❶ 一般而言,对于已上市流通的证券中,流动性风险相对较小的是
国库券流动性风险相对较小，可转换债券、普通股股票和公司债券要具体分析。
❷ 什么是风险系数
投资风险系数。计算公式：1－自筹资金/总投资资金来源。
“投资风险系数”则利用非自筹资金占总投资资金来源的比例，反映开发商开发资金运作的风险大小，也反映筹资结构的健康合理性与否。风险系数的取值区间为（0，1），该值越大，说明投资风险越高。
投资风险管理
由于企业投资的具体形式不同，每类投资可能遭受风险的直接原因、具体表现形式，以及风险估量和控制的方法均将有所区别。企业对内投资的目的主要是为生产经营提供必要的物质条件，以谋取经营收益，但由于外部经济环境和企业内部经营等情况的变化，其经营收益往往会波动起伏，从而造成对内投资风险（亦经营风险）。经营收益波动的幅度和可能性越大，经营风险便越高，反之经营风险则越低。在风险基础财务管理中，经营风险一般通过息税前利润（率）变化系数等指标反映。但笔者认为，将经营杠杆系数作为企业经营风险的同义语是错误的，因为从计算经营杠杆系数的公式可知，如果企业保持固定的销售水平和固定的成本结构，再高的经营杠杆系数也是没有意义的。因此，经营杠杆系数应当仅被看作是对“潜在风险”的衡量，这种潜在风险只有在销售和生产成本的变动性存在的条件下才会被“激活”。
企业直接对外投资遭受风险的大小主要取决于被投资企业的经营状况和财务状况，被投资企业的经营风险与筹资风险共同影响到企业直接投资的风险，故在被投资企业经营风险或总风险已知的情况下，可近似地将其作为本企业直接投资风险。企业也可根据与直接投资收益有关的历史资料计算投资收益的期望值、标准差和变化系数等指标来预测直接对外投资风险，原理与间接对外投资风险的估量相同。间接对外投资主要是证券投资，一般通过期望投资收益（率）偏离实际投资收益（率）的幅度和可能性来估量它们所面临风险的大小。对于单项证券投资风险的估量，常用的指标是该项证券投资收益（率）的标准差（或变化系数）和β系数，指标值越大，说明投资风险越高。
当企业同时投资于一个以上的投资项目时，这类由两种或两种以上的证券或资产所形成的集合，形成财务经济学中的投资组合。投资组合的期望收益率是投资组合的各种可能收益率的算术平均数，在数量上等于组成投资组合的各种证券的期望收益率的加权平均数，权数是投资于各种证券的资金占总投资额的比例。投资组合的风险一般通过该组合收益率的标准差进行估量。经过研究，我们认为投资组合总体的风险程度（以投资组合标准差反映）取决于三个因素：每一证券的标准差，每一对证券的相关性（以协方差表示）和对每一证券的投资额。随着组合中证券数目的增加，协方差的作用越来越大，而标准差的作用越来越小。故在进行投资组合决策时，必须考虑所选单个投资项目之间的相关程度。
夏普教授提出的资本资产定价模型，大大简化了上述估量投资组合风险并据以选择有效投资组合的程序（William F.Sharpe 1963）。投资组合的关键则在于投资者应根据期望的收益和所愿承担的风险水平，去选择不同的投资项目，并确定各项目所占的比例。这将是投资决策所需解决的问题。这种决策系根据投资风险与期望投资收益之间存在的关联性，以股东财富最大化为目标，从备选投资方案中选择风险相对较小、收益相对较高的投资方案。
企业在识别与估量投资风险后，对决策过程中选定的投资方案，针对其可能面临的风险，单独或同时采取下列措施进行投资风险的预防与控制：（1）合理预期投资效益，加强投资方案的可行性研究。（2）运用杠杆原理，协调经营风险与筹资风险。根据总杠杆、经营杠杆和筹资杠杆三者之间的相互关系，我们认为，经营风险较低的企业可在一定水平上使用筹资杠杆，采用筹资杠杆程度较高的融资组合方式，但经营风险很高的企业则宜在较低的程度上使用筹资杠杆，采用筹资杠杆程度有限的融资组合，从而控制企业的总风险。（3）运用投资组合理论，合理进行投资组合。（4）采取风险回避措施，避免投资风险。（5）积极采取其他措施，控制投资风险。
❸ 投资人想出售有价证券获取现金时，不能立即售出有价证券的风险是
有价证券随市场波动下跌带来的风险。
❹ 证券投资的风险有哪些类型
1.利率风险。
