谛源光科融资

❶ Do you think I could stay here and become nothing to you Do you think, because I'm poor, and obscu

你认为我会留下来,成为一个对你来说无足轻重的吗? 你这么认为是因为我穷并且愚昧吗

❷ 要学那些有用的东西才能学会炒股

入市前应做好那些准备 不熟悉股票市场的人常常有两种不同的错误观点。一种是谈股色变，认为股市是个陷阱，掉进去逃不了输光的结局；另一种则将股市看作是随便拾钱的地方，以为转眼间就可以发大财。一般来说在新股民中持第一种态度的人居多，但试探入市小有斩获后，又一下子信心大增，往往会毫无顾忌地倾其所有全身心投入，结果输得凄凄惨惨，于是又大叹股市骗人，或大骂政策的变化，使其深套在股市之中。

因而，新股民在入市前首先要有良好的心态。其一，对股市不要怕。世界各国股票市场的成长显示，股票市场的发展有利于推动社会经济的发展。就长期而言，股票市场走势也都是向上的。我国证券市场正日趋完善，作为一个新兴的市场，中国股票市场的成长空间和发展前景都是不用怀疑的。其二，不要有不切实际的幻想。很多人在股票市场遭受损失的一个重要原因就是期望值过高。事实上，尽管股市在一段时间内会有较大的起落，但从基本趋势来看，其上升的速度基本是与该国经济增长相一致的。从这个意义上说，也就难以取得大大超过经济发展水平的回报率。而且，股票市场总是有风险的，股票价格瞬息万变，谁也无法准确无误地预测到行情的变化，保赢不亏几乎是不可能的。如果入市者没有这样的心理准备，且不说可能会输钱，即使能够赚到钱，可是因此却整日提心吊胆、寝食难安也是不值得的。

调整好心态后，新股民还应考虑到个人的资金实力情况。如果自己收入丰厚，家庭生活富裕，自然可以将积累起来的部分钱财投资股票。而对于生活拮据，家庭经济负担重的投资者来说，就该好好权衡一下得失，千万不要借了钱去投资股票。因为不同的资金来源往往会形成不同的投资心态。一般来说，进入股市的资金是你自己的余钱，即使被“套”在股市里，你也不会因此而影响生活，所以比较能沉得住气。如果你的钱是借来的，当期限临近，股市表现常常容易做出非理性的行为，追涨杀跌常常由此而起。

新入市者还应考虑到自己是不是有足够的精力。证券投资是一种智力性行为，因此入世之后就会使人费心劳神，而且随时可能受到挫折。股市行情的涨落引起的获利和损失总要不断地刺激人的神经，影响人的情绪。所以，投资者还必须有充沛的时间和体力，这样才能经得起精神上的考验。对于正常的上班族来说，由于主要精力放在岗位工作上，所以即使进入股市一般也只能选择稳定性较好的股票进行投资。

此外，新股民在入市前必须学习一定的知识：

（1）经济学知识。证券市场是金融市场的重要组成部分，因此，投资者必须学习必要的金融知识，具备一些有关货币、信用、利率、通货膨胀等方面的知识、理解一些基本的经济学原理和有关企业财务会计、市场营销学等方面的知识，有利于理解把握股市发展的方向。

（2）法律知识。证券投资是一项有千万民众参与的复杂经济活动，会涉及许多法律问题，所以，投资者应该了解并掌握相关的法律知识，如民法、证券法、公司法、破产法等。对有关股票市场的管理法规也要有基本的了解。

（3）数学知识。计算政券的收益、风险，进行预测、分析，都需要有关的数学知识。如果有可能的话，还应懂得计算机的运用。市场上有许多证券软件可以帮助你了解信息和进行市场趋势分析。

同时，新入市者还须掌握一定的技能：

（1）分析行情的技能。投资者必须学会在证券市场波动中分析价格变动趋势，从中选择适当的买卖时机，这包括学会看证券市场行情表，懂得一些基本的技术分析方法。

（2）交易操作的技能。现在许多证券营业部都采用投资者自动委托，这就要求投资者熟悉自动委托的程序，提高输入委托指令的速度，以更好地把握各种时机。总之，对新入市的股民来说应该做到有余钱、有余力和有一定的知识技能。不具备上述三方面条件的人一般不宜进行股票投资。 散户在开始投资股票时，几乎都没有任何投资常识，明牌消息主导全部投资方向，如果一买就输，肯定是祖宗保佑，日后你最多只会小进小出，当个缴证交税的好居民；万一一买就赢，自以为是的结果，通常都是大赔收场，如何能在投资的起步阶段，尽可能减少损失及累积技术，就成为这个时期的重点。以下几点是我对股市新鲜人的建议：

1.每天阅读各种股票投资及经济的新闻，要多注意有关股票知识的报道。至于各别股票的分析报道，大多是小道消息或是过时信息，千万不可以当成买股票的依据。在每天不知不觉的吸收知识中，你已经慢慢的具备了价值投资的基础观念。

2.景气循环或公司获利的改变，多是长期的变化，经济学家也没办法准确预估，但投资人至少要有最基本的市场及产品观念，你必须要了解这家公司做什么？市场对他的产品评价为何？竞争对手是谁？主要客户在那里？如果有可能，你可以去试吃试用试玩，去第一线了解产品的竞争力。成长投资是要长期观察才会有效，对散户投资人来说，最简单的方法或许就是最有效的方法。

