『壹』 融资小白需要了解的
最近在学习融资，整理了一份融资常识清单，便于查找。虽然公司经历过，但是没有具体操盘。真的开始了解，现在似乎更严谨了。
关于融资需要了解的
（1）从决定开始融资，到拿到钱，都需要经历哪些环节？
（2）投资机构内部的工作流程是什么？
（3）融资最好的时机是什么时候？
（4）创投圈的专业名词普及
BP, Teaser，Datapack，FA, Pitch， Pitch Words， Memo，Mapping， IC， TS, Pre_DD，SPA。
VC:venture capital 风险投资。IC：investment counselor，投资顾问。
SPA：Share Purchase Agreement 股权认购协议书。SHA： sahreholder aggrement 股东协议
TS：Term Sheet 投资意向书。DD：e diligence 尽职调查。
M&A：memoranm and articles of association 公司章程
2，融资筹备阶段，必备的认知有哪些？
二，拿钱的过程路径
1，流程：梳理业务，材料准备，BP投递，投资人沟通，意向书谈判，尽职调查，签署SPA。
2，VC视角：（BP投递之后）发现项目，首次约见，内部决策IC，意向书谈判，尽职调查，签署SPA。
3，梳理业务：团队有哪些优势；行业天花板如何，怎么算出来的？商业模式是什么？（这里的目的：说服投资人）
4，材料准备：项目的一句话介绍；BP；项目安利文。
5，BP投递：有哪些渠道是投递效率搞的；选择合适的基金；合理规划推进节奏。（先拿一些基金试水，有了几家基金，要造成竞争的环境，提高你的业务估值能力。）
6，投资人沟通：快速介绍你的商业故事，让投资人听明白，唤起兴趣；把业务梳理成投资人能听懂的故事。
7，TS谈判：多拿几家投资。找专业的律师或者FA来协助审核TS条款。不错的基金：经纬，真格，红杉。
8，DD：财务DD；法务DD；业务DD。
7，签署SPA：法律问题，商业物体。请一个律师来完成。
8，相关法律文件签署完成了，就可以交割打款了。等钱到账，基本融资就结束了。大家可以安心搞自己的项目了。
三，VC内部工作流程
1，VC发现项目的两种过程：主动和被动。觉得某个行业不错，主动出击投资；你通过别人（如FA）介绍给他。
2，首次约见：判断靠不靠谱。一定要把首次约见当做是一个正式的，严肃的投资机会的谈判。
3，IC：过会，内部投资决策，找了5个项目，内部合伙人开会讨论，只选其中的2个。这里的经验就是，对待投资经理也要足够的重视，因为投资经理是你是否能够成功的第一步。
4，IC后面的流程：pre-DD（前期尽职调查）：调研业务信息，验证数据真实性，做TS前的准备；TS（签署投资意向书）：和律师一起，做估值和条款的谈判；DD（正式的尽职调查）：认真评审商业&法律&财务环节，做最后的尽职调查；SPA（签署法律文件）；交割打款。
四融资筹备的正确姿势
1，融资是一个技术活。如果前期准备不重视缺材料，一旦错过就再也没有机会了。
2，融资过程中如果失败：VC的反馈是最好的改进机会。
3，钱不到账，永远不拒绝其他家VC。
4，对待融资机构，也要调查他的口碑，看他是否比较不错。
五，最好的融资时机
1，三维周期法：行业周期，企业周期，资本周期。只要有两个是不错的情况下就是好的融资时机。
行业周期：风口期融资。
企业周期：抓住企业上升期，不要等上升完。
资本周期：定期与FA，VC聊一聊，看看行业的冷热温度。
按照三维周期法，没几个月就拿着BP出去走一趟。现金流管理：融资的时候，现金流不能低于12-18个月。
相关知识点
BP：business plan，商业计划书；用一个文档呈现业务的关键内容，用于外部融资或寻求合作的。
Teaser：投资概要；包含项目的基本信息（如财务数据，投资亮点等）的菜了，一般为一页纸，是BP的简要版本。
Datapack：数据包；公司的财务，业务等主要数据的清单，通常在A轮以后会用到。
FA：financial advisor，财务顾问；企业融资的中介，对接项目和基金。可以帮助项目快速融到钱，节约成本。
Pitch：说服；如何在短时间内，让投资人对你的项目感兴趣。
