伊斯兰式融资

『壹』 什么是伊斯兰融资

一、伊斯兰金融概览

伊斯兰金融是一种特殊的金融体系，具有浓厚的宗教背景，遵照古兰经、圣训等伊斯兰教义。伊斯兰教提倡勤劳致富，鄙视依靠投机手段来获取财物的行为，认为人们应当保持诚实、勤恳、俭朴的作风，这也就从原则上排斥了赌博、投机以及投资任何可以抑制不确定性的金融衍生类工具等活动。因此，伊斯兰金融严格遵循“禁止利息、禁止投机行为、禁止投资于伊斯兰教义不允许的产业”等原则，并有专门机构对金融机构恪守教义情况进行监督。

回顾伊斯兰金融的发展历程，从1963年成立首家伊斯兰银行，到2007年伊斯兰金融资产达到3000亿美元，伊斯兰金融发展迅速。在过去10年里，伊斯兰金融资产的年增长率高达10%～15%。事实上，不少金融中心已经在关注伊斯兰金融的发展机会。2006年6月，时任英国财政大臣布朗公开表明，欲将伦敦打造成全球最大的伊斯兰金融中心，允许各银行在英国销售伊斯兰金融产品并制订一系列措施，使包括符合伊斯兰法的储蓄账户和抵押服务合法化，香港政府2007年提出要大力发展伊斯兰金融，并于当年1 1月发行了首只向零售投资者发售的伊斯兰基金，而在2009年3月初的全国政协十一届二次会议上，民革中央在全国政协会议上提出了关于我国“发展伊斯兰金融”的建议。据经济观察报报道，我国正筹备在宁夏银行开展伊斯兰金融试点。

由于伊斯兰金融的宗教背景，其产品也较为简单，主要有利润分享协议（ Mudaraba）、股本参与协议（ MusHarakah）、成本加利润销售合约（MurabahaH）、租赁合约（ljarah）、伊斯兰债券（Sukuk）、伊斯兰保险（Takaful）、商品货币化融资协议（Tawarruq）、制造加利润许可协议（lstisna'a）等八种产品。虽然没有复杂的金融杠杆和衍生工具，但这些产品覆盖了融资租赁、产品制造和销售、债券融资、保险等多个领域，旨在满足当地的金融需求，而其产品无一例外地遵循伊斯兰教义，对应实物资产，收益不是利息形式，而是设计成租赁收入或利润分成。

二、伊斯兰债券与资产支持证券的比较

由于篇幅有限，考虑到近期的迪拜世界的债务危机引发了国内很多专家学者对伊斯兰债券（Sukuk）的讨论，本文将重点剖析一下伊斯兰债券与资产支持证券的异同。伊斯兰债券主要包括政府债券（Sovereign）和公司债券（ Corporate）。目前，马来西亚占据了伊斯兰债券市场的最大份额。以发行量计，全球67%的伊斯兰债券在马来西亚发行。2004年至2007年，全球伊斯兰债券发行呈稳步增长态势。

从最基本机理上，应该说伊斯兰债券与传统债券是相似的，显著不同之处在于伊斯兰债券的持有人分享的是相关资产的收益，而非传统债券的利息支付责任。这种法律机制安排也许会让投资者感到困惑，下面笔者就“解剖麻雀”，以迪拜世界2007年5月发行的lSIN代码为030740815的伊斯兰债券为例，探讨伊斯兰债券的基本结构。

该债券的利润分享方和债务人均为迪拜世界有限公司（DP World Limited），发行方和受托人为迪拜世界债券有限公司（DP World Sukuk Limited），发行规模为15亿美元，2007年发行，2017年到期，“预期税后年收益”6.35%。

利润分享协议规定了利润的分享比例，受托人分得99%，利润分享方获得1%，再由利润分享方发放利润。也就是说，投资者可以获得6.29%的收益率。有意思的是，受托人同意协议的前提是投资计划中的期望收益是可以得到的，但他们不以任何方式担保期望收益。发行人、联席牵头经办人、交易管理人也对利润分享协议资产的收益不负责。如果利润高于定期分配数额，受托人应退回超过的部分给利润分享方，作为利润分享方的激励费用。如果净利润没有达到定期分配数额，利润分享方将提供符合伊斯兰教法的流动资金，以确保在发放日受托人的资金足以支付定期的利息发放。

利润分享协议自交割日开始生效，在201 7年7月2日债券到期赎回，或者201 7年7月2日前债券赎回当日终止协议。债券销售所得即为受托人和利润分享方的资本金，该资本金被投入到利润分享方制定的遵循伊斯兰教义的投资计划项目中。

通过条款分析可以发现，伊斯兰债券在法律设计上引入了所谓”受托人”的概念，就是投资银行通常意义上的“特殊项目机构（SPV， Special PurposeVehicle）”，这与结构化的“资产支持证券（ABS，Asset-Backed Security）”是一样的。为了厘清两个SPV之间的异同，下面以国家开发银行2008年第一期开元信贷资产证券化信托为例，进行具体比较。

第一期开元信贷资产证券化信托主要由发起机构（国开行）、受托机构（平安信托）、贷款服务机构（国开行）、承销商（中信证券）、资金保管机构（中国银行）、登记结算机构（中债登）等组成。

国家开发银行作为发起机构以部分信贷资产作为信托财产委托给受托人，以平安信托投资有限责任公司为受托人，设立一个专项信托。受托人向投资人发行该期证券，并以信托财产所产生的现金为限支付该期证券的本息及其他收益。证券的发行由主承销商组建的承销团来完成。信托有效期内，受托人委托贷款服务机构对于信托财产的日常回收进行管理和服务。

该证券分为四档，分别为优先Al档、优先A2档、优先B档和次级档证券。其中，优先Al档5亿元采用固定利率方式发行，A2档27.03亿元和8档3.43亿元采用利率基准+利差的浮动利率方式发行，次级档证券2.201 7亿元无票面利率，投资者获得收益账下和本金账下的剩余资金。

对于信托财产所产生的现金流，受托人委托资金保管机构提供资金保管服务。优先A档及优先B档将在银行间债券市场上市交易，次级档证券在认购人之间通过协议进行转让。中央国债登记结算有限责任公司作为证券登记托管机构，负责对证券进行登记托管，并向投资者转付由资金保管机构划入的到期应付信托利益。

通过对比迪拜世界发行的伊斯兰债券与国开行发行的资产支持证券的结构，笔者发现，虽然两种证券在形式上都引入了SPV，但其存在着根本的差别

（1）抵押资产的方式不同。国开行发行的资产支持证券将用于抵押的资产真实出售给了受托机构，而迪拜世界发行的伊斯兰债券则采用“出售后租赁”的方式，卖方以固定价格出售特定资产给受托人，而后又回租，受托人可以分享抵押资产带来的利润。

