三峡工程项目融资评价

㈠ 三峡大坝有什么优点与弊端

三峡大坝的利与弊。

1、可以抵挡百年不遇洪水。

2、可以发电为当时的半个中国！

3、突显我国自古代以来的卓越建筑水平！

三峡工程的益处，最主要是集中在防洪、发电和航运方面。

三峡工程可以防洪，非常有效控制洪水。中国是非常典型的东南季风气候，降雨分布非常不均匀，长江从宜宾到武汉也是地上河，过去两千年的统计不到十年发一次洪灾，98年洪灾大家还是记忆犹新。

三峡工程修建以后，巨大的调节库容，可以非常有效提高下游的防洪标准，而且还可以有效地延缓河流淤积，第一位是防洪，防洪是人与自然和谐相处非常必要的措施。

(1)三峡工程项目融资评价扩展阅读：

民主决策：

在150米方案的设计与施工准备工作正在进行时，重庆市政府于同年11月间向中央提出不同意见。重庆市认为，150米方案，大坝抬高水位有限，水库回水末端仅在忠县至长寿之间，长寿至重庆间的航道不能改善，万吨级船队不能直达重庆。重庆市希望将正常蓄水位提高至180米。

在1985年3月召开的全国政协七届三次会议上，三峡工程问题成为会议的重要议题。一些政协委员从关心国家建设的角度提出了不同意见，并引起争论。

中共中央和国务院鉴于重庆市和社会各界人士对三峡工程的兴建还有不同意见，认为应当充分体现决策的民主和科学性，乃于1986年6月联合发出《关于长江三峡工程论证工作有关问题的通知》。通知要求：

1、由水利电力部广泛组织各方面的专家，对“150米方案可行性研究报告”进行深入论证和修改，根据论证意见重编报告；

2、成立国务院三峡工程审查委员会，负责审查新编报告，再经中共中央和国务院批准，最后交全国人大代表会议审议。水利电力部随即成立了长江三峡工程论证领导小组。

㈡ 广东的文科考生要报工程管理这个专业，有什么大学（一本的哦）可以选择呢华工招文科的吗

我是广东的，今年读一工科都专业，文科是不能报这个专业的。这个专业都主干学科
管理学、土木工程（或水利工程等），这专业不仅要学管理学都知识，而且还要学土木工程都知识，这土木工程是属于工科专业的，这土木工程是一个比较难的学科，所以一般上大学都不会招文科的学生！

㈢ 三峡的建立功过评价

三峡工程，作为中国水电行业的代表，集万千宠爱与千夫所指于一身，自2003年蓄水以来，一直争议不断。

当初上马时，舆论一边倒。三峡工程被誉为民主与科学的样本，她历经70年设想、30年争论，是中华民族伟大复兴的圆梦工程，也是国内迄今为止唯一一个由全国人大表决的项目。当年的全国水利建设投资，一大半都送往三峡。三峡建设基金中，有全国纳税人的钱。百万移民举家迁徙，舍小家顾大家，何其悲壮豪迈。

如今的三峡可谓身处多事之秋，长江中下游干旱再次让三峡陷入了千夫所指。前不久三峡集团又曝审计门，17家央企，三峡集团公司被排在第一位。

再回想这些年，2008年汶川地震、2009年三峡办千万集体贪污案、2010年初西南大旱和中下游洪涝、加上今年的长江中下游干旱，三峡工程一次又一次成为众矢之的，网上叫骂声不绝于耳。

刚刚接受过《东方早报》采访的陆佑楣，也被网友说成了御用学者、“一只小跳蚤”。批评声中当然不乏对三峡工程决策程序科学性的质疑，当然更多的还是人民对政府的不满与不信任，只是把三峡工程充当了一个活靶子而已。

无可厚非的是，三峡工程作为史上最大的水利工程，穿越了中国从计划经济到市场经济的特殊历史时期，打上了特殊的历史烙印。

计划时期，工程项目由行政命令审批决策，投资管理也用行政的办法解决。一个工地上，拖家带口几万人是常有的事。三峡工程开工时社会主义市场经济体制目标刚刚明确，国家开始尝试用经济的办法来解决建设问题，这在当时的中国是史无前例的。

