证券公司融资案例

1. 融资融券怎么操作举例说明

一、客户提交抵押品
客户进行融资融券交易时，应当向证券公司提交一定比例的保证金。保证金可以是现金或由交易所和证券公司批准的上市证券（即有担保证券）支付。客户提交抵押品的方式是将资金转入证券公司客户信用交易的担保资金账户，或证券公司客户的担保证券账户。客户提交担保证券的，保证金数额按照证券公司规定的转换率按照证券市值计算。
二、是证券公司评估确定信用额度
信用额度是指证券公司根据证券公司自身的信用状况、抵押品价值、业绩、市场变化和财务安排等因素，从公司中整合到基金或证券的最大金额。
以国信证券为例，客户的信用额度一般受以下条件限制：（一）不超过客户要求的保证金证券金额：
需要注意的是，在实际交易过程中，客户的融资融券交易额也受到证券公司融资融券业务总体盈余额和客户保证金可用余额的限制。其中，保证金余额是指用于客户信用账户中用于融资融券的现金转换后形成的保证金总额、证券市值和保证金交易，减去未偿保证金中使用的保证金余额和客户未偿保证金交易的相关利息和费用。
三、客户筹集资金购买或保证金销售
（1） 标的证券
标的证券是指客户可以融资买卖的证券，以证券公司确定和发行为准。事实上，标的证券的范围受到交易所和证券公司的双重限制。通常，各证券公司会在交易所公布的标的证券范围内进一步筛选其标的证券，然后根据自身业务风险控制的要求进一步筛选其标的证券，并以合同中与客户约定的方式发布相关信息。
以国信证券为例，公司通过在交易所公布的标的证券范围内，通过以下三个步骤选择公司标的证券：（1）设定净利润、合规经营、市值和总市值指标：标的证券的范围及其转换率确定后，相关信息将在业务网络公告栏和公司网站保证金交易栏公布。
（2）融资买卖证券
根据我的信用账户的资产和负债，客户计算信用额度余额和可用保证金余额，其中较小的价值是客户可以融资（或保证金）的最高金额。在上述限额内，客户可申报标的证券的融资购买或保证金出售。应当注意，按照有关规定，所售证券的申报价格不得低于证券的最新交易价格：交易系统对保证金交易申报进行前端检查，对违反规定交易指令买卖证券的种类、卖出证券的价格等予以拒绝。
（3）保持担保与担保的添加、更换、提取的比例
维持担保比率是指客户抵押品价值与其融资和保证金债务之间的比率。在交易期间，客户必须注意维持担保比率：如果由于担保的市场价值变化或抵押品范围的调整（目前设定为130%）而低于一定价值，客户必须及时补充和更换抵押品， 或者证券公司可能被迫关闭仓位：
（四） 示例
以国信证券为例，假设客户融资、保证金信用额度为90万、10万，客户提交的可融资融券市值为100万，折算率为60%，融资融券比例为90%，融资（或保证金）后整体市场上涨30%。
四、结束交易
完成交易，是指了解融资融券交易产生的债权与债务的关系，即客户向证券公司偿还借入的资金或证券。
结束交易有两种方式：一是客户通过出售证券还款或直接还款（购买优惠券或直接还款证券）主动完成融资（或保证金）交易：
五、 剩余资金和证券的转移
交易结束后，客户可将剩余证券转回普通证券账户，其余资金可转回信用基金第三方存管银行账户。证券公司购买被迫结仓的证券或者证券返还的证券，应当主动将证券转让给客户。
.六、交易条款和信用账户取消
融资融券业务期限不超过六个月，期限延长的，应当符合《证券公司融资融券业务管理试行办法》和证券交易所规定的条件。以国信证券为例，如果证券在交易到期日后恢复停牌，可以延长期限，但不得超过"交易恢复日"与"30天自然日"之间的较短期限。

2. 资产证券化成功的事例3个

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支援，发行可交易证券的一种融资形式。以下是我为大家整理的关于资产证券化成功的事例，欢迎阅读!

