戈登股票z

⑴ 股票内在价值公式

股票内在价值公式：

股票的内在价值=每股收益+每股净资产+净资产收益率+每股经营现金流。

股票市场中股票的价格是由股票的内在价值决定的。当市场进入调整时，市场资本紧张，股票价格一般低于股票旁罩的差枯内在价值。当市场处于上升期时，市场资本充足，股票价格一般高于其内在价值。简而言之，股票市场的价格围绕着股票的内在价值波动。

股票内在价值的计算方法模型有：

A.现金流贴现模型

现金流贴现模型是将企业未来特定时期的预期现金流还原为当前现值。理论上，现金流贴现法通常是企业价值评估的首选。

B.内部收益率模型

内部收益率是资本流入现值总额等于资本流出现值总额，净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，则应使用多个折现率进行试算，直到发现净现值等于零或接近零的折现率。内部收益率是投资渴望实现的回报率，是投资项目净现值等于零时的折现率。

C.零增长模型

戈登股息增长模型也被称为股息贴现不变增长模型和戈登模型。在大多数金融和投资教科书中，戈登模型是一种被广泛接受和使用的股票评估模型。它揭示运庆闹了股价、预期基本股息、贴现率和固定股息增长率之间的关系。

D.不变增长模型

戈登模型揭示了股价、预期基期股息、贴现率和股息固定增长率之间的关系，也被称为不变增长模型，是股息贴现模型的一个特殊例子。该模型有三个假设条件：1。股息支付是永久性的；2。股息增长率为常数；3。模型中的贴现率大于股息增长率。

E.市盈率估价模型

市盈率模型的中心意思是谈市盈率（P/E)可用于判断某一时刻某一特定股票与其他市场收益率相近的股票，以及同一市场收益率相似的股票。与以前的股票相比，此时此刻的股票相对价格。它不能提供绝对的价格估值标准。

