔，一丝，昂，则儿，博克斯。
bear
英专 [beə(r)] 美 [ber]
n.
熊;（在证券市场等属）卖空的人;蛮横的人
vt.
承担;忍受;支撑;生育
vi.
生（孩子）;结（果实）;与…有关
adj.
跌价的;股票行情下跌的;卖空者的

Ⅳ TikTok的最新估值是如何计算出来的

被裹挟到历史潮流中的TikTok，遭遇了命运的一再扭转。随着微软确认收购意向，其母公司字节跳动创始人张一鸣似乎终于能稍微喘上一口气。

然而，对于字节跳动来说，微软确定收购意向并非意味着万事大吉。事实上，真正的麻烦才刚刚开始，首先他们要解决的就是一个关键问题，就是到底应该给TikTok多少估值。

从目前来看，500亿美元也是外界谈论较多的预期收购价。如果微软最终以这个价格收购TikTok上述业务，这将成为全球科技史上第二大收购按，仅次于戴尔2015年对EMC 670亿美元的巨额收购。

在这一事项尚无定论之前，微软股价已经“先涨为敬”。从消息传出后，本周一微软股价跳空高开，当天大涨5.6%，市值增加870亿美元。这主要是因为市场预计TikTok将与微软业务形成协同效应，有分析师甚至预计微软市值三年内将因此大增2000亿美元。

