债券融资部转行

⑴ 金融企业就是金融业吗

金融企业就是金融业吗？

金融业是指整个行业，这两个概念不是一个范畴

中央银行是金融企业吗

不是。

证券公司是金融企业吗？

其中，广发证券总裁林治海的一些观点值得思考，尤其是对于第三方存管这样的基础性制度，摘录如下： “综合治理改革之后，客户股票实行集中托管制度，客户资金也托管到了银行，目前国内银行对金融资源的集中度已经达到了80%至90%。这种制度削弱了券商基础业务创新的基础，也是目前证券业同质化竞争的根本原因。” “台湾证券业发展模式中一个很重要的特点也是客户资金托管在银行，证券实施统一托管。在这种制度下，即使允许券商创新，同行也非常容易模仿，创新的成本很大；而这也导致了台湾证券业最终走向金控模式，券商做不了的业务可以通过金控中其他牌照来做，这样就彻底把证券行业边缘化了。” “在券商缺乏支付功能的情况下， *** 主导下的创新业务最终很容易沦为同质化竞争。因此，应该重点着眼于股票资金存管等基础性制度设计，只有这样才能夯实券商创新的基础，真正激发券商创新的动力和活力。” 随便提一下，不同金融企业的管理层有不同的思路与逻辑，比如在2011年业绩发布会上，就业界关心的净利润大幅下降问题，中国人寿副总裁刘家德表示，中国人寿去年净利润大幅下降是受资产减值130亿元的影响，而且全部是权益类资产的减值准备。虽然这影响了净利润水平，但使公司的持仓成本大幅下降，这意味今年股票和基金投资可能有更好、更容易把握的投资机会。

金融信息服务公司是金融企业吗

金融信息服务公司是金融企业
金融机构的基本特征：
1.提供支付和结算业务；
2.融通资金；
3.降低交易成本并提供金融服务便利；
4.改善信息部对称；
5.风险转移和管理。

请问，商业银行是金融企业吗？

商业银行是一种特殊的金融企业，它既有别于国家的中央银行，又有别于专业银行（指西方指定专门经营范围和提供专门性金融服务的银行）和其他非银行金融机构。
中央银行是国家的金融管理当局和金融体系的核心，具有较高的独立性，它不对客户办理具体的信贷业务，不以盈利为目的。
专业银行和各种非银行金融机构只限于办理某一方面或几种特定的金融业务，业务经营具有明显的局限性。
而商业银行的业务经营则具有很强的广泛性和综合性，它既经营“零售”业务，又经营“批发”业务，其业务触角已延伸至社会经济生活的各个角落。随着金融自由化和金融创新的发展，商业银行的业务和所提供的服务范围越来越广泛，现代商业银行正朝着"金融百货公司"和"万能银行"的方向发展。