这个时候，民主思潮也开始涌入中国，一大批归国仁人志士开始甩开膀子准备在这片热土上大干一场，于是就有了后来的多年争论。

㈣ 工程项目评价是什么

在描述了什么是和为什么企业会采用工程项目融资之后，我们将着眼于分析工程项目融资的办理事项当然，在一个商行内真正的投资与筹款措施是不会以这种形式进行的。在决定使用工程项目融资手段之前，须分析风险度与返还率，在标准情况下，商行会分析在可替代的融资体系下的风险和返还率，这样才能使自己的收益最大化。。我们还将关注工程的评价标准，工程风险的管理和划拨款项的控制等。关键在于复杂的评价问题需复杂的手段来完成。造成工程评价如此困难的原因就在于这类工程是在发展中国家进行的，而这些国家具有一些非传统性风险，具有一种重要的、与生俱来的期权性风险，包括所补贴与保证的现金流通，具有极高且易变的举债经营等级。即使存在这些复杂性，绝大多数人却用从免税的现金流中减去一个恒量或加上一个特别折扣价的相对简单的方法去进行工程项目评价。不幸的是，这些方法会导致一系列评价错误，并会产生不理想的决策。这种模式的目的在于完善目前正在使用的基本评价工具，并为工程融资提供新的、合适的评价工具。特别重要的是，这种模式涵盖了三个主题：现金流评价、股票现金流评价以及实际（在规定的时间内的）履行契约情况分析。
现金流评价（包括社会或成本／利润分析）。为了提高公众或社会对经济框架内评价的反馈，可采用反映社会资本／利润分析的方法。这种分析帮助工程承包方赢得（政府、当局、公司等的）特许权（当事国政府可以选择能够产生最大社会返还率的工程项目），进而增加资金的来源，如来自国际金融公司（International Finance Corporation，IFC）或非洲开发银行（African Development Bank，AfDB）的资金，这些机构在考虑投资和化解没收（土地、财产）的风险之前，需要进行这类分析。即使一个工程项目能产生增量的社会返还率，但一些（由若干企业或公司组成的）集团依然会未能按比例持股或者会经历一些与它们的社会贡献不相称的风险。确定这些集团并改变风险的划拨款项与返还率将有助于依法追讨债务（指向保证人要求履行保证义务前，应尽量设法向债务人讨债）。
股权现金流（ECF）评价。股权现金流评价以我们更为了解且更常用的自由现金流（Free Cash Flow，FCF）评价为标准确定并比较ECF价值。虽然 ECF评价工作在实践中已得到广泛应用，但在绝大多数普通金融学课程中从未讲述过。这种情况为人们了解基本评价工具的局限性提供了一个机会，同时也为我们提供了可以进行大型工程项目评价的更为精炼的方式。
实物期权分析。实物期权分析为我们提供一个用此种方法评价一个工程项目的机会，其关键是将工程承包人的投资和运营计划详细地编绘成一种期权设计框架：债权人对债务土地的临时所有权是如何使用的——是否决定建造并运营一座以煤气为燃料的发电厂，并以此作为期权？这两种情况表明了需要先进的评价工具的原因。尤其是一个从商品进口转化为商品出口例如将天然气或煤气转化为电力。的工程融资项目——它自然而然地就进入了一个实物期权格架之中。它们还为模拟分析提供了一些机会，也为筹资管理人的评价工作提供了机遇。始终如一的是，这种分析提出了其他一些重要的规则，如对抵押品的估价和一些发展中国家中的贬值率的计算等。即使提供了完成（财产出售的最后阶段，法律上正式易主）抵押金或其他的工程资金的返还，但绝大多数商行并没有清晰地评价这些资金的额度。由于忽视了所提的抵押金的真实数额，他们终于认识到一个指定工程的总价值，因此，也就会夸大它的价值。虽然本书以足够的篇幅来描述评价多种与工程承包公司相关的抵押金的机理，但此类分析也是与在评价真正的期权中的分析方式相似的。与计算发展中国家的贬值率相似，这一情况也会多次出现。不幸的是，目前尚无成熟的、可被广为接受的用于评价新兴经济体财产的理论。