上述了解白宫讨论情况的知情人士对媒体称，微软市值周一的大幅增长，已经足以覆盖收购TikTok所需要的资金

Ⅳ 刘演是否自杀

9月15日经过八天的调整和补充，英国空军先后出动了19个中队300余架战斗机，迎战前往伦敦的德军200架轰炸机和600架战斗机组成的大机群，激烈的空战持续了整整一天，在英军英勇抗击下，很多德机漫无目的投下炸弹，匆匆返航。全天有56架德机被击落，其中34架轰炸机，另有12架在返航和着陆途中伤重坠毁，还有80架飞机是带着满身的弹痕着陆，英军在空战中损失20架“飓风”和6架“喷火”，还有7架伤重报废。这天是不列颠空战的转折点，德国空军终于意识到，并没有掌握英国南部的制空权，并不能够在白天进行为所欲为的空袭，英国空军不但没有被消灭，而且还很强大！ 丘吉尔首相亲临第11大队的指挥中心督战，他将这天称为世界空战史上前所未有的、最为激烈的一天！战后，英国就将9月15日定为不列颠空战日，以纪念这一辉煌胜利！9月16日和17日，英国空军挟胜利余威出动轰炸机对德军集结在沿海的用于登陆的船只和部队进行了猛烈攻击，击沉击伤近百艘船只，并给德军造成了重大的人员和物资损失，迫使希特勒于9月18日下令停止在沿海集结船只。9月16日 德国飞机集中轰炸伦敦至19日，由于天气不佳，德军仅进行小规模空袭，战果很小。 为减少飞机损失，戈林下令从10月1日起对伦敦的空袭从白天改为夜间，并鉴于英军战斗机注重攻击轰炸机，忽视战斗机的特点，白天由梅塞施米特-109加挂炸弹，进行偷袭。一开始果然奏效，加挂炸弹的梅塞施米特-109毫无阻拦，顺利到达目标上空，轰炸连连得手。英军随即吸取教训，对德军任何飞机都进行拦截，由于梅塞施米特-109加挂炸弹后，非常笨重，不堪一击，损失极大，德军只好终止这一战术。 10月12日，希特勒决定将“海狮计划”推迟到1941年春，实际上放弃了在英国登陆的计划，所谓推迟仅仅是遮人耳目的幌子，因为德军统帅部早就决定1941年夏入侵苏联，自然不可能再进攻英国了。10月25日，意大利空军也派出飞机加入对英国的空袭，但意军飞行员一见到英军凶猛准确的高射炮炮火就吓坏了，仍下炸弹掉头就逃。直到11月10日，英军首次击落了意军飞机，才知道意大利也参加了空战。 在9月7日至10月的第三阶段中，德国企图通过对伦敦的恐怖空袭来迫使英国屈服的计划被彻底挫败，德军在此期间损失飞机433架，英军则损失242架。实际上这一阶段的空战已经宣告了德国在此次空中战役的失败。 德军并不甘心这样的失败，仍继续对伦敦并扩大到考文垂、伯明翰、利物浦、南安普敦等城市实施夜间空袭，不列颠战役进入了第四个阶段，在这一阶段中，德军空袭的目的不再是消灭英国空军，而是对英国工业城市进行空袭削弱英国的军事工业，并制造进攻英国的假象，一方面可以牵制英军的大量海陆空军于本土，另一方面还可掩护为进攻苏联而进行的准备。 在这一阶段中，最典型的战斗就是11月14日夜间代号为“月光奏鸣曲”的对英国航空工业基地考文垂空袭。 尤其悲壮的是英军通过破译德军的最高机密--埃尼格玛密码机，事先已经确切掌握了德军的空袭计划，但是为了不让德军察觉这一“超级秘密”，英国战时内阁决定一切照常，既不增加考文垂的防空力量，也不提前发出警报疏散平民！当晚，德军共出动449架亨克尔-111轰炸机，由于德军使用了代号为“X-蜡膏”的无线电导航技术，轰炸非常准确，有394吨爆破弹和56吨燃烧弹落在考文垂市中心，德军还投下了127枚延时炸弹，以破坏英国人的救援行动，考文垂有5万多幢建筑被炸毁，死554人，重伤864人，12家生产飞机零部件的工厂遭到严重破坏，致使英国飞机减产20%，考文垂市区的水、电供应中断35天才恢复，损失相当惨重。 英军起飞了120架次夜航战斗机进行拦截，高射炮部队发射1.2万余发炮弹，却只击落击伤德机各1架。从单纯军事角度而言，此次空袭是非常成功的，并且由于其具备了战略轰炸的典型特点，被 丘吉尔著名的V字手势很多军事家誉为战略轰炸的“雏形”，在军事史上具有非常深远的影响和意义。 伦敦的防空力量很薄弱，英国空军的主力部队远在南部，保卫城市上空的只有高射炮部队和悬浮在空中的阻塞气球。而对如此可怜的防守力量，难怪德国飞机如入无人之境、丧心病狂地进行轰炸了。 