心理证券股票

1. 什么样心态的人炒股才能赚钱！四种稳赢的炒股心态解析

股票也是一种理财方式，如果炒得好的话，财富的积累是很快的，但炒股票也有很大的风险，因为炒股票而发生心理疾病的也不在少数。所以炒股票应该有正确的心态才能盈利，那么，炒股票应该有什么样的心态才能盈利呢？

平和的心态、不要盲目跟风、学习K线图等

1.不要将绝大多数的资产家当投入股市：

有的人急于求成，看着别人股票呼呼地涨了赚钱，心里着急，想着赚钱；于是，将大多数的家产投入股市，当股市一大跌时，全盘覆没，割肉又舍不得，放着又直跌。

2.不要盲目跟风：

当股市热火的时候，我们看到的是大街小巷都在炒股票；但实际情况是当连清洁工扫地阿姨也在炒股票的时候，就是股市最危险的时候，比如2015年时的股灾，很多人在5000点时才进去，一进便跌，当了接盘侠，亏得一塌糊涂。

3.要有耐心：

有的人一进股市，手就痒，特别喜欢买卖股票，但实际情况是一卖就涨的现象很多，有的时候又以高价买回，不但要花更多的成本，而且买卖都有手续费的。还有的人本来想好了要跌到多少才买进的，谁知按耐不住手痒，没有跌透就进，结果买了就被套。

4.要有一颗平和心，平静看待得失：

有的人股票一涨，就高兴得手舞足蹈，以为自己是股神；股票一跌，又心情灰暗，心情一落万丈，没精打采；其实股市有涨自然有跌，总体不亏就不错了，能赚就更好了。要以一颗平和的心看待得失。

5.好好学习技术指标、了解周围环境大局：

有的人连股票的一些技术指标都不懂，便贸然进入股市；其实，炒股票是要懂各种K线图的，并且要了解时事政治。如果不愿学习，还不如不进；进了也是被宰的羔羊。

6.不要盲目跟风：

在炒股票的时候，你会发现经常被拉进一些股票群，群里气氛热闹，经常有人晒赚了多少钱，并且有人推荐什么股票好；还有一些炒股专家，专门招收一些徒弟，当然是要收费的。当然，有的人确实炒股票挺厉害，但是现在PS技术很高，要当心是否有假。

