特朗普拜登辩论股票

⑴ 拜登：获胜将把资本税率提高至39.6％！这对市场意味着什么

在过去的几周中，华尔街一直在忙于谨慎地将选举后的策略设定为在拜登任职期间加税并且实际上对风险资产有利的情形。虽然可以假设特朗普政府第二任期不会改变税制，但拜登却计划将法定企业所得税税率从26％（包括联邦和地方政府）提高7％至33％，以此扭转特朗普政府削减后造成的财政收入减少，这将提高高收入群体的税收以及实施许多其他税收上的变更，例如包括增加对全球“ GILTI”收入的税收...

银行欣然接受的......将在2022年对标普500指数的收益造成约9％的不利影响，将其从高盛预测的188美元上调至171美元...

...而忽略所有这些，因为按照新的华尔街叙述，拜登行政管理人员还将释放高达7万亿美元的财政刺激方案，这虽然对美国，其货币和已经荒唐的债务的长期生存能力造成灾难性的影响轨迹...

...直到2023年的某个时候才对股市有利，届时将需要更多刺激措施（根据高盛最新研究）。结果，正如我们在上周总结的那样，华尔街现在同意，尽管许多美国人，尤其是前1名美国人的全面税收大幅增加，拜登的胜利和民主党的横扫对股票来说将是巨大的。

正如摩根大通先前所展示的，……是两个候选人之间差异最大的一个问题。

拜登担任总统期间，积极的通货紧缩政策可能会刺激股票对每股收益的巨大冲击 以及 PE倍数的潜在收缩对股票的“良好”影响，但是拜登的税收政策的一个方面是 他的提议将长期资本收益的最高税率提高了66％，从目前的20％（当占额外的3.8％ACA税时为23.8％）提高到39.6％， 因此得到的报道很少 。适用于年收入超过100万美元的人，或超过100万美元的企业销售收益。 以下显示了拜登管理员对美国税法进行更改的摘要。

虽然上限收益的增加不会影响大多数Robinhood交易员（真正有才干的交易员除外），但它将对主要的市场参与者和涉及退出事件的公司策略产生重大打击，包括超过100万美元的收益，如下分析所示来自Benchmark Corporate的数据显示：假设200万美元的EBITDA（中小企业）业务的估值倍数为10倍，则总交易价值（应税收益）为2000万美元。 根据《拜登计划》，卖方将在出售中损失392万美元。为了获得相同的净收益，需要确保13.2倍的倍数 。

这也是为什么在上周五，摩根大通迅速跳入华尔街捍卫拜登税项提案的浪潮-毕竟没有银行希望在未来几周内看到市场呕吐，因为交易员锁定了特朗普管理下的利润-只是代替了为捍卫公司的加税，这次集中在拜登的上限收益税上调。毫不奇怪，它得出的结论是，这也将 “对冒险行为和投资者对股票作为资产类别的态度产生很小的影响”。

但是首先，要有一些背景。

正如摩根大通的量化分析师尼克·帕尼吉尔佐格鲁（Nick Panigirtzoglou）所写的那样，虽然相对容易地量化拜登公司税或其他提议的潜在影响，但评估提议的资本利得税税率上调的潜在影响却更加困难。 拜登的建议是将长期资本收益的最高税率从目前的23.8％提高到39.6％，按比例增加66％。 正如摩根大通策略师承认的那样，“鉴于拟议增加的规模，其潜在影响可能至少与之前几次大幅度提高资本利得税的情况类似，即1987年和2013年1月1日资本利得税的加息。 。”

在1986年至1987年纳税年度之间，长期资本收益的最高税率已从20％上升到28％，成比例增长了40％。在2012年和2013年纳税年度之间，长期资本收益的最高税率已从15％上升到25.1％，成比例增长67％。

在这一点上，Panigirtzoglou发起了对拜登提议的资本利得税增加的潜在影响的评估，他在其中区分了长期影响和近期影响。

就长期影响而言，量化标准落在了传统观念上，传统观念认为，“较高的资本利得税带来的摩擦将随着时间的流逝而减少资本的流动性和投资，从而最终不利于经济增长，从而长期不利于经济增长。有观点认为，对资本收益征收更高的税率会降低储户的税后收益率，从而反过来会增加企业的资本成本；此外，较高的资本收益税率会降低激励措施为企业家精神和冒险精神。”

不用说，所有这些对整个经济都是不利的，这就是为什么Panigirtzoglou迅速承认，对资本利得税提高对经济影响的全面分析“超出了本出版物的范围”，具有讽刺意味的是因为他接下来要做的是尝试使其变得有利，因为，正如他所写的那样，“在像我们目前这样的低收益和高股权风险溢价环境中（图3），由于冒险行为，资本利得税税率上调，而投资者对股票作为资产类别的态度将相对于过去更加平淡。”

换句话说，在当前美联储制下的巨额收益率和波动性压制下，尽管税收增加带来了不利影响，投资者仍然别无选择，只能重返股票。

有人想知道，如果在拜登的数万亿美元的财政刺激措施实施了几年之后，当前的“低收益率和高股权风险溢价”环境发生了巨大的逆转，那么该论点将如何“旋转”。当然，我们有信心在时机成熟时，JPM将会为此而受益。

