『壹』 工程项目融资的基本构成是什么
所有工程项目融资都可以大致分为以下几个部分：（1）从银行或其他贷款方获得的贷款；（2）合同和工程总收入的转让权形式中附带的保证金；(3）根据风险的等级而确定信用证形式中的信用增强、担保或保险额度；(4）来自工程管理的抵押资产的净值。
研究大型工程一个大型工程是一个极其庞大的投资工程。从典型意义上讲，大型工程的定义为投资超过10亿美元的工程，它们对公共事业具有极大的吸引力，因为它们会给社会、环境和预算造成重大影响。大型工程项目还可以被定义为“自然的、极为昂贵的、公众的提案”。对工程的进展需要谨慎从事，以便减少任何困难的乐观偏见和战略上的误判。重大工程包括桥梁、涵洞、高速公路、铁路、飞机场、海港、发电厂、水坝、海浪发电工程、特别经济区建设、石油与天然气开采工程、公共建筑、信息技术系统、航天工程以及军工（武器制造）系统。。在一些实施工程的大环境中，这种分析着眼于价格在3.5亿～5.5亿美元或更多的大型工程，对这些工程融资已经进行了学术研究，对一些大额投资仅仅做了一些相对较小的研究——是关于大工程的一些分支项目的研究。这种分析集中于大型工程分项的学术与管理方面。与前文相同，学术的判断力与有创造性的和解说性的管理能力有关。从研究的观点来看，大型工程的吸引力远大于小型工程的，因为这些人拥有庞大的个人财富，再加上他们的专业威望，足以使他们从一些投资者那里吸引大量而足够的资金。
定义与工程项目融资的使用。对工程项目融资的定义并没有一致的意见。比如Finnerty资料来源：Finnerty，1967。就将工程项目融资定义为：
“增加融资的拨款，从经济学原理上讲就是资助相互无关的资金投资工程，在这些融资过程中，拨款者关注来自工程的现金流，并将其作为服务于他们贷款的资金来源，并返还这些工程中（扣除一切费用后）抵押资产的净值部分。”
而Nevitt资料来源：Nevitt，1960。与FabozziFrank J Fabozzi，美国耶鲁大学管理学院的金融学教授，从1994年以来一直在耶鲁大学执教。Fabozzi是一位投资管理学专家，是美国华尔街的学术权威和《有价证券管理杂志》（Journal of Portfolio Management）的编辑。他为多家金融机构提供咨询服务。2002年11月，他正式进入大名鼎鼎的“固定收入分析协会”。他还是耶鲁国际金融中心的会员。将其定义为：
“在一个特殊经济单元的融资行为中，贷款人一开始就须确认现金流和本次贷款的盈利前景，并以此作为自己的资金来源，且以此为偿还贷款的基础，同时，还可以此作为本次经济活动的资金，用于相关的贷款。”
虽然上述定义从来没有明确地使用“无追索权债务”的术语，但这一定义将三个关键性决策表述出来并与工程融资的应用结合起来了。
首先，有一个包含了工业资产的投资决定资料来源：Kein，1997；Theodoropoulos，1999。。这里，工业资产术语涵盖了基础设施工程等内容。Bruner与Langohr分析了股票与现金收益工程之间的不同。在股票型工程中，商行获得像石油与天然气之类的自然资源，销售产品并着手履行债务，并在资源被消耗殆尽之前将股权归还给原主。相反，现金收益型工程包括道路、桥梁通行费、管线、电力通信系统、发电厂，这些工程依靠资产偿还资金的方式返还债主。
这种定义也使得一种组织性决议资料来源：Theodoropoulos，1999；David R，2002。特征更为突出，这种决定产生了一种法律上资本独立的企业。结果，工程项目融资就可以代表融资租赁失衡的状态，这意味着工程资金和责任没有出现在工程承包合同的资产负债中。然而，精确的决算处理是经过选择的组织形式（公司、合作伙伴等），而这也正是工程承包商的零散权益所在和控制整个工程的目的。在许多情况下（当仅有一个工程承包商时），工程资金和责任就会倒向承包商的资产负债。
