上海票据交易所票据的文件

A. 在上海票据交易中心查我的银行承兑汇票为什么现实没有该票据信息

有一部分小银行承兑的银行承兑汇票，没有上传人行系统，向承兑银行发查询或电话查询是可以查到的。为什么这么操作，原因不清楚，我也遇到过这种情况。

B. 上海票据交易所是干嘛的

上海票据交易所是按照国务院决策部署，由中国人民银行批准设立的全国统一的票据交易平台。你要是有票据融资的需求可以到汇承金融科技平台，他们家提供企企支付和银企快贴，整个流程很快，资金到账也快⌄

C. 上海票交所如何进行交易

如果你手上有票需要进行融资，可以到汇承金融科技平台啊，他们家是专业做票据撮合的，业内的市场占有率也最高，网络也有很多相关资料。

D. 银行承兑汇票管理办法

第一章 总 则

第一条 为了加强承兑汇票业务管理，控制承兑汇票业务风险，确保资金的安全，根据《中华人民共和国票据法》有关规定，结合徐州海伦哲专用车辆股份有限公司实际情况，特制定本制度。

第二条 本制度适用于徐州海伦哲专用车辆股份有限公司、下属分公司、各级全资及控股子公司。

第三条 本制度所称承兑汇票是指公司采购货物或接受劳务开出的，以及销售产品或提供劳务收取的银行承兑汇票。

第四条 办理收票、开票、贴现、背书转让和承兑等有关承兑汇票业务必须经过公司总经理或财务总监授权。

第五条 财务部门是承兑汇票的归口管理部门。

第二章 开出承兑汇票

第六条 公司采购货物或接受劳务时，可以根据需要开具承兑汇票进行支付，但必须具有真实的货物购销行为、签署购销合同，并须提供增值税专用发票或普通发票。

第七条 承兑汇票业务必须在公司核准的融资授信额度或短期融资综合授信额度内办理。

第八条 公司相关部门需根据当月资金计划，在经财务部门负责人及财务总监审批后，方可开出承兑汇票业务。

第三章 收到承兑汇票

第九条 公司销售和财务部门必须按照信用政策的规定收取承兑汇票。

第十条 公司对外销售不接收商业承兑汇票。如特殊情况需收取商业承兑汇票，需核实该单位的经营状况与偿付能力，经公司财务总监批准后，方予以接收。

第十一条 收到背书转让的承兑汇票必须及时在承兑汇票“背书人栏”上注明公司名称。销售部门在收到承兑汇票后必须及时将承兑汇票交到财务部门集中管理，双方签字登记，办理交接手续。

第十二条 财务部门在收到承兑汇票后，应对所接受承兑汇票的真实性主动向出票银行或开户银行进行查询核实，以确保票据的真实性。

第四章 承兑汇票的背书转让及贴现

第十三条 公司可将承兑汇票背书用于对外支付。财务部门办理背书转让业务时，应根据付款申请单、合同履行与结算单据检查付款手续是否完备，核实收款单位是否与合同和发票相一致。

第十四条 财务部门在办理承兑汇票背书转让业务时，必须在“被背书人栏”注明被背书人全称，并对背书转让情况（包括承兑汇票号、背书批准人、背书转付单位、申请付款业务部门等）进行登记。申请付款的业务部门到财务部门办理取票手续时须签字请领。

第十五条 财务部门办理承兑汇票贴现业务时，必须在“背书人栏”注明贴现金融机构名称。

第十六条 财务部门办理承兑汇票贴现业务取得的贴现资金必须于贴现当天划入公司指定的银行账户。

第五章 承兑汇票到期收回或承兑

第十七条 对于收到的承兑汇票未经背书转让，在承兑汇票到期前约定的工作日，财务部门负责持票委托开户银行向承兑银行办理托收手续，保证到期收齐票款。

第十八条 财务部门负责筹措资金，办理公司开出承兑汇票的到期承兑工作。

第六章 承兑汇票保管与检查

第十九条 财务部门是公司承兑汇票保管的第一责任部门，财务总监是公司承兑汇票保全第一责任人。

第二十条 财务部门必须建立《承兑汇票登记薄》，对承兑汇票应有专人进行登记、保管，严格遵循账实分管的原则。承兑汇票数量较多时也可以将承兑汇票委托公司开户银行进行保管，并与委托保管银行签订书面委托协议，分清责任。

