2017年信托资产余额

❶ 目前信托业发展现状

信托风险项目规模超6000亿

当前，在经济下行压力、疫情蔓延冲击和坚定推动转型等多种因素共同影响下，个别信托公司前期积累的风险爆发，经营状况持续恶化，信托产品违约风险事件频繁发生，信托行业频频爆雷。总体来看，目前信托行业面临风险持续上升的压力，风险项目规模和数量持续上升。截至2019年末，信托行业风险资产规模为5770.47亿元，较2018年末增加3548.58亿元，增幅159.71%，信托业风险项目个数为1547个，较2018年末增加675个。截至2020年第一季度，信托行业风险资产规模为6431.03亿元，较2019年末增加660.56亿元。

——更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国信托行业市场前瞻与转型策略分析报告》。

❷ 再雷！又一公司债券违约 神秘董事长背景惊人

金鸿控股公告称，15金鸿债应于2018年8月27日回售，需要手纯郑支付已登记回售债券的本金和利息（合称回售款），以及未登记回售债券的利息待回售金额为4.14亿元（含利息），但公司未于8月23日将“15金鸿债”未登记回售债券付息资金划付至中央结算深圳分公司，发生利息违约。

目前，金鸿控股正在与登记回售的债券持有人积极协商争取达成展期协议，回售款的兑付将根据协商的进展另行安排。

日前，因金鸿控股出现流动性问题，联合评级在3天内将金鸿控股主体长期信用等级及其发行的“15金鸿债”债项信用等级由AA下调至A，并将其展望调整为负面。

值得注意的是，金鸿控股正处多事之秋，不仅债股遭双杀、收购告吹、员工持股计划被动减持，更面临着大量债务集中到期的危机。

之前，15金鸿债卷入国储能源离岸美元债违约风波，遭遇二级市场债股双杀。尽管公司紧急声明与国储毕颂能源不存在任何股权关系，陈义和先生亦不持有国储能源股份，但投资者并不买账。

值得注意的是，前四大股东所持股权几乎悉数质押。控股股东新能国际所持公司21.50%股权全被质押，而陈义和持有新能国际90%股权，目前这些股权已触及平仓线。

股债双杀余音未了，因受到公司股价下跌影响跌破了信托计划止损线，而公司控股股东新能国际未能及时补仓，云南信托已对信托财产执行强制减持操作，8月10日，员工持股计划所有股票被动减持。

另外金鸿控股拟42亿元收购亚洲天然气的计划此前也宣告终止。

债务集中到期，偿债压力巨大

截止最新，金鸿控股存续债券2只，余额16亿元。其中15金鸿债8亿债券在今年面临回售。

总资产129.77亿元，总负债82.57亿元，资产负债率63.64%。其中流动负债42.37亿元，非流动性负债40.19亿元。

金鸿控股面临着巨大的偿债压力。

截止2018年1季度，一年内到期的非流动负债4.31亿元，短期借款19.96亿元，公司年内需偿还银行借款约为24.27亿元。

而目前账面上仅有4.24亿元(包括因冻结等受限资金2.15亿元)。1季度回流经营现金2.62亿元，金鸿控股手中可用现金也仅有6.86亿元，其中还包括冻结资金2.15亿元，净可用资金4.71亿元。

另外加上15金鸿债8亿资金回售风险，年内需偿还资金额高达32.27亿元，仅仅4.7亿的现金，犹如螳臂当车，难以抵挡年内到期债务洪流。

而从流动负债角度来说，面对42.37亿元的流动负债，6亿多可动用资金对于金鸿控股则显得更苍白无力。金鸿裤帆控股流动资产19.33亿元，就算全部变现都不足以挡债，而这19.33亿元的流动资产中，应收账款和其他流动资产占了大半，约为14亿元，而两者均存在一定的变现风险。

除了自身债务压力，金鸿控股还面临着不小的外部担保风险。截至2017年，公司对子公司担保余额为38.80亿元，占公司净资产的94.12%。

与此同时，金鸿控股这两年的盈利能力却不尽人意。

尽管2017年37亿营收相比前两年25亿左右的水平，可谓上了一个台阶。但2015-2017年三年归母净利却持续下滑，分别为2.41亿元、1.81亿元、1.7亿元，同比下降22.73%、24.66%、6.05%。

