青岛啤酒表决权信托书

① 股票问题

什么是股票？
股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限只任，承担风险，分享收益。
股票是社会化大生产的产物，已有近400年的历史。作为人类文明的成果，股份制和股票也适用于我国社会主义市场经济。企业可以通过向社会公开发行股票筹集资金用于生产经营。国家可通过控制多数股权的方式，用同样的资金控制更多的资源。目前在上海。深圳证券交易所上市的公司，绝大部分是国家控股公司。
开始投资股票的步骤 ：
1.携带身分证到证券公司开户，这样子以后你才有一个买卖下单的窗口。
2.证券公司护要求你到一家指定银行开户，这是为了方便(买股)代扣(卖股)代收股款用的。
3.在第一步骤中找一位认真一点的接单营业员。看不顺眼就当场要求换人。这个人将来必须对你提供所有的市场资讯，如果一开始找个懒散的，你将无休无止地痛苦。
4.你得有一笔小钱，至少足够买第一张股票。
5.等行情来就开始买卖。一般说来先看成交量，指数大跌且成交量降到均量一半以下时，买进风险很低，这叫九生一死，此时买股赔钱风险只有10%。反之，指数上涨且成交量降到均量一半以下时，买进风险很高，这叫九死一生，此时买股赔钱风险高达90%。大抵状况如此。细部状况可以跟营业员请教。
6.别贪。可以不停利，但一定要设停损。就是输钱到20%(或25%，自己订一个标准)，一定要砍仓。20几年来我在市场看过多少赔大钱的人，都是因为没有停损。只要有停损观念，永远能东山再起。如果没有停损观念，或订了停损点但没有认真执行，很可能一次栽跟头就把你打出股市20年，永无翻身之日这句话，你先记著，20年后再说我是不是危言耸听！
7.赚到钱一定要做些善事，然后忘了这些事！为祖国许多赤贫同胞做点贡献，积些阴德。
呵呵，再给你个网址，对新手最有用的了，从什么是股票、投资股票的步骤等开始，一直到如何卖股票赚钱，应有尽有。
股票基础知识
如何卖股票
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股市是什么？
股票市场是股票发行和交易的场所。根据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场和流通市场。
发行市场是通过发行股票进行等资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所，发行市场是实现资本职能转化的场所，通过发行股票，把社会闲散资金转化为生产资本，由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点，故又称发行市场为“一级市场”。流通市场是已发行股票进行转让的市场。又称“二级市场”。
流通市场一方面为股票持有者提供随时变现的机会。另一方面又为新的投资者提供投资机会。与发行市场的一次性行为不同、在流通市场上股票可以不断地进行交易。
发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场又是发行市场得以存在和发展的件。发行市场的规模决定了流通市场的规模，影响看流通市场的交易价格。没有发行市场，流通市场就成为无源之水、无本之木，在一定时期内，发行市场规模过小，容易使流通市场供需脱节，造成过度投机，股价飓升；发行节奏过快，股票供过于求，对流通市场形成压力，股价低落，市场低迷，反过来影响发行市场的筹资。所以，发行市场和流通市场是相互依存、互为补充的整体。
根据市场的组织形式划分，股票市场可分为场内交易市场和场外交易市场。
股票场内交易市场是股票集中交易的场所，即股票交易所。有些国家最初的股票交易所是自发产生的，有些则是根据国家的有关法规注册登记设立或经批准设立的。今天的股票交易所有严密的组织。严格的管理，并有进行集中交易的固定场所，在许多国家，交易所是股票交易的唯一合法场所。在我国，1990年底，上海证券交易所正式成立、深圳证券交易所也开始试营业。
股票场外交易市场是在股票交易所以外的各证券交易机构柜台上进行的股票交易市场，所以也叫做柜台交易市场。随着通讯技术的发展，一些国家出现了有组织的、并通过现代化通信与电脑网络进行交易的场外交易市场，如美国的全美证券商协会自动报价系统（NASDAQ〕。由于我国的证券市场还不成熟，目前还不具备发展场外交易市场的条件。
根据投资者范围不同，我同股票市场还可分为境内投资者参与的A股市场和专供境外投资者参与的B股市场。

② 只投资不参与管理怎么拟订合同

这个要具体看你的投资方式了

1、有限合伙形式，可以签订合伙协议，约定你投资，享受一定权益，但是不参与企业日常经营；

2、公司形式——表决权信托。如美国某跨国公司与青岛啤酒模式，可以签订表决权信托合同，约定将表决权信托或委托合同，你只享受固定的股权收益，将股权表决权永久转让给其他股东。

3、隐名股东，这个风险比较大。不建议推荐。

③ 谁能告诉我一些股票的常识

什么是股票？它代表着上市公司的一份子。股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出生，脱离了母体，它就有了自己的生命，不再完全领带母体了。

一头母猪现价100元，把它分成100份股票出卖，每股应是一元。这一小学生都不会算错的题目在股市上就会走样了。假设将这头母猪注册成凤凰大集团，发行100股凤凰大集团的股票，你认为凤凰大集团的股票每股值多少？如果将这些股票上市，你认为凤凰大集团的股票会以什么价钱交易？答案是它既可能以每股一毛钱的价格交易，因为股民会认为母猪会老，会死！但也可能以每股上百元的价位交易，因为他们也会想像到母猪每半年能生10只小猪，而小猪长大后又会生小猪，真是财源滚滚，永无止境！
只要养这头母猪的张嫂，也就是凤凰大集团的张董事长，能说服股民们相信这头母猪的生育能力奇强，而她经营管理能力又是特高！凤凰大集团的股票被炒到上千元也不奇怪。
毫无疑问，凤凰大集团的公司介绍上不会说只是一头母猪，它会告诉股民们集团从事的是“饲料购销、良种培育”之类挑战性的业务。
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.买卖A股基本规程
(一)开设股票账户

