实施融资战略的公司

① 如何对三种融资策略进行区分

（1）激进型融资策略。短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要。极端激进的筹资政策是全部稳定性流动资产都采用短期借款。 （2）适中型融资策略。对于波动性流动资产，用临时性负债筹集资金，也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金；对于稳定性流动资产需求和长期资产，用权益资本、长期债务和经营性流动负债筹集。 （3）保守型融资策略。短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持。极端保守的筹资政策完全不使用短期借款，全部资金都来自于长期资金来源。

② 企业融资战略的简介

企业融资战略（Corporate Finance Strategic）融资战略是指企业为了有效地支持投资所采取的融回资组合,融资战略选择不仅直接答影响企业的获利能力,而且还影响企业的偿债能力和财务风险.因此,研究企业所处的财务管理环境,分析影响企业融资战略的因素,对于正确选择融资战略以提高企业的价值具有一定的理论. 融资战略是企业财务战略的重要组成部分.搞好企业的融资战略,可以降低企业的融资成本,实现企业的理财目标,提高企业的经济效益.因此,分析融资环境,选择企业的融资方式,衡量融资成本和融资风险,实现融资结构的最优化,已经成为企业融资战略研究的重点

③ 企业融资战略的企业的融资战略的实现

(一)拓宽企业融资渠道
企业要发展必须要有资金保障，特别是处于发展成长战略期的企业尤为重要。首先，要积极推动企业进入产权市场，大力发展直接融资，促进企业融资战略调整。二是创新融资形式，根据企业实际，灵活选择融资的途径，完善股权分置改革或利用企业的无形资产进行股权式融资，等等。三是组建财务公司，增强企业的融资功能。调剂集团内部各成员企业的资金余缺，提高内源资金比重，增强集团凝聚力。
(二)完善公司治理结构是关键
首先，要按照现代企业制度“产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学”的标准来要求企业规范运行。其次，要全面执行《公司法》的有关规定，规范企业的内部管理制度，进一步提高企业的信息透明度，确保企业投融资金经过集体决策和科学管理。再次，进一步约束和规范政府职能，减少政府对企业兼并、重组的人为“调节”现象发生，确保企业在法律规定下能完全独立自主经营。
(三)发展其它融资工具
一是发展商业信用融资，商业信用规模在国民经济总值中的比重不足5%，发展前景广阔，我国企业可以利用商业信用来筹集大量的短期资金，减少银行债权融资，促进产权多元化的形成，优化融资结构。二是适应新的国际资本运作趋势，采取多种方式开展境外融资。例如境外直接招股上市融资，境外“买壳”、“造壳”上市融资，境外投资基金融资等均可作为我国企业境外融资的切入点。随着我国企业不断融入国际经济发展的大潮中，企业还可以通过国际金融机构进行债权贷款融资，以改善股权结构与债权结构，加快了我国资本市场的国际化步伐。三是发展租赁融资，与国外发达租赁业相比，我国金融租赁无论在机构数量和资产规模上都有一定差距。而发展租赁融资，不断可以拓宽企业融资渠道，而且可以有效规避规模扩张带来的资产大规模购置的风险，为企业稳健发展提供保障。

④ 什么叫战略融资

战略融资是指企业经营战略发生巨大改变，希望通过融资，获得更加长远的资金支持，来实现企业稳固长久的经营发展战略目标，一般是为主营业务开辟疆土或另起炉灶开辟新业务；而投资人在考察企业发展后，确实认同企业发展战略，长期投入大笔资金给企业运营。

现实生活中，很多企业和投资人都对融资，并没有十分清晰的认知，往往会将战略投资和其他普通投资混为一谈，特别是企业经营管理者表达的意思以及投资人理解的意思，不在一个水平线上，就会产生巨大的冲突，从而形成战略性融资变成了财务投资。

从经营者角度来看，往往比较功利，经常出现两种情况：

1、将短期融资运用到长期融资，也就是说一种财务融资变成战略性融资，从而导致融资不匹配，企业运营成本居高不下。

毕竟现实中，我们常常发现很多企业现金流都不太充裕，这个时候，不少企业就会想办法将短期融资用到战略性融资环境里。

2、经营者完全搞不清，什么是财务融资，什么是战略性融资，可能在谈论的时候，还是比较清楚的。一旦回到企业现实环境，大多数时候很难区分，啥是战略性的经营问题，啥是财务经营性问题。

