A. 中小企业外部融资难的原因及建议
摘要： 本文先分析了中小企业在国民经济中的重要性，然后分析了中小企业外部融资难的原因，最后从中小企业自身和 *** 两个方面提出了几点建议。
关键词： 中小企业外部融资银行贷款信用
一、中小企业的重要性
中小企业已成为支撑和推动经济增长、缓解就业压力的重要力量。随着中小企业的发展，其对资金的需求也越来越大，但在当前国际金融危机的影响下，中小企业的融资难、贷款难的问题更加突出，如何为中小企业提供更好的支援，已经引起了各界的高度重视。
目前，中小企业占全国企业总数的99%以上，创造的最终产品和服务价值相晌埋当于国内生产总值的60%左右。同时，中小企业提供了75%以上的城镇就业岗位。国有企业下岗失业人员80%在中小企业实现了再就业，中小企业和非公有制经济已成为一些高校毕业生就业的重要渠道，为缓解就业压力。另外，我国65%的发明专利、75%以上的企业技术创新、80%以上的新产品开发，都是由中小企业和非公有制经济完成的。
然而，中小企业享有的银行贷款资源不到1/5，而且，这些资金基本上是短期的，主要是用来解决临时性的流动资金，很少用于专案的开发和扩大再生产等方面，中小企业比较难获得长期、稳定的资金保障。据统计，纯罩只有2%-3%左右的中小企业才能拿到两年以上固定资产贷款。
二、外部融资困难的原因
1.自身经营风险较大且信用观念薄弱。中小企业经营规模小、自有资本较少、负债较多、生产技术落后，企业经营面临较大的风险。而银行贷款的风险管理责任追究做谨闹日益强化，使得许多基层银行存在“惜贷”心理，信贷员为了避免日后的企业违约风险，便严格控制对中小企业的贷款，以减少坏账隐患。加上中小企业信用观念薄弱。许多中小企业还款意识淡薄，人员素、还款能力差，银行更愿意贷款给信用良好的大型企业，因此种小企业融资面临很大的困难。
2.财务不透明，缺少足够的抵押资产。许多中小企业财务透明度低且不规范，加上多中小企业还款能力差、还款意识淡薄，银行对这些企业的财务状况、经营业绩、贷款资金用途及发展前景等情况难以了解，不敢轻易提供信贷支援。此外，中小企业缺少足够的抵押资产，寻求担保非常困难，大多不符合银行贷款条件。如果不能提供抵押和担保，中小民营企业因难于满足金融机构的贷款条件，获得贷款的机会大大降低。
3.金融危机的影响。由于金融危机的影响，市场波动较大、能源和原材料价格上涨，企业的生产成本增加;而人民币升值，使得国外需求量减少，企业出口量减少，这就加剧了中小企业的融资需要。此外，银行本身受到次债的影响，加上房地产按揭贷款的坏账大幅提高，从控制自身风险角度出发，惜贷现象非常严重，中小企业从银行贷款的成本大大提高。
三、关于企业外部融资的建议：
从 *** 角度分析：
中小企业融资畅通离不开 *** 的扶植和支援， *** 在中小企业融资体系建设及完善方面发挥了重要的作用。
1.健全相关法律法规。 *** 应尽快健全中小企业法律体系，进一步完善各项相应的政策法规。以《促进法》为指导，制定《中小企业担保法》、《中小企业融资法》等一系列相配套的法律来提高中小企业的地位，确保中小企业的权益，使中小企业的各种融资渠道都有法可依。
2.完善以 *** 为主体的信用担保体系。建立风险防御机制，各级财政应该安排一定的专项资金，建立信用担保补偿基金;完善中小企业的信用再担保制度，建立再担保基金，帮助担保机构分散风险;鼓励不同经济成分的资本参与担保公司的投资，形成多元化多层次的信用担保体系;对符合条件的中小企业信用担保机构，特别是一些比较小的信用担保机构，给予政策上的支援。
3.尽快建立和完善为中小企业服务的金融体系，改变中小企业融资单一依赖银行的局面。
一方面，要积极开发国有银行对中小银行的信贷支援措施，拓展面向中小企业的存贷款业务，加大贷款投入。另一方面，要根据各地区具体情况，建立各种中小金融机构和完善现有银行功能，构建新型金融体系。此外，针对处于不同发展阶段的中小企业提供不同的个性化的融资产品，加大金融产品研究和创新，加大对中小企业的信贷支援和服务。