英军在发现德军使用无线电导航技术以提高夜间轰炸精度后，迅速采取了针对性的措施，建立了一批专用电台，对德军的无线电导航信号有意进行错误转发或强力干扰，通过这些早期的电子对抗，使德军无线电导航的轰炸精度下降了80%，诱使德军将大量炸弹投到了无人地带。 1940年底，由于英军战斗机、高射炮等部队的英勇抗击，德军损失越来越大，为减少飞机损失，德军空袭逐渐由白昼转为夜间，而且规模和强度也逐渐减小，500架次以上的规模屈指可数。因为主要采取夜间面积的战术，除了破坏城市建筑，屠杀平民，制造恐怖气氛外，军事上的作用很小。入冬以后，英伦三岛恶劣的天气也使德军空袭的规模日益下降。 1941年3月起，随着天气的好转，德军的空袭也逐渐加强，这时德军发动空中攻势目的只是为了制造进攻英国的假象，掩盖即将开始对苏联的作战。 5月10日晚，是德国空军主力撤往苏联战场之前对伦敦进行的最后一次大规模空袭，德军发动此次空袭，无非是在放弃进攻英国之前，发泄一下失败的怨气。当晚德军出动500余架次，对伦敦进行狂轰滥炸，所有参战飞行员都得到指示，可以将炸弹仍在任何地方，700吨爆破弹和燃烧弹落在伦敦市区，燃起的大火照亮了大半个夜空，伦敦平民有1436人被炸死，1800余人重伤。随着6月22日德军进攻苏联的开始，德国空军主力转往苏联战场，对英国的战略空袭也终于停止。人类战争史上最惊心动魄的大空战——不列颠之战终告结束。 [编辑本段]不列颠之战结果 伦敦股票交易所和英格兰银行险些被炸毁在1940年7月至10月不列颠之战的最关键阶段中，德军出动飞机共约4.6万架次，投弹约6万吨，被击落各型飞机1733架，被击伤943架，损失空勤人员约6000人。英国空军损失飞机915架，飞行员414人，英德双方飞机损失比0.527：1，飞行员损失比0.069：1。在空袭中英国被炸毁的房屋超过100万幢，无辜平民死伤达14.7万，占英国在战争中死伤人数的20%。至1941年5月，德军在对英国空袭作战中，损失的飞机更是超过2000架。英军损失飞机共995架。 在这样激烈的空战中，自然涌现出了一批王牌飞行员，英国空军前五位王牌是：并列第一名是第85中队的阿拉德上尉和第501中队的莱西少尉，战绩都是23架；第三名是第32中队的克罗斯利少校，战绩是21架；并列第四名是第41中队的麦凯拉少校和洛克少尉，战绩都是20架。英国海军航空兵借调到空军的68名飞行员中也涌现出了三位王牌，他们是击落敌机7架的波尔中尉、击落6架的布莱克中尉和击落敌机5架的柯克中校。参加不列颠之战的外籍飞行员中，捷克的佛兰切赛克以击落17架的战绩名列第一。 [编辑本段]不列颠之战评价英国空军挽救了英国！1940年9月20日，英国首相丘吉尔在演讲中以后来被广泛引用的名句来赞誉：“在人类战争历史上，从来没有这么多人从这么少的人那里得到这么多！”毫无疑问，这么少的人当然是指英国空军的飞行员、地勤和指挥通信人员，当时英国空军的全部作战人员，从飞行员、地勤到指挥通信，仅区区3000人！这么多的人不但是英国人民，而且还包括所有不愿忍受纳粹暴政的人民。 英国取得不列颠之战胜利原因主要有：战略上，英国早就预见到了英国生死存亡的关键取决于制空权的争夺，所以从1940年5月就开始有计划有目的地采取一切措施来加强防空，在指挥体制、防空兵力部署等方面做好充分的准备。而纳粹德国始终抱有诱使英国媾和的幻想，在外交和政治上展开了诱降活动，军事上的准备明显不足。而且德军统帅部一直都没有一个比较成熟完善的进攻方案，“海狮计划”也是仓促而就，缺乏必要的研究分析。即使在空袭开始后，希特勒也一直梦想通过空袭来迫使英国屈服，并未进行认真周密的登陆作战准备。更为严重的错误是德国在7月16日下达“海狮计划”指令，7月31日却又决定进攻苏联，战略上如此三心二意，怎能不败？ 丘吉尔来到被烧毁的下院辩论厅视察。虽然伦敦遭受的破坏令他动容，但他欣慰的是，事实将证明，德军在战略上所犯的错误注定了这场战争的胜方是英国。现在，英国空军的战斗机又开始升空作战，而且无需分兵作战，因为敌人的力量全都集中在伦敦的上空。 武器装备上，德国空军装备的轰炸机绝大部分是俯冲轰炸机和轻、中型轰炸机，载弹量大，航程远的战略重轰炸机数量极少，根本无法承担起战略轰炸的重任。护航的战斗机又只有梅塞施米特-109还能勉强与英军战斗机对抗，但受到航程的限制，作战中难以发挥应有的作用。英军虽然飞机数量少，但性能优秀，而且与雷达、高炮和拦阻气球组成了完整的防空体系，又是本土作战，几乎没有航程限制，大大抵消了数量上的劣势。