融资决策对投资决策有什么影响

『壹』 融资决策的融资决策影响因素

企业筹资面临着内外各种不确定因素的影响。要制定合理的筹资政策，只有充分研究和分专析这些因素把握各种筹资方属法，才能作出准确的筹资决策。
不同的研究者对于融资决策影响因素有不同的划分，划分标准各异，且有的因素之间存在耦合，不利于融资决策的进行。本文按照系统分析的思想，运用 系统分析的方法，综合考虑影响融资决策的因素。将融资决策影响因素分为两类：间接因素；直接因素。其中间接因素通过直接因素发生作用。
1．影响融资决策的间接因素。“间接因素”是指相对稳定的，不随具体融资方案而变化，因此对融资决策起间接作用的因素，包括：内部因素；外部因素。
（1）影响融资决策的内部因素。即与企业自身所处状态有关的因素。①企业的组织形式；②企业的规模及业绩、信誉；③企业的所处的生命周期阶段；④企业的资产结构；⑤企业的盈利能力和偿债能力；⑥企业的资本结构。
（2）影响融资决策的外部因素。①经济环境；②法律环境；③金融环境：金融
政策、利率。而每一项因素又包括许多子因素。
2．影响融资决策的直接因素。“直接因素”是指随具体融资方案的不同而变化的影响因素，主要包括：融资成本、融资效益、融资风险。

