商业银行理财业务案例分析

A. 理财案例：卖房得到300万，如何配置资产实现

投资理财，大家都知道这个说法，现在随着支付宝的出现，越来越多的人开始有这个概念。可什么是投资理财，大多数人谈论这个时总喜欢把这两个词放在一起，然而投资和理财真的是一个概念吗?下面跟钱来也一起走进理财的境界吧！

通俗一点解释，理财就是开源节流、精打细算，风险小、收益小，但是稳定持久。投资是对自己的资金有一定的评估，开始投资一些有风险，收益也高的项目，如股票、p2p。

如果给你10万，怎么投资理财才能钱生钱?

投资和理财的目的不同，投资的目的是使财产升值，从而获得可观的收益，具有一定的风险。理财是使产品保值，风险较小。

投资和理财相比，理财更加简单，购买理财产品，基金(支付宝)都是一些比较简单的理财手段。但是投资相对来说比较难，接触的内容，获取的收益也相差很大。会理财的不一定会投资，会投资的也不一定会理财。

如果你有10万，想要理财你一定要有收入，没有收入那这些钱也要先用来解决温饱问题了，这就是开源节流。

有了收入之后就可以考虑学习一些金融知识，像是利息怎么算，怎么收支平衡，理财计划怎么写。接着你要知道，银行存款利息多少，有什么基金，风险如何，毕竟理财，不考虑高风险的东西。

理财完毕就要更进一步考虑投资了，这里的学问很深，都说投资要有一个好的心态，这是很难的。所以无论任何时候，投资都只能用闲钱，这样无论赚还是陪，不至于影响到你的正常生活。接下来就是根据自己的风险承受能力，选择合适的项目了。

投资切忌贪念，大多数的投资失败都是毁于贪念，投资也是一种理财方式，指望靠投资一夜暴富，注定失败，只会成为别人茶余饭后谈笑的目标。

钱来也投融资中介平台温馨提示：投资有风险，选择平台需谨慎

B. 资本运营理论及案例分析

资本运营是指企业所拥有的各种社会资源、各种生产要素都可能以资本的身份加入到社会活动中，通过流动、收购、兼并、重组、参股、控股、剥离、分立、交易、转让、破产、置换、租赁等各种途径优化配制，进行有效运营，以最大限度实现增值目标的一种财务管理工作，是资本经营战略及资本运动的具体实施过程。资本运营是企业投资的高级形式。

一、资本运营理论

该理论认为资本运营有潜在社会效益，包括管理者业绩的提高或获得某种形式的协同效应。

1.差别效率理论

差别效率理论就是如果一家公司有一个高效率的管理队伍，其能力超过了公司日常的管理需求，该公司可以通过收购一家管理效率较低的公司来使其额外的管理资源得以充分的利用，目标公司的效率便被提高到收购公司的水平。这样不仅给收购双方带来利益，也会带来社会利益。整个经济的效率水平由于此类收购而提高。

那么，收购公司为什么不解雇过剩的管理者呢？或者自身扩张呢？目标公司为什么不招聘收购公司的过剩管理者呢？收购公司的管理者可能是一整体，具有不可分割性，那么，解雇剩余管理者是不可能的。由于市场需求可变性和进入新领域土地等资源的紧缺或筹备困难，自身扩张有时也是不可能的。如果目标公司直接雇佣收购公司过剩的管理者，需要投入企业专属知识和更优惠的代理成本，对规模较小，业绩不佳的目标公司来说是很困难的。

注意：一是低管理效率或经营潜力没有充分发挥的公司往往成为收购对象。二是收购公司往往过于乐观估计对目标公司的影响，造成对目标公司支付过多或无法将其业绩提高到在收购估价中所设定的水平。如果收购公司不具有目标公司所在行业特有的知识与技术，收购进入其他行业就不一定有利可图。该理论是横向并购的理论基础。

无效率的管理者

该理论假设目标公司的所有者无法更换自己的管理者，因此必须通过代价高昂的并购来更换无效率的管理者。也可能是市场上有能力管理者的稀缺。该理论是从事不相关业务公司间并购活动提供理论基础。

2.协同效应

经营协同理论是假设在行业中存在规模经济，并且在合并前，公司经营活动水平达不到实现规模经济的潜在要求。财务协同效应是指通过并购，使资本从收购公司向目标公司重新分配，提高了投资机会率；收购公司负债能力要大于合并前负债能力之和，节省了税收；实现开办费和证券交易成本的规模经济。

【例20-6】东方希望的总裁刘永行并购一家山西铝厂，并利用当地煤炭发电生产电解铝；发电过程产生的蒸汽可以生产饲料中重要的添加剂赖氨酸，而赖氨酸生产的废料又可以生产饲料和复合肥料，从而形成“铝电复合——电热联产——赖氨酸——饲料”产业链，这恰好是当今提倡的循环经济。

3.其他理论

多样化经营理论是指分散经营可以为管理者和雇员分散风险，组织资本和声誉资本的保护等好处。战略性重组是通过并购可以挖掘管理潜能的长期战略规划理论。价值低估理论认为目标公司的股价因经营潜能没有充分发挥等原因被低估，收购者获得了目标公司的内部消息，并购活动便会发生。信息与信号理论认为，收购活动会散布目标企业股票被低估的信息并且促使市场对股票进行重新估价；收购要约会激励目标公司的管理者自身贯彻更有效率的战略。代理问题与管理主义理论是指管理者和所有者之间的合约是有代价。解决代理人问题的办法有内部监督与制约机制、经理人才市场、激励和外部人接管。自由现金流量假说认为自由现金流量（超过投资需求的部分）应支付给股东，以削弱管理者的力量并且使管理者寻求新的资本而融资时就可能会受到资本市场的约束。市场力量理论认为资本运营的绩效是集中度提高的结果，它还会导致共谋和垄断。

【例20-7】某上市公司2014年股利分配预案是：全体股东每10股派现8元。请问：你从股利分配方案中可以看出公司什么样的财务信息信号？

二、资本运营的相关概念

资本的含义有狭义和广义之分，狭义的资本，是指会计学上所称的资本金，即实收资本或股本，是指投资者投入到企业的属于注册资本范围的各项资财的价值表现。广义的资本，是能够带来剩余价值的价值。它既包括自有资本，又包括借入资本；既可以是有形资本（存货、房地产、设备等商誉等）无形资本和人力资本；既可以是可计量的，也可以是不可计量的。只要是可以创造价值的资源，不论是企业的某项要素，还是企业整体，都是资本。

资本运营的主体应是公司的经营者，而非所有者。在两权相分离的情况下，公司资本运营属于公司经营范围，因此，公司是自主经营的投资主体和资本运营主体。我国资本运营的主体大多是具有产权关系多元化、财务主体多元化、财务决策多层次化、投资领域多元化、母公司职能双重化、关联交易经常化并需要编制合并财务报表的企业集团。