Pitch Words：安利文。在发BP之前，发给投资人的一小段文字，能够概括你的项目，并且让投资人感兴趣，促使他打开BP。
Memo：memoranm，备忘录，投资人聊完之后整理的材料，在IC会用到。
Mapping：图谱；某个领域或者知识点的完整结构图，是一张分析图的集合。
IC：Investment committee，投资委员会，过会，用于定期评审项目是否值得投资；
TS：term sheet，投资意向书；初步谈成的投资意向，没有法律效力。撕毁率在30%。
Pre-DD：pre e diligence，早期尽职调查；发TS之前，管理层访谈，调研数据真实性等，为TS做好准备。
DD：e diligence， 尽职调查；投资机构发了TS之后，对公司进行深入的调研，调研法务财务等环节。
SPA：share purchase agreement, 股权认购协议书；投资人和创业者之间关于重新配置公司股份的投资协议。其中包括投资额，每股价格，购买股票数量，主要的交个前提，员工期权等。
VC:venture capital， 风险投资；
SHA： sahreholder aggrement， 股东协议；
M&A：memoranm and articles of association， 公司章程；
kick off 邮件：融资启动邮件；
road show： 路演；原来的意思是公开场合发表演说推广产品和理念。融资这里指的是投资人和船驶入当面沟通料项目；
FoF：fund of funds，母基金，是一种专门投资于其他基金的基金。市场上常见的基金的钱，大部分都来自于母基金；
GP：general partner，普通合伙人，风险投资机构里面的投资人；
LP：limited partner，有限合伙人。基金的出资人，基金背后的老板；
MD：managing director，董事总经理。层级上，低于基金合伙人，高于执行董事。
Smart Money：投资机构的钱，这类钱不仅给你资金上的支持和有其他的帮助（策略优化，推进下一轮融资等）。
IPO：initial public offerings，首次公开募股，公开在二级市场收买你的股票，也就是上市。
美元基金：投资风格:相对激进,喜欢赌大赛道,希望投出独角兽,能够为超高的回报承担超高的风险。应对策略:讲愿景,讲未来，讲一个足够大的商业故事。而不是一直讲你的收入和利润。代表基金:红杉、DCM. GGV、经纬、晨兴、SIG等,这些基金在历史上都投出过百亿美元的公司；
人民币基金；投资风格:相对稳健,喜欢看项目利润,如果能上市能赚钱就很好了;通常投资回报的倍数没那么高,相对于美元基金追求单个项目的巨大回报,人民币基金更喜欢追求成功率。应对策略:遇到这类基金,你的侧重点应该是一个靠谱的、 踏实的商业故事,用数据和收入证明,你未来会是一个成功的项目。代表基金:国内七成以上的基金都属此列，典型代表有达层、深创投、东方富海、同创伟业、鼎晖等等。
『贰』 有项目需要融资，都有哪些步骤
1. 撰写商业来计划书
2. 找到投资人（具源体可以与恩美路演合作）
3. 参加路演
4. 与投资人单独约谈
5. 交易价格谈判
6. 签订投资意向书
7. 签署正式的法律文件
8. 股权变更（与工商局、银行共同完成）
9. 获得注资
10. 联系投资人汇报公司状况
一个完整的融资流程大概需要一到三个月完成。首先确定目标投资机构，准备融资文件，联系投资机构，进行融资演示，然后进行后续会谈和尽职调查，签订法律文件，直至资金到账。
『叁』 天猫的融资模式有哪些
问题一：天猫 提供融资条件 1） 店铺注册人年满18-65周岁，具有完全民事行为能力的淘宝卖家；
2） 淘宝店铺最近2个月持续有效经营，每个月都有有效交易量；
3） 诚实守信，店铺信用记录良好
问题二：一般淘宝天猫等卖家的融资渠道是怎样的 一般来说小型的天猫点事不需要融资的吧，毕竟自己开的天猫店只需要有个实体店就可以的
问题三：天猫分期到底是什么意思？ 说实在的，天猫分期对于天猫来说就是一种融资方式，通过你分期购买卖家的商品，吸引你来分期冻结金额，这样在分期结束前，这笔冻结的金额就能被天猫当做短期融资。其实这也没有好或者不好，跟信用卡分期差不多，还能控制你的消费，就是钱不自由。对于买家来说，没有好处也没有坏处，对于他们来说，这用处就大了。