『贰』 融资决策的融资决策原则

实践中，有的中小企业在融资过程中没有明确的计划，盲目性很大，抱着侥幸的心理误打误撞，对投资方不加鉴别全面接触，让许多招摇行骗的投资中介或者投资公司有机可趁。后果严重的导致企业蒙受重大损失，影响了企业的正常发展；轻者也使企业浪费了不少的人力和财力。此外，由于有的中小企业对融资的难度缺乏充分的心理准备，一旦几次融资行动受挫，便放弃了融资计划，错失了一些可以成功的引资机会，延缓了企业发展的步伐，颇为遗憾。因此，企业在正式融资之前要制定一个指导企业融资行为的融资计划书，其中包括融资决策的指导原则和其他一些融资行为准则，目的在于确保企业融资活动顺利进行。 企业融资的目的是将所融资金投人企业运营；最终获取经济效益，实现股东价值最大化。在每次融资之前，企业往往会预测本次融资能够给企业带来的最终收益，收益越大往往意味着企业利润越多，因此融资总收益最大似乎应该成为企业融资的一大原则。
然而，“天下没有免费的午餐”，实际上在融资取得收益的同时，企业也要承担相应的风险。对企业而言，尽管融资风险是不确定的，可一旦发生，企业就要承担百分之百的损失了。
中小企业的特点之一就是规模小，抗风险能力低，一旦风险演变为最终的损失，必然会给企业经营带来巨大的不利影响。因此中小企业在融资的时候千万不能只把目光集中于最后的总收益如何，还要考虑在既定的总收益下，企业要承担怎样的风险以及这些风险一旦演变成最终的损失，企业能否承受。即融资收益要和融资风险相匹配。 确定企业的融资规模，在中小企业融资过程中也非常重要。筹资过多，可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而如果企业筹资不足，又会影响企业投融资计划及其他业务的正常开展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。
融资规模的确定一般要考虑以下的两个因素： 一般来讲企业的资金形式主要包括固定资金、流动资金和发展资金。
固定资金是企业用来购买办公设备、生产设备和交通工具等固定资产的资金，这些资产的购买是企业长期发展所必需的；但是这些生产必需设备和场所的购买一般会涉及较大资金需求，而且期限较长。中小企业由于财力薄弱应尽可能减少这方面的投资，通过一些成本较少，占用资金量小的方式来满足生产需要，比如初创的中小企业可以通过租赁的方式来解决生产设备和办公场所的需求。
流动资金是用来支持企业在短期内正常运营所需的资金，因此也称营运资金，比如办公费、职员工资、差旅费等。结算方式和季节对流动资金的影响较大，为此中小企业管理人员一定要精打细算，尽可能使流动资金的占用做到最少。由于中小企业本身经营规模并不大，因此对流动资金的需求可以通过自有资金和贷款的方式解决。
发展资金是企业在发展过程中用来进行技术开发、产品研发、市场开拓的资金。这部分的资金需求量很大，仅仅依靠中小企业自身的力量是不够的，因此对于这部分资金可以采取增资扩股、银行贷款的方式解决。 不同的企业、同一个企业不同的业务过程对资金需求期限的要求也是不同的，比如，高科技企业由于新产品从推出到被社会所接受需要较长的过程，对资金期限一般要求较长，因此对资金的需求规模也大，而传统企业由于产品成熟，只要质量和市场开拓良好，一般情况下资金回收也快，这样实际上对资金的需求量也较少。
中小企业在确定融资规模时一定要仔细分析本企业的资金需求形式和需求期限，做出合理的安排，尽可能压缩融资的规模，原则是：够用就好。 提起融资成本这个概念就不得不提起资本成本这个概念，这两个概念也是比较容易被混淆的两个概念。
资本成本的经济学含义是指投入某一项目的资金的机会成本。这部分资金可能来源于企业内部，也可能是向外部投资者筹集的。但是无论企业的资金来源于何处，企业都要为资金的使用付出代价，这种代价不是企业实际付出的代价，而是预期应付出的代价，是投入资金的投资者希望从该项目中获得的期望报酬率。
而融资成本则是指企业实际承担的融资代价（或费用），具体包括两部分：融资费用和使用费用。融资费用是企业在资金筹集过程中发生的各种费用，如向中介机构支付中介费；使用费用是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬，如股票融资向股东支付的股息、红利，发行债券和借款向债权人支付的利息。企业资金的来源渠道不同，则融资成本的构成不同。一般意义上讲，由于中小企业自身硬件和软件（专业的统计软件和专业财务人员）的缺乏，他们往往更关注融资成本这个比资本成本更具可操作性的指标。
企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素，对于中小企业选择哪种融资方式有着重要意义。由于融资成本的计算要涉及很多种因素，具体运用时有一定的难度。一般情况下，按照融资来源划分的各种主要融资方式融资成本的排列顺序依次为：—财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。 资本结构是指企业各种资本来源的构成及比例关系，其中债权资本和权益资本的构成比例在企业资本结构的决策中居于核心地位。企业融资时，资本结构决策应体现理财的终极月标，即追求企业价值最大化。在企业持续经营假定的情况下，企业价值可根据未来若干期限预期收益的现值来确定。虽然企业预期收益受多种因素制约，折现率也会因企业所承受的各种风险水平不同而变化，但从筹资环节看，如果资本结构安排合理，不仅能直接提高筹资效益，而且对折现率的高低也起一定的调节作用，因为折现率是在充分考虑企业加权资本成本和筹资风险水平的基础上确定的。
最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大，并能最大限度地调动各利益相关者积极性的资本结构，企业价值最大化要求降低资本成本，但这并不意味着要强求低成本，而不顾筹资风险的增大，因为这同样不利于企业价值的提高。
企业取得最佳资本结构的最终目的是为了提高资本运营效果，而衡量企业资本结构是否达到最佳的主要标准应该是企业资本的总成本是否最小、企业价值是否最大。加权平均资本成本最低时的资本结构与企业价值最大时的资本结构应该是一致的。一般而言，收益与风险共存，收益越大往往意味着风险也越大。而风险的增加将会直接威胁企业的生存。因此，企业必须在考虑收益的同时考虑风险。企业的价值只有在收益和风险达到均衡时才能达到最大。企业的资本总成本和企业价值的确定都直接与现金流量、风险等因素相关联，因而两者应同时成为衡量最佳资本结构的标准。 企业融资按照期限来划分，可分为短期融资和长期融资。企业究竟是选择短期融资还是长期融资，主要取决于融资的用途和融资成本和等因素。
