权益融资资本成本计算分析

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❷ 「关于融资成本」达人们，比如某企业融资10000万元，融资成本13%。融资成本由哪些构成计算公式是什么

综合融资成本率=权益融资成本率*比重+债务融资成本率*比重。题目中给定的已知条件中，自有资金4000万元应该算是权益资本，权益资本成本计算公式有两种：（一）...

❸ 从资本成本的角度，通过计算说明哪种融资方式最优

权益融资，公司取得股东的资本使用权的代价最低。
比如：某公司在筹资前通过对市场预测，想要发行面值为1000元、票面利率为12%、还本期限为30年、债关为半年付息一次。如果成本发行率为1%（即发行一张付费10元），税率是33%，计算此债券的筹资成本率：
名义利率法：负债成本率=12%*（1-33%）=8.04%
实际利率法：在将筹资费用和溢折价等因素综合考虑的情况下，先计算出实际利率。
计算出实际利率为k=12.12%，税后成本率为：
债券成本率=12.12%*（1-33%）=8.12%"
正常来讲，我指仅仅从资本成本的角度而言，公司融资的顺序应是先内后外，权益融资之后再进行债务融资。但是实务常常与理论相反，中国的一些经理人总喜欢借债，这涉及到委托代理问题，这样能减轻其自身的压力，但是加大了公司的财务风险，而财务风险的提高又势必会引起债务成本和股权成本的上升。
下面是计算流程：融资成本的计算方式
（一）一般公式的计算
在具体计算方面资金成本的计算方式一般通过成本率进行计算，表达公式为：资金成本率=资金占用费/（筹资总额-筹资费用）*100%。从理论上来讲也可将其作为分子的加项，但在实践中将其作为分母减项会更加精准，原因如下：资金成本就是预计付现成本，在筹资时它的费用已经在事前作为一次性费用支付过了，在资金使用期间无需进行预计维持付现；其次在对分母减扣筹资费用后便形成了筹资净额，在使用资金时，企业利用的也是净额资金而不是总额。根据配比原则，使用费用才能和筹资净额配比；另外从出让资金的投资者角度分析，资金成本与投资报酬有决定性关联，而投资报酬主要是其在投资期间获取的收益，由此可见，投资者的收益并不是筹资费用，所以将其作为分子计入投资报酬还是不合情理。
（二）债券成本计算
债券成本计算债券成本计算包括两种方式，一种是直接法，一种是间接法。
在计算过程中，可采用名义利率法和实际利率法，实际利率法更为准确。

❹ 权益融资的相同点

企业融资的资本成本：
资本成本是企业在筹集和使用一定量资本是必须支付的代价。筹资成本是筹集资本时发生的费用，诸如银行借款的手续费、发行股票债券的发行费等就是典型的筹资成本。而用资成本则是在整个使用过程中发生的费用，其典型形式有资本的股息和红利、债券的债息、银行借款的利息等。用资成本的特征是定期多次发生于每一会计期间。从理论上讲，资本成本应该是筹资成本加上用资成本。因为筹资成本数额小，因而一般所考虑的资本成本主要是用资成本。用相对数形式来表达资本成本时，有如下公式：
资本成本（率）=实际用资成本/（实际筹资额-实际筹资成本）
上述公式的各项，一般按年确定指标口径，而且在计算包括权益资本和债务资本的具体每一种形式的资本成本时，上述公式中的实际用资成本是指企业因之而必须实际发生的现金流出量。也正是这一点，造成了债务融资与权益融资具体成本计算公式的区别。这一区别的关键在于它们是否属于税前抵扣项目，所有基于债务融资而发生的成本，按照各国例行税法，均属于税前抵扣项目，因而具有所得税抵减效应，具体而言，企业在权益融资上所实际支付的资本成本就是其所支付的股息、红利的账面金额；而在债务资本上所支付的资本成本则是其所支付的利息、债息等的账面金额再扣除其按所得税比例计算的部分。通俗地说，就是企业所支付的债息、利息等基于债务资本所产生的资本成本，其中相当于所得税率比例的部分是国家以其所得税支付的。这就是税前抵减项目的所得税抵减效应，依据上述分析，可以分别得到：
（1）权益融资的资本成本的计算公式
优先股资本成本=优先股年股利/（优先股实际融资额-实际融资费用）
普通股资本成本=普通股年股利/（普通股实际融资额-实际融资费用）
如果一个公司的股利是按照一个既定比率每年增长，则还有如下公式：
普通股资本成本=普通股年股利/（普通股实际融资额-实际融资费用/既定增长率）
（2）债务融资的资本成本的计算公式
债务资本成本的计算，则需要考虑所得税抵减效应。通常在债务成本资本诸如利息、债息等内容的名义数额上乘以所得税抵减效应系数“1-所得税税率”即可。
银行借款资本成本=借款利息*（1-所得税税率）/（银行借款实际融资额-融资费用）
公司债券成本=债券利息率*（1-所得税率）/（债务实际融资额-融资费用）