工程风险管理。关于风险管理的模式为我们提供了一个评价方法的补充，在这种模式中，其中使用的是典型的风险／公平回报模式。这种模式调查研究了风险管理是如何影响工程价值的，描述了风险管理实施的过程，并且提供了用于管理各种工程风险的战略框架。推动这种分析的一个关键性假设就是风险管理的价值所在——它可以减少昂贵的市场损失。第一种模式着眼于将组织结构作为工程承包公司的风险管理形式，与之形成对立的是这种模式强调在工程承包公司内部的风险管理，尤其是对与财政困难相关的财产以及各有关方面这是管理者认为，他们用工程项目融资方式能够更好地实现风险的缓解并提高风险分摊能力的主要原因之一。而且，绝大多数用于缓解工程风险（如终止合同，以固定价格解释合同等）的相同技术手段，以及分摊工程风险的方式都可以在联合——融资业务中得以复制。有趣的问题是，风险管理的情况都不能在联合融资业务中复制。之间的激烈冲突的风险管理。工程风险管理的四个阶段：判识、评估、缓解和分摊。在判识阶段，目标是确定工程的风险并将其分为四大类：完成（财产出售的最后阶段，法律上的正式易主）风险（指在时间与预算拨款方面的完成风险）、营业风险（市场需求，生产能力）、政治的极度风险（没收财产、土地、不可抗拒的事件等），以及金融风险从技术上讲，风险分别以两种形式出现：（1）洪水、地震，或其他自然灾害——这些被认为是运营风险；（2）战争、罢工、暴乱和没收（土地、财产等）是政治／霸权性风险。（利率与兑换率被曝光）。
在判识、确认了风险之后，就进入了评估阶段。在此阶段，往往会通过敏感性分析，利用以前的经验，或以模拟的方式对最重要的风险，以及需要大力缓解的和需管理的风险进行评估。通过缩减可能的退货数量，特定的管理就可以使工程资金与举债经营的比例达到90%以上。最后是分摊阶段，其目的在于把风险分摊给最能控制、管理风险的且能够承受最低价码的参与者。在典型情况下，风险分摊与长期合同有着密切的关系。然而，始终不变的特点是：这些合同最终将是“不完善的”，它不可能也不会以昂贵的代价分摊所有可能发生的不可预测事件，还可能会以昂贵的代价才能完成。当合同未完成时，对于一些重要的决策者之间的激烈冲突来说，这不妨是一种潜力（获得成功的潜力）。为产生最优化的结果，就需要一些其他的管理机制（如共同所有权制）去解决或防止此类冲突的发生。一些最重要的，也是最不完善的合同就是与政治风险极大的当事国所签署的合同。在这种背景下，合同的不完善性会导致其无法实施，这是无法预见或无法特别说明的特例。
当合同无法执行时，财产权就变得不确定了，工程的现金流失，就会出现一系列诸如征用土地（财产）等方面的风险。
由于在许多国家中存在着并不存在的、未经检验的或不可预知的“工程项目”，所以管理中所遇到的“政府干涉”的风险就成为工程管理者面临最重要的问题之一。与对工程结构的整体风险管理肯定是有别于“传统的”金融管理的。在金融解决问题的方式中，工程承包商所采用的是简单地增加公司的（投资预算）最低预期资本回收率的方法，而且仅仅接手那些能够产生高回报率的工程。正如Wells与Gleason(1995）所指出的那样，这种方式实际上会增加工程的风险，因为它会使工程承包商自认为可以通过当地居民的消费而获得极大的利润。这种高回报实际上会引起高风险的观点被称为“基本建设投资的悖论”。实践中这种悖论是如何起作用的？一些现代实例就是印度的Dabhol发电厂工程（该工程过分强调了给Enron的返还率，促使印度政府正式废除了电力购买合同）以及美国加利福尼亚州的Calpine发电厂工程（加利福尼亚州政府在返还率下降时就单方削减了它购买电力的合同价格）。
高回报率实际上可以增加风险的观点是强有力的，是一种非常直观的概念。在描述了风险管理的过程之后，剩下的就是集中进行特殊风险分类分析，并分别进行运营和政府干预风险的分类分析。虽然没有直接论及任何独立的情况，但如利率、兑换率、基金和未履行债务等金融风险几乎在所有实例中都会被强调。在这种模式中，根据实际观察而估量的资金结构特征为：能够安全地履行它的工程项目的债务合同，或者将能按时并“出色地”以较高的公司利润分配利率（指一个公司的净利总额与作为分配用的利润的比率）按期返还。然而，在另一个模式中，对资本构成决策的分析更具理论性，以求解释这些工程项目使用如此高额的举债经营方式的原因。
为了解释工程项目的所有领域的风险分析和风险管理的战略，这些实例包含了不同的投入（资金与成本）产出的分配，以及政府干预风险的不同等级。在前一种情况中，生产的产品被出售给终端使用者（多人）；在后一种情况下，产品被出售给更多的中间生产者或派送者。根据这种分类基础，这种模式中所涉及的各种实例大多存在于现实中，而约四分之一的（如零售商品库存）实例则基本不存在。
“根据类型对工程进行分类的一种分类方式是：‘储存——类型’，它包括了像煤矿那样会随时间推迟而被消耗的固定自然资源；反之，‘流动类型’工程则是指需要用其产生价值的工程，如道路、桥梁等通行费。工程项目还可以划分为拥有零售或批发顾客的两大类。”