资本运营的客体是资本运营的具体对象。构成资本运营客体是以企业内外资产形式所表现的资本，即资产是形式，资本是本质。

三、资本运营操作方式

1.资产重组

资产重组是指将企业的存量资产通过合并、整合、分离等方式进行调整使其优化配置，进而优化资本结构的一种资本运营方式。资产重组的具体操作方式主要包括：资产的置换、资产的剥离、债务重组、转让债权、企业再造等。其中资产的剥离，包括不良资产的转让、拍卖及非经营性资产的转让等。

2.并购

并购是“兼并”与“收购”的合称，一般缩写为“M＆A”。兼并是指两家或更多企业、公司合并组成一家企业，通常由一家优势公司吸收一家或更多的公司。收购是指一家公司在证券市场上用现款、债券或股票购买另一家公司的股票或资产，以获得对该公司的控制权。

（1）企业并购战略。分三种：水平并购战略、垂直并购战略和混合并购战略。水平并购战略又称横向扩张，是指经营领域或生产产品相同或相近，具有竞争关系的同行业之间的并购。其优点有：①可以取得目标公司现成的生产线，迅速形成生产能力，实现规模经济；②将同行业的竞争对手予以并购，有利于提高行业集中程度，增强产品在同行业中的竞争能力；③通过并购不同地区市场的同行企业，形成在某一行业的垄断地位；④由于是同行业，易对目标公司进行重组、改造，技术、管理、行销网络、品牌等要素还可以相互融通，提高利用效率。其特点是易出现行业垄断，限制市场竞争。

【例20-8】达能娃哈哈“中国式离婚”教训：49%～51%，必须绝对控股；先小人后君子，不要讲情面；不要“以市场换技术”的良好愿望所蒙蔽，娃哈哈向达能支付8 000多万元技术服务费，但没有得到任何技术；娃哈哈子公司人员去法国参观，达能竟向中方人员每人收取1.2万欧元的陪同费，外国技术绝对不会让我们学到手；外资是想消灭中国的最大竞争对手，占领中国市场，以极小代价夺取几十年、几百年创造的价值几十个亿的民族品牌。

垂直并购战略又称纵向并购，这是与企业垂直一体化发展的产业化战略相适应的，是指生产和销售的连续性阶段中互为购买者和销售者关系的企业之间的并购。从收购的方向看又有上游收购和下游收购之别。前者是向生产工艺前一阶段公司的收购，以获得稳定的零部件、原料、成品供应来源；后者是向工艺后一阶段公司的收购，目的是保障销路。优点是上下游企业间交易变为企业内部交易，节约交易费用。对上下游企业的控制，降低了其他买主和原料供应商的重要性，极大提高了讨价还价的能力。愈向纵深发展，愈需大量增加固定成本，降低了未来转行的弹性，将风险集中在某一产业，当行业不景气时，企业受冲击是致命的。

混合并购战略，又称跨行业扩张，是指对生产和职能上没有任何联系或联系很小的两家或多家企业的并购。目的是实现投资多元化和经营多元化。其优点是：可使企业更快适应市场结构的调整，有效避免某个行业不景气而造成整个企业盈利下降，提高抵御风险的能力。其缺点是力量分散，如摊子太大，战线太长，决策信息导致规模不经济。只有具备相当实力的集团才适宜采用这种扩张战略。

（2）并购战术。①购买式并购，并购方出资购买目标企业的资产以获得其产权的并购手段。并购后，目标公司法人地位消失。它主要是针对股份公司的并购，也适用于并购方需对目标企业实行绝对控制的情况。②承担债务式并购，即并购方以承担目标企业的债务为条件接受其资产并取得产权。其特点是：交易不以价格为标准，不用付现款，以未来分期偿还债务为条件整体接收目标企业，方法简单、易实行。目前，政府对兼并亏损企业实行了优惠政策，如贷款在五年内还清，利息经银行批准可免除，五年的还本期还视情况展期一至两年。③控股式并购，即一个企业通过购买目标企业一定比例的股票或股权达到控股来实现并购。主要针对股份公司，其特点是被并购企业只是将其部分净资产折为股份转让给并购企业，其法人地位仍存在。并购企业对目标企业的原有债务不付连带责任，其风险责任仅以控股出资的股本为限。目标企业的债务由其本身作为独立法人所有财产为限清偿，目标公司成为并购方的子公司。④吸收股份式并购，即并购企业通过吸收目标企业的资产或股权入股，使目标企业原所有者或股东成为并购企业的新股东的一种并购手段。特点是：不以现金转移为交易的必要条件，而以入股为条件，被并购企业原所有者与并购方股东一起享有按股分红的权利和承担付亏义务。目标公司原所有者将进入并购企业董事会，故并购方不直接出马，用子公司收购，或用资产入股式或用股票交换式。⑤杠杆式并购，又称举债式并购，是指收购方以目标公司资产作抵押，通过大规模的融资借款对目标公司进行收购的一种手段。在西方，常由投资银行先借给收购者一笔“过度性贷款”去买股权，取得控制权后，安排由目标公司发行大量债券筹款来偿还贷款。由于发行债券后资产负债率提高，信用评级低，发行利率一般高达15%以上来吸引投资者。由于高风险而被称为“垃圾债券”。收购成功后，收购者再用被收购公司的收益或依靠出售其资产来偿还债券本息。杠杆式并购是一种高风险的并购手段，关键是目标公司的总资产报酬率是否大于借款利率。管理层收购MBO、MEBO就是典型的杠杆收购形式。

【例20-9】建华制药股份公司拟吸收合并市制药厂。有关资料如下：

A.经资产评估公司评估，市制药厂的资产总额为1 000万元，负债总额为600万元，所有者权益总额为400万元。经建华公司和市制药厂协商，建华公司同意向市制药厂的所有者支付费用550万元，市制药厂的负债由建华公司负责归还。负债中100万元将于1年后到期，年息7%；300万元将于2年后到期，年息12%；200万元将于3年后到期，年息18%，以上利息均为复利。

B.目前，市场基准利率为9%。

C.经预测，建华公司在合并或不合并市制药厂两种情况下当年及今后若干年的净利如下表

地质勘查单位会计核算与财务管理

D.合并过程中需支付各项中介费用10万元。

要求：a.试对建华公司是否合并进行财务可行性分析和决策。b.如果建华股份公司不想兼并市制药厂而是迫于政府拉郎配无奈兼并，那么，建华公司有何筹码扩大兼并战果？c.如果建华公司特想兼并市制药厂，它有多少让步空间？

【例20-10】1993年9月30日上午11点15分，上海证券交易所突然宣布延中股票暂时停牌。深圳宝安集团上海分公司公告称：本公司于本日已拥有延中实业股份公司发行在外的普通股的 5%以上的股份。宝安集团至10月7日已持有延中实业19.80%，为第一大股东，10月6日，宝安明确表示要进入延中董事会的愿望，并提出召开临时股东大会。请问：深宝安为何并购市价较高的延中实业而非价值低廉的国有控股上市公司？