3.上网观察各家公司的股价变化，日线周线月线的走势，分析他们上涨的原因，股价跟成交量的关系，股价跟消息面的关系，股价跟融资融券的关系，观察分析的越清楚，你赢的机会就越大。反向投资不是光用嘴说然后胡乱反向，你必须长期观察各种可能的变化，才可以做出正确的判断。

4.自己分析看看，把分析结果说给别人听，让他告诉你这支股票好不好。如果反映是正面的，试买一张练习一下技术。投资理财都是有风险的，长期规划是降低风险的不二法门，日本股神是川银藏先生一生的投资经验有五个原则，最后一个原则就是--孤注一掷的结果多是失败。散户没有失败的本钱，避免孤注一掷只有一个办法，买股票前你必须事先就有长远的投资计划。

巴菲特的父亲是股票的经纪商，从小就灌输他正确的投资观念，13岁他就买了他第一张股票，并且得到了他的第一笔获利。股票投资没有速成法也不能靠运气，不能相信明牌也不能只听消息。想要投资获利，你就必须先建立正确的投资观念，然后多花时间研究，越年轻越早开始研究，时间就对你越有利。选日不如撞日，推托没时间只是借口，下定决心就从今天开始吧。

❸ 创业板IPO需重点关注的问题

1、高成长性；
2、是否符合国家产业政策。如果不符合产业政策，盈利能力再强也很难过发审会；
3、产权清晰；
4、独立性。重点关注同业竞争、关联交易、供应商和销售商过度集中。
5、主业突出
6、其他我暂时没想到的内容。
总之，要求很多，想上市不是想象的那么简单，要不卖烧饼的都上市了。

