庞氏融资通俗

A. 为什么中国金融机构融资比比的国家困哪

一直以来中国金融最难解决的一个问题就是“融资贵融资难”，但是最近看了微金所发布的《中国民间利率市场化报告》，发现中国民间借贷市场平均利率水平居然在27%左右，还是让我很震惊。要知道中国企业平均利润率只有5%，是无法维持这么高的融资成本的，这说明中国经济整体上已成了名副其实的庞氏融资的红海。

这也就是为什么那么多人担心美联储加息会成为压断中国债务链条的最后一根稻草的原因。若无意外，美联储在今夏就会加息，说的宽裕一点，那就是市场普遍预期今年美联储铁定是要加息的。美联储一旦加息，资金就会逃离中国，回流美国，中国的融资成本会进一步飙升，楼市，股市崩塌等等，诸如此类的话相信大家已看过无数次。

一直以来大家都对资金在以中国为首的新兴市场和美国为首的西方发达国家之间的流动规律颇感兴趣，解释的理论也层出不穷。伦敦经济学院经济学教授金刻羽的论文《instrial structure and capital flows》对此提出了独到的见解：国际资本流动由两股力量主导，一股是传统力量(standard force)，其使资金流向那些比较稀缺的地方;而另一股是新兴力量(novel force)，其使资金流向生产并出口资本密集型产品的富有国家。当前一种力量占主导，资金就从发达国家流向新兴市场；当后一种力量占主导时，资金就从新兴市场流向发达国家。如此说来，当初海量资金涌进中国是因为传统力量；现在新常态了，资金大量逃离中国就是因为新兴力量占主导。这解释感觉四平八稳，但实际上毫无意义。

中国的“融资贵融资难”问题是否因为中国是资金比较稀缺的国家？资金大量逃离中国真的是因为新兴力量占主导吗？用数据如何衡量和预测新兴力量是否占主导呢？如何解释德国和日本这两个生产并出口资本密集型产品的富有国家，不论新兴力量还是传统力量力量主导，都长期向外输出资本呢？金教授的理论很适用于美国这样的以金融为代表的服务业挂帅的发达国家，而不是很适用于像德国日本这样以制造业驱动贸易的外向型发达国家。

中国真的资金稀缺吗？截至2014年底，政府财政存款余额3.6万亿元、机关团体存款余额18.7万亿元，合计22.3万亿；非金融企业存款余额40万亿元，其中国有事企业存款超过20万亿元。我国储蓄占世界的比重分别从2005年和2009年开始超过全球一成和两成，2013年会首次超过四分之一，表明近年来中国储蓄全球占比比我国GDP全球占比高出一倍多。中国巨额储蓄表明其资金充足，“融资贵融资难”本不应该出现。

打开中国资金困局的不解之谜的钥匙其实就是超级去杠杆化：中国是分三步走到今天这个金融僵局的。

B. 靠“庞氏骗局”融资17亿的顾春芳，有着怎样的人生

不是不报时候未到，人总要为自己的贪婪付出一定的代价。原本顾春芳可以凭借着她的美貌，过上一个相对富足的日子，终归是因为贪念毁掉了一切。

C. 陶正阳正宇控股集团打着互联网+实体靠得住吗

正宇就是大骗子，骗老人的养老钱，现在很多人正起诉正宇呢，陶正阳已经卷钱跑了，正宇已经不存在了

D. 庞氏融资是个什么东东

利用高回报的宣传诱使投资者投入资金的骗局，重点是拆东墙补西墙，即用后来人的资金来补上付给前面人的利润回报，简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

E. 索罗斯宣战了，接下来剧本怎么演吴迪

索罗斯在冬季达沃斯论坛上正式放出话来了，中国的硬着陆已不可避免，他已经在做空亚洲货币。

两年前联合早报文章《亚洲金融危机风云再起》中便已经准确的预警过，索罗斯只是如约而至而已。当时建议中国启动人民币战略贬值，这样的话到现在，人民币汇率就不会有那么大的泡沫了。汇率高估就好比站得越高摔得越惨。可惜的是，过去两年的时间央妈基本上是浪费了，人民币还是高估了至少20%，这个泡沫是很大的。预测若不被采纳，便毫无意义。