3.股份制改造

股份制改造是将现有企业，按《公司法》要求，改变为股份公司形式的一种资本运作方式。股份制改造是企业经营机制的重大转变，现有企业通过股份制改造不仅可以优化资本结构，而且一旦具备条件上市，使资本筹集变得更为容易。

（1）不良资产剥离模式（分立模式）

按一定规则派生分离为存续公司和新设公司，并以存续公司为主体发行股票的重组模式，存续公司以优质资产进入股份公司，不良资产留在新设公司——母公司，存续公司为新设公司的子公司，双方签订债务承担协议。

（2）回购模式

股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数量发行在外的股票。回购后可注销，也可作为库藏股保留，但不参与EPS的计算与分配。库藏股日后可移作职工持股计划、并购的支付手段和发行可转换债券等使用，或在需要资金时出售。目的是以较高的每股收益和净资产收益率如期上市或配股，高价发行，从而筹集更多的资金。

【例20-11】1999年12月16日申能成为首家获准定向回购国有法人股（A）并注销的上市公司。回购10亿国有法人股，每股作价2.5元/股，将以公司自有资金并以现金支付，回购后公司总股本为16.33亿元，五大债权人没有表示异议。回购日期为1999年12月17日—1999年12月31日，回购协议的有效期为6个月。其目的有：①实施战略性结构调整；②规范公司股本结构，使之符合《公司法》要求，流通股由9.53%提高为31.84%；③优化公司资本结构，提升盈利能力；④夯实资产质量，促进公司长远发展。请问：申能回购国有法人股的根本目的何在？请就公司公布的上述四个目的进行一一剖析。

（3）缩股模式

指定向募集公司因发行额度和25%流通比例的限制，按一定比例缩减公司股本，从而放大每股收益和每股净资产指标的重组模式，缩股公司三年内不得配股。

（4）“收购增效”或“借鸡生蛋”模式

指定向募集公司整体或部分收购优良企业或资产，并运用财务及法律方法，将被收购企业的以前三年经营业绩与拟上市公司同期合并计算，使公司在现有业绩基础上发行A股的重组模式。

（5）债转股

债转股就是将商业银行对一部分国有企业的不良信贷资产，转换为国有金融资产管理公司对国有企业的债权。1999年以来，国务院先后批准成立信达、华融、长城和东方等四家资产管理公司。这四家管理公司和国家开发银行今后将购买商业银行对一部分国有企业的不良债权，通过债转股、上市融资和股权退出等程序完成整个运作过程。

【例20-12】G公司净资产经评估确认为1.1亿元，但是在债转股前，利用内部人控制的便利，一下子把净资产变为7.7亿元。经过资产评估所评估发现，是该公司把前些年政府给予的各种优惠和减免税费也追加到净资产上去。请问：以前年度政府给予的各种优惠——减免税费能否追加净资产呢？其动机是什么，这种现象对债转股各方有何影响及应该如何确定债转股企业净资产呢？

（6）租赁经营

租赁经营是资本经营的重要方式。租赁经营是以企业经营权作为对象的一种产权资本运营方式。租赁是承租人通过支付租赁费，而出租人通过收租金方式转让财产使用权的一种行为。

（7）企业托管

企业托管是指企业的所有者依法将企业部分或全部资产的经营及处置权等以合同契约形式，在一定条件下，一定时期内委托给具有较强经营能力并能承担经营风险的企业去经营，以实现委托资产的保值增值。其特点表现为：①托管财产往往是经营不善的企业资产，或者待出售的资产；②受托人不须交纳租金，但需承担完成托管资产减亏或保值增值的义务，否则应承担相应的损失；③受托人以自身的财力及经营能力，在完成对托管财产义务的前提下，获取托管费或超额利润收益。

（8）跨国经营

公司是否应接收跨国并购除了战略动机、行为动机和经济动机等投资决策因素外，公司的财务经理有必要从企业财务的角度出发对拟议中的项目做出可行性和盈利性分析。一般用内含报酬率来分析判断。①东道国外汇管制和货币贬值风险分析；②是否吸收当地人就业分析；③子公司对项目投资可行性分析；④母公司对项目投资可行性分析；⑤第三国某公司的潜在竞争对手分析；⑥东道国政府收归国有风险分析；⑦东道国税收政策风险分析；⑧东道国法律风险分析。

（9）破产清算

破产从法律意义上讲是指债务人因经营管理不善造成严重亏损，而不能清偿到期债务时，法院以其全部财产抵偿所欠的债务，不足部分不再清偿的事件。资不抵债不一定破产；国家政府和家庭也可能破产；破产未必是坏事，不破不立，以寻求法律保护；破产也可能是假破产真逃债。

（10）接管防御

接管防御是指企业集团在投资银行的帮助下，积极采取的反收购措施，以抵制其他公司的敌意并购。反收购措施包括经济手段和法律手段。经济手段有：提高收购者的收购成本、降低收购者的收购收益、收购收购者、适时修改公司章程等。法律手段即诉讼策略，其目的通常包括：逼迫收购方提高收购价以免被起诉；避免收购方先发制人，提起诉讼，延缓收购时间，以便另寻“白衣骑士”；在心理上重振目标公司管理层的士气。有时也会用政治手段。

（11）以股抵债

根据证监会和国资委在去年底公布的有关数据，控股股东对上市公司的资金占用数额巨大，如此导致不少公司空有一副皮囊。通过股份回购减少大股东股权，再行注销，减少上市公司的注册资本，实际上也使其资产名副其实。控股股东股权比例减少后，将使公司的股权结构更为合理，有利于进一步完善法人治理结构。“以股抵债”为目的的回购，不需要上市公司支付现金，不会提高公司负债率或减少运营资金，因而也不会增加公司的负担。

（12）股权分置

股权分置指中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”（非流通股和社会流通股），这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。这既不符合国际惯例，也不能很好地体现市场公平的原则。从而不能有效发挥资本市场的优化资源配置功能。因此，这个问题必须妥善解决。解决的办法就是为了实现全流通，为了补偿高价购买股票的流通股东权益，低价取得股票的非流通股东必须低价或无偿卖给或赠送给流通股东一部分非流通股票，以换取剩余非流通股票的流通权，关键点是如何达到双方满意的对价关系。

四、企业集团资本运营的绩效判别标准

在1997年至1999年的合并案例中有40%没有起色，而31%的合并适得其反，仅有30%产生了积极影响。那么，什么样的并购才算是成功呢？在1981年10月15日《华尔街日报》的编辑导言中，彼特·F·德鲁克提出了“成功并购的五法则”：①收购必须有益于被收购公司。②必须有一个促成合并的核心因素。③收购方必须尊重被收购公司的业务活动。④在大约一年之内，收购公司必须能够向目标公司提供上层管理。⑤在收购的第一年内，双方公司的管理层均应有所晋升。大量的实证研究证明德鲁克的法则与企业的兼并活动分析结论相当一致。