❹ 企业春联

热情服务心系民，
暖供万家户户春。

热汽热情热人心，
暖房暖厂暖人民。

❺ 心有理想，春暖花开的序言

我相信 王明夫 无论在世界，还是在中国，有很多著名企业都开办了自己的商学院或大学，用于对经理、员工和客户进行培训与再教育，比如惠普商学院、摩托罗拉大学、王府井商学院、海尔商学院、华为大学、中国移动通信管理学院、国美管理学院、中粮集团的忠良书院等等。这些企业学校，对公司的事业发展和员工的个人成长都起到很重要的作用，也是社会终身教育体系的一个有益补充。受此启发，和君咨询举办的和君商学院启动了。 和君商学院的教学内容聚焦于企业管理和投资投行领域，特色是把知识学习与实战应用紧密地结合起来。授课老师主要是一直战斗在业务第一线、在中国商界风里来雨里去的和君合伙人或资深咨询师，他们大多具有一流大学博士学历，科班功底好，而且实践经验丰富。和君咨询每年接手数百个管理咨询或投资银行案例，其涵盖企业管理和投资投行的各个层面，比如战略规划、组织流程、市场营销、人力资源管理、企业文化、并购重组、财务管理、公司治理、企业改制、上市、投融资、产业分析、证券分析、Venture Capital & Private Equity，等等。案例极具时效和质感，原汁原味，情景真实，问题鲜明，解决方案活灵活现，授课老师将这些案例导入到和君商学院的教学之中，并庖丁解牛般地进行归因解剖和当场应验。这种基于本土商业原生态案例的实战性商学教育，与言必称迪士尼、麦当劳、GE、西南航空、DELL电脑等舶来案例的教学，大异其趣。结果，和君商学院的教学讲座，受到了极大的欢迎，全国各地的很多企业老总、京城各大名校的很多EMBA学员慕名前来和君听课，无不称好，赞不绝口。按学员口碑传誉的说法，那远不止是知识的学习，还是思想的震撼、视野的革命和商业境界的升华。 和君商学院的定位很明确：第一，为和君集团物色、选拔和预培训管理咨询与投资银行人才；第二，为和君的广大客户物色和培训职业经理与专业人才；第三，条件许可的时候，为社会提供商业人才培训服务。为此，参加听课的学员构成，五花八门、有教无类：第一类是和君员工——从和君的最高级合伙人到新来的分析师、咨询助理或实习生；第二类是和君客户——从大型企业集团的董事长、总裁到中小型企业的中基层经理；第三类是和君的社会友人——从亿万富翁到职场新人，从官员到学者；第四类是经和君的招生程序考察录取的在校学子——从北大清华中科院到人大贸大北师大。对所有这些学员，教学都是免费的（从2011年开始，我们在继续举办免费班的同时，也陆续举办收费的企业总裁班、董秘班、和君商学在线班等）。前三类学员，因为工作或职责在身原因，不可能脱产专心或专职于和君课程的学习，所以不纳入教学管理，由他们根据自己的工作日程和知识需求自主决定听课。对于第四类学员，为了避免学生陷入吊儿郎当、自由散漫和无秩序的状态，和君从招生开始就严格选拔，录取之后进行教学管理。学生在学期间，可以到和君实习；毕业求职的时候，优先进入和君咨询从事管理咨询职业或投资银行业务，也可以由和君推荐到客户企业那里去就职，当然也可以自由谋职。对品德优良的学生，和君咨询会提供职业辅导、谋职推荐和出国留学推荐。这样，既有助于解决毕业生的就业问题，也同时有助于解决和君公司和客户企业的人力资源供给问题，促进了多赢效果的形成。 我有一个信念，那就是：人人都有慧根和善结，人人的灵魂深处都睡着真善美的天使和英雄主义的雄狮。这是人之为人的最本原、最深刻、最伟大的“欲”！我们只需要把人心中的那个美丽天使与英雄主义情结呼唤出来，世界就会朝着真善美的方向改变。那么，怎样呼唤呢？很简单：你保持一个信念，自始至终地把人当天使对待，慢慢的，他/她就会变成天使；你自始至终地把人当栋梁之才重视，慢慢的，他/她就会朝着成为栋梁的方向去努力。正是本着这样一个信念，从私塾到和君商学院，在对待学生的态度上，我始终都怀抱着对学生的尊重、信任和恭敬之心，把每一个学员当作美丽天使和栋梁之才来重视、尊重。与此对应，我们对学生也提出了这样的要求：敢做栋梁为承重，誓成天使济苍黎！令人感到欣慰和温暖的是，在和君商学院，我看到了天使群舞、良材成长的景象。 和君商学院的首届毕业生，一举奠定了这所学校出类拔萃的层次水准和精神气质。我和首届学子相濡以沫、情深意重。在他们毕业之际，2008年元旦早晨，我动情地写下一首长诗《我相信》。这是我本科毕业之后整整20年来第一次写诗。这首诗，可算作我对和君商学院开校学子的一种心灵倾诉和情感告白。 我相信 我相信眼睛对视的刹那 我相信你的一次口头承诺 为此，我总是先行于你，信守我们的约定 期待着约定结束的时候 我们心灵的窗户敞亮地洞开 期待着眼睛再次对视的时候 我们真是幸福啊，会心地微笑 如果只有在确定不会被欺骗的时候才去信任 那么，世界就没有信任 如果只有在明确有所回报之后才去爱 那么，最美好的爱已经无声流失 如果只有在看清楚了结果之后才去行动 那么，最佳的行动时机已经错过 我相信：即便可能被欺骗，也要给出第一份信任 我相信：纵然可能没回报，也要投入真诚的爱，和承担起付出的责任 我相信人人都有慧根 和那朴素无华的真善美的本心 我相信你我他的灵魂深处，睡着美丽安祥的天使，和眠着 愿意担当而且能够担当的英雄主义雄狮 为此，我总是带着朴实无华的心灵，先行于你 付出真爱、承担责任 期待着以承担换承担，以美丽对美丽 期待着唤醒灵魂深处的天使翩翩起舞 促动英雄主义的雄狮威风凛凛 我相信每一个和君学子都能成为栋梁之才 为此，我总是先行于你，懂得 什么叫作尊重，什么叫作“视为天使、尊为栋梁” 我相信你是栋梁能承重，堪当天使可济世 为此，我期待着你在自以为是或沾沾自喜的固执己见中能够清醒 期待着你，在慵懒散漫的颓废消沉中懂得奋起，期待着你 在浮艳躁动的流行季风里知道沉潜，期待着你 在一个既是最好又是最坏的物欲横流时代懂得 如何自我救赎和 精神挺立 亲爱的同学、老师、同事和朋友，我相信 我相信和君商学院一定会成为一所传世名校 我相信这所传世名校会拥有“良知、自由、深厚、沉雄”的精神气质 我相信那不是因为我们拥有教学所必需的很多很多案例、思想和知识 也不是因为终究有一天 我们能够感召很多很多同道中人放弃商业动机，一起来负担公益性的办学资金 而是因为我相信 而是因为你我他都相信 我不会因为相信就放弃思考、质疑和发问 我会因为相信而思考得更深、质疑得更多、发问得更细 生如风烛，摇曳着的温暖和光明，我怎能不相信 人若奔马，辽阔的草原和天际线的蔚蓝召唤，我怎能不相信 我不知道“相信”最终能否为我结出名利和富贵的果实 但我知道，因为相信，我将不再焦虑 不再流浪 不再流离失所、无家可归 不再蝇营狗苟和 患得患失 因为相信，我先行于你而热烈地拥抱 因为相信，我先行于你而勇敢地担当和 踏实地前行 因为相信拥抱春天的那种美好 所以我说人生不可不春游 因为相信人生如睡莲的真谛，花的盛开源自于水底下的根本 所以我说修炼底蕴的厚度才能走出生命的高度 默默地去奉献，是因为相信 奋不顾身地去爱，是因为相信 我相信生命的动人乐章总是会奏响 就像我相信春天一定会到来、花朵一定会绽放 我相信我们这些凡夫俗子终究有一天 也会变得崇高伟岸或者美丽可爱 就像我相信：山自高兮水自深，百花落尽春无尽 这本书，汇编了和君商学院学子的一系列文章，把书名称作《心有理想，春暖花开》。是的，心有理想，春暖花开！这八个字，恐怕是表达我个人的感受、全体授课老师的感受、全体和君学子的感受的最贴切说法。和君商学院，从其前身开始算起，迄今已近十载历程，和君学子们陆陆续续各奔前程、远走高飞，一大批人入职了和君成为了和君的骨干力量，也有很多人走向了社会，有的人将来会飞黄腾达，有的人将来会潦倒落魄，有的人常回和君来看看，有的人一走则杳无音信，有的人会经常跟和君老师见面，有的人则分手就是永别，但是我相信，所有老师和学子都会记得自己的一生中曾经有一段很特别的教师生涯和求学时光，那种感觉就是：心有理想，春暖花开！ 是为序。

❻ 红楼梦里甄家都有谁

甄宝玉、甄应嘉

1、甄宝玉，曹雪芹小说《红楼梦》中的人物，家住金陵，系金陵省体仁院总裁甄应嘉之子。他与贾宝玉有着相同的外貌和相似的性情，似为贾宝玉的镜中幻影，贾雨村将二人相提并论，评为正邪两赋人格的典型。