办理股票账户是当你走进股市的第一步。股票账户可以视为投资者进入股票交易市场的通行证，只有拥有它，才能进场买卖证券。股票账户在深圳又叫股东代码卡。

我想为自己开设股票账户，可是应该具备怎样的条件和需要准备哪些必备资料呢？

为了“避嫌”只要你不是下列国家明文规定禁入证券市场的人员，他们就没有任何理由拒绝你了。

⑴证券主管机关中管理证券事务的有关人员；
⑵证券交易所管理人员；
⑶证券经营机构中与股票发行或交易有直接关系的人员；
⑷与发行者有直接行政隶属或管理关系的机关工作人员；
⑸其他与股票发行或交易有关的知情人。

此外，在开设股票账户时所需提供的资料包括：持有本人有效身份证件(一般为本人身份证)，在深圳证交所开立股票账户，除了提供本人身份证外，还需提供指定的银行存折。详细提供本人和委托人的详细资料，包括本人和委托人的姓名、性别、身份证号码、家庭地址、职业、联系电话等。当然，你应该放心的是，这些资料证券公司有义务替你保密。

随着我国证券市场的发展，股票账户的功能已不限于股票，而扩大至投资基金、股权证、无纸化国债等。

(二)开设资金账户

办理完股票账户，接下来第二步就需要办理你的资金账户。注意：目前在上海证券交易所系统，资金账户在证券机构处开立且仅在该机构处有效（即仅限于买卖在上交所上市公司的股票）。证券经营机构按银行活期存款利率对投资者资金账户上的存款支付利息（扣除利息税部分）。开立资金账户所需文件及资料基本与股票账户相同。

磁卡账户。目前股票账户与资金账户功能合二为一的磁卡账户也逐渐普及。

(三)客户填写委托单

当你在办妥股票账户与资金账户后即可进入股票市场买卖，要知道，你填写的买卖证券的委托单是你与证券商之间确定代理关系的文件，具有法律效力。委托单一般为二联或三联，一联由证券商审核盖章确认后交还你留存，一联由证券商据以执行。买卖成交后，你凭委托单前往证券商处办理交割手续。如果成交结果与委托单内容不符，你可凭委托单向证券商提出交涉，维护自己的合法权益。

(四)证券商受理委托

证券商受理委托包括审查、申报与输入三个基本环节。目前除这种传统的三个环节方式外，还有两种方式：一是审查、申报、输入三环节一气呵成，客户采用自动委托方式输入电脑，电脑进行审查确认后，直接进入沪深交易所内计算机主机；二是证券商接受委托审查后，直接进行电脑输入。

(五)撮合成交

现代证券市场的运作是以交易的自动化和股份结算与证券往来的无纸化为特征，电脑撮合集中交易作业程序是：证券商的买卖申报由终端机输入，每一笔委托由委托序号(即当你委托时的合同序号)，买卖区分(输入时分别有0、1表示)，证券代码(输入时用指定的4位或6位数字，而回显时用汉字列出证券名称)，委托手续，委托限价，有效天数等几项信息组成。电脑根据输入的信息进行竞价处理，按“价格优先，时间优先”的原则自动撮合成交。

(六)清算与交割

清算是指证券买卖双方在证券交易所进行的证券买卖成交之后，通过证券交易所将证券商之间证券买卖的数量和金额分别予以抵消，计算应收、应付证券和应付股金的差额的一种程序。

交割是指投资者与受托证券商就成交的买卖办理资金与股份清算业务的手续，深沪两地交易均根据集中清算净额交收的原则办理。

(七)过户

所谓过户就是办理清算交割后，将原卖出证券的户名变更为买入证券的户名。对于记名证券来讲，只有办妥过户者是整个交易过程的完成，才表明拥有完整的证券所有权。目前在两个证券交易所上市的个人股票通常不需要股民亲自去办理过户手续。A股买卖交易即按上述规程完成。
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1、结算

证券结算是指证券交易完成后,对买卖双方应收应付的证券和价款进行核定计算,并完成证券由卖方向买方的转移和相对应的资金由买方向卖方的转移的全过程。

在证券实行无纸化交易方式以后,结算在事实上只需要通过证券交易所将各券商买卖证券的数量和金额分别予以抵销,计算应收、应付证券和应收、应付股款的差额,就可以了。

上海证券交易所和深圳证券交易所所采用的证券结算体系有所不同。

上海证券交易所自1998年4月1日实行全面指定交易以后,投资者只能委托指定交易的证券营业部卖出或买进自己的全部证券。也就是说,上海证券交易所是对单个证券帐户的指定,每个帐户只能在指定的证券营业部进行买卖和办理投资者的结算。
深圳证券交易所的结算制度的特点是：实行托管证券商制度,投资者所持的证券必须托管到某一证券商名下,且只能委托该证券商卖出。也就是说,深圳证券交易所是对单笔证券买卖的指定,在哪里买就在哪里卖,并在哪里办理投资者的结算手续。

2、交割

交割是结算过程中,投资者与证券商之间的资金结算。沪深两市除B股外的上市交易证券（A股、基金、债券）,都实行T＋1交割制度。T＋1制度是指当日买入的股票不能在当日卖出,资金收付与证券交割只能在成交日的下一个营业日进行,不能在当日从帐户中提取现金。

投资者应注意的是,T＋1制度当日买入的证券当日不能卖出,而当日卖出的股票是可以买入的。

投资者进行证券委托买卖以后,应及时办理交割手续,如发现有疑问,可在一定期限内（一般为3天）,向证券营业部提出质疑。对于因此而产生的损失,如果证据确凿,理由充分,完全可以要求证券营业部进行赔偿。

3、沪市交易收费一览表

交易品种 标准佣金 印花税 交易过户费 委托手续费

A股 不超过成交金额的0.35%,起点10元 成交金额的0.4% 成交面额的0.1%,起点1元 上海本地1元；异地5元
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④ 什么叫股票想学炒股但什么也不知道

首先开户须知

1.去离家附近或者方便去的证券交易所申请开户

注意:90块钱开银行户头,至于开那个银行交易所的人会跟你说的

注意:银行户头是为了以后转帐领钱,证券交易所拿不到钱的,只能转帐到银行去领钱,所以才要开银行帐户!!