股票知识很多，入股市前一定要谨慎，事前最好先模拟炒股！等熟悉后再入不迟！

2. 证券股票学习心得

近一段时间来，一些人对于黑马老师的大盘分析提出了质疑，认为黑马老师踏空了。真的是这样吗？我认为黑马老师并不是踏空了，他目前的操作是基于他的操作理念而来的，并不是一些人认为的那样。因为对同一个问题或同一个现象，不同的人从不同层次、不同角度去观察判断都会得出不一样的结论，每一个人对于股市的认识也是同样的，所以只有对黑马老师的操作理念理解透彻了，才会对目前黑马老师的操作判断有一个正确的认识。下面我就半年来向黑马老师学习后简单谈一下自己的学习心得。
一、理念决定一切
理念决定了一个人的投资方向，也就是决定了选股原则，虽然在股市里有“股票没有好坏之分而只有介入点正确与否”一说，当然存在的就有其合理性，我们不能说这一句话是不对的，但从赢利的长远性、稳定性来说，只有选择那些有业绩支撑的，成长性好的上市公司才更有可能给我们一个很好、确定的回报。尽管一些人说价值投资理念在中国因为上市公司的报表都是做假的，所以没有用武之地，但当我们看看万科、茅台、弛宏锌锗、苏宁电器这些上市公司多年来的表现，就应该知道价值投资并不是没有用武之地，而是我们还没有掌握好价值投资理念的精髓，还不知道如何结合中国的实际进行价值投资的运用，而黑马老师所要教给我们的正是这一点。很多朋友喜欢题材、概念股，因为这一类股票会在短期有较好的增长，但也正是这一类股票经常也会让很多朋友深套其中。
二、心态决定稳定赢利
这一段时间，很多朋友因为看了黑马老师的帖子而清仓，当看到大盘指数并没有如黑马老师所判断的那样大跌，就急了，认为是黑马老师让他们踏空了，事实上，在种震荡的时候，退场观望不失为明智之举，虽然指数的确有新高，可是手中的个股却是下跌的，目前可以说是典型的“二八”现象，就拿今天（9月21号）来说，大盘新高，收盘跌了15个点，上涨282家，下跌602家，收平的56家，而我因为坚信自己对大盘会有新高的判断，没有出来，本周亏损近10%。这其实就是一个心态的问题，黑马老师一直以来都是倡导只吃鱼身，留鱼头鱼尾给别人吃。目前的大盘虽然有新高，但却还是一个横盘震荡期，我个人认为提前退场的不用急着进场，持有的也不用急着抛出，我们切不可因为看到大盘涨了就追涨，跌了就杀跌，只有等到大盘明确趋势的时候再决定操作不迟。一定要有等常人不能等，忍常人不能忍的心态，我们才能在股市稳定赢利。
三、技术决定赢利多少
技术的作用在于选择介入点和抛出点，当我们用价值投资的理念建好股票池后，我们所要做的就是介入点的选择，这就需要熟练掌握好三个基本概念和四种基本形态，特别是在吃透三种基本概念后，一定要对四种基本形态进行严格的训练。只有掌握好介入点，买进后就可以避免被套，很快获利，心态也就会更好，资金的利用率就会提高，赢利也就会越多。
四、基本面选股，技术面操作
理念、心态、技术三个方面，理念是第一位的，心态是第二位，技术是每三位的。把人生有限的精力，用到业绩增长行业的业绩预增龙头企业的研究上，是黑马老师整个系统的最精华部分，更是价值投资理念最直接的体现。用价值投资理念进行的基本分析的最大作用就是发现成长性公司目标。技术分析的最大作用是发现介入点与抛出点，仅用技术分析很难帮我们找到真正的大牛股。这也正是懂技术分析的股民很多，技术分析高手也不少，而他们的实战成绩不理想的原因。
五、学我者生，似我者死
齐白石老人说过：学我者生，似我者死。其实黑马老师何尝不是如此，之所以很多人说黑马老师解盘不如股王，这实在是不能理解黑马老师良苦用心所致，这里并不是说黑马老师就一定比股王强，两位老师对股市的理解是各有所长，只不过表达的方式不一样，只不过股王是把结果直接说出来了，而黑马老师更多的是给了大家一个思路，他要教给大家的是一种方法，而他的这种方法会让一些不想思考的人带来不便，自然也就有人说黑马老师的解盘不如股王了。黑马老师希望的是通过他的这种方式引导大家在坚持价值投资理念的基础上领悟出一各适合自己的操作模式，而不是希望大家都是同样的操作模式，不同的人、不同的心态，使用同一种操作模式，其结果可想而知。

3. 从众心理的股票投资

有这样一则幽默故事：一位石油大亨死后到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席。于是他灵机一动，大喊一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的人们纷纷向地狱跑去。
很快，天堂里就只剩下那位大亨了。这时，大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。但地狱并没有一滴石油，有的只是受苦。
这仅仅是个故事，但股市的盲从行为往往会造成“真金白银”的损失，恐怕就不会那么轻松了。 目前，不少投资者乐于短线跟风频繁操作，而血本无归的例子也不乏少数。5·30大跌就让许多跟风炒作垃圾股的散户损失惨重，许多人至今仍未解套。这对今年新增的1000多万股民来说，无疑是“血淋淋”的警示。
上海证券交易所发布的《中国证券投资者行为研究》显示，中国证券投资者行为有三个显著特点，即短线操作、从众行为和处置效应。而调查结果显示，即使在行情上升130%的2006年A股大牛市中，仍然有30%左右的投资者是亏损的，这其中的重要原因是盲目从众、短线投机所致。
投资者的“羊群效应”或从众行为，是行为金融学中比较典型的现象。从众行为让投资者放弃了自己的独立思考，必然成为无意识投资行为者，这其中蕴藏着极大的风险。
投资者的羊群行为，不仅容易导致股市出现泡沫，使市场运行效率受损；同时也使系统风险增大，加剧了股市的波动。在“羊群效应”作用下，投资者在股市涨的时候热情高涨，跌时则人心惶惶，使市场投机氛围加重。
投资心理学告诉我们，证券投资过程可以看成一个动态的心理均衡过程。但在证券市场存在的“羊群效应”作用下，往往会产生系统性的认知偏差、情绪偏差，并导致投资决策偏差。投资决策偏差就会使资产价格偏离其内在的价值，导致资产定价的偏差。
而资产定价偏差往往会产生一种锚定效应，反过来影响投资者对资产价值的判断，进一步产生认知偏差和情绪偏差，这就形成一种反馈机制。在这个“反馈循环”中，初始“羊群效应”使得偏差得以形成；而强化“羊群效应”，则使得偏差得以扩散和放大 。