五、控股股东挖空公司的手段

美国经济学家将通过关联交易等手段剥夺投资者的行为称为“挖空”（tunnelling）。一般挖空上市公司的手段有：无偿占用、挪用，借用上市公司的资金、资产，并且长期拖欠。企业集团借款让上市公司为其抵押担保。不等价交换，高价套现控股集团的劣质资产。企业集团持有的商标、商品品牌所有权高价卖给上市公司以抵债。集团虚假出资，在资金不到位的情况下，却享有大股东的权利。例如，西安“飞天”公司、达尔曼、四砂股份、明星电力、吉林制药等公司。

某地勘单位收益、风险情况和绩效评价指标体系如表20-4、表20-5、表20-6所示。

表20-4 某地勘单位节余与收益结构分析表

地勘单位经营成本和税金比企业低，是经营净收入比高于企业的主要原因，且逐年下降，说明成本管控较好。但是期间费用奇高，主要是管理费用失控，在经营费用和财务费用出现大量节约的情况下，管理费用增长无度，是利润下降甚至亏损的主因，说明可能是离退休人员工资增长迅猛，也可能是行政管理部门降低管理费用空间巨大。可以进一步剖析是否存在机构臃肿、人浮于事、奢侈浪费、办公资产流失等现象。不过在2014年经营收益情况有所好转。

表20-5 某地勘单位破产可能性分析

阿尔曼Z=0.717X₁+0.847X₂+3.11X₃+0.420X₄+0.998X₅

适用于非上市公司，其中，Z——判别函数值；X₁——（营运资金/资产总额）×100；X₂——（留存收益/资产总额）×100；X₃——（息税前利润/资产总额）×100；X₄——（该单位评估值或账面价值总额/负债账面价值总额）×100；X₅——销售收入/资产总额。一般地，Z值越低企业越有可能发生破产。如果Z值大于2.90，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较小；如果Z值小于1.23，则企业存在很大的破产风险；如果Z值处于1.23～2.90之间，阿尔曼称为“灰色地带”，表明企业财务状况极不稳定。该地勘单位除了2013年有破产可能性外，其他年份财务状况都处于良好状态。

表20-6 地勘单位绩效评价模拟指标体系

C. 融资理论与案例分析

一、融资理论

1.权衡理论

权衡理论引入了破产成本和代理成本对企业价值影响的因素。企业可通过增加债务而增加其市场价值，但随着债务的增加，企业风险、财务亏空的概率也在增加，这给企业带来了额外成本，使它的市场价值下降。因此企业最佳资本结构是平衡节税利益和因财务亏空概率上升而导致的各种成本的结果。企业因陷入财务亏空而产生的成本可分成两类，一类是因亏空而导致破产的破产成本；另一类是破产可能性增大使代表股票所有者利益的经理采取次优或非优决策，牺牲债券持有人利益，扩大股东收益，这被称为代理成本，会引起社会效益的绝对损失。

2.啄食顺序理论

梅耶斯和迈基里夫1984年在“资本结构之谜”一文中提出了不对称信息下的新优序融资理论。该理论认为，由于发行成本和信息不对称，企业管理层更偏好内部筹资而不是外部筹资，如果需要外部融资，则偏好债务融资，最后是股权融资。

3.不对称信息理论

信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。在企业中一般存在如下不对称现象：①高层管理者与中低层管理者之间信息不对称；②大股东与中小股东之间信息不对称；③内部经营者与外部债权人之间信息不对称；④职工与企业管理层之间信息不对称等。

4.企业金融成长周期理论

伴随着企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求的变化，是影响企业融资结构的基本因素。在企业创立初期，由于资产规模小、缺乏业务记录和财务审计，企业信息是封闭的，因而外源融资的获得性很低，企业不得不主要依赖内源融资；当企业进入成长阶段，资金需求猛增，同时随着企业规模的扩大，可用于抵押的资产增加，并有了初步的业务记录，信息透明度有所提高，企业开始更多依赖金融中介的外源融资；在进入稳定增长的成熟阶段后，企业的业务记录和财务制度趋于完备，逐渐具备进入公开市场发行有价证券的条件。随着公开市场可持续融资渠道的打通，债务融资的比重下降，股权融资比重上升，部分优秀的中小企业成长为大企业。金融成长周期理论表明，在企业成长的不同阶段，随着信息、资产规模等约束条件的变化，企业的融资渠道和结构也随之变化。其基本规律是，越是处于早期成长阶段的企业，外部融资的约束越紧，渠道也越窄；反之亦然。因此，企业要顺利发展，就需要有一个多样化的金融体系来对应其不同成长阶段的融资需求。

二、筹资渠道与筹资方式

融资渠道主要有：①国家财政资金-国家地质勘探基金；②银行信贷资金；③非银行金融机构资金；④其他企业资金；⑤居民个人资金；⑥企业自留资金。企业融资方式主要有：①吸收直接投资-地质工作拨款；②发行股票；③银行借款；④商业信用；⑤发行债券；⑥融资租赁。