尤其是英军建立了完善的雷达预警系统，可以有效发现来袭敌机的数量和方向等基本情况，避免了战斗机不必要的空中巡逻警戒，使战斗机起飞就是迎战，节约了大量人力、物力。 战术上，德国空军最大的失误就是在8月底，重点攻击英国空军基地和飞机制造厂，使英军损失惨重，精疲力竭，即将崩溃之时，却出于报复柏林遭受空袭的思想，转而空袭伦敦，致使英国空军获得了宝贵的喘息之机，迅速恢复战斗力，从而与不列颠之战的胜利失之交臂！英军在防空作战中，采取了统一指挥，集中使用，全面防御，突出重点的方针，以战斗机为主，结合使用高射炮、探照灯和拦阻气球，并且成纵深梯次配置。并及时改变战术，以5至7个中队组成大编队作战，空战中多采用尾随攻击、分割攻击、分进合击等战法，取得了胜利。 地理上，英国空军是本土作战，飞行员熟悉气候、地形，士气又高，特别是即使被击落，只要飞行员平安落地，还能回到部队继续参战。而德军飞机只要被击落，飞行员即便能够跳伞逃生，还是逃脱不了成为战俘的命运，就是所谓的人机俱失。 当然，英军也暴露出了一些问题，虽然空军力量并不强大，但却未将有限的轰炸机攻击德军的前沿机场，这是最大的失策。还有就是在前期空战中，由于道丁和派克主张小编队逐次参战，使英军常常在十倍、甚至二十倍、三十倍的悬殊劣势下与德机作战，蒙受了很多不必要的损失。 [编辑本段]不列颠之战兵力早在1940年5月，英国就已预见到德国空军会对英国本土进行大规模轰炸，所以5月19日，英军参谋长联席会议提出了在法国退出战争的情况下的防御报告，要求切实加强各项防御措施，尤其是防空措施，该报告于5月27日获得战时内阁的批准。并立即开始了必要准备：首先战时内阁组建了飞机制造部，由比弗?布鲁克任部长，大力加强飞机制造，使飞机月产量由700架迅速增加到8月份的1600架，其中战斗机为470架；其次在全国范围里统一调整部署防空力量，重点加强伦敦地区的防空；再次空军部成立作战训练部队，建立了多个训练学校，加紧培训空勤、地勤人员，这样每月可以有200名新飞行员补充部队，还动员英联邦成员国代为培训空勤人员，以组建新的作战部队。 不列颠空战前夕，英国空军部成立了防空指挥部，司令是爱德华?比尔上将，统一指挥全国所有的战斗机、高射炮、雷达和观通警报部队。战斗机部队共计56个中队，战斗机980架，其中性能优秀的“飓风”和“喷火”战斗机688架；高射炮部队共计7个师，高射炮4000余门，但其中大口径高射炮不足2000门，而且由于大口径高射炮月产量仅40门，短时期里数量难以增加，因此英军调整了部署，将约700门大口径高射炮配置在飞机制造厂；防空拦阻气球5个大队，拦阻气球1500余个，这些拦阻气球都系在汽车上，可以迅速转移；探照灯2700具。最重要的是英军还有当时鲜为人知的雷达部队，英国是最早将雷达投入实战的国家，至1 伦敦的防空力量很薄弱940年7月全国共建成雷达站51座，其中东南沿海地区有38座，约占总数的75%，形成了严密的雷达警戒体系，分为两个层次，第一层是中高空防空雷达系统，能有效发现飞行高度在4500米以下的飞机，第二层是低空防空雷达系统，能有效发现飞行高度在750米以下的飞机。这样英军就能通过雷达测出德军飞机来袭的大致方位和时间，指挥己方战斗机在有利方位和时间迎击。而在雷达使用之前，通常都是派出战斗机在空中巡逻，由战斗机发现来袭敌机，使用雷达后，英军战斗机的每次起飞，都是有目的的迎战，极大减少了飞机、燃料和人员体力的消耗，很大程度上弥补了飞机数量不足的缺陷。因此雷达无疑是英军取得胜利的最重要的王牌！此外，英国还有一支人数达50万的国民自卫军，他们在沿海地区设置了无数防空监视哨，使用双筒望远镜和简易的方位测向仪，担负对空监视、警戒、救护等任务，是英军正规部队不可或缺的辅助力量。 伦敦人逐渐习惯了日复一日的轰炸。他们不再惊慌，而是有秩序地进入地铁隧道，躲避纳粹的燃烧弹和高爆炸弹。他们在隧道里互相帮助，读书唱歌，平静地过着日常生活。 当时英军战斗机司令部设在本特利修道院，担任司令的是休·道丁上将，他是参加过一次世界大战的老飞行员，在他的主持下，成立了司令部情报室，并组建了由雷达、防空监视哨和指挥部作战室、情报室所构成的空中情报体系，能非常迅速地获知情报，极其有效地指挥作战。道丁上将比较谨慎持重，他始终保留了一支具有280架飞机规模的后备力量，不到德军登陆编队进入海峡的最后关头是绝不动用的。