4. 影响中国证券投资的主要心理因素是什么

中国证券的主要投资者当然是散户
他们的心里非常简单 “追涨杀跌”和“跟风”两个词语最贴切的形容
见到涨就赶紧买入 看到跌就迅速割肉
大家买的就跟着买 专家说有利好的就跟着买
所以说这种心理很容易被操控

5. 证券市场投资者投资心理的具体研究方向

证券投资领域中，宏观经济分析是非常重要的，不仅投资对象要受到宏观经济形势
的深刻影响，而且证券业本身的生存、发展和繁荣也与宏观经济因素息息相关。
国民经济是一个统一的有机整体，在这个有机整体当中，有着门类齐全的不同部门
；各部门中又有干差万别的不同行业；各行业中更有成千上万的不同企业。这些众多的
企业、行业和部门有着千丝万缕的密切联系，它们相互影响，互相制约。
企业的强弱受行业的影响，行业的盛衰受部门的制约，部门是否兴旺又取决于国民
经济的增长与发展的速度和质量。 企业是国民经济的基本单位，但在不同的经济气候之
下，企业的生产经营活动要受到不同的影响，生产经营的后果也会有显著的不同，这就
要求企业适时地进行调整。比如当国民经济处在繁荣或衰退的不同阶段时，影响国民经
济发生重大变化的各种关键因素的变量，如利率和物价等，也会出现上下波动，企业若
不能适时地作出反应，必定会受到严重影6向，遭受重大损失，甚至危及企业的生存。
商品经济发展到现在，金融活动早已与生产经营活动密不可分，并且在经济生活中
发挥着越来越重要的作用。作为金融活动重要组成部分的证券投资活动，其效果的好坏
，效率的高低，不仅要受国民经济基本单位的影响，更要受宏观经济形势的直接制约。
因此，宏观经济分析无论是对投资者、投资对象，还是对证券业本身乃至整个国民经济
的快速健康发展都具有非常重要的意义。从证券投资的理论和实践来看，证券投资分析
也总是从宏观经济分析开始的。
宏观经济分析的主要方法
(1)经济指标。宏观经济分析可以通过一系列经济指标的计算、分析和对比来进行。