而且，以防万一这还不够，潘尼吉尔佐格鲁随后提出了更高的上限增值税的另一个“积极”方面：“有人可能会争论说，随着时间的流逝，个人在股票市场上投资的资金可能会变得更加粘手。资本利得税税率的提高，可能导致长期股权波动性降低。” 是的，因为美联储通过降低隐含和已实现的波动率来不断操纵市场是不够的。

尽管很容易以无数有利的假设来推翻长期看涨的长期情况，但即使是摩根大通，也无法将近期的影响推升为看涨：“ 毫无疑问，与过去类似，税收优化会导致在资本收益税上调生效日期之前一次性出售资产，以便投资者在适用新的更高税率之前实现其资本收益。”

历史 上充斥着这样的例子：在1986年和2012年末之前，在1987年和2013年1月1日之前增加了资本增值税率。

因此，假设拜登担任总统并控制国会能够在明年实施提高资本增值税率的计划，那么摩根大通预计的最可能生效日期是2022年1月1日。在这种情况下，任何与税收相关的资产出售都将发生在2021年第四季度，即距现在的一年。这给我们带来了一个关键问题： 假设2022年1月1日新资本利得税税率的生效日期是2021年底，我们应该预期出售多少与税收相关的资产？

回答此问题的一种方法是查看1986年和2012年的经验。图4显示了美国资本收益实现占美国GDP的百分比。可以清楚地看到，在1986年和2012年期间，美国资本收益实现的年度大幅增长，分别占美国GDP的3％和1.5％。在目前的情况下， 将 美国GDP的2％增长用于实现资本利得收益，则 意味着由于资本利得税率的预期提高，将产生约4000亿美元的与税收相关的资产出售 。

摩根大通（JPM）表示，“这种抛售可能给美国股票市场带来约5％左右的压力，就像我们在1986年底和2012年底所看到的那样（图5）。” 但是，在这一点上，短期变为长期（类似于交易员在不良交易后成为投资者的方式），并且随着Panigirtzoglou接下来提出，“这种压力可能是暂时的，一旦引入新的资本利得税率，则股票市场可能会以更强劲的方式恢复其上升趋势。”

回到短期看涨的情况，接下来，摩根大通研究一下哪些行业将受到拜登税制变化的最大影响，并发现如果发生民主党席卷，随后CGT费率的变化将在年底生效。 2021“，即在最近几年的表现优于行业最近几年很容易受到身边的时候，一定的波动性，当一个新的更高CGT率会一命呜呼 综观 过去5年（图8）的年化回报率，这意味着行业
等技术，消费者自由选择和医疗保健。” 相比之下，投资者可能更愿意等到新的较高的CGT税率开始实施之前，再从那些以较高的CGT税率获得较弱回报（例如能源）的行业和公司那里收获税收损失。”

综上所述，摩根大通得出的结论是，即使11月进行了一次“大扫除”，“担心美国预期的资本利得税税率上升可能为时过早”，因为更高的资本利得税税率可能生效日期。届时将是2022年1月。因此，摩根大通（JPMorgan）承认：“ 我们很可能在2021年第四季度（即一年后）看到股票市场的下行压力。”

当然，由于这样一个孤立的结论被认为对于一家致力于推动市场的银行来说太悲观了，摩根大通随后进入了旋转周期，并写道：“ 一旦新的资本利得税税率开始，股票市场就是可能会像以前在1987年和2013年第一季度上半年一样，以强劲的方式恢复其上升轨迹 。” 因为为什么不这样做：毕竟美联储在那里，以确保股票再也不会遭受另一个熊市的侮辱。

最后，有点可笑的是，JPM写道：“从长期来看，鉴于当前低收益率和高股权风险溢价环境，预期的资本利得税税率上调对风险承担以及投资者对股票作为资产类别的态度几乎没有影响。”

总结：为寻求将拜登政府转变为对风险资产有利的资产，也许甚至比特朗普的风险资产更为有利，首先，我们有一大批银行预测，拜登总统领导下的公司税率上调对市场而言并非偶然。 （因为它将被数以万亿计的刺激措施抵消），现在我们拥有美国最大的商业银行的担保，即资本利得税的进一步严厉提高可能在2021年底左右为负，但随后几年将增加收益后。

所以是的，我们现在可能生活在一个倒置的世界中，拜登的较高税率对市场有利...就像特朗普的减税对市场有利（在这里，问题浮出水面，有 没有 华尔街认为，这一事件对市场或对中央计划的“市场”都是不利的，美联储每月向该市场至少注资1200亿美元，尽管我们对此表示怀疑。毕竟所有这些预测都来自同一家华尔街，但可以肯定的是，特朗普击败克林顿会导致市场崩溃（我们都知道当时发生了什么）。无论如何，既然摩根大通已经完成了关于为什么更高的资本利得税对股票看涨的初始旋转周期，我们预计所有其他银行将在未来几天加入各自的论述，以说明为什么唯一的一件事对股票更看好而不是更低税收是更高的税收。

最后，由于这只是旋转，我们将最终决定权交给摩根大通的另一个分支机构，即其私人银行（该银行处理该银行的所有高净值客户），其结论是，无论发生什么情况，都不应该 出售 ：

重点：尽管拜登政府在税收制度上存在明显分歧，但摩根大通甚至拒绝理会这一切，事实上， “不要让大选的热情导致您进行任何关键的计划或投资决定。”