第二十一条 负责保管承兑汇票的财务人员不得兼管应收票据或应付票据账目，不得保管预留银行印鉴等。

第二十二条 财务部门每月至少对承兑汇票进行一次盘点，必须指派不相容岗位人员对所有开票、收票、贴现、背书转让、承兑等与承兑汇票有关的业务进行检查，并对账实进行复核，检查与复核情况要形成记录，检查人与财务部门负责人应在检查记录上签字，并将检查结果报告财务总监。对外委托银行保管承兑汇票的，财务部门必须安排不相容岗位人员每月至少与银行核对一次，双方对核对结果签字确认。

E. 上海市票据暂行规定

第一章总则第一条为保障票据的正常使用和流通，保护票据关系人的合法权益，促进社会主义有计划商品经济的发展，根据国家的法律、法规，结合本市的实际需要，制定本规定。第二条凡在本市范围内签发并流通和付款的票据，依照本规定办理。第三条本规定所称的票据，为汇票、本票和支票。
汇票，是出票人签发的、委托付款人在见票时或指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。
本票，是出票人签发并承诺在见票时或指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。
支票，是出票人签发的、委托办理支票存款业务的银行在见票时无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。第四条企业、事业、机关、团体等单位签发的汇票或本票，称商业汇票或商业本票；银行签发的汇票或本票，称银行汇票或银行本票。第五条支票按其支付方式分为现金支票、转帐支票和普通支票。
现金支票可以支付现金，也可以转帐。
转帐支票只能由银行收入持票人帐户。
普通支票不限定支付方式。普通支票左上角加划两条斜线的，为划线支票。划线支票视同转帐支票。在划线支票的两条斜线之间记明银行名称的，为特别划线支票。特别划线支票只能由斜线内记明的银行收入持票人帐户。第六条票据的使用，不得违反国家的法律、法规。
违反前款规定的，应当追究法律责任。票据的出票人、承兑人、背书人、保证人仍承担票据责任。第七条票据的取得，应当给付代价。但因税收、继承、接受捐增和企业、事业、机关、团体等单位合并、分立等事由而依法取得的票据除外。
因享有合法债权而取得票据的，视为已给付代价。
商业汇票和商业本票的签发，以合法的商品交易为限。第八条票据缺少应记载事项之一的，除本规定另有规定外，票据无效。
票据上记有应记载事项以外的事项的，该事项不发生票据上的效力。第九条在票据上签章的人，依照本规定和票据的记载事项，承担票据的责任。
票据上如有无民事行为能力人或限制民事行为能力人的签章的，不影响其他签章的效力。第十条票据上的签章指签名或盖章，或签名加盖章。
法人的签章，为法人的印章和它的法定代表人或受权人的签章。第十一条票据金额应当以文字大写和阿拉伯数字同时记载。两数不符时，以文字大写金额为准。
以防弊机械记载一个票据金额的，视为票据金额的完整记载。第十二条票据可以记载下列事项，不作为支付条件：
（一）签发票据的原因或用途；
（二）该票据项下的交易合同号码；
（三）该票据项下的有关单证。第十三条商业汇票和商业本票的票据关系人，以在银行开户的法人为限。第十四条持票人保全或行使票据权利的行为，应当在票据关系人的营业处所及营业时间办理。票据关系人无营业处所的，应当在其居住处所办理。第十五条票据债务人不得以自己与出票人或持票人的前手之间的抗辩事由，对抗持票人。但持票人取得票据有恶意或重大过失的，以及持票人无代价或以不相当的代价取得票据的除外。第十六条在票据上伪造签章的，应当追究法律责任。
因伪造签章而使被伪造人或其他票据关系人遭受损失的，承担赔偿责任。
票据上有伪造的签章的，不影响票据上其他真实签章的效力。第十七条更改票据上记载事项，应当由原记载人签章证明。
票据金额、票据日期和记明的收款人名称不得更改。更改金额、日期和收款人名称的票据无效。但更改本规定第二十条规定的银行汇票的实际支付金额除外。第十八条票据权利在下列期限届满时消灭：
（一）持票人对汇票承兑人和本票出票人的权利，自票据到期日起六个月；
（二）持票人对支票出票人的权利，自出票日起六个月；
（三）持票人对他的前手的追索权，自拒绝证书作成日起三个月；
（四）背书人对他的前手的追索权，自清偿之日或被诉讼之日起三个月。第二章汇票第一节出票第十九条汇票除本规定另有规定外，应当记载下列事项：
（一）表明是汇票；
（二）无条件支付的委托；
（三）一定的票据金额；
（四）付款人名称；
（五）付款日期；
（六）付款地点；
（七）收款人名称；
（八）出票日期；
（九）出票地点；
（十）出票人签章。
出票人可以记明以自己为收款人或付款人。