这是指利率变动，出现货币供给量变化，从而导致证券需求变化而导致证券价格变动的一种风险。利率下调，人们觉得存银行不合算，就会把钱拿出来买证券，从而造成买证券者增多、证券价格便会随之上升；相反，利率上调，人们觉得存银行合算，买证券的人随之减少，价格也随之下跌。在西方发达国家，利率变动频繁，因利率下降引起股价上升或因利率上调引起股价下跌的利率风险也就较大；而在以下不发达国家，利率较少变动，因利率变化所引起的风险也相应较低，人们承担这种风险的意识和能力也较差。例如1988年8、9月间，我国银行利率上调，对一些原来买债券的人来说，当初购买时就是因为看中债券比银行利率高，有的好不容易才通过各种关系购得，这时，债券利率反比银行利率下降了，而且还不能“保值”，故有不少债券投资者向银行、发行债券的企业以及新闻媒介呼吁，要求调高债券利率。实际上，这正是他们缺乏投资常识，不知道买证券还会遇上利率风险得一种反映。
2.物价风险。
也称通货膨胀风险，指的是物价变动影响证券价格变动得一种风险。这里有两种情况：一种是一些重要物品（如电、煤、油等）价格的变动，从而影响大部分产品的成本和收益；另一种是那个物价指数的变动。一般来说，在物价指数上涨时，货币贬值，人们会觉得买债券吃亏了，而引起债券价格下降，1988年抢购风时100元面值的国库券以七八十元的价格抛出，就是受此影响。但是，股票却是一种保值手段，因为拥有企业资产的象征，物价上涨时企业资产也会随之增值，因此，物价上涨也常常引起股价上涨。另一方面，物价上涨，特别是煤、电、油的价格上涨，使企业成本增加，这时投资股票也不免会有风险。不过总的来说，物价上涨，债券价格下跌，股市则会兴旺。
3.市场风险。
这是指证券市场本身因各种因素的影响而引起证券价格变动的风险。
证券市场瞬息万变，直接影响供求关系，包括政治局势动荡、货币供应紧缩、政府干预金融市场，投资大众心理波动以及大投机者兴风作浪等，都可以使证券市场掀起轩然大波。就拿上海股市来说，1991年6月前疲跌不振，持股人眼看自己手中的股票价值不但没有增加，股票反而跌进票面以下，对股市毫无兴趣，泄气之至；拥有资金者面对行情持续处于跌势，也不愿贸然进场，造成进出均少，尽管上市股票不过区区几千万元，仍是供过于求。7月以后，在外地投资者的影响下，加之浦东开发等重大项目的兴奋作用，上海股市大振，大众心理起了根本变化，几千万元股票变得大大供不应求。对这样畸冷畸热的股市，可以说绝大多数人都在意料之外，因为其中有许多无法预测的偶然因素。换言之，投资者若在6月投资股市，尽管价格很低，却会碰到许多难以意料的风险，正因为风险大，获利机会也高。6月投资的人，到10月，股价就翻了两番。
4.企业风险。
指上市企业因为行业竞争、市场需求、原材料供给、成本费用的变化，以及管理等因素影响企业业绩所造成的风险。企业风险一般有三种情况。一是营业风险，这里有市场上某种产品饱和滞销的因素，也有政府产业政策的影响，是某一行业或产业受到限制。例如为防治污染，有污染性的企业或因此关门，或则迁移，或则必须花极大费用去整治污染，从而造成企业利润大大下降甚至亏损。二是财务风险，指的是企业财务状况不良，包括财务管理不当，规划不善，扩充过失等，从而造成不应有的营业损失和资本损失。一个企业若发生营业性风险尚可调整方向，若遇财务风险，有时在其会计报告中会用不属实的财务数据来欺瞒股东，误导投资人，当财务报告中突然出现大额营业外收入或非常利益所得，看起来公司获利大为增加时，需特别引起注意，这很可能是一种假象，投资者一定要谨慎对待。
投资风险若按风险影响的范围来说，可分为社会公共风险和个别风险，上述利率风险、物价风险、市场风险均属公共风险，企业风险则是一种个别风险。同样，因投资者本人主观因素造成的风险，也属于个别风险之列，包括盲目跟风、不必要的恐慌、贪得无厌、错误估计形势、错过买卖时机、像赌徒一样迷恋股市等等。其中盲目跟风和贪得无厌更是会将投资者置于死地的两种常见风险。
盲目跟风常常与不必要的恐慌联系在一起，成为大投机者操纵股市的牺牲品。一些大投机者往往利用市场心理，把股市炒热，把股价抬高，使一般投资者以为有利可图，紧追上去，你追我涨一直把股价逼上顶峰；这时投机者又把价位急剧拉下，一般投资者不知就里，在恐惧心理下，又只好盲目跟进，不问情由，竞相抛售，从而使股价跌得更惨。这种因盲目跟风而助长起来的大起大落常常让投资者跌得晕头转向，投机者则从中大获其利。