资产证券化介绍：

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支援，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。

在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券就称为证券化产品。

资产证券化***asset-backed securitization***是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。

资产指的是任何公司、机构和个人拥有的任何具有商业或交换价值的东西。资产的分类很多，如流动资产、固定资产、有形资产、无形资产、不动产等。[3]

广义定义

资产证券化广义的资产证券化是指某一资产或资产组合桥中采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：

1、实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。

2、信贷资产证券化：就是将一组流动性较差信贷资产，如银行的贷款、企业的应收账款，经过重组形成资产池，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将稳定，在配以相应的信用担保，在此基础上把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券进行发行的过程。

3、证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变数为基础发行证券。

4、现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。

狭义定义

狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同，信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支援的证券化***Mortgage-Backed Securitization,MBS ***和资产支援的证券化***Asset-Backed Securitization, ABS ***。

资产逗消迹证券化成功的事例1：

目前，我国在商业地产***专题阅读***资产证券化***专题阅读***领域已开展了一些探索。在已有案例中，大致可分为三类：

一是标准REITs，如开元REITs和春泉REITs，均在香港上市;

二是准REITs，以中信启航专项资产管理计划和高和资本的中华企业大厦案例为代表;

三是其他通过专项资产管理计划形式实现的资产证券化，如欢乐谷主题公园入园凭证收入专项资管计划、海印股份专项资管计划等。如开元REITs和春泉REITs，以国内酒店、写字楼为基础资产，通过REITs打包在香港上市。

开元REITs。2013年7月在香港上市，基础资产为浙江开元集团旗下4家五星级酒店和1家四星级酒店。实际发行25%的基金份额，发行价为3。5港元，募集资金6。75亿港元，预期回报率为7。8%，由开元集团做担保，如达不到预期收益率，则由开元集团补足。从投资人的结构来看，公众持有人比例为32。42%、凯雷28。39%、浩丰国际39。20%。

春泉REITs。2013年11月在香港发售，管理人为春泉资产管理有限公司，基础资产为北京华贸中心两座写字楼及地下停车位，发售定价为每单位基金份额3。81港元，募集资金规模为16。74亿港元，预计年化收益率为4。94%-5。23%。

2、准REITs

典型案例包括高和资本的中华企业大厦案例和中信启航资管计划，其在部分运作环节上所呈现的方式已与私募REITs非常接近。

高和资本中华企业大厦案例。中华企业大厦系位于上海南京西路上的一栋老旧的写字楼，高和资本通过非公开方式向高净值人群募资，门槛一般在3000万元以上，同时还利用了较高的金融杠杆。中华企业大厦的总投资金额约9亿元，资金结构是3：2：1，即3指银行并购贷款，2指信托公司的夹层融资，1指高和持有山并的劣后级。收购中华企业大厦后进行整体改造，汰换租户，提升品质，并引入国际的物业管理公司，将专案打造成南京西路一栋稀缺的精品写字楼。

国内由于REITs迟迟不能推出，如何在物业的流动性和物业整体价值的完整性两者之间取得平衡是商业地产行业的一个重大难题。高和资本通过深入的资产管理***包括设定投资人门槛，统一物业管理，统一出租，流动性支援等一系列最长可达10年的资产管理服务***确保物业自身运营管理的完整性。同时，通过整层的出售给民间投资人使产权可以自由流动。如此，一方面保证了基金的退出，另一方面保持了物业运营的完整性和品质。该类探索实际上是一种类私募REITs的安排，是向标准REITs方向的一种有益探索。

中信启航专项资管计划。2014年1月，中信启航专项资产管理计划设立，管理人为中信金石基金管理有限公司，基础资产为北京中信证券大厦第2-22层和深圳中信证券大厦第4-22层房产及对应的土地使用权。募资规模52。1亿元，其中优先顺序36。5亿元，次级15。6亿元，比例为7：3，优先顺序份额存续期间获得基础收益，退出时获得资本增值的10%;次级份额存续期间获得满足优先顺序份额基础收益后的剩余收益，退出时获得资本增值的90%。优先顺序的评级达到AAA。期限不超过5年，投资人全部为机构投资者。中信启航专项资产管理计划通过在深证交易所系统挂牌交易，在流动性提升方面实现了非常重要的突破。

3、专项资产管理计划

目前来看，专项资管计划是实现企业资产证券化的一种可行途径。如欢乐谷主题公园入园凭证收入专项资管计划、海印股份专项资管计划等。

欢乐谷主题公园入园凭证专项资管计划。2012年11月，欢乐谷主题公园入园凭证专项资管计划发行，管理人为中信证券，募资总规模为18。5亿元，其中优先顺序受益凭证规模为17。5亿元，信用评级为AAA;次级受益凭证规模为1。0亿元，由华侨城A全部认购，期限不超过5年。华侨城A的母公司华侨城集团公司为该资管计划提供不可撤销连带责任担保。