问题四：科技企业的商业模式包括哪些内容 全国人大常委会副委员长成思危致力于引进风险投资生涯中，他谈到一个案例正好说明什么是商业模式：美国有个亲戚来参加葬礼的治疗，他惊奇地发现高利润的葬礼，这样的想法的他？ ？一个商业网站，因为销售丧葬用品，既赚钱，又可以让消费者减少支出。于是，他找到风险投资家，风险投资家说，这种商业模式不成立，因为人们不会在网上买的棺材。于是，他携带的想法，？一个悲伤的网站的想法。者的亲属和朋友可以多网站免费邮箱的孩子哀悼，同时也方便了长途的家人和朋友，而不必急于数千里昭昭慰问，网站的收入解决方法：作为一个高点的网站，这样就可以使生产和销售的网站殡葬用品公司发布的广告收取广告费作为利润来源。然后，他发现风险资本家，这种商业模式已经认识到风险投资家，然后建立了一个成功的新业务。
问题五：马云淘宝天猫怎么赚钱的！！详细说一说， 一是让卖家开店，收取年费和销售提成，另一方面，靠余额宝，天猫宝等金融产品，融资，吸收买家存款。说白了，和实体铺位和银行抢饭碗。
问题六：朋友三人合伙开了一家天猫，之前投入30万，运营一年，现找我入股，说 那融资是不是就是那样算得啊，我也没弄懂，之前谈的就是五万，后面又叫我要投五万五
问题七：马云所有产品中最有经济是哪个？淘宝天猫排名第几？ 支付宝是最有值价的，是他完成了马云的融资问题，阿里吧吧然后是天猫和淘宝，
问题八：天猫分期付款 划算吗？ 天猫分期，冻结多少钱，不是光看商品价格的，而是看你的分期可用额度。
（1） 假设用户有剩余可用消费额度4000元，宝贝订单金额5000元，则冻结余额宝1000元后，可分期购买当前宝贝。
（2） 假设用户没有消费额度，宝贝订单价格5000元，则冻结余额宝5000元后，可分期购买当前宝贝。
一般可分为3，6，9期，其中就分3期不要手续费，其他的2种分期都要手续费，还不如信用卡分期。还款也不是扣冻结的金额的，主要通过两种方法：
方法一：自动还款，支持支付宝余额、借记卡快捷、余额宝自动还款
方法二：主动还款，包括：
A、登录已买到的宝贝；
B、登录支付宝的应用中心进入【网购还款】进行还款。
问题九：天猫最大的股东是日本人？ 嗯，是的！所以我们要有商业知识哦！融资就是融资，怎么能是出卖呢！捍卫校内！
问题十：热门直播平台有哪些 1、虎牙直播（原YY直播）
上线时间：2011年
融资情况：IPO
背后推手：欢聚时代
主打项目：游戏直播
明星资源：陈赫、林更新等娱乐明星，DOPA等电竞职业选手等
简介：虎牙直播，原名YY直播，创建于2011年，是一个以游戏直播为主的视频直播网站。2014年11月24日正式更名为虎牙直播。该网站主要以游戏视频直播为主，也有美食直播、秀场直播、电视直播、演唱会直播、发布会直播、体育直播等内容。
2、一直播
上线时间：2016年
融资情况：未融资
背后推手：新浪微博、秒拍、小咖秀
主打项目：娱乐直播
明星资源：贾乃亮、宋仲基等娱乐明星
简介：5月13日，新浪微博与秒拍宣布共同推出移动直播应用“一直播”，这是继Facebook进入直播领域后，中国最大的社交媒体正式杀入移动直播战场。，未来，一直播将继续以独立APP形式存在，同时承担新浪微博直播功能。此外，秒拍、小咖秀背后公司一下科技也宣布，贾乃亮成为一直播首席创意官。
3、斗鱼直播
上线时间：2014年
融资情况：B轮
背后推手：红杉资本中国、腾讯、南山资本
主打项目：游戏直播
明星资源：游戏解说小智，王宝强、沙乃亮等娱乐明星
简介：斗鱼的前身为生放送直播，于2014年1月1日起正式更名为斗鱼。目前，斗鱼以游戏直播为主，涵盖了体育、综艺、娱乐等多种直播内容。2015年1月，斗鱼在未授权的情况下，将DOTA2亚洲邀请赛中国代理商的音像视频进行了全程、实时直播，被告侵权。该案也成为中国首例电子竞技类游戏赛事网络直播引发的著作权侵权及不正当竞争纠纷案。
4、熊猫直播
上线时间：2015年
融资情况：天使轮
背后推手：君厚泽
主打项目：游戏直播
明星资源：Angelababy、韩国T-ara女子组合等娱乐明星，囚徒、sol君等游戏解说。