（2）抵押资产的结构不同。国开行发行的资产支持证券由一篮子信贷资产组成，又根据其信用等级分为了四档，而迪拜世界发行的伊斯兰债券，其抵押资产为Mudaraba的所有资产，却并未细分评级。

（3）发行人的义务不同。在资产支持证券中，由于国开行的资产实现了真实的转移，发行人对于债券的偿付不再承担义务，债券的持有人没有对发行人的追索权；在伊斯兰债券中，如果受托人（DP WorldSukuk Limited）的净利润没有达到定期分配数额，发行人将提供符合伊斯兰教法的流动资金，以确保其资金足以支付定期的利息发放。

（4）利息的界定不同。国开行发行的资产支持证券将不同级别的资产对应不同级别的利息，其利息是有保证的：而迪拜世界发行的伊斯兰债券中，任何人均不担保债券的期望收益，并且其利息来自于符合伊斯兰教义的资产投资的利润分成，而非传统意义上的资本使用权让渡收益。

（5）债券约束效力的不同。通过两种债券的结构图不难看出，资产支持证券通过一系列条款的设计，包括引入评级机构、承销机构、资金保管机构等，对债券进行动态全方位的监测：迪拜世界发行的伊斯兰债券虽然也引入SPV以实现资产隔离，但其SPV为迪拜世界的子公司，其职能主要是债券发行，契约的约束其实是形式大于实质，而伊斯兰教义才是真正的行为准则。

三、伊斯兰金融的未来前景讨论

受全球信贷紧缩，以及经济环境不利的影响，伊斯兰金融去年增长放缓，2009年新发行的伊斯兰债券规模萎缩达55%，至140亿美元；但2010年已计划及宣布发行的债券规模将逾450亿美元。这看似矛盾的数据引起了笔者对伊斯兰金融未来、乃至伊斯兰社会发展的深度思考。

还是从迪拜债务危机说起。笔者前文解析了一支典型迪拜世界债券的债权结构关系，不难发现其实伊斯兰债券无外乎是在伊斯兰教义允许的范围之内，构建市场化的法律关系，进而解决世界金融主流融资模式的兼容性问题。这种中间路线未尝不是解决“伊斯兰民族融资习惯与国际金融监管之间矛盾”的积极探索。从更宏观的角度上，以国际资本为依托的“迪拜模式”对伊斯兰社会发展的影响也许会是深远的。国内很多学者把迪拜债务危机看作是”国家经济过分依赖房地产”的反面典型案例，而我们更愿意通过迪拜的发展模式，理解伊斯兰社会寻求自身发展的一种新模式探索。

截止到2009年底，世界人口约64亿人口中，穆斯林总人数是15.7亿，分布在204个国家和地区，占全世界的23%。地处海湾的伊斯兰国家由于天赋的石油资源，在过去几十年中积攒了大量的财富，形成了大规模的“石油美元”和“主权基金”，投资于国际金融市场。但是，这种投资更多的还是以证券组合的形式存在并发展，伊斯兰的商业精英并没有直接参与所投资上市公司的管理，伊斯兰商业文化对全球化的影响也没有随着财富所有权比例的增加而增强。加之固有的地缘政治矛盾引发的局部战争，伊斯兰文明如何融入全球化的大潮，成为21世纪最核心的国际问题之一。

有人戏称，假若未来“西方基督教文明”和“东方伊斯兰文明”之间发出对抗，倡导中庸之道的“中华文明”将成为救世主。笔者姑且把这种“戏说”当作一种善意的提醒，而寻找文明冲突解决之道才是更现实的考量。其实，伊斯兰文明本身也是热爱和平的，而“伊斯兰”这个词系阿拉伯语音译，原意为“顺从”、“和平”，指顺从和信仰宇宙独一的最高主宰“安拉”及其意志，以求得两世的和平与安宁。

全球化是解决文明融合问题的最好办法。具体的妥协和努力需要来自文明冲突的两个方面，本文所讨论的所谓”伊斯兰金融”，就是这种融合的具体体现，是传统伊斯兰融资体系适应全球化经济下的一种新模式探索；迪拜就是地缘位置的交汇处，以英国银行为主体的西方现代金融体系和以迪拜酋长国主导的企业集团，共同构建迪拜成为世界金融中心的梦想。逐渐成熟的西方现代经济学体系、现代金融学理论和市场经济制度，必将是21世纪全球化的主流，已经创造了过去半个世纪全球人类生活水平大跃进的奇迹，伊斯兰社会当然可以借鉴。

始自19世纪的所谓的“伊斯兰现代主义”，就是伊斯兰世界内部，以宗教改革为基本内容的具有资产阶级民主主义性质的社会思潮。伊斯兰现代主义主张对伊斯兰教实行某种改革，以适应时代发展的需要；主张在坚持伊斯兰教基本信仰的前提下，使宗教和科学、信仰和理性相协调；主张采用新的思想和科学方法，对政治、经济和社会弊端进行适度的改良。笔者期待着伊斯兰现代主义能够促进伊斯兰金融的发展和成熟，促进伊斯兰社会更好地融合到全球化的经济发展中。

回到迪拜的具体发展模式讨论，笔者不得不承认在具体操作上，“迪拜模式”确实在环境保护、特别是淡水采集上，有持续性发展的问题，而且过度依赖举债融资和房地产支撑经济。但是，迪拜模式中对非伊斯兰世界开放的投资环境，以及不依赖石油资源为基础的长期发展设想，应该值得国际社会的肯定。毕竟，石油资源不是无穷无尽的，整个伊斯兰世界都面临着可持续发展的问题。作为全球化的受益者和倡导者，中国也应该鼓励这种积极的新模式探索，鼓励文明间通过交流而彼此接受。

『贰』 马来西亚传统融资和伊斯兰融资之间的区别

伊斯兰融资比较讲求人情味，不过涉及的行业是不能违背伊斯兰法。比如酒、赌博、养猪场等等。而他们的利息计算法也和往常的银行是不一样的，他们也不叫利息。例子如你做生意收入的5%作为还款项目，你亏了自然没讨债。可以请求拖延。他们也会请相关人士来协助你，确保你生意不亏损，不然他们无法受到款项。
而传统融资行业不限。不过讲求公事公办，不管你生意多出色或亏损。你都要照着合约制定的款项还钱。如果还不了。只能宣布破产。