F. 在票交所的票据交易需要提供哪些材料

票据交易无须提供转贴现凭证、贴凭复印件、查询查复书及票面复印件等材料。贴现以及转贴现的计算期限已没有异地加3天。质押式回购和买断式回购最短期限为一天，并应当小于票据剩余期限。质押式回购的回购金额不得超过质押票据的票面总额。

G. 商业汇票票据权利的时效

商业汇票的付款期限，纸质商业汇票的最长付款期限为6个月，而电子商业汇票的最长付款期限为1年。
定日付款、出票后定期付款或见票后定期付款的汇票，自到期日起10日内向承兑人提示付款。
见票后定期付款的汇票付款期限自承兑或拒绝承兑日起按月计算，并在汇票上记载.商业汇票的提示付款期限，自汇票到期日起10日。
仅供参考，具体以银行公布为准。

H. 云信承兑汇票如何接收

“供应链票据是否会取代电子流转凭证”，这是一个对比性话题，也是一个引导从业思考思辨的一个话题。这个话题涉及银行、信托等传统金融机构，也涉及商业保理等类金融机构；涉及央行基础设施建设问题，同时又涉及监管套利及风险外溢等问题的思考。
什么是供应链票据？
要想了解供应链票据，必须先了解上海票交所。

上海票据交易所股份有限公司（简称上海票据交易所）是按照国务院决策部署，由中国人民银行批准设立的全国统一的票据交易平台，2016年12月8日开业运营。是基础设施，同央行旗下的征信中心、动产融资统一登记中心、银联、新成立的网联等类似，都是央行为金融市场服务的基础设施。
根据上海票交所发布的《2021 年票据市场发展回顾》中的数据，票据作为结算和支付工具，2021年全年票据市场业务总量 167.32 万亿元，同比增长 12.87%。交易总量非常可观，票据在交易市场无处不在。
供应链票据的定义是：供应链企业之间产生应收应付关系时，通过上海票交所建设的供应链票据平台签发的电子商业汇票称为供应链票据。
供应链票据和上海票交所的关系是怎样呢？
供应链票据是票交所推动供应链金融创新发展的具体举措。翻译就是说，为了推动供应链金融发展，票交所创新出了“供应链票据”这个产品，因此供应链票据是个新产品，同票交所推出的“标准化票据”一样，都是创新产品。
供应链票据的定义上述介绍了，它有几个要素：1、首先是电子商业汇票；2、在票交所建设的平台里签发；3、着重强调有供应链企业参与。我们来出个题：例如A企业为支付B企业的口罩设备机器的应付款，通过电子网银在ECDS系统上开具100万的电子商业承兑汇票，这是不是供应链票据？很明显，这不是。虽然他符合1和3的要素特点，但他不是在供应链票据平台开立的，因为他不是供应链票据。
我们来梳理下供应链票据的发展历程：
2020年是供应链票据发展、创新的元年，也是历史性的一年。