海印股份专项资管计划。2014年8月，广东海印集团设立专项资产管理计划，以旗下15家商业物业经营收益权为基础资产，募资总规模15亿元。其中优先顺序资产支援证券14亿元，由符合资格的机构投资者认购;次级资产支援证券1亿元，由公司代表原始权益人全额认购。海印集团对该资产管理计划进行担保，如基础资产未来现金流不足以偿付本金和预期收益，则由海印集团进行差额补足。2014年9月，海印股份专项资管计划在深交所挂牌交易。

资产证券化成功的事例2：

广深珠***广州-深圳-珠海***高速公路的建设是和合控股有限公司与广东省交通厅合作的产物。为筹集广州一深圳-珠海高速公路的建设资金，专案的发展商香港和合控股有限公司通过注册于开曼群岛的三角洲公路有限公司在英属维尔京群岛设立广深高速公路控股有限公司，并以特许经营的公路收费权作支援，由其在国际资本市场发行6亿美元的债券，募集资金用于广州-深圳-珠海高速公路东段工程的建设。和合公司持有广深珠高速公路50%的股权，并最终持有广深珠高速公路东段30年的特许经营权直至2027年。在特许经营权结束时，所有资产无条件地移交给广东省 *** 。

从性质上看，广州-深圳-珠海高速公路的资产证券化专案融资属于离岸***跨国***资产证券化***Cross-borderSecuritization***融资模式。离岸资产证券化是指跨境的资产证券化执行模式，一般认为，国内融资方通过在国外的SPV在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资的方式即为离岸资产证券化。有学者指出，“基础设施收费模式”+“离岸模式”可以作为中国开展资产证券化的突破模式之一。

***二***离岸资产证券化专案融资的优势分析

1。从证券化产品角度看，离岸资产证券化专案融资具有以下优势：***1***基础设施收费的证券化符合资产证券化专案融资产品的要求，专案未来的现金流比较稳定可靠、容易计算，满足以未来可预见到的现金流为支撑发行证券的要求以及“资产重组”原理。***2***在这个交易机构中，原始权益人将专案的收益权转让给***的SPV，实现了证券化的关键一步――破产隔离。***3***以债券分层的方式实现内部信用增级，通过担保的方法实现外部信用增级。信用增级技术降低了国际资本市场的筹资成本。

2。与其它型别的专案融资方式相比，离岸资产证券化融资具有较强的优势：***1***它可以有效地克服借用国外贷款和吸收国外直接投资等传统引进外资所带来的外债压力与产业安全问题。***2***由于有信用增级的措施，当在资本市场大规模筹集增加时，成本可以降低。***3***离岸资产证券化融资对已建成的和在建专案均适用，不受专案的局限，在离岸资产证券化融资的这个过程中 *** 国 *** 始终保有专案的所有权。

3。从交易机构的地域分布看，离岸资产证券化专案融资也具有其固有优势：***1***离岸资产证券化融资可以满足支撑债券发行国的法律要求，规避我国有关制度方面的不确定性，保证资产证券化专案融资的顺利完成。***2***在***发行证券时面对的市场容量大，机构投资者相对较多。

4。从融资角度看：***1***离岸资产证券化融资与其他形式的专案融资想比具有很大的优势，它可以有效地克服借用国外贷款和吸收国外直接投资等传统引进外资所带来的外债压力与产业安全问题;***2***由于有信用增级的措施，当在资本市场大规模筹集资金时，融资成本可以降低。

5。其他。离岸资产证券化融资对已建成基础设施专案和在建专案均可适用，不受专案

2014证券从业资格考试备考资料及历年真题集锦

基础知识证券交易投资基金投资分析发行与承销

的局限;在离岸资产证券化融资的整个过程中 *** 国 *** 始终保有专案的所有权。

***三***离岸资产证券化的不足1。外汇管制和汇率波动。离岸资产证券化最大的障碍是外汇管理制度，因为通过“离岸资产证券化模式”筹集的是外汇，还本付息也得是外汇，但资产的现金流是人民币，而目前中国尚未实行资本专案的自由兑换，如何把现金流从人民币换成外汇成了一个大障碍。