他清醒地意识到大规模空战将不可避免，所以一直采取尽量保存实力的战略，甚至敢于抗拒丘吉尔首相的命令，不向法国派出更多的飞机。这些努力都为即将爆发的空战奠定了坚实的物质基础。 英军战斗机司令部下辖四个战斗机大队：布兰德少将指挥的第10大队，司令部在博克斯，负责保卫英格兰西部地区；派克少将指挥的第11大队，司令部在阿克斯布里奇，负责保卫伦敦在内的英格兰东南部地区；马洛里少将指挥的第12大队，司令部在瓦特耐尔，负责保卫从泰晤士河入海口至约克郡的英格兰中部地区；索尔少将指挥的第13大队，司令部在纽卡斯尔，负责保卫苏格兰地区。在这四个大队中，实力最强的是第11和第12大队，尤其是保卫伦敦的第11大队，拥有270架最先进的“飓风”和“喷火”战斗机，几乎占英军全部先进飞机的40%。 英军将全国划分为四个防空区，每区又划分为若干个防空分区，各防空区部署一个战斗机大队，防空分区则部署二至三个战斗机中队，一旦德机来袭，防空区只下达出击命令，具体作战指挥由防空分区指挥部组织。英军本土防空的特点是：兵力上统一指挥，集中使用，全面防御，突出重点，纵深梯次配置；以战斗机为主，高射炮、拦阻气球和探照灯为辅，配合使用。 英军主力战斗机是霍克公司的“飓风”，总设计师是西多尼·卡姆，这种飞机1936年起投产，1937年底开始装备部队，是英军第一种起落架可收放飞机，半金属结构，单翼单座，MK1型装一台梅林水冷活塞发动机，最大输出功率1043马力，三叶可调距螺旋桨，最高时速519千米，升限10424米，最大转场航程1040千米，爬升率800米/分，武备为8挺7.62毫米机枪，有装甲防护和防弹座舱玻璃。制造简单，维护简易，操作简便，以火力密集、机身坚固、机动灵活而著称，战争中曾在各战场上大量使用，不仅被用以空战，稍加改装还能进行反潜、反坦克和对地攻击，受到很大好评。 德国飞机除了投下大量的燃烧弹和高爆炸弹外，还扔下了不少定时炸弹。这些炸弹遍布于各大城市，在居民们的心理上罩上了死亡的阴影。拆除这些炸弹的引信需要钢铁般的意志和高超的技术。图为皇家工兵在一所医院附近把一枚刚拆除引信的定时炸弹搬走，送到安全的地方去引爆。 英军另一主力机种是超马林公司的“喷火”，总设计师是三十年代著名的S系列飞机设计师雷金纳德·米切尔，（米切尔去世后，“喷火”的改进型号则由史米斯设计），1937年起投产，1938年8月装备部队，全金属结构，单翼单座，MK5C型装一台梅林水冷活塞发动机，最大输出功率1710马力，四叶螺旋桨，最高时速657千米，升限13100米，最大转场航程1060千米，爬升率870米/分，武备为8挺7.7毫米机枪，有装甲防护，气动外形达到炉火纯青的地步，透明水泡座舱能使飞行员获得良好的视野。速度快，机动性好，是当时英军唯一一种在性能上全面超过德军梅塞施米特109战斗机的飞机，是二次世界大战中公认的欧洲最好的战斗机，只是制造比较复杂，数量相对较“飓风”少，在着陆时容易失控，不熟练的飞行员常会发生意外。此外汽化器在高速俯冲时会因负过载影响，引起发动机供油不足，因此通常飞行员都不进行大角度高速俯冲，以免发动机供油不足而导致空中停车。由于该机在不列颠之战中的出色表现而被誉为“英国的救星”。 特别值得一提的是，“飓风”和“喷火”的研制是纯民间性质的，一无政府指令，二无政府资金支持。因为这两种飞机研制时间是三十年代中期，英国政府正沉醉于绥靖主义的梦乡，根本不考虑空军作战飞机的更新。面对德国正大力发展空军的严峻关头，英国航空界的一些有识之士自发进行新型飞机的研制，在这两种飞机试飞成功后，英国空军也果断订购，使部队很快装备了先进的飞机。回首这段往事，人们无不为这两种飞机能够突破绥靖主义的禁锢而及时研制、装备，而感到万分庆幸！性能略欠一筹，但数量较多的“飓风”和性能优异，但数量较少的“喷火”正好形成了最理想的高低搭配，成为英国空军与德国空军争夺制空权的最具威力的利器！除了“飓风”和“喷火”以外，英军还有少量老式的“英俊战士”和“无畏”式战斗机也参加了不列颠之战。 英军最大的困难是飞行员不足，由于战前强调飞行员质量，开办培训飞行员的学校很少，加上在战争中的损失，飞行员数量开始出现危机，道丁上将一面开办新的培训学校，加紧培训空勤、 德国人的攻击给伦敦造成了巨大的灾难。