『叁』 伊斯兰金融的业务经营方式

伊斯兰银行和金融机构虽具有传统银行的作用，但因受到伊斯兰法规和伦理观的制约，仍不收利息，也不给存款者、投资者 以利息，而是采用变通方式获得利润。如它禁收利息，却允许在一定原则和条件下收取费用、酬金和佣金。伊斯兰银行和金融机构 的宗 旨是将伊斯兰原则、法律及传统体现在银行的日常业务中，并在共享利润、共担风险原则下，促进对那些从事伊斯兰教法允许的商业及贸易活动企业投资。
和世俗银行一样，伊斯兰银行也 以货币兑换、贸易融资、产权投资、购房融资、投资服务等方式开展业务，具体如下:
1.有利交易。银行代替客户购买货物和设备，然后再 以成本加价方式或 以分期付款方式出售给客户。合同付款期内，无论经济如何变动，总数不变，特殊情况下可延期付款。银行在客户付款之前对货物享有所有权，这种方式一般用于短期贸易融资，在有的伊斯兰银行 占到资本额的 07 一8 0%。
2.联合投资。银行与其合伙人对一个项目进行联合投资，由一方或双方管理，按事先约定的比例分配利润和分担亏损，银行可 以此种方式成为合资项目或企业的合资方之一。这种方式一般用于交通和建筑业等中长期项 目投资，但银行 由于长久性参股，而使资金失去流动性，故一般采取寻找其他合伙人来代替，逐步收回投资的方式，最后只分得部分项 目收益。
3.联合兴办企业。交易双方共同兴办企业，贷方(银行)出钱，借方提供诸如土地、机械或技术等资产，双方事先约定利润分配 比例。任何亏损只要不是由于借方的失误和疏忽造成，均 由贷方承担，因为借方在工 作中已付出代价。如基金管理即属这种方式。投资者是资本提供者，基金管理者则是技术提供者， ，主要用于对短期设施的投资，银行为贷方。
4.产业出租。银行购买一项生产性产业，然后将其转租，并在特定期限内按固定金额收取费用，银行保持对该产业的所有权。这种租赁方式还有翻版，即在租期结束时，把产业所有权授予承租者。这种方式一般用于船舶、飞机和机械设备的租赁。这些设备和租赁情况必须事先约定，以免投机。
5.目标投资。是指银行预先付款给设备制造商或在制造过程中为制造商提供资金，完工后卖给第三方，双方按事先约定分取利润，这是 目标投资的一种重要方式。
6.分期式贷款投资。参与者分期支付银行提供的资金，银行作为公司的管理者，审查参与者，分期收取投资和利润。
7.有限投资。用于社会福利设施 目的的借贷或对短期过渡设施的投资，借贷者在规定期限内归还，一般贷款不收利息，只收取象征性的服务费。
8.先期付款。由银行但保，不管情况变与不变，买者按事先商定的价格付款，商品在未来发货。
9.按预定价付款。卖者允许买者按预定价付商品款，允许一次付清或分期付，预定价可能高于 或低于或等于商品的实际价格。和先期付款一样，在这些业务中，银行可作为买方或卖方的中介，收取服务费，这是种衍生的交易方式。
以上都是存户授权银行进行投资，储户只分享利润。另外还有一种专项投资方式，储户同意或授权或要求银行投资特殊项目，储户和银行按事先约定的比例共享投资产生的利润，共担投资风险。由此可见，伊斯兰银行和世俗银行一样，充当资金的中介者，不过比世俗银行更多地参与了投资的经营管理。但伊斯兰教本身寻求社会正义的伦理规范无形中约束了银行的这种职能，出现了自身发展的二律背反。总之，伊斯兰银行和金融机构凭借以上诸 多方式，培养了较强的筹款能力，保证了银行经营的安全性、流动性和赢利性三原则的贯彻实施。据英国出版的 《1994年中东非洲年鉴》统计，海湾地区的伊斯兰银行数量虽不多，却占该地区全部银行存款的约10%，科威特金融社的存款就占科全国银行存款的02%。一些伊斯兰银行的盈利状况也较好，在1995年海湾地区各类银行资本赢利率排行榜上，科威特金融社名列首位，为3.7%，巴林费萨尔伊斯兰银行为51.48%，卡塔尔国际伊斯兰银行为41.75%。伊斯兰银行与金融机构己成为全球金融市场的一个重要组成部分。据估计，过去02年里，伊斯兰银行和金融机构以年均01一15%的速度发展，目前的资本额己达2000一2500亿美元。由于2000一2010年度油价低迷，储蓄大幅增长。目前，在伊斯兰银行和金融机构里，计算机、全自动存取款设备以及信用卡等先进手段己得到普遍使用，这是其发展的标志。

『肆』 伊斯兰金融会代替西方资本主义金融制度吗

很明确的告诉你绝对不会。
伊斯兰银行和金融机构虽具有传统银行的作用，但因受到伊斯兰法规和伦理观的制约，不收利息，也不给存款者、投资者 以利息，而是采用变通方式获得利润。如它禁收利息，却允许在一定原则和条件下收取费用、酬金和佣金。做为金融机构本身而言就是逐利的，伊斯兰金融则是通过教义干涉了资本的天性，注定不会持续。而且，伊斯兰金融不收取利息，但是收取佣金和手续费，有挂羊头卖狗肉之嫌。资本要发展肯定需要盈利，没有盈利企业就会亏损，亏损的企业不可能持续经营。
而当今的金融秩序及交易制度都是建立在西方资本注意金融制度之上的，如今已成为全球通用的国际准则，要改变全球规则，挑战西方的主导地位是很困难的。而且，现在也没有其他金融理论和制度能替代西方金融制度。

『伍』 伊斯兰为什么严禁高利贷

众所周知,在伊斯兰看来凡对人有益的都是合法的.那么,为什么会严禁高利贷呢? 其禁止的哲理是什么?
穆夫提:尤苏福·克尔塔威博士

奉安拉之名,一切赞颂全归安拉,祈求安拉赐福于穆圣.

高利贷的禁止是有其根本的原因,作为穆斯林应遵守安拉所命令的和禁止的.而严禁高利贷的原由是从道德、经济及社会几个方面考虑的.就严禁高利贷的原因,尤苏福· 克尔塔威博士谈谈他的观点:

伊斯兰严禁高利贷是因为考虑到人们的道德、经济和社会利益.一些学者也从合理的角度谈到了高利贷被禁止的原因.经过深入研究,我再补充一些.我们先来看看伊玛目勒兹在他的注解中谈到:
1.高利贷是一种无替代物而钱转钱的方式.是以一个银币换取两个银币的利润.人们的钱是与其需求有着密切关系,是绝对禁止的.圣训说:”一个人的钱犹如其血一样是被禁止的”.所以无替代物以钱转钱的方式是禁止的.
2.靠高利贷生存的人懒得劳作.因此有钱的人以钱转钱的方式获得利润(无论借贷、现买都为他减轻为生计而劳作的负担,甚至不愿担负沉重的工作、经商和工业,这样就失去了人的作用.要知道整个世界是靠经商、工作、工业及建筑等运转的.(毫无疑问,这个哲理可以归类到经济利益).
3.高利贷也会失去人与人之间借贷的行善关系.如果高利贷被禁止的话,人们借一个银币还回的也是一个银币,假若高利贷成为合法的话,借一个银币必须还回两个银币.这样就失去了互相帮助,行善等道德精神.(这是从伊斯兰的道德观诠释的).
4.通常贷方是富有的,借方是贫穷的.富有者贷给贫穷者钱时要求以增加一倍的数目还回,这是安拉不许可的.(此观点是以社会的角度权衡的).
高利贷是一种弱肉强食的行为,其结果则富有者更加富有,贫穷者越来越贫穷.因此,当社会层次的悬殊幅度越来越大时,人与人之间出现相互忌妒、仇恨的现象,从而引起你争我斗的战火,历史也考证了高利贷给政治、国家安宁带来的灾难是无法想象的.
安拉最知.