⑵ 如何评价股票的价ŀ

1 经典估价方法
1.1相对价值估价法
采用相对价值估价方法的核心就在于合理选择已有市场交易的可比公司股票的集合，以确保评估公司股票的价值能被正确地加以评估，避免价值的错误高估或低估。为了进行有效的正确估价，选择的可比公司股票应在统一标准衡量下具有相类似的现金流模式、增长潜力和风险状况，并保证市场定价方式是公平合理的，因此，选择这样的可比公司股票集合应小心谨慎，以免造成估计上的重大失误。
在合理地选择了可比公司股票集合后，我们需要一种标准化的价值衡量方法，以方便集合中各个公司之间进行合理的比较，从而达到正确的股票价值评价目的。从目前企业价值评价的实践来看，较为流行的方法有市盈率定价、市售率定价和重置成本定价法，利用市盈率(市净率)、市售率和“托宾Q”等指标分别对公司所产生的收益、销售收入和重置成本进行标准化，作为目标公司价值评价的参考。
1.1.1市盈率定价法
简单地讲，在持续经营成为可能的情况下，我们可以认为公司价值就是它所产生收益的一定倍数，这个倍数最为普通的确定方法是市盈率。由于市盈率（P/E）是市场公平交易价格与收益的比率，因此，在对可比公司股票的市盈率进行计算后，就可得到可比公司股票的公平交易价格，这个价格被认为是股票的价值。
如果假定有可比公司所得市盈率为 ，目标企业的税后收益为E，则评估公司股票的价值表述为：
虽然该模型简单易用，在实践过程中较为广泛，但因为仅利用当期利润来估计目标企业价值，对公司增长潜力没有很好地加以考虑，因而难以准确反应目标企业的实际状况。针对这一情况，人们引进了动态市盈率——由增长率调整的市盈率概念。经陆链由增长率调整的市盈率取决于预期盈利增长率，因此，该调整仍然需要将目标企业状况与相类似企业加以比较，以便得到较为准确的盈利增长率预期值。
与市盈率估价法相近还有市净率估价法，在许多情况下，市净率被认为比市盈率更能反应股票价值而被许多分析人员所采用。
1.1.2 市售率定价法
由于市售率是由公司公平市场价格与其销售收入的比值来计算的，因而，在一定程度上可用于衡量目标企业的市场竞争能力和市场地位，从而反应其潜在市场价值。市售率已成为公司价值评举悉掘价的重要指标。
根据市售率的概念，我们有其中PS是公司市场公平价格除以销售额（市售率），P是公司市场公平价格，S是公司销售额（销售收入）。
如果我们正确地估计了可比公司股票的市售率PS0，假定可比公司销售额为S，那么，公司的价值V可简单估计为。与市盈率估价法一样，在使用这个方法时，我们通常需要根据目标企业的销售情况正确地考虑市售率PS0的变化，从而，对公司的增长潜力加以充分的估计。例如，对于一个稳定增长的公司，持续经营有较充分长的时间，PS0就要考虑到利润率、股利支付率以及预期增长率的因素而加以调整，这种调整可表述为。这里，PM是公司净利润率，RP是股利支付比率，gn是预期利润增长率，Kc是公司资本成本，经调整后，公司价值V的估计值仍然可表示为。
不过，应注意的是这种调整需小心，这里要求该公司必须是持续永久性经营，并预期具有相同的利润增长率，如果这种前提条件没有了，我们的调整就不是像上面的表达式那样简单的了。
1.1.3 q比率定价法
所谓q比率是指公司价值与其重置成本的比率，即q=公司市场价值/重置成本，这种方法可避免由于会计准则以及在该准则指导下的会计调整对公司价值估计的严重影响，因此，利用该方法对公司价值评估被认为具有较高的可靠性和客观性。q值反应了评估公司附加的资本投资是否能够增加公司的市场价值，当q大于1时，增加的投资增加了公司价值，表明公司正处于增长期，值得投资，而当q小于1时，则是增加的投资却减少了公司的市场价值，表明公司处于“衰退”阶段，是不值得投资的。
这里，要正确估计股票的价值，估算公司的重置价值是十分关键而又十分困难的事情，账面价值可以作为一个有用的参考，但却难以充分反应重置价值，而且受会计核算准则的影响较大。
1.2 现金流折现模型估价法
1934年，格雷厄姆和正核多德在《证券分析》中指出，股票的内在价值决定于公司未来盈利能力,任何非理性因素的影响而偏离最终会回归到其内在价值上，这对当时普遍的“股票价格决定于公司的帐面价值”的观点是一个重大的革命。经过一系列研究 ，费雪(Fisher)首次提出未来资产收益的不确定性可以用概率分布来描述,马夏克（Marschak，1938）、希克斯((Hicks，1946)等学者认为投资者的投资偏好可看作是对投资于未来收益的概率分布矩的偏好,用均方差空间的无差异曲线描述。在此基础上，戈登对股票 “内在价值” 的量化进行了仔细的研究，建立了著名的数量化模型——戈登现金流（红利）折现模型，即 ，其中，D是股利，r是与股票风险相联系的折现率（要求回报率），g是股利的固定增长率，注意，这里潜在条件就是股票的持有者永久持有该股票，分配的股利按照固定的比例g持续增长，因此，这种条件是一种非常理想化的，仅在理论上存在。后来，这一方法被广泛用于公司或企业价值的估计上。
事实上，任何资产对于我们的价值就是它在一定时期能给我们带来利润，这些利润通过一定的现金流表现出来，因此，在评估资产的价值时，我们所关心的是该资产能够带来的现金流的多少、产生的预期时间和现金流的稳定性等等因素。如果我们将这些因素加以谨慎的考虑，那么，这些预期现金流量的现值之和就是该资产的价值。如果一家公司能够持续经营的时间为n期，预期第i期所能产生的现金流为CFi，有一个反应预期现金流风险状况的不变折现率r，那么，该公司价值V可表述为：
对于现金流的不同假定，我们可得到不同类型公司价值评价的不同表达式，最为常用的有三种方式：稳定增长模型、两阶段增长模型和三阶段模型，以及作为一种多阶段模型的简化形式的H模型。其中最为简单的形式就是具有稳定增长的公司自由现金流假定，这种假定适用于稳定成长的公司估价。假定，某公司具有稳定的预期盈利增长率 ，资本成本（要求回报率）计为 ，FCFE为公司自由现金流量，并且该公司在无限期中保持这种状态，那么，公司价值V可表述为：
其中，公司自由现金流（FCFE）是公司全部所有者所拥有的公司现金流量总和，以息税前收益为计算基础，即公司自由现金流量=息税前收益（1-税率）+折旧-资本支出-营运资本变动。从这个表达式来看，与戈登得到的表达式一样，但由于折现率的差异，公司的“内在价值”并不等于股票的“内在价值”，因此，我们在应用该表达式进行公司“内在价值”估计过程中，应小心选择折现率。