什么是金融企业

金融企业是指执行业务需要取得金融监管部门授予的金融业务许可证的企业，包括执业需取得银行业务许可证的政策性银行、邮政储蓄银行、国有商业银行、股份制商业银行、信托投资公司、金融资产管理公司、金融租赁公司和部分财务公司等；执业需取得证券业务许可证的证券公司、期货公司和基金管理公司等；执业需取得保险业务许可证的各类保险公司等。
财务管理
《金融企业财务规则》第3条规定：“金融企业应当根据本规则的规定，以及自身发展的需要，建立健全内部财务管理制度，设置财务管理职能部门，配备专业财务管理人员，综合运用规划、预测、计划、预算、控制、监督、考核、评价和分析等方法，筹集资金，营运资产，控制成本，分配收益，配置资源，反映经营状况，防范和化解财务风险，实现持续经营和价值最大化。”[1]
基本要求
1.建立健全内部财务管理制度。包括金融企业基本的财务制度以及关于资金管理、资产管理、成本管理、费用管理、营业外收支管理、收入管理等方面的内部规定和办法。
2.设置财务管理职能部门。为归口管理财务事项，便于分清职责，金融企业应当设置财务管理职能部门，具体履行金融企业经营者的财务管理职权，并承担相应的责任。
3.配备专业财务管理人员。从事金融企业财务管理工作的人员必须是熟悉财务、会计知识的专业人员，并具有会计从业资格。
基本方法
财务管理的基本方法包括规划、预测、计划、预算、控制、监督、考核、评价和分析等，这是区分财务管理与会计管理的基本标志之一。
基本要素
《规则》将财务管理的要素归纳为风险防控、资金筹集、资产营运、成本控制、收益分配、信息管理等六个方面，并逐一提出规范性要求。
2财务报表
金融企业（包括了 贵金属 股票 外汇 现货等 一系列 衍生品）
●资产负债表
A、金融企业的资金来源：
a、各项存款，包括企业、机关团体、居民的活期或定期存款；
b、金融机构同业拆入、存放款；
c、应汇或解缴汇款；
d、发行债券集资款；
e、自有资金，包括资本金和实现利润。
B、金融企业的资金占用：
a、现金及贵重金属占用；
b、各项贷款，包括向企业、机关团体、居民的长短期贷款；
c、金融结构同业拆放、往来占用款；
d、应收款项；
e、买入有价证券；
f、租赁资产，包括融资租赁资产和经营租赁资产；
g、缴存风险准备金。
●损益表
A、金融企业收入：
a、贷款利息收入；
b、同业往来业务利息收入；
c、手续费收入；
d、证券买卖差价收入；
e、融资租赁业务净收益；
f、买卖兑换外汇的汇兑收益；
g、其他咨询服务业务收益。
B、金融业务支出：
a、存款利息支出；
b、同业往来业务利息支出；
c、手续费支出；
d、经营业务费用；
e、汇兑损失；
f、证券买卖损失；
g、其他业务支出。
●现金流量表
A、金融企业的现金流入：
a、吸收的存款；
b、收回的贷款本息；
c、同业拆入资金；
d、出售证券投资；
e、处置固定资产；
f、其他。
B、金融企业的现金流出：
a、发放贷款；
b、存款提取本息；
c、同业借出；
d、证券投资；
e、购置资产；
f、其他。
3负债比例
金融企业的负债率较高，一般在90%左右。
金融企业的自有资金要求不得低于一定比例，通常为8%。
●资本充足率
资本充足率是资本总额与风险加权资产总额的比例，主要衡量其实力和抵御风险的能力。
资本充足率=（核心资本+附属资本）月均余额÷∑（各项资产数额×风险权重）×100%
A、核心资本：指实收资本、资本公积、盈余公积金和未分配利润的合计。
B、附属资本：指呆账准备金、坏账准备金、资产评估储备和累计折旧的合计。
C、风险加权资产总额：是将金融企业各资产按照其风险权数加权折算之后的风险资产总计。
D、一般规定，现金的风险权数为0，其加权后的风险资产也为0；政策性银行的担保贷款风险权重为10%，其他金融机构的担保贷款风险权重为20%；非金融机构的担保贷款风险权重为50%；信用贷款的风险权重为100%。
E、一般银行的资本充足率不得低于8%，其中核心资本与风险加权资产之比不得低于4%。
F、资本充足率管理的一个重要含义是要求金融企业资产扩张最高不得超过资本的的12.5倍，资产规模超过这个倍数就应当压缩资产（贷款）或者增加资本。
●存贷款比例
存贷款比例能从总体上控制资金来源和资金占用情况。
存贷款比例=各项贷款的月平均余额合计/各项存款的月平均余额合计×100%
存贷款比例=各项贷款旬末平均增加额/各项存款旬末平均增加额×100%
A、旬末平均增加额=（上旬末增加额+中旬末增加额+下旬末增加额）÷3
B、一般要求，银行的存贷款比例应当低于或等于75%，但由于历史原因，我国的工、农、中、建四大商业银行的存贷款比例均超过75%。
●中长期贷款比例
中长期贷款比例反映资产流动性的强弱，比例越低，资产的流动性越强。
中长期贷款比例=贷款剩余期在1年及1年以上的中长期贷款月末平均余额÷剩余起在1年及1年以上的存款月末平均余额×100%
A、该指标一般要求不得超过120%；
B、该指标是保证银行信贷资产安全性、流动性的重要指标；
C、该指标也是反映固定资产投资规模变化的一个重要指标。
●资产流动性比例
资产流动性比例反映银行支付能力的一个重要指标，也是保证银行清偿能力的控制指标。
资产流动性比例=流动性资产旬末平均余额/流动性负债旬末平均余额×100%
注：该指标要求：正常情况下不得低于25%；通货膨胀和利率下降时，可提高这一要求。
●备付金比例
备付金比例揭示银行对存款支取的保证程度，也是反映银行支付能力的重要指标。
一级备付金比例=（存放中央银行款+库存现金）÷各项存款×100%
二级备付金比例=（购买的国债+政策性金融债+人民银行融资债）÷各项存款×100%
A、一级该指标一般要求不低于5%，中国人民银行要求应当在5%～7%之间。
B、通常将人民银行存款与库存现金之和称为一级备付金，将银行购买的国债、政策性金融债、人民银行融资债之和称为二级备付金。
C、各项存款为各项存款平均余额。
●单个贷款比例
A、单个贷款比例是对同一客户的贷款余额与银行资本总额的比例。一般要求不得超过15%，以分散贷款风险。
B、对前10家最大客户的贷款总额与资本总额的比例一般要求不得超过50%。
C、对单个项目的贷款总额要求不得超过项目投资总额的50%。
D、对最大10家客户的贷款总额要求不得超过银行贷款总额的50%。
●拆借资金比例
拆入资金比例=拆入资金平均余额/各项存款平均余额×100%
拆出资金比例=拆出资金旬末平均余额÷（各项存款－存款准备金－备付金－联行占款）旬末平均占款×100%
注：中国人民银行要求拆入资金比例不超过4%，拆出资金比例不超过8%。
●贷款质量比例
逾期贷款比例=逾期贷款月末平均余额÷各项贷款月末平均余额×100%（不超过8%）
呆滞贷款比例=呆滞贷款月末平均余额÷各项贷款月末平均余额×100%（不超过3%）
呆账贷款比例=呆账贷款月末平均余额÷各项贷款月末平均余额×100%（不超过1%）
●其他比例
（9）风险权重资产比例=各项风险权重资产月末余额/总资产月末余额×100%（不超过60%）
（10）对股东贷款的比例：要求对股东提供的贷款余额，不得超过其缴纳资本金的100%，同时
还要求，对股东贷款的条件不得优于其他客户的同类贷款。
（11）资金损失比例=逾期贷款报告期各项资金损失之和÷同期各项资产总数×100%
（12）负债成本比例=报告期各项成本÷同期负债总额×100%
A、各项成本支出包括：利息支出、金融企业往来支出、手续费支出、营业费用、汇兑损失、其他营业支出。
B、负债总额为资产负债表中流动负债（减去财政性存款）、长期负债和其他负债之和。
C、反映银行吸收各项存款所支付的成本高低。
（13）资产盈利比例=报告期利润总额÷同期信贷资产月末余额×100%
注：信贷资产是资产总额减去代理 *** 投资、固定资产、财政性存款、代理贷款之后的差值。一般要求该指标大于1%。
（14）实收利息比例=（报告期利息收入－应收利息－待转营业收入）÷同期各项贷款应收利息之和×100%
4财务分析
清偿能力
A、变现能力指标：
a、变现率：反映企业可立即变现资产所占的比例。
变现率=现金及各项存放款÷流动负债合计×100%
注：国际上一般认为该指标值应该在15%～20%之间；对无储蓄存款业务的金融企业来说，用该指标不适宜。
b、存款支付保障率：表示存款的多少被用于贷款，多少用来保证日常支付。
存款支付保障率=流动资产中的贷款总额÷流动负债总额×100%
Ⅰ、贷款总额包括拆放同业、短期贷款、应收款项、短期投资及委托贷款和投资等。
Ⅱ、正常情况下，主要从事信用风险业务的银行（如商业银行）该指标较高，一般在80%左右，但在专门从事信托贷款或长期投资业务的银行该指标较低。
Ⅲ、如该指标超过100%，表示没有现金储蓄保证提取存款；如低于70%，则可能是吸收存款过多，也可能是银行借入款较多，都对银行获利不利。
B、资金保障程度指标：
a、独立性指标=所有者权益合计÷资产总额×100%
注：比值较高说明银行发展能力有可能较快；但在国外，一般认为高于9%或10%，是不正常的，说明企业存款业务开展的不理想，如果低于5%，则表示资产调度余地很小。
b、风险耐力指标=所有者权益合计÷贷款总额×100% （一般在15%左右较好）
c、自有资金利润率：
收益能力
A、净利息率=（利息收入－利息支出）÷利息收入×100%
a、该指标越高，说明银行业务的盈利水平，一般不应低于10%。
b、一般情况下，净收益与利息收入（毛收益）应该同步增减，但若有利率、特殊性项目和贷款损失准备金之一存在变化时，则可出现不同步增减的情况，一般两者不同步幅度不应超过4%～6%。
B、资产收益率=实现利润总额÷资产总额×100%
注：一般该指标投资银行比商业银行、储蓄银行高，国外要求该指标最低不应低于1%。
C、资本利润率：反映银行经营的资金效益，即银行自有资金经过1年后的获利率。自有资金利润率=利润总额÷自有资金总额×100%
管理效率
A、贷款损失准备金与总总贷款量之比：
注：该指标是银行应付贷款风险能力的反映；贷款损失准备金越高，说明贷款业务风险大，或者是银行过于谨慎；如果该指标超过1%，则表明贷款业务质量差；过低也不好，过低表示银行没有准备足够的资金来应付可能出现的贷款损失。
B、呆账损失与总贷款量之比：指在一定时期通过贷款损失准备金弥补了呆账贷款的数额占总贷款量的比率，起伏过大应查明原因。
C、净营业收入与呆账损失之比：反映银行通过结清呆账损失之后，银行所创造的净利润，指标越高越好。
5资信评级
评级指标通常由评级机构自己设计，一般包括信用指标、财务指标和发展能力指标三大类。
资信等级通常分为A、B、C、D四级，在同一级内常常区分为三等，如在A级中分为AAA级、AA级、A级。
信用指标
A、商誉：指合同、协约的执行情况，分为好、较好、一般、差四个档次，一般根据过去经验和社会调查确定。
B、企业在银行的信用：包括贷款归还记录和企业在银行的结算记录两个方面。贷款归还记录根据企业逾期和欠息记录确定为优、良、一般、差四个档次；银行结算记录可通过企业在银行的平均存款与贷款比值（即结算记录=银行平均存款/贷款余额）衡量，如果比值大于50%为优，在50%～30%为良，在30%～10%为一般，在10%以下为差。
C、企业领导信用：根据企业领导的品德、信誉确定出优、良、一般、差四个档次。
财务指标
A、净资产：反映企业的总体实力。
对于房地产企业，如大于1亿元为一级，1亿元与5000万元之间为二级，5000万元与1000万元之间为三级，少于1000万元为四级。
B、资产负债率：反映企业的经济独立性。
一级：30%以内；二级：30%～50%；三级：50%～70%；四级：大于70%.
C、资产流动比率：反映企业的偿债能力。根据不同行业确定等级值。
D、应收账款周转次数：反映企业经营活跃程度和偿债能力。根据不同行业确定等级值。
E、存货周转次数：反映企业销售与生产各类情况及偿债能力。根据不同行业确定等级值。
F、资产利润率：反映企业资产经营的效率。
一级：大于50%；二级：50%～30%；三级：30%～10%；四级：小于10%.
能力指标
A、企业素质：管理水平、技术水平、职工素质、应变能力等。可分为优、良、一般和差。
B、企业地位：企业的知名度、市场占有率、企业与 *** 的关系等。可分优、良、一般和差。
C、企业无形资产：专利权、商标、地理位置等。
D、企业抵押资产：指企业用资产担保的贷款额与企业净资产的比值，反映企业创造发展的能力。
该指标值定级：一级：0；二级：小于10%；三级：10%～30%；四级：大于30%.
在确定信用指标、财务指标和企业发展能力指标三类指标的基础上，根据被评级单位的特点和各指标的重要性对各指标确定权重，然后加权计算出总分，确定其资信等级。