经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。这类指标可以对将来的经
济状况提供预示性的信息。从实践来看，通过先行指标对国民经济的肩峰和低谷进行计
算和预测，得出结论的时间可以比实际高峰和低谷的出现时间提前半年。施行指标主要
有货币供应量、股票价格指数等。二是同步指标。通过这类指标算出的国民经济转折点
大远挪匆行动的抛时间同时发生。也就是说这些指标反映的是国民经济正在发生的情况
，并不预示将来的变动。同步指标主要包括失业率、国民生产总值等。三是滞后指标。
这些指标反映出的国民经济的转折点一般要比实际经济活动晚半年。滞后指标主要有银
行短期商业贷款利率、工商业末还贷款等。此外，还有国内外在进行宏观经济分析时经
常使用的国内生产总值、国民生产净值、国民收入、个人收入、个人可支配收入等五个
有密切联系的主要综合指标来反映和分析国民经济的主要面貌，如经济发展水平及其增
长状况、国内生产总值和国民收入在部门与行业间的分配情况等。
经济指标有许多个。要进行证券投资的宏观经济分析，主要要选取那些能从各方面
综合反映国民经济的丰本面貌，并能与证券投资活动有机结合的指标。
（2）计量经济模型。所谓计量经济模型，就是表示经济现象及其主要因素之间数量
关系的方程式。经济现象之间的关系大属于相关或函数关系，建立计量经济模型并进行
运算，就可以探寻经济变量间的平衡关系，分析影响平衡的各种因素。
计量经济模型主要有经济变量、参数以及随机误差三大要素。经济变量是反映经济
变动情况的量，分为自变量和因变量。而计量经济模型中的变量则可分为内生变量和外
生变量两种。内生变量是指由模型本身加以说明的变量，它们是模型方程式中的来知数
，其数值可由方程式求解获得；外生变量则是指不能由模型本身加以说—8j的量，它们
是方程式中的已知数，其数值不是由模型本身的方程式算得，而是由模型以外的因素产
生。计量经济模型的第二大要素是参数。参数是用以求出其他变量的常数。参数一般反
映出事物之间相对稳定的比例关系。在分析某种自变量的变动引起因变量的数值变化时
，通常假定其他自变量保持不变，这种不变的白变量就是所说的参数。计量经济模型的
第二个要素是随机误差。这是指那些很难预知的随机产生的差错，以及经济资料在统计
、整理和综合过程中所出现的差错。可正可负，或大或小，最终正负误差可以抵消，因
而通常忽略不计。
为证券投资而进行宏观经济分析，主要应运用宏观计量经济模型。所谓宏观计量经
济模型是指在宏观总量水平上把握和反映经济运动的较全面的动态特征，研究宏观经济
主要指标间的相互依存关系，描述国民经济各部门和社会再生产过程各环节之间的联系
，并可用于宏观经济结构分析、政策模拟、决策研究以及发展预测等功能的计量经济模
型。
在运用计量经济模型分析宏观经济形势时，除了要充分发挥模型的独特优势，挖掘
其潜力为我所用之外，还要注意模型的潜在变量被忽略、变量的滞后长度难确定以及引
入非经济方面的变量过多等问题，以充分发挥这一分析方法的优越性。
(3)概率预测。某随机事件发生的可能性大小称为该事件发生的概率，概率论则是一
门研究随机现象的数量规律的学科。目前，越来越多的概率论方法被运用于经济、金融
和管理科学，概率论成为它们的有力工具。
概率论方法也在宏观经济分析中找到了用武之地。比如用计量经济模型进行预测时
，就要给出以一定的概率处于一个区间的随机量。
在宏观经济分析中引入概率论的方法进行预测，西方国家早在20世纪初期即已开始
，但到二战后才开始蓬勃发展。这主要是由于政府调节经济、制定改革措施的迫切需要
。各种宏观经济预测实践都是政府制定财政、货币、对外经济政策的重要依据。例如美
国联邦储备委员会就要根据概率预测制定货币供应量目标。
概率预测的重要性是由客观经济环境和该方法自身的功能决定的。要了解经济活动
的规律性，必须掌握它的过去，进而预计其末来。比如要进行证券投资，就要先熟知整
个经济及其组成部门的过去、现状和未来。虽说国民经济的领域广阔、关系错综复杂，
但从时间序列上看，却有必然的前后继承关系。只要掌握了经济现象的过去变动情况，
就可以依此为依据，加入可能出现的新因素适当调整，就可以预计事物的将来。过去的
经济活动都反映在大量的统计数字和资料上，根据这些数据，运用概率预测方法，就可
以推算出以后若干时期各种相关的经济变量状况。
概率预测方法运用得比较多也比较成功的是对宏观经济的短期预测。宏观经济短期
预测是指对实际国民生产总值及其增长率、负货膨胀率、失业率、利息率、个人收入、
个人消费、企业投资、企业利润及对外贸易差额等指标的下一时期水平或变动率的预测
，其中最重要的是对前三项指标的预测。西方各国实践这一预测的公司机构很多，他们
使用自己制定的预测技术或构造的计量经济模型进行预测并定期公布预测数值，预测时
限通常为一年或一年半，概率预测实质上是根据过去和现在推想未来。广泛搜集经济领
域的历史和现时的资料是开展经济预测的基本条件，善于处理和运用资料又是概率预测
取得效果的必要手段。
十多年来，我国经济界普遍开展了经济预测的研究和实践，并取得了巨大成果。要
使经济预测具有科学性，需要科学的理论和方法；可靠、及时的资料；精密、捷便的计
算技术；还需要根据对客观规律性的认识作出正确的分析和判断。
评价宏观经济形势的相关变量
1．国内生产总值与经济增长率。
国内生产总值是指一定时期内(一般按年统计)在一国领土范围内所产生的产品和劳
务的价值。统计时，要将国内生产而输出国外的包括进去，在国外产生而在本国消耗的
则不计算在内。区分国内产生和国外产生一般以“常任居民”为标准，只有常任居民在
一年内生产的产品和提供的劳务所得到的收入才计算在本国的国内生产总值之内。常任
居民是指：(1)居住在本国的公民；(2)暂居外国的本国公民；(3)长期居住在本国但未加
入本国国籍的居民。因此，一国的国内生产总值是指在一国的领土范围内，本国居民和
外国居民在一定时期内所产生的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。也就是在一国