2、甄应嘉，《红楼梦》（首见第二回）甄宝玉之父，表字友忠，金陵人氏，功勋之后。曾任钦差金陵省体仁院总裁。

(6)谛源光科融资扩展阅读：

小说里有两个同名宝玉：贾宝玉、甄宝玉

甄宝玉只相当于六耳猕猴、李鬼变出的假悟空、假李逵。在《红楼梦》神话体系中，衔玉而诞的是贾宝玉，不是甄宝玉；木石前盟的一方是石，石自然是假宝玉（贾宝玉），不是真宝玉（甄宝玉）；甄宝玉的梦境无一僧一道点化，无甄士隐、贾雨村见证，那座庙也不是太虚幻境或真如福地。所以，甄宝玉无神话来历。

甄与贾的关系，甄宝玉是贾宝玉的镜中幻影。

小说又让甄宝玉和甄府从镜子里面走出来，与贾府交接。甄宝玉议娶李绮，似乎李绮又进入甄府的世界充当了类似宝钗的角色。这种天马行空的艺术构思，增添了小说的艺术魅力、吸引力、开放性和玄味儿。

❼ 《缠中说禅》作者是谁

《缠中说禅》不是一本书，缠中说禅是一个博主的名字，这个博主是李彪。

2000年前后，中国互联网世界还是论坛的时代。李彪在那个时候化身“喜欢数学的女孩”（简称“喜数女”）在天涯论坛上纵横捭阖，指点江山，很是收获了一大批粉丝。

从2005年6月25日注册后，“喜欢数学的女孩”一共发主贴242个，回帖1795个，从政治到哲学、从佛教到婚姻、从经济到股市，其文泼辣彪悍，标题刺眼。直到2006年3月13日，李彪正式发帖声明用“缠中说禅”取代“喜欢数学的女孩”。

之后缠中说禅转战新浪，开始影响不大，直到推出教授炒股票的栏目，名声大躁，其对证券市场的思想深刻洞冥，透彻人心，醍醐灌顶。

除教炒股票之外，其在新浪的博文还包括诗词曲赋、音乐艺术、论语详解、教人学打坐、货币战争和人民币战略、捍卫马克思、缠中说禅经济学等，为人们留下了宝贵的文章，成为无数人的思想导师。

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命名为缠中说禅的原因：

1、以股市为基础。缠者，价格重叠区间也，买卖双方阵地战之区域也；禅者，破解之道也。以阵地战为中心，比较前后两段之力度大小，大者，留之，小者，去之。

2、以现实存在为基础。缠者，人性之纠结，贪嗔痴慢疑也；禅者，觉悟、超脱者也。以禅破缠，上善若水，犹如空筒，随波而走，方入空门。

3、缠中说禅的哲学路线安排。由股市之解决之道，至论语之入世之道，至佛学之大至深大圆满境界。以静坐、心经、佛号，引入大超脱之路。然“理则顿悟，乘悟并销；事须渐除，依次第进”，有缘者得之，无缘者失之，而得并未得，失并未失，一颗明珠，总有粉碎虚空，照破山河之日。

❽ 那些曾经吃过巴菲特午餐的人如今都怎样了

90后波场TRON创始人孙宇晨以3000多万人民币的价格拍下了与巴菲特共进午餐的机会，后来又因身体的原因取消了赴宴。从而使得舆论大哗，也让“巴菲特慈善午餐”被更多的人所知晓。

第三位与巴菲特吃午饭的哥们结局就有点“惨”了，2015年天神娱乐董事长朱晔，花了1500多万人民币获得了和巴菲特共进午餐的机会。不过不幸的是，在2018年朱晔被证监会立案调查了。

前两个与巴菲特共进午餐的人应该都是得偿所愿，钱花得绝对是“物超所值”。至于后一个，只能说自己沦陷在金钱的漩涡之中，从而迷失了方向。就是不知道孙宇晨的结局会是什么，这不免让人有点期待！