金融业务论文金融业论文：金融企业如何进行文化管理

【摘要】自从我国改革开放以来，社会经济生活中一个十分重要的变化就是金融地位的持续提升与金融的深化程度的不断提高。金融在经济中的作用从未像现在这样重要，金融的影响也从来没有像现在这样广泛，金融受关注的程度也从未像现在这么突出。但是，我们也应清醒地认识到，我国金融运行中长期所积累的深层次矛盾还未得到彻底解决，金融资源的配置效率总体不高，金融体制转换与应对金融对外开放的挑战十分严峻，我国金融面临着十分巨大的改革压力。为此，必须将主要精力从追求总量扩张的传统思路上拓展到优化金融结构、加强金融企业文化管理上来。尽管我国银行业在监管政策的指引之下，根据新的竞争形势及自身的可持续发展战略，积极实施了一系列全面提升金融企业核心竞争力的重大战略决策与改革，但是，从我国银行业发展的实践来看，不仅需要就继续提升金融企业的核心竞争力，而且更加需要实现金融企业文化的转型，从而充分发挥出文化在金融企业战略变革当中的重要保障作用。本文概述了企业文化管理的内涵，分析了当前金融企业文化管理存在的主要问题，并从营造良好的用人环境、立足业务创新企业行为文化、将服务理念贯穿于企业文化管理的全过程、制定落实金融企业文化管理战略规划等四个方面提出了加强金融企业文化管理的具体措施。【关键词】金融企业文化管理管理和文化从来都是紧不可分的。从历史经验上来看，文化管理是作用于企业员工、团队、部门甚至于整个企业的核心要素，任何一个企业的兴衰成败都和文化管理的发展息息相关。所以，应当要从企业文化的高度上来认识金融企业管理工作，要从全面提升企业人力资源管理水平的角度来探讨企业管理问题，并深入研究金融企业的管理理念，科学利用与分配企业资源，这对于金融企业加强管理具有十分重要的意义。从我国银行业，尤其是国有银行管理的现实情况来看，在一些环节上存在着管理粗放、形式简单等问题，具体表现为:工作的效率不够高，营销手段过于单一，员工的进取精神严重不足、服务热情有所减退等，这就有可能造成金融企业的持续发展动力不足，成为危害我国银行健康发展的重要障碍。可见，金融企业实施文化管理迫在眉睫。一、企业文化管理的内涵企业文化主要是指在一定的社会政治经济条件下，通过社会实践形成的，被全体社会成员所共同遵循的价值观、道德观、行为规范与准则等的总称，是企业在其自身发展过程中逐步形成的，以独特的价值观为中心的一种文化管理模式，也是一种凝聚人心、提升自我价值和企业竞争力的无形力量与重要资本。企业文化可以说是企业的灵魂和推动企业不断发展，保持企业生机与活力的内在推动力。二、当前金融企业文化管理存在的主要问题从20世纪80年代开始，企业文化作为一种全新的管理理念传入我国，从一开始就受到银行业的高度重视。我国金融企业在实践中开展了多年的探索。此后，随着我国金融体制改革的深入与银行业的商业化运行趋势显现，金融企业对于文化管理的需求显得越来越强烈。总的来说，我国银行在文化管理上主要经历了20世纪80年代至90年代的银行文化认知阶段、贯穿20世纪90年代的注重外部形象塑造的CI导入阶段、从20世纪90年末起至今的体系建设阶段等三个阶段。从银行文化所具有的功能和提升银行核心竞争力上来看，如今的银行文化管理还主要停滞在对外型的塑造上，在服务银行的价值观念、提升企业的竞争优势等方面，发展思路不够清晰，主要存在以下问题:一是对金融文化的重视与理解程度还不深，特别将银行的形象识别系统建设或开展员工文化娱乐活动等同于金融文化建设。二是文化管理的偏差造成银行文化的根植力不强，主要侧重于银行的文化体系清晰化宣传上，但对文化提升银行的管理绩效、促进银行的价值增长等核心任务上不够重视，实践上存在文化管理的落差现象。三是目前倡导的金融文化和主流文化尚存在较大差距。现实之中提倡的“以人为本”、“以客户为中心”、“团队合作”等管理理念在具体执行中不够严，金融文化的核心价值得到得到体现，员工对银行文化的总体认同感不高，内部凝聚力不够强。