值得注意的一个现象是，在近几年，金鸿控股一直伴随着收购动作。金鸿控股大肆扩张，并购活动频繁，其相继收购了宽城博瑞67%股权、苏州天泓80%股权、正实同创49%股权等，耗资近10亿。并且金鸿控股还在持续扩张，仅2017年1年，新增纳入合并报表范围的子公司多达11家。今年7月份，金鸿控股还高调宣布进军氢能领域，与中国华能集团签署战略合作协议，成立张家口鸿华清洁能源科技有限责任公司，出资700万占股70%。

资产一直在扩大，从上市之初的48亿元增长至如今的129亿元。而伴随着收购资产和业务的增多，却没有带来更多的利润，净利润反而是逐年下滑的。

纵观2017年年报小债发现，金鸿控股收购的5家公司中，有4家公司2017年业绩未达标。其中耗资最多的正实同创表现最为惨烈，颗粒无收的金鸿控股选择向法院起诉。另外，小债获悉，就连公司近三年通过定增及发债募资24.89亿元投入的4个项目也均未达到预期。真金白银投进去，业绩却凄凄惨惨戚戚，面对巨额增长的债务，金鸿控股的资金链命悬一线。

公司经营的恶化往往祸不单行，诸如包括金鸿控股在内发生过债券违约的 上市公司 ，往往面临高比例股权质押、诉讼及债务缠身、债股暴跌等多重困境，这些企业往往还是资本市场一掷千金的买家，不断的并购掏空了公司的基石资金和资产。最后只能陷入资金链拉锯战，流动性吃紧的苦日子里，倘若再等不到融资，便只能陷入债务危机死循环。

陈义和石油王国背后：人脉、股权关系错综复杂

上文提到的国储能源离岸美元债和15金鸿债违约，也让石油富商陈义和浮出水面。

金鸿控股董事长陈义和是内蒙古人。金鸿控股位于东北吉林省，金鸿控股主营的天然气，也是陈义和布局的石油业务的外延，其在2013年通过借壳领先科技实现登陆A股。值得注意的是，国储能源离岸债爆雷后，金鸿控股变更工商信息，陈义和便不再担任金鸿控股股东。

陈义和原为政府官员，从83年到99年就职于包头市政府，2000年起任中石油公司中油管道建工集团副局长，后任中油金鸿天然气输送有限公司董事长，新能国际投资有限公司执行董事，中油金鸿能源投资股份有限公司董事长（现更名为金鸿控股），中国国储能源化工集团股份公司董事长。

在陈义和控股的企业中，国储能源的身份最为神秘。在2016年之前，国储能源在公开场合和债券报告中以国企自居，股东涵盖中石油、北京市商务委员会和中国经济联络中心、中国海外控股集团。而到了2017年前后，其“国企”身份变得模糊，对外也不再宣传自身国企身份了。

据官网14年发布的介绍，中国经济联络中心成立于1993年，与我国政府部门以及一些外国政府、政党、组织和驻华使馆开展业务合作，也就是说是类似于政府机构的外包公司，表面上来看并不是国企。而在16年之前，国储能源又以国企自居，背后股权关系是否隐匿，尚不得而知，其背景则显得愈发扑朔迷离。

目前，按Wind信息所显示的，国储能源目前实控人为中国经济联络中心。而另一股东中油三环再向上穿透则是上海国储能源，上海国储能源为国储能源子公司。如此循环关系，无法进一步查证源头。

值得一提的是，国储能源牵头成立的财团公司还曾大手笔买下李嘉诚香港中环中心。

另外两个陈义和管理的公司中，国储汇金资本管理有限公司是国储能源子公司，实控人可追溯至中国经济联络中心。

另一个公司则是新能国际投资有限公司，其是由中石油原三产改制而来，与中石油已没有关联。不过，市场消息称新能国际接受了原三产人马和附带的人脉关系。

数十年的从政经历为陈义和积累下了无数宝贵资源和人脉。陈义和还曾对外宣称国家能源领导小组办公室副主任、中国能源协会副会长的身份。在中石油的工作经历也令其走上了石油天然气的业务方向。

