公司理财第9版中文答案

㈠ 罗斯公司理财第9版课后习题答案，只要能看懂的，对应的，不管英文还是中文的，，谢啦

㈡ 【公司理财】某项目的寿命为2年,其现金流为:-100,20,200.则当贴现率为10%时,该项目的获利指数是()

一。1.67，计算方式是(20/(1+10%)+200/(1+10%)^2)/100=1.67。
二，资本预算(CapitalBudgeting)是公司用于资本项目决策的过程，是对金融分析师很重要的知识，步骤包括：1.创意2.分析方案3.资本预算规划4.监控与事后审计。一些公司把资本预算项目分为替换项目、扩张项目、新产品和服务、监管安全与环境项目、其它项目。
资本预算的基本原则：1.决策取决于现金流而非会计概念2.现金流的发生时间非常重要3.现金流基于机会成本4.现金流分析基于税后数字5.忽略融资成本
三，重要的资本预算概念：1.沉没成本2.机会成本3.增量现金流4.侵蚀效应5.常规现金流VS非常规现金流使增量现金流分析变困难的因素：1.独立项目VS互斥项目2.项目次序3.无限资本VS资本限额投资决策标准：1.净现值(NPV)2.内部收益率(IRR)3.回收期(PaybackPeriod)4.贴现回收期(DiscountedPaybackPeriod)5.平均会计报酬率(ARR)6.获利指数7.净现值曲线(NPVProfile)8.净现值VS内部收益率的优先冲突9.同时存在多个内部收益率VS不存在内部收益率我们来把上面概念应用到一个案例中吧。
四，案例1：星星的光公司的投资项目星星的光公司正在开展一个项目，要投资700万元开一家新门店，这笔投资的预期未来税后现金流现值是900万元。星星的光公司的在外发行的股票数量为100万股，股票现在市场价格为66元。这是个新的信息，与其它信息对公司的影响相互独立。理财规划师A：“从理论上分析，这个项目对星星的光公司的价值和股票价格有什么影响？”股票咨询师B：“这个项目的NPV=900万-700万=200万元。在这个项目之前，星星的光公司的市场价值=66x100万=6，600万元。公司的价值理论上增加200万元，变为6，800万元。每股价格理论上增加值=200万元/100万股=2元/股，股价变为68元。
PartB：现金流预测分析师卡隆最近就小光公司的一个项目决策而头疼。小光公司准备投入一个项目，周期为5年，在喵星开三家门店销售产品，这个项目包括：1.用15万购买土地。2.用75万购买设备，设备以直线折旧法5年剩余价值变0。3.购买短期资产30万。4.介入短期债务10万。5.预期每年销售额为110万。6.预期每年现金运营支出为50万。7.税率为40%。8.预期购买的土地在第5年末升值到20万。9.要求的投资回报率为10%。10.项目结束时购买的固定资产被卖出。11.项目结束时不再需要净运营资本。

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