在价值估价时也是经常使用EBITDA（折旧摊销利息税收前利润）价值尺度，采用该尺度时，公司价值评价公式可表述为：
其中，t为税率，D为折旧， 为资本性支出， 为营运资本变动， 被称为稳定成长的公司价值/公司自由现金流乘数。使用EDITDA指标有助于了解那些会导致同一行业的不同公司发生差异的变量，考虑企业所得税率的变化与资本使用成本等对企业价值影响较大的因素，使评估的价值具有更高的准确性，避免或发现哪些公司的价值被高估或低估。
我们注意到，采用现金流（红利）折现估价法进行估价时，必须考虑公司自由现金流的产生的基本因素及其影响、预期现金流产生的方式以及可能的变化，因此，在实际运用时，要充分利用与目标企业相关的一切信息，并将这些信息所引起的变化反映在预期现金流及其增长状况中，尽量避免或减少分析者或估价者的主观判断，使估价结果更能符合实际。
1.3 期权定价法
相对价值估价法和现金流折现法是企业价值评价的两种标准方法，但我们注意到，相对价值评价法涉及可比公司股票的选择及其价值，那么市场对这些可比公司股票定价的偏离会对估价公司定价产生重要的影响，同时，可比公司股票集合数量也就对这种方法的应用构成限制；而现金流折现法要求被估公司具有可测的预期现金流，且要求被估对象具有正的自由现金流，那么，对那些暂时没有现金流（如拥有专利技术与产品的企业）或正现金流的估价对象，就难以应用该方法。
在上述两种方法不能形成被估目标企业价值的有效估价时，欧式期权定价模型提供了一种较为现实的估计方法。至少有3类企业 的价值可采用这种方法进行估计，它们是（1）陷入困境的公司、（2）自然资源公司和（3）价值大部分来自于专利产品的公司。
Black和Scholes提出了一种适合无收益的欧式期权的定价模型，不考虑提前执行或支付的可能性对价值的影响，因而，较适合用于对上述3类企业的价值估计。
根据Black-Scholes模型，看涨期权的价值可表示为
其中：
V（S，t）：看涨期权价值；S：标的资产目前价格；E：标的资产执行价格；t：期权的有效期；r：期权有效期内的无风险利率；δ2：标的资产价值自然对数的方差。
如果陷入困境的企业成为重组或并购对象，由于这类企业大多具有负的收益，并有许多未清偿的债务，那么，在估价过程中，将企业的资产看作标的资产，企业股权拥有者看作期权，未清偿债务的期限作为期权的期限，债务的面值就是执行价格，把这些参数代入看涨期权公式就得到该公司的价值，从而得到公司股票是否值得投资的判断。
对于自然资源类企业，其大部分收益来源于该企业对自然资源所拥有的储备，并可以自由地决定资源的开发量，因此，该企业所拥有的储备量可看作一个期权，该期权的价值由商品价格的方差决定，期限为未开发资源能够使用的时间，所应投入的开发成本被看作是该期权的执行价格。
至于拥有专利产品的企业，这类企业的大部分利润来源于其专利产品，而由于专利技术只能在其专利期限才具有排他性，且只有在预期产品所带来的现金流能超过其开发成本时才有利可图，因此，可将该专利产品视为一个看涨期权，将专利剩余时间看作为期权的期限，将该专利应用于生产产品所需要的投资视为期权的执行价格，这里最困难的是方差的确定。通常所采用的方法是用计算机模拟各种不同的市场状况和生产技术条件下所产生的现金流来估计现值自然对数的年方差。由于专利技术本身所具有的特点，采用这种方法评估其价值是一种较好的选择，但对于方差的估计仍有许多的不确定性，我们采用这种方法进行评估时仍需谨慎。
1.4 创值（EVA）评估法
EVA方法一种基于会计学原理的公司价值评价方法， EVA表示公司经营活动带给股东的经济附加价值，它表示一个公司扣除资本成本（Cost of Capital，简称COC）后的资本收益（Return on Capital，简称ROC），其计算公式可表述为：
EVA＝税后净营业利润（NOPAT）－经营资本的税后成本
在EVA准则下，投资收益率高低并非企业经营状况好坏和价值创造能力的评估标准，关键在于是否超过资本成本。由于EVA结果与常规的销售收入、会计利润或股票市值等指标排序结果大相径庭，因而产生了较大的反响。但是，EVA企业价值评价方法也受到了广泛的批评，一般看来，对于EVA评价方法有如下几大缺陷：(1)适用范围非常有限，对金融机构、周期性企业、初创公司等企业的评价结果会与实际情况大相径庭；(2)对通货膨胀的影响敏感，这是由于EVA使用的是资产历史成本，而没有考虑到通货膨胀的影响，如资产重置价值，因而难以反映资产真实收益水平；(3)折旧方法会对评价结果产生较大的影响；(4)资本成本是EVA评价方法中最为不稳定的变量，因此资本成本的变动常常引起EVA的不稳定，如何选择资本结构就成为EVA管理者面临的现实问题；(5)EVA无法衡量一家公司在行业创造财富中的相对地位，因而不能评价“带给股东财富份额的变化”；(6)EVA只是资本效率指标，无法说明诸如专利等无形资产的价值。从技术上讲，EVA方法仍然是一个复杂的会计方法，因此，管理者容易通过改变决策过程而操纵账面数字，达到提高EVA的目的。
以上分析表明，使用EVA方法评价企业或股票价值需要特别注意其适用范围，并需要与其他评价结果综合考虑。
1.5 P/B-ROE估值法
P/B-ROE估值法是与红利增长估价模型相类似的估价方法，其重点是研究账面价值并解释市场价格与账面价值的关系，与使用P/E对股票进行估价一样，但由于公司账面价值比收益指标来得更加稳定，易于测量，收益指标却常常会发生波动，因而，使用该方法会比红利增长模型来得容易，并会更加实用。
P/B-ROE模型的基本形式与三阶段红利增长模型有些类似，应用这个模型可以计算投资者预期的回报率或要求的回报率，可表达为：
其中，k为预期回报率，D为红利，P为市场价格，gB为账面价值增长率，B为账面价值，模型的第三项是在估值价值，是P/B的函数。
为简化起见，通常在使用中采用其等价形式： ，其中β被解释为预计的价格增量与权益回报率（ROE）增量之比，在许多情况下，预计的权益回报率被历史的ROE数据代替。
由于该方法使用公司账面价值，因此，其使用效果会受到会计准则和数据的影响，并对通货膨胀相当敏感，同时，该方法还依赖于对ROE的预期值的准确估计，这应该说是相当困难的。