4.给予中小企业更多的资金支援，如税收优惠，财政补贴，优惠贷款等，对一些高新技术和关系到国计民生的企业，国家可以调拨更多的专项资金支援，从而为中小企业融资提供良好的保障。
从中小企业自身角度分析：
1加强企业诚信建设，建立透明真实的财务制度，减少资讯不对称的现象。企业要切实提高其信用意识和信用水平，遵纪守法、讲求诚信、履行社会责任，树立良好的企业形象。
2拓展融资渠道，多方面进行融资。逐步规范民间融资，拓宽中小企业融资渠道，是解决中小企业融资难的补充途径在当前金融危机的背景下，拓展多元化融资渠道，有利于企业广泛吸收利用各种闲散资金，获得良好的资金支援。
3规范内部管理，减少资金占用。企业要根据市场变化进行生产，降低原材料、运输成本、减少不必要的资金支出，尽量减少库存，实施规范化生产，提高生产和资金的使用效率;企业还要及时销售产品，回笼资金，提高资金流转率，此外还应该加强应收帐款管理，降低坏账率，从而降低风险，提高企业的经营效率和融资能力。
4提高自身竞争力和自主创新能力提高企业管理水平和员工素质。中小企业只有不断提高自身经营能力，才能有足够的利润偿还贷款，也才能取得银行的信用，从而在根本上解决融资难的问题不要盲目投资，保证资金链的合理执行。
参考文献：
[1]付峰、张在旭.紧缩货币政策下中小企业融资问题探讨.财会通讯200917
[2]金迎春、陆江涛浙江中小企业融资困境的成因及解决途径. *** 杭州市委党校学报200903
B. 中小企业融资难的原因及建议
目前中小企业普遍存在融资难的问题，下面我通过缝隙中小企业融资难的原因提出几点建议，欢迎阅读。
中小企业融资困难原因分析
实际上，在考虑其主要融资渠道通过金融机构贷款融资方面，中小企业的融资困难存在很多原因：
1一般中小企业的财务实力较弱，信用度低，缺少不动产作为抵押，也很难找到有实力的大企业作为保证人，导致金融机构对中小企业的融资比较谨慎。
2中小企业由于产权不够明晰，加之某些企业不能适应市场的变化，随着经济从卖方市场向买方市场的转变，企业资金负债率提高，贷款风险明显增大，金融信用部门从风险、经济的角度考虑慎贷惜贷。
3中小企业由于规模小，资金周转速度快，因而贷量少，但频率高、成本高，银行对中小企业贷款不能取得足够的经济效益，宁愿把资金投向并不缺乏资金的大型绩优企业。
4中小企业与金融机构缺乏有效的沟通，两者资讯不对称，而金融机构由需要大量的人力、物力和时问来调查贷款企业的财务和信用状况，使得实际贷款的时间周期变长、手续繁杂，不能满足中小企业对资金的时问需求。
5经济体制和金融环境不健全， *** 出台的信贷政策缺乏对中小企业的支援，与大企业相比，中小企业的贷款条件显然是不利的。
通过对我国中小企业融资现状和相关资料分析，我们可以看到中小企业的融资特点是融资难度大、融资量小、融资成本高、融资频率高、融资不确定因素多，这些都对财务结构有不良影响。众多中小企业因无法从现有的金融体系筹足所需的资金，只有转向民间资本和股东等个人借款。这些资金的性质和银行借款一样大多为短期借款，造成了企业短期负债多而权益资金少，直接导致企业负债率过高。同时由于长期借款比重较小，使得中小企业长期资金比率过小，中小企业以长期资金来弥补固定资产资金缺口的额度较少，进而只有依靠短期负债来弥补，加大财务危机的可能。同时，由于其无法从金融机构获得足够资金，而通过其他途径获得资金的成本较大型企业偏高，也使企业财务结构不健全，并连带影响企业的经营业绩。
改善中小企业财务结构的融资策略与建议