㈤ 工程项目融资的刘亚臣主编的图书

序 前言 第一章导论1 第一节工程项目融资概述1 第二节工程项目融资的特点6 第三节工程项目融资的结构体系11 第四节工程项目融资保障15 第五节本章案例：广西来宾B电厂 项目融资18 本章思考题20 第二章工程项目融资的组织 与运作21 第一节工程项目融资实施的运作 阶段21 第二节工程项目融资的参与者24 第三节工程项目融资资金安排30 第四节本章案例：广东沙角B电厂 项目36 本章思考题39 第三章项目融资的外部环境 分析40 第一节法律环境40 第二节金融环境45 第三节政治与经济运行环境48 第四节本章案例：中华发电项目的 融资环境54 本章思考题56 第四章项目融资方式57 第一节股权式融资57 第二节负债式融资71 第三节资金成本93 第四节本章案例：成都自来水六厂 BOT项目105 本章思考题108 第五章工程项目融资的一般 模式110 第一节工程项目融资的模式选择110 第二节直接融资模式112 第三节项目公司融资模式114 第四节杠杆租赁融资模式115 第五节设施使用协议融资模式119 第六节产品支付融资模式121 第七节本章案例：三峡工程项目 融资的低成本模式选择122 本章思考题123 第六章工程项目融资的 新模式124 第一节BOT模式124 第二节ABS模式144 第三节PFI模式152 第四节PPP模式154 第五节本章案例：泉州刺桐大桥 工程内资BOT模式157 本章思考题158 第七章工程项目融资的风险159 第一节风险与工程项目的 风险因素159 第二节工程项目融资的风险识别168 第三节工程项目融资风险管理184 第四节本章案例：印度大博电厂的 工程项目融资风险193 本章思考题194 第八章工程项目融资的担保195 第一节担保概述195 第二节担保的主要条款198 第三节担保人200 第四节担保的范围和类型204 第五节项目融资担保的形式210 第六节许可证和特许权220 第七节本章案例：中海壳牌南海 项目融资担保223 本章思考题224 参考文献225

㈥ 项目结构和融资的来源是什么

项目结构建模的目的是确认融资项目，为融资的利用提供经济动力，并为确定这些资金和最适合获得此工程融资的企业提供参照标准。这些模件的主题思想是项目的体系状态，而挑战就在于认识这种状态形成的原因。说得更具体一些，其目的就是认识承包工程的企业在使用不附追索权债务方式的独立式融资（工程项目融资）时要比其与公司专款联合融资（公司融资）更有价值的原因。应用这种并不完美的参照标准，我们可以看清楚融资之前仅有“纯资产”的公司的真实面目。特别值得一提的是，这些真实的情况揭示了应用工程项目融资的三种主要动因：（1）机构成本动机：降价机制（激励性的），工程承包者与资金提供者之间的内部冲突；（2）诱因：在工程承包公司中减去举债经营所诱发的投资不足部分，这一现象称为“债务积压”（debt overhang）债务积压是政府财政的一种状态，多见于发展中国家。它指的是一个国家的债务超过其未来偿还能力的一种状态。发展中国家的债务积压是新千年（2000年）运动爆发的一个诱因。那是因为如果债务偿还能力足够大的话，来自良好投资行为的任何利润都将直接归还债权人。他们拥有凌驾于股权持有者之上的崇高权力。；（3）风险管理动因：由于资金亏本和（或）经营商的风险转化，所以要减去绝对正增值中的投资不足部分。

这种公式描述了仅有同性质的股权或货款的情况。如果部分资金为优先股（具有不同价值的股权），则该公式就应包括针对每种资金来源的附加含义。我们如何发现针对WACC的公式中各组分的价值呢？首先，我们要注意一种筹款来源的“权重”，就是简单地用所有组分的总价值除以每个组分的市场价值。比如，上述公式中普通的股票权重将确定为“普通股票的市场价值（普通股票的市场价值+贷款的市场价+优先股的市场价值）”。这样，我们就可以发现各种融资来源（贷款、优先股票和普通股票）的市场价值了。

一个公开交易的股票市场价值很简单，公开交易就是由大量股票未偿还贷款构成的所有股份的价值。这是最容易被识别出来的成分。

如果一个公司拥有公开交易的公债，则它的贷款市场价值就很容易被看清。通常情况下，许多公司还拥有大量的银行贷款，而这些贷款的市场价值则不易被发现。然而，由于这种贷款的市场价值与（公司或股票的）的净值非常接近（对于公司而言，它们至少没有经历信贷利率的明显改变），所以，贷款的这种净值就往往会被用在WACC公式中。