⑶ 什么是戈登模型

戈登模型揭示了股票价格、预期州友基期股息、贴现率和股息固定增长率之间的关系，又称为不变增长模型，是股册茄槐息贴现模型的一个特例。该模型有三个假定条件：
1.股息的支付在时间上是永久性的；
2.股息的增长速度是一个常数；
3.模型中的贴现率大于股息增长率。零增长模型假定股利纳闷增长率等于零，即G=0，也就是说未来的股利按一个固定数量支付。零增长模型实际上是不变增长模型寄戈登模型的一个特例。

⑷ 戈登增长模型大学学吗

学呀，戈登股利增长模型又称为“股利烂散贴息不变增长模型”、“戈登饥禅氏模型(Gordon Model)”，在大多数理财学和投资学方面的教材中，戈登模型是一个被广泛接受和运用的股票估价模袭蚂型。它揭示了股票价格、预期基期股息、贴现率和股息固定增长率之间的关系，用公式表示为：股票理论价格V=D0(1+g)/(r-g)=D1/(r-g)。

⑸ 戈登股利增长模型中为什么最后不用把股票现值进行折现

要看是什么情况，要是股利折现模型里面出现了递延年金它的那个现值还得在贴现到0时点，要不然就不能折现

⑹ 运用戈登增长模型说明次贷危机是怎样影响股票价格的

戈族碧掘登公式。
1、戈登增长模型可以用来解释慧知次贷危机股票市场的表现。其暗含兆核的两个假设是。
2、股利永远按照不变的比率增长和股利增长率低于股票投资要求的回报率，戈登公式导致股票现价P0以及股票未来价格。