不是金融融专业的可以就职午于金融业吗?

1、通信业 （本人毕业后就在金融业工作）
（记住一点一定要进入带有垄断性的行业）
2、通信业 （前景？有几个人做了行长？有几个做了金融大鳄？请认清现实，你自己的生活比周围的人好就是最大的幸福）
3、高一点的学历在任何时候都是好的，但如果一份很好的工作摆在你面前，如：进入电信、移动等，那也可以先工作再读个在职的学位
4、看你是想真正学习理论知识还是混文凭了
前者：国内 后者：国外
让你报通信业的前提是你能进入 中国电信、中国移动等带有垄断性的单位 或是公务员。

想转行，嘉宸集团如何？是金融企业吗？

嘉宸是以私募股权为主的，还有大文娱、科技、环保、地产等板块，自己是在这的投研部门，如果对口，想转行的话，可以选择，待遇比较好。

⑵ 想要转行券商领域，这些你知道吗

这是跟闺蜜约好的第一篇稿，只为分享自认为有内容的干货。

简单介绍一下自己，90后，美国海归硕士，在毫无金融背景的情况下阴差阳错闯进金融这个被过分神化的行业，目前就职于一家融资租赁公司，通过一年的工作，自己对金融领域有了更深的了解，本着既然进了金融这个圈子，就要向主流的业务靠拢的指导方针，我开始了券商求职之路的探索。首先第一步就是资料收集，以下是我整理来自一个知名券商资深员工的求职分享，欢迎大家讨论交流。

之所以想梳理这个求职分享是因为他解决了自己的一个困惑：非证券行业工作背景转到证券行业如何准备？

我的答案如下：

证书准备：除了证券行业从业资格证是基本门槛外，CPA，律师资格证等证书准备要根据自己的目标部门有计划的准备。

具体措施：相关行业实习，相关培训班报名，其他金融行业从业经验，自己投资经验等，可以帮自己梳理转行动机的经历即可。

由于是第一次整理求职分享，逻辑方面可能有些混乱，欢迎交流：

课前问题回答：

NO.1 投行，固收，债券承销的区别及职业路径？

过去12年，固定收益类业务是证券公司成长最快的业务，从收入及专业性两方面考虑和国际大行十分接轨。

NO.2 券商营业部和总部工作的差异？

在证券公司，有两类工作最有价值，一类是和投资者及投资机构比较近，第二种是对项目（企业）比较近。营业部中财富管理的职能可以让人有机会接触到高净值客户，也有机会接触到机构类客户。总部听起来好，但是以事务性工作居多，锻炼不如总部。

NO.3 券商资管部门主要职位设置有哪些？需要哪些准备？

前台：和客户打交道，在承揽项目方面需要多花时间。承做部分，和其他部门相比，前台的工作相对简单。

中台：文档合同的审核以及合同合规。

后台：估值和工商注册的工作。

NO.4 换工作？

证券公司的研究所和投行部两个最核心的部门一般不招收应届毕业生。90%以上是从其他行业转过来。投行喜欢会计、律师背景的候选人，研究所喜欢有行业背景的候选人。

找工作要主动出击，动用周边的一切可能资源。

讲座主要内容：

一、金融行业概况：

金融行业内容比较广泛，投行和证券只是其中比较小的一部分。

证券行业变化较快，监管规则以及金融产品更新变化较快。e.g.2014年新三板和ABS的元年，这几年爆发式增长。

收入：交易规模获取佣金以及投资超额收益。

招聘要求：资格要求（投行为主）：证券资格考试，保荐代表人考试，等等。

我国的金融体系：3大类金融机构

保险类机构+银行体系（城商行+信托公司)+

证券类金融机构

二、证券机构简介（关注其收入、利润、规模等各项排名）：

在国内证券机构分为券商（国外叫做投行，国内投行是特指券商下属的一类业务，帮助企业并购上市发债的形式，得到融资的业务）和基金公司(公募基金&私募基金)两大类。

1.券商分类：

大型券商：国内10家左右，中信、中金、中信建投（BJ），申万、海通、国泰君安（SH），招商、国信、广发证券（GD），华泰证券（江苏省国资委下的券商，投行业务很厉害）

中型券商：国内40-50家，e.g. 兴业证券。东兴证券。在某个细分领域或地域有自己的优势，但收入规模和利润规模比大型有很大差距。

功能性小型券商：上海华兴证券、德邦证券。股东为大的名企或央企，为的是持有其拍照，通过证券公司做一些另类业务。

三、证券公司部门设置

通常行业内部流动性大，很多人会在中小型券商工作2-3年后转大型券商的很多，从而可以接触更多的项目，快速提升自己的能力。

以申万业务线（6条主要业务线）为例：

投资银行业务：通过股权&债权的方式帮助企业融资，e.g. IPO,并购，债券发行，资产证券化的承揽及承做。

投行部又分为前台（项目承揽承做）+中台（项目风控和内核，标准文档的制作）+后台（财务、人事、行政等支持性部门&公司工商注册）。

资管业务：以财富管理为导向的受托资产管理业务。资金机构及高净值个人希望通过投资的方式实现资产增值，资管业务需要去寻找比较优质的底层资产，通过发行资管计划的方式，把资产打包成产品，根据收益和风险对产品进行分级，来满足投资人相应的投资业务。