2.想在网上交易股票的话,证券所的人会给你网址你回家下载的就可以了.

注意:要安装杀毒软件,交易时打开监控,放火墙软件升级!

本人不是在网上交易的,所以我也不太清楚!

买卖股票的话,就要谈到怎样选股来投资(炒)

个人认为现在牛市,股票都在高价位没有几千块很难买到.(100股=1手,最底)

除了几个难升的大盘银行股(工商银行 中国银行)买了等于在做中长线!!

实在烦恼选什么股票好!或者为了看不懂的图线困惑!

最简单的办法就是你看那个股票升了 你也买点.赚了就走!

切记别贪心和高价位的别追!!!!

原因是涨跌幅度设定在10%(普通股)5%(ST股)
如果是100块一股,一日内可以跌10块跌停!

1手(100股,股票买入的最小值)=1W块钱 那这一天就1000块没了!

如果是10块一股,一日内只可以跌1块 跌停!

1手=1000快 那这一天也就亏了100块!!

现在底价位的股票(5块左右)的只有工商银行 中国银行这些大盘股!买也可以作中长线投资,2-10年左右!!或者更常!

还有那种ST股票价位也很底!!现在也炒的火热,连连涨停.如果谨慎投资还是有

钱可以赚的(切记少量投资)

短中线投资的话7 8 9 10 一直到15块左右的股票多的是!看上那个买个100-1000股的玩玩也不错!

总的一句话慢慢累积经验是最重要的!!!

参考资料：
http://www.8nn8.com/gpsj.htm
http://www.yc.jsinfo.net/stock/xuegu.html
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http://info.stockstar.com/info/dic/redir.asp

http://www.hfzq.com.cn/school/

http://www.tzfo.com/news/stock/

http://www.hexun.com

http://www.jrj.com.cn

http://www.55188.com/thread-799014-1-1.html

http://down.gw.com.cn/大智慧软件看股票的

什么是股票？

股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限只任，承担风险，分享收益。

股票是社会化大生产的产物，已有近400年的历史。作为人类文明的成果，股份制和股票也适用于我国社会主义市场经济。企业可以通过向社会公开发行股票筹集资金用于生产经营。国家可通过控制多数股权的方式，用同样的资金控制更多的资源。目前在上海。深圳证券交易所上市的公司，绝大部分是国家控股公司。

股票具有以下基本特征：

（l）不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。

（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。

股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少.从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。

（3）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。

股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收人或实现资产保值增值。通过低价买人和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。以美国可口可乐公司股票为例。如果在1983年底投资1000美元买人该公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市场价格卖出，赚取10倍多的利润。在通货膨胀时，股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。

（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感（价格不会随着成交量一同变化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。

那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进人生产经营活动，收到了优化资源配置的效果。

（5）价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。例如，称雄于世界计算机产业的国际商用机器公司（IBM），当其业绩不凡时，每股价格曾高达170美元，但在其地位遭到挑战，出现经营失策而招致亏损时，股价又下跌到40美元。如果不合时机地在高价位买进该股，就会导致严重损失。

怎么决定开盘价格？

揭密庄家做盘的秘密 操纵股价的10种常用的手段


1、挖空心思，炮制题材(揭开风险最小化、利润最大化的神秘面纱…)

对操纵市场者来说，所谓的题材就是他们事先设计的一场诱导中小投资者跟风上当的骗局和事先掘好的一口陷阱，是一朵绚丽多彩的罂栗花。而事实上，不明就里的中小投资者经常落入操
纵市场者的彀中，成为他们的牺牲品。

在1999年的“5.19”行情中，受美国NASDAQ网络股大幅上扬的刺激，国内的某些庄家在一些网络股中大举建仓。2000年，我国股市出现回暖迹象，那些在“5.19”行情中被网络股套牢的庄家以及其他套牢庄家便开始紧急启动网络经济和新经济这一法宝，将自己炒作的个股纷纷披上网络这一美丽动人的外衣，一些个股标榜自己进军网络，介入新经济，同时大幅拉升股价，有些也借纳米概念、光谷概念哄抬股价。但是，时至今日，这些所谓的概念、题材最终兑现的能有几家?真正能为上市公司带来效益、为股东创造回报的又有几家呢?(独家证券参考，全新角度看股市……)

2、上市公司，倾力配合

欲话说：苍蝇不盯没缝的鸡蛋。可以这样说，如果没有相关的上市公司紧密配合，没有上市公司一些高管人员的别有用心，操纵市场者在二级市场上将寸步难行，一事无成。为了一己私利，部分上市公司与操纵市场者配合得天衣无缝，要利润包装利润，要洗盘时制造利空，要出局时炮制题材，就是公司未来的经营能力不容乐观也不遗余力地高比例的送股和利用资本公积金转赠股本，更有甚者部分上市公司还拿出发行新股、配股或从银行借贷的资金交给庄家们委托理财，而庄家们炒做的股票正是该家上市公司，于是上市公司与操纵市场者便结成了荣辱与共、休戚相关的命运共同体和利益共同体，这就是部分上市公司为庄家鞍前马后，乐此不疲的根本原因。

3、内幕交易，黑箱操作

所谓的内幕交易就是内幕知情人士利用内幕消息在二级市场上赚取非法利润的行为。而操纵市场者操纵股价之所以大行其道，很重要的手段就是通过内幕交易和黑箱操作来实现的。我们撇开部分券商炒做自身承销的新股和配股不说，仅仅以发生控制权，第一大股东移位的重组类公司为例来揭开操纵市场者利用内幕交易，黑箱操作操纵股价，操纵市场的冰山一角。

一般来说，重组类公司的内幕人士包括以下几个方面：一是被收购方的高层人士；二是收购方的高层人士；三是财务顾问；四是所谓的二级市场炒做方，即所谓的庄家。

一般来说，收购方和二级市场的炒作者是合二为一的。如果二级市场无利可图，收购方收购所谓壳资源公司的积极性将大打折扣。收购方和二级市场的炒作者合二为一便构成了完完全全的内幕交易。我们以亿安科技(000为例。