三、企业融资风险点分析

融资能力是指企业对内对外融集资金的多少、快慢和成本效益水平的高低。首先，融资前经过全方位的可行性论证和各级审批，以边际报酬率大于边际成本判别项目融资计划；其次，根据项目资金需要量决定融资规模，财务风险和利率风险完全在掌控之中；第三，融资时机选择得当，项目开工时间与融资时机步调一致；根据项目投放资金进度和边际资本成本原理设计融资批次；选择国内外金融环境最有利时融资，选择最有利的筹资渠道和筹资方式；第四，表内负债与表外负债在企业合理且可控制范围内，对外抵押、担保、贴现、借贷都有节有度，不至于因为表外负债而使企业资金链条断裂；第五，没有收入转负债情况，没有尚无披露的秘密准备金（低估资产、高估负债）；第六，负债内部结构、负债与流动资产、长期资产、所有者权益内在结构搭配合理；第七，企业负债与盈利能力、营运能力相互作用是正影响；第八，长期负债远远超过营运资金。长期负债会随时间延续不断转化为流动负债，并需用流动资产来偿还。如果长期负债超过营运资金很多，就会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使长期债权人和短期债权人都感到贷款没有保障；第九，负债大于所有者权益。这样企业在经济恶化时就会雪上加霜。应该警惕企业对资产负债率的修饰：①提前确认资产；②延迟确认负债；③该确认成本费用的不予确认；④该折旧或摊销的不予摊销；⑤对资产进行经常性评估使其增值。第十，资本结构质量主要体现在企业资本成本与总资产报酬率之间的比较是否决定了负债的扩张和撤退。即当总资产报酬率大于借款利率时尽量利用更多的负债以提高主权资本税前利润率；当总资产报酬率小于借款利率时，尽量减少负债，以减少主权资本税前利润率下降的速度。一般所有者权益占60%，负债占40%是比较理想的，但负债率最好不要超过银行贷款的警戒线70%。第十一，长期资产大于所有者权益。这样所有者权益不但不能用于流动资产的购置，而且很可能会靠拍卖长期资产来偿债。在长期资产占40%的情况下，当然流动资产要占60%。按照公司法的规定，高科技公司无形资产最高可达注册资本的70%，因为一旦企业清算和破产时无形资产往往一文不值。已经严重贬值的长期投资、递延资产，在企业清偿债务方面几乎毫无作为。第十二，流动比率小于2，速动比率小于1。这可能造成短期偿债能力薄弱，流动资金紧张。但公司短期偿债能力到底怎样，在很大程度上取决于流动资产和流动负债的内部结构和质量。一般来说，流动负债就占30%，当然长期负债占10%比较合适。第十三，所有者权益内部结构，实收资本与资本公积金、留存收益等各项积累之间的比例关系。决策时要考虑企业分红压力和未来长期发展潜力和资本积累约束。实收资本一般只能追加不能减少，实收资本应小于各项积累，以积累为资本的2倍为宜。这样可以减少分红压力，使企业重视长期发展。资本公积金的来源一般不是企业盈利，而是一种资本准备金，故不能用资本公积金分配股利、弥补亏损，只能用于转增资本，这是资本保全原则的具体体现。公积金应明显大于未分配利润即3∶1为宜，这样可以保持企业未来发展后劲。第十四，无节制地投资衍生金融工具；企业的债务人无任何可供抵押担保的资产或保证金、存在大量表外负债、因经济或其他因素导致产能过剩、存在大量长期未作处理的不良资产、顾客或交易严重依赖某些群体、重要下属单位无法持续经营且未作处理、无法继续履行重大借款合同中的有关条款等可能招致公司财务结构的恶化。

*ST宝硕、*ST沧化和宣工股份都是因为对内对外提供巨额贷款担保，借款人无力偿还到期贷款而被执行股权司法冻结，进而导致三家公司依法破产，落入被收购兼并的命运。

某地勘单位各项资产、融资情况如表20-1、表20-2、表20-3所示。

表20-1 某地勘单位资产负债表趋势分析（定基比）

（1）速动资产在2010～2012连年下降，表明短期偿债能力在下降；但在2013年开始速动资产小幅增加情况下，短期偿债能力有所增强。

（2）存货在在2010～2012年连年增加，库存压力大，占用资金多，可能是速动资产下降的主要原因。2013～2014年库存下降，也许是货币资金迅速增加的原因。

（3）待处理流动资产6年没有变化，表明不具有偿债能力的流动资产变化不大。

（4）固定资产6年投资连年增加，占用资金较多。

（5）无形资产及递延资产前3年没有变化，后3年比前3年增加较快，但主要是递延资产增加较多。

（6）地质勘探拨款除了2010年略有下降外，其他年份增长异常迅猛，地质工作支出也同步增长，说明国家对地质找矿政策的倾斜，加大了地质找矿的投资力度。该地勘单位也积极争取地质找矿项目，努力完成预定任务。

（7）资产总额也因地质工作支出的增加而同步增加。

（8）流动负债忽高忽低，尤其在2014年增长较快，与速动资产的增减变化并不同步，可能是固定资产和递延资产的占用较多。

（9）长期负债6年没有变化。

（10）国家基金稳步增长，地勘发展基金增加较多，公益金增长最快，但并不是地勘支出的重要来源。

（11）未分配节余与收益逐年下降，甚至出现亏空，是导致净资产增加不明显的主要原因。

（12）地质工作拨款增长异常迅猛，说明它是地质工作支出的主要来源，也说明该地勘单位主业相当突出。

表20-2 某地勘单位长期负债与营运资金情况

该单位长期负债在2010～2013年都没有超过营运资金，不会出现短期偿债风险增大的可能。但是在2009年和2014年营运资金却出现负值，同时出现了长期负债超过营运资金的现象，而且超出很多，当长期负债转化为流动负债到期偿还时，该单位可能会出现偿债困难或者变卖长期资产予以还债的情况。

表20-3 某地勘单位资本结构情况

该单位资产负债率在逐年下降，表明长期偿债能力较强；长期资产一直小于所有者权益，表明该单位有足够的所有者权益用于流动资产的购置。但是其总资产报酬率远低于借款利率，负债越多，所有者报酬下降得越快。因此不但不宜再多借更多债务，而且尽量把旧债还清，或者努力提高经济效益，为今后举借更多债务打开空间。

【例20-4】邯钢债券利率风险案例剖析1996年初邯钢公司发行年利率14%，3年期信用债券。不久，国家7次下调利率，同期债券利率为8%即可发行，邯钢公司遭受巨大利率风险。请问：在发行时如何预先防范利率风险？

四、BOT等投融资方式

1.BOT（build—operate—transfer）

即建设—经营—移交。政府给予某些公司新项目建设的特许权时，通常采取这种方式。私人合伙人，或某国际财团愿意自己融资，建设某项基础设施，并在一段时期内经营该设施，然后将此转让给政府部门或公共机构。特许必须是独立的经济单位并能独自产生现金流；特许必须能在运作中与其他单位隔离。从这两个条件看，能源、交通等大型基建项目最适合于BOT，但并非所有的项目都能应用BOT，BOT有其特殊的功能。BOT是一种集融资、建设、经营和转让为一体的多功能投资方式。

2.BOOT（build-own-operate-transfer）

即建设—拥有—经营—转让。私人合伙人，或某国际财团融资建设基础设施项目，项目建成后，在规定的期限内拥有所有权并进行经营，期满后将项目移交给政府。

3.BOO（build-own-operate）

即建设—拥有—经营。这种方式是承包商根据政府赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是并不将此基础设施移交给公共部门。

【例20-5】来宾电厂B厂项目

运用BOT融资方式建设的电厂，除早期不太规范的沙角B电厂之外；主要是来宾电厂B厂项目。该项目是首次经国家批准的BOT试点项目，1995年12月正式向外发售标书，1996年11月，法国电力—阿里斯通公司中标并签订特许权协议，该项目总投资25亿美元，其中25%为股东投资，其余75%以有限追索方式进行项目融资，法国东方汇理银行、英国汇丰银行等银行参加了贷款安排，该项目1997年5月动工，1999年竣工投入商业运营，项目特许期为18年，其中建设期3年，运营期15年，上网电价为0.41元，15年不变。来宾电厂是目前国内运作最为成功的BOT电厂项目，该项目从批准到开工，时间不足两年，上网电价为国内外资办电项目最低的，社会效益十分显著。