同时，以离岸资产证券化方式进行专案融资，必然涉及向在***设立的SPV转移作为证券担保的资产，而这些资产往往是已建成专案的收益权或者应收账款。由于我国目前现行有关规定***如中国人民银行《境内机构借用国际商业贷款管理办法》***将类似资产证券化的交易列入外债管理的范围，因此，离岸资产证券化专案融资的融资规模须纳入国家的指导性计划，融资条件须经国家外汇管理局的审批或稽核。

此外，汇率的变化也使外汇现金流的稳定性受到影响。

2。由于资产证券化的主要程式都在海外进行操作，投资者也是海外的，因此，对国内的证券化发展很难起到较大的促进和试验作用。

二、金融机构以信托方式处置信贷资产的有益尝试-华融资产管理公司资产处置信托专案例项分析。

2003年6月，中国华融资产管理公司和中信信托签署《财产委托合同》和《信托财产委托处置协议》，将132。5亿元的不良债权资产，委托中信信托投资公司设立三年期的财产信托，并将其中的优先顺序受益权转让给投资者。这就是被誉为“向资产证券化方向迈出了重要一步”的国内首创的资产处置方式――华融资产处置信托专案。***有关内容可参见王小波、王海波、刘柏荣文：《不良资产证券化的一次大胆实验》，载于《金融时报》2003年9月12日第6版。***

华融资产处置信托专案充分利用了信托制度所提供的操作平台，属于资产处置的重大创新，这种以资产为基础的投资合同交易模式，不仅为金融资产管理公司及国有商业银行加快处置不良资产进行了有益的探索，而且其交易结构对于基础设施专案融资也有一定的参考价值。此外，商业银行还可充分利用这种信托专案模式管理其专案贷款，分散并控制有关专案贷款的风险。

根据华融资产管理公司公开披露的资讯，华融资产处置信托专案交易是根据我国《信托法》及相关法律法规设立的合法信托，其交易模式可简述如下：

***一***华融资产处置信托专案的信托当事人

华融公司作为委托人，以其拥有的相应债权资产，以中信信托为受托人，设立财产信托。本信托设立时的受益人为华融公司，华融公司自本信托生效之日起享有全部信托受益权***包括全部的优先受益权和次级受益权***;本信托设立后，投资者可通过受让或其他合法方式取得本信托项下的优先顺序受益权，成为该信托的受益人。

资产证券化成功的事例3：

资产证券化是指将一组能够产生独立、可预测现金流的基础资产，通过一系列的结构安排和组合，对其风险及收益要素进行分离和重组，并实施一定的信用增级，从而将组合资产的预期现金流的收益权转换成可以出售和流通、信用等级较高的资产支援证券的过程。与传统信用融资方式主要依托发行体本身的信用水平获得融资不同，资产支援证券凭借支援资产的未来收入现金流获得融资，支援资产本身的偿付能力与发行主体的信用水平分离，不受公司净资产规模、盈利指标的影响，可以提升企业存量资产的利用效率，成为一条新的直接融资途径。

资产证券化业务由华尔街发明，在美国发扬光大。美国人说，如果有现金流，就将它证券化吧。目前资产证券化是美国资本市场的重要融资方式，资产证券化规模占GDP比重连续10年在50%以上。2012年美国发行资产证券化产品规模2。07万亿美元，同比增长24。38%。2012年底美国资产证券化规模约8。96万亿美元，占GDP比约55%。

我国的企业资产证券化从2005年起开始试点。自2005年8月中金公司发行第一笔基于CDMA网路租赁费收益权的专项资产管理计划以来，经历了两轮发展。第一轮是2005年至2006年，共有9家企业发行了资产证券化产品。受次贷危机的影响，2009和2010年试点暂缓，2011年国务院重新批准开展试点。

下面让我们举两个最新的例子看一下资产支援证券的运作。

一、隧道股份BOT专案专项资产管理计划

2013年5月14日，国泰君安资产管理有限公司设立的“隧道股份BOT专案专项资产管理计划”经中国证监会批准发行，成为今年3月份证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》新规后首只成功发行的资产证券化产品。