2020年4月24日，供应链票据平台成功上线试运行，首张供应链票据诞生。
包括宝武钢铁集团的欧冶金服、TCL简单汇、中企云链、互金协会在内的4家供应链金融平台实现首批接入。当日，共有17家企业签发共17笔，合计104.42万元供票，覆盖行业包括覆盖制造业、软件和信息技术服务业、电力、热力生产和供应业、批发和零售业等行业。
同日，上海票交所发布《上海票据交易所关于供应链票据平台试运行有关事项的通知（票交所发【2020】58号）》，公布了供应链票据平台试运行期间的接入标准，这个标准是什么？包括但不限于：运营主体注册资本金大于3000万元、平台应具备为供应链上下游企业提供票据流转等相关服务的客户基础、技术基础，平台已正常运行至少一年。回头来看，当时的这个条件即试运行期间接入标准相对简单。
2020年7月30日，上海票交所“供应链票据平台”入选上海自贸试验区第十批金融创新案例。
2020年9月，人民银行等八部委联合印发了《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》（银发〔2020〕226号），对供应链票据平台建设提出了明确要求：供应链票据是供应链金融规范创新的重要实践。226号文明确指出，支持金融机构与人民银行认可的上海票据交易所，所提供的供应链票据平台对接，支持核心企业签发供应链票据，鼓励银行为供应链票据提供更便利的融资。同时也要求加强供应链金融配套基础设施建设，完善供应链票据平台功能。
2021年1月28日，上海票交所发布《上海票据交易所供应链票据平台接入规则（试行）》的公告（票交所公告【2021】1号），规则大幅提高了供应链金融平台接入的门槛和标准，运营平台注册资本金要求提升至3亿元，并对运营平台的股东背景、信用评级进行了具体规定，以鼓励具有产业背景的运营平台接入。
结合票交所衡量平台接入的主要考量条件（3+3+3+1+3+1）。
1、为在中国境内合法注册经营的企业法人，注册资本不低于3亿元人民币，注册时间不少于3年；
2、具有可持续经营的能力，股东背景为大型供应链核心企业或信用评级为AAA的金融机构，财务状况稳健，最近1个会计年度实现盈利；
3、具有健全的系统安全保障机制，通过国家信息系统安全等级保护第三级或以上备案；
4、具有良好的客群资源和业务基础，供应链金融相关业务规模超过1000亿元人民币；
2021年8月，上海票交所供应链票据平台新版本成功上线，并开了较大型的新闻发布，报道了新接入平台的详细情况。
截至目前，票交所累计受理通过18家供应链平台的接入申请，其中10家平台已完成接入。具体如下：中企云链、简单汇、欧冶金服、兵工财务、电子科技财务、农业银行、招商银行、兴业银行、平安银行、江苏银行、建信融通、中船财务有限责任公司、中铁建资产管理有限公司、山东通汇资本投资集团有限公司、成都天府惠融资产管理有限公司、国新央企金融服务（北京）有限公司、中国民生银行股份有限公司、兴业数字金融服务（上海）股份有限公司。其他类型1家为中国互联网金融协会也作为接入机构参与了试点。
截至2021年末的数据表现是怎样的呢？
供应链票据平台共有 3000 多家企业登记注册，各项业务金额合计 671.63 亿 元，量还不是太大。供应链票据贴现金额和承兑金额的比值为 65.96%，供应链票据单笔贴现金额在 1000 万元以下的笔数 占比 47.96%，面额最小的为 891.15 元，小额票据贴现融资 效率有所提高。（数据来源：上海票交所 2021 年票据市场发展回顾）
我们相信：随着供应链票据平台功能的完善以及各类机构参与度的 提升，供应链票据在提高企业融资可得性等方面的优势持续显现。
云信是什么？
如果说在中国当前线上供应链金融最火的产品是什么？我相信，肯定是云信产品。也可称“电子债权凭证流转”产品。 针对银票、商票无法拆分流转的痛点，从 2015 年开始就陆续出现了应收账款流转平台。这种平台从主体上主要分3大类。