根据上述中小企业融资困难原因分析，我们不难发现中小企业的融资主渠道是向金融机构贷款融资，其困难程度受到三方面因素的影响：中小企业与金融机构的关系、信贷契约条件以及企业本身条件。这三方面因素中，企业本身条件短时问无法改善，而有关中小企业与金融机构的关系改善，国内众多学者、专家根据我国的实际情况提出了一些改进办法，例如尽快建立有 *** 支援的服务于中小企业的信贷体系，建立有利于中小企业直接进人资本市场的体制等等。但从融资困难的原因分析来看，当前要想在短时问内改善金融机构与企业资讯不对称、信贷成本高、担保困难等，关键要从信贷契约条件人手。现有的信贷契约是一种不完全对称契约，借贷双方存在一定的利益冲突。由于不完全资讯和不对称资讯，金融机构无法识别贷款企业优劣,面对资金的超额需求，金融机构如果简单通过提高利率来规避风险，大多数中小企业只能退出信贷市场。因此，笔者建议采用一种“风险共担，利益共享”型的信贷契约，来解决这个问题。
“风险共担，利益共享”型信贷契约的主要思想包括三个方面：
1金融机构在保持贷款基本利率不变的情况下，与企业达成协议，能够分享企业未来若干年内的经营成果，提高金融机构提供更多长期资金的积极性。
2给予经营管理上的积极辅导和支援，以提高中小企业市场竞争力，例如金融机构帮助企业建立合理的会计与财务管理制度，参与对投资专案的评估和财务报表分析等。
3将以比率分析为主计算贷款风险度的方法发展为集多种技术于一体的动态量化综合信用评价技术，并综合考虑企业的财务结构和未来获利能力等指标。这种“风险共担，利益共享”型的信贷契约， *** 可以借鉴国外的一些类似做法，考虑首先在部分省市的中小企业信贷体系中进行试点，在取得相关经验后，再向全国推广。
C. 中小企业融资【财政支持中小企业融资的思考】
在国际金融危机影响还没有完全退去，加之国内通胀预期上升背景下，中小企业的融资环境发生了较大的变化，融资难粗衡问题更加突出。然而中小企业单靠自身的力量是难以长期健康发展的，因此，国家有必要加大财政支持力度，支持中小企业积极应对困难，保持健康发展。
一、我国财政支持中小企业融资现状
我国的中小企业大部分属于非公有制经济。党中央、国务院高度重视中小企业的发展，先后就促进中小企业发展做出一系列决策部署。但是，融资难的问题棚衡仍然困扰着中小企业，制约着中小企业的发展。本部分将从我国财政支持中小企业融资现状分析，得出我国财政支持中小企业的不足之处。
（一）偏小的财政资金支持总量
我国中央财政预算占全国财政预算比重还不高，地方财力又存在很大的地区差异，因此大部分经济不发达地区的中小企业信用担保体系建设因为财力限制得不到理想的财政支持，更没有形成全国统一的财政预算支持制度，导致当前投入中小企业融资机构的财政资金总量偏小，很多地方对中小企业融资体系建设还不能给予有力支持，出现明显的财政缺位现象。
（二）财政支持中小企业融资杠杆效应难以发挥
当前财政支持中小企业融资体系工作的杠杆效应还不理想，还不能够以有限的财政资金撬动整个融资体系的大发展。在一些有能力开展财政支持中小企业融资体系的地方，因为缺少经验、内部区域性差异、担保机构发育迟缓、少数地区经济发育水平等方面的限制，制约了财政支持的杠杆效应。
（三）财政在支持融资时调动银行积极性收效甚微
在一些经济发达国家，金融机构已经成为中小企业融资体系的积极推动者和中坚力量，但是在国内因为银行等金融机构的内部机制、业务水平、社会信用环境、主观认识等方面的原因，金融机构对于中小企业融资业务的积极性还不高，协作和参与力度还不大。
（四）财政支持资金的跟踪管理有待加强
目前一些担保机构内部机制不健全、业务运作不规范、外部制约弱化、多头管理的问题还很突出，甚至因为担保资金进入投机领域或者被大股东挪用等原因，导致了不应有的损失。针对担保机构中存在的以上问题，财政支持担保体系建设工作更要重视对于支持项目的监督跟踪，加强对于担保机构的财务和业务监督，加强对于支持资金申报、使用、管理的全面监督，杜绝财政支持资金闲置、担保机构伪造材料骗取支持资金等问题的发生，最大程度地发挥财政支持资金的作用，保护财政资金安全。
二、发达国家财政支持中小企业融资的启示
（一）政府主导的多元化资金筹集与补充格局逐步形成