『陆』 伊斯兰债券和普通债券有什么不同之处

国债是由政府发行的债券。与其它类型债券相比较，国债的发行主体是国家，具有极高的信用度，被誉为“金边债券”。 国库券是中央政府发行的期限不超过一年的短期证券，是货币市场上重要的融资工具。发行国库券的主要目的在于筹措短期资金，解决财政困难。当中央政府的年度预算在执行过程中发生赤字时，国库券筹资是一种经常性的弥补手段。

『柒』 伊斯兰金融mudaraba musharaka 怎么区分记忆

【摘要】伊斯兰金融是伊斯兰经济体制与现代金融体制相结合的产物，是按照伊斯兰沙里亚教法而运作的一种现代金融交易模式。虽然现代伊斯兰金融是20世纪60年代才出现的金融模式，但是其体制本身则源自公元7世纪的伊斯兰教经济制度。现代伊斯兰金融以禁止利息、拒绝投机、买空卖空，提倡利润共享、风险共担等特点而著称，独辟蹊径，白成体系，发展稳健，当西方传统金融体系面临次贷危机而步履维艰时，伊斯兰金融则稳如泰山，岿然不动，令世界金融界刮目相看。那么伊斯兰金融制度具有什么特色？它禁止利息，又是如何营利的？它与传统金融体系究竟有什么区别？又具备什么市场优势？
【关键词】伊斯兰；金融；利息；利润

