俞平康华泰证券

1. 俞平康的介绍

俞平康，博士，华泰证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事，曾任美国联邦储备银行波士顿区行经济政策分析员，世界银行和国际货币基金组织经济顾问；曾任教于中国人民大学财政金融学院货币金融系，硕士生导师。俞平康获得美国乔治华盛顿大学经济学博士（全额奖学金），美国明尼苏达大学汉弗莱公共管理学院硕士（全额奖学金），中国同济大学城市规划工程学士（保送）。曾参与多项重大政府咨询项目，发表了多篇高引用率的英文学术文章，创编美联储经济季刊一份。其研究曾被美国各大主流媒体报道。现为中央电视台特约评论嘉宾。

2. 猪肉价格上涨对股市有何影响

根据历史经验，猪肉价格同比与消费者物价指数(CPI)同比呈较强的相关性。如果猪价快速上涨带动通胀超预期回升，货币政策也因此面临一定的变数，从而对股市再次形成负面冲击。

“猪价上涨带动CPI出现高点的时间很可能在明年上半年。”华泰证券首席宏观研究员俞平康在他发布的研究报告中判断，猪肉价格对CPI的拉动在2016年1—3月份达到1.5个百分点左右，形成一个CPI的阶段性高点。

货币政策调控的最核心的两个目标是经济增长和物价稳定。一方面，当前我国实体经济增速下行压力依然比较大，二季度GDP增速能维持在7.0%主要因为金融业对GDP拉动的大幅提高和基建投资的发力，暴跌之后股市成交量出现了大幅下滑，由于受到财政预算的约束，基建持续保持20%以上增速持续性不强，三四季度经济增速大概率下行。所以即使猪肉价格上涨，也未必会导致宽松的货币政策产生。

而对于股市，在经历了前段时间的较大幅度下跌后，走势已经基本回升，投资者信心逐步恢复。但影响股市的因素有很多，时下也确实面临不少不确定性，但是稳定宽松的宏观环境对股市维稳是有利的，稳定的货币政策就是对股市的实质性利好。