招商证券杨勇胜

『壹』 发改委召开白酒业价格政策说了什么

1月31日，国家发改委价监局在北京召开了白酒行业价格法规政策提醒告诫会，茅台、五粮液被点名作重点发言。

会议旨在引导和推动白酒生产流通企业守法经营，维护市场价格秩序，营造公平竞争环境，促进白酒行业的健康发展。中国酒业协会、白酒主要生产流通企业、北京市糖业烟酒公司、北京市价格监督检查与反垄断局相关负责人参与了会议。

在这份中金公司的研报中称，贵州茅台正在转型为一家全球性的白酒奢侈品巨头，凭借自身的品牌、长年份基酒储备、中国强大的经济影响力和高端消费能力，未来5年的净利复合增速将达到30.7%。茅台产品的定位出现重大调整，飞天茅台作为一般商务和中产阶层消费，而茅台酒更多的增量配额调整至个性化茅台、年份茅台等市场零售价格达到2500元以上的高端茅台酒产品组合中。2017年、2018年和2019年高端茅台酒的营收预期达到141亿元、241亿元和367亿元，2018年绝对增加额达到101亿元，首次超过飞天茅台73亿元的增幅，这是历史性的转变。