贪得无厌则跟赌博心理联系在一起。这种人在股市中获利后，多半会被胜利冲昏头脑，像赌棍一样频频加注，直到输个精光为止。反过来，假如在股市中失利，他们常不惜背水一战，把资金全部投在股票上，孤注一掷。毫无疑问，这种人多半落得倾家荡产的下场。
证券投资风险的类别
投资风险，是指遭受损失或损害的可能性。就证券投资而言，风险就是投资者的收益和本金遭受损失的可能性。
从风险的定义来看，证券投资风险主要有两种：一种是投资者的收益和本金的可能性损失；另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。
在多种情况下，投资者的收益和本金都有可能遭受损失。对于股票持有者来说，发行公司因经营管理不善而出现亏损时，或者没有取得预期的投资效果时，持有该公司股票的投资者，其分派收益就会减少，有时甚至无利润可分，投资者根本就得不到任何股息；投资者在购买了某一公司得股票以后，由于某种政治的或经济的因素影响，大多数投资者对该公司的未来前景持悲观态度，此时，因大批量的抛售，该公司的股票价格直线下跌，投资者也不得不在低价位上脱手，这样，投资者高价买进、低价卖出，本金因此遭受损失。对于债券投资者来说，债券发行者在出售债券时已确定了债券的利息，并承诺到期还本付息，但是，并不是所有的债券发行者都能按规定的程序履行债务。一旦债务发行者陷入财务困境，或者经营不善，而不能按规定支付利息和偿还本金，甚至完全丧失清偿能力时，投资者的收益和本金就必然会遭受损失。
投资者的收益和本金的购买力损失，主要来自于通货膨胀。在物价大幅度上涨、出现通货膨胀时，尽管投资者的名义收益和本金不变，或者有所上升，但是只要收益的增长幅度小于物价的上升幅度，投资者的收益和本金的购买力就会下降，通货膨胀侵蚀了投资者的实际收益。
从风险产生的根源来看，证券投资风险可以区分为企业风险、货币市场风险、市场价格风险和购买力风险。
从风险与收益的关系来看，证券投资风险可分为市场风险（MarketRisk，又称系统风险）和非市场风险（Non-marketRisk，又称非系统风险）两种。
市场风险
是指与整个市场波动相联系的风险，它是由影响所有同类证券价格的因素所导致的证券收益的变化。经济、政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险的原因。市场风险包括购买力风险、市场价格风险和货币市场等。
非市场风险
是指与整个市场波动无关的风险，它是某一企业或某一个行业特有的那部分风险。例如，管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于证券收益的影响。非市场风险包括企业风险等。
具有较高市场风险的行业，如基础行业、原材料行业等，它们的销售、利润和证券价格与经济活动和证券市场情况相联系。具有较高非市场风险的行业，是生产非耐用消费品的行业，如公用事业，通讯行业和食品行业等。
由于市场风险与整个市场的波动相联系，因此，无论投资者如何分散投资资金都无法消除和避免这一部分风险；非市场风险与整个市场的波动无关，投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险。不仅如此，市场风险与投资收益呈正相关关系。投资者承担较高的市场风险可以获得与之相适应的较高的非市场风险并不能得到的收益补偿。
在西方现代金融资产组合理论中，市场风险和非市场风险的划分方法得到了相当广泛地采用。为了更清楚地识别这两种风险的差异，下表列出了市场风险和非市场风险的定义、特征和包含的风险种类。
市场风险和非市场风险的比较
市场风险 非市场风险
定义 与整个市场波动相联系的风险 与整个市场波动无关的风险
（1）由共同因素引起； （1）由特殊因素引起；
特征 （2）影响所有证券的收益； （2）影响某种证券的收益；
（3）无法通过分散投资来化解； （3）可以通过分散投资来化解；
（4）与证券投资收益相关； （4）与证券投资收益不相关；
包含的 （1）购买力风险；
风险 （2）货币市场； 企业风险等；
种类 （3）市场价格；
❺ 有没有高级财务管理及国际财务管理等自学考试科目的复习资料
（在网上搜，有的，不过高级财务管理的不好找，只有一份福建的试卷，自己找一找）
全国2010年10月自学考试国际财务管理试题
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