第一类为银行系主导建设：例如上海银行上行e链、建设银行e信通、招商银行e融通、浙商银行应收账款链等平台；
第二类为核心企业主导建设：例如中铁建集团的铁建银信、宝武钢铁的通宝、河钢集团的铁信等平台；
第三类为第三方平台主导建设：如随行付支付的随信、大有云科技的大有诺信等平台。
我们反复强调信属于应收账款凭证。信不是票据。
云信的特点是什么？
1、可拆分：企业可根据应付账款金额灵活拆分“信”。可拆分是“信”相较于传统票据的最大优势。

2、可流转：企业可根据应付账款金额灵活流转“信”，即上游供应商（N-1级供应商）接收到核心企业开立的“信”后，可以将持有的“信”再转让给其上游供应商（N-2级供应商），结转或抵销应付账款。
在可流转环节，会出现几个场景：一是不融资持有到期；二是向上一级进行流转；三是即刻融资变现。
3、可融资：持有人可以通过供应链平台办理融资。即基于真实贸易背景，上游供应商将其持有的对下游核心企业的应收账款向金融机构或商业保理企业进行保理，完成融资。
4、要求核心企业承诺支付。这是信单产品的最底层逻辑。
国资委、发改委曾多次官微点赞该模式，这是情理之中的事情，解决世界难题“麦克米伦缺口”，云单是很好的产品之一，符合普惠金融的思想，能够部分满足中小企业的融资问题且确实能解决中小企业融资难融资贵的现状，曾有真实案例借鉴，融资利率可低至年化3.6%。云单的必要载体是银行和商业保理公司，因为商业保理在过去的10年特别是近5年，央国企注册呈现了爆发式增长，这符合市场的逻辑。
但实践云单产品其实是“进窄门，走远路，见微光”的事情，通过我对机构的调研，实际情况是教育市场累、公关企业累、协调资金累，因此有人说：这才是最难的修行。我能够理解他们，因为从云单出现以来，质疑和反对的声音一直都有，模式也曾颇受争议。
供应链票据与云信的对比
1、适用法律

云信的开立流转基于合同双方的债权债务关系，适用合同法，权利的确认以合同的约定和义务的履行为准；而供应链票据基于票据的法律关系，适用票据法，符合票据的“四个特性”（要式性、无因性、文义性、独立性），各方的权利以票据上的记载为准。供应链票据最大的特点是等分性。
2、转让方式及付款义务人
云信的分拆流转基于合同的约定而转让，若通过无追的保理业务实现应收账款的买断出表，对于最后的“持单人”来说，E信到期的付款主体为“开单人”，在市场上曾有案例开单人不仅可以是核心企业也可以是“类金融机构”；供应链票据的权利转让则是基于票据的背书、质押等票据行为，基于票据的特质，付款主体可以为承兑人和所有票据的前手。
3、流通场所
云信是在各自的平台上流通，相当于“局域网”，是封闭的，例如中企云链的云信不能在简单汇的金单平台里开立、签发和流转，各云信建设机构都有自己的局域网络；供应链票据平台的运营平台是票交所，票据的开立、背书、贴现等行为均需要通过票交所登记生效，且当前供应链票据平台已接入18家平台包括以上所说的中企云链和简单汇等，已经实现了相对的开放。但再次强调：云信开立的应收账款凭证，在供应链票据平台开立的是供应链“票据”，这是极大的不同。
4、（再）融资方式
云信的主要融资方式为保理业务，一般为保理公司或者银行作为出资方受让供应商的应收账款凭证即云信，出资方收取一定的融资费用，完成支付对价；供应链票据的融资方式则为贴现和标准化票据，贴现方为银行和财务公司，供应商也可作为原始持票人，发行标准化票据。
5、二级市场
关于二级市场，云信业务中，保理商可做再保理业务，二次转让该应收账款，或者批量受让云信后，保理公司以原始权益人的角色，发行供应链ABS/ABN；对于供应链票据，银行或者财务公司完成贴现后持有票据，可在同业中做转贴现，也可根据地方人行的政策和再贴现额度，做再贴现；另外，财务公司或者银行批量归集接收票据后，自身也可作为原始持票人，发行标准化票据。
二者是否存在监管套利风险？
肯定存在，但我认为：任何产品都会存在该类风险。例如成熟的也是标准化产品如票据类产品，套利就一直存在，所以市场上才有这么多的票据中介。我始终认为不是因为有了套利就有风险，这是市场经济机制决定的。正确的做法应该是健全制度去堵盲点，防止非法套利。