民币的汇率高估就和去年6月的A股PE值冠绝全球一样，需要去除的是债务杠杆。从某种程度上来讲，中国的债务膨胀就像一个赌过了头的人民币长仓。通俗的说法就是，中国通过举债做多人民币资产（房地产和煤矿之类的大宗商品企业等等），这是一个典型的庞氏融资的过程，击鼓传花到最后，中国将面临一场壮观的次贷危机，人民币可能会跳水似贬值。

索罗斯提到他在做空亚洲货币，其实言下之意就是人民币泡沫的破灭将把整个亚洲的货币拖下水。为什么呢？因为中国是整个亚洲的增长引擎。2012年，中国和东盟的双边贸易总额已高达4000亿美元，双边累计投资总额高达1007亿美元。中国已成为东盟未来出口和外国直接投资最重要的一个增长点。一个安全软着陆的中国经济是整个亚洲经济最好的防火墙。

2012年，从中国向四周看去，整个亚洲也在经历一场有史以来最大规模的信贷扩张。标普在当时最新的一份研报中指出，未来五年，亚太地区的非金融企业将占到全球债务增额的半壁江山，他们的债务增发和再融资总额将高达53万亿美元，该地区的债务净余额将大于北美，欧元区和英国的总和。

疯狂的又何止是亚洲企业，亚洲的家庭也不逞多让。整个地区，家庭债务的水平也很高。根据2012年标普的数据，家庭债务对GDP的占比，马来西亚是81%，泰国是77%，韩国是75%。房价一旦向下调整20%，这些国家许多家庭的资产净值（Home Equity）就会成为负数，上一次美国发生了这种情况，结果引爆了次贷危机。有鉴于此，再加上巴塞尔协议III对银行资本的严苛要求，亚洲银行未来可能面对非常残酷的考验。用索罗斯的话说，亚洲银行是未来做空的上佳选择。

根据IMF当时最新的【全球金融稳定】报告，中国，马来西亚，菲律宾，泰国，印度尼西亚的金融体系无论是从外部环境还是从内部结构上来讲都已经到了很脆弱的边缘，而索罗斯更在之前是给了中国两三年时间自救！

下面笔者将以马来西亚的情况作麻雀来解剖。马来西亚最头痛的一个事情就是在政府加强银行监管之后，影子银行就崛起了。2012年，马来西亚个人融资增长的2/3来自影子银行，共计430亿令吉；非银行金融机构占家庭个人融资总额的57%，其中三个最大的机构的信贷总额增长了23.1%，个人融资业务总额更是增长了30%；马来西亚的家庭债务总额对GDP占比从一年前的75.8%增加到了81%。家庭债务总额的81.7%来自于银行借贷，而其中的56%被用来购买房产。

马来西亚和中国的情形有几分类似，影子银行肆虐，楼市成为投资者最热衷的一个套利渠道。和中国一样，许多亚洲国家的房地产危机都有可能是以金融系统的债务危机形势爆发出来的。

整个看来，整个亚洲都在面临中国的困境。亚洲国家紧密相连，就像铁索连船，而债务扩张就像是火攻，搞得不好就会出现火烧赤壁的局面。这就是当时说“中国还有两三年时间解决债务问题”的索罗斯期待的局面，他所要做的就是等待时机，顺势而为。

如今索罗斯如约而至，接下来的剧本怎么演？人民日报也撰文严正警告过他了，但问题是人民币泡沫最大的空头不是索罗斯，是我们自己。以前趁着美联储超低利率，我们大量借入美元套利（以前主要是投资房地产和影子银行金融产品），如今中国企业外债余额已经有1.5万亿美元左右，其中百分之七八十都是一年内的短期债务。如此拼了命的给人民币加杠杆，到最后说外国阴谋大鳄是人民币的这个空头和那个空头，其实最大的空头就是我们自己：