美国中小企业信贷保证计划的资金由联邦政府直接出资，国会预算拨款；日本的中小企业信用保险公库以中央政府的财政拨款为资本金。地方性信用保证协会的资金来源包括三部分：一是中小企业金融公库、地方政府的主导型投资；二是公共社团和金融机构捐助；三是信用保险公库和地方财政以低息借给保证协会。可见，国外金融机构具有相对成熟的市场化运作经验和独立的市场地位，无论从资金捐助还是业务协作等方面，在中小企业融资体系中都发挥了很大作用。此外，美国和日本政府都有固定的财政拨款补充中小企业融资资金，担保赔付金主要用担保基金和担保收费共同支付。
（二）支持中小企业融资体系的财政政策目标明确
美国、日本的担保计划都强调了支持中小企业发展和技术升级、扩大就业、补充季节性流动资金和防止公害的公共目标，具体包括：一是对担保对象的性质、规模、行业以及中小企业的确认标准等都有明确而统一的规定；二是明确被支持企业必须具有市场前景乐观、发展良好、管理规范等基本条件；三是因地制宜重点突出，如日本的中小企业信用担保计划主要以各个时期的产业政策为依据，重点为“中小企业自动化计划”等符合产业政策的项目担保。
（三）中小企业融资机构与金融机构保持良好协作关系
美国、日本的金融体系比较发达，并且形成与中小岩和做企业长期稳定的协作关系，因此为中小企业融资打下了良好的基础。首先，金融机构能够主动积极参与中小企业融资体系建设，把中小企业融资作为发展自身业务、分散金融风险的一个重要手段，如美国的大部分银行和非银行金融机构参与了联邦政府的中小企业信用担保计划，日本的都市银行、地方银行、长期信用银行等都参与信用保证体系。其次，担保机构与金融机构保持了良好的协作关系，而且金融机构往往积极主动的申请成为担保机构的协作伙伴，这和目前国内担保机构与金融机构协作关系的现状形成了鲜明的对比，也给我国在发展中小企业融资体系中必须充分重视金融机构的重要作用带来一定的启发。
（四）财政资金支持中小企业融资的杠杆作用较为突出
政府参与担保计划的主要目的是鼓励民间金融机构为中小企业贷款，因此特别注重财政手段调动金融机构的积极性；其次，政府参与的担保计划为民间担保机构提供再担保，调动其他担保机构为中小企业提供融资，大大提高了财政支持资金的杠杆效应。如美国的中小企业信贷保证计划为地方开发公司和中小企业提供融资，大大提高了政府参与基金的融资杠杆。
（五）中小企业融资风险控制制度相对完善
国外担保机构在提供融资服务的同时，还为企业提供经营咨询服务，发现问题及时解决，这对于有效跟踪控制担保风险、降低担保损失、增加机构收入都产生了积极的作用。如美国的中小企业信用担保信贷保证计划的执行机构下设“退休经理服务队”，由有经验的退休管理和技术人员组成，专门为中小企业提供管理咨询；日本有 2000 多家公立实验机构，聘用有经验的工程师担任顾问，为中小企业的产品、技术可行性研究和实验提供具体指导，这些机构都为中小企业融资服务。
三、完善我国财政支持中小企业的融资机制
通过对我国财政支持中小企业融资现状分析，以及借鉴发达国家财政在支持中小企业融资方面成功经验，在完善财政支持中小企业融资方面应从以下几个角度考虑：
（一）加大财政投入力度，突出市场化运作和产业政策导向
积极组织财力，建立健全科学合理的财政支持体系，建立中小企业融资的财政资金投入机制，完善对于中小企业融资机制的资金和政策支持、引导机制，有选择的充实担保风险基金。同时，对于符合国家产业政策和经济结构发展的中小企业，财政要加大扶持力度。
（二）提高财政资金支持的杠杆效应
以财政资金推动再担保体系建设和互助担保基金发展,一方面由政府牵头注入启动资金,中小企业、银行共同出资建立互助担保基金可以减轻财政负担,降低财政代偿风险；另一方面,通过财政主导投入建立分层次的再担保体系,担保机构而后再担保机构之间按照出资担保机构承担主要风险、再担保机构承担部分风险的原则,约定风险承担比例分担担保责任,可以有效转移担保风险,实现担保风险金的集约管理,扩大财政资金影响担保社会资本的杠杆作用。