鉴于所有这些，一个人想知道： 只要我们有美联储，谁来担任总统甚至无关紧要？

⑵ 美国股票期货为何会大跌

主要还是受突发的事件的影响，美国总统因为突然患病，引起的美国股票期货大跌。

⑶ Q4股票市场展望｜货币适度宽松或延续，四季度市场预判平稳向好

市场整体判断：震荡向上

一、全球经济形势

9月末，美国第一场总统辩论结束，拜登支持率重新上升。10月6日，拜登在葛底斯堡发表了主题为《为国家灵魂而战》的演讲，号召全美公民联合起来、拒绝分裂。包括华盛顿邮报等多家媒体，评价这场演讲为拜登职业生涯最好的一次演讲，拜登的支持率进一步提升。随着拜登获胜概率的提高，华尔街开始交易拜登上台后可能推行的政策，比如新能源等刺激政策。

美国在全球经济中拥有较强影响辐射作用，而美国两党政见存在巨大分歧，因此本次大选对全球经济未来走向影响巨大。

考虑到目前正处于新冠疫情影响下的流动性宽松阶段，投资者的敏感度较高， 我们预计受大选影响，市场的震荡会维持剧烈。

二、国内经济形势

三季度，国内经济处于疫情之后，稳定的复苏阶段；国庆节期间， 旅游 、电影等消费产业相继复苏，经济走势平稳。展望四季度，经济大概率会沿着三季度的轨迹，继续复苏回升。

尽管国内经济处于稳步复苏的状态下，但是内部与外部依然存在着一定的干扰项。即国内，新冠疫情，有可能会在天气比较寒冷的冬季重新复发，这会抑制经济的攀升态势；而美国大选，无论是特朗普还是拜登当选，其对于中国的态度，都存在着不确定性。

这些担忧，使得企业在资本开支、用人招聘方面存在顾虑，也使得经济恢复的动能还不足以论强劲。

因此，四季度，我们认为国内货币政策，也会充分考虑对于经济逆周期调节的作用，保持适度宽松。 这将使得四季度经济在没有干扰的前提下，有望恢复得更为平稳，甚至略超预期。

三、股票市场判断

10月份，在“三季报行情”、“拜登-新能源”政策预期、“十四届五中全会”即将召开，三重预期下，预期市场将呈现不错的表现，其中尤其是光伏、新能源板块获得了市场极大的认同。

展望整个四季度，我们认为新冠疫情、美国大选依然是影响市场的较大不确定性因素。同时四季度适度宽松的流动性，和二季度相比可能更为温和。从两市交易量来看，7月单日峰值接近1.8万亿，在上证综指3400点附近存在大量的套牢盘。

因此，我们认为无论是经济的确定性，还是投资者的信心，在上证综指3400点附近均存在着一定的压力，这会使得10月的上涨，持续性偏弱，有望呈现震荡上行走势，波动较大的态势。

四、配置建议

基于以上预判，我们看好的潜在投资机会是：

1） 受益于政府政策性驱动的 科技 领域 ，比如新能源 汽车 、半导体、云计算等；

2） 受益于政府投资的 基建 ，包括建筑、工程机械等传统机械，也包括IT、5G、电气设备等新基建；

3）根据“一城一策”，在经济下行压力加大使，有望边际放松的 房地产及相关产业 。

⑷ 特朗普VS拜登，谁当选对汽车行业更有利

不能出国旅行的日子可能真的太无聊了，无聊到平平无奇的iPhone12发布都能引起民众高潮，无聊到美国大选都能上热搜，而且已经连续上了3天。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

⑸ “拜”局已定，特朗普难说“败拜”，这一切又与车何干

2015年，拜登的长子，年仅46岁的博·拜登，患脑癌去世。

多灾多难的现实生活一次次鞭打拜登，留给他的只有他父亲的那句话：“当你被打倒了，一定要一次次的站起来”。

这次，拜登再一次站了起来。

美国是世界汽车强国。拜登掌舵美国，对美国的汽车产业又会带来什么样的影响呢？

据了解，拜登的父亲是一名二手车推销员。或许受此影响，拜登对汽车也非常着迷。

据了解，拜登的私人座驾是一辆绿色的1967款雪佛兰柯尔维特C2汽车。当上副总统后，安保部门禁止拜登驾驶该车，以防意外。不过这并不没让拜登放弃对私人汽车的热爱。如今，拜登还常常会光着膀子，驾驶一辆1981款庞蒂亚克火鸟TransAm汽车出现在白宫附近。

可以确定的是，热爱汽车的拜登上台后将更有利于美国电动汽车的发展，很多目标甚至比中国有过之而无不及。为确保美国实现100%的清洁能源经济，并在2050年之前实现净零排放，拜登提出“绿色新政”，其中包括了一系列利好电动汽车的目标：

1.提供4000亿美元用于清洁能源技术研究和创新计划；

2.加快电动车的推广，在2030年底前在高速上部署超过50万个新的公共充电站；

3.取消燃油车补贴，制定更加严格燃油汽车排放标准，恢复全额电动汽车税收抵免；

4.使用联邦政府的采购系统（每年花费5000亿美元）来实现能源100％的清洁和车辆零排放；

5.2035年实现无碳发电，2050年实现净零碳排放（中国目标是2060年实现碳中和）；

6.电动汽车市场份额到2026年至少达到25%，电动汽车年销量400万辆（中国目标是2025年份额为20%）。

此外，拜登将在上任后的第一天，宣布重新加入《巴黎协定》。

德国大众汽车集团首席执行官赫伯特·迪斯在谈到公司与美国政府的交易时也表示，若乔·拜登领导美国政府可能更符合大众汽车集团战略。“民主党的项目可能会更符合我们的全球战略，那就是对抗气候变化，实现电动化。”