专项资产管理计划所募集的认购资金用于向隧道股份子公司大连路隧道公司购买基础资产，即相关合同中约定的2013年4月20日至2017年1月20日期间隧道专营权收入。通俗来说，就是隧道公司在专项资产管理计划募集结束后一次性收到募集资金，作为回报，隧道公司将把未来约定期间内从过路司机处收到的“买路钱“陆续交给“专项资产管理计划”这个“特殊目的载体“以偿还本金和利息。按照《证券公司资产证券化业务管理规定》，基础资产可以是财产权利或者财产，在此项计划中，基础资产指隧道未来部分时期专营权收入。

在隧道股份专项计划设立后，相关资产支援证券产品将申请在上海证券交易所挂牌转让，将成为第一只在上交所固定收益平台挂牌转让的资产支援证券。固定收益平台为资产支援证券提供多种转让方式选择和实时逐笔结算模式，并允许证券公司为产品提供做市服务。上交所还将在固定收益平台推出协议回购功能，为资产支援证券的投资者提供回购融资。

为了防范风险，隧道股份专项计划为优先顺序证券投资者的利益作出了有效保障：

专项计划采用优先/次级结构和外部担保机制进行信用增级，由原始权益人大连路隧道公司持有次级产品，并由隧道股份的控股股东上海城建集团为未来现金流的偿还提供担保。

从这个案例可以看出几个特点：

1，投资者以资产支援证券还本付息的形式获得基础资产产生的未来收益。基础资产的原始权益人***融资方，在本例中为隧道股份通过出售证券化资产的未来收益，获得现金。这在本质上仍然属于债务融资，融资方和投资方通过资产证券化运作分别拓宽了融资和投资渠道。

2，只是将隧道未来部分期间的收益权作为基础资产，隧道这项资产仍然保留在隧道股份的资产负债表中，没有出表。

3，发行后可以在交易所交易转让。这将大大提高证券的流动性。

4，上海证券交易所将允许证券公司提供做市商服务。做市商发挥着连线并集中原本分散进行的债券交易，从而活跃市场，提高证券流动性。

5，证券信用增信。资产支援证券主要的风险是未来现金流的确定性。未来现金流难以控制，需要增信机制以提供持有人信心，降低融资成本，比如担保抵押等。本例中由隧道股份的控股股东为未来偿还提供担保。

让我们看看资产证券化业务将给证券公司带来什么样的影响。我在分析中信证券的年报时提到，券商的典型业务分部可以分成：经纪及服务，投资银行，资产管理，投资及信贷四个部门。

通过上面的分析，我们可以看到，资产证券化业务将可能对证券公司的资产负债表和损益表产生如下影响：

1，资产支援证券承销收入。这项收入可以归属于投资银行部门。

2，资产支援证券存续期内的资产管理费收入。这项收入可以归属于资产管理部门。

3，做市收入。刚才提到上交所将允许证券公司为产品提供做市服务，只是目前还不知道具体怎么展开。这项收入归属于经纪及服务部门，需要消耗资本。

4，自营投资收益。监管层同意管理人可以自有资金或其管理的 *** 资产管理计划、其他客户资产、证券投资基金认购资产支援证券。

上述1、2项收入是服务收入，不需要资本投入，3、4项收入需要消耗资本。

由此可见资产证券化业务将可能对证券公司的主要业务部门及资产负债表和损益表都产生重要影响。凭借券商自身的产品设计、资产定价、风险收益分析等技术层面的优势，券商将是资产证券化市场的主角。同时相关证券化产品的柜台交易和证券托管也将催生券商的其他服务，包括衍生品、量化对冲等产品均可以应用到资产管理中，从而增加入和利润来源，提升ROE水平，推动证券公司盈利模式的转型。

让我们看看另外一个不同的例子

海印股份2013年5月16日释出公告《关于设立海印股份专项资产管理计划的议案》，拟发行以商业物业租金为基础资产的资产支援证券。

海印股份主营业务包括商业物业运营业务和高岭土业务两大板块，在公司商业物业运营业务领域，公司全资控股及附属经营管理的商场遍及电器、时装、家居布艺、潮流时尚、IT数码、运动用品等行业，已发展成为当地行业领军。商业物业运营业务每年能为公司带来稳定的现金流入，2012年度公司物业出租及管理业务收入达到7。72亿元，且未来呈稳定增长的趋势。为满足公司经营发展的需要，拓宽融资渠道，公司拟以其中经营管理的15家综合性商业物业的经营收益权为基础，设计资产证券化方案。公司本期资产证券化拟通过中信建投证券股份有限公司申请设立海印股份专项资产管理计划进行融资。

