大通证券评级

㈠ 蔚来Q1财报：不再苦哈哈的蔚来，惊得我都不会取标题了

文 |?Karakush
昨天，蔚来发布了2020年Q1的财报。

数据不错：
总收入13.72亿元，环比减少51.8%，同比减少15.9%；其中，汽车销售收入12.56亿元，环比减少53.2%，同比减少18.2%；毛利率为负12.2%，汽车销售毛利率为负7.4%；经营性亏损为15.70亿元，净亏损16.92亿元。

这又跌又负又亏的，你以为是我又祭出了祖传的阴阳怪气。

然而没有的。

给你一个参照的支点，你也会发现它的努力。作为一家汽车销售主营业务占比大于九成的车主公司，蔚来的核心业绩还是围绕着交付数展开。这个数字在财报公布之前我们就知道了，为3838辆，同比下滑3.8%。

我们对比一下大盘和几个细分整体的情况。根据乘联会的数据，受到疫情影响，今年一季度，国内乘用车市场销量同比下跌40.8%，新能源细分市场销量同比下跌56.0%，30万以上市场销量同比下跌16.6%，30万以上SUV市场销量同比下跌12.4%。

尤其是这两个30万以上，很值得注意。这条豪华车的价格分割线，抹去了一大部分被疫情压制住刚需的大众消费，反而有点被正则化了的意思，更能反映出蔚来的价值，即便在疫情之下消费耐受性更好的高消领域，他们也保持着跑赢的身位，至少可以说是实力护住了自己的基盘。

而从绝对值来说，也还是耐打的。比如ES6，在Q1实现交付3643辆，李斌在财报电话会议上强调了这款车最新的全名是——“连续7个月蝉联中国电动SUV市场销量冠军，同时也是豪华中型SUV前十销量中唯一的电动汽车”。虽然定语还有些长，也不妨碍表明其领地分明的高贵身份。
这当然不只是源自今年他们做对了什么，也是得益于一分战略正确的幸运。高净值人群在特殊时期简直是一种硬通货。

有交付作为基石，很多业绩数字在财报发布之前就已经散发出了诱人的气息。或许正是出于对财报的预判，想必还得加上近期一系列令人鸡血振奋的利好累积，以至于在财报发布的前一天，摩根大通证券将蔚来汽车ADR股票评级上调至中性，同时目标股价也从之前的2美元提升至3.5美元。

这个变化其实算不上特别厉害的背书，只是单个投研机构释放出的小小小正面的信号，毕竟它的目标股价仍旧低于蔚来的现行股价，但是时机实在不寻常。升/降级通常都是在财报之后进行的，提前升级一定程度上说明了分析师的信心。

这种信心被华尔街普遍认可。蔚来股价在财报发布之前抢跑涨了一天，涨幅超过9%。
有种彪悍，叫不用看就知道彪悍。

而细看之后，你也会在预期之上收获一些额外的感动。

比如营收，跌是跌，但是跌得比较克制。

汽车销售额同比减少18.2%，对比汽车交付数同比减少3.8%，似乎有些骨折，但要考虑到这是车型比例严重失调的一季。单价更高的ES8（其售价就比ES6高出11万元）在Q1财报期内交付特别低，仅为195辆，占比5.1%，要远低于去年Q1，彼时ES6还没开始交付，全是ES8。

说起来也是非战之罪。ES8正好处于换代当口，蔚来App上已经关闭了2018款ES8的预定窗口，而全新ES8是从4月19日才正式开始交付。事实上，根据4月的交付数据，随着全新ES8登陆，ES8的占比立即回升，至7.9%。李斌表示，从长远来说常态比例来应该是在1:3。

与更低的ES8占比不太相符的一个表面结果是，单车营收在提升。取去年Q4来看，ES8交付占比在17.0%时，单车营收为32.64万元；今年Q1，ES8交付占比给跪式缩水，单车营收反而微增至32.71万元。

蔚来指出，是ES6用户选配增加，导致了客单价提高。入门差价11万，要拉平12个点的量，这波增配选装想想也是刺激的。
再比如亏损，亏是亏，但是实现了史上最低亏损单季。

这当然是一个值得放些响炮的快活时刻，但其实更是对内部战斗人员而言。我们这些外围在绽放关爱的姨母笑之余，也不好过度释放彩虹屁。毕竟疫情之下整个盘子变小，花销和亏损收窄是比较自然的事。