4.BT-（build-transfer）

BT即建设-转移。石家庄市环城水系由河北建投公司建设，由植物园西城水系途径南城水系、泊水公园到东城水系天山公园总投资108亿元，其中，南环城水系35亿元。建成后移交给政府园林局。政府分三年连本带利还清，并支付5%的利润率。还款来源是把水系周围的土地收储，变成熟地，卖给开发商，建设水系的配套设施，比如酒店、餐饮、娱乐、体育、商业、民俗、水一条街等。

D. 商法案例关于证券法

1.商业银行出售的理财产品，属于金融债券。不属于证券法上的证券，因为它不符合证券法上的证券的法定形式，既不是股票、公司债券，也不是政府债券和基金，但是可以作为认定证券的一种。
2.金融证券作为一种特殊的证券，应该先适用特别法规定，当没有特别法可以适用时再适用证券法。我国《证券法》规定了认定证券，即国务院及授权机构有权依法认定其他证券。所以，商业银行依照银监会的规章依法发行的理财产品可以认为是一种认定证券，所以首先应该适用关于它的特别法规定，在没有特别法或特别法与基本法抵触时，应该适用基本法，即《证券法》。
3.《商业银行个人理财业务管理暂行办法》是由银监会制定的行政规章。根据证券法规定，国务院及其授权机构可以直接制定、发布行政规章来认定其他证券，但是没有明确其内部机构是否有此项权利。银监会作为国务院内部机构，其依据证券法的授权制定的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》是属于行政规章。

E. 银行业务法律合规风险分析与控制的目录

上册
第一章 公司信贷业务/001
第一节 银团贷款/001
第二节 项目融资/022
第三节 并购贷款/038
第四节 国内保理业务/048
第五节 票据融资/062
第六节 商品融资/072
第七节 项目融资及银团贷款案例分析/081
第二章 公司融资担保业务/096
第一节 公司融资担保概述/096
第二节 《物权法》对担保物权制度的创新发展/101
第三节 抵押担保相关法律问题分析/113
第四节 质押担保相关法律问题分析/128
第五节 最高额担保有关法律问题/141
第六节 公司融资中的内保外贷业务/144
第七节 案例分析/149
第三章 信贷资产转让业务/154
第一节 国外贷款转让市场概述/154
第二节 国外贷款转让的主要法律形式/157
第三节 LMA（贷款市场协会）贷款转让示范模式介绍/162
第四节 国内贷款转让业务及相关监管要求/168
第五节 信贷资产转让案例分析/174
第四章 关联企业信贷业务法律合规风险防范/177
第一节 关联企业的界定及其法律特征/177
第二节 关联企业信贷业务法律合规风险分析/183
第三节 国外银行关联客户信贷风险管理和控制/186
第四节 我国有关关联企业及关联交易的法律现状及发展趋势/190
第五节 关联企业信贷风险管理及控制/195
第六节 案例分析/204
第五章 个人信贷业务/209
第一节 个人信贷业务概述/209
第二节 个人信贷业务法律合规风险及防控/220
第三节 个人贷款追索中的法律问题/234
第四节 案例分析/244
第六章 信用卡业务/254
第一节 信用卡业务及其法律规制/254
第二节 信用卡业务的法律关系/261
第三节 信用卡业务的法律合规风险控制/267
第四节 信用卡犯罪的刑法控制/276
第五节 案例分析/280
第七章 储蓄业务/284
第一节 储蓄业务的法律规制/284
第二节 储蓄业务主要合规风险及控制/297
第三节 储蓄业务其他合规风险及控制/310
第四节 案例分析/323
第八章 个人电子银行业务/332
第一节 个人电子银行业务概述/332
第二节 电子银行业务法律规制/344
第三节 个人电子银行业务风险及防范/356
第四节 电子银行业务相关法律问题研究/363
第五节 案例分析/382
第九章 个人理财业务/387
第一节 个人理财业务的概念、种类与发展/387
第二节 银行理财产品的基本类型与法律关系分析/393
第三节 银行个人理财业务典型产品交易结构及其法律风险防范/402
第四节 个人理财业务法律合规风险及其防范/419
第五节 案例分析/435
第十章 土地储备和房地产开发贷款业务/444
第一节 概述/444
第二节 土地储备贷款法律风险防范/448
第三节 房地产开发贷款法律风险防控/454
第四节 土地储备贷款案例分析/462
第十一章 个人住房信贷业务/468
第一节 个人住房信贷概述/468
第二节 个人住房信贷风险控制/480
第三节 “假按揭”若干法律问题/498
第四节 典型案例分析/508
第十二章 住房抵押贷款证券化业务/518
第一节 住房抵押贷款证券化概述/518
第二节 美国次贷危机及其住房抵押贷款证券化立法/524
第三节 我国住房抵押贷款证券化的法律合规风险及其防控对策/534
第四节 案例分析/544
下册
第一章 国际贸易融资/001
第一节 进口押汇业务/001
第二节 出口押汇业务/012
第三节 国际保理业务/020
第四节 案例分析/040
第二章 国际结算/051
第一节 信用证/051
第二节 托收/070
第三节 国际汇款/085
第四节 案例分析/097
第三章 国际信贷与担保/107
第一节 出口信贷/107
第二节 银行保函/131
第三节 备用信用证/142
第四节 案例分析/157
第四章 商业银行金融衍生业务
第五章 银行代理业务
第六章 银行托管业务
第七章 票据结算业务
第八章 其他中间业务
第九章 上市商业银行公司治理法律规制
第十章 关联交易
第十一章 商业银行信息披露规制
第十二章 劳动合同管理
第十三章 银行协助执行

F. 说几个著名对冲基金的金融案例

著名的对冲基金

对冲基金中最著名的莫过于乔治·索罗斯的量子基金及朱里安·罗伯逊的老虎基金，它们都曾创造过高达40%至50%的复合年度收益率。采取高风险的投资，为对冲基金可能带来高收益的同时也为对冲基金带来不可预估的损失。最大规模的对冲基金都不可能在变幻莫测的金融市场中永远处于不败之地。

量子基金

乔治·索罗斯1969年量子基金的前身双鹰基金由乔治·索罗斯创立，注册资本为400万美元。1973年该基金改名为索罗斯基金，资本额跃升到1200万美元。索罗斯基金旗下有五个风格各异的对冲基金，而量子基金是最大的一个，也是全球最大的规模对冲基金之一。1979年 索罗斯再次把旗下的公司改名，正式命名为量子公司。之所谓取量子这个词语是源于海森堡的量子力学测不准原理，此定律与索罗斯的金融市场观相吻合。测不准定律认为：在量子力学中，要准确描述原子粒子的运动是不可能的。而索罗斯认为：市场总是处在不确定和不停的波动状态，但通过明显的贴现，与不可预料因素下赌，赚钱是可能的。公司顺利的运转，得到超票面价格，是以股票的供给和要求为基础的。