最后，会有一个含有无追索权债务的融资决定资料来源：Carle，1995；Theodoropoulos，1999。。由于工程公司具有法律意义上的独立性，因此，就可以不必与工程承包商的追索权相应的贷款挂起钩来。法律的独立性还保护资金的提供者，使他们能够无障碍地索要工程资金和现金流而不必顾及工程承包商的财政条件或事先索取它的资产。
这一正式的定义确定了大量的限定条件。这似乎可能是不重要的，但对于将工程项目融资与其他金融体系区别开来则是必需的。如保证金与工程项目融资之间，金融资本的投资组合与一个独立的工业资本之间的区别等，这些可以使你了解如何筹措资金，在一个（证券）资产担保的保证金中的投资可以显示更大的统计学规律，所以它可以支持更多的贷款。资本的性质还会影响你对它们的管理，因为工业资本需要监督而不是简单的日常操作。为了明确定义，可用它进行公司融资与其他财政结果之间的比较。考虑以下的金融体系就可以认识工程融资。
有无担保债务担保贷款是一种借债人抵押一些资产（如小轿车或房地产股票）的贷款方式，然后，它可以成为一种归属于提供货款的债权人所拥有的担保贷款。这种债务因此就得到保障——在借债人未履行债务（违约）事件中，它就可以成为担保品或资金，债权人将资本的所有权用作担保并可出售它，以确保借债人能够获得（赢利性）贷款。从借债人的立场来看，这是一种债务分类，据此，借债人安照法律程序拥有可以部分获得特定财产的权力。担保贷款／债务的反面非担保性债务，它与任何特殊的财产无关。反之，债权人可以为借债人的债务提供担保，而不仅仅是借债人的担保品。：无，因为债务具有对公司资本的追索权。
卖主—偿还债务卖主融资通常是一种延期的贷款形式，据此，卖主可以进行融资或分担认购。卖主通常会在新的实体中分担管理责任。：否，因为债务具有向公司资本的追索权（卖主融资是一种有担保债务，据此可以进行商品制造，提供贷款等）。
附带债务：否，如果它是债务，就将具有对公司资本的追索权。
租赁非资本拥有权。：否，因为合同（契约）拥有追索权，而它并不包括资本的所有权。
合资合资（英文通常缩写为JV）是一支由两个或更多的合作伙伴形成的实体，共同从事经济活动。合作伙伴同意通过贡献自己的股本组成新的实体，然后，他们就分享红利，分担支出，获得对企业的控制权。这种投资可以仅供一项工程使用或为一些继承性（连续型）商业活动所用，如索尼—爱立信的合资企业。与此形成对比的是战略结盟，后者并不涉及合作者的股权，而且也不会做出过于苛刻的约定。简而言之，这是一种实体的目的而不是实体的类型。所以，一个合资企业可以是一个公司，有限责任公司，合作的或其他法律体系，它取决于对税收和侵权责任的考虑。：否，除非为非追索权债务提供资金（注意：许多工程可以按照联合投资来组织实施）。
资本担保保障在金融学中，资本返还的担保是一种以资本垄断性联合投资或者由基础的贷款担保类型，或者以资本特殊的联合投资为基础做担保的类型。资金由多个机构为共同利益集中使用，从而使那种位置不足道的或不具经济意义的投资具有价值，而且通过将基础的资金分别投在几家公司内的做法而减少风险。这种担保使得这些持有资金的投资人的投资范围更加广泛。这些资金的集中方式可以是多种多样的，如可以是常用的信用卡支付方式，也可以是抵押贷款，只有内行能懂的现金流，如飞机租赁、矿藏开采付费、电影院红利。典型的担保贷款的特征可能是非流动资金的（不能立即兑现的）或者是私人性的。在一些情况中，可以用一种担保作为对老油田开采所需的贷款，而这种担保的利率要高于收益公司将自己的资本货币化的利率。这就使相关公司所支付的利息低于其可能贷款的银行贷款或债务的利息。（ABS）或房地产投资公司（REIT）：否，由于他们拥有金融公司的股票，这并不是单一目的的工业资本。
私有化或地方性发展：否，因为他们缺乏共同的主办者。
举债经营全部收买（LHO和MHO）：否，因为他们缺乏共同的主办者。
商业不动产开发：是，但不动产多拥有制度性计划安排方案。
工程承包公司：有可能，但是随着工程数量的增加，它看上去更像一个与交叉抵押的债务合同相似的股份有限公司。