1.由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称为（ A ）P125
A.经济风险 B.折算风险 C.交易风险 D.混合风险
折算风险：企业的合并会计报表受汇率变动影响的风险，是一种存量风险；
交易风险：以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中，因汇率变动而引起损失的可能性；
2.教育因素属于国际理财环境的（B）－P29
A.法律环境 B.社会文化环境 C.政治环境 D.经济环境
3.国际企业税收管理的目标是（ D ）－P430
A.设法偷税 B.努力漏税C.主动抗税D.合理避税
国际企业税收管理的目标是合理降低总税负，具体目标概括为：
a) 避免国际企业出现双重征税；
b) 利用优惠政策，减免纳税；
c) 利用“避税港”减少企业所得税；
d) 利用内部转移价格把利润转移到低税国家和地区，减少总纳税额；
e) 利用其他办法减少所得税的支付；
4.影响利率的最基本因素是（C）－P157
A.资金的时间价值B.资金的风险价值C.资金的供求数量 D.资金的投资回报
利息率简称利率，是衡量货币资金增值的基本单位，也就是资金的增值同投入资金的价值之比；
5.在无资本限量的情况下，项目评价的最好方法是（A）－P331
A.净现值法B.利润指数法C.内部报酬率法 D.会计收益率法
净现值：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额；净现值＝未来报酬的总现值－初始投资；
内部报酬率：使投资项目的净现值等于零的贴现率；
6.兼并的两家公司都消失，并重新组合为一家新的企业，这种行为是（D）－P446
A.资产收购B.吸收兼并C.股份收购D.新设兼并
7.为资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所是（A）－P154
A.金融市场 B.长期证券市场C.黄金市场 D.短期贷放市场
8.在避税港设置信箱公司的目的是（D）－P441
A.在避税港销售产品，以增加收入 B.在避税港采购原料，以降低成本
C.在避税港进行经营，以增收节支D.在避税港申报收益，以合理避税
9.使投资项目的净现值等于零的贴现率是（D）－P332
A.风险报酬率B.期望报酬率C.资产报酬率 D.内部报酬率
10.企业流动资产扣除流动负债后的余额是（B）－P366
A.固定资金B.净营运资金C.速动资产D.净资产
11.反映企业的营运能力的指标是（C）－P
A.速动比率B.资产负债率C.流动资产周转率 D.资产收益率
12.国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设置（A）－P441
A.挂牌公司B.子公司C.总公司D.分公司
挂牌公司或信箱公司；以挂牌公司作为虚设的中转销售公司、收付代理公司、持股公司；
13.买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率是（C）－P85
A.固定汇率B.浮动汇率C.即期汇率D.远期汇率
远期汇率：买卖双方事先约定的、据以在未来一定日期进行外汇交割的汇率；
14.证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险，称为（A）－P165
A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险D.流动性风险
流动性：资产迅速转变为现金的可能性；
15.在各种资金来源中，资金成本最高的是（A）－P167
A.普通股B.债券C.借款D.留利
16.为了使国际企业的整体纳税额减少，由低税国子公司向高税国子公司的出口业务应采取（A）－P407
A.高价策略B.低价策略C.市价策略D.议价策略
17.企业日常持有现金的基本动机是（B）－P371
A.换汇的需要B.谨慎的需要C.并购的需要D.筹资的需要
18.提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是（D）－P231
A.MM理论B.营业净利理论C.净利理论D.权衡理论
19.国际企业财务经理从事货币期货交易主要运用了货币期货市场的（C）－P100