亿安科技的前身为深锦兴，从K线图可以看出，庄家开始进驻亿安科技的时间为1998年10月下旬，完成建仓的时间为1999年1月。在1998年11月29日至1999年1月14日的55个交易日里，亿安科技的累计成交量高达8191万股，换手率高达232.12％。按此计算，主力庄家底位仓的成本为10元。1999年5月，第一大股东易主为广东亿安科技发展控股有限公司。这说明内幕人士和庄家至少在1998年10月后就得知了亿安科技的重组内幕。

4、联手操纵，翻云覆雨

2001年2月5日的《粤港信息日报》转载了肖进安的一篇文章，作者利用2000年深沪证券交易所公布的信息资料，通过实证分析揭露了庄家们(该文主要针对券商)是怎样通过联手操纵，在二级市场上翻云覆雨的。该文将联手操纵分为单一券商营业部之间的关联关系、同城(地)券商之间的关联关系和关联关系中的异类三种。他发现某某证券公司在12只股票中存在关联关系、某某证券公司在26只股票中存在关联关系、其他一些证券公司也有不少类似的情况。

该文还披露了一批券商联手操纵行为。

5、控盘操作，虚拟价格

所谓的庄家，依照笔者的理解，是指高度控制上市公司二级市场流通筹码的机构或大户，这里的高度控制是指控制的流通筹码至少占流通股本的60％以上。截止1999年12月31日，亿安科技(000的筹码集中度达82.91％，中科创业(004的筹码集中度达81.13％。

由于庄家们控制了某只股票的流通筹码，从而从根本上改变了该只股票的供求关系，其价格制定就不再取决于该股的经营业绩和内在的投资价值，而是完全决定于庄家的操作计划和资金实力，因此，扭曲了该只股票的价格定位，出现了虚幻的价格，从而放大了股市的泡沫。2000年超过1000倍市盈率的个股，多达30只。

6、多开帐户，逃避监管

为了隐蔽操作，逃避监管，庄家们通过在多家营业部利用多个个人帐户分散筹码，这已成为公开的秘密。例如被中国证监会查处的信达信托公司自1998年4月8日起，集中5亿元资金，利用101个个人股东帐户及2个法人股帐户，通过其下属的北京、成都、长沙、郑州、南京、太原等营业部，大量买入“陕国投A”股票。持仓量从4月8日的81万股，占总本的0.5％，到最高时的8月24日的4，389万股，占总股本的25％。但是，信达信托对上述事实未向陕西省国际信托投资股份有限公司、深圳证券交易所和中国证券监督管理委员会作出书面报告并公告。

7、空穴来风，虚假造市

要达到诱骗中小投资者跟风炒做的目的，操纵市场者除为炒做的股票编织无数美丽的题材外，还必须向外扩散这些题材。在资讯时代十分发达的今天，操纵市场者要达到这一目的确实不费吹灰之力，于是我们便看到大量的网上传闻。此外，操纵市场者还利用所谓股评家和咨询机构的市场影响力，拼命推荐即将出货的股票，于是我们便看到了大量的投资价值分析报告。试想一想，这些投资价值分析报告为什么在股票的底部没有出笼而在股票的顶部却连篇累牍地奉献给投资者了呢?我们再看看中科创业的操纵者是怎样利用舆论蒙骗投资者的。

在2000年12月25日之前，关于中科创业的好评如潮，有记者认为中科创业正在进行二次创业，前景辉煌；有股评家认为，中科创业是大市下跌的避风港。1999年8月31日《中国××报》发表了一篇有关康达尔的投资价值分析报告，报告称新入主的股东将通过大规模的资产重组，将康达尔打造成介入金融＋农业、生物医药、网络信息设备、网络电信服务、高技术产业投资等多个新兴产业领域，通过项目投资和股权投资等多种投资方式以及其它资本运作手段，康达尔具有广阔的发展前景，将有望发展成为“中国的伯克希尔?哈撒韦”。

然而事实上，中科创业的现实情况却给了这些抬轿者一记有力的耳光。

8、大胆逼空，小心诱多

操纵市场者为了达到充分吸筹，拉高出货的目的，近年来纷纷采取了大胆逼空，小心诱多的操作手法，我们以海虹控股(0503)为例。

从海虹控股2000年的日K线图，我们可以看出，主力庄家在1月4日至1月18日吸筹完毕后，采取了期货式的逼空手法，1月18日至2月22日，连续拉出了17个涨停，2月24日至3月1日又连续拉出了5个涨停。庄家一边拉涨停，一边又在悄悄出货，而等一些头脑简单的投资者在最后的涨停板被打开“勇敢”地杀进的时候，那便是世纪之套。

9、涨也对倒，跌也对倒

关于庄家的对倒行为，2000年第十期发表的《基金黑幕》一文多有披露，本文不再赘述。根据笔者的观察和庄家一般的操作手法，不论是拉抬，还是洗盘，不论是做开盘价，还是做收市价均存在严重的对倒行为。试想一想，庄家的资金实力总是有限的，他不可能将所有的筹码全装进口袋，而且庄家最终出货才能将帐面利润实现实际利润。要用有限的资金推动股价，必须通过对倒才能完成。

10、打老鼠仓，送大礼包

所谓的“老鼠仓”，排除内幕人士在庄家的成本区建仓的筹码外，还有很重要的一条途径就是庄家为了达到某一目的，在开盘、盘中或收盘时打出的比上一个交易日的收盘价便宜的多(有的甚至就是跌停板)的筹码，而当老鼠仓打出后，该股在未来的几个交易日后便开始疯涨。因此，一般来说，老鼠仓就是将巨额利润送给某些重要人物的重要手段。
炒股票就是用资金在股票市场上对某些股进行买卖，从买卖差价上获得利润。用一个比较通俗的方法来解释的话，就好像今天你去超市，用10元买了1公斤的大白菜，明天你再到同一个市场用11元将那1公斤的大白菜卖出。你的盈利是1元。不过，在这里面有一个规则，就是首先要有人愿意以10元的价格把1公斤的大白菜买给你，然后，又有人愿意用11元买你那1公斤的大白菜。不然的话，你就买不到大白菜或是你卖不出大白菜。