“根据中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明的研报，自2010年左右，在香港无本金交割远期外汇交易（NDF）市场做空人民币汇率的，并非境外机构投资者，而主要是中国大陆企业，尤其是中国大陆的国有企业。在具体操作方式上，由于目前中国国内人民币贷款利率显著高于美元贷款利率，一些国有企业便向商业银行借入美元贷款，随后将美元兑换为人民币后，再用于国内投资或流动性业务。通过这种操作，国有企业就能够以更低利率借入人民币，从而套取本外币贷款利差。不过，这种套利方式会使得国有企业资产负债表上增加一笔外币负债，从而使得国有企业承担外币升值风险。为了对冲外币升值风险，国有企业便可以到香港NDF市场，卖出一笔人民币对美元远期外汇合约，其期限与美元贷款期限相同。通过上述远期外汇交易，企业得以成功锁定未来用人民币换成美元、从而还本付息的汇率风险。简言之，这种借入美元贷款换成人民币使用，同时在离岸人民币市场卖出人民币远期合约的操作手法，能够帮助国有企业在不承担实质性汇率风险的前提下，套取国内本外币贷款之间的利差。”

另外，前一阵子央行几乎是把离岸人民币市场的空头给打残了。我的评论是：“香港离岸人民币市场对人民币贬值压力的正常释放是极有好处的，就像有些见不得人的手术如果在正儿八经的医院进行，虽然会走漏风声，但能保住命，如果去黑医院治，是死是活就难知道了。人民币汇率贬值这个手术除了香港离岸人民币市场这个正规医院之外，还有一个黑医院–那就是地下钱庄里的黑市。

根据法国兴业银行的研报，中国的地下钱庄规模高达4700–6270亿美元之巨，为了硬撑汇率，央妈一边压缩离岸人民币资金池，一边严控购买美元的官方渠道，那么越来越多的人就只有涌向地下钱庄里的黑市里购买美元。到时候看央妈拿什么去干预人民币黑市汇率。现在许多银行门口已经有不少美元黄牛党了。央妈空头没打爆，倒是给钱庄里的美元黑市做了一次超级业务推广。”

结果前几日在“每日经济新闻”上看到一则报道，验证了我的研判：

近日，全国最大非法买卖外汇（美元黑市）系列案在浙江省金华兰溪人民法院开庭审理。8个相对独立的团伙，涉案金额4100余亿元，交易记录多达130多万条。银行默许成“绿色通道”。在1月15日的庭审中，施某在被问及银行对其从事非法外汇买卖时表示，其平时办公场所就在银行的国际业务部，“银行工作人员默许，偶尔还会帮忙介绍客户。”对此，施某团伙的另两人也有类似表述。邱某称，“我们不需要主动联系（客户），（银行工作人员）一直很支持的，很多客户是他们介绍的。我们都不认识，由他们带过来才信任我们的”。而施某团伙中负责人民币转账的陈某在回答办公地点时表示，“银行一楼贵宾室”，并称“（银行工作人员）很客气，有时候还会泡茶什么的”。施某团伙一辩护人律师表示，犯罪嫌疑人在银行公开交易，三年时间从未被行政监管人员或者银行工作人员阻止过，他们和银行工作人员甚至会一起吃饭，说明金融业对这种外汇交易是默许的。同时，该案与义乌的大环境有关，银行无法满足外汇交易的需求。每换100万元人民币的美元地下钱庄收手续费为约13万~15万元。

目前中国美元黑市的生意眼下不是一般的红火。前苏联时期，卢布的官方汇率和黑市汇率可以相差一倍以上。央妈可以打残离岸人民币市场的空头，可以把离岸人民币市场给关了，可以指令官方渠道不给人们换汇，但这样做都无济于事。因为这样做的结果就是美元黑市的崛起，在黑市里，人民币的汇率跌起来，央妈是一点办法没有。

我在博客曾中指出：“来自美国的洋人不可怕，最可怕的是吃自己人的人肉不吐骨头的自己人。”同样的道理在人民币过去十年的死撑硬挺中获利最大的，也是未来人民币汇率最大的空头，就是吃自己人的人肉不吐骨头的自己人。

索罗斯来了，但廉颇老矣？但别忘记，大鳄的背后是整个团队和组织！而且最可怕的民币空头并不在国门之外，而是隐藏在我们中间的无间道。

对当前形势的基本判断：

1、本届政府依然坚持底线思维，即公开说的不走刺激老路，但也不允许经济增速大幅下滑，应该说这对政策制定和执行要求非常高，同时也受国际大环境的广泛影响，难度之大可想而知，而目前官僚体系行为模式发生深度变化，过去十年由利益导向带来高效率的规则已被打破，行政效率存疑，内外夹击，实现底线目标困难重重，可能的妥协之道是实际底线目标略放松，刺激政策略轻柔；