的国民生产总值中减去“国外要素收入净额”后的社会最终产值(或增加值)以及劳务价
值的总和。
在宏观经济分析中，国内生产总值指标占有非常重要的地位，具有十分广泛的用途
。国内生产总值的持续、稳定增长是政府着意追求的目标。
经济增长率也称经济增长速度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指
标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。对于发达国家来说，其经济发展
总水平已经达到相当的高度，经济发展速度的提高就比较困难；对经济尚处于较低水平
的发展中国家而言，由于发展潜力大，其经济发展速度可能达到高速甚至超高速增长。
这时就要警惕由此可能带来的诸如总需求膨胀、物价指数上升等问题，以避免造成宏观
经济的过热态势。因此，应该追求适度经济增长这一目标。
2．失业率。
高就业率(或低失业率)是经济社会追求的另一个重要目标。失业串上升与下降是以
GNP相对于潜在GNP的变动为背景的，而其本身则是现代社会的一个主要问题。当失业率
很高时，资源被浪费，人们收入减少，在这种时期经济的痛苦还会蔓延到影响人们的情
绪和家庭生活，进而引发一系列的社会问题。
3．通贷膨胀。
通货膨胀是指用某种价格指数衡量的一般价格水平的持续上涨。通货膨胀常被视为
经济的头号大敌，政治家和银行家天天对通货膨胀的危险性作出判断。各国政府都曾为
控制通货膨胀采取过猛烈的行动。那么通货膨胀究竟对社会经济会产生哪些影响呢?
总的来说：(1)收入和财富的再分配；(2)不同商品相对价格和产量的纽曲，有时甚
至是整体产量和就业的扭曲。但是这种影响是十分复杂的，因为，通货膨胀从方式上有
平衡和不平衡之分，有被预期和末被预期之分，从程度上则有温和式、严重的和恶性的
二种。温和式通货膨胀(年率低于10％)对经济的影响是十分有限的；而严重的通货膨胀
则指两位数的广阔空间；恶性通货膨胀指三位数以上的通货膨胀。
无论通货膨胀的实际或者觉察到的代价究竞如何，各个国家在今天都不会长期容忍
高的通货膨胀率。或迟或早，它们要采取厦步骤减轻通货膨胀，但为抑制通货膨胀而采
取的货币政策和财政政策的反作用通常是高失业率和GNP的低增长，因此而损失的产量和
就业数量本身作为通货膨胀的代价是很大的。
4．利率，
利率或称利息率，是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。利率直接
反映的是信用关系中债务人支付给债权人的使用资金的代价，也是债权人出让资金使用
权的报酬。
从宏观经济分析的角度看，利率的波动反映出市场对资金供求的变动状况。在经济
发展的不同阶段，市场利率有不同的表现。在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，
利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率也会随着资金需求的减少而下降。除了跟整体
经济状况密切相关之外，利率还受到物价上涨幅度的牵制。随着市场经济的不断发展和
政府宏观调控能力的不断加强，利率特别是基准利率已经成为一项行之有效的货币政策
工具。
5．汇率。
汇率是外汇市场上—国货币与他国货币相互交换的比率。实质上可以把汇率看作是
以本国货币表示的外国货币的价格。
一方面，一国的汇率会因该国的国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平、经济增
长率等因素的变化而波动；另一方面，汇率及其适当波动又会对一国的经济发展发挥重
要作用。特别是在当前国际分工异常发达、各国问经济联系十分密切的情况下，汇率的
变动对一国的国内经济、对外经济以及国际问的经济联系都产生着重大影响。
为了不使汇率的过分波动危及一国的经济发展和对外经济关系的协调，各国政府和
中央银行都通过在外汇市场上抛售或收购外汇的方式干预外汇市场，以影响外汇供求，
进而影响汇率。此外；政府的宏观经济政策发生变化，也会直接影响到一国对外贸易结
构、通货膨胀水平以及实际利率水平等因素，从而对汇率水平产生影响。
本世纪70年代以来，除了各国金融当局经常对外汇市场进行干预，使政府干预越来
越多地成为影响汇率变动的重要因素之外”还出现了几个国家的中央银行联合干预外汇
市场的情况。
6．财政收支。
财政收支包括财政收入和财政支出两个方面。
财政收入是国家为了保证实现政府职能的需要，通过税收等渠道集中的公共性资金
收入；财政支出则是为满足政府执行职能需要而使用的财政资金。
核算财政收支总额是为了进行财政收支状况的对比。收大于支是盈余，收不抵支则
出现财政赤字。如果财政赤字过大，弥补手段不足以平衡收支；或者即使总量上能勉强
平衡，却又形成结构上的失衡，就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的失衡。
7．国际收支。
国际收支是一目居民在一定时期内与非居民在政治、经济、军事、文化及其他往来
中所产生的全部交易的系统记录。这里的“居民”是指在国内居住一年以上的自然人和
法人。
国际收支中包括经常项目和资本项目。经常项目主要反映我国的贸易和劳务往来状
况；资本项目则集中反映我国同国外资金往来的情况，反映着我国利用外资和偿还本金
的执行情况。全面了解掌握国际收支状况，有利于从宏观上对国家的开放规模和开放速
度进行规划、预测和控制。
8．固定资产投资规模。
固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入
资金的数量。
投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定性因素。投资规模过小，不
利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人力