从资金用途来看，如果融资是用于企业流动资产，由于流动资产具有周期短、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时间短等特点，企业宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等。如果融资是用于长期投资或购置固定资产，这类用途要求资金数额大；占用时间长，因而适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、股票等。 企业控制权是指相关主体对企业施以不同程度的影响力。控制权的掌握具体体现在：
1．控制者拥有进入相关机构的权利，如进入公司制企业的董事会或监事会；
2．能够参与企业决策，并对最终的决策具有较大的影响力；
3．在有要求时，利益能够得到体现，如工作环境得以改善、有权参与分享利润等。
在现代市场经济条件下，企业融资行为所导致的企业不同的融资结构与控制权之间存在着紧密联系。融资结构具有明显的企业治理功能，它不仅规定着企业收入的分配，而且规定着企业控制权的分配，直接影响着一个企业的控制权争夺。比如在债权、股权比例既定的企业里，一般情况下，股东或经理是企业控制权的拥有者；在企业面临清算、处于破产状态时，企业控制权就转移到债权人手中；在企业完全是靠内源融资维持生存的状态下，企业控制权就可能被员工所掌握（实际中股东和经理仍有可能在控制企业）。由此可见上述控制权转移的有序进行，依赖于股权与债权之间一定的比例构成，而这种构成的变化恰恰是企业不同的融资行为所导致的。
企业融资行为造成的这种控制权或所有权的变化不仅直接影响到企业生产经营的自主性、独立性，而且还会引起企业利润分流，损害原有股东的利益，甚至可能会影响到企业的近期效益与长远发展。比如，发行债券和股票两种融资方式相比较，增发新股将会削弱原有股东对企业的控制权，除非原股东也按相应比例购进新发股票；而债券融资则只增加企业的债务，并不影响原有股东对企业的控制权。因此，在考虑融资的代价时，只考虑成本是不够的。中小企业管理者开办企业一个很大的初衷就是要把“自己”的企业做大做强，如果到头来“为他人做了嫁衣裳”则不是管理者所愿意看到的。因此，管理者在进行融资的时候一定要掌握各种融资方式的特点，精确计算各种融资方式融资量对企业控制权会产生的影响，这样才能把企业牢牢的控制在自己的手中。 中小企业在融资时通常有很多种融资方式可供选择，每种融资方式由于特点不同给企业带来的影响也是不一样的，而且这种影响也会反映到对企业竞争力的影响上。
企业融资通常会通过以下途径给企业带来影响：首先，通过融资，壮大了企业资本实力，增强了企业的支付能力和发展后劲，从而增加与竞争对手竞争的能力；其次，通过融资，能够提高企业信誉，扩大企业产品的市场份额；最后，通过融资，能够增大企业规模和获利能力，充分利用规模经济优势，从而提高企业在市场上的竞争力，加快企业的发展。但是，企业竞争力的提高程度，根据企业融资方式、融资收益的不同而有很大差异。比如，通常初次发行普通股并上市流通融资，不仅会给企业带来巨额的资金，还会大大提高企业的知名度和商誉，使企业的竞争力获得极大提高。再比如，企业想开拓国际市场，通过各种渠道在国际资本市场上融资，尤其是与较为知名的国际金融机构或投资人合作也能够提高自己的知名度，这样就可以迅速被人们认识，无形之中提高了自身形象，也增强了企业的竞争力，这种通过选择有实力融资合作伙伴的方法来提高企业竞争力的做法在国内也可以运用。 所谓融资机会，是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程，就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程。从企业内部来讲，过早融资会造成资金闲置，而如果过晚融资又会造成投资机会的丧失。从企业外部来讲，由于经济形势瞬息万变，这些变化又将直接影响中小企业融资的难度和成本。因此，中小企业若能抓住企业内外部的变化提供的有利时机进行融资，会使企业比较容易地获得资金成本较低的资金。
一般来说，中小企业融资机会的选择要充分考虑以下几个方面：
第一，由于企业融资机会是在某特定时间出现的一种客观环境，虽然企业本身也会对融资活动产生重要影响，但与企业外部环境相比，企业本身对整个融资环境的影响是有限的。在大多数情况下，企业实际上只能适应外部融资环境而无法左右外部环境，这就要求企业必须充分发挥主动性，积极地寻求并及时把握住各种有利时机，努力寻找与投资需要和融资机会相适应的可能性。
第二，由于外部融资环境复杂多变，企业融资决策要有超前性，为此，企业要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息，了解国内外宏观经济形势、国家货币及财政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件，以及可能的各种变化趋势，以便寻求最佳融资时机。
比如，在计划经济时期，财政拨款是我国国有企业筹集资金的主要方式，“拨改贷”后银行贷款又成为企业筹集资金的主要方式。随着社会主义市场经济的逐步完善以及股份制的建立，在资本市场上融资逐渐成为企业融资的重要方式，这些国家政策的变化对企业而言影响是深远的。因此，中小企业的管理者一定要注意国家各类法规的变化，要对此具有良好的“嗅觉”，在看清形势后果断决定融资的途径。近些年来，我国企业境外上市逐渐增多，我国中小企业板也正式启动，这些国内外融资环境的变化在给中小企业提供了新的融资途径。
第三，企业在分析融资机会时，还必须要考虑具体的融资方式所具有的特点，并结合本企业自身的实际情况，适时制定出合理的融资决策。比如，企业可能在某一特定的环境下，不适合发行股票融资，却可能适合银行贷款融资；企业可能在某一地区不适合发行债券融资，但可能在另一地区却相当适合。
综上，中小企业必须善于分析内外环境的现状和未来发展趋势对融资渠道和方式的影响，从长远和全局的视角来选择融资渠道和融资方式。此外，对于企业而言，尽管拥有不同的融资渠道和方式可供选择，但最佳的往往只有一种，这就对企业管理者提出了很高的要求，必须选择最佳的融资机会。