而陈义和与原中石油副总经理李新华私交甚密，而李新华因涉中石油严重贪腐案被撤职又开除党籍。据《证券市场周刊》报道，李新华还曾帮陈义和名下的的上市公司金鸿能源（已改名为金鸿控股）介绍生意。照此来看，陈义和很有可能是李新华时任下属，更为石油富商陈义和增添了几分神秘。

另外，美兰机场也被曝违约了，不过是技术性违约，投资人被吓出一身冷汗。

据媒体消息，海口美兰国际机场有限责任公司2017年度第二期超短期融资券（17美兰机场SCP002）本应于今日到期还本付息，但由于技术原因，目前资金仍在划转途中，而周六周日无法进行大额转账，预计周一上午将全部转至债权人账户，该券规模10亿，票面 利率 7.3%，期限270天。

美兰机场是海南省重要的航空物流中转集散空港，是海南省发展外向型经济的重要平台。2017年在我国通航机场中旅客吞吐量排名第11位。2017年资产526亿，总负债207亿元。

美兰机场被普遍认为是海航系的一员。神秘的海航系总是引发无数遐想，就让我们静待周一的兑付情况。

❸ 信托基金的国内现状

在中国，最接近美国产业投资基金形态的金融产品就是信托公司开发的信托基金（注：本文所称信托基金，是为了反映其实质，并与国外称谓统一而定义，与目前国内业界使用的概念 信托计划、信托产品、信托品种含义一致）。其开发依据是《信托法》，全部采用信托制形式，这是与美国产业投资基金最大的差异。观察2002年7月至今中国信托基金的发展，它弥补了企业不能发行债券、股票的不足，丰富了企业的融资渠道，也为投资者提供了一种价值投资的渠道，使得投资者分享了中国经济增长的成果。
中国信托基金与美国产业投资基金一样，主要投资于实业领域，但主要投向集中在基础设施、房地产、公用事业三大领域项目，属于传统成熟行业，经营模式具有一定的垄断性，没有高科技含量。对于高科技行业，信托融资案例很少，原因有二：中国自主开发的真正的高科技少；信托公司项目开发人员职业经历局限于金融业内，没有工程技术背景，对工业技术并不熟悉，也未曾从事过实业公司的经营管理。
虽然信托基金的投资对象与美国产业投资基金相同,主要是非上市公司，但融资企业一般属于中型规模企业，缺乏对企业初创阶段的投资。这是因为，一方面小企业经营不稳定，信托基金的投资者风险承受能力又较弱；另一方面，对于大型企业进行股权融资不现实。由于信托贷款过程长，利率并不明显优惠，与银行贷款相比没有优势，且双方实力不对等，故有些大型企业目前还没有兴趣向信托公司融资。
按照有关规定，信托公司的信托基金只能私募。不能公募的原因有二：一方面，监管部门谨慎心态明显，不愿放开；另一方面，中国一些人士受到美国《1940年投资公司法》的影响，认为对信托基金的发行范围应予以限制。该法规定，投资公司（即产业投资基金）的投资者（股东）人数不得超过100人。这本是针对公司制基金而言，由于中国一些人士对此不求甚解，因此要求中国的信托基金不得公募。而且，在信托基金发行时，信托公司不能进行营销宣传。
银监会不允许信托公司采用受益凭证方式发行，能够证明投资者对信托财产及其收益拥有权利的凭证就是信托合同。目前的规章对信托合同的内容、格式等规定比较原则化，因此信托合同属于非标准的契约，转让手续繁琐，流动性很差。各家信托公司仅负责该公司的信托基金的交易，没有全国性的集中交易场所。目前信托期限短，故流动性需求尚不明显；如果信托期限较长，在信托期间交易需求将变得迫切，流动性不足的问题将比较突出。这也是信托公司无法开发长期理财品种的原因之一。
信托基金投入的项目数量较少，一般仅有一个，风险过于集中。受到信托合同数量200份限制，信托融资规模相对有限，一个信托基金的资金量无法投向多个项目。而且，现阶段信托公司在一个信托基金中管理多个项目的能力也有限。
无论发行规模的大小，目前信托公司、信托执行经理很少出资认购信托基金的部分份额。这样对业务人员缺乏制衡机制。业务人员开发信托项目的初衷可能主要是为了获取自己的业绩提成，存在冒险冲动，因此，业务人员、其所在信托公司与投资人三者之间存在信息不对称与利益冲突的可能。
英文参考：mutual fund