A.投机功能B.套利功能C.套期保值功能D.价格发现功能
20.并购公司通过举债获得目标公司的股权，并用目标公司的现金流偿还负债的方式，通常被称为（D）－P480
A.兼并B.完全并购C.收购D.杠杆并购
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
21.运期外汇交易的报价方法有（BC）－P95
A.综合远期外汇报价B.单纯远期外汇报价C.点数报价 D.整数报价E.比对远期外汇报价
22.影响国际转移价格的外部因素主要有（BCDE）－P416
A.组织形式B.税负差别C.竞争因素D.通货膨胀E.外汇及政治风险
23.作为国际股票筹资形式之一的可转换证券，主要包括（BD）－P171
A.可转换普通股B.可转换优先股C.可转换租赁 D.可转换债券E.可转换信贷
24.国际现金管理方法主要有（ACDE）－P371
A.现金集中管理B.现金分散管理C.多边净额管理 D.短期现金预算E.多国性现金调度系统
25.国际企业的资金来源主要有（ABCE）－P149
A.子公司东道国资金B.公司集团内部的资金C.母公司本土国资金D.国际银行信贷E.国际金融机构的资金
三、判断改错题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）
26.与股票投资相比较，债券投资的收入比较稳定，且有较好的流动性，但投资风险比较大。（×）
27.在间接标价法下，当一定单位的本国货币可以兑换较多的外国货币时，说明汇率上升，本国货币升值。（√）
28.转移价格是企业经营分权化和内部一体化的必然产物。（√）－P 405405倒数11行
29.标准离差越大，说明离差程度越大，风险也就越大。（√）
30.杠杆并购的突出特点是并购公司需要投入全部资金才能完成并购。（×）－P480
四、简答题（本大题共3小题，每小题6分，共18分）
31.简述国际企业筹资的基本原则。P152
a) 分析科研、生产、经营状况，合理确定资金需要量；
b) 研究资金的时间价值，适时取得所需资金；
c) 了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源；
d) 研究各种筹资方式，确定最佳资金结构；
e) 认真预测汇率变动情况，最大限度地减少汇率风险；
32.简述国际财务管理目标的特点。P7
a) 在一定时期内具有相对稳定性；
b) 具有多元性；
c) 具有层次性；
d) 具有复杂性；
33.简述国际企业资金流动的限制性因素。P391
政治限制；税收限制；外汇限制；流动性限制；
五、计算题（本大题共3小题，每小题9分，共27分）计算结果保留两位小数。
34.假设某企业需要资金￡75000，银行需要的补偿余额为20%，企业存款余额为￡4000，如果贷款利率为12%。
(1)该企业需要贷款的数量；－P204
贷款数量＝（企业需要资金－存款余额）/1-补偿余额的要求
(2)实际贷款的利率。同08年试题
实际贷款利率＝利息支付额/贷款数量－（补偿余额要求的资金数－存款额）
35.某企业拟发行面值为1000元，期限20年，票面年利率为8%的长期债券，每年支付一次利息，其筹资费率为2%，该企业使用所得税率为15%。
要求：测算该债券的资金成本。－P237
债券成本＝债券每年支付的利息（1－所得税税率）/债券筹资额（1－债券筹资费率）
Kb=【1000×8%×（1-15%）】/1000×（1-2%）=6.9387755%=6.94%
36.某基金公司持有甲、乙、丙三种股票构成的投资组合，三种股票的β值分别为0.5、1.0和2.0，且各自在投资组合中的比重分别为20%、30%和50%。已知无风险报酬率为3%，股票市场报酬率为10%，试问该投资组合的
(1)β值为多少？=0.5×20%+1.0×30%+2.0×50%=1.4（证券组合β值＝各股票β值X比重系数并相加）
(2)风险报酬是多少？=（10%-3%）×1.4=9.8%；风险报酬＝β值（市场报酬率－无风险报酬率）
(3)该证券组合的收益率是多少？=3%+9.8%=12.8%；收益率＝无风险报酬率＋β值（平均报酬率－无风险报酬率）
六、论述题（本大题共1小题，10分）
37.试述降低国际企业筹资风险的主要措施。P253