❾ 为什么我国经济全球属一二而股市倒数呢

股市是经济的晴雨表不是一个简单的表述，有时也会存在股经背离现象。

经济与股市的背道而驰并非只是中国或过去几年中的特有现象，它在全球股市的历史长河中比比皆是，不存在发达国家与新兴市场之间的差别。理性的经济与感性的股市仿佛就是财经生活中的一个永恒主题，二者之间“分久必合，合久必分”。股市自身的内在结构和交易特点已经先天注定了这一怪象的客观性与必然性。过去如此，今天如此，今后也依然如此。
我国股市是否正在走向边缘化？这是目前人们格外关注并纷争不休的焦点议题。其中论据之一就是中国经济成长与股市表现之间所出现的割裂与背离。诚然，股市乃为经济的晴雨表，这是长久以来普遍存在于投资界中一个朴素认知和流行的说法。但在现实生活中，股市的扬涨跌落果真能够忠实、准确地反映经济的荣辱兴衰么？这不仅是留给投资者的一大困惑与迷思，而且对于当前我国股市是否边缘化的讨论也具有深刻的现实意义。本文将以我国股市为基点来扫描国际市场，对此进行概略的剖析和探讨。
我国股市滞后而失真的晴雨表
中国股市自创生以来，既有轰轰烈烈也有浑浑噩噩，既有风风火火也有莽莽苍苍。那么我国股市行进的步伐是否辉映出了其经济高速成长的神奇魅力了呢？答案并非一个简单的“是”字“否”字所能涵盖。
首先，我国经济始终处于高速和稳定的成长之中，而股市却呈现出几乎是有规则的波浪形运动，尽管其振幅远不如香港股市强烈，频率也大不如香港股市显著。其次，股市的周期性浪潮一浪高过一浪，昭示了盛极必衰、否极泰来的规律性变化，也印证了股市的总体上升趋势。最后，股市的上涨幅度从未达到过经济的增长水平，尽管一度十分接近。换言之，我国股市的滞后确实没有真实反映出国民经济的傲人成就，至少过去几年中如此。
美国股市从晴雨表演变为独行侠
那么“经股背离”的现象是否仅为我国特有呢？我们可以用同样的目光来审视一下已经具有两百多年股市文化的美国市场。过去几年美国股市明显与经济走势渐行渐远。虽然经济仍然展示了7.7%的温和增长率。相形之下，美国股市在同期内却一败涂地。投资者非但没有领略到经济增长带来的快慰，反倒是深陷股市泥潭而无力自拔，可谓是“风调雨不顺”、“国泰民不安”。长年来迷恋股市的投资者们也不得不挥泪而别。
纵观1990年以来的美国市场，股市大起大落，大涨大跌；股民大喜大悲，大彻大悟。用华尔街的时髦语言来形容，就是跟随“非理性繁荣”而来的“非理性崩溃”。投资者在证券投资的启蒙运动中，俨然经历了一次精神的炼狱和灵魂的洗礼。过去十多年的轰轰烈烈、风风雨雨仿佛只是在梦境中潇洒地走了一回。
因此，“经股背离”的现象在美国也同样可以得到印证。虽然六十多年来股市确实一度扮演过经济晴雨表的角色，但更多的时候却是独来独往、我行我素。
亚太地区虚虚实实的晴雨表
如果有人认为美国股市过于遥远和庞大，缺乏适当的可比性，那么探览一下我们身边的一些发达市场或许启迪更大。
曾几何时，日本股市展示了它那磅礴的气势与致命的诱惑，七年中暴涨了三倍以上。然而就在人们鼎沸的讴歌声中，股市却轰然倒下。十多年来，万千投资者们剩存的只有破碎的心和遗失的梦。股市留给他们的仿佛只有“忍将历史带泪看”的凄楚和悲壮。
与早年的美国情况相似，七十年代香港的经济与股市也算得上是携手并进。随着八十年代经济增长的出神入化，股票市场也泛起了阵阵红晕，但始终落伍于经济的行进步伐。九十年代的股市围绕着经济成长经历了三起三落。一次次地喷薄而出，带给投资者一段段激情燃烧的岁月，却又一次次地重归沉寂，留给投资者一个个美丽的误会和一片片残缺的记忆。所以就香港历而言，股市是经济晴雨表的说法，似乎不是强词夺理也是牵强附会。
过去几年的疾风骤雨使全球股市繁华落尽。许多人在品悟出金融投资的真谛之后，纷纷开始怀疑股市是经济晴雨表的说法。说其是，为何股市运动时常与经济成长背道而驰？说其不是，又该如何解释资本市场理论和金融投资常识？这一“似是而非”或“似非而是”的命题令众多我国乃至全球投资者深感迷茫与困惑。股市与经济之间的晴雨表关系竟是如此的朦朦胧胧、虚虚实实!
“经股背离”的五大根源
从长期来看，经济发展是股市赖以生存和成长的基础。缺乏国民经济与公司盈利的支撑，股市虽然可逞一时之勇，但却难扬一世之威。但既然如此，股市为何还会三番五次离经叛道、频频出现“经股背离”的怪象呢？主要原因在于以下五点。
其一，理性可控的经济与感性冲动的股市。
经济成长具有一定程度的理性、可控性和可预测性。首先，政府的财政政策与货币政策通常会有效地刺激抑制经济成长，使其有规可循。其次，国民经济这一庞然大物不易被人为因素所干扰，任何投资者个人或团体都很难直接操纵经济成长的步幅和节奏。此外，经济成长较少出现剧烈的波动和震荡。经济的增长曲线比股市的运动轨迹要和缓、平衡的多，绝没有那些惊心动魄的时时刻刻。
但股票市场则更多地显现出感性与冲动的一面。第一，股市运动是众多投资者共同参与的结果，为无形的市场之手所推动，政府难以有效干预。第二，股市受众多因素影响，从政经局势到利率水平、从公司营销到市场传言、从预测值调整到分析师评级，不一而足。而且众多变量无法数量化，譬如投资心理和市场行为。这就使得市场运行兼备科学性与艺术性的双重特点，同样的因素在不同的环境中会带来不同的影响甚至相反的后果。第三，股市可能会在骤然间剧烈震荡，其波动曲线还不像经济运行那样令人赏心悦目。当投资大众误入迷途时，群众性运动的波澜壮阔便会荡涤正常的股市生态，使市场泡沫酿就其中。第四，经济数据每月出笼一次，而股市交易却可能要争分夺秒，这就为股市瞬间的风云变幻植入了深层基因，使任何人都难以铁口神断股市走向、尤其是其近期动态。