即使人们可以把项目融资与那些体系区别开来，但两者之间的区别却并不明显。如建造几座发电厂就类似商业化房地产开发，只是这些工程常常会包含更多的关系或特别交易的资金（这些资金在对某些参与交易的当事人或在某些商务关系中具有更高的价值）。一些工程，如卫星通信系统就类似于一场商业冒险，相当于新的公司或企业开张，而LBO与工程承包公司则高度分享举债经营的资金和汇聚的股本拥有权。由于这些和其他相似性，关于不动产（房地产）融资，LBO/MBO将资产转换为债券、担保债务以及利率降低等都可以使我们深入了解工程融资，以及它是如何创造价值的。同时，关于工程项目融资的研究会产生对这些和其他相关领域的新认识，如风险管理、公司管理方法、发展经济学以及组织管理经济学。
『贰』 工程项目融资与公司融资的区别是什么
公司融资公司融资是一个与财政决定有关的融资措施。在这一措施中，公司可将融资作为工具和用于做出一系列决策的基本要素进行分析。公司融资的基本目的在于使公司的价值最大化，并减少企业的财政风险。它与经营上的融资有着重大区别，后者是研究所有企业财政情况的，而不仅指公司行为，在公司融资中，主要概念可适用于企业的所有财政问题。这种行为准则可以划分为长期的、短期的决策和技术性的措施。一方面，资本投资决策是关于工程接受投资的长期抉择，而不论与产权或贷款相关的投资性融资还是在何时或是否为股东们支付红利，在这种投资中都不予考虑。另一方面，短期的决策可以被归类于重点资金管理。这是一种流动负债与短期负债的短期平衡；此处的焦点在于对现金流的管理，而短期借款与贷款（如给消费者提供信贷）的管理则不在此列。往往会被用作资产负债表外的融资之间的措施，贷款决定是根据合作公司（或若干企业或公司组成的集团）财务状况与平衡所做出的，而现款收益与公司资本则依赖于公司对贷款设施的服务与利用。换言之，如果你要进行融资，则你的账户就必须能够支撑这种设施的运转。工程项目融资的内容远不止这些。在工程项目融资工程项目融资是长期的基础建设和工业项目的融资行为，这取决于一种复杂的财政体系，据此可将贷款和产权用于工程项目的融资。通常，一个工程项目的融资方案包括一系列产权投资者，即众所周知的工程发起者以及为勘探开发作业提供贷款的银行财团。这种贷款是最普通的非追索性贷款，它可以用工程本身或完全用现款收益来担保，而不是由工程发起者的总资本货信用贷款，以及财政建模所支持的部分决策来担保。典型的情况是，融资行为是由所有的工程资金给予担保的，包括产生收入（税收）的合同。工程贷款者可以获得对于所有资金的扣押权，而且如果执行工程项目的公司难以遵从贷款条文，则该工程项目就可能被他人取而代之。通常，人们都会为每个工程建立一个实体（企业），因此就可以保护一个工程项目发起者所拥有的，避免因其他工程的失利而造成的损失。由于这种具有特殊目的的实体，所以工程项目的实施公司就不会拥有其他工程的资金来源。负责此工程的公司所拥有的资金往往需要被用来为工程实施财政保障，工程融资往往要比其他融资方法更加完善。从传统上来看，工程项目融资在采矿业、交通运输业、电信业和公共设施工业中应用得更加广泛。最近以来，尤其在欧洲，工程项目融资原理已被应用于公有制基础建设（如学校、医院、轻轨、监狱、政府建筑等）的准私有化转型中，即所谓的公共—私有化合作（PPP），或者是英国人所谓的民间融资立法提案（Private Finance Initiative，缩写PFI）交易。风险确认与分担是工程项目融资的关键因素。一个工程可能会遇到大量技术的、环境的、经济的风险，尤其在发展中国家。财政金融机构和工程负责人可以推断出在工程进展中所遇到的风险，否则不会接受相关的运营（非融资性的）方式。为了妥善处理这些风险，这些工业（如发电厂或铁路部门）中的工程承包者往往由一些专业公司构成，它们以彼此结合成“合同网”（Contractual network）的形式进行合作，以求在允许融资实施过程中分担风险。融资经常采用工程交割方式进行，与此同时，与工程相关的风险也须与从事此项工程的各方分担。一项风险性较大或投资较高的工程，可能需要由工程完成者的担保保障所融资金的偿还能力。一个复杂的工程融资，将资产等债券化，期权（按规定价格期限内买卖股票、货物等权利）、保险条款或者其他进一步的调节凑数联合实施，其目的都在于化解风险。中，贷款者强调在独立的工作模式下运行工程项目本身。这就为工程承包者提供了独一无二的机会——寻找工程实际获利的切入点，进而推进工程的进度，并掌握那些可能导致工程内部出现的风险。