本期拟进行资产证券化的基础资产为“原始权益人因经营管理特定商业物业而享有的商业物业自专项计划成立之次日起五年内的经营收益权”。企业资产证券化产品，主要面向基金、券商、财务公司、企业等交易所的机构投资者发行，并在沪、深证券交易所的固定收益证券综合电子平台***综合协议交易平台***挂牌转让，并可通过券商做市、协议回购等途径增加二级市场流动性。

这个例子和隧道股份并没有本质区别，其特点是以商业地产未来租金作为基础资产。虽然《证券公司资产证券化业务管理规定》中规定了可以以商业地产收益权作为基础资产，但是在房地产调控的敏感档口，不知道证监会会不会批准。

目前现状资产证券化业务现状：

目前通过专项计划发起的企业资产证券化业务已达12笔，发行总额达246亿元。中信在2012年报中披露了其资产证券化承销业务的金额为107亿元，数量为35单，大约占到当年其债券总承销额的5%，进展速度很快。

不过中信年报中没有披露相应的承销和资产管理费用收入，难以测算对总体收益的影响。中信证券的进展是比较快的，我在其他大型投行如海通，广发、招商证券中并没有搜寻到相关资产支援证券成效方面的资讯。

3. 融资融券是什么意思

融资融券是指证券公司向客户出借资金供其买入标的证券或者出借标的证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。
融资融券交易分为融资交易和融券交易两类。
融资交易:是指客户以其信用账户中的资金和证券为担保，向证券公司申请融资买入标的证券，证券公司在与证券登记结算机构结算时为客户垫付资金，完成证券交易的交易行为。
融券交易:是指客户以其信用账户中的资金和证券为担保，向证券公司申请融入标的证券卖出，证券公司在与证券登记结算机构交收时，为客户垫付证券，完成证券交易的交易行为。
拓展资料：
一、融资融券的优势：
1、成本优势：费率低，不用不计息；
2、期限灵活：到期可申请展期；
3、杠杆双向获利：巧用杠杆效应，多空皆能获利。
二、融资融券的作用：
1、融资融券交易有助于投资者表达自己对某种股票实际投资价值的预期，引导股价趋于体现其内在价值，并在一定程度上减缓了证券价格的波动，维护了证券市场的稳定。
2、有效缓解市场的资金压力对于证券公司的融资渠道可以有基金等多种方式，所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期，对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也会带来相当不错的投资收益。
3、融资融券业务有利于市场交投的活跃，利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为，融资融券业务有利于增加股票市场的流通性。4、融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。
三、融资融券交易与普遍证券交易的区别
1、可以借入资金或证券：客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌则可以向证券公司借入证券卖出。（普通证券交易，客户买入证券时，必须事先有足额资金；证券价格下跌时客户不能获利。）
2、需要担保物：客户与证券公司之间除委托买卖的关系外，还存在资金或证券的借贷关系，因此需要事先以现金或证券的形式向证券公司支付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。（普通证券交易，客户与证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提供担保。）
3、交易证券范围受限：只能买卖担保证券和标的证券。（普通证券交易，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券。）
4、交易期限受限：受到融资融券合约期限（目前最长为6个月）和融资融券合同期限（目前最长为2年）的限制。（普通证券交易，投资者可以根据自身的意愿无限期持有。）
5、盈亏放大：由于存在资金和证券的借贷关系，客户的投资收益或亏损的幅度可能会被放大；当亏损较大时除了亏掉所有本金之外，甚至还要偿还额外负债。（普通证券交易，客户的投资收益或亏损不可能超过本金。）
四、融资融券的本质:
融资融券的本质就是两个字：工具。
虽然它既不提供选股方法，又不提供投资策略，但是仍然改变不了它的重要性。
为什么这么说呢？因为融资融券可以以不变应万变。它的意思是，无论A股市场如何变化，只要你有自己的投资策略和选股逻辑，融资融券就可以帮你达到你的目的。