❹ 今年信托业第三次风险排查正在进行 房地产、信托成重点

记者近日从多位信托业内人士处了解到，继4月份及8月份的两次风险排查之后，信托行业今年第三次风险排查正在进行。信托公司以2019年11月30日为基准日再一次开始全面风险排查工作。本次风险排查分为机构自查与监管复核两大环节，必须在2020年1月12日之前完成。有信托行业人士称，本次核查中，房地产信托、政信信托是核查重点。
丨重点关注两领域
去年年底，房地产公司融资环境显著改善，在融资井喷后，充裕的资金流向了土地市场，多个热点城市地价大幅上涨。地价上涨往往是房价上涨的先声。因此，监管部门迅速加强了对涉房金融领域的监管。
其中，作为房企融资重要渠道之一的信托行业监管力度不断加强。今年5月中旬，银保监会发布的“23号文”强调，不得向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资。7月初，银保监会对部分房地产信托业务增速过快、体量较大的信托公司开展了约谈警示。8月，“64号文”发布，要求信托业下半年继续保持房地产信托调控力度，遏制无序扩张等。
在“每日时点规模不超过630”的监管红线下，投向房地产信托资金规模出现“刹车”。中国信托业协会披露的数据显示，截至2019年三季度末，投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，较二季度减少1480.67亿元，环比下降5.05%，这是自2015年四季度以来，首次出现新增规模的环比增速为负的情况。
有信托公司人士表示，目前对于房地产信托的整体监管要求未发生大的改变，比如核查会要求穿透至底层资产。因此以往行业中的“名股实债”等情况预计将受到更加严格的监管。
政信信托的风险也被重点关注。政信信托大多指基础产业类信托，这种模式下资金通过贷款或其他方式直接或间接投向政府平台类公司的信托项目。一般来说，政信信托背后往往隐含地方政府的背书，因此，这类产品以往被认为风险较小，近年来规模增长迅速。中国信托业协会公布的数据显示，2019年一季度，政信类信托新增2.8万亿元，占同期所有新增信托投资的14.77%，一度超过房地产成为信托第一大投向行业。
近年来，随着金融去杠杆的不断深入，严控地方债务风险成为各地政府的当务之急，一些融资平台公司“借新还旧”套路不再顺畅，债务风险逐渐暴露。近期，国元信托某政信产品出现了兑付延期。记者从不同的渠道了解到，今年以来，不乏头部信托公司的政信项目出现兑付风险，在多方博弈下，尽管未出现兑付危机，但以往被认为有政府“托底”的政信业务的风险应被重新审视。
有信托行业人士指出，政信业务风险事件一旦暴露，将对当地政府乃至区域内后续融资和信用环境产生不利影响。
丨逾20家信托公司已收罚单
据中国证券报记者不完全统计，今年以来已有超过20家信托公司被罚，占全部信托公司数量的三分之一左右；罚单数量已经超过去年总量，罚款总额近3000万元。
用益金融信托研究院认为，2019年的监管重点可能就在房地产信托业务。其中，华润深国投信托、建信信托、华宝信托等机构今年以来罚单总额居于前列。从罚单内容来看，违规行为主要涉及房地产、银行理财、地方政府融资平台等。
一连串的罚单背后显示了严监管的思路。近期中国信托业协会专职副会长漆艰明日前表示，2017年以来，信托业积极开展金融供给侧结构性改革，大量压降通道类业务的规模，交叉嵌套、资金空转现象等通道乱象得到整治。数据显示，截至今年三季度末，全国68家信托公司信托资产规模为21.99万亿元，同比下降4.94%，较2017年末历史最高点累计压降16.19%。
漆艰明指出，截至今年三季度末，信托业风险项目为1305个，风险资产规模为4611.35亿元，信托资产风险率为2.10%，风险水平总体可控。
有信托行业人士对记者表示，目前的罚单大多是监管机构在检查以往业务时发现的违规行为而做出的处罚。在实际业务中，一些监管政策存在一定的浮动空间，各信托公司对此理解不同。因此，不排除一些以往行业内常见的处理手法被处罚。
“这些罚单对后续业务的警示作用非常明显，对后续业务的开展起到了规范作用，从而提示风险，促进行业长期健康地发展。在目前环境下，着力提升风险控制能力和产品创新能力是信托公司业务发展的基础。”某信托公司高管对记者表示。