供应链票据是票据，因此存在套利风险。
但我们今天想重点想讨论的是云信的监管套利风险。
首先？云信属于谁？应该由谁监管？
因为这个问题不弄清楚，就无法搞清楚监管的问题。我们从以上表述中知道，云信建设的主体有三类：银行系、核心企业系和第三方。因此，我们看到银行系的监管机构是中国银保监会和央行、核心企业分国企和民营，如果是国企是国资委，如果是民企则需要分类区分，第三方企业也分国企和民营，如果是国企是国资委，如果是民企则需要分类区分。同时建设主体无论是国企还是民营，都有可能是保理公司作为主体建设，那监管机构是各地方金融监管局和中国银保监会。所以，暂时看，云信暂无统一的监管机构指导。没有统一的监管，势必会产生监管套利的风险和风险外溢的发生。
其次，实际的市场有无云信套利可能？
这是实际案例：在前述的表述中，我们提到了云信的一大特点是：可流转。在可流转的场景中，出现了3个场景，即一是不融资持有到期；二是向上一级进行流转；三是即刻融资变现。所以，假设2级供应商（A企业）持有1级供应商流转过来的云信，金额1000万，可融资成本5%/年化，期限是90天，到期核心企业承诺支付。在这种假设条件下，A可实现以上3个场景。再增加一个假设条件，A不缺钱不需要融资，这时，他可以选择不融资持有到期。但，这时，A的朋友B出现了，由于B不在A所在产业链条，无法通过云信进行融资，但又亟需资金，这时，B向A提出借款需求，期限是2个月，成本是25%/年化，金额为1000万元，然后保证方式是B的价值1500万元的房产作为抵押。A于是申请了云信融资，变现了1000万元，借款给B企业。
大家看？这时就产生了套利，同时还伴有借款风险。所以，事实证明，套利风险是存在的。既然有套利风险，就可能会产生非法套利，就需要监管部门统筹监管，又因为暂时云信没有统筹的监管机构，这个问题值得中国银保监会和央行的关注。
供应链票据能否取代信单？
有记者这样描述：“信单”是脱缰的野马？特别是城投借道融资的问题。财新的记者也写了类似的文章，我认真看了，但我认为不太专业。