『叁』 公司金融三大决策具体分析（投资决策，筹资决策，股利决策）并说明影响三大决策的首要问题是什么

投资决策分析：
投资规模决策分析,社会的发展要求尽可能多地进行固定资产投资。
投资方向决策分析,投资方向决策分析就是以经济发展战略为指导，根据国民经济有计划按比例发展的客观要求，确定固定资产投资在国民经济各部门、各地区之间的分配比例。
程项目投资决策分析,指对于待选工程项目及其各种投资方案进行评价比较，依据项目的可行性和预期的社会经济效果而决定取舍的选择过程。各国进行投资决策分析的经济依据是不一样的。
参考地址：http://ke..com/view/993556.htm

筹资决策分析
为满足企业融资的需要，对筹资的途径、筹资的数量、筹资的时间、筹资的成本、筹资风险和筹资方案进行评价和选择，从而确定一个最优资金结构的分析判断过程。资决策所影响和改变的是企业的财务结构或资本结构。
参考地址：http://ke..com/view/113113.htm

股利决策分析
股利分配决策（Dividend distribution decision）是企业对有关股利分配事项的决策。企业取得的利润按照国家规定作相应的调整，依法交纳所得税后，才能对税后净利润进行分配。
参考地址：http://ke..com/view/1259232.htm

影响投资决策的首要问题一是负债融资引起股东—债权人利益冲突对企业投资行为的影响；其二是负债融资对股东—经理人利益冲突的相机治理作用对企业投资行为
经理人非理性行为对投资决策的影响
参考地址：
http://www.jjxj.com.cn/articles/15981.html

影响筹资决策的首要问题是股权结构与投资回报。股权结构确实影响了公司的筹资决策。

影响股利决策的首要问题是股利分配的税收差异 最优控制问题 股利决策 资本利得税 企业 所得税 经营期 股东 权益资本

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『肆』 影响个人进行投资决策的因素有哪些

做好投资计划·对自己的经济状况··对投资产品的预期收益率进行评估·对自己的风险承受能力评估·

『伍』 对项目投资决策产生影响的不确定因素主要有哪些

1.政策因素
中央、地方、各部委、行业协会等方面的政策变动
2.市场因素
替代品、产品的需求类型、产品设计（尤其是调研结论，因为那些调研信息是有一定概率的）
3.技术因素
生产技术更新换代，或者技术的关键部分市场变化
4.资本因素
融资量和资金成本

『陆』 利率为零时对投资者决策的影响有哪些。比如投资者和银行之间的关系还有选择投资项目有哪些策略。希望能给

利率是资金的价格，零利率资金价格被压得极低，银行存款会被大量转移到其他投资方式上，银行吸收存款难度上升，产生资金“脱媒”。对于项目公司和其他企业，融资成本降低，资金获取渠道拓宽，借款需求增强。对于投资方，找资金变得容易，但面对融资项目，很难具有资金成本优势。