以两大块主要的花销来说，研发费和销售管理费都实现了大幅收窄，财报中解释的原因都指向疫情导致的相关活动减少。研发费用为5.22亿元，环比减少49.1%，同比减少51.6%；销管费用为8.48亿元，环比减少了45.1%，同比减少了35.7%。
所以，在我看来，感动于最低亏损，倒不如感动于现金流。财报显示，截至2020年3月31日，蔚来持有现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资，共计23.97亿元。而去年底，这个数字为10.56亿元。在一个高风险时期没什么比现金流更踏实的指标了。

当然，在接受大前提之后，也不妨碍我们承认，背后一定有管控和运营效率的提升。比如销管费用，其环比降低，是因为去年底进行过一波销售网络结构优化，比如集中布局NIO Space所产生的一次性费用；而同比降低，则是因为员工人数下降导致了薪酬支出减少。

别认为这种相对趋势的影响全部被吞在之前的财报期内，现在就是拿出来作个数据陪衬，它其实是反映出下沉渠道建设和人员梳理优化之后，带来了初步的效果。
再比如毛利，负是负，为负12.2%，还比之前负得更深了一些，上季度为负8.9%，下滑的主要原因也是疫情之下的盘子收缩。但是并不影响先前提过的，要在Q2实现毛利转正的目标。

李斌甚至给出了具体数字。

他在电话会议中表示，随着第二季度交付量的跃升、电池包及其他物料采购价格的下降、制造费效的改善以及平均销售价格的稳中有升……等等霹雳吧啦的各种向好，蔚来的毛利率将在第二季度大幅改善，预计整车毛利率超过5%，整体毛利也能有3%。

按照过去他在数字预期上的习惯性谨慎来说，这充分说明二季度妥了。
李斌表示，自4月下旬起，新增订单已经反弹到了疫情前的水平。4月的交付数据已经出来了，为3155台；5月应该也有估算。财报给出的预计第二季度的交付数将达到9500至10,000辆，如果可以实现，那么二季度即将创下蔚来交付以来的季度交付纪录。

随着盘子一道增长的，也包括营收，预计总收入在33.68亿元至35.34亿元之间，环比增加约145.5%至157.6%，同比增加约123.3%至134.3%；当然也包括支出，但考虑到毛利也会提升，蔚来仍然有信心运营亏损会继续收窄。
李斌把既定的未来增长，归功于“产品和服务的竞争力、用户社区的持续支持以及销售网络的有效扩张”……这些蔚来套餐，肯定是有的。但是还有一个事件是起到决定性效果的，那便是合肥的投资。
我们以往很喜欢从财务、资源、产业链、地方发展等等宏观角度去理解这个事情，而忽略了对微观层面消费信心的带动。对于很多潜客来说，蔚来是个优秀而不稳定的新品牌，最大的担忧不是对产品质量或者价值认同，而是明年、甚至下个月它还在不在。

而随着这笔投资终于敲定，市场对它的存活生命预期就变得更长了，现在保守估计也有三年后吧。毕竟蔚来现在也算是国资企业了，而一个国资企业的最显著的特征，就是很难倒闭。

一个有些出乎意料的反应是，反倒又是在资本市场。在财报公布之后，虽然亏损和营收降幅都优于预期，蔚来的股价反而下跌了。
在一些人看来，这或许又不打紧。蔚来可以膨胀，它正在步入轨道，并且轨正道滑，爽得不行。李斌昨天还表示，根据情况蔚来中国也有在中国上市的可能性。

当然李斌肯定是想两手抓，两手都要硬的。

我猜他一定心想，多一个融资通道，不香嘛。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

㈡ 证券公司股票开户

随着当代年轻人的财富管理意识越来越强，想要股票开户的年轻人也越来越多，但是新手小白在没有做任何了解的情况下就盲目开户，相当于在财富管理的道路上踏错了第一步。俗话说“一步错，步步错”，所以强烈建议想要参与资本市场的新手小白一定要先了解，再开户！！！