一、伊斯兰金融的思想渊源
伊斯兰教有一套完整的经济思想体系。伊斯兰既不重农轻商，也不重商轻农，而是工农商并重；伊斯兰鼓励合法买卖，反对投机倒把，囤积居奇，买空卖空；伊斯兰支持借贷投资，共担风险，而反对唯利是图，利息盘剥。值得一提的是，伊斯兰教的基本经典《古兰经》最长的经文并不是宗教功课，而是商业契约和经济借贷制度。《古兰经》规定：“信道的人们啊！你们彼此成立定期借贷的时候，你们应当写一张借券……你们成立商业契约的时候，宜请证人，对代书和作证人，不得加以妨害；否则，就是你们犯罪……” (2：282)[1]这节经文被称为《古兰经》中最长的经文，有l 5行之多，占整整一页，整个内容就是对经济借贷和事业契约合同的规定，足见伊斯兰教对商业和金融的重视。
伊斯兰经济制度最主要的特点是允许做买卖，允许商业借贷，而严格禁止利息。《古兰经》有不少经文严格禁止人们做生意贷款吃利息的行为，如：“吃利息的人们，要像中了魔的人一样，疯疯癫癫地站起来，这是因为他们说：‘买卖恰像利息。’真主准许买卖，而禁止利息，奉到主的教训后，就遵守禁令的，得已往不咎，他的事归真主判决，再犯的人，是火狱的居民，他们将永居其中。”(2：275) ， 《古兰经》禁止吃利息的经文另见(2：275；2：279；3：130；4：161；30：39)。在《古兰经》和圣训中还有大量经文论述商业道德思想及相关规定，并以“沙里亚”教法详细规范穆斯林的经济交往行为。这正是伊斯兰的经济制度和现代伊斯兰金融思想的渊源，现代伊斯兰金融正是在《古兰经》和圣训的经济思想指导下发展起来的一种新的穆斯林金融体系。
20世纪50年代末，巴基斯坦和印度北部的穆斯林开始用一种没有利息的金融关系往来，客户与银行分摊盈亏的银行机构，然后传到了阿拉伯世界一些国家。1963年埃及尼罗河河谷的乡村地区就出现了第一家无息银行：盖姆尔储蓄银行，这家银行提供基本的银行金融服务，受到当地居民的热烈欢迎。储户从第一年营运17560户，到1966／1967年底发展到251152户。[2]。1975年以后，伊斯兰银行开始在各地大规模发展起来。中东地区著名的阿联酋迪拜伊斯兰银行、沙特阿拉伯的伊斯兰开发银行、埃及和苏丹的费萨尔伊斯兰银行、科威特的金融社等一批伊斯兰银行在20世纪70年代中期先后建立起来。至今几乎所有的伊斯兰国家都建立了某种形式的伊斯兰银行。中东地区是伊斯兰银行运动的中心，在东南亚的马来西亚，印度尼西亚、文莱，南亚的印度、巴基斯坦和孟加拉国，非洲的喀麦隆、尼日利亚等国都出现了伊斯兰银行。为了加强和促进现有各国伊斯兰银行的合作和协调，I981年成立了“伊斯兰银行国际联盟”，总部设在埃及开罗市郊的米斯尔·贾底达。1983年该组织在塞浦路斯开办了一所“国际伊斯兰银行学院”，为各国培养合格的伊斯兰金融专业人员。
伊斯兰现代金融虽然起步较晚，但是其发展速度和规模非同凡响，全球化速度十分迅速。 目前，全球70多个国家有250只伊斯兰共同基金，350家伊斯兰金融服务机构。[3]近百分之八十的金融资金在六个经济发展较快的伊斯兰国家掌控，即卡特尔、阿联酋、沙特阿拉伯、马来西亚、印度尼西亚、土耳其。近年来，巴林异军突起，大力发展伊斯兰教金融业务，并且成为了伊斯兰金融结算中心。据伊斯兰金融专业研究机构的相关报告显示，2005年伊斯兰金融的总资产规模达8050亿美元，1995-2004年间，伊斯兰金融持续以15%以上的年增长率发展，伊斯兰金融在2011年已达到1.5万亿美元，2013年达到1.7万亿美元。西亚海湾伊斯兰国家主权基金规模已达2万亿美元。 “假设伊斯兰金融依照目前的速度持续发展下去，则资产规模将于2010年达到1兆6，200亿美元；2015年进一步升至3兆2，580美元。” [4]迄今为止，参与伊斯兰金融的穆斯林仅是全世界穆斯林总人口（16亿）的10%，发展空间非常大，随着伊斯兰金融发展和传播，还没有参与伊斯兰金融的穆斯林和非穆斯林正在越来越多投入到伊斯兰金融体系中。
很多人认为，伊斯兰银行只是针对穆斯林开办的银行，其实这是对伊斯兰银行的误解。伊斯兰银行的金融产品近乎包括了一般银行百分之九十的产品，而且利润不菲，潜力无限，所以欧美及很多非穆斯林国家的一般传统银行也开始瞄准了伊斯兰金融这个巨大的“潜力股”，并与伊斯兰银行展开了多方面的金融合作业务，甚至创办了伊斯兰银行。20世纪90年代，伊斯兰金融就已经进入欧美金融体系，汇丰、花旗等实力强大的跨国银行率先投入伊斯兰金融，国际金融公司、世界银行、亚洲开发银行也都发行过伊斯兰债券，在欧洲的卢森堡、瑞士、丹麦和英国也设有伊斯兰金融机构。在西方金融萎靡不振举步维艰之时，伊斯兰银行另辟蹊径，尤其阿拉伯海湾国家的伊斯兰银行凭借其雄厚的经济实力积极参股欧美银行业，进入国际金融市场，给世界金融业注入了新的活力。
二、伊斯兰金融的特点
伊斯兰金融是伊斯兰经济制度与现代金融体制相结合的产物，是按照伊斯兰沙里亚教法而运作的一种现代金融交易行为。伊斯兰金融是指伊斯兰国家特有的金融制度和银行体系，而狭义的讲是指伊斯兰国家设立的符合伊斯兰教法，而又与现代金融体系并行不悖，且自成一体的现代金融制度。其主要特点如下：
（一）无息银行：利息一般是指借款人（债务人）因使用借入货币或资本——无论盈亏都要向贷款人（债权人）必须付给的固定的增加值。禁止借钱或放贷吃利息并不是穆斯林的专利，早在古希腊时人们就鄙视吃利息的行为，亚里士多德在《政治学》中就严厉对吃利息进行了严厉批判： “金钱繁衍金钱，犹如说明金钱具有繁殖能力一般，此一概念极其怪异，故而，利息交易当予以严重谴责。”所以直到中世纪，西方仍然在鄙视利息交易，近代以来，随着资本主义经济的快速发展，利息交易才逐渐成为一个国际通行的交易方式而为人们普遍接受。公元7世纪的阿拉伯半岛，流行利息放贷，造成严重社会问题，因此《古兰经》谴责这种交易行为，并禁止人们以吃利息为手段的不劳而获的行为，号召大家放弃利息，收回本金，就这样，禁止吃利息成了伊斯兰教法，而被穆斯林恪守。由于伊斯兰教法禁止吃利息，所以伊斯兰银行的主要特点就是非利息银行，无论存款或是贷款都不以固定的利息为手段和目的。
（二）非投机银行：伊斯兰的经济制度是鼓励经商做买卖，提倡做工务农，勤劳致富，而禁止买空卖空、囤积居奇、赌博等一切具有投机性质的赚钱行为。根据伊斯兰教法规定的伊斯兰金融产品和金融服务必须坚持真实资产交易原则，而禁止买空卖空、虚拟货币、炒作概念股、包括纯粹的以赚钱为目的的远期期货、期权等衍生金融交易，因为伊斯兰教法认为这是变相的买空卖空，和对无预期的投机。伊斯兰的金融所坚持的金本位货币政策，而不是币本位的虚拟货币政策。这也是伊斯兰银行之所以能够最大限度地规避风险和经济泡沫，并在西方金融危机到来时稳步增长的主要原因。
（三）利润共享，风险共担：伊斯兰银行其实是个符合伊斯兰教法的投资银行，它与客户的关系是投资合作关系，二者之间利益共享与风险共担并存，而一般的银行是利益分享不公，风险客户承担。相比之下，伊斯兰银行与客户的关系利润更透明，风险更明确，银行客户的关系更公平，因为只有利润共享才能鼓励投资，刺激经济发展，只有共担风险，才能更好的规避风险，加固防火墙。
（四）道德银行：伊斯兰教法强调买卖公平，称量公道，公平正义等商业道德规范，伊斯兰金融作为伊斯兰经济的支撑点，也是以教法为基础的具有道德和慈善性质的交易行为，伊斯兰银行强调利润共享的伙伴关系，而不是剥削与被剥削，强势与弱势的关系。与西方传统银行以营利最大化的经营目的所不同的是，伊斯兰银行追求的不是银行自身的利益最大化，而是参与者各方共享利润的最大化。伊斯兰银行是为全民服务的金融机构，因此伊斯兰银行也被称为是“道德银行”。贷款人无息把钱借给别人在《古兰经》中被称为“善贷”的慈善行为，属于宗教功德， 另外，伊斯兰教的天课税制度（穆斯林每年百分之2.5的天课税）也可以通过银行代收以做慈善工作，惠及社会弱势人群。伊斯兰银行强调合法经营，反对投资任何伊斯兰教法禁止的买卖，如酒、猪肉、毒品、色情、赌博、武器等。
（五）具有合同神圣性的金融体系：伊斯兰金融与一般金融体系更大的区别是，一般银行的金融参与各方都是在纯经济的角度履行法律合同，而伊斯兰金融银行的投资各方首先是建立在神圣基础上的经济合作关系，各方都坚信不疑的认为自己是在履行宗教信仰赋予的经济职责，因此各方在履行合同规定上又多了一道信仰和道德防火墙，各方都会更自觉的履行相关合同。
三、伊斯兰银行的组织结构及营运模式