拜登赢面变大后，美国上市的新能源汽车股提前迎来了一波火箭发射，新能源汽车的中概股蔚来、小鹏、理想纷纷大涨，蔚来市值暴涨之后更是超过560亿美元，超过国内最大的汽车制造商上汽集团。

当然，拜登虽不及特朗普疯狂，但对中国的态度却并不会发生颠覆性的变化。拜登在竞选辩论中明确表示，美国到中国开设的合资企业不会再有知识产权的转让，也不会再让中国占据51%的股比。

对中国汽车产业而言，不要指望拜登上台后，前进的道路就变得更简单，要实现变大变强的目标，唯有靠自己。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

⑹ 你认为特朗普会翻盘吗

特朗普要翻盘只有一种可能，那就如美国情报界泰斗皮切尼克博士所说那样，这次大选是美国历史上最大的"钓鱼行动"，从一开始就是有计划协调一致的行动。他说选票有水印标记，标记印有QFS区块链加密代码，旨在跟踪每一次选票。如果真如皮切尼克所说，那特朗普就太可怕了，不仅能够翻盘，而且是对拜登和民主党致命性打击，一但成功华盛顿的沼泽真的要被他抽干。

不过直到目前，还没有看到特朗普拿旦册出有力的作弊证据并在其诉讼州取得毁运实质性突破。离各州选举结果确认时间只有一个月，留给特朗普翻盘的时间已经不多了。

而且他还是美国近几十年来没有发动大规模战争的总统，并在中东开启了新的和平进程，他在黑命贵种族骚乱中坚决维护法律与秩序，坚持在国际事务中推行美国优先，努力挽救美国日渐式微的国运，赢得了美国蓝领和右翼群体的信赖。但在建制力量主导的美国政治生态圈中，特朗普注定是一个影响历史进程的悲剧人物，只是一个高举长茅冲向风车唐吉诃德。

⑺ 拜登还是特朗普大选结果对经济影响几何

编辑丨拾初

本年度最紧张、最刺激的时刻已经来临！

美国大选情况胶着。无论谁当选，不同情境下，经济将会出现完全不同的结果。

No.1

美国大选结果对经济的影响

1、拜登当选+民主党横扫参众两院：美股美元短空长多+低利率

与此大选结果相对应的政策组合大概率为“增税+大规模基建刺激+贸易战缓和+货币偏鹰派”，将与 历史 上罗斯福新政时期的政策主张较为一致，当前全球经济陷入深度衰退的宏观环境也与大萧条期间存在一定相似之处。在此背景下，从短期看，受增税、金融监管趋严和美股估值偏高影响，美股短期震荡走弱概率较大，美元指数短期亦承压；但中长期看，拜登推行的大规模基建刺激、对富人增税和缓解贸易争端等举措，有利于减小美国贫富差异、大幅提振经济，对美股和美元指数均将形成强有力支撑。美债方面，疫情再度加剧，导致美国经济恢复偏慢且充满不确定性，美联储多次发声表示将维持零利率至2022年，美国低利率环境料将延续。

2、拜登当选+参众两院分属不同党派：美股偏弱+弱美元+低利率

此大选结果下，美国面临的政策组合是“增税不确定+基建刺激不确定+贸易战缓和+货币偏鹰派”。上述情境下，拜登政府财政政策执行阻力和不确定性较大，对总需求的刺激力度料偏弱，或低于市场一致预期，整体上不利于风险资产价格上涨。预计美股短期出现调整的概率偏大，美元指数和美债利率也大概率维持低位。

3、特朗普当选+共和党横扫参众两院：美股短多长空+弱美元+低利率

此大选结果对应的政策组合是“减税+温和基建刺激+贸易摩擦加剧+货币偏鸽派”，此组合是美国较为常见的财政扩张方案，但发起贸易战为特朗普政府独树一帜的地方。该政策组合下，从短期看，减税和基建刺激有利于改善企业利润，叠加特朗普偏宽松的货币政策主张，美股有望迎来盈利与估值的戴维斯双击，延续上涨态势；但中长期看，特朗普政府财政、货币政策双扩张组合会导致严重的财政赤字问题，或难以为继，且贸易摩擦加剧、贫富分化加大不利于美国经济稳定增长，美股长期或偏空。其他资产方面，美债利率大概率维持低位，受贸易冲突加剧、特朗普政府疫情防控不力影响，美元指数或整体延续弱势格局。

4、特朗普当选+参众两院分属不同党派：美股震荡走弱+弱美元+低利率

这种情景相当于美国维持现有的政治生态体系，政策组合为“减税不确定+基建刺激不确定+贸易摩擦加剧+货币偏鸽派”。在此背景下，特朗普政府大规模财政刺激方案落地难度较大，美国经济修复速度偏慢，叠加贸易摩擦加剧影响，美股等风险资产震荡走弱概率较大，同期美元指数和美债利率延续回落态势。

No.2

大选后第二天决议，美联储会干啥？

在过去十年，美联储一直以购买长期债券以降低长端利率并刺激长期经济复苏的方针为指导，人们认为这会促使投资者进入股票和公司债等高风险资产，并鼓励商业投资和消费支出。该方针还认为，持有短期债券几乎没有刺激作用。