量子基金的总部设立在纽约，但其出资人皆为非美国国籍的境外投资者，其目的是为了避开美国证券交易委员会的监管。量子基金投资于商品、外汇、股票和债券，并大量运用金融衍生产品和杠杆融资，从事全方位的国际性金融操作。凭借索罗斯出色的分析能力和胆识，量子基金在世界金融市场中逐渐成长壮大。由于索罗斯多次准确地预见到某个行业和公司的非同寻常的成长潜力，从而在这些股票的上升过程中获得超额收益。即使是在市场下滑的熊市中，索罗斯也以其精湛的卖空技巧而大赚其钱。至1997年末，量子基金已增值为资产总值近60亿美元。在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3万美元，即增长了3万倍。

老虎基金

1980年著名经纪人朱利安·罗伯逊集资800万美元创立了自己的公司——老虎基金管理公司。1993年，老虎基金管理公司旗下的对冲基金——老虎基金攻击英镑、里拉成功，并在此次行动中获得巨大的收益，老虎基金从此名声鹊起，被众多投资者所追捧，老虎基金的资本此后迅速膨胀，最终成为美国最为显赫的对冲基金。

20世纪90年代中期后，老虎基金管理公司的业绩节节攀升，在股、汇市投资中同时取得不菲的业绩，公司的最高赢利（扣除管理费）达到32%，在1998年的夏天，其总资产达到230亿美元的高峰，一度成为美国最大的对冲基金。

1998年的下半年，老虎基金在一系列的投资中失误，从此走下坡路。1998年期间，俄罗斯金融危机后，日元对美元的汇价一度跌至147：1，出于预期该比价将跌至150日元以下，朱利安

G. 如何分析农村商业银行行业发展趋势数据方法

参考前瞻产业研究院《2016-2021年中国农村商业银行市场前瞻与投资战略规划分析报告》
第1章：中国农村商业银行发展概况
1.1 农村商业银行相关概述
1.1.1 农村金融机构主要类型
（1）政策性银行
（2）大型商业银行
（3）农村合作金融机构
（4）新型农村金融机构
1.1.2 农村商业银行与其他农村金融机构的比较
1.1.3 农村商业银行的市场定位和业务
（1）农村商业银行的定位
（2）农村商业银行的主要业务
1.2 农村商业银行发展背景分析
1.2.1 农村商业银行成立背景与条件
（1）农村商业银行的成立条件分析
（2）农村商业银行成立的宏观经济基础
（3）农村商业银行成立的微观动力分析
1.2.2 农村商业银行发展历程分析
（1）农信社体制改革试点阶段
（2）深化体制改革试点阶段
（3）农村商业银行快速发展阶段
第2章：中国农村商业银行发展环境分析
2.1 中国经济发展“新常态”及其对金融市场的影响
2.1.1 国内宏观经济及金融环境分析
（1）国内宏观经济发展分析
1）GDP增长情况
2）国内宏观经济预测
（2）国内财政政策分析
（3）国内货币政策分析
1）央行货币政策分析
2）2015年货币政策前瞻
（4）国内金融市场形势分析
2.1.2 中国经济新常态分析
（1）中国经济新常态的概念与特征
（2）经济新常态下金融机构的发展机会
1）经济新常态下保险业的发展机会分析
2）经济新常态下证券业的发展机会分析
3）经济新常态下银行业的发展机会分析
2.1.3 新常态对金融机构的挑战
（1）对创新能力的要求
（2）对信息化能力的要求
（3）对风险控制能力的要求
2.2 中国农村商业银行政策环境分析
2.2.1 商业银行监管现状
（1）银行业监管机构
（2）银行业监管内容
（3）银行业相关监管法规
2.2.2 巴塞尔协议III对中国银行业的影响
2.2.3 金融改革政策影响分析
（1）近期金融改革政策分析
（2）人民币国际化影响分析
（3）利率市场化改革影响分析
（4）金融改革形势下银行风险防控策略
2.2.4 农村商业银行相关法规和政策
2.3 中国农村金融市场环境分析
2.3.1 中国农业和农村发展现状分析
2.3.2 中国城乡二元结构分析
2.3.3 中国农村金融供需分析
（1）农村金融供给现状分析
1）农村金融供给体系分析
2）农村正规金融供给现状分析
3）农村非正规金融补充现状分析
（2）农村金融需求现状分析
1）农村多元化金融需求分析
2）农村金融区域需求差异分析
3）农村金融需求发展趋势分析
（3）农村融资渠道及用途分析
1）农户融资渠道及用途分析
2）农村中小企业融资渠道与用途
（4）农村金融发展趋势分析
第3章：中国农村合作金融机构改制分析
3.1 农村信用合作社改制的背景与原因分析
3.1.1 农信社的发展历程
3.1.2 农信社的发展现状和问题
（1）农信社的产权制度和发展模式
（2）农信社的资金运营情况分析
（3）农信社内部治理结构及存在的问题
（4）农信社监管状况
3.1.3 农信社改革为农村商业银行的原因分析
3.2 农村信用合作社改制的策略分析
3.2.1 农信社改制中存在的问题
3.2.2 完善农信社改制的策略分析
（1）营造良好的农村合作金融发展外部环境
（2）加强与外部合作
（3）明晰产权关系，实行股份制改革
（4）加强农村信用社的职工队伍建设
（5）千方百计压降不良货款
3.3 农村合作银行改制分析
3.3.1 农村合作银行的发展历程
3.3.2 农村合作银行发展现状及问题
3.3.3 农村合作银行的发展策略分析
3.3.4 农村合作银行改制的案例分析
第4章：中国农村金融市场竞争格局与农村商业银行竞争策略分析
4.1 中国农村金融机构总体发展状况分析
4.1.1 各类农村金融机构数量情况
4.1.2 各类涉农金融机构网点分布情况
4.1.3 各类涉农金融机构涉农贷款情况
4.2 主要农村金融机构竞争优劣势分析
4.2.1 国家开发银行
（1）国家开发银行农村金融布局分析
（2）国家开发银行服务“三农”融资模式分析
（3）国家开发银行竞争优劣势分析
4.2.2 中国农业发展银行
（1）中国农业发展银行农村金融布局分析
（2）中国农业发展银行农村金融业务分析
（3）中国农业发展银行竞争优劣势分析
4.2.3 中国农业银行
（1）中国农业银行农村金融布局分析
（2）中国农业银行县域金融业务分析
（3）中国农业银行竞争优劣势分析
4.2.4 邮政储蓄银行
（1）邮政储蓄银行农村金融布局分析
（2）邮政储蓄银行小额贷款业务分析
（3）邮政储蓄银行竞争优劣势分析
4.2.5 小额贷款公司
（1）小额贷款公司发展概况
（2）小额贷款公司业务发展分析
（3）小额贷款公司竞争优劣势分析
4.2.6 农村资金互助社
（1）农村资金互助社发展概况
（2）农村资金互助社业务发展分析
（3）农村资金互助社竞争优劣势分析
4.3 互联网金融对农村金融格局的影响
4.3.1 互联网金融在农村的发展基础
（1）农村宽带网络建设情况
（2）农村移动互联网发展情况
（3）电子商务在农村的发展情况
4.3.2 金融机构互联网金融业务发展情况
（1）银行信息化建设情况
（2）银行互联网金融业务开展情况
（3）银行发展互联网金融优劣势分析
4.3.3 互联网金融在农村的发展前景分析
4.4 农村商业银行竞争策略分析
4.4.1 农村商业银行战略升级的发展模式
（1）扩张模式——大型区域银行
（2）深耕模式——社区零售银行
（3）区域合作模式
（4）智慧银行模式
4.4.2 农村商业银行竞争策略的实施路径
（1）找准自身定位
（2）转变服务理念和方式
（3）升级业务结构和盈利模式
（4）优化公司治理机制
第5章：中国农村商业银行业务拓展分析
5.1 农村商业银行传统业务分析
5.1.1 农村商业银行资产业务分析
（1）贷款业务分析
（2）贷款对象分析
5.1.2 农村商业银行存款业务分析
（1）存款规模分析
（2）客户存款结构分析
（3）存款期限结构分析
5.2 农村商业银行中间业务发展分析
5.2.1 农村商业银行中间业务发展现状分析
（1）农商行中间业务发展情况
（2）农商行中间业务发展机会分析
5.2.2 农村商业银行中间业务发展对策分析
5.2.3 农村商业银行电子银行业务拓展分析
（1）电子银行业务开展的必要性
（2）电子银行业务发展主要障碍
（3）电子银行业务加速发展建议
5.2.4 农村商业银行信用卡业务拓展分析
（1）信用卡业务开展的必要性
（2）信用卡业务发展主要障碍
（3）信用卡业务加速发展建议
5.2.5 农村商业银行理财产品分析
（1）农商行理财产品市场分析
（2）农商行理财产品收益分析
（3）农商行理财业务发展策略
5.2.6 农村商业银行委托代理业务分析
（1）农商行代理保险业务发展分析
（2）农商行代理证券业务发展分析
（3）农商行代理外汇业务发展分析
5.3 农村商业银行业务拓展分析
5.3.1 农商行设立村镇银行分析
（1）村镇银行发展现状
（2）村镇银行竞争格局分析
（3）农商行设立村镇银行SWOT分析
5.3.2 农商行设立社区银行分析
（1）社区银行发展现状
（2）社区银行竞争格局分析
（3）农商行设立社区银行SWOT分析
5.3.3 农商行设立融资租赁公司分析
（1）融资租赁业务发展概况
（2）农商行设立融资租赁公司的可行性分析
（3）农商行设立融资租赁公司的案例分析
5.3.4 其他业务拓展分析
（1）供应链金融业务发展分析
（2）互联网金融业务发展分析
（3）网上商城业务发展分析
第6章：中国农村商业银行标杆企业经营与发展分析
6.1 农村商业银行总体经营状况分析
6.1.1 总体资产状况分析
6.1.2 总体盈利状况分析
6.2 农村商业银行标杆企业经营状况分析
6.2.1 北京农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展战略分析
（8）发展动向分析
6.2.2 上海农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
（6）发展战略分析
（7）发展动向分析
6.2.3 重庆农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
（6）发展战略分析
6.2.4 深圳农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
6.2.5 江苏江阴农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展动向分析
6.2.6 江苏常熟农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.7 江苏江南农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展战略分析
（8）发展动向分析
6.2.8 无锡农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展动向分析
6.2.9 江苏张家港农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.10 天津滨海农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
（6）发展战略分析
6.2.11 合肥科技农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.12 芜湖扬子农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展动向分析
6.2.13 鄂尔多斯农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
6.2.14 吉林九台农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.15 沧州融信农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
6.2.16 杭州联合农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.17 安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.18 东莞农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）业务拓展分析
（4）竞争优劣势分析
6.2.19 广东顺德农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展战略分析