简介：2015年9月5日，王思聪在微博宣布，“PandaTV”游戏直播平台将上线，而他将出任视频直播平台熊猫TV的CEO。2015年10月20日，熊猫TV开启公测。值得注意的是，熊猫TV所属公司熊猫互娱在成立一周后的8月3日，曾有过一次股权变更，变更前法人为高翔、监事为王思聪、投资人为王思聪和WE俱乐部主席裴乐。
5、战旗直播
上线时间：2014年
融资情况：未融资
背后推手：浙报传媒
主打项目：游戏直播
明星资源：国内电子竞技俱乐部职业选手
简介：战旗TV是由浙报传媒打造、杭州边锋网络技术有限公司旗下直属的一家弹幕式直播分享网站，成立于2014年1月20日。战旗TV以游戏直播为主体，涵盖综艺、娱乐、体育等多个直播类目。
6、龙珠直播
上线时间：2015年
融资情况：B轮
背后推手：游久游戏、腾讯、软银中国
主打项目：游戏直播
明星资源：LPL直播权，Fakerr及KeSPA旗下职业选手等
简介：龙珠直播是由游视网络推出的游戏直播平台，于2015年2月1日正式上线。龙珠直播与韩国职业电子竞技协会（KeSPA）、游戏风云、NICETV达成战略合作，拥有《英雄联盟》职业联赛（LPL）、《穿越火线》电视职业联赛（CFPL）等游戏赛事的直播权。
7、哔哩哔哩
上线时间：2010年
融资情况：D轮
背后推手：掌趣科技、IDG、腾讯
主打项目：泛娱乐直播
简介：bilibili是一家年轻人潮流文化娱乐社区，该网站于2009年6月26日创建，又称“B站。站点目前开设有动画、番剧、音乐、舞蹈、游戏、科技、娱乐、鬼畜、电影、电视剧10大板块。此前，曾与淘宝、杜蕾斯、小米、天猫、微软等知名品牌合作。
8、花椒直播
上线时间：2015年
融资情况：被收购
背后推手：360
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『肆』 一文读懂股权融资常用的24个英文术语
理解股权融资的关键术语对于创业者至关重要。以下是24个常用的英文术语，帮助你更好地与投资人沟通：
『伍』 至今全球十大IPO是哪些
来自纽约泛欧交易所集团的最新统计显示,今年1月,全球资本市场的IPO融资总额达到112亿美元,同比增长明显。其中,中国企业在IPO数量和融资额方面继续保持领先,中国依然是全球IPO活动最活跃的市场,沪深两大交易所都跻身全球IPO融资前三甲。
统计显示,1月份,全球共有77家公司实施了IPO,融资112亿美元,远远高於去年同期的22家以及2.37亿美元。
具体到交易所,纽约泛欧交易所、深交所和上交所分列交易所IPO融资规模前三名。具体到单个公司,在香港和巴黎两地上市的俄铝摘得1月份全球最大IPO的桂冠,以22.40亿美元的融资额高居榜首。除此之外,排在当月IPO前十强的大多数是中国企业,共有7家之多,分别是中国西电、二重重装、正泰电器、杰瑞股份、海宁皮城、皖新传媒以及漫步者。
『陆』 企业并购
卖方（Target）：
卖方公司：待出售资产
卖方财务顾问：股权出售方财务顾问，主要为标的公司制作信息备忘录，估值，与潜在买方沟通
卖方法律顾问：为重要事项做法律处理，为重要决议做公证，并协助卖方获得监管部门审批，拟定股权购买协议（SPA）
企业作为买方：
买方公司：并购交易中的收购方
买方财务顾问（或有）：买方的财务顾问，主要为企业提供估值、尽职调查及寻找融资服务
买方法律顾问：处理卖方公司的公司治理等问题，并协助买方获得监管部门审批（如国资委）
融资方（或有）：为交易提供融资（如国开行、PE）
管理层收购（MBO）
收购方：买方是Insider，如公司管理团队，公司股东，公司董事或有其他关联关系
其他与普通买方无差别
财务投资人：
投资机构：从事并购交易的私募股权基金
其他与普通买方无差别
『柒』 星瀚资本杨歌
星瀚资本杨歌
星瀚资本走与上层建筑合作的路线，通过采访、大会、讲课、运营等渠道获取项目，同时为其输出内容，消化投资。
酷爱紫色衬衫、配套的紫色西服，185cm的大长腿，再加上俊朗的面容，85后的星瀚资本创始合伙人杨歌，是创投圈公认的男神+网红投资人。
而他本人，却极力想要撕掉网红这张标签。“大家只看得到曝光的东西，看不到的是我凌晨3点做表格、写PPT。”
作为一家新锐基金的掌门人，他身上不乏焦点和话题，透过光鲜背后，杨歌又是怎样经历七次创业失败和两次与死神擦肩呢?