目前，美联储每月购买800亿美元美国国债和400亿美元抵押支持证券，这比2008年次贷危机后美联储QE3的850亿美元要多。

但美联储目前与QE3的最大区别在于购买证券的期限。当前美联储正在大量购买比例相当的短期，中期和长期债券，而QE3则侧重于长期证券。

道明证券的数据显示，自3月以来，美联储购买债券的加权平均期限仅为6年，而QE3为12年。

即使美联储在购买国债的期限结构上有微小的变动，也足以阻止未来长期收益率的上升，并促进经济增长，而一些经济学家也认为这是值得的，毕竟美联储在9月的预测显示，至少三年内无法实现其通胀和就业目标。

但也有经济学家认为，财政部发行大量债务，并延长它们的发行期限，为长期债务的供需不平衡创造了条件。

而在几年前，利率市场的环境则大为不同。在2011年，10年期国债利率达到3.7％。随着美联储开始采取措施降低长期利率，在当时的未来两年中30年期抵押贷款的利率从5％降至3.5％。

并且，瑞士信贷首席经济学家James Sweeney也表示，目前的收益率已经很低了，且并未干扰复苏。达拉斯联储主席Robert Kaplan在10月2日表示，相比于经济复苏，他更担心过量的资产购买会干扰市场。

目前，美联储多数官员达成一致的是，当前经济更需要的是增加联邦支出，以改善公共卫生措施，并弥补经济封锁而造成的收入损失。因此，财政政策比改善美联储资产负债表更为急迫。

⑻ 美股暴跌拜登发声原因

彻底失控了，拜登连夜发声，美国5月通胀数据披露，再次引爆市场，消费者信心崩了！受此影响，美国道琼斯指数暴跌880多点，欧洲股市也出现大跌，就算是多日连续上涨的国内A股，也不得不担心，会不会被美国带下水，究竟5月份美国通胀情况如何呢？为什么会引发股市出现暴跌呢？对中国股市又会产生什么样的影响呢？我们来一探究竟！


周五下午，美国劳工统计局公布5月消费者价格指数（CPI），一举击碎了市场对于美国通胀指数已经见顶的预期，5月美国CPI达到了8.6%，高于市场预期的8.3%，同比和环比都仍在上涨通道中，更是刷新了从1982年以来的通胀记录，在通胀数据的组成中，能源、食品和住房价格的涨幅最大，5月份，美国食品价格单月上涨超过10%，一加仑的汽油价格涨到了4.99美元，较一年前翻了倍，要知道，美国人是人均一部车的配置标准，这么高的油价，一般家庭真的承担不起。

美国政府对通胀的控制不及预期，引发了股票市场的恐慌，当日，美国三大指数再次遭受暴跌，截至收盘，道琼斯工业指数跌幅2.7%，码盯纳斯达克指数收跌3.52%，标普指数跌幅达2.91%，就连拜登也不得不出来打包票，表示将尽一切办法来压低美国物价。我们都知道，消费者价格指数就是通胀水平，这个指数越高，意味着一个国家内部的物价上涨越严重，那么，为什么在市场看来，通胀水平这个指标，威力会这么大呢？


要说明这个问题，首先要搞清楚，美国的这一轮通胀是怎么形成的。我们都知道，在特朗普还是美国总统的时候，为了应对2020年初的新冠疫情，美国采取的是无底线的放水政策，所谓放水，就是通过改变国家的货币政策向市场释放流动性，让因为疫情影响出现困难的企业和老百姓得到银行和政府的资金，来度过危机。

简单来说，美国为了放水，干了三件事情：首先，大量发行美国国债，向其他国家借入美元。到今年3月底，美国发行的国债规模超过30万亿，就算是和2008年金融危机时期对比，规模都多出了好几倍；第二，降低国内的银行基准利率，让老百姓几乎可以没有成本地从银行等金融机构拿到现金。从2020年3月16日开始，美国联邦基础利率就已经降到了0%到0.25%，老百姓把钱存在银行几乎没有利息，但是从银行贷款又几乎没有成本，这种情况之下，谁还会把钱存起来呢？这衫前些还不够，美国还通过派发现金支票的形式，把现金送到了老百姓的手里。仅仅是2020年3月份，美国派发的现金就达到了5000亿美元，按照美国的人口数量来计算，每一个成年人差不多可以拿到2000美元的补贴。


如果你觉得放水政策是给老百姓的福利，那你就太天真了，在一波操作之后，无底线放水政策的后遗症就开始出现了，而最后买单的人恰好又是美国人民。美国的老百姓很快发现，自己手头的钱虽然多了，但是每个月反而更加不够花了，商店里的食品、日用品，乃至房子都在不断涨价。

我们都知道，市场当中的商品如果没有明确的增长，市场上的货币增加了之后，很快就会导致商品价格的上涨，放水之后的美国，市场流动性泛滥，但市场上的商品供应并没有增加，还因为俄乌战争等外部因素的影响，能源、粮食的供应甚至比之前更加紧张，在各种因素的综合作用下，美国的物价就好像坐上了电梯，蹭蹭蹭直往上走。根据美国国内的调研数据显示，年收入超过25万美元的居民当中，六成以上的人是月光族，什么概念，月入十万人民币仍然不够花。作为所谓的民主国家，老百姓被物价上涨折磨，当然对拜登政府很有意见，而这些意见都会反映在美国老百姓的选票里。