互联网时代开户确实很方便，躺在沙发上吹着空调就把户开好了，所以很多年轻人都在三方平台APP上直接开了证券账户，但这种“随意”也为以后的投资埋下了一枚“定时炸弹”，券商实力、交易费用、操作软件等等都是在选择券商时的重要参考维度，接下来就为大家一一详述~

一、选择实力强的大券商

大券商的好处，通俗来讲就是让投资者省心省力，你不明白的问题他会给你及时解答避免损失，你想不到的问题他会帮你思考解决规避风险。一位投资人能做到的事情肯定远不及一个专业投研服务团队能做到的多，做到的专业。大券商能够给到投资者强大的后背支撑：强大的投研实力、多元化的业务办理、专业的服务人员、 遍布全国的网点覆盖、节假日的贴心礼品等等。

根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A、B、C、D、E五大类，A、B、C三大类中的公司均为正常经营的公司，其类别的划分仅反映公司在行业内业务活动与其风险管理能力及合规管理水平相适应的相对水平，D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及因发生重大风险被依法采取风险处置措施的公司。所以为了自己的账户安全和资金安全，建议选择A类券商，比如华泰证券、国泰君安、国金证券、申万宏源等。

以下是2018-2020部分证券公司分类评级情况，仅供参考~

我只是举一个小小的例子，软件上还有非常非常多的功能等待大家开发，对于大家股票交易择时择点都是十分有帮助的！

最后给大家一个小建议，炒股是一件非常专业的事情，所以为了大家自己的利益，还是需要找一位专业、有责任心的客户经理来做好各项服务。

那么如何筛选一位客户经理呢？

首先是专业度强：专业的客户经理会给大家后续的投资带来专业的信息建议；

第二是及时沟通：鉴于股票交易的及时性，客户经理一定要在第一时间回复大家有关投资的问题；

第三是舍得让利：在职权范围内，愿意给投资者申请最低佣金；

第四是有责任心：持续跟踪客户账户的持仓股票，在重大黑天鹅事件发生时，第一时间通知客户并给出相关建议；

第五是从业时间长：从业时间长就意味着稳定，不会轻易离职，能给客户长久专业的投资服务。

以上是我对于新手小白开户如何选券商的小建议，希望大家不要盲目进场，也祝愿进场的小伙伴投资顺利，都发大财！！！

㈢ 华泰证券是什么级别

AA评级：27家券商。中信证券、国信证券、北京高华、长江证券、大通证券、东方证券、东莞证券、东兴证券、广发证券、国金证券、国开证券、国泰君安、国元证券、海通证券、华融证券、华泰证券、齐鲁证券、申万宏源、西南证券、信达证券、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中投证券、中信建投证券和中银国际。

㈣ 成都股票开户哪个证券公司好|成都证券开户哪家好

1、查看证券公司实力
证监会每年都会给全国的券商进行评级，尽量选择级别高的证券公司。券商评级能综合的反映证券公司风控管理、业务水平、市场竞争力等方面的能力。2015年获得证监会AAA级别的证券公司有27家。这27家券商为中信证券、国信证券、北京高华、长江证券、大通证券、东方证券、东莞证券、东兴证券、广发证券、国金证券、国开证券、国泰君安、国元证券、海通证券、华融证券、华泰证券、齐鲁证券、申万宏源、西南证券、信达证券、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中投证券、中信建投证券和中银国际。
以上的27家证券公司为2015年综合实力最强的证券公司，选择在这些公司营业网点开户是最佳的选择。介绍
除了要考虑证券公司的业务水平和综合实力之外，投资者应考虑时间的地理位置，选择距离比较近的证券公司开户。用户可以通过网络地图查找。如下图：
3、成都股票开户哪个证券公司好？看交易佣金
各个证券公司的交易佣金寻找蛮大的初入，在下决定开户前，宜将各密保公司进行对比，择优选择佣金低的证券公司开户。
4、证券公司介绍
招商证券成都西一环路证券营业部、国金证券成都新都区马超西路证券营业部、国信证券四川分公司、国泰君安证券成都顺城大街证券营业部、国金证券成都二环路证券营业部、中国银河证券成都建设路证券营业部。