2、外汇是不确定性最大的变量，实际也是承载国际压力之所在，且外汇对中国有极特殊的意义，从这个角度上，外汇不能失守，因此降息几乎已不可能，降准概率也不大，而加强外汇管制将是极其错误的，因为这将彻底暴漏外汇实力信心不足，国人对限购商品无一列外都是抢购挤兑，反而加剧外汇压力，限制普通民众的换汇既不公平也无效果，因为权贵限制不了，这才是大头，正确做法是适度从紧的外汇政策，严厉打击非法外汇流出，保持甚至放松正常外汇需求；

3、虽然外汇资产有些地方存疑，但维持局势还是绰绰有余，调机构应该会逐步让位于稳增长保就业，一些机构测算，目前债务余额占GDP已达235%，应该说通过杠杆保就业风险增加，因此赤字和信贷应会严格控制，采取降税刺激消费、中央财政加大投资的可能较大，而能综合解决降杠杆和筹集投资资金的方式是改间接融资为直接融资，股市是一个途径，国有企业股权和农村土地都可能成为大杀器。

F. 为了自己的钱不贬值，未来几年时间，怎么样做才能保值或增值

要使得自己的钱不贬值，唯一的办法就是：把钱去购买能够跟随物价上涨的商品，或者劳务。

首先我们来看，为什么会出现“钱越来越不值钱”了这种现象？

出现这种现象，最核心的原因是因为货币流动性的增加，导致同等币值购买力的下降，也就是大家通常说的通货膨胀。

举一个很简单的例子：

100块钱过去可以买20斤苹果，但是，现在只能够买15斤，或者说，虽然现在的100块钱可以买20斤苹果，但是，可以预期到，未来一段时间之后，就只能够买15斤了。

这就是通货膨胀。

出现这种情况，最普遍存在的一个大环境是经济面临下滑的危险，或者已经出现了精进下滑的迹象，需要向市场注入资金来刺激经济的活力，主要是限定在投资和生产领域之内。

通货膨胀有一个大的前提是，别的物价在涨，但是自己的工资水平并没有显著增长，或者说，自己工资的增长水平远远不如商品，劳务服务等价格的增长水平，导致虽然自己的工资水平没有显著减少，但是已经相对的减少了。

那么，可以跟随超发的货币流动性一起上涨的商品劳务通常有哪些？用自己手中的钱去买点什么才能够使得自己的钱保值，甚至是增值呢？

尽管房地产在国家的政策调控之下，投资房地产的时代已经结束了，目前房价的年涨幅已经不像前几年那样涨幅巨大，但是，从自住和资产保值的角度出发，房地产仍然是不错的一个投资品种。

另外一个方面，现在投资房地产也不是随便闭着眼买买的时代了，而是应该通过它的位置，以及背后所承载的资源进行有目的的选择。

铝，铜等大宗商品的涨幅也很明显

目前，国内可以投资大宗商品的渠道主要有现货市场和期货市场两种。

一方面，大宗商品现货市场是要是实体企业在参与，交易金额大，流动性比较差，相当于设定了一个比较高的门槛，对个人投资者不怎么友好，尤其是对大宗商品行业完全不懂的投资者来说。

另一方面，尽管国内期货市场的投资门槛比较低，实行的标准化合约的场内交易，流动性非常强，

但是，因为期货市场实行的是保证金交易和强制平仓的制度，导致合约风险性比较大，这个是一定要注意的问题，很多投资者因为对期货投资风险的忽视，而导致了与投资初衷完全相反的结果。