优先股的市场价值也常常易于在市场上看清，而且，可以用所有股票未偿还贷款的每股价值集合而确定之。

我们来探讨这些资金吧。

优先股等同于终身年金，它的持有者有权永远获得固定的返还款。因此，它的价值可以用优先股的价值除以各个时间的得款来确定，以百分比表示。

普通股票的价值通常用资金财产定价模式确定。

贷款的价值由相关公司的公开交易公债（投资）的到期日生息确定。这无法获得有效性，由于银行对一个公司目前贷款征收的利息也应该起到像一种贷款价值一样的作用。由于一个公司往往会注销它为贷款所支付的利息税，所以贷款的价值会因为公司支付的税率而进一步减少。因此，一个公司的贷款价值就成为（公债或贷款的利息）×（1－税率）。实际上，税的扣除一般会出现在WACC的公式中，而不被算入贷款的价值中去。如，WACC=优先股的权重×优先股的价值+普通股的权重×普通股的价值+贷款权重×贷款价值（1－税率）。

㈦ 三峡工程总投资是多少钱

三峡工程原计划动态投资2039亿元。不久前中国长江三峡工程开发总公司透露，预计全部工程总投资将减为1800亿元。

三峡工程为什么少用了200多亿元？三峡工程开工12年，投资一直控制在初步概算范围之内，为何能够走出大型工程“工期马拉松、投资无底洞”的怪圈？昨天，长江三峡工程开发总公司有关部门负责人接受媒体采访时对此进行了深度剖析。他认为，三峡工程少用200

亿元，既不是减少了工程项目，也不是当初投资概算时就留有资金腾挪的余地，而是最主要得益于两点：一是国家宏观调控；二是死守住概算投资底线。

因此，三峡工程成为了极为少见的不超过投资概算的工程之一。

工程投资由三部分组成

1994年底三峡工程开工后，根据科学测算，三峡工程动态投资需要2039亿元，其中包括静态投资901亿元(含三峡水利枢纽工程国家核准静态投资501亿、水库淹没处理及移民安置费用400亿)，物价、税费等上涨的价差749亿元，贷款利息、债券等融资成本389亿元。

三峡总公司计划发展部负责人赵建强解释，三峡水利枢纽工程国家核准静态投资501亿，是按照1993年5月的物价水平测算的。此后十多年建设期间物价和贷款利息都会发生变化，因此就有了动态投资的说法。

此前，中国长江三峡工程总公司已多次宣布，工程正式开工12年，投资一直控制在初步概算范围之内，并略有节余。预计全部工程总投资将减为1800亿元。这一说法在昨天得到了进一步证实。

国家调控省下200亿元

自从披露了三峡工程少用200亿元的消息后，受到外界广泛关注。一些人甚至问，三峡工程是不是削减了很多项目，或者当初进行投资概算时就留够了充裕的建设资金？

赵建强说，少用这么多，主要得益于国家宏观调控。以价差为例，当初进行动态投资测算时，预测物价涨幅比较高。事实上，因为国家宏观调控的大手起了作用，物价实际涨幅比预测涨幅相对要低，这一块就使三峡工程投资少用了140亿元。宏观调控又改变了银行贷款利率，这块也省下了60亿元左右。两者相加，国家宏观调控就使得三峡枢纽工程少用了200亿元。

自行消化88亿概算外资金

赵建强说，如果仅仅从数字上来看，单是国家宏观调控这一项，就使得三峡工程少用200亿元。总公司作为三峡枢纽工程的项目法人单位，采取的“静态投资、动态管理”这一模式，使三峡枢纽工程奇迹般地没有超过投资概算，死死守住了500.9亿元这条底线，也是三峡工程省钱的重要原因之一。

他举例说，三峡工程建设过程中，比原先的设计相比新增了很多子项目。三峡工程质量标准高于国家标准，又多花了许多钱，一些项目优化设计也要多花钱。这些多花的钱加在一起，至少有88亿元。

“按照常规的做法，这些钱都是投资概算之外的，我们完全可以两手一伸向上要，要求调整概算。”赵建强说，但事实上他们没有向上打报告，而是在现有的500.9亿元之内，自行消化了。

88亿元，如何能够自行消化？赵建强说，少部分来自于按国家安排，对极个别项目进行了调整，节约了一部分钱，正好拿来补缺。但更重要的是，从科学管理、制度管理中进行消化。

“要是守不住500.9元这条底线，概算投资增多，价差和融资成本也会水涨船高。”他说。

http://news.sina.com.cn/c/2006-05-13/00538910086s.shtml