㈤ 大通证券的股东

第一大股东大连华信信托股份有限公司是辽宁省唯一一家信托公司，在2004-2005年中国银行业监督管理委员会组织的信托投资公司分类监管评级工作中，被评为优秀信托投资公司。
第二大股东大连港集团有限公司，是大连市资产规模和业务量最大的企业集团之一，是东北三省和内蒙古地区重要的出海口，是东北地区航运业的龙头企业。第三大股东大连华根机械有限公司（隶属于大连机床集团），是中国最大的组合机床、柔性制造系统、自动化成套技术设备及数控功能部件研发制造基地，销售收入连续7年居中国同行业首位。

㈥ 中国的四大券商是那几个。

中国四大证券一般指中国银河证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、长城证券有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司。
国泰君安证券有限公司成立于1999年8月18日。其股东包括上海国有资产管理有限公司、中央汇金投资有限公司、深圳投资管理有限公司等。证券自营;证券承销和保荐;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动等相关的财务顾问。
光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会首批批准的三家创新试点公司之一。2016年8月18日，光大证券在香港联合交易所上市，成为“A+H”券商。业务范围主要包括代理证券债务的还本付息和股息;证券的保管和鉴定;代理注册帐号等。
长城证券有限公司成立于1995年11月，是经中国人民银行总行批准，在原深圳长城证券营业部与海南汇通国际信托投资公司、证券机构合并的基础上成立的，全国八大综合证券公司之一，公司注册于广东省深圳市。
拓展资料：这四家证券公司象征着它们在中国市场的相对实力。事实上，随着中国股票市场的发展趋势，许多证券公司如雨后春笋般在中国涌现，如银河证券、中影证券等。
1. 佣金:当投资额较大时，较低的佣金可以节省投资者很大一部分资产。投资越大，佣金越低的好处就越大。
2. 证券软件:无论企业的证券APP是否功能强大，每个投资者都会实际每天操作这个APP。所以实际操作证券公司app体现了必要性，尤其是很多小型证券公司app不是很容易使用，有的甚至不能保证投资者的私人信息。
3. 服务态度：每一位投资人银行开户以后假如碰到了难题，只有找客服经理来处理，那么这个时候就需要考虑到证券公司的服务态度了。
4. 营业部部位：在投资人所定居的大城市是不是有营业部，由于有一些买卖是投资人务必去营业部才可以申办的。

㈦ 华信信托有限公司的发展历程

华信信托股份有限公司是经中国银监会批准开展营业性信托业务的非银行金融机构，截止2013年是辽宁省唯一一家信托公司。注册资本金33亿元。
在中国银监会组织的全国信托业监管评级中，华信信托为北京、上海以外注册的唯一一家连续多年获评最高等级的信托公司。
1981年，公司设立，原名中国人民银行大连市信托投资公司；
1985年，中国人民银行与中国工商银行分设，划归中国工商银行，更名为中国工商银行大连市信托投资公司；
1988年，作为当时全国首批14家金融企业股份制试点单位之一，改制为股份有限公司——中国工商银行大连信托投资股份有限公司；
1997年，与中国工商银行脱钩，更名为大连华信信托投资股份有限公司；
2001年，经中国人民银行批准，成为全国首批、东北地区首家完成重新登记的信托投资公司；
2002年，发行首只集合资金信托计划；
2005年，中国信托业协会成立，公司成为协会理事单位之一；
2006年，成为大通证券股份有限公司第一大股东；
2007年，重新换发了金融许可证，更名为大连华信信托股份有限公司；
2008年，成为百年人寿保险股份有限公司并列第一大股东；
2009年，成为中国信托业协会副会长单位。
2010年，注册资本增至20.57亿元；
2012年，注册资本增至30亿元，并连任中国信托业协会副会长单位；
2013年，注册资本增至33亿元；更名为华信信托股份有限公司。

㈧ 等级最高的券商是什么级的券商中国有哪些这一级别的券商

等级最高的券商是AA级的券商。我国目前总共合规的券商总计106家，其中有20家进入了2015年度的AA级券商行列。
中国有AA级这一级别的券商券商包括：北京高华、华西证券、东方证券、申银万国、广发证券、西南证券、国金证券、兴业证券、国开证券、银河证券、国泰君安、招商证券、国信证券、中金公司、海通证券、中投证券、华福证券、中信建投、华泰证券、中信证券。其中多家公司都是首次登上AA评级榜单。值得关注的是，仍无券商获评AAA级这一最高级别，也没有券商被评为D类或E类公司。