（三）设立政策性银行金融机构
2010年，中央财政安排专项资金198.9亿元，用于支持中小企业发展；在中央预算内企业技术改造专项投资中，安排30亿元支持中小企业特别是小企业技术改造，在切块地方的技术改造专项投资中，68%的资金用在了中小企业。为发挥财政资金对社会资金的引导作用，积极探索和实践中小企业基金的设立和运作，2007 年中央财政设立了科技型中小企业创业投资引导基金，一些地方也设立了支持中小企业的创业投资引导基金。这些专项资金普遍采用贴息、直补和提供担保的方式。通过资助中小企业进行市场开拓、技术创新、扩大就业，取得了较好的效果。与此同时，我国应设立政策性中小企业银行，将部分财政专项资金注入，同时也可以接受企业捐赠和中小企业参股，通过发行金融机构债券进行融资，放大资本规模。
（四）设立单一独立的中小企业管理机构
目前我国针对中小企业提供融资支持的政府部门主要包括国家发改委中小企业司、工业与信息化部中小企业司，财政部负责支持中小企业专项资金的拨付，科技部主导与中小企业科技创新相关资金的审批。多头管理不但给各相关部门的管理带来了很多协调沟通的不便，也直接影响着相关政策的制定和资金的运用效率。随着中小企业的发展，对国民经济的影响力越来越大，应逐步将中小企业管理职能进行合并，设立单一独立的中小企业管理机构，以便于更高效地实施财政支持政策。
综上所述，财政在支持中小企业融资方面大有可为，在后金融危机时代以及我国国内面临通货膨胀的预期，要加大财政资金对中小企业融资的支持力度，这对于我国经济顺利实现转型以及产业的升级换代有重大意义。
（作者单位：内蒙古财经学院研究生院）
D. 浅谈金融工具创新与中小企业融资|浅谈中小企业融资问题
摘 要 近几年在政府、银行、企业等多方联手推进下，我国中小企业发展虽取得了一定的成果，但融资难题仍未解决。本文通过概括总结我国中小企业融资难问题的原因，以及对近几年创新金融工具的作用和实质进行分析，提出金融工具创新时应遵循的规律和应注意的问题，为中小企业进一步创造出多样性、高效性的金融工具，开辟更多的融资渠道提供一些建议。
关键词 中小企业 金融工具 新型
一、引言
中小企业的发展越来越受到社会的关注。根据国家经贸委统计，截止2009年底，我国中小企业的数量占全国企业数量的99%，经济总量占60%，工业总产值占全国的60%。可见，中小企业在国内已经成为拉动经济增长的重要力量。但中小企业在发展的过程陆歼中一直受到融资问题的困扰。现有的中小企业还存在着融资交易成本高、信息不对称及贷款风险高等问题。本文将对中小企业融资难的实质原因进行概括总结，从金融创新及有效运用金融工具的角度，对新推出的几种适合解决中小企业融资问题的金融工具进行探讨，总结出其规律，为创造出更多适合中小企业金融工具提供思路。
二、我国中小企业为何融资难
（一）中小企业自身因素
1.中小企业规模小、实力弱、科技含量低、技术水平落后。我国中小企业多数为劳动密集型产业，生产规模小、实力弱，除少量高科技创业企业外，大部分研发投人少，技术水平落后，因此经营风险比较大，破产倒闭的可能性和频率较高，导致银行信贷面临较大的风险。
2.中小企业信息透明度低毕仿、信用观念不强，融资成本高。多数中小企业财务管理制度不规范，内控制度不严，报表账册不全或者存在多套报表现象，财务信息披露意识差，缺乏透明度和必要的监督。
（二）我国金融体系的因素
1.资本市场的层次不够完善。我国中小企业一般规模不大，资本有限，难以达到主板上市条件；中小企业板推出时间短，上市门槛高，使大量中小企业不能如愿以偿的筹集到资金。
2.信用和担保体制不完善，担保机构发挥作用有限。如前面所述，中小企业的信用问题，一方面受制于中小企业群体信用的缺失，另一方面在于国家缺少信用体系的硬性监督。
（三）国家宏观政策因素