那为什么股票会涨跌呢？
这个问题有很多因素影响。
1。可以因为公司的业绩很好，让人们觉得这公司的股可能会涨值。或是公司有问题了，让人们没信心而抛售它的股票。
2。可以因为有人故意炒高，让其它人感觉这股有上升的可能性，然后，跟着把它炒的更高。事先炒高者乘机抛售，从中获利。让最后持有人在没有卖主的情况下，压低价格售出，当然，低价买出就是亏损。
3。当然，还有外资等个个方面的影响。

⑤ 表决权信托的成功范例

一、案例描述 2002年10月21日，纽约。中美经济交流合作结出硕果­­­——中国最大的啤酒酿造商青岛啤酒股份有限公司和世界最大的啤酒酿造商安海斯—布希公司（简称“A-B公司”）正式签署了战略性投资协议。该协议的主要内容是，青啤将向A-B公司分三次发行总金额为1.82亿美元（约合14.16亿港币）的定向可转换债券。该债券在协议规定的七年内将全部转换为青啤H股，总股数为30822万股。A-B公司在青啤的股权比例将从4.5%，逐次增加到9.9%和20%，并最终达到27%。协议执行完毕后，青岛市国资办仍为青啤最大股东（持股30.56%），A-B公司将成为青啤最大的非政府股东。A-B公司拥有青啤超出20%的股权的表决权将通过表决权信托的方式授予青岛市国资办行使。A-B公司将按股权比例获得在青岛啤酒的董事会及其专门委员会、监事会中的代表席位。向A-B公司发行债券获得的资金，青啤将用于改造现有的酿造设备，建设新厂以及未来之收购。 签约仪式结束后，青啤公司董事长李桂荣说，这是一个非凡的联盟，A-B公司带入这项联盟的先进市场管理、公司治理模式、生产技术、资金等资源将使青岛啤酒的核心竞争力和盈利能力大为提高；而青啤在中国市场拥有的生产基地、销售网络及成功的企业运作经验，也可以使A－B公司分享中国经济和啤酒市场高速增长的成果。
显然，此次合作是各得所求的双赢格局，并且对中外经济交流及整个行业的示范意义甚大。签约现场充溢着鲜花、掌声和笑容，可是局内人都知道，在闪烁的镁光灯下的荣耀背后，是长达十年的寻求、接触、谈判、探索、磨合，经过艰苦努力最后才最取得历史性突破，走进“婚姻”的“神圣殿堂”。
二、案例分析
青啤人对其品牌“纯洁性”的维护有着近乎执着的坚持。青岛啤酒股份有限公司是国家特大型企业，是我国历史最悠久的啤酒生产企业（2003年青啤将迎来百年大庆）。青岛啤酒的品牌价值为67.1亿元，已成中国民族工业的标志和典型象征之一。从1998年起，青啤公司在“大名牌战略”的带动下，实现了跳跃式和超常规的发展。通过收购股权、以及破产收购、政策兼并、参股等不同的资本运作方式，以较低的成本迅速壮大了自身的规模和实力，2001年底，公司在国内17个省市建立了48家生产基地，构筑了遍布全球的营销网络，已基本完成了在中国市场的战略布局。总生产能力、产销量、销售收入、利税总额、出口量、国内市场占有率等多项指标均居国内同业首位。在被购并的企业中包括了上海嘉士伯、广东强力等知名企业。但青啤在这些企业都坚决推行青啤的管理模式及企业文化，以品牌的力量和市场的占有维持一统的局面。对外，青啤的思想也是充分利用自身品牌的优势资源与国际大公司结成战略伙伴，所以青啤与外资合作的原则：一是合作的目的是用来发展青啤的品牌，二是外资不能当第一大股东。
A-B公司对青啤的兴趣由来已久。A-B公司是全球第一大啤酒公司。其拥有的“百威”品牌是世界销量第一的啤酒品牌，拥有美国市场50%的份额，占全球啤酒市场11%的份额。1990年代初，在海外啤酒品牌纷纷进军中国之际，A-B公司即把目光瞄准了身为国内龙头和海外认知度高的青啤。在谈判时，A-B公司提出控股要求，遭青啤拒绝。但A-B公司“痴心不改”，1993年青啤发行H股时，A-B作为战略投资者定向配售了4500万股，并坚决持有至今。其后寻求进一步合作的努力一波三折，几经反复，数度山重水尽又柳暗花明，终至成功。这一过程中的奥密有哪些呢？
下表有助于我们更清楚地知晓促成双方合作成功的要素的秘密。
青啤公司股权变更表
青岛啤酒变更前（2002年中期）比例%变更后比例%表决权信托后比例%
（由青岛国资办持有）
青啤总裁
可以发现，A-B公司拥有青啤超出20%的股权的表决权以表决权信托的方式授予青岛市国资办行使，是整个协议中最关键的一条——变更后的国有股份为30.56%，虽仍处于相对控股地位，但与A-B公司27%的股份相差已很微小，且整体H股扩容近一倍，占总股本比例达50.07%，仍多于国有股、法人股、流通A股之和，在H股全流通的市场情况下，在股票流动渠道顺畅的市场经济环境中，股权的变动会很容易，第一大股东会轻易易主。这是个股权安排方面的隐患，站在青啤这方面是不能接受的。所以该方案的良苦用心在于——在保证青啤融到资金，引入战略合作伙伴和确保青啤的国有控股地位不发生变化的同时，也保证中方的控制权，进而得以确保青啤这一民族品牌。
青啤与A－B公司从开始接触到结成战略联盟的过程历经十年终于圆满，全面探究其原因，除了岁月流逝，国际国内市场上同业多方博弈竞合的形势变幻，双方力量的消长，位势的变化，各自心理、立场也发生了微妙的改变等诸多因素作用之外，可以说，表决权信托的成功运用正是整个棋局中奠定大局的一枚关键棋子。它克服了经济实体合作联盟过程中经常是不可能回避和逾越的障碍----控股权之争，是解决这一难题的答案，打开这把铁锁的钥匙。
三、一些启示
公司的股东在一定期间，以不能撤回的方法，将其所持有的股份以及法律上的权利包括表决权，转移给受托人，由受托人持有并集中行使股份上的表决权，股东则由受托人处取得载有信托条款与期间的“信托证书”（TRUSTCERTIFICATE），以证明股东对该股份（信托财产）享有受益权（主要包括股利请求权和信托终止时的股票返还请求权）。这就是“表决权信托(VOTINGTRUST)”。表决权信托实质上是股东将其对公司的控制权集中于一个或数个受托人，使受托人透过董事的选举或其它方法，以控制公司业务的一种法律设计，旨在以合法的方法促进公司和所有股东的利益。
信托一旦设立，受托人即可以自己的名义，按照自身的意愿，行使多数股份的一系列权利，争取掌握公司战略发展方向和重大管理事项，达到控制公司经营的目标。具体到本案例中，A-B公司是委托人，青岛市国资办是受托人，A-B公司在双方认同的若干年内，将7%的股权信托给青岛市国资办，自己只保留不多于20%的股权和自己的股份收益权，以及在公司治理结构中应得的名份。其他重大方面不再保留更多的介入和控制，即不再寻求控股权和在公司管理方面更多的发言权，这是双方达成合作的前提条件。
“信托的运用与人类的想像力一样是没有限制的”。在现实经济生活中，信托的影响正在扩大，信托的作用正在得到充分的发挥，信托的地位和声誉正在提高。青啤牵手百威，中西合璧巅峰杰作之中表决权信托的成功运用，破除了合作双方道路上的阻碍和坚冰，对中国与世界经济的交流合作起到良好的示范作用，正是对这句格言的最好的诠释。
党的十六大报告中提出，“要适应经济全球化和加入世贸组织的新形势，在更大范围、更广领域和更高层次上参与国际经济技术合作和竞争，充分利用国际国内两个市场，优化资源配置，拓宽发展空间，以开放促改革促发展。要深化国有资产管理体制改革，积极推行股份制，发展混合所有制经济，实行投资主体多元化。”我们的国家即将按照党的十六大规划的蓝图在今后的二十年内全面建设小康社会，开创中国特色社会主义事业新局面。随着改革开放的深入，随着中国在国有工业、服务业（包括流通、外贸、金融）各个领域逐步履行入世承诺，取消产业保护、垄断的进入壁垒，很多外国资本和国内资本将以直接投资的形式大规模进入这些领域，必将有大量国内国际的企业合作合资，购并重组的发生，由于各方权利主体都有各自的利益诉求，都希望自己能获得企业的主导权，所以对控股权、企业管理权的激烈争夺将会是一个普遍现象，进而成为中外企业合作，经济资源优化配置过程中的拦路虎、绊脚石。很多看似般配美满的“姻缘”也许会因这个问题而不能成为现实。青啤股权变更案例中表决权信托的方式为这种争端指明了一条解决之道，是可贵的经验与探索。此外，信托机构还可利用表决权信托在我国产权制度改革、企业激励约束机制的建立完善过程中一展身手。通过精确细致的市场研究、严密理性的品种设计、坚持恒久的营销推广，争取在ESOP（EmployeeStockOwnershipPlans,员工持股计划）、MBO（ManagermentBuy-out,管理层收购）和股票期权设计中发挥作用，帮助解决“内部人控制”、国有资产流失、经营者流失、“59岁现象”等诸多问题，促使企业所有权和经营权在新的起点上的合一，为在中国建立现代企业制度作出自己的独特的贡献。