❺ 信达证券的股东都是谁分别持有多少股份

信达证券股份有限公司是于2007年9月成立的中国国内AMC系第一家证券公司。中国信达资产管理股份有限公司，中海信托股份有限公司，中国中材集团有限公司。

以上就是我对信达证券股东的总结。

❻ 光大资金池暴雷，都是地产惹的祸

投资者反馈其认购的光信-锦江富贵12号信托计划已经公告延期，在延期后才知道自己原来买的竟是佳兆业地产项目。

看不见的底层

投资者在认购项目时，光大信托方面并未披露具体真实投向，延期后才知道真实底层为光信-恒盛甬兴1号，据公开资料了解恒盛甬兴1号首期成立于2020年，融资人佳兆业地产，具体资金用于用款项目惠州佳兆业商业中心为惠州CBD地标项目建设，项目规模9亿。

早在去年11月3日下午，佳兆业集团（01638.HK）理财产品到期，却无法如期兑付。当日，包括佳兆业集团在内的4只上市港股集体崩跌，翌日被迫宣布停牌。如今的佳兆业面临高管离职，债务化解等多重难题。

资金池窟窿遗患

今年年报显示，光大信托2021年实现营业收入62.04亿元，同比增长10.2%；净利润15.60亿元，同比下滑约四成。

近年来，光大信托的迅猛增长，离不开地产的“催肥”。光大信托对外投资公司中直接或间接持股，包含“地产”“置业”字眼的公司，超过了100个。正荣、卓越、鸿坤、恒大、融创、佳兆业、阳光城等等多家房企，都在其地产朋友圈之内。

从光大集团入主甘肃信托时，当年2014年其管理信托资产规模仅仅577亿，截至2020年末光大信托管理的信托资产规模已经高达1.026万亿了。

光大信托管理资产规模

2014年管理信托资产规模：577.15亿；

2015年管理信托资产规模：1394.77亿；

2016年管理信托资产规模：3087.80亿；

2017年管理信托资产规模：4784.59亿；

2018年管理信托资产规模：5806.30亿；

2019年管理信托资产规模：7506.17亿；

2020年管理信托资产规模：1.026万亿

管理信托资产规模从几百亿到上万亿，光大信托仅用了6年时间！而化解地产留下的债务危机又需几年？

❼ “资本大佬”高天国辞世，身后千亿的安信帝国，如今七零八落

文 | 华商韬略 赵昱

4月5日晚间，安信信托发布公告，称其实控人高天国因病离世。

公告显示，高天国于2022年4月4日因病离世，享年71岁，随后，公司的实控人将进行变更。

消息一经传出，金融圈一片哗然。这位有“信托王”之称的资本大佬，一生可谓是极尽传奇。从川渝的小镇青年到身家百亿的行业巨佬，他跌宕起伏的人生经历连电影都不敢这么拍！

1951年，高天国出生于四川阆中，16岁那年，他参军入伍，离开了家乡。80年代，高天国转业到了建筑行业，在河南中建第七工程局一度升到了副局长的位置。

然而，高天国并不甘于体制内能一眼望到头的人生，在90年代时，他追逐当时的热潮，辞去了公职，开始下海经商。

当时，经商形势一片大好，遍地都是机会。高天国选择了自己熟悉的房地产开发行业，在香港和海南注册了公司，开始炒地皮。

值得一提的是，当时为高天国提供资金的两位“贵人”，最后都没有得到善终。为高天国运作关系，设法借款1000万的河北省省长第一任秘书吴庆五，后来被判处了死缓。通过贵州信托为高天国贷款2000万的贵州省政协常委闫健宏，是臭名昭著的贵州女贪官，最后也被判处了死缓徒刑。