1.缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障。首先，政府的大企业战略使银行信贷的重点及国家的优惠政策一般放在国有企业的改革上。其次，虽然有相关法律已经颁布，但是其中的实施细则还没有具体的解说，导致有法可依，无法可用的境地。
2.政策性金融机构支持乏力，中小企业信用担保体系不完善。目前虽然国内多个城市已经建立了中小企业信用担保机构和中小企业发展基金，但是，担保公司的担保能力与实际需求之间存在巨大差异，导致中小企业的信用普遍缺失。
二、融资工具缓解中小企业融资问题
通过以上对我国中小企业融资难问题原因的分析，最重要的两点就是，一是中小企业风险过高，银行难以单独承担大规模过高风险的贷款。二是我国向中小企业融资的金融机构单一，而大型银行的“惜贷”。下面对近两年我国创新的几种金融工具进行简单的介绍，进而从中发现特点规律以利于创新出更多符合实际需要的金融工具。
（一）中小企业集合债和集合票据
所谓中小企业集合债券是由于在受到信用、规模等约束，单个中小企业难以获得较高的信用评级、不能通过在债券市场直接发行债券进行融资的情况下，运用信用增级的原理，使若干个中小企业各自作为债券发行主体，确定债券发行额度，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度、统一组织、集合发行的一种企业债券。中小企业集合债券有明显的特征，一是风险分散，对于企业来说，所创新的金融工具能够分散风险是其基本要求，集合债券强调的“集合”，既能克服单个企业规模小、融资数额小的特点，又可以保证在遇到困难时，大家一起承担风险早数冲，这样集合债券企业抵御风险能力也明显增强；二是融资成本较低，发行债券融资成本要远低于发行股票融资的成本。
中小企业集合票据和中小企业集合债券性质相同，都是帮助中小企业筹集资金，不同点在于中小企业集合票据不实行核准制。
（二）中小企业短期融资券
中小企业短期融资券是指中国境内具有法人资格的非金融企业，依照相关规定，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是中小企业筹措短期（一年以内）资金的直接融资方式。这种模式的好处在于：①短融期限短，风险可控，市场接受度高，更适应于中小企业直接融资；②由商业担保机构提供担保，政府背景的市场化再担保机构提供再担保，在政府增信适度参与的同时，保持高度的市场化，商业模式可持续。③由商业担保机构作为牵头人，筛选推荐企业，更能体现风险收益原则，市场化程度高，债券风险低。
（三）中小企业集合债券信托基金
这是一种面向中小企业的直接融资工具，其基本运作方式是：由信托计划发行募集资金，建立起一种投资资金，然后将该基金的资金以贷款方式投资给中小企业的发展项目，到期后从中小企业的项目收益中获得本金偿还和债权利息收益。发行信托计划有两个优点：一是使用范围灵活广泛，不仅可以用于城市基础设施建设，还可以用于企业生产经营。二是避开了贷款规模的控制。
（四）中小企业信贷资产证券化
即将银行发放的中小企业贷款打包，出售给信托公司，信托公司将这些资产证券化，出售给银行间市场的投资者。这种结构性融资模式，由发起人将其能产生未来现金流的资产打包后出售给一个特殊目的载体，由受托机构以资产支持证券的形式向投资者募集资金支付给发起人，并以标的资产所产生的现金流支付资产支持证券收益。
三、结论
金融创新是一个渐进的过程，需要国家政策、法律、宏观经济等各个层面的配合对创新金融工具的设计，为我们缓解中小企业融资开辟了新的思路。服务于中小企业融资的金融工具创新是多种多样的。只要遵循金融工具创新原理，针对中小企业的具体情况及相关环境，就可设计出符合不同中小企业的融资工具。
参考文献：
[1]白水.中小企业评论[J].2010(2).
[2]张胜林,中小企业信贷融资问题的典型调查与对策分析[J],中国金融,2009(14).
作者简介：王媚，女，经济与管理学院.
导师：周国光，研究方向：交通会计.