⑥ 股份公司筹集资本金的方式是什么

资本金的筹集
企业资金筹集包括资本与负债两个方面，本章仅介绍资本金筹集，负债筹资在第四章介绍。
本章要点：1、企业筹资方式与要求
2、资本金制度的内容及筹资规定
3、股票筹资分析
本章难点：1、企业筹资要求
2、资本金制度的内容及意义
3、股票筹资特点及筹资分析
企业筹资概述
一、筹资动机 新建、扩建、改建筹资
偿债筹资
充实营运资本
混合筹资
资金筹集是企业财务管理的一项重要内容，企业自主经营、自主理财、就必然要求企业自主筹资。而企业筹资来源和渠道的多元化，又为企业自主筹资创造了条件。
二、企业资金来源渠道
企业资金来源渠道也称企业筹资渠道。要了解来源渠道，先讲资金分类。
1、资金分类
（1）短期资金与长期资金
短期资金指供企业短期（一年内）使用的资金主要用于流动资产，可短期内收回。
长期资金可供企业长期（一年以上）使用的资金，主要用于长期资产，一般要数年甚至几十年才能收回。
长短期资金所占比例称为资金的长短期结构，也叫资产结构，又称为企业筹资组合。本节第三部分讲述。
（2）主权资金与负债资金
主权资金也称企业自有资金代表股东对公司的所有权，企业可无限期使用。负债资金也称负债资本，代表公司的债务。它们之间的比例称为资本结构。不同资本结构其风险不同。在第六章中介绍。
2、资金来源渠道
不同资金来源有不同特点，财务人员必须熟知这些来源渠道。主要的来源渠道有：
（1）国家财政资金：财政拨款：国家重点建设项目
财政贴息：用于新建项目及更改项目
周转金：用于一般企业生产经营周转
认购股票：符合国家产业政策的股份制企业
（2）商业银行信贷资金。企业流动资金的70%以上依赖商业银行其发放依照收益性、流动性和安全性原则确定。
（3）非银行金融机构：如信托投资公司、租赁公司、保险公司资金，虽然规模有限，但方便、灵活、很有前途。
（4）其它企业资金：即企业间的相互融资和联营、入股、债券及商业信用等各种方式筹资。
（5）企业内部留存收益：即企业提取的盈余公积金、发展基金、储备基金及未分配利润。
（6）民间资金：集资、股票、债券等各种方式筹资。
（7）境外资金：包括吸收外资（举办三资企业、发行股票）和吸引外资（即借用外资）两种形式。
三、筹资方式
筹资方式是指企业取得资金的具体形式。企业主要的筹资方式及特点如下表：
筹资类型 筹资方式 筹资渠道 资金成本 财务风险 资金性质
短
期
资
金 短期银行借款 银行 较高 较高
债
务
资
金
商业票据 金融机构或企业 很低 最大
商业信用 客户（其它企业） 时高时低 一般
应付费用 职工或政府 无或最低 一般
长
期
资
金 中长期借款 银行等 一般（较短期高） 较大
债券 企业、银行、居民 一般（较短期高） 较大
租赁 租赁公司 高 一般
吸收直接投资 企业、居民等 很高 很小 权益
资金
股票 企业、居民等 很高 很小
留存收益 企业内部 很高 很小
吸收直接投资：是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则吸收国家、企业单位、个人、外商投入资金的一种筹资方式。
股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证。
吸收直接投资和发行股票都是向企业外部筹集资金的方式，发行股票有股票这种有价证券作为中介，而吸收直接投资则不以证券为中介，吸收直接投资是非股份制企业筹集自有资金的基本方式。
讨论：我国企业目前最喜欢采取哪些筹资方式？为什么？
发行股票：溢价发行，高于净资产。
四、筹资组合
一个企业究竟多少资金用于短期，多少资金用于长期，决定于企业资产类型及财务决策人员的偏好。
1、考虑的因素，一般两个：
（1）相对风险：一般情况下，其它条件不变，公司所用资金的到期日越短，其不能偿付的风险越大，反之，则风险较小。另外，除偿付风险外，还有利息成本风险，因而，短期资金的风险相对较高。
（2）相对成本：一般来说，长期资金的成本相对较高，原因是两个方面：一方面长期资金利息成本（利率）较高，另一方面长期资金缺少弹性，即使不使用也要支付利息。
2、筹资组合（有四种类型）
（1）正常型筹资组合 长期筹资 = 长期资产
企业的流动资产可进一步分为波动性流动资产和永久性流动资产。波动性流动资产是指受季节性和周期性影响的那部分流动资产；永久性流动资产是指用于满足企业长期最低需要的那部分流动资产。
长期资产约等于固定资产 + 长期（永久）流动资产：一个企业的流动资产很少能降低到零，总是要备用一些现金、材料、产品等用于正常的生产经营。
特点：特点：固定资产及长期流动资产全靠长期融资解决。融资成本适中，风险相对偏小。
（2）冒险型的筹资组合
特点：固定资产及部分长期流动资产靠长期融资解决，还用短期融资解决部分长期流动资产。融资成本较低，但风险相对较大。
（3）保守型的筹资组合
特点：长期资产及部分短期流动资产靠长期筹资解决，短期流动资产只有部分靠短期筹资解决。融资成本高，但风险相对较小。
五、企业自主筹资的意义与要求
1、意义：必要性与可行性
（1）供给制的取消，迫使企业自主筹资
（2）企业自主经营，客观要求企业自主筹资
（3）自主筹资是合理节约使用资金，提高提高资金利用效果的重要途径。