他们这样描述信单模式：
第一，应收账款不利于保护债权人利益，且不易流转。作为在企业购销过程中自发产生的商业信用，应收账款具有如下特点：一是还款期限不固定，到期还款具有极大的不确定性，即使约定了还款期限，对债务人仍缺乏刚性约束力；二是应收账款保留了债务人对基础合同的抗辩权，债权人权益无法得到有效保护；三是应收账款缺乏格式化的权利凭证，债权债务关系不透明；四是流动性差，很难在企业间或金融机构间流转；五是没有专门的法律保护，容易出现纠纷。
我方观点：对这一点，我的反驳意见是，正因为应收账款缺乏流动性，才导致企业融资难融资贵，所以要解决这个问题，必须解决应收账款流动性或者说作为动产可质押和可转让可后期有效处置的问题，不能因为应收账款的流动性差就不去努力让他变好。
第二，应收账款融资产品存在天然缺陷，潜藏风险。由于应收账款具有难以确权、账期不固定等特点，以应收账款为标的的融资产品存在天然缺陷，风险极大。近年来以应收账款为标的的融资产品爆雷频发。例如，“成宇案”中，成宇利用其控制的十家公司于2011年至2014年期间伙同他人虚构中石化长岭分公司应收账款，骗取东方资产管理公司、招商银行(600036)等七家金融机构保理资金累计68.91亿元；又如，“李仕林案”中，上市公司华业资本从恒韵医药受让的合计101.89亿元应收账款全部为恒韵医药虚构；再如，2019年6月爆发的“罗静案”中，罗静凭借对苏宁、京东等知名大公司的应收账款进行公开募资，而作为债务方的苏宁和京东则声明对罗静与金融机构签订的融资合同不知情。
我方观点：对这一点，我反驳的是：这记者根本不懂，什么是云信模式，以上的案例都不是云信案例，正因为云信模式的四大特征和封闭的特点，才解决了贸易真实性和确权以及流动性支持承诺支付的问题。如果罗静的公司使用京东的京保贝产品不会出现以上风险，这是肯定的。
第三，应收账款电子凭证流转不能解决应收账款的天然缺陷，而且造成监管套利，也对货币政策的有效性形成挑战。针对传统应收账款融资存在的弊端，很多核心企业自发或与金融机构合作创设了应收账款电子凭证。应收账款电子凭证由核心企业自愿签发，在一定程度上解决了确权问题，且通过互联网技术实现了可拆分转让，方便了链上企业依托应收账款电子凭证进行支付或融资。应收账款电子凭证的票面设计及要素与票据相似，记载了出票人、收票人、签发金额等信息，并约定经支付方签章后可以流转。
我方观点：刚才我们讲了，任何场景都有监管套利，对货币政策形成挑战，这确实是个事实，我们承认，基于这个问题，226号文件有提到：注重市场公平有序和产业良性循环。核心企业应严格遵守《保障中小企业款项支付条例》有关规定，及时支付中小微企业款项，合理有序扩张商业信用，保障中小微企业的合法权益，塑造大中小微企业共生共赢的产业生态。
“合理有序扩张商业信用”这是个大问题也是个技术问题，就是例如中铁建发行铁建银信产品，到底多少额度是可控的？这需要一个财务逻辑的算法。
第四，核心企业自办应收账款流转不仅形成对被拖欠企业的二次“盘剥”，同时也强化了其拖欠的内在动力。核心企业往往是供应链中地位占优的大企业，本身并不存在融资困难，本可以通过使用赊销、预付货款的商业信用方式把其较强的银行融资能力分享给供应链上的中小微企业。但由于缺乏硬的结算约束，核心企业不仅通过应付账款大量占用中小微企业资金，有的还成立专门金融公司或自办应收账款流转平台对持有其应收账款的企业提供保理或其他融资服务，形成对被拖欠企业的二次“盘剥”。更重要的是，这些金融公司和应收账款流转平台的建立又会进一步加强核心企业拖欠账款的动力，这种自我强化机制进一步加剧了被拖欠企业的困境。
我方观点：这个问题226号文件也提到了。（二十二）维护产业生态良性循环。核心企业不得一边故意占用上下游企业账款、一边通过关联机构提供应收账款融资赚取利息。各类供应链金融服务平台应付账款的流转应采用合法合规的金融工具，不得封闭循环和限定融资服务方。核心企业、第三方供应链平台公司以供应链金融的名义挤占中小微企业利益的，相关部门应及时纠偏。（人民银行、银保监会、国资委负责）
当前，全国一盘棋，纠偏做的就很好（这是制度的优点也是缺点），没有再次出现保理曾经出现的供应商持续上访要求的事情。
基于此，我们再次强调云信是应收账款凭证，不是票据，供应链票据是票据，云信和供应链票据是完全不同的产品。我们得出的结论是：短时期内，供应链票据不可能取代云信模式。
有以下几个逻辑原因：
1、标准化票据被叫停，主要原因是制度建设不完善问题导致的，这个问题在供应链票据上同样在发生，当前供应链票据平台上参与的传统银行机构比较少就是现象和表现。
2、供应链票据当前接入的门槛太高，就其中股东背景为大型供应链核心企业或信用评级为AAA的金融机构和具有良好的客群资源和业务基础，供应链金融相关业务规模超过1000亿元人民币这两个条件，就把很多小的平台挡在了门外。所以当前出现的一个现状是云信平台主动和供应链票据平台融和结合的模式，就是小的平台通过大的已接入平台进行间接接入，例如我了解的有客户就是通过TCL的简单汇或互金协会进行间接接入。也有政策支持：例如广西出台的“鼓励供应链金融发展的措施”中，除直接接入外，广西就鼓励其他机构通过互金协会接入票交所，提供供应链票据服务。
3、票交所供应链票据平台的接入并不局限于应收账款电子凭证流转平台。票交所公告和准入条件都没有指出供应链金融平台必须是应收账款电子凭证流转平台，甚至都没有提这个概念。说明符合准入条件的供应链金融平台都可以接入这个平台，而且票交所会鼓励平台接入，而不是加以限制，控制数量。
穿上鞋子的人才知道那里夹脚（西藏谚语）。躬身入局是最好的实践，也只有躬身入局，才能在宏大的时代背景里实现个人的精彩。我相信无论是供应链票据还是云信，只要有更多的从业躬身入局，未来一定都是美好的。
作者：方保磊