骄傲被撕碎
“看样子不光是做企业做创业做投资，中国办个什么事儿基本上都以贪为圆心，以离谱为半径，用最慢的速度画一个没有面积只有边的圆。”
翻出2010年的微博，53个汉字诚实地还原了当年的愤青杨歌。2005年大三时着手的第二次创业，一折腾就是5年，最终却将杨歌的清华光环撕了个粉碎。
那是一个医疗器械项目，产品犹如柜子大小，为病人做自动检测。杨歌为联合创始人兼CTO，负责算法、UI、安全等软件相关的工作。对于在清华主修物理专业的他来说，跨界到医疗行业，挑战着实不小。“完全没有长期规划，只能想到今天该走这一步，明天该走那一步，都是推理前进。”
绕了一些弯路，他们还是拿下了最难啃的骨头：申请到了国家及PCT的发明专利，并且还拿到了医疗三证许可证。
2007~2008年，200万，400万，项目相继获得两轮融资。看似红火的生意，让杨歌底气十足，逢人便发名片。这个大二便开始创业的小伙，隐约尝到了成功的滋味，“觉得公司要上市了”。
好景不长，创投圈的潜规则无情地抹去了项目表面的风光。敲响的不是上市的钟声，而是一记闷棍：谈好的融资一次次泡汤。
杨歌回忆，2008年每周都有投资人将橄榄枝伸进门来，最大一笔单笔投资为1.5亿元，他与创始人都签了打款协议(SPA)。
虽有白纸黑字，本该到嘴的鸭子照样飞了。而这样的闹剧，一演竟是三年。
杨歌是2号股东，每天都能接到创始人大股东这样的电话，“他们这个钱下礼拜就到了”，“明天到账”，“后天到账… …”一份份协议都签好了，每次都等不到一毛钱。”
“怎么能天天遇到骗子呢?” 杨歌忍受着现实的耳光一个个打在脸上。“就是没人投资，就是一个个骗你的。”他冷笑说。
资金捉襟见肘，再加上缺乏医疗行业市场经验，产品在医院推广时，一台也卖不出去。杨歌拿到手里的只有一份份“意向性合同”。
几年后，杨歌回忆起这些细节，不禁感慨：“年轻的一个最大问题，就是你不知道距离拿到下一个合同还有多远。觉得别人说还挺有意思，有下单意向，这个意向和真实发生之间的差距，年轻人是完全没有概念的。”
被毁约十几次，被意向投资上百次之后，恰逢杨歌研究生毕业的2009年，公司现金流断裂。“也是很寸，现金流刚断我就毕业了。”他冒出一句京片子。
为了这次创业，他放弃了出国和读博，可毕业即失业。杨歌第一次用怀疑的目光来审视24年的人生，“小时候历史得A，觉得自己能做很多事，长大后发现自己什么也不是。我一路考到清华都拿A，到社会上就混得惨成这样，觉得之前所有的东西都是白扯，没人认可。”
原本的骄傲被撕得稀烂碎。他第一次想到了轻生，电脑播放着励志鸡血电影《当幸福来敲门》，边看边跟着里面的小男孩一起哭。
擦掉鼻涕眼泪，微博和博客成了他愤懑的宣泄地。杨歌第一篇博文《救赎》中有这样一句话：“好在，大多数情况下犯傻都会有个限度。”
好在，吃的每个亏都被杨歌总结成了“社会规律”。至今，他共总结了200多条，由上次代价惨重的失败总结而来的叫“混进主流市场”。
杨歌说，每个社会有一条基准线，叫benchmark，在这条基准线之上的人，你越守纪律，越不耍流氓，你的收获是往上的。但是在这条线以下，你越守规矩，越尊重道德，你越往下走得越快;那些不讲规则的糊搞的人反而比你混得好。
他认为，一定要混进有信用体制的主流市场，找到主流市场的人。
重启自己，杨歌再次寻地扎根，等待新芽顶掉前面这颗枯树。
跪到地上冲到谷底
杨歌想进入一家金融相关的公司，学习财务知识以弥补上次创业的短板。可眼前弥漫着不明朗，每往前一步皆像跳入悬崖。“四年来医疗创业的资源没了用处，编程的能力没了用处;重新创业，没有工作耗不起三年时间;去KPMG打工，每个月工资四千块，要不要去，敢不敢去?”