与传统商业银行一样，伊斯兰银行的最高权力机构为股东大会，在股东大会之下设有董事会。所不同的是，伊斯兰银行还设有与董事会平级的“沙里亚教法监管委员会”作为伊斯兰经济法律顾问。该委员会通常由三个以上精通伊斯兰教法和经济学方面的专家组成，作用是监督银行的经营活动是否符合伊斯兰教法。同时，伊斯兰银行的掌管者也必须有熟知伊斯兰教法的穆斯林专业也才。伊斯兰银行的运营模式与现行的一般商业银行模式不一样，它是根据伊斯兰教法来运营管理，其在日常管理、利息支付、经营领域、风险控制和与贷款人关系等方面均与传统商业银行不尽相同。伊斯兰银行虽然有它的红线，但是也有弹性，伊斯兰银行禁止收取利息，但可通过向贷款人融资而实现一定盈利或收取费用，存款人也可因此获得分红。传统商业银行交易的主要是资金，而伊斯兰银行交易的必须是真实的资产或服务。伊斯兰银行是不允许对单纯的资金使用收取费用的。传统商业银行中存在的合同关系只有存贷关系，而伊斯兰银行中存在的合同关系是根据交易性质决定的，可以是存贷关系、买卖关系、租赁关系或合伙关系。
伊斯兰银行的金融信贷活动一般采取4种方式：(1)股份参与型（ ）。银行向借方的发展项目提供贷款时，以股份的形式投入，双方按协议分配利润。(2)盈亏分摊制（ ）。银行与顾客（即存款者和借贷者）结为伙伴关系，双方按照协议共同分担经营的亏损或参加利润的分配。(3)成本加价制（ ）。银行在资助贸易时，从标高价格中获取收入。当客户申请贷款购买某种货物时，双方达成协议， 由银行出资购买，在到期偿还贷款时，银行收取高于原先物品的价格，其中的差额就是银行收益。(4)租赁型（ ）。伊斯兰教法将物的所有分为“所有权”和“使用兼收益权”，租赁型交易是指银行将其中的“使用收益权”切割处理卖给客户，即银行代替客户购买产品，并拥有产品的所有权，然后将产品租赁给客户一段时间，并定期向客户收租金。除此之外，伊斯兰银行还可以通过收取手续费制支撑银行的一些开支，包括汇款、信用证、中长期贷款、外贸贷款等均按款额和期限， 由银行收取一定的手续费，用以支付银行的管理费和通货膨胀的差额。为了鼓励扩大存款，对存款人可按银行经营的情况和存款额的多少，参加利润分成、获得馈赠或存款奖金，货币的保值金，并在申请贷款、使用支票等方面给予许多优惠。
综上所述，伊斯兰银行与一般传统银行的组织结构和营运模式是不尽相同的，它更像是一个投资股份银行，无息并不是无利润可赚，伊斯兰银行虽然会有投资风险，但是一般不会赔钱，甚至赚的钱不一定比一般传统银行赚的少。伊斯兰金融这种独特的营运模式受到世界金融界的高度关注。
四、伊斯兰金融的市场优势
（一）伊斯兰金融模式有助于避免次级贷款的危机。伊斯兰金融专家认为，对于曾引发全球金融危机的次级贷款问题，运用伊斯兰金融“递减合伙关系”模式作为一种替代性融资解决方案非常有效。传统融资模式里，提供贷款的金融机构并不对财产享有收益，也不分担损失，其主要目的是按时收回贷款额，并获取约定的贷款利息。而递减合伙关系融资模式不是以固定比例的利息为基础，而是建立在风险共担、公平伙伴关系的基础上。例如房地产消费融资业务，运用递减合伙关系融资模式，买房者对于所购房产的权益份额逐渐增加，而伊斯兰金融机构（融资提供者）的权益份额逐渐减少，终由买房者拥有该房产的全部权益份额。它是以公平分担盈利与风险为基础的金融模式， 由购房者与伊斯兰金融机构共同购买房产，一起承担风险，根据投入的比例来分配对该房产的权益份额。这就不会像华尔街的一些金融机构，降低信贷标准，大量向有信用缺陷的借款人提供房地产消费贷款。伊斯兰金融机构的收益与贷款投资标的物的风险紧密相关，迫于分担风险的压力，融资提供者就必须认真分析借款者的投资意向、定期偿付能力、首付金额及违约风险等。因此伊斯兰金融模式可以最大限度的避免次贷危机。
（二） “实资型”伊斯兰债券可以更好的规避风险。伊斯兰债券是金融市场在伊斯兰教义限制下的创新产品。伊斯兰债券以产业买卖及租借的方式令投资者受惠，以分享盈亏形式作为存款、贷款及投资的回报，而并非一般预定的利息回报，以规避伊斯兰教义中禁止的利息。伊斯兰金融采用以实际资产支持的伊斯兰债券作为传统金融体系中证券融资的替代模式。伊斯兰债券以有形资产为基础，强调对支持债券的实际资产的所有权，并不承诺对未来的回报和利润分配等。以伊斯兰合伙债券为例，房地产的融资提供者与购房者合作，共同投资于资产池。不像普通金融模式中的担保债务凭证，对于抵押贷款的现金流设定一种索取权，伊斯兰合伙债券投资购买特定的由受担保的实际资产或资产使用权组成的资产源， 以这些资产的实际收益为基础来定期收取收益。因为伊斯兰合伙债券投资者与房主共同拥有财产，且伊斯兰金融不允许承诺回报，因此债券持有人必须承担因总财产损失而招致的个人损失，与抵押债务或按揭债券的持有者相比，他们对承销标准和财产款项能够发挥更大的影响力。此外，伊斯兰金融模式不允许对现金流、按揭担保和资产进行拆分，所以这些能够保证债券的高透明度和对风险的正确评估，有利于预防和化解投资风险。这正是伊斯兰银行具有强大竞争力的保障。
在美国金融危机爆发后，西方一般传统银行及金融业损失惨重，甚至部分国家银行倒闭，而伊斯兰银行则一枝独秀，稳如泰山，这让欧美乃至世界金融业对伊斯兰金融刮目相看。经受了金融海啸和美国次贷危机考验的伊斯兰金融，以其独辟蹊径的营运方法和固若金汤的金融系统不仅可以更好地规避风险，避免金融危机，还可以成为世界上“绝缘”有毒资产的金融平台。这正是伊斯兰金融备受国际金融界关注的原因之所在。
五、中国引进伊斯兰金融的可行性
伊斯兰金融不仅得到穆斯林客户的青睐，也得到非穆斯林客户的青睐。据调查，伊斯兰基金60% 的资金来自非穆斯林。在美国，伊斯兰金融的兴起符合了被称为“道德投资”的大趋势，即一些基金和金融工具按照伦理道德原则进行修正，其投资者包括宗教信徒和环保人士。目前，美国有十五个州开设了伊斯兰金融服务。早在2006年6月，英国财政大臣布朗公开抛出言论：欲将伦敦打造成全球最大的伊斯兰金融中心，允许各银行在英国销售伊斯兰金融产品并制订一系列措施，使包括符合伊斯兰法的储蓄帐户和抵押服务合法化。与此同时，渣打、汇丰， 法国东方汇理银行等跨国金融机构近年来也纷纷扩大旗下的伊斯兰金融业务。日本虽然穆斯林很少，但是也有吸收伊斯兰金融的意向。
香港特区政府在2007年提出要发展伊斯兰金融。2007年8月， 香港金管局批准马来西亚丰隆银行（香港）有限公司推出香港，市场首个伊斯兰银行业务窗口。2007年11月，丰隆银行（香港）有限公司发行了首只针对零售投资者的伊斯兰基金。同月，恒生投资管理有限公司推出一只伊斯兰基金，首月就募集到6500万美元。2008年初，香港特别行政区行政长官曾荫权在沙特阿拉伯首都利雅得表示，香港金融服务基建设施稳固，法律制度灵活完备，完全可以成为东亚地区的伊斯兰金融交易中心。香港之所以欲成为亚洲伊斯兰金融中心，其主要原因就是香港力求成为伊斯兰石油美元投资中国的平台。据香港金融管理局资料显示，2009年全球共发行230亿美元伊斯兰债券，比2008年增加56%。伊斯兰债券以如此的发展速度而一度成为金融家里的一个香饽饽。
借助“中阿经贸论坛”的契机及宁夏的地缘文化等优势，宁夏大力推进伊斯兰金融的试点工作。宁夏银行在2009年开办伊斯兰金融事业部，下设5个伊斯兰金融中心，四个设在银川，一个设在吴忠，但是80%都是中小型企业贷款及个人储户。[5]根据自治区政府的发展规划，宁夏银行的伊斯兰金融业务开办成熟后，可以将宁夏银行的伊斯兰金融事业部独立出去，组建一家伊斯兰银行。
9.11以后，阿拉伯伊斯兰世界彻底转变了对欧美的看法，从以往完全“向西看”开始转变为“向东看”，或“指东打西”的金融战略，或抱着不把鸡蛋放在一个篮子里的想法，看准了中国投资市场。伊斯兰金融家跃跃欲试，开始投石问路进入中国投资市场。2006年， 巴林沙密尔银行和中国中信集团公司成立了1亿美元的伊斯兰基金，投资中国房地产，2006年6月，迪拜达马克投资约27，30亿美元开发天津塘沽区滨海项目，2006年中国工商银行全球首次发放基金(IPO)以及后来的中国银行的国际配售中都有伊斯兰金融的投入。这点资金投入对坐拥庞大石油资源经济实力的伊斯兰金融来说可以说是九牛一毛，如果中国制定相关法规和政策允许发展伊斯兰金融业务，引进伊斯兰金融机构，那么大量的伊斯兰金融项目和金融产品会进入中国金融市场，那将会为我国的金融事业和金融投资市场带来新的商机。