地勤人员，一面征召在英国的法国、比利时、捷克和波兰等被占领国的飞行员加入英国空军，还从海军航空兵部队借调68名飞行员，并招募英联邦国家的空、地勤人员。在他的不懈努力下，至1940年8月初，英国空军飞行员数量上升到1434人，并为每架飞机配备了由机械师、机械师助理、钳工、装配工和无线电技工各一名组成的地勤小组，能在35分钟里完成出击检查，12分钟里为刚着陆飞机完成下一次起飞准备，为即将开始的空战做好了人员准备。 德国空军司令戈林，是一次世界大战中德国的王牌飞行员，担任过著名的王牌飞行队里希特霍芬中队的指挥官。是纳粹德国中仅次于希特勒的第二号人物，1935年起任德国空军总司令，积极发展德国空军，使之成为纳粹德国向外扩张的重要力量。1940年7月19日，被授予帝国元帅军衔，成为欧洲军衔最高的军官，但他从法兰西战役后就完全沉湎于胜利之中，不过问空军业务，热衷于在各被占领国的博物馆中搜集稀世珍宝，举办盛大的宴会。在不列颠战役前，他盲目乐观，认为单凭德国空军就可以征服英伦三岛。 德军计划投入三个航空队的2600架飞机，其中轰炸机1480架。驻荷兰、比利时和法国东北部地区的凯塞林元帅指挥的第2航空队，攻击英格兰东南部；驻法国北部地区的施配尔元帅指挥的第3航空队，攻击英格兰西南部；驻荷兰和挪威的施通普夫上将指挥的第5航空队，攻击英格兰北部和苏格兰。其中第2、第3航空队作为主力，将投入全部力量，第5航空队配合行动，只投入部分兵力。 1942年1月和2月，寒冷的气候迫使德国飞机停在机场上。但自3月起，德国的轰炸机又出现在英伦三岛的夜空中。5月10日，507架德国飞机集中轰炸伦敦，造成1436人死亡、1800人重伤。救援者们冒着彻夜未熄的大火，从瓦砾堆里扒出了许多受害者。就在伦敦人以为大难临头时，丘吉尔获悉，这是纳粹空军最后一次大规模的轰炸，因为希特勒已下令空军主力东调，准备入侵苏联 。 在德军战斗机中，主要有两种型号：梅塞施米特-109和梅塞施米特-110。 〖梅塞施米特-109〗 简称Bf-109或Me-109，巴伐利亚飞机制造厂（后改称梅塞施米特飞机制造厂）生产，总设计师梅塞施米特，1936年投产，1938年起装备部队。全金属结构，起落架可收放，单座单翼，E4型装一台水冷活塞发动机，最大输出功率1150马力，最高时速575千米，升限11000米，最大转场航程665千米，爬升率946米/分，武备为2门20毫米机炮和2挺7.9毫米机枪，具有装甲防护。坚固可靠，易于操纵，由于采用先进的燃油喷射系统，具有极高的水平和垂直机动能力，曾在试飞中连续进行21次右转盘旋上升和17次左转盘旋上升，再从7500米高度垂直俯冲，直到接近地面才改出，都没有出现螺旋，显示了优异的性能。除了英军的“喷火”外，没有其他飞机能与之相比，是一种综合性能非常优秀的轻型战斗机，曾在残酷的战争中连续使用十年，就是最佳的褒奖。唯一欠缺的是座舱设计不合理，空间狭窄拥挤，飞行员容易疲劳。 〖梅塞施米特-110〗 简称Bf-110或Me-110，巴伐利亚飞机制造厂（后改称梅塞施米特飞机制造厂）生产，总设计师梅塞施米特，1937年投产，1939年起装备部队。全金属结构，三座单翼重型战斗机，装两台水冷活塞发动机，单台最大输出功率1200马力，最高时速548千米，升限12800米，最大转场航程2800千米，爬升率687米/分，武备为2门20毫米机炮和6挺7.9毫米机枪，具有装甲防护。被德军誉为战斗机之花，但在实战中，由于是重型战斗机，机体庞大，容易被发现，比较笨拙，容易被击落，表现差强人意，甚至在不列颠之战后期，要由梅塞施米特-109护航才能出动。只是后来在抗击英军对德国进行战略轰炸中，夜间拦截英军轰炸机倒是战果斐然。 英、德双方四种主力战斗机进行比较，性能最佳的是英军的“喷火”和德军的梅塞施米特-109，这两种飞机各有千秋，难分伯仲；稍逊一筹的是英军的“飓风”；德军的梅塞施米特-110则最差，整体而言英军占优。但英军战斗机只装备8挺机枪，虽然射速高达每分钟1280发，火力密集，但杀伤力不大，常常命中德机多发，却无法将其击落，如果像德机那样配备2门机炮加2挺机枪，将给德机更沉重的打击。机载无线电设备方面，德机落后于英机，在空中无法与地面联系，因此升空以后，地面指挥部就无法有效指挥空中的飞机，完全靠飞行员自己的经验来作战。而英军地面指挥部可以通过无线电有效指挥调度空中飞机，加上又有雷达能够准确发现德机，所以英军占有明显优势。