⑺ 麦伦·戈登的麦伦·戈登的学术研究

麦伦·戈登教授的学术研究主要是在以下几个方面：控制权分散的大型企业的会计和理财工作、企业资本成本及价值评估、市场体制与管制的比较、中国经济发展和资本主义福利制度与社会主义市场经济的成长性和安全性，等等。纵观麦伦·戈登教授学术研究的历程，大致可以分为三个阶段：
从1947年到1960年，麦伦·戈登的研究主要是关于会计学方面的两个问题：一是使企业价值和收入最大化的资产估价和收入计量原则。二是在可以选择职权委托方式的前提下，如何设计责任会计系统，以适应企业出于激励和维持最优管理控制力目的的管理工作。《会计：一种管理方法》一书和大量的论文都是有关于这两个问题的理论和实践方面的问题。
50年代后期，麦伦·戈登对不确定条件下的资产估价理论及使公司价值最大化的投资和理财政策方面的问题兴趣越来越浓厚。在这段时间戈登完成了他迄今为止最有影响力的一部著作——《投裤散资、融资和公司价值》（The Investment, Financing and Valuation of the Corporation, Homewood, Illinois: Richard D. Irwin, Inc., March l962.）。在这部著作中，最令人瞩目的就是著名的戈登股利增长模型和“手中之鸟”理论。 在大多数理财学和投资学方面的教材中，戈登模型是一个被广泛接受和运用的股票估价模型。
股利增长模型被麦伦·戈登教授得以推广，因此被称为“戈登模型”，这个模型几乎在每一本投资学教材中都会出现。纽约大学教授Aswath Damodaran在他所著的《投资估价》一书中写道：“从长期来看，用戈登模型低估（高估）的股票胜过（不如）风险调整的市场指数。”尽管任何一种投资模型都不可能永远适用于所有股票，但戈登模型仍被证明是一种可靠的方法，用以选择那些在长期从总体上看走势较好的股票。它应该是投资者用来在其投资组合中选择其中一些股票时运用的有效工具之一。
此外，在《投资、融资和公司价值》一书中，还有一部分是关于受管制的公用事业单位预期每股收益和资本成本如何应用和发展戈登股利增长模型。戈胡判氏登模型在财务管理实践中得到了极为广泛的应用。 戈登就是该理论的最主要的代表人物。他关于股利政策方面的代表性著作包括1959年在《经济与统计评论》上发表的《冲闭股利、盈利和股票价格》、1962年出版的《投资、融资和公司价值》以及1963年在《财务学刊》上发表的《最优投资和财务政策》等。1959年，戈登就当时流行的盈利假说、股利假说和盈利与股利假说做了精辟的分析。
在过去十五年中，戈登的研究方向又转向了两个方面，一是企业控制系统，二是在不确定及厌恶风险的条件下企业和个人的行为分析。他1976年5月发表了论文《社会折现率和公债的证券组合理论》，从而开始了在这方面的研究工作。此后的大量文章都是关于资本主义制度的循环性和长期性的表现和发展，在这一制度下，个人和企业都十分关心目前的收入水平，及收入的增长和安全性。1994年出版的《融资、投资和宏观经济学：新古典主义和后凯恩斯的解决方案》（Edward Elgar,1994）一书，和1998年春季发表的论文《美国制造业的垄断力》，标志着戈登这一阶段的研究高峰。
过去十五年中，麦伦·戈登还十分关注中国社会主义市场经济的发展，他对资本主义福利企业制度和社会主义市场经济制度在满足增长性和安全性需求方面的相互比较很有兴趣。

⑻ 股市大亨戈登是个什么样的人

股市大亨戈登盖柯是电影《华尔街》里的一角色，这里我发表下看完《华尔街》的启示：
《华尔街》是一部电影，是历史上金钱类型影片之首，堪称商战电影中的经典作，也是在金钱挂帅时代毫不掩饰地为人类的贪婪欲望辩护的一部主流电影。本片以全球金融中心的美国华尔街为背景，描写翻云覆雨的股市大亨戈登盖柯贪婪成性，不择手段在幕后操纵股票行情，结果却败在一位仍然具有良知的年轻营业员手上。身为股票掮客之子的奥利弗．斯通，用他一贯强而有力的戏剧手法拍出了股市内线交易的内幕，同时藉盖柯的行径来质疑现代人面对金钱诱惑而普遍出卖灵魂的道德问题。

这部电影题材很好，拍摄的也很不错，前半段年轻股票营业员为了追求财富与富贵人的生活而进行的努力，到他得到戈登盖柯的任务之前，这一小段将物欲社会大家对财富的追求以及工作的紧张与快节奏感表现的太棒了，值得一看，而后面再做内部交易的部分，就显得差了很多。

影片中涉及到主线问题是商业与良知的交流，到底是像戈登那样通过不择手段、冷血经营、利用一切可利用的资源让自己成功的成为“全国1%的人口占领全国50%财富”中的一份子，成为超级富翁；还是成为有追求、有理想、有执行力，但就是不敢违法、不善于做内幕交易虽保持着良知但最后还是一文不名的小职员？很明显，影片表现的是金钱与道德的抉择。剧中很多句名言：如果你要在华尔街找朋友，那就买条狗吧！