尴尬的是，虽已沦落这般田地，但在原本的交际圈，还要打肿脸充胖子。“周围人都以为你是老板，社交成本很高，怎么去维系?”
到26岁，杨歌的每次社交都要精心算计成本。 当年他每天做表格，一次社交活动的现金成本、时间成本都记录在内，“花200块参加一个活动，结果什么也没落着，光给别人捧场了，这事肯定不干”。
由于家境不错，打小不坐地铁、公交的他，也挤进了当年的2元地铁。
进到新的环境，杨歌才明白，先前的小苦算不得什么，新一轮被虐才刚刚开始。
在KPMG，杨歌的领导比他小两岁，把杨歌唤作“小孩”。杨歌每天被派去“常驻”打印室，并一次次被要求返工。“这个钉子歪了重新打，打印纸的边不够宽，重新打。”训斥声在耳边环绕，他想起了电影《角斗士》里的画面。
“有一个会七种语言的人被抓起来，最后被砍死了。他在临死前说我会七种语言，照样被砍死，因为这些才能在这里都没用。又如《肖申克的救赎》那般，要想的是你怎么离开这个地方，而不是说你有什么其它能力。在那个场合下其它所有东西都是负分。在这里是零分，别的地方加一万分也没有用。”
这段经历亦被杨歌总结。“一个想要成功的人必须要学会跪下，给别人跪下，给自己不喜欢的事情跪下。并不是说膝盖跪下，而是自己真正低头。因为很多槛，你硬磕磕到头破血流可能也过不去，但是你一旦跪到地上，发现这个门槛没多高，一下就过去了。”
一低头，皇冠掉了，一下跪，骄傲破碎。杨歌觉得，不敢低头下跪，让很多同龄人沦为平庸。他曾在的北京五中，加上清华北大校友圈，大多数人之后没有特别大的成绩，90%因为放不下自己，好汉只提当年勇。
就像回炉重造，杨歌跨界疯狂弥补短板。早在2013年，他已是大江投资副总裁;期间，他还历经了第三、第四、第五、第六、第七次创业，无一不以失败告终。
第三次创业，他为了扩大知识结构及人脉圈子创办了青年精英商业联合汇(凯业网)。他们的活动从早期的五六百人规模的商业社交聚会，到最后一场活动只有不到十个人参加，只能组织打麻将。
由于股权稀释太多、商业模式不赚钱，凯业垮了。杨歌及时止损，注销公司、清理财务… …“相比第二次创业，有了风控的经验，做不下去不能继续亏钱。人脉也拿到了，该清算的也算清楚了。”
他的心理建设却没跟上，花了一年时间来疗伤。负面情绪累积，2013年再次爆发。
创业连续失败，内外压力下，27岁那年，杨歌觉得自己变得有惰性了，那是他唯一在办公室会打游戏的一年。“从18岁到今年32岁，14年我没浪费过时间，基本是一年当别人三年用，浪费了一年，现在都超级后悔。”
这像一场马拉松比赛，之前憋着劲跑在前面，一下偷懒停滞不前，他慌了。
原本定在年末的订婚旅行，成了杨歌一人的生死边缘之旅。订婚前，他与女友爆吵了一架，一个人带着一张信用卡、一只小包，跑到了日本。
本想去大阪睡胶囊酒店，才到名古屋，杨歌就崩溃掉了。他一人走在清冷的街道上，冷风钻进骨缝，天空灰蒙蒙，说晴不晴，说雨不雨，他感觉周遭被阴云包围，静的听不到一丝风声。
那天是12月31日，一年的最后一天大脑里竟没有东西值得总结。一个人不知走了多久，没有进食的身体不受控制地上吐下泻，185cm的大个子成了一具行尸走肉;没有血色的脸如一副面具，挤不出一滴眼泪和笑容。“已经傻了。”
失联一天后，家人朋友的电话一个接一个轰炸，处于死机状态的杨歌，机械地接电话，折腾着买票回国，“隐约有意识，要玩下半场，得活过来”。
这一场爆发的抑郁症，等飞机降落烟台，杨歌才有些回魂;转机到京，他才完全活了过来。