Ⅵ 保时捷哪些型号车停产了

目前在生产的车型有911(内部代号997)，Cayenne，Boxster/Cayman。具体的分类是，911系列：Carrera，Carrera 4，Carrera 4S，Targa，Targa 4，Tagra 4S，Turbo，GT2，GT3，GT3 RS，其专中Carrera系列和Turbo有硬顶和敞篷的属，其他都只有硬顶的。卡宴系列：Cayenne，Cayenne S，Cayenne Turbo。博克斯特/卡曼系列：Boxster，Boxster S，Cayman，Cayman S，其中Boxster是敞篷的，Cayman是硬顶的。

已停产的车型很多，911系列已停产的有内部代号为901、930、964、993、996的五代，还有上代Boxster，代号986，加上限量的Carrera GT，然后按时间顺序最早是356系列，从最初的356到356A再到356B。然后911替代了356。还有一些只出过一代的车型，有914、924、944、928、968、959等。然后就是其余各种赛车，比较著名的是550 Spyder，935，962等。实在太多太复杂了，无法一一列举，毕竟40多年的历史呢。

Ⅶ 沈阳买车```什么车好

马自复达RX-8采用转子发动机 不错制 38.5万 北二路就有 还有就是保时捷 博克斯特 68万 宝马Z4 65万

忘记了 不超过40W 只有高尔夫GTI 和RX-8了 这2个很猛的加速可快了 尤其是GTI 采用2.0 TSI涡喷0-100KM加速6秒 最高开过240

Ⅷ 单位根检验的单位根检验研究

在离散时间序列模型中，如自回归移动平均（AR-MA）过程，模型的自回归部分的‘单位根’表明序列是不平稳的，即随时间的推进，它并没有回到给定值的趋势（长期均值）。模型的移动平均部分的单位根表明当进一步考察过去时间状态的序列时，此序列不能用一个受到对序列偏差当前估计的观测影响的自回归表示，即序列是不可逆的。 平稳和可逆的ARMA模型，不含单位根，总能被表示成无限阶自回归或移动平均模型。距离系数滞后于序列本身yt，或修正序列εt，随时间推移变小。博克斯（Box）和詹金斯（Jenkins）（1976年）提供了很全面的有关ARMA模型的介绍。 ARMA（p， q）模型： y-φ1 y-1-…-φpy-p= εt-θ1εt-1-…-θqεq，或利用滞后算子符号（LkXt≡Xt-k）可表示成φp（L）yt =θq（L）εt。最简单的情况，自回归模型（AR（1））当|φ1=1时，有一单位根（|φ1|<1时模型是平稳的），移动平均模型（MA（1））当|θ1 |=1时，有一单位根（θ1<1时模型是可逆的）。 纳尔逊（Nelson）和普洛索（Plosser） （1982年）以及后来许多学者都表明ARMA模型的自回归部分出现的单位根在动态经济模型中有重要的结果。比如，有一个单位根的ARMA模型中经济变量倾向于回复到没有确定性的长期增长路径上，同时，当进一步预测将来的情形时，经济序列的水平的不确定性变得更大。因此，对于一个综合序列（包含一单位根），讨论其‘长期’均值或方差是无意义的。根据商业循环模型，单位根意味着至少序列的部分修正导致了序列水平的永久变化。 ARMA模型中自回归部分的单位根检验问题是复杂的。迪基（Dickey）和富勒（Fuller） （1979年）给出了回归的单位根“t-统计量”τ=（φ1-1）/s（φ1）的分布，它不是学生-t分布。他们阐述了在一般的AR（p）模型中怎样应用这个检验。根据迪基-富勒检验，纳尔逊和普罗夏（1982年）称许多美国年度宏观经济时间序列似乎有单位根。他们说，这使人们对假设经济数据是平稳随机变量，可能在一个确定性的增长路径附近发生偏差的动态经济模型的有用性感到怀疑。 在股票价格研究中，单位根检验在进行经济分析时有重要的作用。有关股票价格（取对数）的随机游动模型是带有单位根的AR（1）模型。许多关于股票市场效率的争论都以罗伯特·希勒（Robert Shiller）提出的统计方法为中心。