而神奇的是，高天国不仅拿到了钱，还未受到任何的牵连。

之后，由于海南房地产的金融泡沫破裂，高天国又回到河南，转战百货行业。经过一系列的资本运作，高天国入股了当时极为著名的亚细亚商场。在亚细亚日渐颓势后，高天国又出资成立了仟村百货这个连锁百货公司，并顺利进军了北京、昆明、成都、上海等地的市场。

表面上看，高天国想换个行业做生意，实际上，百货商场只是他日后大玩不良资产，成立“金融帝国”的一个跳板。

在盘整旗下经验不善企业时，高天国又发现了一个钻空子的好法子： 处置不良资产套利。

高天国以低价的房产作为抵押物，从银行套出大量的资金，然后在欠款还不上时，任由银行收回房产，最后再在银行公开拍卖房产时，用旗下的另一家企业低价拍回。

这样一套操作下来，相当于把贷款的大部分资金白白拿走了，真不愧是套利高手啊。

即便如此，高天国仍然觉得赚钱的速度太慢了，他又把目光瞄准到了更为灵活的信托业务。

2001年，高天国的国之杰公司入股了鞍山信托，在逐步成为第一大控股股东后，将其更名为安信信托。

此后几年里，安信信托都呈现出了“大好”的发展态势，5年时间，安信信托的净利润额从2013年2.8亿元飞速提升到了2017年的36.7亿元。

在安信信托最为高光的时刻，它的业绩一度排到了信托行业的公司榜首，成为了国内最会赚钱的信托公司。与此同时，高天国被冠以“信托大亨”的称号。

但谁也没想到，在17年的顶峰之后，安信信托就开始一蹶不振。

自18年开始，安信信托的业绩开始断崖式下跌，2018年安信信托亏损了18.33亿元，2019年亏损了39.93亿元，2020年亏损的金额更是达到了67.38亿元。

2020年，高天国本人也因涉嫌违法放贷罪，被上海市公安局拘留。不过随后因为其患有胰腺癌疾病，获得了保外就医的资格。

眼见他起高楼，眼见他楼塌了。多年来，高天国激进的行事风格使安信信托在管理上存在风控缺失的问题，一旦政策收紧，其风险问题就暴露无遗。

如今，高天国的人生落幕，不知道留下的这一堆“烂摊子”该由谁来接手呢？

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❽ 2017年。中国前30家金融机构总收入是多少

2017年中国前30家金融机构总收入是多少107000亿。
(8)2017年信托资产余额扩展阅读：
金融机构（Financial Institution）是指从事金融业有关的金融中介机构，为金融体系的一部分，金融业包括银行、证券、保险、信托、基金等行业。
按照不同的标准，金融机构可划分为不同的类型：
1、按地位和功能分为四大类：
第一类，中央银行，中国的中央银行即中国人民银行。
第二类，银行业金融机构。包括政策性银行、商业银行、村镇银行，农村信用合作社、城市信用合作社。
第三类，非银行金融机构。主要包括国有及股份制的保险公司、证券公司（投资银行）、财务公司、第三方理财公司等。
第四类，在中国境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。
2、按照金融机构的管理地位，可划分为金融监管机构与接受监管的金融企业。例如，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、证券监督管理委员会等是代表国家行使金融监管权力的机构，其他的所有银行、证券公司和保险公司等金融企业都必须接受其监督和管理。
3、按照是否能够接受公众存款，可划分为存款性金融机构与非存款性金融机构。存款性金融机构主要通过存款形式向公众举债而获得其资金来源，如商业银行、储蓄贷款协会、合作储蓄银行和信用合作社等，非存款性金融机构则不得吸收公众的储蓄存款，如保险公司、信托金融机构、政策性银行以及各类证券公司、财务公司等。
4、按照是否担负国家政策性融资任务，可划分为政策性金融机构和非政策性金融机构。政策性金融机构是指由政府投资创办、按照政府意图与计划从事金融活动的机构。非政策性金融机构则不承担国家的政策性融资任务。
5、按照是否属于银行系统，可划分为银行金融机构和非银行金融机构；按照出资的国别属性，又可划分为内资金融机构、外资金融机构和合资金融机构；按照所属的国家，还可划分为本国金融机构、外国金融机构和国际金融机构。