和投行业务相似：前台人数没有投行多，主要负责对接机构及简单的业务开发，中台人数比投行多，工作量大，资管产品的合同起草及修改，以及中间相应的估值，托管的业务。

机构业务：研究所是最主要的部门，通过进行证券产品的研究，为机构客户提供相关研究成果，机构客户进行证券交易，通过席位的租赁获得分仓收入。

证券经纪业务：每一笔股票交易中，证券公司会抽取万分之八-万分之10的佣金作为收入。和股市行情息息相关。分布在各地营业部，提供开户，相关研究报告，内部市场信息等服务。

信用业务：此业务里，证券公司没有风险，只是把钱借出去。e.g.融资融券（股票交易账户超过50w一段时间，就可以开设融资融券账户，是一个加杠杆的设置，可以做多或做空），股票质押，约定购回等场内场外质押式购回业务。大的券商会有很强的资金优势（3%以内成本）。

投资业务：券商直投公司（股权投资），自营部门（证券投资）&新的合资小型投资公司（债权，打包不良资产交易等小众另类投资产品）。

四、职业发展路径

保险和银行业总体来说未来跳出本领域比较少，而券商作为金融领域的卖方机构，向基金等买方机构提供项目，进行销售工作，会有一部分人在未来转到买房机构（保险、银行等）进行投资相关工作。e.g：券商研究所的人到保险或基金公司做证券投资。投行部的人到买方做股权类的投资（PE&上市公司一级半市场投资）。

证券公司or公募基金团队整体跳槽成立私募基金。例如量化投资以及跨境收购的私募基金。10-20个成员，其中4-5个来自于证券公司高层，进行比较有特色的，专注于某个领域的投资。

中国证券市场招聘情况：

保守的券商招聘：一般要求硕士学历，985高校，或者相关领域顶级院校。

每年9月：校招开始，6月左右校招结束社招开始，很多工作1-2年的会计师会通过社招进入公司。

就券商而言，推荐是更加有效的求职方式。

写在最后：

以下是我零零碎碎的有感而发，如有不妥欢迎讨论~

债券是了解真正投行业务，了解经济发展底层实质的切入点。IPO的火爆只是表面想象，债券业务才是投行的核心业务，因为债券的规模可以从几亿到几百亿（根据企业现状及需求），而企业IPO的融资总额限制在2-5亿左右，从金额上，债券完胜。

另外，对于想要转行资管的人来说，证券行业从业资格证是门槛，同时，CFA可以作为提升背景的证书，但是没有实质性的帮助。对于投行部门，CPA&律师资格考试的重要性更大。投行业务的特点是业务门槛高，但是一旦进入后，在同类型券商的相同部门业务进行跳槽难度不大，业务基本类似。

外资券商的优势是良好的培训体系，内资券商的优势是资源广，业务量大。薪酬方面，一般员工相差不多，但是VP以上内资券商薪酬更有优势。

在中国从事金融工作，考虑入职公司时要看公司所持有的牌照，这是其可做业务范围的标志。

会计基础是一个很重要的素质，需要准备一下。

国内证券公司员工收入2/8分化十分严重，如果没有成功的项目，年终奖会很少，本身底薪也不高，需要3-5年沉淀下来，转行的人不要道听途说，需慎重考虑。

⑶ 欧美车企的艰难时刻：大众日亏22亿被迫裁员，欧洲110万人受影响

▲Cruise自动驾驶汽车

通用汽车旗下自动驾驶公司Cruise表示，目前Cruise已暂停运营，预计三周以后复工。Cruise首席人力资源官ArdenHoffman说，在停工期间，Cruise将为员工发放工作日的全额工资。

此外，福特汽车自动驾驶子公司ArgoAI也表示，目前已经暂停了自动驾驶车辆测试，但公司没有因为疫情受到任何重大影响。

不过，由于自动驾驶公司大多都是“砸钱”的项目，即使是可以载客运营，也不能向乘客收费。或许这就是自动驾驶公司暂时没有受到影响的原因吧。

结语：疫情对全球经济的影响逐渐加深

疫情之下，全球各大车企积极帮助“抗疫”，但长时间的停工停产也让实力雄厚的车企有些吃不消。3月初，我国自主车企也出现了较大规模的降薪潮，而随着复工复产工作的进行，降薪裁员这样迫不得已的行动也将逐渐消退。

如今，全球新冠肺炎确诊患者已经超过70万，疫情对全球经济的影响将逐渐深入。这需要每一个个体、每一个政府以及其他组织共同努力，早日战胜疫情，迎来今年真正的春天。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

⑷ 金融机构从业人员如何从后台部门跳到前台部门

银行基层从业人员要怎么准备，要怎么转行，就比较清楚了。通常基层从业人员包括运营人员（主要为柜员）、大堂经理、理财经理、客户经理等。二十年来，托银行信息化流程化的福，运营人员从传统的会计已经基本转变为接单员及系统操作员了，这是一个在银行中直接面对客户、收入最低的群体，还要当银行各种客户服务体验差的替罪羊。如前述，银行业需要改变营运模式降低营运成本，未来进一步信息化，运营人员的转型可能是最大的，由于审核、操作后台集中化，前台运营人员将进一步营销化。营销人员的收入靠业绩，所以怎么提前准备，就看你转营销的决心有多大。客户经理分零售和对公，零售又有理财、信贷之分，就我所接触的来看，客户经理真靠个人能力单打独斗营销客户的，除了关系户，通常很难。

⑸ 资本运营理论及案例分析

资本运营是指企业所拥有的各种社会资源、各种生产要素都可能以资本的身份加入到社会活动中，通过流动、收购、兼并、重组、参股、控股、剥离、分立、交易、转让、破产、置换、租赁等各种途径优化配制，进行有效运营，以最大限度实现增值目标的一种财务管理工作，是资本经营战略及资本运动的具体实施过程。资本运营是企业投资的高级形式。

一、资本运营理论

该理论认为资本运营有潜在社会效益，包括管理者业绩的提高或获得某种形式的协同效应。

1.差别效率理论

差别效率理论就是如果一家公司有一个高效率的管理队伍，其能力超过了公司日常的管理需求，该公司可以通过收购一家管理效率较低的公司来使其额外的管理资源得以充分的利用，目标公司的效率便被提高到收购公司的水平。这样不仅给收购双方带来利益，也会带来社会利益。整个经济的效率水平由于此类收购而提高。

那么，收购公司为什么不解雇过剩的管理者呢？或者自身扩张呢？目标公司为什么不招聘收购公司的过剩管理者呢？收购公司的管理者可能是一整体，具有不可分割性，那么，解雇剩余管理者是不可能的。由于市场需求可变性和进入新领域土地等资源的紧缺或筹备困难，自身扩张有时也是不可能的。如果目标公司直接雇佣收购公司过剩的管理者，需要投入企业专属知识和更优惠的代理成本，对规模较小，业绩不佳的目标公司来说是很困难的。