（4）金融市场形成为企业自主筹资创造了条件
（5）融资环境改变使企业自主筹资成为可能
2、筹资要求
（1）准确确定资金筹措数量
数量不能过多（造成闲置）也不能太少（影响经营）
（2）合理安排筹措时间
需要时筹集，否则会闲置
（3）降低筹资成本，提高筹资效益
在条件相同时，筹资成本降低就等于提高效益
（4）最优安排筹资（资本）结构
资本结构合理，有助于提高收益，降低风险
（5）遵守国家有关财经法规，维护投资者权益
既要维护所有者权益，也要维护债权人权益
第二节、企业资本金的筹集
一、资本金与资本金制度
1、资本金：指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。通俗地说，资本金就是投资者为开办企业而投入的本钱，也是投资者承担经营风险的保障。包括法定资本金、注册资本金、实收资本金。
关于资本金筹集期限的规定有三种类型：P69 实收资本制、授权资本制、折衷资本制。
2、资本金制度
资本金制度是国家对企业资本金所作的一系列规定。其内容可包括以下方面：
（1）法定资本金制度：法律规定了有关注册企业最低限额的资本，否则不予注册。
（2）验资和登记注册制度：投入的资本金，须经会计师事务所的注册会计师验证，出具证明后才有效。未申报注册资本或未按期投入，则不得申请注册企业。
（3）资本保全制度：除非工商管理部门批准减资，否则，正常经营期内不得抽回资本，或冲减资本金。
（4）资本金核算制度：投资者投入的资本金，企业必须设立专门帐户核算和反映。股份制企业按股票面值反映，其它企业按实际金额反映。
（5）所有者权利责任制度：如股份公司规定了股东的各项权利与义务（责任）
3、资本金制度与产权关系
企业改革就是要理顺产权关系，基本出发点是实行“谁投资、谁所有、谁收益”的原则。落实这一原则的根本措施就是实行资本金制度通过资本金制度，就能清楚地确定投资者在企业资本总额中所占比例，从而确定其应得收益与受承担的风险。因此，资本金制度是现代市场经济条件下产权制度的根本保证。
资本金制度意义：
（1）有利于保障所有者权益
（2）有利于正确计量盈亏，真实反映经营成果
（3）有利于健全企业经营机制（自主经营、自负盈亏、自我发展自我约束）
（4）有利于理顺企业分配关系
（5）有利于保障债权人利益
大产权改革的新内容，国有制主体的界定（数量、质量）
二、资本金筹集原则： 资本确定原则
资本充实原则
P71 资本保全原则
资本增值原则
统筹使用原则
三、资本金筹集的有关规定
投入资本金规定
（1）筹资方式：可以有多种，既可以是吸收货币资金，也可以吸收实物或无形资产投资。不论何种，均须符合有关法律规定。
（2）筹资时间：可以一次筹资，也可以分期筹资。股份公司须一次筹足，外商投资企业可以分次，最长三年，其中第一次不得少于15%。
（3）无形资产出资：一般不得超过注册资金的20%，特殊经批准，不得高于30%。（经工商行政管理部门批准，限于高新技术。
法定资本金规定
为保障企业有必要的资金和承担经营风险，我国规定了企业最低的资本金数量。标准如下：
（1）企业法人（有限责任公司）：（法人登记条件规定）
生产性公司的注册资本不得少于50万元
批发商业公司的注册资本不得少于50万元
零售商业公司注册资本不得少于30万元
科技开发、咨询、服务性公司注册资本不得少于10万元
民族自治地区可按上述规定限额减少50%
（2）外商投资企业：
投资总额在300万美元以下，注册资本不得低于70%
投资总额在300—1000万美元以下，注册资本不得低于50%
投资总额在1000—3000万美元以下，注册资本不得低于40%
投资总额在3000万美元以上，注册资本不得低于1/3
（3）股份公司：（公司法规定）
最低限额为1000万人民币
有外商投资，不低于3000万人民币
上市公司：不低于5000万人民币。
第三节、股票筹资
股份公司可以通过发行股票筹资。股票可以分普通股和优先股两种类型。并非所有股份制企业均可发股票。
一、股票分类及特征
股票：股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以取得股利的一种有价证券，是代表一定的经济利益分配权的股权证券。
股东权利：（1）公司控制权。（2）优先认股权。（3）收益分配权。
股票分类：（1）普通股和优先股。（2）有面值股与无面值股。（3）记名股与非记名股。（4）A 股、B股、H股只介绍普通股与优先股。
4、普通股特征：
（1）、没有到期期限：可永久使用
（2）、股息不确定：取决于税后利润的多少
（3）、是权益性证券：可享受所有者权利，如：经营管理权、表决权等。
分析：中国企业为何热衷于发行股票？
二、普通股的价值要素
1、面值：股票票面上标明的金额，既不表示其价值也不表示其价格。
作用有二：一是代表股票占总股本的比例，二是代表股票发行价下限。
2、帐面价值：即每股股票的公司帐面净资产。
讨论：股价可否跌破帐面价值？为什么？调整后帐面净资产如何计算？
普通股帐面价值
3、清算价值：即每股股票的公司清算净资产。
讨论：每股清算净资产与每股帐面净资产有何不同？计算的依据分别是什么？
清算价值
4、内在价值：即股票的理论价格，即股票未来收益的现值。