今年11月，美国将举行中期选举，拜登政府能不能在这次选举当中赢得多数选票，很大程度上取决于，拜登能不能在11月份之前，把美国国内的通胀数据给压下去。实际上，拜登本人在今年初就已经明确了，他现在最大的任务，既不是恢复和发展美国的经济，也不是制裁俄罗斯，而是压住美国国内的通胀水平。与其说投资者是担心通胀越演越烈，不如说，他们真正担心的是，美国政府为了压制物价上涨，可能会采取一系列措施，而这些措施，可能对股票市场和国内经济产生负面的影响。

那么，为了应对通胀，美国会怎么做呢？这个问题得分内部和外部两个方面来讲。内部相对来说或模清很明确，扩大供应量，回收市场的流动性。经济学领域对全世界所有国家曾经做过一个分类，大致可以分为资源型国家、制造业国家和消费型国家三种类型，我们国家是典型的制造业国家，美国就是最大的消费型国家。


什么意思，美国国内以高科技产业和服务业为主，大量的消费品要从中国、东南亚、印度等制造业国家进口，而俄罗斯、巴西等资源禀赋比较好的国家，又为制造业国家和消费型国家提供了能源。因此，要扩大供应量，美国人首先要确保他从国外进口工业产品和能源的路径是畅通的，并且，最好能把进口产品的价格给压下来。这也是最近为什么频频传出要取消我国进口产品关税的原因了，你以为他们是为了我们好吗？他们是为了拯救自己。

除了保障进口，拜登还将矛头对准了全球的大型石油公司。在俄乌战争之后，全球的能源和粮食价格涨了好几波，美国人也深受其害，甚至有不少美国人已经向自己的公司申请居家办公，理由不是因为新冠疫情，而是因为油价太高，开车到公司上班的油费成本太高了，无力支付。本周五通胀数据一发布，美国总统就将矛头指向了美国国内的石油公司，他批评埃克森美孚等巨头利用供应短缺获取巨额利润，要求这些企业扩大生产规模，降低石油价格。


除了要确保国内的进口产品和能源的供应，美联储的加息，又像开了一台抽水机，把之前放的水，不断地往回抽。今年3月份，美联储宣布将美国联邦基础利率上调25个基点，5月的CPI数据公布后，市场普遍担心的是，美联储将采取更加激进的加息策略，6月中旬，也就是下周，美联储即将再次召开议息会议，市场预期，6月的加息幅度可能将达到50个基点甚至75个基点。超预期的加息，使市场上大量热钱都进入了美国金融机构，美国的企业和老百姓看到市场利率上去了，会降低银行贷款的积极性，同时更加愿意把钱存到银行，这样一来市场的流动性就降下来了。

可是，要知道两年前，特朗普放水是为了保经济，保民生，这一波加息之后，企业不想去扩大再生产，老百姓不想消费了，说白了，美国的经济还没有从新冠疫情的影响当中回过神来，又被泼了一盆冷水，拜登政府要给经济降温，影响最大的，自然是美国的股市。说到这里，大家大概就知道了，为什么美国通胀居高不下，美国的股市就会跌跌不休了，简单来说，只要有通胀，加息就停不下来，一加息，美国股市的流动性就会被抽掉一大波，经济也要跟着降温，股市不跌才怪了。


不过，市场的担心到这里并没有结束，除了美国国内会有动作之外，同样地，美国在国际上也不会消停。既然美国国内老百姓已经民怨沸腾了，美国政府当然会想，怎么着也得在国际舞台上整出点事情来，把国内尖锐的矛盾转嫁出去。因此，大家只要去看美国的历史就知道了，只要是美国国内不太平的时候，必然要在国际舞台上搞点动作，就最近来说，美国一方面拉着欧洲国家对俄罗斯进行一轮又一轮的制裁，一方面拜登积极出访韩国、日本等亚洲国家，就是最好的证明，说白了，美国一家乱不合适，全世界跟着一起紧张才正常。

一方面是国内通胀居高不下，美国经济面临着降温与衰退，另一方面国际形势也更加动荡，到处都可能飞出黑天鹅，投资者自然有了避险情绪，因此，除了美国股市之外，德国、英国、法国等国家的股市也出现了大幅的下跌。说到这里，大家恐怕会担心，6月13日国内股市开盘，是不是也会被拉下水呢？


这个担心并非空穴来风，实际上，过去的这一周，国内股市走出了独立行情，就在周五美股暴跌之前，A股股市出现大涨行情，上证指数上涨1.42%，深证成指收涨1.90%，创业板指的涨幅更是达到了2.25%。以能源、汽车为代表的一些板块出现强势反弹，最具有代表性的是，今年3月份宣布停产燃油车之后，国内新能源龙头企业比亚迪，股价出现强势反弹，到6月10日收盘，比亚迪公司的市值已经突破了1万亿人民币，创下历史新高，成为全世界市值规模第三大汽车企业，排在比亚迪前面的分别是美国的特斯拉和日本的丰田，连大众、福特等老牌汽车企业，也都被比亚迪给赶超了。

国外股市阴雨绵绵，A股却风景独好，下周又遇到美联储议息会议召开，不得不承认，A股也面临着不小的回调压力，毕竟这一个月，很多资金在国内的股票市场当中都有了一定的涨幅，面临着不确定的外部环境，很多机构很有可能选择短暂出逃进行避险。