、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，经济建设便无法顺利进行，经济
发展便大起大落。
在经济增长上升时期，尤其要注意控制固定资产投资规模，防止投资规模的膨胀。
改革开放以来，我同有着这方面的多次教训。固定资产投资领域盲目建设、重复建设现
象严重，各地方盲目扩大投资规模，又导致了社会总需求的膨胀、物资供应的严重紧张
和物价的大幅度上涨，影响到经济的协调发展，最终又不得不回过头来压缩投资规模，
造成资源的巨大浪费。因此，适度安排固定资产投资规模才是宏观经济得以合理、高效
运行的必要前提。
宏观经济变动与证券投资
(1)国内生产总值(GDP)变动对证券市场的影响。 GDP变动是一国经济成就的根本反
映，GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们
有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的
高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾，从而孕育一
个深的经济衰退。证券市场作为经济的“晴雨表”如何对GDP的变动作出反应呢?我们必
须将GDP与经济形势结合起来进行考察，不能简单地以为GDP增长，证券市场就将伴之以
上升的走势，实际上有时恰恰相反。关键是看GDP的变动是否将导致各种经济因素(或经
济条件)的恶化，下面对几种基本情况进行阐述。
1)持续、稳定、高速的GDP增长。在这种情况下，社会总需求与总供给协调增长，经
济结构逐步合理趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源
得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于下述原因而呈
现上升走势。
——伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经营
环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小，从而公司的股票和债券得到全面升值
，促使价格上扬。
——人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对证券
的需求，促使证券价格上涨。
——随着国内生产总值GDP的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，收入
增加也格增加证券投资的需求，从而证券价格上涨。
2)高通胀下GDP增长。当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给
，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导
致未来的“滞胀”(通货膨胀与增长停滞并存)。这时经济中的矛盾会突出地表现出来，
企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场
下跌。
3)宏观调控下的GDP减速增长。当GDP呈失衡的高速增长时，政府可能采用宏观调控
措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP的增长速度。如果调控目标得叫顷利实现
，而GDP仍以适当的速度增长，而未导致GDP的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分
有效，经济矛盾逐步得以缓解，为进一步增长创造了有利条件，这时证券市场亦将反映
这种好的形势而呈平稳渐升的态势。
4)转折性的GDP变动。如果GDP一定时期以来呈负增长，当负增长速度逐渐减缓并呈
现向正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场走势也将由下
跌转为上升。
当GDP由低速增长转向高速增长时，表明低速增长中，经济结构得到调整，经济的瓶
颈制约得以改善，新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。

在上面的分析中，我们只沿着一个方向进行，每一点都可沿着相反的方向导出相反
的后果。最后我们还必须强调指出，证券市场—般提前对GDP的变动作出反应，也就是说
它是反应预期的GDP变动，而GDP时实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期
变动的差别，因而在证券投资中进行GDP变动分析时必须着眼于未来，这是最基本的原则
。
(2)经济周期与股价波动的关系。股票市场素有“经济晴雨表”之称。经济情况从来
不是静止不劝的，某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰——繁荣。
之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业开始下降，直至某个低谷——萧
条，此阶段的明显特征是需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，
企业盈利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒闭，失业率增大。接下来则是经济重新
复苏，进入一个新的经济周期。而股票市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期
较全面地反映了有关经济发展过程中表现出的有关信息，特别是经济中的人的切身感受
。这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响股票市场的价格。既然股价反
映的是对经济形势的预期，因而其表现必定领先于经济的实际表现(除非预期出现偏差，