4. 证券公司怎样靠融资融券赚钱

融资融券如何操作如下：
投资者在交易所进行融资融券交易，应当按照有关规定选定一家会员(证券公司)为其开立一个信用证券账户。
融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股(份)或其整数倍。
投资者在交易所从事融资融券交易，融资融券期限不得超过6个月。
投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款。
融资融券暂不采用大宗交易方式。
融资买入：
例如：假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融资买入融资保证金比例为50%的证券B，则该投资者理论上可融资买入200元市值(100元保证金÷50%)的证券B。
融券卖出：
例如：某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为50%的证券C，则该投资金理论上可融券卖出200元市值(100元保证金÷50%)的证券C。

5. 融资融券保证金可用余额的计算，请附带举例

你好，投资者进行每一笔融资买入或融券卖出时所使用的保证金应以其保证金可用余额为限。计算公式为：保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券保证金比例－利息及费用，其中，折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100％计算。

6. 融资交易的如何进行第一笔融资买入交易

投资者在理解了上述知识后，即可以尝试融资交易。那么第一笔融资买入交易如何进行呢？以下通过一个案例进行说明。
投资者小张信用账户中有现金100万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融资买入，融资保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，小张可融资的最大金额为50万元（100万元×50%=50万元）。证券A的最近成交价为5元/股，小张以自有资金100万和融资50万共150万元以5元/股价格发出买入交易委托，可买入的最大数量为30万股（150万元÷5元/股=30万股）。
上述委托成交后，小张信用账户内保证金已全部占用，不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付50万元以完成交收，所得股票A共30万股划入证券公司客户信用交易担保证券帐户，并在小张信用证券账户中做明细记载。
至此小张与证券公司建立了债权债务关系，若该证券当日的收盘价为5元/股，则账户维持担保比例为150%(资产150万元÷保证金100万元=150%)。 如果第二天证券A价格上涨，收盘价到5.4元/股，资产为162万元（30万股×5.4元/股=162万元），融资负债仍为50万元，维持担保比例为162%（投资者账户浮盈12万元）。
如果第三天证券A价格继续上涨，收盘价到5.8元/股，资产为174万元（30万股×5.8元/股=174万元），融资负债仍为50万元，账户维持担保比例为174%（投资者账户浮盈24万）。 如果第二天证券A价格下跌，收盘价到4.5元/股，资产为135万元（30万股×4.5元/股=135万元），融资负债仍为50万元，维持担保比例为135%（投资者账户浮盈-15万元）。
如果第三天证券A价格继续下跌，收盘价到4.1元/股，资产为123万元（30万股×4.1元/股=123万元），融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为123%（投资者浮盈-27万元），低于130%，此时小张应该采取卖券还款、增加保证金等方式来提高维持担保比例，否则证券公司为了控制风险，可以根据合同进行强制平仓，了结全部或部分债权债务关系。 在第二种情况下，假定小张第四天准备采取卖券还款方式全部偿还债务50万元，如果此时证券A价格为4.0元/股，小张需以该价格委托卖出（或卖券还款）12.5万股证券A，上述委托成交后，当日结算时证券公司收回融资债务50万元，该笔融资买入即已结清。此时小张信用证券账户尚余17.5万股证券A，市值为70万元。
以上案例提醒投资者，在融资买入时应注意：融资交易具有杠杆交易特性，证券价格的合理波动就能放大投资者的盈利和亏损，投资者需要有较强的风险控制能力和承受能力。

7. 融资融券后，如何计算收益

收益只要扣除利息和其他交易费用，以及还清所欠的资金或者归还之前的证券之后，账户中所剩余的资产就是你的盈利。

8. 融资融券到底是什么一文读懂“两融”规则及利率

两融是“融资融券”的简称。融资是投资者认为股票会上涨，但手头资金不足时，向证券公司借钱买股，通过借力放大收益，但如果股价下跌，需还本金并支付利息。融券则是投资者预期股票下跌，没有所持股票时，向证券公司借股票卖出，后以更低价格买回还给证券公司赚取差价。融资融券实际案例：张三看好公司A股票，申请并获得10万元融资，共投入20万元购买。若股价上涨，获得22万元，2万元利润扣除本金后需还款10万元。李四预期公司B股价下跌，向券商借股票卖出手，再买回赚取差价。保证金包括自有资金（现金和股票），保证金比例决定可借款额度。维持担保比例衡量账户风险，比例越高风险越低。开通两融需满足资产50万和半年交易经验要求，融利率一般不超过8.35%，实际利率6%以下，对利率变动需注意。融资融券为投资者提供机遇与风险并存的交易方式，需审慎操作，了解规则，合理规划。