『柒』 管理者风格对企业投融资决策有何影响

管理者风格对企业投融资决策的影响包括：
1、直接影响到企业投融资能否顺利进行；
2、会影响企业投融资后的企业发展情况。

『捌』 简述投资决策与经营决策相比，有什么重要特点

企业对外提供产品和服务，必须要有一定的资产销售增加时，要相应增加流动资产如果销售增加很多还必须增加固定资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业必须筹集足够的资金。这些资金一部分来自保留盈余。另一部分通过外部融资取得.即“自有资金和“借入资金。前者包括资本金、公积金和未分配利润，属于所有者权益后者包括向银行贷款、发行债券和向社会融资集资等由债权人提供的资金，属于负债，自有资金和借入资金的比例关系构成资本结构。企业在生产经营过程中当确定了某投资项目的投资总额时，便需立即作出相应的筹资决策，以保证预期投资利润目标的实现。企业筹资决策的内容包括：自有资金和借入资金比例的确定，借入资金渠道和方式的选择，方案的择优及筹资时间安排等.其中自有资金和借入资金比例的确定是筹资决策的核心内容。

『玖』 财务管理中为什么投资决策比融资决策重要

企业对外提供产品和服务，必须要有一定的资产销售增加时，要相应增加流动资产如果销售增加很多还必须增加固定资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业必须筹集足够的资金。这些资金一部分来自保留盈余。
另一部分通过外部融资取得.即“自有资金和“借入资金。前者包括资本金、公积金和未分配利润，属于所有者权益后者包括向银行贷款、发行债券和向社会融资集资等由债权人提供的资金，属于负债，自有资金和借入资金的比例关系构成资本结构。
企业在生产经营过程中当确定了某投资项目的投资总额时，便需立即作出相应的筹资决策，以保证预期投资利润目标的实现。企业筹资决策的内容包括：自有资金和借入资金比例的确定，借入资金渠道和方式的选择，方案的择优及筹资时间安排等.其中自有资金和借入资金比例的确定是筹资决策的核心内容。

『拾』 公司如何处理投资决策和融资决策及鼓励决策三者的关系

如果说国有大中型企业是国家经济的中流砥柱，那么，中小企业就是国家经济的基石。改革开放30余年来，我国中小企业和民营经济取得了长足发展，现已成为我国经济社会发展中的重要力量。在发展的过程中，中小企业也遇到和面临着许许多多的困难和问题，在这些困难和问题当中，制约中小企业发展最为突出的问题就是融资难，而融资难的关键是贷款担保。金融危机发生后，中小企业更是首当其冲。2008年中央财政追加安排中小企业信用担保业务补助资金10亿元，并为之制定了相关的跟进措施。为了进一步了解中央财政对中小企业的支持情况，记者专访了财政部副部长丁学东。

记者：中小企业是国家经济的基石，也是扩大就业的主渠道，但在与大企业的竞争中，又属于弱势群体，容易遭受市场风险的冲击。请您介绍一下中央财政支持中小企业的一些政策。

丁学东：好的。大家都知道，中小企业是促进经济社会发展、增加财政收入、扩大社会就业以及推进科技创新的重要力量。随着市场经济的发展，中小企业在经济生活和社会进步方面的贡献将更加突出。为促进中小企业发展，近年来，中央财政依据《中小企业促进法》等法律、法规，先后制定出台了一系列政策措施：一是安排扶持中小企业发展的专项资金，积极促进中小企业技术创新、产业升级、市场开拓、扩大就业和自主品牌建设，改善中小企业公共服务环境；二是实施面向中小企业的税收优惠政策，减轻中小企业税收负担；三是发挥政策引导作用，鼓励信用担保机构、创业投资机构、金融机构，为中小企业融资创造更加有利的条件，努力改善中小企业融资环境；四是制定有关财务会计制度，规范中小企业的财务会计行为，提高财务管理水平。

上述政策的实施，为中小企业化解经营风险、摆脱瓶颈制约、提升综合素质和增强竞争活力提供了有力的帮助。

去年以来，为应对国际金融危机，帮助中小企业渡过难关，按照国务院的统一部署，中央财政及时采取措施，努力缓解中小企业经营压力。主要包括：一是加大资金扶持力度，重点支持信用担保机构开展中小企业贷款担保业务，努力解决中小企业融资难的突出问题；二是多次提高部分产品的出口退税率，使涉及相关产品的广大中小企业得到了实惠；三是及时出台办法，明确中小企业不良贷款处置办法，增强金融机构化解不良资产能力，同时引导金融机构加大对中小企业的贷款投放力度；四是清理行政事业性收费，减轻企业和社会负担。这些措施的成效已在陆续显现。