注意：一是低管理效率或经营潜力没有充分发挥的公司往往成为收购对象。二是收购公司往往过于乐观估计对目标公司的影响，造成对目标公司支付过多或无法将其业绩提高到在收购估价中所设定的水平。如果收购公司不具有目标公司所在行业特有的知识与技术，收购进入其他行业就不一定有利可图。该理论是横向并购的理论基础。

无效率的管理者

该理论假设目标公司的所有者无法更换自己的管理者，因此必须通过代价高昂的并购来更换无效率的管理者。也可能是市场上有能力管理者的稀缺。该理论是从事不相关业务公司间并购活动提供理论基础。

2.协同效应

经营协同理论是假设在行业中存在规模经济，并且在合并前，公司经营活动水平达不到实现规模经济的潜在要求。财务协同效应是指通过并购，使资本从收购公司向目标公司重新分配，提高了投资机会率；收购公司负债能力要大于合并前负债能力之和，节省了税收；实现开办费和证券交易成本的规模经济。

【例20-6】东方希望的总裁刘永行并购一家山西铝厂，并利用当地煤炭发电生产电解铝；发电过程产生的蒸汽可以生产饲料中重要的添加剂赖氨酸，而赖氨酸生产的废料又可以生产饲料和复合肥料，从而形成“铝电复合——电热联产——赖氨酸——饲料”产业链，这恰好是当今提倡的循环经济。

3.其他理论

多样化经营理论是指分散经营可以为管理者和雇员分散风险，组织资本和声誉资本的保护等好处。战略性重组是通过并购可以挖掘管理潜能的长期战略规划理论。价值低估理论认为目标公司的股价因经营潜能没有充分发挥等原因被低估，收购者获得了目标公司的内部消息，并购活动便会发生。信息与信号理论认为，收购活动会散布目标企业股票被低估的信息并且促使市场对股票进行重新估价；收购要约会激励目标公司的管理者自身贯彻更有效率的战略。代理问题与管理主义理论是指管理者和所有者之间的合约是有代价。解决代理人问题的办法有内部监督与制约机制、经理人才市场、激励和外部人接管。自由现金流量假说认为自由现金流量（超过投资需求的部分）应支付给股东，以削弱管理者的力量并且使管理者寻求新的资本而融资时就可能会受到资本市场的约束。市场力量理论认为资本运营的绩效是集中度提高的结果，它还会导致共谋和垄断。

【例20-7】某上市公司2014年股利分配预案是：全体股东每10股派现8元。请问：你从股利分配方案中可以看出公司什么样的财务信息信号？

二、资本运营的相关概念

资本的含义有狭义和广义之分，狭义的资本，是指会计学上所称的资本金，即实收资本或股本，是指投资者投入到企业的属于注册资本范围的各项资财的价值表现。广义的资本，是能够带来剩余价值的价值。它既包括自有资本，又包括借入资本；既可以是有形资本（存货、房地产、设备等商誉等）无形资本和人力资本；既可以是可计量的，也可以是不可计量的。只要是可以创造价值的资源，不论是企业的某项要素，还是企业整体，都是资本。

资本运营的主体应是公司的经营者，而非所有者。在两权相分离的情况下，公司资本运营属于公司经营范围，因此，公司是自主经营的投资主体和资本运营主体。我国资本运营的主体大多是具有产权关系多元化、财务主体多元化、财务决策多层次化、投资领域多元化、母公司职能双重化、关联交易经常化并需要编制合并财务报表的企业集团。

资本运营的客体是资本运营的具体对象。构成资本运营客体是以企业内外资产形式所表现的资本，即资产是形式，资本是本质。

三、资本运营操作方式

1.资产重组

资产重组是指将企业的存量资产通过合并、整合、分离等方式进行调整使其优化配置，进而优化资本结构的一种资本运营方式。资产重组的具体操作方式主要包括：资产的置换、资产的剥离、债务重组、转让债权、企业再造等。其中资产的剥离，包括不良资产的转让、拍卖及非经营性资产的转让等。

2.并购

并购是“兼并”与“收购”的合称，一般缩写为“M＆A”。兼并是指两家或更多企业、公司合并组成一家企业，通常由一家优势公司吸收一家或更多的公司。收购是指一家公司在证券市场上用现款、债券或股票购买另一家公司的股票或资产，以获得对该公司的控制权。

（1）企业并购战略。分三种：水平并购战略、垂直并购战略和混合并购战略。水平并购战略又称横向扩张，是指经营领域或生产产品相同或相近，具有竞争关系的同行业之间的并购。其优点有：①可以取得目标公司现成的生产线，迅速形成生产能力，实现规模经济；②将同行业的竞争对手予以并购，有利于提高行业集中程度，增强产品在同行业中的竞争能力；③通过并购不同地区市场的同行企业，形成在某一行业的垄断地位；④由于是同行业，易对目标公司进行重组、改造，技术、管理、行销网络、品牌等要素还可以相互融通，提高利用效率。其特点是易出现行业垄断，限制市场竞争。

【例20-8】达能娃哈哈“中国式离婚”教训：49%～51%，必须绝对控股；先小人后君子，不要讲情面；不要“以市场换技术”的良好愿望所蒙蔽，娃哈哈向达能支付8 000多万元技术服务费，但没有得到任何技术；娃哈哈子公司人员去法国参观，达能竟向中方人员每人收取1.2万欧元的陪同费，外国技术绝对不会让我们学到手；外资是想消灭中国的最大竞争对手，占领中国市场，以极小代价夺取几十年、几百年创造的价值几十个亿的民族品牌。

垂直并购战略又称纵向并购，这是与企业垂直一体化发展的产业化战略相适应的，是指生产和销售的连续性阶段中互为购买者和销售者关系的企业之间的并购。从收购的方向看又有上游收购和下游收购之别。前者是向生产工艺前一阶段公司的收购，以获得稳定的零部件、原料、成品供应来源；后者是向工艺后一阶段公司的收购，目的是保障销路。优点是上下游企业间交易变为企业内部交易，节约交易费用。对上下游企业的控制，降低了其他买主和原料供应商的重要性，极大提高了讨价还价的能力。愈向纵深发展，愈需大量增加固定成本，降低了未来转行的弹性，将风险集中在某一产业，当行业不景气时，企业受冲击是致命的。