不过，大家不用太过于担心，短期的波动不改变长期向好的趋势。因为美国和中国的经济目前处于不同的周期当中，美国在加息，我们国家在降息，就是最好的说明。综合来看，在A股4月出现大跌，风险获得一定程度的释放之后，市场底或许已经出现，美股加息是个重要的外部因素，但无法决定A股的走势，我们更加应该注意的是，今年3月份以来，国家为了恢复和发展经济出台的一系列刺激政策，是否已经出现了预期的效果，这或许才是影响下一个阶段A股走势最根本的因素。

⑼ 特朗普or拜登当选 各对汽车行业有何影响

美国大选的决战已经打响，但对于最终谁能当选这个问题，依旧充满未知数。

那么，特朗普连任，亦或是拜登当选，分别对汽车业有什么影响呢？二人的竞选方式和立场虽截然不同，但的确在一些关键问题上趋于一致，例如双方都支持《美墨加贸易协定》，均致力于提高汽车产量和增加就业。二人的不同之处可能在于贸易和环保问题上。如果拜登当选，会加大联邦政府对电动汽车、基础设施和其他前瞻性技术的投资，鼓励交通运输领域的新潮流，拜登还可能取消一些关税，并与盟国合作解决贸易问题；而如果特朗普连任，可能会继续放宽燃油经济性等法规，在贸易方面可能会继续使用关税作为谈判工具。

汽车排放：放宽监管VS更严格的燃油经济性法规

特朗普曾在今年3月放宽了奥巴马总统时代定下的汽车燃油效率标准，而如果拜登当选，可能会寻求加强美国的燃油效率标准，使其与全球标准更加一致。

King&Spalding律师事务所合伙人JackieGlassman表示，二人在燃油经济性和温室气体排放规定上的分歧最大。如果特朗普连任，政府将继续推行已经宣布的政策，包括修订奥巴马时代针对轻型汽车的排放和燃油经济性规定，降低改善的力度，并很可能与加州官员就州政府限制尾气排放的权利进行法律上的斗争。

俄亥俄州共和党众议员BobLatta认为，特朗普总统宽松的监管方式一方面将帮助车企避免过高的排放税收，一方面会放缓车企从传统燃油车向电动车转型的过程。而一些行业专家认为，如果拜登当选，可能不会继续与加州州政府的诉讼，反而更有可能采用更高的燃油经济性标准，从而加速零排放汽车的采用和普及。

密歇根州民主党众议员HaleyStevens表示，“如果拜登当选，美国在汽车排放和燃油经济性问题上的法规将更加统一和一体化，而在特朗普任下，各州试图设立自己的标准。总的来说，我们需要一个强有力的，积极进取的能源计划，把汽车问题提上日程。”

车企投资：增加在美投资VS增加在他国投资

如果特朗普连任，欧洲汽车制造商可能面临额外压力，需要加大对美国业务的投资，其中包括奔驰在阿拉巴马州万斯的工厂，宝马在南卡罗莱纳州斯帕坦堡的工厂以及大众在查塔努加的工厂。宝马在美国的工厂是该公司全球最大的单一生产设施，也是美国最大的汽车出口商。这些汽车制造商已经承认，如果对本土部件的规定更加严格，他们可能不得不增加在美国的汽车产量。

而如果拜登当选，可能会为汽车制造商在墨西哥和伊朗等国的投资提供更大的确定性。在特朗普担任总统之前，出口墨西哥工厂的汽车到美国并不需要缴纳关税。而后特朗普总统重新谈判北美贸易协定，新建立了美墨加贸易协定，增加了车企在他国生产汽车的成本。

电动化：加速VS放缓

毕马威全球汽车主管GarySilberg表示，特朗普和拜登在电动车激励措施、补贴和监管要求上的不同看法可能会对汽车制造商和供应商的投资战略产生深远影响。

拜登在竞选中承诺投资高达2万亿美元建设基础设施，将在全美范围内新增50万个电动车充电站，向将燃油车换购为美国产电动车的消费者提供现金代金券，并加快对电池技术的研究以支持国内自主生产。

特朗普虽然偶尔也自称是电动汽车的忠实拥护者，但尽管通用汽车和特斯拉进行了大量的游说工作，其仍然没有在2019年扩大电动车联邦税收抵免优惠，因此通用和特斯拉今年也不再有资格享受这项激励措施。

特朗普是石油行业的坚定拥护者，其领导放宽了排放监管，并取消了抑制国内能源生产的不必要的繁冗规定。特朗普对化石燃料的支持可能会推迟车企向电动汽车转型的进程。尽管这可能会提振内燃机汽车的销量，从而帮助提振汽车制造商的盈利能力，但车企将无法快速扩大电动汽车销量，且低油价可能会抑制消费者对纯电动车的兴趣。

不过，根据King&Spalding律师事务所Glassman的说法，无论最后谁担任总统，车企在电动化上的投资都将继续下去。自2018年以来，全球汽车制造商已宣布在电动汽车领域投资逾1000亿美元。Glassman指出，“电动化是一个全球性的竞争领域，考虑到车企已经在这方面投入了大量资本，我认为无论谁赢得选举，这种情况都将继续持续下去，只不过车企可能会在侧重点和方法上有所不同。”

英国脱欧：支持硬脱欧VS反对无协议脱欧

如若特朗普连任，英国强硬退欧派将得到提振，因为特朗普倾向于与意识形态一致的政府合作，而不是战略联盟。特朗普连任或加大英国贸易和治理规则与欧盟存在实质性分歧的风险，增加了汽车和零部件的贸易壁垒。