通货膨胀是市场经济在周期性的发展中经常出现的一种现象，这种现象没有办法避免，因此，如何更有效果的投资也应该成为现代人的必修课。

但是，投资收益永远都对应着应该承担的风险。

对于缺乏投资经验和风险承受力低的投资者来说，保证资产的保值和增值是一件锦上添花的事情，要遵循的一个最大的前提是：保证自己本金的安全。

在这个前提之下，再去考虑资金怎么增值的问题。

如果，自己资金的安全性都保证不了去考虑增值多少，就跟水中看花一样，甚至在很多极端的情形下，成了一种赌。

G. 河南惊天集资大案主犯被判多少年

出来混，总是要还的。

靠非法集资买的香车宝马奢侈品，

也是要还的……

近日，一起金额超过433亿的集资案件，迎来一审判决。

据大河网报道，日前，河南省安阳市中级人民法院在汤阴县人民法院刑事审判庭对河南超越企业集团实际控制人杨清河集资诈骗、贷款诈骗一案公开宣判，杨清河一审被判无期徒刑，并处没收个人全部财产。

集资诈骗共计433亿元 涉及5万多人

5月22日下午3点30分，在汤阴县人民法院法庭内，随着一声清脆的法槌声音，被告人杨清河被带进了法庭。

据中新网消息，1967年8月出生的杨清河曾担任过河南省十一届人大常委、河南省工商联副主席、安阳市十二届人大常委、安阳市工商联主席、安阳市总商会会长等多个职务。

1988年至2014年，杨清河自己或指使他人先后成立了安阳市读去读来读书社、安阳市超越置业中介有限公司、安阳市殷商文化传播有限公司、河南省超越置业集团有限公司、超越实业有限公司等77家公司、团体，而杨清河是上述公司、团体的实际控制人。

经审理查明，1992年1月至2015年11月，杨清河未经国家金融管理部门批准，先后以借书押金、诚信理财、投资房地产、投资煤矿、购房认筹、原煤预定、超越人基金等形式，通过发布广告、召开见面会等方式进行宣传，以月息1分至3.6分的高利息、高回报为诱饵，面向安阳市及周边地区吸收群众资金。

截至案发，超越集团共吸收集资群众本金共计433亿元，涉及51354人。其中，投资于煤矿、房地产、金矿的资金为10.05亿元，其他大量的集资款用于偿本付息，社会捐赠，购买房产、车辆、金币、文物、工艺品、字画，办理高尔夫会员等方面支出。

第三，底层资产不清晰

任何一种金融产品，不管包装得多复杂，也一定有一个底层的实体资产，否则这个产品就是无源之水。底层资产不清楚，一定是基础薄弱，上层产品随时都会坍塌。

然而，不少网贷产品经常把诸多底层资产打包成为一款新的产品，使得投资人无法直接了解底层资产究竟是什么；

其底层资产也往往是信用贷、消费金融、车贷、房贷、应收装款转让等，其基础较为薄弱且资金回收周期可能较长。更有甚者，不少投资机构不愿意给客户提供全部的底层资产清单，认为没有必要。

而规范的金融产品，尽管其结构设计较为复杂，却有容易变现的底层资产作为保障。

第四，借新还旧、庞氏融资

很多投资陷阱往往初期回报还不错，但大部分骗局的背后是借新还旧、庞氏融资。

庞氏骗局意味着初期必须让资金先滚动起来，怎么办呢？

就要让初期投资者尝到甜头，让他们去宣传，去拉新人进来。等到进来的人越来越多的时候，再卷款跑路，这对集资方是最有利的。

综观这些投资骗局，往往具有不断发行、募集规模在短时间内暴增的特点。

说了这么多，其实道理很简单，天下永远没有免费的午餐，当你觉得一个投资产品可以躺着赚钱的时候，你的钱袋子可能已经被人打开了。

苏苏再次提醒

天上没有掉馅饼

如果你还对那些虚假宣传、

高额返佣、

借新还旧的平台抱有幻想，

那么下一个受害人可能就是你。

相关部门的责任缺失。

消息来自网易新闻。

H. 什么是庞氏骗局用最通俗的话怎么诠释

庞氏骗局就是靠投资者或者后续的投资者的钱来还钱，而不是靠实际盈利来还钱的运作。它通常是用高的离谱的投资回报来吸引新的投资者。这些回报要么高的不正常，要么是持续的不正常。无论市场怎么变化，他们的回报都不受影响。

庞氏骗局和合理的融资之间的区别有两个关键点：

1、 回报是来自实际经营的盈利，还是来自新的举债。

2、 举债人在举债时是否刻意隐瞒公司的实际经营状况，对新的投资者是否存在隐瞒、欺骗。