美因基因是融资吗

A. 华大基因一年半估值缩水38亿是怎么回事

金陵晚报消息，作为基因领域的龙头企业，深圳华大基因股份有限公司（下称华大基因）的招股书于3月14日晚间更新，并再度叩关A股。从相关数据看，虽然这家公司一度被VC、PE挤破门槛，但在后起之秀的追赶下，所谓“神一般存在”的评价已大打折扣。

《金证券》记者注意到，按照公司更新后的招股说明书，华大基因目前总股本3.6亿股，公司拟募资17亿元，发行股票数量不低于4000万股。简单测算，公司IPO募资计划中的估值为42.5元/股，其目前总估值约为153亿元。相比一年半以前，估值缩水38亿元。

基因界的腾讯还是富士康？

这固然与投资机构起初的盲目乐观有关，但从财务数据看，华大基因的业绩也并非外界想象中那么光鲜。

招股说明书显示，华大基因在2014年、2015年、2016年分别实现营业收入11.32亿元、13.19亿元以及17.11亿元，净利润分别达到5852.98万元、27205.52万元和35001.75万元。公司2015年净利增长3.6倍，这是因为公司前身华大医学于2014年12月启动与华大科技的重组，华大控股、华大三生园将其持有的华大科技合计57.6225%的股权评估作价对华大医学进行增资。

而根据此前公司披露的资料，2012-2014年，华大基因的营业收入分别为7.95亿元、10.47亿元、11.32亿元，同期归属母公司的净利润分别为8173万元、1.36亿元、2812万元，其中2014年净利润较上年下滑79.3%。对于如此大的业绩波动，华大基因此前并未在招股书中解释详细原因。而在这次更新后的招股说明书中，2014年的净利润变成了5852.98万元。

前述投资界人士推测，可能华大基因独立发展的业绩表现跟不上公司一路飙升的估值，控股股东才启动了2014年底的重组。

追溯过往，2010年，华大从美国基因测序仪器公司illumina购入128台高通量测序仪，使其一举成为全球最大的基因测序机构。2013年，华大完成对美国测序仪生产商CG的收购，从而具备二代基因测序仪的生产能力。

这也导致市场上一直有两种声音：一说华大基因是“腾讯”，有着强大的生物学领域创新技术；一说华大基因是“基因界的富士康”，一家基因测序的来料加工企业而已。

竞争对手正在谋求上市

近些年，基因市场被投资界热捧，竞争程度也在加剧。

招股说明书显示，在华大基因2016年销售额排名前五的大客户中，美年大健康位列第二大客户，采购额5739.55万元，占比3.35%。作为国内最大的民营体检机构之一，美年大健康对基因检测服务有旺盛需求。然而，《金证券》记者注意到，美年大健康旗下已经自设基因检测服务公司美因基因，并且已经在2016年11月顺利融资1.67亿元。

此外，华大基因收入来源最高的是生育健康类服务，2016年该板块收入达9.29亿元，占比54.62%。而在生育健康类基因检测服务中，贝瑞和康一直被视为华大基因有力的竞争对手。巧合的是，贝瑞和康也在谋求上市。据上市公司*ST天仪（原天兴仪表）2017年3月9日发布的公告显示，贝瑞和康2014年、2015年、2016年营业收入分别为3.34亿元、4.46亿元、9.22亿元；2014年、2015年、2016年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为0.36亿元、0.37亿元、1.42亿元。

可见，贝瑞和康2016年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润比2015年增长285.63%。另外，在主要的生育健康类基因检测服务方面，贝瑞和康9.22亿元的营收已经接近华大基因的9.29亿元。

值得一提的是，日前，证监会就华大基因《招股说明书》发出《问询函》，总共提出了59个疑问要求华大基因解释。证监会表示，华大基因历史上重组较多，主要通过收购股权和资产的方式，将华大控股下属一些板块纳入发行人体系。因此，证监会要求华大基因说明：是否在资产、人员、机构、财务、业务等方面是否均独立于关联方。

对于外界疑问，《金证券》记者曾多次致电公司披露的公开电话，始终无人接听。截至发稿，记者传送给公司邮箱的采访提纲也无人回复。

B. 人工智能在医学上有哪些 应用

人工智能医疗行业主要公司：乐普医疗(300003)、鹰瞳科技(2251.HK)、心玮医疗(06609.HK)、美因基因(IPO中)、推想医疗科技(IPO中)等

本文核心数据：医学影像分类,人工智能医疗投融资情况,AI医学影像落地产品项目

1、医学影像分类

医学影像以成像原理划分包括X线成像、CT成像、PET-CT成像、超声成像、核磁共振成像以及显微镜成像。医学影像数据占全部临床数据的80%以上，是临床诊断、疾病治疗及健康管理的基石。但医学影像的分析繁琐复杂，对医生的经验及能力要求很高，影像诊断整体效率很低，服务模式亟待创新。

故借助AI技术，达到对医学影像病灶的智能识别和勾画，辅助医生进行相关疾病的临床诊断和早期筛查的AI医学影像技术未来应用前景广阔，也是人工智能赛道商业化落地最有前景的细分赛道之一。

2、中国AI医学影像产业发展情况

2020年中国AI医疗总融资金额达到39.8亿元，其中AI辅助检查是仅次于AI新药研发的第二大赛道，投融资金额规模达到8.6亿元，占总投融资金额规模的21.61%。

国内目前已批准上市的AI医学影像产品超过15款，多以心脏病、眼科、神经系统、骨骼为业务方向。其中包括数坤科技的CT造影图像血管狭窄辅助分诊软件，科亚医疗的冠脉血流储备分数计算软件，鹰瞳科技的糖网眼底图像辅助诊断软件，推想科技的肺结节CT影像辅助检测软件等。

现阶段AI医疗影像领域中较为成熟的两个方向是CT影像识别和视网膜影像识别。CT影像识别通过冠状动脉、胸部、四肢关节、骨骼等部位的智能CT影像识别，能够完成病例筛查、智能分析诊断、辅助临床诊疗决策等工作。AI+CT影像的主要产品形态包括:影像分析与诊断软件、CT影像三维重建系统、靶区自动勾画及自适应放疗系统。

AI视网膜影像识别技术与传统视网膜影像方法相比，具有高诊断效率和高诊断准确性的优势，同时还能为普通客户提供多元化的风险评估及管理需求。

3、AI医学影像产业商业模式分析

AI医学影像落地方式，一是作为医疗器械销售给医院，二是进行医疗服务费分成。若是只作为提升效率的工具，则以医疗器械方式进院;如果能在诊断功能和水平层面得以提升，成为医学影像诊断服务提供者，则有望与医疗机构进行服务费分成，而服务费分成需要AI医学影像产品实现大规模普及，并且能够下沉基层医疗市场。

4、中国AI医学影像市场发展趋势

AI医学影像主要用于医疗健康市场和大健康场景中，在医疗健康市场中主要用于协助医生进行疾病监测及诊断，大健康场景中主要用于健康风险评估。根据两个场景预计，中国AI医学影像市场规模将从2021年的8.2亿元增长至2027年的近230亿元。随着国家医疗系统对医学影像的需求不断增长，中国影像医生短缺的问题也愈发显现，人工智能的应用能够大大改善医学影像分析效率低下的问题。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国医疗人工智能行业市场前景预测与投资战略规划分析报告》。