当股市浸淫在激情与亢奋之中时，其惯性和冲量难以抗拒。失去制约力和阻抗性后的股市便会在投资者的冥冥遐想之中冲向极端的边缘，致使股市比经济更容易产生泡沫。全球股市，莫不如此。市场中缺乏的不是清醒、冷静的大脑，而是胆量和勇气。无论何时何地，唱衰派都是少数，都会倍感步履维艰、身心交瘁。其“信口开河”会使公司收入因交易冷静而一泻千里，也会使万千投资者手中的财富一落千丈。就像是现代版本的“皇帝的新衣”。敢于挺身而出作为熊市的代言人，需要惊人的气魄胆识和心理素质，不怕引起公愤，不惜成为公敌，而且随时准备承受巨大的精神压力。虽说“真理往往掌握在少数人手中”，但股市何去何从却历来都是取决于多数人的集体行为。这就决定了感性与动荡的股市必然是以理性可控的经济为中轴线而上下抖动。
其二，公司盈利是经济与股市的连接纽带。
股市是间接而非直接地反映经济成长。所需媒介就是上市公司的销售盈利与财务状况。换言之，股市是通过公司盈利的高低来间接刻划国民经济的运行状况。而经济周期、商业周期、行业周期、乃至公司的生命周期并不总是重叠在一起，其间的交叉错落就会导致公司盈利与经济成长间的短时偏离。当股市与经济之间的这一连接纽带断裂之后，股市运动便会与经济成长分道扬镳。
如果说经济成长以市场消费为主体，那么股市表现则取决于上市公司的盈利状况。众多企业在过去的扩张过度，使它们提前赚取了若干年后的盈利，超额满足了未来的市场需求。所以尽管目前经济尚在温和成长，但库存积压与生产能力过剩已使这些公司的盈利源泉干涸，况且要将过剩的生产能力消化完毕并非一年半载之事。所以当市场消费与商业投资各行其是时，由市场消费所主导的国民经济仍可保持增长，但有赖于公司盈利和商业投资的股票市场则会遭致重创，导致经济与股市分手惜别、互道珍重。
证券市场只是整个国民经济体系中的一环，它不可能超脱于公司盈利而独立自主。如若上市公司的经营与财务状况欠佳，尽管政策导向、炒作气氛、投机心态等因素可能会在短期内刺激股市上窜下跳，但绝不可能指望股票市场具有长期的荣景和非凡的未来。股市不是聚宝盆，它既是公司融资的手段，也是财富分配的渠道。投资者通过付费得到股东的身份，就是为了日后分享公司的盈利收入。如果公司无利可分、无望可求，它便会失去股东对它的信任和关爱。倘若这一非典型瘟疫从个别公司蔓延开来，便有可能对整个行业甚至整个股市造成重创。这不是股市自身之罪，不是监管系统之误，也不是运行机制之过，更不是万千股民之错，病灶恰恰存在于股市赖以生存的基础之中。
如果你有洞穿股市的犀利目光，你就会看到公司盈利正是股市身后那双看不见的手，正是它在默默地主掌着股市的升沉涨落、荣辱兴衰。缺乏公司盈利增长这一必需的给养，股市就会面临风干与脆折的危险。就像是健壮的体魄不是天天靠抗生素维持一样，健康的股市也不能谨是依赖于财政与货币政策的短期效应。
其三，当前的经济状况与预期的公司前景。
经济状况多以现状为基础，根据已公布的政府数据，而股市涨落则更多地反映未来的公司收益，分析师的前景预测可以长达三到五年。在某些特定的市场环境中，当前的经济状况并非总能与预期的公司盈利保持一致，这一时间差便会导致经济与股市脱节。人们对公司前景可能乐观过度，也可能悲观过甚。这就如同颇具传奇色彩的投资大师彼得·林奇（Lynch）所言，众多基金经理的错误乃是将过多精力凝聚在宏观经济层面上。公司盈利与经济成长之间并不只是一种直观的线性关系或简单的因果关系，而且不同公司对于经济状况的敏感度也不尽相同。能否成功地剥离出个别公司与经济形势之间的微妙线索，这才是对投资者眼力、功力、耐力的考验和挑战！
九十年代后期的股市泡沫就为此作出了最好的注脚。人们对于互联网这一新生事物充满了期待与迷信，使之成为泡沫萌生的温床。加之“普及效应”、“锁定理论”以及“新经济学说”的推波助澜，使人们对公司未来的盈利前景产生了幻想和错觉，甚至想入非非。但殊不知，这种不切实际的市场预期只不过是令人目眩的海市蜃楼而已，既缺乏市场，也缺乏技术，更缺乏资本。也难怪其泡沫的破灭会招致全球股市纷纷陷落，使投资者们从南柯一梦中骤然乍醒。
无独有偶，这种经济与股市的背道而驰在美国历史上并不是第一次、也不会是最后一次出现。1973到1974年间也曾有过异曲同工之妙，而且离散程度还不在此次之下。道琼斯工业指数不到两年内就狂跌了45%，尽管经济在同期中反而增长了15%，大大超过了此次的7.7%（诚然，当年的通货膨胀率之高也非今日可比）。好在这一阵痛只持续了不到两年便静静地掩入了历史，比此次股市暴挫缩短了半年时间。
当年股市之所以与经济走向大相径庭，其原因就在于当时的中东石油危机使人们瞻念前途、不寒而栗。眼前的经济增长丝毫化解和掩饰不了人们对公司未来远景的忧心忡忡。尤其是当时的通货膨胀率高达平均10.5%，大大削弱了百姓的购买力和公司的利润率。不少人已经开始为石油价格可能会飙升到100美元一桶而感到寝食难安。果不其然，全球性的恶性经济衰退到1974年下半年时便悄然而至。