5、市场价格：即股票在市场上的买卖价格。
6、市盈率 =
三、股票的发行 参阅发行条例规定。
1、发行的条件（公开发行的条件）
生产经营符合国家产业政策
发起人认购股票不少于总额的35%
发起人在三年内无重大违法行为
净资产收益率达到一定标准
首次发行股票金额不得高于净资产的两倍
公司成立三年以上
讨论：上述规定是否科学？上市公司存在的问题与这些规定是否有关？如何改进？
2、公开发行股票的申请程序
审批制
核准制
资产评估 提出申请 地方政府或中央部门批准（或券商推荐） 送证监会复审同意后向上市公司申请 同意后发行
申请要提交申请报告、决议、批准文件、筹建登记证明、章程草案、招股说明书、可行性报告、近三年报表、律师意见书、资产评估报告、承销方案与协议。
3、发行方式
（1）承销方式：包销，代销
由证券经营机构包销或代销。包销、代销要签协议。
（2）发行方式：
A：按市价比例配售
B：上网定价抽签
C：无限量发售抽签表方式（如中意）
D：定期储蓄存单方式：（如青岛啤酒）
E：招标购买方式：（如厦门厦华等）
4、发行价格：目前无统一标准。主要考虑以下因素：
（1）股票面值：（不低于面值）
（2）每股净资产：（不低于每股净资产）
（3）每股税后利润：
（4）二级市场市盈率
发行价格确定有一定弹性。
发行价=发行前三年年均税后利润×发行市盈率倍数（20倍市盈率以下）

不同于标准市盈率
讨论：为什么公司为了上市造假多？
四、普通股筹资利弊及策略
1、优点：
A：改善公司财务状况，降低财务风险
B：提高公司信誉，降低债券筹资成本
2、缺点：A：资金成本高
B：有可能导致现有股东失去控制权
C：不便于保密
3、策略：风险大时，发行股票、降低风险
收益小时，发行股票、避免负的财务杠杆
收益高、风险小时，发行债券，降低成本
资金需求大，同时发行股票与债券
五、优先股特征及发行策略
1、优先股特征：具有股票与债券双重特征：
（1）有一定优先权：一是股息优先权，二是剩余财产分配的优先权
（2）股息率事先确定，从税后利润支付。
（3）没有期限，可归企业永久使用
（4）优先股东无权参加经营管理决策
2、优先股种类
可以按不同标志分类：
（1）按股息是否能积累可以分为：
累积优先股：当公司无力支付股息时，可在下年度支付。
非累积优先股：当公司无力支付股息时，以后不再支付。
（2）按能否参加剩余利润分配可分为：
参加分配优先股：有超额利润，可以参与超额利润分配。
非参加分配优先股：有超额利润，无权参与超额利润分配。
（3）按是否可转换为普通股可分为：
可转换优先股：以后就条件可转换为普通股。
不可转换优先股：以后不可转换的普通股。
（4）按是否可以收回可以分为：
可收回优先股：发行中附有收回条款，当出现可以收回。
不可收回优先股：无条款，不能收回。
我国目前只发行累积优先股，非参加分配优先股，不可转换和不可收回的优先股。
3、优先股的筹资策略
优点：可改善公司财务状况
可产生财务杠杆作用
不影响原有股东控制权
缺点：资金成本高
可能产生负的财务杠杆作用
策略：满足财务杠杆作用条件时则发行。

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