来源：保理创研中心
近26亿泛海系票据供应链金融爆雷！实业造血能力不足，泛海集团却用“高杠杆”来凑！

I. 在上海票据交易所系统上交易的票据是指什么

答：您好，按照我国票据法的规定，票据包括汇票、本票和支票。票据可以从不同的角度进行不同的分类。票据按照付款时间分类，可以分为即期票据和远期票据。即期票据是指付款人见票后必须立即付款给持票人，如支票及见票即付的汇票、本票。远期票据是付款人见票后在一定期限或特定日期付款的票据。

一、上海票据交易所
上海票据交易所是我国金融市场的重要基础设施，具备票据报价交易、登记托管、清算结算、信息服务等功能，承担中央银行货币政策再贴现操作等政策职能，是我国票据领域的登记托管中心、交易中心、创新发展中心、风险防控中心、数据信息研究中心。

上海票据交易所的建设和发展，将大幅度提高票据市场的安全性、透明度和交易效率，激发票据市场活力，更好地防范票据业务风险；有利于进一步完善中央银行宏观调控，优化货币政策传导，增强金融服务实体经济的能力。

上海票据交易所正式成立，是中国深化金融改革发展的重要举措。近年来，我国票据市场快速发展，对拓宽企业融资渠道、健全多层次金融市场体系发挥了重要推动作用。上海票据交易所作为具备票据交易、登记托管、清算结算、信息服务多功能的全国统一票据交易平台，将大幅提高票据市场透明度和交易效率，激发市场活力，更好防范票据业务风险；也有助于完善中央银行金融调控，优化货币政策传导机制，增强金融服务实体经济的能力。上海票据交易所要深刻认识自身使命，积极借鉴国际成熟市场发展经验，以实体经济需求为导向，推动票据产品和交易方式创新，丰富和增强票据市场功能，进一步优化金融资源配置效率。要加强交易系统建设和内部管理，完善业务规则，切实防范风险，加强投资者教育，做好研究监测，提升票据市场专业化水平。

J. 什么是票交所 票交所成立的影响是什么

上海票据交易所股份有限公司（以下简称上海票据交易所）是按照国务院决策部署，由中国人民银行批准设立的全国统一的票据交易平台，2016年12月8日开业运营。

上海票据交易所作为具备票据交易、登记托管、清算结算、信息服务多功能的全国统一票据交易平台，将大幅提高票据市场透明度和交易效率，激发市场活力，更好防范票据业务风险。 上海票据交易所落户上海对上海国际金融中心和自贸试验区建设影响深远。

有利于丰富金融市场基础设施构成，进一步完善上海国际金融中心市场体系和功能；有利于吸引行业集聚，创建我国票据市场发展新高地，进一步增强上海国际金融中心全球影响力；有利于推动票据服务和形态创新，为自贸试验区和国际金融中心建设联动发展提供新载体。

(10)上海票据交易所票据的文件扩展阅读：

票交所时代的到来成为票据业务发展新的转折点，加之《资管新规》的发布使得票据市场未来的发展不但充满了契机和变数；而可能在极大程度上对未来商票发展起到推动作用的债务人信用评价机制的建立也同样在票交所未来的发展中扮演着极为重要的角色。

票交所纸电融合以前，票据资管业务一直作为票据业务最为重要的存在形式。票据资管业务兴起于2013年，但发展较为缓慢；而2015年开始，农信模式的票据交易比例不断萎缩；此时，银证合作下的票据资管业务成为了票据市场的主流发展方向。