『叁』 项目融资是什么意思呢
项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。
『肆』 一个项目应该怎样融资
1.融资的真正价值在于成就“垄断”
现在的创投市场，通常的现象是“1则生存”。每一个垂直领域，只有成为第1名才能生存，第2名的市场份额就相差甚远，第三名以后基本上都徘徊在死亡线上，朝不保夕。这就是社会学所说的“马太效应”，创业融资领域体现的更为淋漓尽致——既赢家通吃。如果排名靠后，又想得到资本的青睐，则业务必须表现出强大潜力，并有后来居上的可能。实际上大家都知道，垄断才能挣大钱。
具体建议：最初创业应从垄断小市场开始，不要选择大而竞争激烈的市场。融资的真正价值，在于通过资本，帮助你快速拉开与竞争对手的差距，快速铸就护城河，加速你形成足够的行业垄断。
2.融资节奏的掌握在于把控关键节点
只要你上一轮融资的钱花了差不多一半，甚至更少的时候，你就应该开始融下一轮的钱。要铭记的是：永远不要让你的公司存在缺钱的问题。因为一旦缺钱，公司迫于无奈，就可能做一些损害自身长远发展的事情。而相比融资融得早、融得多，不如恰当把控时间。
具体建议：首先，设置6个月和12个月两个关键现金流节点。12个月是黄牌警告，6个月是红牌警告。融资只是选择之一，控制成本，开源节流才是长远之道。
3.不同轮次的融资应该各有注重
早期融资时，尽快做出产品，进行市场验证，快速试错，高速前进尤为重要。后续轮次，商业模式渐趋成熟，财务表现和市场占有率更显重要，并强调较强的执行力、运营能力，如何通过有效的执行和运营获得规模化的用户是这个阶段的重点。
还要记得，最不应该做的就是高估公司市值。融到钱不能代表成功，而只代表顺利跨过某个节点而已。了解各轮次投资人的三观、行为方式也非常重要。
4.最容易找的投资人就在身边
真正的VC会给初创企业带来很多附加价值。在创业者选择投资人的时候，一定要看这个VC能给你带来什么附加价值。有的VC资源很丰富，能帮你招人，帮你找上、下游的关系，有的对企业业务比较清楚，有的对资本市场比较了解。
具体建议就是：从自己信任的身边人里找起，想办法挖掘自己身边的资源,通过各种关系介绍私下谈。“六度空间”理论证明,你可以找到任何人，甚至找到李开复、薛蛮子、徐小平。
不要去那些所谓的互联网大会、成功者心灵鸡汤分享大会、VC洞察未来方向大会，也不要成天去跑路演、晒名片，纯属浪费时间。
5.提高与投资人沟通频次、换位思考并严守规则
创业者更关注自己的融资情况，很难看到整个市场的融资状况，而投资人却能看到这个行业有多少家公司正在融资，并清楚为何有些公司可以拿到投资而有些则拿不到。
具体建议：那些成功融到钱的公司，关键的就是提高了与投资人沟通的频次，并定期给投资人反馈公司的情况，尤其在细节方面做得非常到位。
其次是要有同理心。
如果与投资人在某些问题上观点不一，沟通不清，可以暂且收起己见，过后换位思考，换一种方式继续沟通。
第三、养成规则意识。
投资人往往非常看重最初的约定，对此他们非常严肃认真，因此创业者必须敬畏规则、严守规则。同时资本逐利，对其心怀敬畏也非常重要。
6.创业者的价值不是融钱，而是创造价值
人们进行投资时永远都希望一本万利，因此，创业者的价值不在于融资，而在于如何盘活资源，让钱生钱。经济学讲究输入和输出，评判一个企业的价值，则看重输入输出比，少出多入就能创造价值，于创业者而言，最该考虑的是如何高效投入，创造更多的价值。