（一）防范国家风险：
1. 尽可能在政治稳定的国家投资；
2. 尽量利用负债筹资；
3. 坚持以国外投资项目或子公司的生产盈利归还贷款，减轻对母公司的依赖关系；
（二）避免外汇风险与利率风险：
1. 国际筹资的外汇风险和利率风险管理原则
2. 国际筹资过程中的外汇风险管理策略；
（三）保持和扩大现有筹资渠道；
1. 资金来源要多样化；
2. 超量借款以保持现有信用额度；
全国2009年10月自学考试国际财务管理试题
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
1.现代财务管理的最优目标是( C )
A.股东财富最大化B.产值最大化C.企业价值最大化D.利润最大化
2.由金融市场、金融机构和资金的供应者、需求者所构成的资金集中与分配的系统，称为( A )
A.金融体系 B.财政体系
C.财务体系 D.货币体系
3.在以下的四个财务指标中，债权人最关心企业的是( C )
A.营运能力指标 B.盈利能力指标
C.偿债能力指标 D.发展能力指标
4.只能在期权合约期满时才能执行的期权，被称为( B )
A.美式期权：在合约有效期内任何一天执行B.欧式期权
C.平价期权 D.有价期权
5.我国人民币汇率采用的标价方法是( B )
A.买进标价法 B.直接标价法
C.卖出标价法 D.间接标价法
6.外汇风险产生的根本原因是( D )
A.契约的变动 B.制度的变动
C.币种的变动 D.汇率的变动
7.短期资金一般是指供一年以内使用的资金，其常用筹资方式是( A )
A.商业信用 B.发行债券
C.融资租赁 D.留用利润
8.筹资者在本国境外某一债券市场发行、以第三国货币为面值的债券是( C )
A.扬基债券 B.双重货币债券
C.欧洲债券 D.货币择权债券
9.使资本结构的研究成为一种严格、科学理论的是( B )
A.营业净利理论 B.MM理论
C.传统理论 D.净利理论
10.根据国际货币基金组织的规定，拥有外国企业股票超过25％的为( A ) P268
A.直接投资 B.间接投资
C.公共投资 D.私人投资
11.投资人持有的有价证券不能立即出售以获取现金的风险，称为( D )
A.违约风险 B.利息率风险
C.购买力风险 D.流动性风险
12.在无资本限量的情况下，对所有的投资评价都能作出正确决策的方法是( A )
A.净现值法 B.会计收益法
C.市场价格法 D.决策树法
13.企业将应收账款出售给银行或其他有关单位并收到现款的行为是( A )
A.应收账款的让售 B.应收账款的保险
C.应收账款的贴现 D.应收账款的保全
14.营运资金管理中，回避风险的必要手段和有效途径是加强( D ) P367
A.营运资金的集中管理 B.营运资金的分层管理
C.营运资金的存量管理 D.营运资金的流量管理
15.集权程度高的公司，制订内部转移价格往往采用( B ) P414
A.市场价格法 B.成本定价法
C.预算价格法 D.协商定价法
16.影响企业制订国际转移价格的企业内部因素是( C ) P414
A.市场的竞争 B.税负的差别
C.管理者偏好 D.通货的状况
内部因素：经营战略、集权与分权战略、组织形式、业绩评价、企业目标和管理者偏好、信息系统管理水；
外部因素：税负差别、竞争因素、通货膨胀、外汇及政治风险
17.一个国家的中央政府对过境的应税货物所征收的税，称为( B )
A.预扣税B.关税C.所得税D.契税
18.对企业出售资本性资产所得利益而课征的税是( A )
A.资本利得税B.企业所得税C.增值税 D.营业税
19.兼并的两家公司中结束一个而另一家存续下来，这种行为是( B )
A.资产收购B.吸收兼并C.股份收购 D.新设兼并
20.并购公司通过举债获得目标公司，并用目标公司现金流量偿还负债的并购是( D )
A.股权并购B.现金并购C.股票并购 D.杠杆并购
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)
21.美国著名财务学教授布瑞罕姆认为国际财务管理应包括( ACDE ) P4
A.外汇和国际货币体系 B.外汇风险管理
C.国外投资的分析程序 D.国外资产管理
E.国际资本市场管理
22.按国际汇率制度的不同，汇率可以分为( AC )
A.固定汇率 B.基本汇率
