⑴ 重庆大学201302批次考试财务案例研究A卷答案
一．
1. 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。 广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。
2. “营运资本”的概念有狭义和广义的解释。广义营运资本的意义就是企业的流动资产总额，这个概念主要在研究企业资产的流动性和周转状况时使用。狭义的营运资本是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资本。
3. 风险调整贴现率法是将净现值法和资本资产定价模型结合起来，利用模型依据项目的风险程度调整基准折现率的一种方法。
二、1.
2.融资概况可以看到，迪斯尼业务的不断扩张得力于良好的投资项目的选择，具体说来就是一系列成功的并购行动。在下面的分析中，我们会看到公司的融资行为是如何支持公司战略发展的。 首先，对迪斯尼公司的融资特点进行分析。 由迪斯尼公司近10年长期融资行为统计表和统计图可以看出，迪斯尼公司的长期融资行为具有以下4个特点： 第一、股权和债权融资基本呈同趋势变动。从近10年的统计来看，股权和债券融资的变动趋势基本吻合。这反映了公司的股权、债券融资需求具有相关性、一致性。 第二、融资总额除了在1996年有大的增长，其他年份都比较稳定。稳定性反映出迪斯尼公司在努力维持一种平稳的速度增加其长期资本，用于公司的自然增长。而96年的融资激增，显然是与并购ABC相关的。 以上两个特点，反映出迪斯尼的融资行为与其投资需求是相关的，变动具有一致性，其融资行为是为投资行为服务的。 第三、除了股票分割和分红之外，迪斯尼公司的股权数长期以来变化不大。仅有的一次变动在96年，由于收购美国广播公司融资数额巨大而进行了新股增发。 第四、长期债负债比率一直较低，近年来仍在下降。迪斯尼公司的负债平均保持在30%左右。96年为并购融资后，负债率一度超过40%，此后公司每年都通过增加股权融资来逐步偿还债务，降低负债比率。值得注意的是，公司在2000年通过股权融资大幅削减长期债务，为2001年并购福克斯公司创造了良好的财务条件。 2. 首先，迪斯尼公司有优良的业绩作支撑，经营现金流和自由现金流充足。因此公司有能力减少债务融资，控制债务比率，降低经营风险。而且，并购行为又进一步推动业绩上升。 其次，迪斯尼公司采取的激进的扩张战略本质上来说也是一种风险偏大的经营策略，为了避免高风险，需要有比较稳健的财务状况与之相配合。 而且，由于迪斯尼公司的收益良好，从股东权益最大化的角度，降低债务比率可以使更多的收益留存在股东手中。值得注意的是，迪斯尼公司也没有走向完全依赖股权融资的极端，它谨慎的保持着一个稳定的债务比率，既有效的留存了股东权益、减少债务人对公司自由现金流投资的约束，又可以享受到债务的税盾效应，尤其在大规模并购中，使投资风险在债务人和股东之间得到了分散，保护了股东的权益。 3.通过迪斯尼公司的融资案例分析，我们可以得出一些启发。首先，上市公司的经营必须本着股东权益最大化的原则进行。在此原则下，公司的一切投资决策，必须与公司的战略发展密切相关，必须满足公司发展的战略需要。迪斯尼公司的两次战略性并购行为，都是与迪斯尼公司多媒体集团的战略定位相关的，都是能够满足公司在有线电视领域发展的迫切需要的。其次，公司的融资行为，是为投资需求服务的，从维护股东权益的角度，必须在时间上、金额上同投资需求相匹配。迪斯尼公司由于经营业绩良好，因此日常性投资项目可以从经营现金流中获取，不需要用净的融资现金流来补充投资，这就使公司掌握了融资的主动性，既能够主动借债、享受债务优惠，又可以控制债务比率、降低经营风险。同时，在面临较大的并购需求时，能够主动改善债务结构，使公司可以进行低成本的、有效率的融资，来满足投资行为的需要。上市公司是股东的公司，必须切实以股东权益最大化为公司经营目标。公司的一切决策，包括投资决策、融资决策，都必须以股东权益最大化为原则。投融资项目必须能够为股东带来收益。
⑵ 上海迪士尼创新融资方式和迪士尼有哪些差距
⑶ 上海迪士尼项目融资是什么模式BOT还是什么
Bot模式是指建设运营移交模式，一般是政府项目中的应用的模式。迪士尼的建设运营都是属于合资公司的，不属于bot。
⑷ 迪士尼公司形成上述长期融资行为的原因
迪士尼公司他们是嗯是长期投资的一个项目，这个项目是长期有效的，对嗯未来是很有发展前途的
⑸ 香港迪士尼 swot分析
1分析资源强势：
香港迪士尼位于香港新界大屿山竹篙湾，占地126公顷，来往迪士尼乐园有巴士和地铁专线，交通发达，香港本地服务业发达，服务体系较为健全，人力资源有优势，是中国第一个迪士尼乐园，迪士尼乐园美国文化与东方文化相融合，入乡随俗，文化融合的再次尝试，吸收全中国的旅客以及东南亚的消费者前往消费游玩，依靠香港“购物天堂”的优势，营业利润可观。
2分析资源弱势：
占地面积126公顷，主题公园四个，是全世界面积最小的迪士尼乐园，较高消费层次的消费者会选择去周边日本或远途美国体验迪士尼乐园。虽然 位在香港有发达服务体系，但是本身也受限于香港特别行政区，中国内地游客来往香港需要港澳通行证，这在很大程度上使内地游客来往不方便。文化差异。没有形成独特文化，在内地宣传不够力度，许多游客是慕名前来，然而没有带走香港迪士尼的独特印象，不能照搬。
3分析环境机会
中国内地华南地区珠三角地区正在试验大珠江三角洲一体化，政策上的改革可以使珠三角与港澳连为一体，内地特别是华南地区消费者来往港澳更为方便，带来游客数量的增长。发展内地游客。借中国文化的全球影响力不断增强，打造中国特色，亚洲特色，东方特色的迪士尼乐园。
4分析环境威胁
在香港地区香港海洋公园形成竞争威胁，而中国内地上海开始实施上海迪士尼工程，可以想象，一旦上海迪士尼落成，内地包括珠三角几乎逾九成的游客会选择去上海而不是香港，如果游客会选择去香港，大多是主要去香港消费顺带游玩香港迪士尼，香港迪士尼的市场份额在很大程度上会让给上海迪士尼。如果再不形成自己全球范围特色，香港迪士尼的前景令人担忧。