混合并购战略，又称跨行业扩张，是指对生产和职能上没有任何联系或联系很小的两家或多家企业的并购。目的是实现投资多元化和经营多元化。其优点是：可使企业更快适应市场结构的调整，有效避免某个行业不景气而造成整个企业盈利下降，提高抵御风险的能力。其缺点是力量分散，如摊子太大，战线太长，决策信息导致规模不经济。只有具备相当实力的集团才适宜采用这种扩张战略。

（2）并购战术。①购买式并购，并购方出资购买目标企业的资产以获得其产权的并购手段。并购后，目标公司法人地位消失。它主要是针对股份公司的并购，也适用于并购方需对目标企业实行绝对控制的情况。②承担债务式并购，即并购方以承担目标企业的债务为条件接受其资产并取得产权。其特点是：交易不以价格为标准，不用付现款，以未来分期偿还债务为条件整体接收目标企业，方法简单、易实行。目前，政府对兼并亏损企业实行了优惠政策，如贷款在五年内还清，利息经银行批准可免除，五年的还本期还视情况展期一至两年。③控股式并购，即一个企业通过购买目标企业一定比例的股票或股权达到控股来实现并购。主要针对股份公司，其特点是被并购企业只是将其部分净资产折为股份转让给并购企业，其法人地位仍存在。并购企业对目标企业的原有债务不付连带责任，其风险责任仅以控股出资的股本为限。目标企业的债务由其本身作为独立法人所有财产为限清偿，目标公司成为并购方的子公司。④吸收股份式并购，即并购企业通过吸收目标企业的资产或股权入股，使目标企业原所有者或股东成为并购企业的新股东的一种并购手段。特点是：不以现金转移为交易的必要条件，而以入股为条件，被并购企业原所有者与并购方股东一起享有按股分红的权利和承担付亏义务。目标公司原所有者将进入并购企业董事会，故并购方不直接出马，用子公司收购，或用资产入股式或用股票交换式。⑤杠杆式并购，又称举债式并购，是指收购方以目标公司资产作抵押，通过大规模的融资借款对目标公司进行收购的一种手段。在西方，常由投资银行先借给收购者一笔“过度性贷款”去买股权，取得控制权后，安排由目标公司发行大量债券筹款来偿还贷款。由于发行债券后资产负债率提高，信用评级低，发行利率一般高达15%以上来吸引投资者。由于高风险而被称为“垃圾债券”。收购成功后，收购者再用被收购公司的收益或依靠出售其资产来偿还债券本息。杠杆式并购是一种高风险的并购手段，关键是目标公司的总资产报酬率是否大于借款利率。管理层收购MBO、MEBO就是典型的杠杆收购形式。

【例20-9】建华制药股份公司拟吸收合并市制药厂。有关资料如下：

A.经资产评估公司评估，市制药厂的资产总额为1 000万元，负债总额为600万元，所有者权益总额为400万元。经建华公司和市制药厂协商，建华公司同意向市制药厂的所有者支付费用550万元，市制药厂的负债由建华公司负责归还。负债中100万元将于1年后到期，年息7%；300万元将于2年后到期，年息12%；200万元将于3年后到期，年息18%，以上利息均为复利。

B.目前，市场基准利率为9%。

C.经预测，建华公司在合并或不合并市制药厂两种情况下当年及今后若干年的净利如下表

地质勘查单位会计核算与财务管理

D.合并过程中需支付各项中介费用10万元。

要求：a.试对建华公司是否合并进行财务可行性分析和决策。b.如果建华股份公司不想兼并市制药厂而是迫于政府拉郎配无奈兼并，那么，建华公司有何筹码扩大兼并战果？c.如果建华公司特想兼并市制药厂，它有多少让步空间？

【例20-10】1993年9月30日上午11点15分，上海证券交易所突然宣布延中股票暂时停牌。深圳宝安集团上海分公司公告称：本公司于本日已拥有延中实业股份公司发行在外的普通股的 5%以上的股份。宝安集团至10月7日已持有延中实业19.80%，为第一大股东，10月6日，宝安明确表示要进入延中董事会的愿望，并提出召开临时股东大会。请问：深宝安为何并购市价较高的延中实业而非价值低廉的国有控股上市公司？

3.股份制改造

股份制改造是将现有企业，按《公司法》要求，改变为股份公司形式的一种资本运作方式。股份制改造是企业经营机制的重大转变，现有企业通过股份制改造不仅可以优化资本结构，而且一旦具备条件上市，使资本筹集变得更为容易。

（1）不良资产剥离模式（分立模式）

按一定规则派生分离为存续公司和新设公司，并以存续公司为主体发行股票的重组模式，存续公司以优质资产进入股份公司，不良资产留在新设公司——母公司，存续公司为新设公司的子公司，双方签订债务承担协议。

（2）回购模式

股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数量发行在外的股票。回购后可注销，也可作为库藏股保留，但不参与EPS的计算与分配。库藏股日后可移作职工持股计划、并购的支付手段和发行可转换债券等使用，或在需要资金时出售。目的是以较高的每股收益和净资产收益率如期上市或配股，高价发行，从而筹集更多的资金。

【例20-11】1999年12月16日申能成为首家获准定向回购国有法人股（A）并注销的上市公司。回购10亿国有法人股，每股作价2.5元/股，将以公司自有资金并以现金支付，回购后公司总股本为16.33亿元，五大债权人没有表示异议。回购日期为1999年12月17日—1999年12月31日，回购协议的有效期为6个月。其目的有：①实施战略性结构调整；②规范公司股本结构，使之符合《公司法》要求，流通股由9.53%提高为31.84%；③优化公司资本结构，提升盈利能力；④夯实资产质量，促进公司长远发展。请问：申能回购国有法人股的根本目的何在？请就公司公布的上述四个目的进行一一剖析。

（3）缩股模式

指定向募集公司因发行额度和25%流通比例的限制，按一定比例缩减公司股本，从而放大每股收益和每股净资产指标的重组模式，缩股公司三年内不得配股。

（4）“收购增效”或“借鸡生蛋”模式

指定向募集公司整体或部分收购优良企业或资产，并运用财务及法律方法，将被收购企业的以前三年经营业绩与拟上市公司同期合并计算，使公司在现有业绩基础上发行A股的重组模式。

（5）债转股

债转股就是将商业银行对一部分国有企业的不良信贷资产，转换为国有金融资产管理公司对国有企业的债权。1999年以来，国务院先后批准成立信达、华融、长城和东方等四家资产管理公司。这四家管理公司和国家开发银行今后将购买商业银行对一部分国有企业的不良债权，通过债转股、上市融资和股权退出等程序完成整个运作过程。