参考文献
[1l马坚 译《古兰经》中国社会科学出版社，2013年6月第4版。（附，本文所有《古兰经》译文皆出自该译本。）
[2]见苏丁·哈伦(Sudin Haron)万·纳索非则·万·阿兹密(Wanzursofiza Wan Azmi)著，刚键华译《<伊斯兰金融和银行体系）——理论、原则和实践》。中国人民大学出版社，2012年8月第l版，引页。
[3] （德）米歇尔·家斯纳，菲利浦·瓦克贝尔·著，言霓帆 吴勇立译，《伊斯兰金融》，民主与建设出版社，北京，2012年，月第1版，41页。
[4] （日本）门仓贵史著，林惠如译 《伊斯兰金融大商机》，经济新潮社出版， 台北，香港发行所，城邦（香港）出版集团有限公司。2009年s月d日。
[5] 见马全强丁玉君王宁 《宁夏穆斯林金融业务研究》，载，《金融市场》2013年第3期。

（作者系河南省社会科学院副研究员）

『捌』 欧洲专家为什么倾向用伊斯兰金融代替资本主义金融制度

在西方经济体系主导下的当今世界共存着多种经济体系。伊斯兰经济体系面临着和西方经济体系的竞争和碰撞。伊斯兰经济学家从社会经济学的角度，对西方经济价值提出了批评。西方的"唯经济论者”只追求私利的最大化，而人性和生活的意义几乎泯灭。因为没有人规定要对穷人负责，所以西方的福利体系对穷人来说是多变而不可靠的。资本家则无情的尽力压榨工人，从而导致剥削加剧和贫富差距增大。穷人得不到应有的关心，这必然增添了社会的不稳定因素。即使在经济发达的国家也频频爆发工人罢工甚至骚乱。另外，贷款利息的开支打乱了生产与报酬间平衡，扩大收入的不平等。诚然，利用贷款可以扩大再生产，产生更多的绝对利润。但是，在西方的银行利息体系下，工人劳动产生的利润中要扣出一部分来支付利息。自然的，工人得到的报酬就会减少。可以说随着借贷越多工人的收入相对就越少，而由于生产扩大，资本家得到的绝对利润就越多。

这些批评使伊斯兰经济学家呼吁经济发展应当基于更多的人道规则之上。与“唯经济论者”相反，“伊斯兰经济论者”主张应当在安拉启示的宗教原则的约束和社会的监督下获取利益。伊斯兰的天课制度是这样规定的：除去生活费用后的余额达到课额，且满一年须交这余额的2.5％。另外，农业税有十一税（雨水浇灌的田）和1/20（人力浇灌的田）。畜牧业的天课又有不同。这使得所有的财产所有者以一种可预知的形式对穷人的福利负责。在许多国家（包括埃及，西部银行和加沙）伊斯兰的福利组织已经取代了原有的福利形式，并为穷人提供了有效的医疗保障、教育和社会服务。伊斯兰的天课制度和一些对继承权的一些规定（要求妻子得到丈夫遗产的一半以及禁止长子继承权）解决了财产收入的再分配问题。通过这些规则，财富就很难集中到少数几个人手中。

众所周知，所有的穆斯林都是兄弟。在穆斯林看来，一个拥有财富、权势、知识的人并不一定就高人一等，因为在安拉那里对主的虔诚和善功才是更重要的。所以，人与人之间的关系应当是平等的，而不应是相互欺诈、剥削的关系。雇主与员工之间虽是雇佣与被雇佣关系，但作为穆斯林兄弟，他们之间又自然的存在友爱和尊重，从而培养出和谐的工作环境，也为社会树立好的榜样。伊斯兰公司可以推行分红体系来缩小收入差距，给予员工更合适地报酬，并采用无息银行和风险共享体系，来减少剥削、提高工人的收入，并进一步减小雇主和员工之间的收入差距。

研究对象与方法：

我们选择了埃及，因为她具有伊斯兰世界中最大、最多样的经济体系，包括私营产业和发展良好的伊斯兰经济部门。我们在1993至1994与15家非金融公司的老板、经理进行了会晤。研究人员在一年内与这些作为样版的公司建立了联系网。额外的一些信息是在对工业中心和开罗附近农场的参观中收集的。

作为考察对象的公司按财政来源分为两组：伊斯兰的和非伊斯兰的。两组按行业类型配成对，分为：塑料制造业、汽车制造业、纺织业、肉禽加工、出版印刷业、食品旅游业、日用品制造业和地毯制造业以及一个没有配对的日用塑料品制造公司。我们将得到的信息进行了对比。