H. 商业/理财 举些经典事件营销的案例

http://ceo.icxo.com/htmlnews/2005/09/22/674777.htm

我认为不错

另外有一个故事很著名：
希尔顿的微笑服务

美国“旅馆大王”希尔顿于1919年把父亲留给他的12000美元连同自己挣来的几千元投资出去。开始了他雄心勃勃的经营旅馆生涯。当他的资产从1500美元奇迹般地增值到几千万美元的时候，他欣喜而自豪地把这一成就告诉母亲，想不到，母亲却淡然地说：“依我看，你跟以前根本没有什么两样...事实上你必须把握比5100万美元更值钱的东西：除了对顾客诚实之外，还要想办法使来希尔顿旅馆的人住过了还想再来住，你要想出这样一种简单、容易、不花本钱而行之久远的办法去吸引顾客。这样你的旅馆才有前途。”

母亲的忠告使希尔顿陷入迷惘：究竟什么办法才具备母亲指出的“简单、容易、不花本钱而行之久远”这四大条件呢？他冥思苦想，不得其解。于是他逛商店、串旅店，以自己作为一个顾客的亲身感受，得出了准确的答案：“微笑服务”。只有它才实实在在地同时具备母亲提出的四大条件。从此，希尔顿实行了微笑服务这一独创的经营策略。每天他对服务员的第一句话是“你对顾客微笑了没有？”他要求每个员工不论如何辛苦，都要对顾客投以微笑，即使在旅店业务受到经济萧条的严重影响的时候，他也经常提醒职工记住：“万万不可把我们的心里的愁云摆在脸上，无论旅馆本身遭受的困难如何，希尔顿旅馆服务员睑上的微笑永远是属于旅客的阳光。”

为了满足顾客的要求，希尔顿“帝国”除了到处都充满着“微笑”外，在组织结构上，希尔顿尽力创造一个尽可能完整的系统，以便成为一个综合性的服务机构。因此，希尔顿饭店除了提供完善的食宿外，还设有咖啡厅、会议室、宴会厅、游泳池、购物中心、银行、邮电局、花店、服装店、航空公司代理处、旅行社、出租汽车站等一套完整的服务机构和设施，使得到希尔顿饭店投宿的旅客，真正有一种“宾至如归”的感觉。当他再一次寻问他的员工们：“你认为还需要添置什么？”员工们回答不出来，他笑了：“还是一流的微笑！如果是我，单有一流设备，没有一流服务，我宁愿弃之而去，住进虽然地毯陈旧，却处处可见到微笑的旅馆。”

I. 作为军人出生,明知不正规期货平台违法,仍旧去做,应该怎么判刑

不正规要看是什么情形，是否犯罪跟军人身份无关，毕竟其行为与军人职务无关，如果不正规涉嫌诈骗，那可能构成诈骗罪。