捡了一条命，这让他丢掉了之前过多的感性成分。“路过这种生死交接的地方，你就看开了，就是随便，其它事情都随便。”
此后半年，杨歌每天对着电脑，用英语跟自己对话。他打趣道：“毛大庆毛总原来就是抑郁症，后来通过跑步调整过来，调整过度变成了一个‘话唠’，我也是。”
杨歌认为，做人和做事情都是一条设计好的抛物线，你要是冲下去，就像坐过山车，冲不到最底下就冲不上去。
冲过了险些跟死神打个照面的.谷底，他坦言，从那天起，到今天止，自己从战略上基本没走下坡路。
第八次创业-星瀚
属于杨歌的这条抛物线，前半程的七次创业失败，似乎都在为第八次创业蓄力反弹。2014年初，杨歌决定成立星瀚资本。
在他眼里，这是件太顺理成章的事儿。
七次创业，丰富了人脉和技能，经验覆盖了大多行业。“每一行的人，肚子里算什么小九九，都能感觉到。”
“第一次跟自己的专业数学相关;第二次做医疗器械;第三次是人脉圈、SNS社区;第四次是硬件嵌入式开发、软硬结合;第五次开连锁餐馆;第六次做红酒销售;第七次做信托和资管的FA。”
学习财务，在金融行业摸爬打滚已经五年。在大江投资和此后的北国投工作中，杨歌看过了太多项目，“不说看的最多的TMT，单是因为看矿产能源项目，元素周期表都能倒背如流”。
最重要的是，因为前几年的积累，他进入了投资圈主流市场，有了募资的能力和人脉。“想做一个新基金，募资能力尤为关键。”
积累人脉早已成了杨歌的职业习惯。做星瀚之前，他便做了一个小型数据库，每一次做政府顾问、出去讲课留下的联系方式，他按电话、邮箱，个人、公司等一一整理。27岁时，他手机微信的未读信息是三四千条，去年，那个小红点显示40多万条。
当初那只残缺的木桶，终于每一面都插上了木板，可以盛得了水了。
在募资阶段，他不再像当初被骗的创业小年轻，急得愤青了。“募资跟创业融资一样，可能是100个LP对你的基金感兴趣，30人愿意聊第二次，然后10人签了协议，5个人履行了承诺，最后2个人打款。”
他言语里多了老练色彩，“聊得来就是兄弟，聊不来就是朋友。钱只要没揣你兜里就不是你的，揣到你兜里有可能还不是你的”。
面对这种事情，杨歌的情绪已提不到生气的程度。“我觉得一般人所谓的生气、不高兴或愤青等，都是你对世界不了解。”
只投没有明显短板的人
起步阶段，投资圈的投资赛道转眼即变，杨歌并没有限制特定行业。“摸着走，见招拆招，边走边定。”
在各行业寻觅之际，他更看重投资什么样的创业者。星瀚内部将其总结为四点六商。
四点：对产业链有深刻认知，有非常强的坚持能力、学习迭代能力、执行能力;六商：智商，情商，财商，逆商，政商和德商。
而涉及到这十个方面，很难找到100分的创业者，通常都是各方面有高有低。杨歌的秘诀是，要投资没有特别明显短板的人。“逆商特别低的人，其它都挺好，一遇到问题他就不干了，这种人不能投。”
再者，创业者的第一长版不能过短。“总要有一两个过人之处。”
星瀚所投项目V.Fine的唐子御颇具代表性。杨歌与比他小整十岁的唐子御相识于一场路演。“一般来讲，一个人的逻辑性、知识结构性，给我的感觉50%前五秒钟基本定型，或者你不说话都可以，剩下两三个小时的沟通，可以定这个人的另外20%。”
与唐子御畅聊一次后，杨歌认为唐子御的性格与乔布斯、扎克伯格都有相似之处，混合了商业与艺术，思路不同于常人，能够讲出很多超你预期的东西。“而且你觉得他讲的都是对的，这叫做未来普世价值观，一般人是没有这个东西的。”