【例20-12】G公司净资产经评估确认为1.1亿元，但是在债转股前，利用内部人控制的便利，一下子把净资产变为7.7亿元。经过资产评估所评估发现，是该公司把前些年政府给予的各种优惠和减免税费也追加到净资产上去。请问：以前年度政府给予的各种优惠——减免税费能否追加净资产呢？其动机是什么，这种现象对债转股各方有何影响及应该如何确定债转股企业净资产呢？

（6）租赁经营

租赁经营是资本经营的重要方式。租赁经营是以企业经营权作为对象的一种产权资本运营方式。租赁是承租人通过支付租赁费，而出租人通过收租金方式转让财产使用权的一种行为。

（7）企业托管

企业托管是指企业的所有者依法将企业部分或全部资产的经营及处置权等以合同契约形式，在一定条件下，一定时期内委托给具有较强经营能力并能承担经营风险的企业去经营，以实现委托资产的保值增值。其特点表现为：①托管财产往往是经营不善的企业资产，或者待出售的资产；②受托人不须交纳租金，但需承担完成托管资产减亏或保值增值的义务，否则应承担相应的损失；③受托人以自身的财力及经营能力，在完成对托管财产义务的前提下，获取托管费或超额利润收益。

（8）跨国经营

公司是否应接收跨国并购除了战略动机、行为动机和经济动机等投资决策因素外，公司的财务经理有必要从企业财务的角度出发对拟议中的项目做出可行性和盈利性分析。一般用内含报酬率来分析判断。①东道国外汇管制和货币贬值风险分析；②是否吸收当地人就业分析；③子公司对项目投资可行性分析；④母公司对项目投资可行性分析；⑤第三国某公司的潜在竞争对手分析；⑥东道国政府收归国有风险分析；⑦东道国税收政策风险分析；⑧东道国法律风险分析。

（9）破产清算

破产从法律意义上讲是指债务人因经营管理不善造成严重亏损，而不能清偿到期债务时，法院以其全部财产抵偿所欠的债务，不足部分不再清偿的事件。资不抵债不一定破产；国家政府和家庭也可能破产；破产未必是坏事，不破不立，以寻求法律保护；破产也可能是假破产真逃债。

（10）接管防御

接管防御是指企业集团在投资银行的帮助下，积极采取的反收购措施，以抵制其他公司的敌意并购。反收购措施包括经济手段和法律手段。经济手段有：提高收购者的收购成本、降低收购者的收购收益、收购收购者、适时修改公司章程等。法律手段即诉讼策略，其目的通常包括：逼迫收购方提高收购价以免被起诉；避免收购方先发制人，提起诉讼，延缓收购时间，以便另寻“白衣骑士”；在心理上重振目标公司管理层的士气。有时也会用政治手段。

（11）以股抵债

根据证监会和国资委在去年底公布的有关数据，控股股东对上市公司的资金占用数额巨大，如此导致不少公司空有一副皮囊。通过股份回购减少大股东股权，再行注销，减少上市公司的注册资本，实际上也使其资产名副其实。控股股东股权比例减少后，将使公司的股权结构更为合理，有利于进一步完善法人治理结构。“以股抵债”为目的的回购，不需要上市公司支付现金，不会提高公司负债率或减少运营资金，因而也不会增加公司的负担。

（12）股权分置

股权分置指中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”（非流通股和社会流通股），这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。这既不符合国际惯例，也不能很好地体现市场公平的原则。从而不能有效发挥资本市场的优化资源配置功能。因此，这个问题必须妥善解决。解决的办法就是为了实现全流通，为了补偿高价购买股票的流通股东权益，低价取得股票的非流通股东必须低价或无偿卖给或赠送给流通股东一部分非流通股票，以换取剩余非流通股票的流通权，关键点是如何达到双方满意的对价关系。

四、企业集团资本运营的绩效判别标准

在1997年至1999年的合并案例中有40%没有起色，而31%的合并适得其反，仅有30%产生了积极影响。那么，什么样的并购才算是成功呢？在1981年10月15日《华尔街日报》的编辑导言中，彼特·F·德鲁克提出了“成功并购的五法则”：①收购必须有益于被收购公司。②必须有一个促成合并的核心因素。③收购方必须尊重被收购公司的业务活动。④在大约一年之内，收购公司必须能够向目标公司提供上层管理。⑤在收购的第一年内，双方公司的管理层均应有所晋升。大量的实证研究证明德鲁克的法则与企业的兼并活动分析结论相当一致。

五、控股股东挖空公司的手段

美国经济学家将通过关联交易等手段剥夺投资者的行为称为“挖空”（tunnelling）。一般挖空上市公司的手段有：无偿占用、挪用，借用上市公司的资金、资产，并且长期拖欠。企业集团借款让上市公司为其抵押担保。不等价交换，高价套现控股集团的劣质资产。企业集团持有的商标、商品品牌所有权高价卖给上市公司以抵债。集团虚假出资，在资金不到位的情况下，却享有大股东的权利。例如，西安“飞天”公司、达尔曼、四砂股份、明星电力、吉林制药等公司。

某地勘单位收益、风险情况和绩效评价指标体系如表20-4、表20-5、表20-6所示。

表20-4 某地勘单位节余与收益结构分析表

地勘单位经营成本和税金比企业低，是经营净收入比高于企业的主要原因，且逐年下降，说明成本管控较好。但是期间费用奇高，主要是管理费用失控，在经营费用和财务费用出现大量节约的情况下，管理费用增长无度，是利润下降甚至亏损的主因，说明可能是离退休人员工资增长迅猛，也可能是行政管理部门降低管理费用空间巨大。可以进一步剖析是否存在机构臃肿、人浮于事、奢侈浪费、办公资产流失等现象。不过在2014年经营收益情况有所好转。

表20-5 某地勘单位破产可能性分析

阿尔曼Z=0.717X₁+0.847X₂+3.11X₃+0.420X₄+0.998X₅

适用于非上市公司，其中，Z——判别函数值；X₁——（营运资金/资产总额）×100；X₂——（留存收益/资产总额）×100；X₃——（息税前利润/资产总额）×100；X₄——（该单位评估值或账面价值总额/负债账面价值总额）×100；X₅——销售收入/资产总额。一般地，Z值越低企业越有可能发生破产。如果Z值大于2.90，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较小；如果Z值小于1.23，则企业存在很大的破产风险；如果Z值处于1.23～2.90之间，阿尔曼称为“灰色地带”，表明企业财务状况极不稳定。该地勘单位除了2013年有破产可能性外，其他年份财务状况都处于良好状态。

表20-6 地勘单位绩效评价模拟指标体系