记者：融资难是制约中小企业发展最为突出的问题，而贷款担保是企业获得银行资金的重要环节。据了解，2008年中央财政专门追加安排10亿元资金用于支持中小企业信用担保业务开展，请问效果如何？

丁学东：融资难是中小企业发展中面临的国际性难题。对此，中央财政在认真调查、深入研究的基础上，于2006年开始，从中小企业发展专项资金中安排专门支出，对信用担保机构围绕中小企业开展贷款担保业务和降低收费标准进行补助。2008年，为应对国际金融危机对我国中小企业的巨大冲击，缓解中小企业融资瓶颈，中央财政在年初安排2亿元担保业务补助资金的基础上，下半年进一步追加安排10亿元，资助了330家中小企业信用担保机构。

从实施情况看，这项政策对引导、规范和促进中小企业信用担保体系建设和业务开展，发挥了十分积极的作用，提振了中小企业应对危机的信心和勇气。

一是帮助中小企业提升了信用能力，拓宽了融资渠道。担保业务补助资金明确要求，享受补助的信用担保机构必须以中小企业贷款担保为主业，且所担保中小企业的生产经营必须符合国家产业政策要求。对上述信用担保机构符合条件的中小企业贷款担保业务，按一定比例给予补助；对担保费率低于银行同期贷款基准利率30%的业务，再给予一定比例的补助。

在该项政策的激励和引导下，中小企业信用担保机构开展业务的积极性明显提高。据统计，获得资助的330家机构，2008年共为4.1万户中小企业提供了1148亿元符合政策要求的贷款担保业务，其中政策发布后的第四季度达327亿元，比前三季度平均业务量增长近20%。同时，保费补贴政策的实施，对引导担保机构降低收费标准，减轻中小企业财务负担发挥了积极作用。

二是带动了地方政府相关扶持政策的出台，形成了上下联动的工作局面。中央财政担保业务补助资金政策显示出较强的示范效应，去年以来，地方各级财政纷纷进一步加大了对中小企业政策扶持力度。据统计，2008年下半年，安徽、江苏、广东等15个省、市省级财政共追加支持中小企业的各项资金约100亿元，重点用于支持中小企业信用担保体系建设，以及鼓励金融机构增加中小企业贷款规模等方面。

地方财政在效仿中央财政补助资金政策的基础上，还因地制宜地探索实施了准备金补助、业绩奖励、风险补偿等多种扶持方式。如：江苏省出台了中小企业信用担保机构增资补助办法，安排2亿元补助资金，带动了93家中小企业信用担保机构新增注册资本38亿元；江西省试行了中小企业信用担保机构管理平台的孵化融资模式。与此同时，部分地方财政出资设立了中小企业信用再担保机构，以发挥其增强信用和分担风险的功能。

三是调动了社会资本投资中小企业信用担保机构的积极性，增强了担保机构的实力。据有关统计，目前我国各种类型的担保机构共有6000家左右，其中中小企业信用担保机构约有4000多家，由于开展中小企业信用担保业务具有高风险、低收益的特征，因此真正有能力为中小企业提供优质、低成本服务的担保机构为数不多。

为鼓励具备一定实力、管理规范的中小企业信用担保机构开展业务，充分发挥其在缓解中小企业融资难方面的积极作用，提高财政资金使用效率，中央财政安排的10亿元担保补助资金明确要求，享受政策的中小企业信用担保机构实收资本在1亿元以上（东部地区）或5000万元以上（中西部地区）。受此引导，社会资本投资担保机构的积极性高涨，担保机构注册资本大幅增加。如：江苏253户备案担保机构的注册资本比上年增加69.1亿元，增长57.7%，其中社会资本增加57.5亿元，占83%。

四是促进了中小企业信用担保机构规范管理，提高了抵御风险的能力。担保业务补助资金政策明确要求，享受扶持的中小企业信用担保机构必须“具有一定规模、管理规范、风险控制能力较强”，放大倍数、代偿率、担保费率以及提取准备金等须符合一定条件，从而引导和促进了中小企业信用担保机构建立健全风险控制机制，规范经营管理，降低经营风险。同时，中央财政补助资金明确用于弥补担保机构的代偿损失，充实了担保机构的风险准备金，促进了风险补偿机制的建立和完善，提升了担保机构的抗风险能力。