特别是主营业务延伸发展过程，需要的战略性融资，非常难以区分，就连投资本人，也很难做到，一旦发生经营问题，矛盾非常大。

⑤ 企业筹资战略的战略实施

一、确定筹资总量
企业的资金需求主要靠自身的发展进行筹措,形成自我发展,自我消化的多渠道筹集资金的经营模式。筹资分为短期筹资和长期筹资, 短期筹资主要是指流动资金方面的筹集;长期筹资主要是指一年以上的固定资产项目筹资。资金需求量的确定,主要是考虑够用为度,多或少都会加重企业的负担。
1、根据企业的发展战略,全盘考虑,全面预算
企业的发展战略是在经营的基础上,根据企业的发展方向与潜力,制定出短、中、长期的资金需求总量,做到分类汇总,分阶段实施,并确定出各类筹资来源的结构比例。
2、确定筹资立项
(1)短期筹资,亦指流动资金的筹措。企业在充分考虑采购环境、生产环境、销售环境与生产周期等因素后,可按产值资金率的方法测算,其数学模型为:预测期流动资金需要量=预测期计划完成总产值×(基期流动资金平均合理占用额÷基期完成工业总产值)×100%×(1-预测期流动资金周转加速率),在考虑历史年度流动资金周转速度趋势快与慢因素的基础上,流动资金需要量可在正负1%的范围内校正增减幅度,核定出年流动资金需求总量。
(2)长期筹资,亦指固定项目的筹资。企业根据扩大再生产及发展规划的需要,核定出项目需求的设备数量并确定投资额度,其数学模型为:某项设备需要量= (单位产品定额台时×定额改进系数×计划年度产量)÷单台设备计划有效工作台时数,某项设备需要量的投资额度=需求设备数量×设备单价。
(3)筹资的可行性分析
经过上述方法测定出资金需求总量后,对筹资的投资项目进行量本利分析,进一步对投资项目进行效益分析,以确保资金回收的安全性。无论哪种筹资都是要付出代价的,如果无计划的盲目筹资,致使投资不能按期收回,本息得不到偿还,将把企业带向破产倒闭的边缘,所以筹资必须经过可行性分析、测算,才能决策筹与否的界限。
首先,确定项目的投资回收期,核定每年应摊销的固定成本(包括筹资成本);其次,确定项目产品的销售价格和销售量(假定销售量等于生产量);再次,确定项目产品的变动成本;第四,确定保本销售额,测算的数学模型为s0=a÷[1-i-(b÷p)],注:a为固定成本,i为税率,b为变动成本,p为销售价格。保本销售额只是一种简单的再生产,是利润等于零的销售额,故还要测算安全边际。第五,确定安全边际。安全边际是指实际或预算销售额超过保本销售额的差异数,反映实际或预计销售额的安全程度,也就是通常所说的能否赚到钱或只有销售额超过保本点才能有利润可得。企业生产的主要目的之一就是最大限度的赚取利润,其数学模型为:s1=(k1-k)÷k1,注:k1为实际销售额,k为保本销售额,s1为安全边际。
经过上述的量本利分析后,基本上就可以对筹资方案有个明确的认识,并进行决策筹与否的问题。在充分利用自有闲置资金的基础上,确定从外部筹资的额度。
3 确定筹资额度
根据上述的测算过程后,在企业的持续经营过程中,需考虑以下因素:
(1)自有资金能够提供的额度;
(2)赊购商品能够提供的额度(再与供货商协商一致的基础上方可使用的资金);
(3)银行承兑汇票能够提供的资金;
(4)外部筹资(主要指向金融机构的贷款)。
在充分考虑四项因素后,首先,确定短期筹资额度;其次,确定长期筹资额度。
二 筹资战略的实施
根据资金需求额度,制定出筹资计划与方案,综合考虑,分步实施。按照短期筹资与长期筹资的特点,可选择发行股票、企业债券、银行贷款、融资租赁、共同开发共同投资等形式,按照规定程序报批后,按计划,分步骤组织实施,确保资金按计划及时到位。
要按照筹资效益与效率最大化的原则,最多可选择1～2种筹资办法,对所需求的资金总额组织实施,自筹与外筹的比例应分别掌握在30%和70%为度。
三 筹资的运用与管理
筹措的资金必须坚持“专款专用,专户存储,单独列帐核算”的原则,确保筹措到的资金按计划、用途、进度投放,以发挥资金的最大经济效益。要坚决杜绝挪作他用的违规、违法现象的发生。打乱资金的使用格局,致使计划项目得不到落实,拖延工期,由此造成的损失将是巨大的。
四 偿还筹资本息
诚实守信,遵守诺言,树立良好的信用形象和企业形象。在利用会计科目“长期借款”、“短期借款”对筹集到的资金进行核算、反映、监督的基础上,还应分别建立筹资款还本付息台帐,更明晰的反映企业的债务情况,使企业的管理层、决策层所担负的责任常思不懈,审慎对待。