C.浮动汇率 D.套算汇率
E.真实汇率
23.按照投资环境的地域范围，国际投资环境可以分为( BE )
A.广义投资环境 B.宏观投资环境
C.狭义投资环境 D.软硬投资环境
E.地区微观投资环境
24.国际营运资金管理必须考虑的环境因素主要有( ADE )P367
A.外汇暴露风险B.地理与自然环境C.政策优惠条件 D.资金转移的时滞
E.政府政策限制
25.在以下指标中属于贴现现金流量指标的是( ABD )
A.内部报酬率B.利润指数C.平均报酬率 D.净现值E.投资利润率
三、判断改错题(本大题共5小题，每小题4分，共20分)
26.假定人民币对美元的即期汇率是RMB6.9712/$，60天的远期汇率为RMB6.8238/$，则60天人民币远期贴水是12.69％。( × )
27.国际财务管理以外的并对国际财务管理系统有影响作用的一切系统的总和，便构成了国际财务管理的环境。(√)
28.相对于股票投资而言，国际企业进行国际债券投资的风险较高，且收入也不稳定。( × )
29.国际企业采用边际成本法确定国际转移价格时，其固定费用并非包括所有部门的固定费用。(×) P421
30.每股股利的高低，不仅取决于公司盈利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。( √ )
四、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)
31.简述国际财务管理的特点。P3
a) 国际企业的理财环境具有复杂性；
b) 国际企业的资金筹集具有更多的可选择性；
c) 国际企业的资金投放具有较高的风险性；
32.简述国际税收管理的目标。P434
a) 根据有关国家的税法、税收协定来避免国际企业出现双重征税的情况；
b) 利用有关国家为吸引外资而采取的优惠政策，实现最多的纳税减免；
c) 利用各种“避税港”来减少企业所得税；
d) 利用内部转移价格把利润转至低税国家和地区，以便使总纳税最少；
e) 利用其他办法来减少所得税得支付；
33.简述国际合资投资的优缺点。P275
（一）进行国际合资投资的优点：
1. 可以减少或避免投资风险；
2. 与东道国投资者合资经营、共负盈亏，外国投资者除享受优惠外，还可获得东道国对本国企业的优惠政策；
3. 进行合资投资，能迅速了解东道国的政治、社会人文等情况，并能学习当地投资者的先进管理经验，有利
于加强企业管理提高经济效益；
（二）进行国际合资投资的缺点：
1. 所需时间长；
2. 国外投资者不能对合资企业进行完全控制；
五、计算题(本大题共3小题，第34、35小题各8分，第36小题9分，共25分)
34.假设某企业需要资金350000美元，银行需要的补偿余额的比例为20%，贷款利率为8.7%；企业正常的存款余额为2800美元。
(1)企业可以向银行贷款的数量；=(350000-2800)/(1-20%)=434000
实际贷款数＝(企业需求资金－存款余额)/(1－补偿余额要求)；
(2)补偿余额条件下的实际贷款利率(保留小数点后两位)。
实际贷款利率＝利息支付额/贷款数量－（补偿余额要求的资金数－存款额）
=434000×8.7%/【434000-(434000×20%-2800)】=37758/350000=10.788%=10.79%
35.某项目的现金净流量如下表所示。
[PVIFA6％，5，4.212；PVIFA7%，5，4.100；PVIFA8%，5，3.993；PVIFA9％，5，3.890]
[PVIFA6%，6，4.917；PVIFA7％，6，4.767；PVIFA8％，6，4.623；PVIFA9%，6，4.486]
T（年） 0 1 2 3 4 5
NCF（万元） -4800 1220 1220 1220 1220 1220
要求测算：
(1)该项目的内部报酬率(IRR)?NPV=1220×(P/A,IRR,5)-4800=0
(P/A,IRR,5)=4800/1220=3.9344
查表得：折现率为8%，系数=3.993 折现率为9%，系数=3.890
插值计算，(IRR-8%)/(9%-8%)=(3.9344-3.993)/(3.890-3.993) IRR=8.57%
(2)假设贴现率k为7％，该项目的净现值NPV是多少?