❾ 中国信托现状

在金融供给侧结构性改革的持续深化过程中，信托作为影子银行，支持实体经济发展是行业的立业之基。信托是商业银行的重要补充，同时相较于银行，信托公司兼具灵活、反应迅速、风险偏好相对较高的特点，可快速响应实体经济中长尾客户的融资需求，高效服务实体经济，在补充传统金融薄弱环节中发挥重要作用。

❿ 我国证券市场目前的发展趋势

资金信托的投资方向之一是投向证券市场，目前我国投向证券市场的信托比例较低，但在证券市场2020年开始恢复以及相关政策的驱动下，我国证券市场投向的信托比例出现近年首次增长，未来，随着我国证券市场平稳发展，证券投资领域信托规模有望保持增长，并且产品业务开始多样化发展。

信托行业相关公司：中信信托、平安信托、中融信托、华润信托、兴业信托、中诚信托、重庆信托、安信信托、华信信托等

本文包含核心数据：证券市场投向信托余额规模、证券市场投向信托余额结构、证券市场投向信托平均收益

资金信托指委托人将自己合法拥有的资金，委托信托公司按照约定的条件和目的，进行管理、运用和处分，主要投向有房地产、金融机构、证券市场等。

证券投资信托重获重视

在投向证券市场的资金信托中，2015-2020年资金信托投向证券市场规模整体波动发展，2017-2019年资金信托投向证券市场规模连续两年出现下降，2019年证券市场投向的信托余额规模为1.96万亿元，同比减少10.8%。

在经历新冠疫情后，2020年中后期，我国金融市场对宽松流动性和积极财政政策作出了正面反应，股票市场出现了结构性牛市行情，社会资金向金融资产转移。

与此同时，金融监管部门鼓励发展标准化的金融产品，信托公司纷纷布局证券投资类信托，使得以证券投资类为主的金融类信托数量出现上升。2020年末我国投向证券市场的信托余额为2.26万亿元，同比增长12.95%。

从投向证券市场的资金信托比例来看，资金信托投向证券市场占整个资金信托余额的比例在2015-2019年出现连续下降，2019年占比仅为10.92%;但在2020年随着我国证券市场行情不断向好，新增信托项目中，投向证券市场的增幅增大，使得我国2020年资金信托投向证券市场余额占比出现五年的首次增长，为13.87%。

债券市场是证券投资信托的主要方向

从2015-2020年资金信托投向证券市场结构情况来看，投向债券市场的资金信托的占比一直保持最大，其次是股票市场，最少的是基金市场。2020年，资金信托投向证券市场结构中，投向债券市场规模最大，达到13543.68亿元，占比达65.98%，超过一半以上比重;其次的投向股票市场的占比为23.66%，投向基金的占比为10.36%。

证券投资信托产品收益率较为波动

2015-2020年信托产品投向证券市场平均收益呈波动发展趋势，2020年信托产品投向金融市场领域的平均收益大幅下滑，下降至6.24%。相较于房地产、工商企业、基础产业其他投资领域信托产品收益率处于较低水平，其主要原因是受政策和市场综合作用影响。

一是证券投资类信托产品收益与证券市场行情震荡密切相关，二是银监体系监管政策直接影响证券投资类信托产品收益，相应资管新规通道类结构化证券投资业务被主动暂停，证券投资类信托产品发行减少。

信托在证券市场的投资发展趋势

证券业务信托方面，随着股票市场的恢复和债券市场的平稳运行，证券市场发行和交易规模增长以及活跃度的进一步提升。另外，再伴随着资管新规的发布，传统信托业务受限，证券业务将逐渐受到信托公司的重视与探索，证券投资信托的发行量趋于上升。

但是信托公司能否真正为受益人带来利益，要取决于信托公司的主动管理能力，其中包括对国内外经济、产业与企业发展的把握能力。

未来信托在证券市场的投资将有以下趋势：

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国信托行业市场前瞻与转型策略分析报告》。