E. 中小企业融资问题及对策
中小企业融资问题及对策
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如何有效改善中小企业融资境况，成为中小企业发展的关键问题。
一、我国中小企业融资问题
我国中小企业普遍存在着融资困难的现状，具体表现在以下三个方面：
(一)融资途径不畅通
从内源融资来看，我国中小企业的现状不尽人意，一是中小企业分配中留利不足，自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有税负上风。三是折旧费过低，无法满足企业固定资产更新改造的需要。四是自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。从外源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公然融资和私募融资等三种渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通。
(二)融资结构不公道
主要表现在：(1)我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严重依靠内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大。并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，主要表现为银行借款;(2)在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主;(3)在借款期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则经常被银行拒之门外。
(三)融资本钱较高
企业的融资本钱包括利息支出和相关筹资用度。与大中型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关用度。正规融资渠道的狭窄和阻塞使很多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。
二、我国中小企业融资问题的原因分析
笔者以为，我国中小企业融资问题的原因，分别来自于企业本身、银行与政府三个方面。
(一)企业信用等级低，融资意识淡薄
中小企业自身信用等级低，这是其普遍存在的现象。中小企业自身规模有限、资金缺乏、信用水平低、没有完整的企业规划、倒闭率高、贷款偿还违约率高。中小企业一般是由具有血缘关系的人共同创立，大多实行家族式治理，产权结构不明晰，企业经营效率不高，开拓新的市场难，不能有效地避免市场风险，影响了中小企业的偿债能力，造成了其履约能力的下降。银行的.首要目标是安全性、活动性和收益性，然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全性和收益性原则，导致银行不愿放贷。
同时，中小企业对金融系统市场化程度的提高嗅觉不灵敏，主动出击意识不强，而且缺乏高素质的金融人才，对金融市场和融资工具生疏和不懂得树立和宣传自身金融形象，从而束缚自身开拓融资渠道的可能性。
(二)金融体系不完善，银企信息不对称
1.缺乏市场化的利率调节机制，损害银行对中小企业的贷款积极性。 从国外的情况来看，银行对中小企业贷款均匀利率，一般都要高于市场的均匀利率水平。美国的银行对中小企业贷款的利率就比对大企业的贷款利率水平高
出1～1.5个百分点左右。但是中国中心银行目前对利率和收费的规定是固定的，自由浮动的范围十分有限，这种机制不利于金融机构向中小企业贷款。限制金融机构对金融服务和产品的收费会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性，从而影响向中小企业提供贷款和其他金融服务。
2.信用担保体系的不完善，中小企业寻求担保困难。我国从1999年才开始进行中小企业信用担保体系的工作试点，存在着担保机构未几，担保资金不充足，担保手续繁杂等诸多问题。而且，很多担保机构实行会员制，中小企业需要交纳一定的押金才能成为会员，增加了企业的融资本钱，也增加了担保的难度。出于对自身利益的保护，银行则在中小企业的担保贷款问题上又比较谨慎。同时，银行对抵押物的要求十分严格，目前国内银行一般偏好于房地产等不动产的抵押。而中小企业大多受经营规模所限，固定资产较少，土地房屋等抵押物不足，一般很难提供合乎银行标准的抵押品。
3.银企信息不对称和银行的不利选择。很多中小企业为实现融资目的，往往会想尽一切办法，甚至不惜弄虚作假。这不仅会产生有损银行与投资者利益的道德风险，亦会进一步损毁企业自身的社会公信度。因此，银行要向中小企业提供贷款，只有加大人力资源的投入以提高信息的收集和分析质量，否则银行的贷款违约率将会很高。同时，由于中小企业对资本和债务需求的规模较小，金融机构为规避自身的经营风险和降低经营本钱，只有选择不向中小企业贷款。