其四，全部的国民经济与局部的上市公司。
经济与股市的不对称性也会促成二者之间的背离。例如美国的经济结构中包括私营企业（PrivateSector）与政府机构（PublicSector）两大类别。前者约占经济的70%，即上市公司只创造了生产总值的三分之二，而剩余部分则来自于政府机构。这就造成只具三之二代表性的上市公司不一定总能准确反映整个的国民经济。当企业与政府的行为趋同时，股市与经济发展如影随形；当二者离散时，其间的差异也不可避免。
过去几年的风云变幻即为明证之一。一方面，大批公司企业因库存积压和生产能力过剩而处于水深火热之中。另一方面，联邦与各级政府的财政支出却在急剧扩张，用以反恐和刺激经济成长。其结果就使得政府投资成为经济的主要支撑力量，这集中反映在联邦政府从巨额盈余到巨额赤字的急剧转折上。政府支出的大幅增长与私营企业的来重衰退形成了鲜明的对比，也铸成了经济与股市之间的强烈反差。经济的温和成长主要来源于生产总值中由政府投资所创造、而上市公司无法代表的那30%。所以，近三年来的经济成长只是某种虚幻的假象，它掩盖了众多上市公司四面楚歌的困境与悲凉。
这种经济与股市间的不对称性在我国更为显著。积极的财政政策使政府投资在过去与年中主导了经济的高速成长，但众多上市公司却未必能够从中直接受益。据估计，目前非国有控股企业创造了国民生产总值的50%，而且这一比重还在上升。可是它们在股市中所占有的份额尚不足股市总值的10%。也就是说经济成长更多的是依赖于政府支出和仍未上市的非国有企业、而并非来源于上市公司。因此，上市公司和股票市场相对国民经济而言就缺乏足够的覆盖率和代表性，股市自然也就难以全面和准确地反映经济运行。
近年来美国经济的低迷促使制造业与服务业分别采取了两种不同手段来推动收益增长：服务业通过提高价格，制造业则依靠降低成本。这就导致了价格的变向分化：汽车价格的下降与保险费用的上涨；家具价格的下降与维修费用的上涨；鞋帽价格的下降与球赛门票的上涨；玩具价格的下降与托儿费用的上涨；餐具价格的下降与餐饮价格的上涨；凡此种种，不一而足。制造业价格的下跌抵消了服务业费用的上涨，既同时增加了两类没类型公司的盈利，又化解了通货膨胀滋生的隐忧，可谓是一种“奇妙的和谐”。那么制造业何以通过降低成本来增加收益呢？答案之一就是将产品生产转移到成本低、人才多、条件好的我国大陆。因此我国在经济危难中拯救了众多的美国公司，成全了美国制造业的转型与重组，对当前美国经济的良好格局起到了重要作用。而且经济越是不景气，公司削减成本的压力就越大，迁往我国的公司也就越多。这就是为什么近年来全球经济低迷的阴影非但没有笼罩到我国大陆，反倒是加速了外国资本向中国的转移，间接促进了我国经济的发展。
这种通过资本转移来降低成本的经营策略使众多美国公司在经济萧条的漩涡中幸免于难，也使其股票在美国股市中获得了一丝慰藉和一线生机。然而过于大多数中国上市公司来说，这些不速之客的来临恐怕只是在其身边添加了一个更具竞争力与威协性的庞然大物，自己未必能够亲身贪图到它们所带来的资金、技术、或市场上的优势。因此，随着资本技术与产品制造向中国的转移，生产成本的降低会使外资公司在本国股市中的所得远远超过我国上市公司在我国股市中获取的利益。换言之，外资投入所带动的那部分经济增长未必会使我国上市公司乃至我国股市直接受益，二者之间并无等号、或者约等号的关系。
因此，驱动中国经济增长的动力，如政府投资和外国资本等，未必就一定能够敦促我国股市的上涨。若用统计学的语言来描述，那就是“经济增长是股市上扬的必要条件，而不是充分条件”。关键还在于上市公司是否具有国民经济的充分代表性，以及它所构建的传输机制能否正常运作。这就是国民经济、公司盈利、股票市场三者之间关系的微妙之处所在。
其五，枯燥的经济数据与敏感的投资心理。
经济数据通常只为经济学家和政府官员们所关注，平民百姓并不了解或关心数据背后的真实含义。而且即使经济多长或少长了一个百分点，人们往往也无所察觉。然而，股市却与他们的财富和生活息息相关，促使他们对股市变化的警觉十分敏感。自1790年费城股票交易所诞生以来，证券文化与股市传统在美国源远流长、根深蒂固。加之共同基金今天的社会化与大众化，股市暴跌之所以给投资者带来刻骨铭心之痛也就不足为奇了。
投资者在牛市时通常会将经济数据忘之脑后，将投资风险置之度外。千奇百怪的学说也会应运而生，为股市泡沫的合理性提供理论依据。可一旦熊市降临，人们便会对股市与经济之间的影像反差感慨万分。当人们纷纷怨股市在过去几年中未能真实反映经济增长时，他们似乎早已忘却了昔日的股市又曾带给过他们多少温馨的回忆和无限的憧憬。遥想九十年代后期，有谁关切、甚至在意经济的成长步幅？投资者就像股市一样扬起了高傲的头颅。试问，美国经济何曾有过那斯达克指数在1999年时高达86%的年成长率？我国经济有过2007年深沪指数100%以上的增长率？所以，投资者在股市超越经济时是沉醉的，而到股市滞后时却又清醒了。