⑥ 企业融资战略的举例分析

企业融资战略是企业发展战略的重要部分，也是中国企业制定和实施企业发展战略的被忽视，却是最重要的部分。但是，在当前，中国企业的发展战略本身就不被重视，或是被严重误导误读的情形下，讨论企业融资战略也是难以被企业理解和接受的。
从另一个层面上说，在没有企业发展战略的企业类型中，制定切实可行的融资战略，对于寻求外来资金推动企业发展和扩张，仍然是必要的。 是一家南方的小型国有企业
该国有企业的注册资本100万元人民币，主要生产卷烟用纸材料，属于垄断行业及产品。2005年中期，与国外一家卷烟用纸巨头以及中国烟草总公司、广东烟草公司签订合资协议，四家共同成立一个高档卷烟用纸的合资企业，总投资为1亿美元，注册资本投入三分之一，约为3340万美元，其余投资由合资企业在投资建设和经营过程中融资解决。该国有企业在合资企业中的股权比例为15%，其对应投入的注册资本约为500万美元。
该项目的建设期为2年，项目投产后，合资企业的年度利润约为1.8亿元人民币，该国有企业每年可获得1800万元的平均投资收益。
该国有企业的融资计划是借款5000万元人民币，借款期限15年。在投产以后的年度会计决算后，逐年用项目收益偿还借款；根据该国有企业签署合资企业的出资协议办理用项目收益还款的保证协议书和公证事项。
这是一个非常错误的融资战略方案设计，完全不了解资本市场运行的基本逻辑和资金方的目的需求和价值取向。主要问题分析：
1、没有人会同意借款被用于股权投资；
2、没有人或机构会作长达15年的长期借款，法律上也不允许；
3、没有人会接受以协议中的投资收益（股权收益）作为借款的还款保证;
4、该国有企业的投资大大超过《公司法》规定的对外投资不能超过注册资本的50%上限，很可能导致投资无效。
就该国有企业和该项目融资的基本情况分析，给出的较为可行的融资方案和路径是：
1、采取基于股权基础的财务融资的综合融资模式和方案；实际上仍然为借款，采取了股权投资合作的方式；
2、借款年限确定在3-5年左右，期满可续。
3、由该国有企业与资金方共同成立一家新的公司来对合资企业出资；
4、以新公司的股权以及其在合资企业中拥有的股权作为融资资金和资产安全与控制的保障；
5、根据年限逐笔偿还借款资金及份额，视同该国有企业回购新公司的股权；
6、期满后，可将回购的股权质押给资金方（作为为还款项的保证），或继续进行外部融资（更低成本的资金）来偿还该借款。
7、在借款资金偿还完毕前，新公司的股权可由信托机构或相关资产管理机构托管（包括回购）；
8、资金方违约不同意退出新公司的股权时，视为向该国有企业购买该项目和投资的权益，应当向该国有企业支付股权及项目溢价款项及违约金。 是河北一家民营企业（河北天山实业集团有限公司）
该民营企业依靠工程施工起家，现涉及建筑施工、房地产开发、餐饮娱乐等行业，由12家全资子公司，为河北省政府重点扶持的大型民营企业。为实现“实施跨行业、多渠道、国际化发展战略，坚持走项目尖端化、发展多元化、资本国际化道路”的企业战略发展目标，开展广泛的融资业务。
就前述简单的企业发展战略看，该企业已经是走入了一个盲目发展误区，其企业战略本身并不符合该企业的市场竞争力、企业文化以及它的发展趋势，已经显露了该企业在对于发展战略选择方面盲目的市场跟从，缺乏主业方向和核心动力，缺乏确切的、可实现的描述。因而可以相信，该企业并不存在所谓战略文化，只是在追逐趋势，并且该战略实际上是由企业的“外面的人”在做，而不是该“企业”在做。