当今中国社会也是如此，要赚钱，没有手段是绝对不行的，如果你既要保持你是一个好好先生，又想赚到钱，这种可能性是没有的。但在商场上“狗咬了你一口，难道你要报复狗，就去咬狗一口么？”，这不再是商场中人道德与否的问题，而是社会使然。哪个赚到钱的群体不是精明到了骨头里？哪个爆发户不是有种种不得人知的原罪？在这样的社会现实面前，怀着兼济天下梦想的理想者往往只能独善其身，英雄是没有的，只有枭雄。

《华尔街》的故事给了我很多启示，建议大家可以看看。

⑼ 股利增长模型计算公式

股利增长模型计算公式：股利增长率=本年每股股利增长额/上年每股股利×100%。股利增长率就是本年度股利较上一年度股利增长的比率。
股利增长率就是本年度股利较上一年度股利增长的比率。从理论上分析，股利增长率在短期内有可能高于资本成本，但从长期来看，如果股利增长率高于资本成本，必然出现支付清算性股利的情况，从而导致资本的减少。
拓展资料
戈登股利增长模型是被广泛接受和应用的股票估价模型，是股息贴现的第二种特殊形式。模型假定未来股利的永续流入，投资者的必要收益率，折现公司预期未来支付给股东的股利，来确定股票的内在价值（理论价格）。它分两种情况：一是不变的增长率；另一个是不变的增长值。具有三个假定条件：
1.股息的支付在时间上是永久性的。
2.股息的增长速度是一个常数。
3.模型中的贴现率大于股息增长率。
戈登股利增长模型模型，公司的股利政策会对股票价值产生影响。这个模型十分有用，原因之一就是它使投资者可以确定一个不受当前股市状况影响的公司的绝对价值或“内在价值”。其次，戈登模型对未来的股利（而不毕纳是盈余）进行计量，关注投资者预期可以获得的实际现金流量，有助于不同行业的企业之间进行比较。尽管这个模型的概念十分简单，但是除了一些机构投资者以外，应用范围并不广泛，因为如果缺乏必要的数据和分析工具，它用起来就非常麻烦。
股利增长模型被麦伦凳山·戈登教授得以推广，因此被称为“戈登模型”，这个模型几乎在每一本投资学教材中都会出现。纽约大学教授Aswath Damodaran在他所著的《投资估价》一书中写道：“从长期来看，用戈登模型低估（高估）的股票胜过（不如）风险调整的市场指数。”尽管任何一种投资模型都不可能永远适用于所有股票，但戈登模型仍枣数中被证明是一种可靠的方法，用以选择那些在长期从总体上看走势较好的股

⑽ 稳定增长股票价格模型

股票增长模型主要包括：
一、零增长模型
零增长模型是股息贴现模型的一种特殊形式，它假定股息是固定不变的。换言之，股息的增长率等于零。零增长模型不仅可以用于普通股的价值分析，而且适用于统一公债和优先股的价值分析。
零增长模型实际上也是不变增长模型的一个特例。特别是，假定增长率合等于零，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。这两种模型来看，虽然不变增长的假设比零增长的假设有较小的应用限制，但在许多情况下仍然被认为是不现实的。但是，不变增长模型却是多元增长模型的基础，因此这种模型极为重要。
二、不变增长模型
不变增长模型亦称戈登股利增长模型又称为“股利贴息不变增长模型”、“戈登模型(Gordon Model)”，在大多数理财学和投资学方面的教材中，戈登模型是一个被广泛接受和运用的股票估价模型，该模型通过计算公司预期未来支付给股东的股利现值，来确定股票的内在价值，它相当于未来股利的永续流入。戈登股利增长模型是股息贴现模型的第二种特殊形式，分两种情况：一是不变的增长率；另一个是不变的增长值。
三、多元增长模型
多元增长模型是假定在某一时点T之后股息增长率为一常数g，但是在这之前股息增长率是可变的。
多元增长模型是被最普遍用来确定普通股票内在价值的贴现现金流模型。这一模型假设股利的变动在一段时间T内并没有特定的模式可以预测，在此段时间以后，股利按不变增长模型进行变动。因此，股利流可以分为两个部分：第一部分包括在股利无规则变化时期的所有预期股利的现值；第二部分包括从时点T来看的股利不变增长率时期的所有预期股利的现值。