次周，杨歌就敲定了星瀚资本对V.Fine的160万种子轮融资(后续已获得600万天使轮融资)。
但唐子御身上也有不少常见的短板，比如年轻不知道控制情绪，缺乏管理经验等。杨歌说，年轻人会缺很多东西，需要一点点来补。对于具有普世价值观的人，你不要强制他，给他十个选项，他总能选出对的来。
他开玩笑说道：“我的原则是所有项目、所有行业不要排斥，所有人也不要排斥，这个人就算你觉得他再恶心，再不靠谱，再土，再怎么样，也要给他几秒钟时间。十秒钟，就能知道他二十多年吃的什么饭。”
投资只做临门一脚的事儿
三年多来，星瀚资本共投资项目30个/次，有2/3进入下一轮。比如德师傅、甲加由、心上等。
其中，数个项目与其它一线投资机构共同投资。这正验证着三年前杨歌定下的目标：2015年进入到主流投资圈，2016年行业里大家认识我。杨歌表示，星瀚的实际步伐比他想象中要快。“去年，行业里最主流的十家机构都与星瀚建立了比较紧密的联系，我们投资大部分企业在和一线基金交叉。”
虽说不选赛道，但星瀚内部也划分了主要赛道和次要赛道。2017年，其主要赛道聚焦于产业升级，包括农业、工业、仓储、供应链、生产制造等行业的整合升级;第二个主要赛道是一线资本共同认可的人工智能+生物医药方向。
赛道调整上，杨歌认为，第一要素是眼疾手快。此前，他梦想着把星瀚做成红杉、IDG这样的顶级美元基金，但在国内，政策在不断影响市场，每三年、每五年就会发生大的变化。
“2016年，国家主张PPP和政府引导资金带动产业基金，我们判断国家其实开始在地方产业上发力，星瀚迅速做出调整，我们知道互联网、O2O肯定不是领先的东西了，一定要把自己沉下去，变得更土一点，要去看农林牧渔、生产制造、农业工业等。”
在这种环境下，星瀚资本投资了农业供应链项目甲加由。“投的时候是摸着石头过河，投完一年项目估值翻了10倍。此案例让我们意识到，要在红海的格局里竞争，不一定能突围，一定要突破格局，才能弯道超车。”
而在人工智能应用领域，星瀚资本尚未出手，杨歌正在伺机而动。
他分析，人工智能的发展经历三个时期，第一个是技术触发期，第二个是泡沫破灭期，第三个阶段是成熟发展期。现在所处的正是一个比较缓慢的上升阶段，存在着不确定风险，大家都处于观望状态。
做投资只做临门一脚的事儿，这样赚钱最多。“映客在去年1月融资时，差三个月就是先烈，差一个月可能就是先驱了。但对于生物医疗，可能领先十年成先烈，但是领先三年做先驱，时间周期要根据特定行业判断。”他说。
面对激烈的外部竞争，去年年初，杨歌在星瀚资本内部做出一系列革新，不同于大多数投资公司“合伙人制加员工制”的模式，其采用创业公司的运作方式，内部分为市场部、运营部、投资部和综合管理部四个部门。
在外，星瀚资本走与上层建筑合作的路线，通过采访、大会、讲课、运营等渠道获取项目，同时为其输出内容，消化投资。
在内，杨歌采用职能化管理。星瀚资本主要负责获取和筛选项目的投资经理只有三位(加一名实习生)，但其内部“全民皆兵”，所有其它职能部门也会通过其他方式向投资部输送项目。“对于星瀚，扁平化管理效率不一定是最适合的。”
近三年是杨歌走过颇为顺遂的三年，他的微信签名一直未换，“7 fat years，7 lean years”，时运转至河西，他的危机感时刻存在。
他把星瀚资本当做第八次创业，而所有创业面临同样的危机：不进则退，你不比别人做得好就是死。 ;