(三)政府扶持力度不够，政策不配套
政府在中小企业融资问题上起着不可忽视的作用。美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部分和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助。在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不同等。同时，由于政策原因导致我国中小企业基本无法进行直接融资。深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于成长期的效益好但规模较小的企业难以进入证券市场。同时债券市场上，受到“规模控制、集中治理、分级审批”的约束，中小企业也很难以发行债券方式筹集资金，因此直接融资渠道基本没有。
我国2003年实施的《中小企业促进法》，固然以法律条文的形式为广大中小企业的发展、融资提供了保护和支持。但是该法在内容上相当原则，缺乏具体的优惠政策和措施，也缺少相应的配套法规和制度，最后导致政府对中小企业的扶持很多都没有落到实处。
三、我国中小企业融资问题的对策建议
(一)改善中小企业融资环境和拓宽融资渠道
一是中小企业要注重改善自身融资环境。中小企业要想真正解决融资难的问题，首先就要过信用关，要以信取资。中小企业必须加大自身信用制度的建设，规范企业的公司治理结构，健全企业财务治理制度，提高信用意识，这是解决融资困难的根本所在。
二是中小企业应拓宽融资渠道。 要跳出单纯依靠银行间接融资的误区，在充分发挥银行间接融资的同时，要将直接融资和间接融资相结合。笔者以为，建立中小企业发展基金是解决中小企业融资问题的重要途径，例如设立中小企业互助基金，由会员企业出资建立，会员只需交纳一定会费，就可申请到数倍于会费的贷款额。另外，中小企业也可以通过私募融资的方式解决融资问题，私募融资包括企业引进新的股东，从而增加资本金，也包括企业以拟投资的项目为载体。
(二)完善中小企业融资的有关金融体系
一是要建立完善的中小企业政策性金融体系。金融机构应继续拓宽对中小企业融资的渠道，创造公平的融资环境。目前，中国人民银行已通过指导意见的方式，鼓励各贸易银行采取各种贷款品种支持中小企业的发展，也鼓励民营资本进入金融领域。有些国有贸易银行已开始对中小企业积极经营小额贷款业务，今后，还有可能成立适合中小企业发展的社区银行，以具体解决中小企业融资难的问题。
二是放松市场管制，逐步推动利率市场化。从目前放宽对贸易银行贷款利率浮动幅度的限制，过渡到最后由贸易银行自主决定贷款利率水平，并答应对其所提供的便利服务收取公道的用度，以此来促进贸易银行按效益与风险原则，不断增加对中小企业的信贷投放，实现资源配置的公道与优化，才能从根本上解决中小企业的融资难问题。
三是建立和健全对中小企业融资的信用评价体系和信用担保体系。建立中小企业评级制度，以信用等级作为判定贷款信用可信度的标准，并把企业的信用信息提供给银行等机构，这是赢得金融机构和担保机构信任并获得项目资金张罗的一种有效手段。同时必须建立并完善中小企业信用担保体系。应构建多层次的信用担保体系，包括政府性担保机构、民营贸易性担保结构和企业间互助担保机构。
四是完善资本市场结构，建立多层次的市场体系。推出针对中小企业直接融资的新市场，适当降低新市场中小企业发行上市的门槛。
(三)加大中小企业融资的扶持力度
中小企业融资具有其特殊性，离不开政府的扶持，世界上很多国家和地区立法机关和政府都对中小企业融资给予特殊的支持，形成一个比较完善的中小企业发展的政府组织支持、法律保证系统、财政支持系统，为中小企业发展提供了强有力的支持。财政援助与税收优惠是世界各国政府为扶持和保护中小企业的普遍作法。
近年来，很多地方政府为了解决中小企业融资问题，制定了一些扶持政策，值得鉴戒。例如四川省政府在2007年8月出台了《关于做好中小企业融资工作的意见》，鼓励金融机构试办循环贷款、动产质押、贸易融资、应收账款融资、设备按揭贷款、创新贷款、未来收益权质押贷款;积极推广房产和商铺抵押贷款、按揭贷款、努力开发商标权、专利权、著作权质押贷款、联保贷款，以满足个体经营者和私营企业主的融资需求;明确鼓励中小企业依法向社会融资，改变过分依靠银行资金的格式;国家对符合条件的中小企业信用担保机构免征3年营业税的政策。
又如，福建省政府近期出台了《关于进一步支持中小企业融资的若干意见(试行)》。从2008年起，3年内，对为中小产业企业提供融资担保的担保机构，按年度担保额8‰的比例补偿;对为中小贸易企业提供融资担保的担保机构，按年度担保额5‰比例补偿。设立省创业投资引导资金，每年安排3000万元，主要用于资助搭建创业投资服务平台，组织引进省外、境外创业投资等。公道运用中小金融机构再贷款、支农再贷款等货币政策手段，提高金融机构对产业、农业、商贸等中小企业的信贷投入能力。
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