记者：百年不遇的金融和经济危机对世界金融和财政货币体制都带来了新的挑战，目前，我国正不断加快金融体制的创新力度，近期以来，不仅信用担保体系的建设步伐逐步加快，而且中小银行的发展也呈现出欣欣向荣的良好态势。您如何看待信用担保与银行、中小企业之间的关系？

丁学东：从目前情况看，我国资本市场尚不发达，直接融资渠道狭窄，中小企业发展所需资金主要通过银行贷款获得。由于中小企业资产规模较小、经营管理能力较弱、资信等级不高，商业银行出于强化风险控制、降低管理成本等要求，加之缺乏有效的中小企业信贷激励机制等，更青睐将资金投放于大型企业，致使中小企业获取银行贷款的规模十分有限，中小企业融资难与银行放贷难的问题同时存在。而中小企业信用担保通过信用保证的方式，为中小企业与银行之间架起了一座资金融通的桥梁。

一方面，信用担保有利于银行控制风险、降低管理成本、扩大对中小企业的信贷规模。管理规范的中小企业信用担保机构具有严密的风险管理措施，在担保对象的准入门槛、融资担保规模的控制、反担保措施的落实、担保运作程序等方面，均有明确的管理规程，并在工作中严格执行。信用担保介入中小企业贷款业务后，将从道德、财务、市场、政策、过程等方面对受保中小企业、企业业主和主要经营者实施全方位的考核和监控，与银行注重企业财务报表、严格考核企业财务风险的信贷管理体系形成优势互补，提高了对信贷风险的防范水平。同时，信用担保的参与，增加了风险承担者，并在一定程度上降低了贷款管理成本，有利于增强银行贷款的信心，扩大对中小企业的贷款规模。

另一方面，信用担保有利于提高中小企业信用等级和融资能力。经营规范、运作专业、社会公信力强的中小企业信用担保机构，具有较强的风险识别、控制和化解能力，协作银行对其具有较高的信任度。因此，由上述机构提供信用担保，将为中小企业贷款起到信用加级的作用。此外，担保机构除为受保企业提供融资担保服务外，通常发挥其信息量大、综合素质人才多的优势，为中小企业提供市场、技术、质量、财务、信用等方面的咨询和指导，有利于促进中小企业增强信用意识、规范管理、开拓市场，实现可持续发展。在此条件下，中小企业的融资能力也将大大提高。

可见，信用担保是中小企业与银行的一种信用桥梁，不仅有利于银行扩大放贷规模，实现规模扩张和收益增加，而且有利于中小企业获得生产经营所必需的资金，实现快速发展。因此，信用担保是解决当前中小企业融资难问题的有效途径。

记者：从您目前掌握的情况看，我国中小企业信用担保业与银行和中小企业的合作上存在哪些问题？

丁学东：自1999年试点以来，我国中小企业信用担保从无到有、逐步规范，现已发展成为一个新兴行业。但是，从实际情况看，现阶段银保合作、保企合作仍存在诸多问题，信用担保的作用远未充分发挥。

一是银行与担保机构尚未建立稳定、平等的合作关系，缺乏合理、有效的风险共担机制及信息互通机制。二是保企合作关系亟待进一步加强，担保机构的服务质量及中小企业的诚信水平、信息透明度等均有待提高。三是各家银行对中小企业贷款业务仍是如履薄冰、增长缓慢。

令人欣慰的是，按照党中央、国务院关于金融促进经济发展的总体部署，在国家有关部门的努力推动下，各家银行正采取积极措施，着力提升中小企业金融服务水平，从履行社会责任、建立和谐社会出发，积极帮助中小企业解决融资难问题。中央财政将进一步采取措施，完善相关政策，支持三者之间建立良好的互利合作关系，以使更多的中小企业获得支持和帮助。

记者：请问中央财政该如何支持建立这种担保、银行和中小企业之间良好的合作机制？

丁学东：担保、银行和中小企业之间的协调和配合非常重要，为此，中央财政将从以下几个方面促进三者建立良好的合作机制。

在对担保机构的政策方面。中央财政将积极研究和完善促进中小企业信用担保体系建设的各项政策措施，改进和创新支持方式，鼓励信用担保机构积极围绕中小企业开展贷款担保业务，提高服务的质量和水平。在此基础上，充分发挥引导作用，促进建立多层次的中小企业信用担保体系。同时促进完善融资性担保业务的监督制度，促进融资性担保业务健康发展。