拜登反对英国无协议脱欧，称这将威胁北爱尔兰的和平，因此如果拜登当选美国总统，英国政府可能不得不软化其在与欧盟签订贸易协议时的强硬立场。如果英国和欧盟之间取消进出口关税，汽车制造商将受益，尽管商品的关税申报仍将产生贸易摩擦。

贸易：继续征收关税VS消除部分关税

特朗普和拜登都希望增加美国制造业的就业机会，但二人对待贸易的方式可能会大不相同。一些分析人士表示，拜登将更愿意与合作伙伴进行多边谈判，而特朗普将继续他的独行战略。不过不论最后谁当选，在美国生产面向美国市场汽车的车企都将发展地很好。

拜登可能会将美国重新加入《跨太平洋伙伴关系协定》，这是加拿大、日本、墨西哥和越南以及其他七个国家签署的自由贸易协定。另外，拜登或重新考虑欧盟与美国之间的跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定（TTIP）。该协定将消除美国与欧盟之间主要的贸易壁垒，戴姆勒和大众汽车集团都曾为此协议进行游说。此前特朗普结束了谈判，加剧了与欧盟之间的贸易冲突。

而在北美地区，特朗普和拜登都支持最新的美墨加贸易协定。协议规定，要想车辆在穿越美墨边境时免除关税，40%至45%的汽车需由时薪至少为16美元的工人生产制造；此外，75%的汽车配件需由美国和墨西哥制造。

特朗普可能再次威胁将对欧洲产进口乘用车征收25%的关税。特朗普将欧盟描述为“企图利用美国”的敌人，并以威胁美国国家安全为由征收关税。特朗普的立场可能会进一步削弱欧美之前的经济联系，并在主要工业国家之间造成永久的对抗状态，这将损害在全球运营的汽车公司，也会给车企和供应商造成“成本上的混乱”。

代表国际汽车制造商在美国运营的AutosDriveAmerica的首席执行官JenniferSafavian表示，“关税最终只会增加消费者的购车成本，并且给汽车行业带来了诸多不确定性。”

而拜登当选后，可能会仔细研究现有关税政策，并可能和盟国进行合作，消除一些关税，解决汽车和零部件关税对车企和供应商迫在眉睫的威胁。Safavian认为，“若在拜登的领导下，我认为不必对关税问题过多担心。”

而在中美关系问题上，无论哪党执政，预计都不会有太大的变化。在特朗普任期间，中美贸易纠纷持续了两年多时间，针锋相对的关税不断升级。而自疫情大流行以来，中美关系也一直令人担忧。如若拜登当选，也可能会对中国采取同样强硬的态度。对于在两国都有业务的汽车制造商（例如奔驰和宝马）来说，可能会继续受到中美贸易争端的影响。

美银证券分析师JohnMurphy总结称，若特朗普当选，其第二任期与第一任期将没有什么大不同，积极影响与负面影响并存；若拜登当选，将带来更多的稳定性和可预测性，同时政策更加严格。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

⑽ “2021中美高层对话”对股市的影响

刚刚结束了中美会谈，大家都在说我国在这轮谈判中，彰显中国的强硬，显示中国的实力。但个人觉得，在这轮会谈中，中美两国都向对方则睁进行了试探性地进攻，都没有给对方亮出底牌；都在给自己造声势，让对方摸不着自己的底牌。

下面个人谈谈这轮会谈对中国股市的影响：

一是双方都不会进行大规模贸易战。这次会谈双方都是试探性的出手，都没有显示出要打贸易战的目的。但美国不会就此罢休，下一阶段，美国会打精准的贸易战，尤其是在高 科技 领域，对中国进行精确狙击，使中国的高 科技 企业启闷无法发展，最终使中国成为一个大而不强，富而不强的国家。目前，我国处于战略机遇期，需要的是一个相对缓和的阶段，我国不会主动出手，打贸易战，但是我们也不会认怂。贸易战会给中美两国股市带来不利影响，会阻碍中国股市的发展。

二是美国不会放弃遏制中国变强的目的。无论是特朗普还是拜登，他们都是美国人，代表美国的利益，都会为一个强大的美国奋斗。在他们为强大美国奋斗过程中，肯定会给中国制造各种困难，对中国进行各种发难，这些都会对我国进行影响。而这些影响会对我国的股市产生不利。这个时候，就需要我们的财政部、央行见招接招解招，化解美国对我们制造的各种不利因素。在这种多变的情况下，我们的股市更多地会处于一个盘整状态。

三是爱国资本家在我国出现是 历史 必然。资本都是嫌贫爱富的，这个时候，这个时代，会出现一批像任正非一样的爱国资本家，他们是为中国的 科技 贡献力量的资本家，是让中国变强的资本家。那些与菜市场的大妈、底层人民争利的资本家，毒害青少年 健康 成长的资本家，最终消失在 历史 长河之中。悄盯弯这个时候的股市会出现一片欣欣向荣的局面， 科技 强大的企业不断出现，基础研究不断出现硕果。

美国不怕我们变大，不怕我们的GDP超过他们。美国担心的是我们由变大走向变强。我们变大了，美国可以薅我们的羊毛。我们变强，绝不允许美国薅我们的羊毛。随着我们由变大走向变强，我们在资本市场的话语权会加大，我们

的股市也会变好。

加油中国，加油中国股市。