就投资心理学来说，“记忆固化”是金融投资中最常见的流行病之一。它使投资者的记忆凝固、硬化，总把股市的历史峰值永久地印刻在大脑皮层深处，将其铸为恒定不变的坐标轴和参考系。股市泡沫破裂之后，投资者通常都会领悟到投资理念的陶冶与凝练，并从心底萌生一种如梦初醒之感。但记忆固化却阻断了人们反思、追索的思维通道。其实记忆固化并非新奇之事，唐代诗人元积早在1200多年前就留下了“曾经沧海难为水，除却巫山不是云”的不朽绝句。处理感情之事是否应当如此，我们姑且不论，但就投资而言，它却是大忌之一。
首先，记忆固化曾无情扭曲投资者的逻辑思维与市场判别。如果你把思绪和视野凝聚和锁定在股市的历史峰值上，并总是以此为度量衡来判定股市价位的高低，那么你就会为障眼法所凝，失去客观、准确的判断能力。殊不知，顶峰时的股市或许只不过是泡沫期的病态和错觉，暴跌时分寸是其归真反璞的开始。只有历尽沧桑才能还其本来面目，才能回归于其应有的合理价位。试问，就沪指而言，究竟是当年的6000点过高了呢，还是今天的不到3000点太低了？
其次，记忆固化会使得投资者无法审时度势，根据经济形势、公司盈利、投资气氛、市场环境来随时调整自己的重心、掌控期望的目光。所以他们将会依据股市的历史印迹运筹出“守株待兔”式的投资决策。试想，如果沪指从2007年一路和缓走来，从未经历过5000点的历史高峰，那么今天有谁会去留恋它两年前放远的脚步声？又有谁会去祭奠它那往日令人目眩的辉煌？人们都会为其三十年来平均9.42%的年增长率而欢欣鼓舞。
股市与经济分久必合合久必分
在分析了理性经济与感性股市的矛盾与冲突之后，有人会问，那么股市究竟是不是经济的晴雨表呢？答案很简单，既是，也不是。从理论上讲是，就现实而言可能不是；从长期来论是，就短期而言可能不是；在某些时候是，在其它时候则可能不是。而且是与不是，同经济自身的发展状况并无任何直接或必然的联系。股市与经济之间的关联就是这样断断续续、隐隐约约，既明且暗、欲断又连。
在我国也不例外。经济与股市间的离散处处留下了上述五大成因的印迹。在经济稳定高速成长的同时，诸多因素却使得股市显现出剧烈的波动性和浓重的情绪化色彩。众多上市公司的盈利增长与经济成长严重脱节或明显滞后。这就使得人们对公司未来的收益展望不像对宏观经济前景那样乐观、自信。同时上市公司对于国民生产总值的贡献比重极其有限，缺乏足够的代表性。所以，“经股背离”虽然在我国存在，但却不是我国的特色。同时，美国股市曾经连续二十三年落后于经济成长，而中国股市到目前还只有不到20年的历史。因此任何结论或推测都有待于时间的考验。
本文不是要为中国股市的边缘化讨论指点迷津，也不是要为某些误解正本清源，而只是力图揭示股市运行中若干不以投资者主观意志为转移、同时又是放之四海而皆准的普遍规律。股市与经济的关系既不是亦步亦趋、难解难分，也不是我行我素、渐行渐远，而是若隐若现、亦真亦幻。经济成长与股票市场之间的恩恩怨怨向我们提供了两点启示，即股市的短期行为与长期趋势。
第一，在某一特定时期内，股市可能会展现出狂躁不安的神情，时而楚楚动人，时而郁郁寡欢，因为市场气氛与投资情绪对于股市运行有着举足轻重的影响。所以投资者不能根据经济指标的高低来判定或预测股市的短期行为，否则就会落入股市陷阱，无论你是股市的观潮客，还是股市的弄潮儿。从这一点来说，与其说股市是经济的晴雨表，毋宁说它是投资气氛与股民心情的晴雨表。这也有助于解释为何近几年来，“行为投资”学说（BehavioralFinance）会在美国金融学术界中风起云涌、大行其道，与传统的主流“有效市场”理论（MarketEfficiency）并驾齐驱、难分伯仲。
第二，就长期趋势而言，股市运动虽然会偏离经济成长于一时，但却无法超脱经济成长于永远。经济成长与股市运动具有一致性，即所谓的“经股同一”。股市在短期内会受到非理性因素的误导，但最终仍要受制于经济成长的约束。如果说“叶落归根”的话，那么经济成长就是股票市场的根基所在。缺乏经济成长的依托与支撑，股市就会成为无源之水、无本之木。一时的热情与行动只会伴随着泡沫的破裂而烟消云散。正可谓：滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄，是非成败转头空。当然，长期究竟是多长，无人知晓。诗人墨客们昨天在默诵着三毛的远行绝句：“远方有多远，请你告诉我”，投资者们今天也在翘首向长天索问：“长期有多长，谁能告诉我”？
经济与股市的背道而驰并非只是我国或过去几年中的特有现象，它在全球股市的历史长河中比比皆是。以上图表都栩栩如生地刻划出了二者之间那种维妙维肖、若即若离的互动关系！从这一点上讲，不存在发达国家与新兴市场之间的差别。非理性的投资者总是在以非理性的心理，去揣摩非理性的股市，从而致使他们在贪欲与恐慌之间永不停顿地漫步徘徊。这些经验教训即便淹没在历史的尘埃中也依然会烁烁闪光。理性的经济与感性的股市仿佛就是财经生活中的一个永恒主题，二者之间“分久必合，合久必分”。股市自身的内在结构和交易特点已经先天注定了这一怪象的客观性与必然性。过去如此，今天如此，今后也依然如此。中国美国如此，日本香港如此，所有股市皆是如此。

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