特别是，他的“美国总的股票价格和股息是沿着指数趋势线变化的随机变量”这一假定已表明对他的“在给定未来股息状态下，股票价格变化‘太大’”这一结论有重要的影响（参见克莱顿（Klei-don），1986年；马什（Marsh）和默顿（Merton）， 1986年）。 在迪基-富勒（1979年）之后，一些学者提出了对自回归单位根的其他检验方法，这些方法对一般的ARMA（p， q）过程是适用的。包括赛义德（Said）和迪基（1984年、1985年）、菲利普斯（Phillips， 1987年）及菲利普斯和珀森（Person） （1988年）等提出的方法。这些方法十分吸引人，因为它们不要求研究者对ARMA过程产生的数据作很强的假设，不付出一定的代价这个好处是不会有的。 施韦尔特（Schwert， 1987年、1989年）用蒙特卡洛（Monte Carlo）试验表明当数据产生过程不是简单的AR过程时，这些单位根检验方法对有限大样本效果较差。特别地，施韦尔特用许多美国二次大战后月度或季度的宏观经济时间序列所符合的ARMA（1， 1）过程表明单位根检验的样本容量经常比渐近分布理论所表达的要大。例如，在有1000个观察值的样本下，一个名义上为5%的水平的检验可能错误地拒绝一个96%可能性有单位根的假设。 并且，用检验的功效去区别单位根和自回归根的问题在于它们很接近，除非其中一个特别小，换句话说，研究者相信数据生成过程是平稳的，但又含有很强的自回归循环；研究者如认为过程不平稳，但用统计检验的方法区别其不同未必靠得住。 移动平均过程中的单位根检验问题同样是复杂的。普洛索和施韦尔特（1977年）表明当序列不能消除一个确定的时间倾向时，在MA过程中就会产生单位根。区别单位根和移动平均根很接近的统计问题类似于上面讨论的AR过程。 最令人惊讶的是美国月度消费者物价指数通货膨胀率，实际利率和易变的股票收益等序列可能含有单位根。相关内容可参见纳尔逊和施韦尔特，1977年；弗伦斯（Frence）、施韦尔特和斯坦博（Stambaugh）， 1987年；帕甘（Pagan）和施韦尔特，1990年；以及施韦尔特1987年。因为这些序列都是通过百分比增长率来表示的，因此怀疑不平稳的原因就消失了。 像年度资本国民生产总值这样的序列，是许多有关单位根的实用的宏观经济学文献的焦点，这些可能导致单位根产生的不平稳的来源是容易想象的。比如，技术的进步即经过若干时间积累起来的随机创造会导致随机游动行为。这样就容易理解名义价格水平可能包含单位根的许多原因。另一方面，通货膨胀率含有一个单位根就意味着（取对数）价格水平含有两个单位根，和那种行为一致的解释的集合是明显地较小。 即使怀疑一特定的经济序列含有单位根，不平稳的来源也是值得考虑的。比如，在消费者物价指数中不稳定的工艺变化可能引起单位根。但原因仅仅是因为劳动统计局在（产品）质量的改变上没有予以准确的调整。 在考察经济时间序列时，对于改变人口统计特征和计量实践的程度导致的不平稳，许多经济学家能恰当地忽视这些因素，因为它对经济理论影响甚微。另一方面，假如不平稳的结果来自因为技术或偏好的综和过程，在用数据标定他们错误指定的理论化结构时，对（长期）增长模型或（短期）商业循环模型感兴趣的经济学家可能犯严重的错误。只有认真地分析这些数据，包括用于产生数据的计量知识，才可能解决这些问题。 用来检验单位根的统计方法存在的弱点必然要求一些非标准的方法。事实上，许多经济时间序列显示了其持续性。关于单位根的争论看来还要持续很长时间。撇开其他的不谈，这些统计学的、经验的文献使许多理论学者把注意力集中在系列动态模型上，而这些模型可以帮助理解长期行为。

Ⅸ 熊水元用英文怎么读

熊在箱子的上面The bear is on the box.汉语谐音是：则儿，比尔，一丝，昂，则儿，博克斯。bear英 [be?(r)] 美 [ber] n.熊;（在回证券市场等）卖空的人;蛮横答的人vt.承担;忍受;支撑;生育vi.生（孩子）;结（果实）;与…有关adj.跌价的;股票行情下跌的;卖空者的