7.创业者融资需注意事项
1）对于创业者来说，选择什么样合伙人以及雇佣什么样的职员与融资具有同等的重要性。
2）不要虚报融资额，对于投资人来说，初期估值越理性，未来能呈现增长的想象空间则越大；与其想着震慑对手，不如把关注点放在吸引用户上。
3）除非信心十足，建议不要签对赌协议。
4）创业者的重心，理应回归商业本质，提供优质的服务和产品。
『伍』 工程项目融资的参与者都有哪些
1.项目发起方、
2.项目公司、
3 .贷款银行、
4.项目管理公司、
5.承包商、
6.供应商、
7.产品或服务的购买方或项目实施的使用方、
8.东道国政府、
9.担保人、
『陆』 项目融资与传统融资的区别
项目融资与传统公司融资主要有以下区别：
1、融资主体和还款基础有别
项目融资的主体是项目公司，而不是项目发起人。项目公司不是依赖项目发起人的信用和资产，而是以项目本身的未来现金流量和资产状况作为举债和还贷的基础。
传统公司融资的主体是项目发起人，其融资和还贷的基础是自身的资产状况、信誉以及相关单位为其提供的担保。
2、融资追索权性质有别
传统的公司融资方式，贷款人提供的是具有完全追索权的资金。
项目融资，贷款人的贷款回收主要取决于项目的经济强度，除了在有些情况或有些阶段，贷款人对借款人有追索权之外，在一般情况下，无论项目成功与否，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的财产。
3、风险分散能力有别
传统公司融资，因融资风险完全由项目发起人一方承担，故风险分散能力较低。
项目融资则因项目各参与方的风险分担而具有较高的风险分散能力。项目融资普遍建立在多方合作的基础之上，项目参与各方均在自己力所能及的范围内承担一定的风险，避免了由其中的任何一方独自承担全部风险。
4、资产负债表记录有别
传统公司融资方式进行融资时，各种债权债务需要直接记入项目发起人的资产负债表中，从而对其信用度产生直接影响。
项目融资方式则具有债务屏蔽功能，可以把项目债务的追索权限制在项目公司中，从而对项目发起人的资产负债表没有影响。
5、融资成本高低有别
在项目融资中，贷款人承担了较高的风险，所以项目融资贷款所要求的利率就要高于传统的公司融资，而融资过程中烦琐的程序、各种担保与抵押等因素都增加了项目融资的费用。
『柒』 工程项目融资案例
广东省深圳沙角B火力发电厂项目中小企业融资案例，这是中国最早的一个有限追索的项目中小企业融资案例，也是事实上中国第一次使用BOT中小企业融资概念兴建的项目中小企业融资案例。沙角B电厂的中小企业融资安排本身也比较合理，是亚洲发展中国家采用BOT方式兴建项目的典型。
一、项目情况介绍：
项目：深圳沙角火力发电厂建设。1984年签署合资协议，1986年完成中小企业融资安排、动工兴建，1988年建成投入使用。电厂总装机容量70万千瓦。
项目投资结构：深圳沙角B电厂采用了中外合作经营方式，合作期为10年。合资双方分别是：深圳特区电力开发公司(中方)，合和电力(中国)有限公司(外方，一家在香港注册专门为该项目而成立的公司)。在合作期内，外方负责安排提供项目的全部外汇资金，组织项目建设，并且负责经营电厂10年。外方获得在扣除项目经营成本、煤炭成本和付给中方的管理费后全部的项目收益。合作期满后，外方将电厂的资产所有权和控制权无偿地转让给中方，并且退出该项目。项目投资总额：42亿港币(按86年汇率，折合5.396亿美元)。项目贷款组成是：日本进出口银行固定利率日元出口信贷26140万美元，国际贷款银团的欧洲日元贷款5560万美元，国际贷款银团的港币贷款7500万美元，中方深圳特区电力开发公司的人民币贷款(从属性项目贷款)――9240万。(有关数据资料参见 Clifford Chance, Project Finance, IFR Publishing Ltd. 1991.)