NPV=1220×(P/A,7%,5)-4800=1220×4.1-4800=202
36.某公司准备再筹资300万元，其中按面值发行债券100万元，票面利率10％；其余200万元通过发行40万股普通股筹集；预计每年每股发放股利0.45元，以后每年增长4％。假设股票与债券的筹资费用率均为5％，所得税率为25％。
要求测算(保留小数点后两位)：
1.发行100万债券的资金成本；=10%×(1-25%)/(1-5%)=7.89%
债券成本＝【债券筹资额×债券利率×（1-所得税税率）】/债券筹资额×（1-筹资费率）
(2)发行200万普通股的资金成本；=0.45/【5(1-5%)】+4%=13.47%
普通股成本＝【股利/股本（1-筹资费率）】＋股利年增长率
(3)全部资本的加权平均资金成本。=7.89%×1/3+13.47%×2/3=2.63%+8.98%=11.61%【成本×比重并相加】
六、论述题（本大题10分）
37.试述外汇交易风险的管理方法。P139～145
（一）在进行交易决策时采取避险方法；
1. 选择有利的计价货币；
2. 适当调整商品价格；
3. 在合同中订立汇率风险分摊条款或货币保值条款；
4. 提前或延期结汇；
（二）在金融市场上利用金融工具进行避险；
短期交易风险；
长期交易合同；
（三）在国际货币或资本市场上通过借款与投资避险；
❻ 证券在限定期限内不得买卖具体包括哪些情形
法条内容：
第二百零四条 违反法律规定，在限制转让期限内买卖证券的，责令改正，给予警告，并处以买卖证券等值以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。
释义内容：
【释义】 本条是对违反法律规定在限制转让期限内买卖证券行为应承担的法律责任的规定。
为了维护证券市场的正常秩序，保护社会公众投资者利益，防止操纵股市、转嫁风险等证券违法行为，本法和公司法对依法发行的证券在特定情况下规定有一定的转让期限的限制，比如根据本法的规定，依法发行的股票、公司债券及其他证券，法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得买卖。在上市公司收购中，收购人持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的十二个月内不得转让。根据公司法的规定，发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司股票在证券交易所上市交易的，公开发行股份前的股东持有的股份自上市交易之日起一年内不得转让。公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。这些都是对在法定限制转让期限内买卖证券行为的禁止性规定。对违反上述法律规定，在限制转让期限内买卖证券的行为应给予相应的处罚。
按照本条的规定，违反法律规定，在限制转让期限内买卖证券的，由证券监督管理机构责令改正，给予警告，并处以违法买卖证券等值以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员也要给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。
❼ 为什么当天买的股票当天不能卖掉的
中国A股实行的是T+1制，也就是当天买入第二天才能卖的制度。在国外一般都是T+0制，也就是当天买入当天也可以卖出。这是中国股市的制度。跟你用什么系统没有关系的。
❽ 急~~网络教育第四次财务管理作业
一、判断题
1.机会成本是企业投资时发生的成本和费用。（ 错 ）
2.净现值作为评价投资项目的指标，其大于零时，投资项目的报酬率大于预定的贴现率。（ 对 ）
3.一般而言，长期证券投资与短期证券投资相比，短期证券的风险较小，收益率相对较低。（ 对 ）
4.国库券既没有违约风险，又没有利率风险。（ 错 ）
5.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（ 错 ）
二、 单项选择题
1.在下列指标中属于贴现的指标是（ D ）。
A．投资回收期 B．投资利润
C．平均收现期 D．内部收益率
2.当贴现率8%时，甲项目的净现值为400元，则该项目的内含报酬率将会（ B ）。
A．低于8% B.高于8%
C．等于8% D.以上三种均有可能发生
3.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是（ A ）。
A．流动性风险 B．期限性风险
C．违约风险 D．购买力风险
4.股票投资与债券投资相比（ A ）
A．风险高 B．收益小
C．价格波动小 D．变现能力差
5.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值为（ C ）元。
A．23 B．24
C．22 D．18
三、 多项选择题
1.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有（B C D）。
A．不能衡量企业的投资风险 B．没有考虑资金时间价值
C．没有考虑回收期后的现金流量 D．不能衡量投资方案投资报酬率的高低
2.若净现值为负数，表明该投资项目（ C D ）。
A．为亏损项目，不可行
B．它的投资报酬率小于0，不可行
C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D．它的投资报酬率为不一定小于0
3.债券投资与股票投资相比（ B D ）
A．收益稳定性强，收益较高 B．投资风险较小
C．购买力风险低 D．没有经营控制权
4.进行证券投资，应考虑的风险有（ A B C D）。
A．违约风险 B．利息率风险
C．购买力风险 D．流动性风险
5.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（ B C ）。
A．银行调整利率水平 B．公司劳资关系紧张
C．公司诉讼失败 D．市场呈现疲软现象
❾ 网络学院《财务管理》第4次作业
你也太懒了吧，这些题都是最基本的题