在对银行的政策方面。要指导和督促金融机构落实中小企业不良贷款处置政策，规范不良贷款的核销，促进金融机构及时化解不良资产，加大对中小企业的支持力度。

在对中小企业的政策方面。将综合运用无偿资助、贷款贴息、税收、政策采购等扶持政策，加大对中小企业的扶持力度。同时，积极指导中小企业规范财务行为，引导公共服务机构开展中小企业培训、辅导、技术等方面的服务，提高中小企业综合素质。

我们相信，在多项政策的统筹运用和协调配合下，信用担保、银行、中小企业之间的合作将更为紧密，信用担保将获得更大的施展空间，中小企业融资难问题将得到更大程度的缓解。

记者：当前，国际金融危机的影响还没有见底，中小企业的生存和发展更事关“保增长、扩内需、调结构、促就业”大局。在这种形势下，中央是否会加大对中小企业的支持力度，出台更多的扶持政策？

丁学东：尽管金融危机对我国实体经济的影响还在不断加深，中小企业还将面临许多困难和问题的考验，但中国经济发展的基本态势和长期向好趋势没有变。中央财政将围绕党中央、国务院关于“保增长、扩内需、调结构、促就业”的总体部署，准确掌握和深入分析制约中小企业发展的突出问题，不断完善政策体系，创新支持方式，采取更加有力的措施扶持中小企业发展。

概括地讲，中央财政将重点从“加大资金扶持、减轻收费负担、疏通融资渠道、拓宽市场空间”等几方面入手，努力缓解国际金融危机对我国中小企业的不利影响，促进经济平稳较快发展。

在资金政策方面，中央财政将继续发挥引导作用，加大对中小企业的资金扶持力度，突出工作重点，提高政策的针对性和有效性。一是积极落实《国务院关于发挥科技支撑作用促进经济平稳较快发展的意见》，加大对中小企业技术创新的支持，扶持和壮大一批具有创新能力和自主知识产权的中小企业，继续推进创业投资引导基金试点，努力改善中小企业技术创新环境。二是围绕“十大产业振兴规划”及《国务院关于做好当前经济形势下就业工作的通知》等文件精神，大力支持中小企业结构调整、产业升级、专业化发展，为大企业提供协作配套产品，带动社会就业，积极开拓国内和国际市场。三是进一步完善相关扶持政策，积极鼓励具备较强服务能力的公共服务机构服务于广大中小企业，提高服务质量和水平。为中小企业的创办设立、经营管理、技术创新、开拓市场等提供公益性、专业化和社会化服务。

在为中小企业减负方面，财政部正会同有关部门全面清理涉及煤炭生产和流通的收费、基金，准备取消各部门、地方违反国家收费和基金管理规定擅自征收的各类收费、基金、附加、资金等，并对拟保留的收费、基金项目进行规范，对征收标准过高的将适当予以降低。

与此同时，我们正在研究制定中小企业政府采购政策，以拓宽中小企业市场空间。在这方面，中央财政将借鉴国际经验，结合我国实际情况，制定完善政府采购支持中小企业的具体政策措施，鼓励优先采购中小企业产品。同时，加大宣传和培训力度，帮助更多的中小企业参与政府采购并获得政府采购合同，切实提高中小企业的中标率。

最后，还要回到我们今天采访的主题：支持和推动中小企业信用担保体系建设。具体要研究和完善有关金融扶持政策，拓宽中小企业融资渠道。一是进一步完善和创新支持方式，积极促进中小企业信用担保体系建设，鼓励开展中小企业信用担保业务，促进建立多层次的中小企业贷款担保体系，努力缓解中小企业融资难问题。二是贯彻落实国务院关于担保行业发展的各项政策，加快完善融资性担保行业监管体系，提高金融机构中小企业贷款比重。三是督促指导金融机构落实中小企业不良贷款处置政策，规范中小企业不良贷款的核销，促进金融机构及时化解不良资产，加大对中小企业的支持力度。四是探索完善中小企业融资服务体系，拓宽中小企业融资渠道。

按照以上工作思路，中央财政将采取有效措施，积极发挥职能作用，确保各项扶持政策落实到位，为中小企业生存、发展和壮大营造更加公平、宽松的政策环境。