项目能源供应和产品销售安排：在本项目中，中方深圳特区电力开发公司除提供项目使用的土地、工厂技术操作人员，以及为项目安排优惠的税收政策外，还签订了一个具有“供货或付款”(Supply o r Pay)性质的煤炭供应协议和一个“提货与付款”(Take a nd Pay)性质的电力购买协议，承诺向项目提供生产所需的煤炭并购买项目产品――电力。这样，中方就为项目提供了较为充分的信用保证。
从表面上看，电厂项目并没有像一般在发展中国家兴建基础设施项目那样依靠政府特许为基础，而是中外合资双方根据合作协议以及商业合同为基础组织起来的。但是，由于中方深圳特区电力开发公司和项目的主要担保人广东省国际信托投资公司都具有明显的政府背景，广东省政府也以出具支持信的形式表示了对项目的支持，因此深圳沙角B电厂项目实际上也具有一定的政府特许性质。
二、项目风险分析
国际项目中小企业融资中一般存在信用风险、完工风险、生产经营风险、市场风险、金融风险、政治风险和环境保护风险等常见风险。现在我们就来看看在电厂这个项目中究竟存在哪些比较突出的风险。
本项目是火力发电厂建设，为确保电力生产，必须有充足的煤炭供应。因此，妥善地解决能源供应风险的问题就具有特殊的重要意义。中国的煤炭产量居世界第一，而且项目合作的中方深圳特区电力开发公司已经签订了煤炭供应协议，负责提供项目生产所需的煤炭。考虑到中方的政府背景以及中国政府支持特区开发建设的宏观政策，因而项目能源供应是比较有保障的。在经营管理方面，中方负责向电厂提供技术操作人员，而负责经营电厂的外方合和电力具有较强的经营管理能力，其委派到电厂的管理人员也都具有比较丰富的管理经验，因而项目的经营管理风险也比较小。就项目本身的性质来看，火力发电厂属于技术上比较成熟的生产建设项目，在国内外的应用都已经有相当长的时间，技术风险也是比较小的。综合以上几点，应该认为本项目的生产经营风险不大。
市场风险方面，主要应该解决项目所生产的电力的销售问题，这是项目各方收益以及项目贷款人收回贷款的根本保障。考虑到项目所在地深圳正在进行大规模的开发建设，对电力的需求很大，而且在相当长的时期内将持续增加，因此项目产品――电力的销售应该具有良好的市场前景。而且，项目的中方已经通过签订“提货与付款”(Take a nd Pay)性质的电力购买协议，保证购买项目生产的全部电力。因此，本项目的市场风险也是不大的。
『捌』 为什么要使用工程融资
在国家工业的基础上，工程项目融资可以为工程的承包人或保证人（发起者）提供明显的好处。这是一种获得国家能源，社会、国家或一个地区居民赖以生存的公共事业基础建设和提高生活标准的绝佳途径。与传统的国家措施相比，低成本的技术转让，为多方合资的合作伙伴去增加融资，完成重大工程项目（尤其是当合作者们拥有不同的债务偿还能力时）等手段就能够获得足量的资金，约束风险或风险规避。私营企业的工程项目发起者通常会努力提高贷款额度，同时强调风险共担——这些措施可使一些参与工程的公司因股本上涨而获利，并有助于工程发起者利用银行的关系举债经营：（1）可以在联合贷款的基础上摆脱一些约束获得一定的自由度；（2）获得较长期的资金资助。
“工程项目融资的拓展定义可以包括以下内容：
（1）贷款方式——能够广泛地用于各种工业部门，而且包括了一个独立的重大资金投资的工程项目融资；
（2）贷款者（分期）偿还贷款（即可批量又可单独进行），可以现金流和工程的资本形式进行，对于股东们来说，这种依靠借债获得的设施将被“限制”，或者是无追索权贷款（non-recourse）；
（3）从典型意义上讲，工程项目融资获得的设施可以延伸到SPV（一个工程承包公司），这是由工程的发起者为自己和工程实施而独立掌控的；
（4）工程项目融资是一种体系形式，是一种举债经营的贷款方式，比如在一个工程项目融资措施中，债务、股本往往以150%～400%进行排序（60:40～80:20），可以根据工程项目的经济、股东与贷款者之间的风险分担而维持相对平衡。”