对比结果：

（1）融资方法和利润分配：

首先，两类公司在个人融资的重要性上都是一致的。它们的差别在于伊斯兰公司没有有息借贷，相反，非伊斯兰公司都进行有息借贷。伊斯兰公司与伊斯兰银行或股票交易投资公司有着密切的联系。这使得伊斯兰公司可以享受银行的技术咨询、市场信息以及财务资助。但是，也使银行有权介入到公司的管理中来。

需要指出的是：伊斯兰银行对伊斯兰公司的投资是风险共享的，而西方的有息银行作为资方不承担风险。有息银行靠利息维持、发展。伊斯兰银行利用分享公司利润来生存发展。

（2）资产和利润：

非伊斯兰公司比其相对的伊斯兰公司的固定资产都要大。6个非伊斯兰公司平均固定资产是伊斯兰平均固定资产的4倍左右。但其中5个非伊斯兰公司都有明显的负债，其中汽车工业负债率高达90％。

非伊斯兰公司的利润率大大超出伊斯兰公司的利润率。伊斯兰公司的平均利润率为18.0％。6个非伊斯兰公司的利润率为52.3％（利润率=利润／年底的固定资产）。

（3）行为的比较：

在产品生产、公司选址和创建日期上，外资对非伊斯兰公司有很大的作用，而伊斯兰银行和投资集团对伊斯兰公司的作用更大。

非伊斯兰公司出口6/8的产品。伊斯兰公司出口4/7的产品。可见非伊斯兰公司将产品用于出口的倾向更大。这一点，也联系到两类公司对自由化的态度。大多数非伊斯兰公司期待从中得到利益，而伊斯兰公司对此则显得比较消极。

现在，信息化对所有的公司都显得十分关键。但是，非伊斯兰公司普遍对此有更多的准备和革新计划，而伊斯兰公司的动作却很小。

雇佣条件，如：教育和技能等，主要取决于公司的类型，这一点各公司相当一致。女性雇员的比例变化较大。所有的非伊斯兰公司都雇有一些女性，而4个伊斯兰公司都有不雇佣女性的政策（两个绝对禁止，两个是原则禁止）。

（4）薪水和利润分配：

两类公司的工资存在差别。伊斯兰公司的薪水要高。非伊斯兰公司的工资差别较大（高低收入比率53:1）。伊斯兰公司的较小（27:1）。利用利润与薪水比率的高低可以反映出生产净附加值在雇主和雇员之间的分配情况。此比率越低则分配越平均。而事实上，伊斯兰公司的这一比率低于非伊斯兰公司。从以上我们可以看出伊斯兰公司的利润分配更为平均。福利方面，两类公司差别不大。有一点不同的是在7个非伊斯兰公司中只有一个给员工分红，而有在6个伊斯兰公司中有4个进行分红。埃及在1994年仍规定“合股私营公司”超过50名员工就必须分红。许多非伊斯兰公司，虽然超过50人，而且常常具有更大的规模，却称自己是“合伙公司”不需要分红。看来更多的伊斯兰公司愿意把自己划分为“合股公司”，即使知道这样意味这要分红给员工。这一点很可能与公司的来源有关（由伊斯兰银行和投资集团的进行投资还是由美国等资本进行投资）。

结论：

伊斯兰公司和非伊斯兰公司有许多相同的重要特征。所有的公司都受到市场竞争的驱动，同样的担心自由化引入更多的外来冲击，都希望与同行业的其他公司一起设定价格和产量来获取更多的利益。它们也同样的对员工有情感化的作风。

在固定资产和利润率上两类公司有着明显的差别。以下是几点可能的原因：(1)固定资产对利润的正性作用，即规模效应。(2)非伊斯兰公司建立时间较早产生的优势以及对前纳赛尔时期公司的继承。(3)由于风险投资的危险性，伊斯兰银行和投资公司在伊斯兰公司建立资本基础和利润潜力上的投资不足。(4)总体上非伊斯兰公司的效率更高，可能因为它们有着更大的创新和出口倾向。

伊斯兰公司和非伊斯兰公司都声称在履行社会责任，并为此束缚了利润的最大化。这些责任包括：方便给员工的个人贷款，参加员工的家庭婚礼、葬礼，还有一家伊斯兰制衣公司曾在设备烧毁后等待替换期间，支付未工作员工的薪水等。

另一方面，伊斯兰公司整体上支付的工资更高、工资分配更公平，并且更好的平衡了利润和薪水的分配。它们也更愿意给员工分红。然而只有一个伊斯兰公司的总裁明确表达了出于伊斯兰经济的考虑，认为分配的公平是由工资系统执行的，价格和产量是由社会需求决定的。由于没有一个公司曾注意到两类公司在利润率、薪水以及利润率和薪水比值上的差异，故还不能确定这种差异的普遍性。

两类公司不同的行为和运作可能反映了内在的或决策机制的差异。尽管有一些相似，但是伊斯兰公司和非伊斯兰公司经济运行环境是不同的。在各自的环境中，它们都受到相应的支持和奖励。从中我们得出一条重要的暗示：并不是市场单独起作用，环绕经济行为的社会道德和风俗也具有很重要的作用。

那么，伊斯兰经济部门如何才能提高生产力和增加就业呢？实际上，如果此研究中的伊斯兰公司具有代表性的话，那么伊斯兰就已经为如何公平的分配净利润树立了良好的模范。比如较高的薪水和分红制度，更加亲密的、人性化的对待员工等。然而，伊斯兰公司必须更加积极的寻求技术革新，提高自身的竞争力来维持公司进一步的发展。否则，公司的生存将变的越来越困难。

当然，革新和提高生产力的过程并不只是简单的使利润最大化，它还是积累资金进行新的投资以及创造新的就业的必要因素。然而，我们没有理由要牺牲公平来换取效率。员工的一部分分红可以按自愿的原则投入到公司的生产投资中，来支持生产和发挥经济的规模效应。这样，员工、雇主和银行都加入到新的投资当中，以便创造更多的就业以及由长远的发展所带来的更多回报。在这样的情况下，在伊斯兰经济中的年轻的劳动者前景将更加光明。
参考资料：http://hi..com/%BC%C3%C4%CF%B5%C4%C7%E5%D5%E6%CB%C2/blog/item/9b73b94e0e5394c2d1c86aa9.html

『玖』 伊斯兰银行不能收取利息那他们的银行到底是如何盈利的

因为伊斯兰银行主要是由伊斯兰教的人创办的，而伊斯兰教的人是信仰真主安拉的。而又因为伊斯兰教的最高教义就是《古兰经》，而《古兰经》里面则规定收取利息本身就是违法的行为。所以后来伊斯兰教的教徒所创办的所有银行几乎都是不收取利息的。

所以说虽然伊斯兰银行没有收取利息，但是这个银行只是将利息变成了另外一种方式而已，所以说要学会变通。