该企业的融资战略是期望通过实施收购、兼并、重组，运作包装上市来募集企业（也包括部特定的项目）发展和经营所需的资金。该企业对于企业上市地点的预期选择涵盖了全球的主要证券交易所（上海证券交易所、深圳证券交易所、香港证券交易所、新加坡证券交易所、纽约证券交易所、芝加哥证券交易所、英国伦敦证券交易所、法国、德国的证券交易所等）。
对该企业的融资战略的简评：
1、该企业还没有明白融资的目的，融来资金干什么？这是一个简单的问题，但是，很少有企业能够给出一个正确的答案，缺钱显然不是答案，这实际上是一个与企业发展战略密切相关的答案和课题。
2、“运作包装上市”的融资路径已经是一个老掉牙的套路，无论是国内证券市场，还是国际资本市场，都在对中国民营企业实施更加严格的审查，投资者对中国民营企业也有更多的怀疑和不信任，更何况该企业的经营范围和业绩符合证券市场所需要的题材吗？仅仅“编故事”是不行的。再趟这场浑水，那就是在拿企业的发展、前途和命运作赌注。
3、有理由相信该企业与政府及官僚的勾结是密切的，但是，这会是企业发展永远的捷径吗？在这种看似的捷径中，实际上蕴含了难以估量的风险，特别是该企业将政府的支持作为融资资源（如，国内股票发行放开后，优先获得本地区的上市名额）的先天性优势和市场预期的基础，也就加大了资本风险发生的可能。
4、基于多元化的收购、兼并、重组，无论是在企业发展战略还是融资模式的选择，已经有很多事例证明不会获得成功的，多元化常常被引用或延伸为一种野心，并不符合该企业的经营业绩，该企业和该企业的领导人以及他的继承人是不懂得、也不会（并且也许是永远的）有驾驭多元化（还有国际化）发展的文化、能力。
基于有限的素材和了解，我们给该企业的融资战略提出了“三点带动”的融资策略性建议：
1、以建设项目（如城市建设、房地产开发）和经营性项目（如餐饮服务、农业）的单一的或独立的项目融资带动企业规模的发展
通过单一的项目融资，而不是通过整个企业融资，除非是股权融资。
如果是采取股权融资，问题在于该企业会有那种符合资本市场规范要求的公司治理系统与文化吗？
民企普遍的过渡集中，权利垄断等弊端导致资方的防范和不信任，而单一项目融资给资金方投资、管理与退出的风险构筑了一道防火墙，以及能够实现风险分散和可控制。
2、通过融资和资产规模的扩张带动企业价值和融资能力的提升
融资的目的不仅仅是找到资金，而是加强企业的行业竞争力和市场盈利能力，单个项目的融资只需有方案，而作为企业融资战略设计，应该和企业价值的创造相关联。
融资不仅仅解决了企业经营所需的资金，需要由以企业价值作为融资能力的基础，同时企业价值和企业融资能力是相辅相成和相互促动的。
3、将融资活动转换成为企业的金融服务，带动企业经营和投资的资本管理融资、投资、经营、财务管理、资产管理等结合形成企业内部的金融服务机制，融资不能够仅仅成为企业“找钱”的工具，而应该是企业经营的一种手段，它应当充分应用多种资本工具、金融产品以及服务手段、流程等为企业的投资、经营和资本管理服务，改变以资金腾挪、调头寸等方式为主的、甚至是瞒天过海式“资本运作”手法。 是一家上市公司（华夏建通 600149）
该上市公司准备开发和运营一个数字化社会服务网络系统，即基于网络运行和终端设备服务的公用和社会事业收费资源集合的服务平台，以及所搭载的资讯和广告服务。该项目刚刚完成项目可行性研究和试点区域的示范建设，该公司期望融资或募集资本迅速在国内各主要大中型城市形成渠道垄断和市场垄断，切断后来投资者、模仿者的生存机会。
该上市公司在股市继续募集资本（增资、扩股、发行债券等）的机会很小，信贷融资能力较强，但是短融长投难以奏效。该公司对项目市场目标明确，但对于项目的投资运作以及融资规划模糊。该项目运营计划的业务涉猎范围过于宽泛所导致的投资人对于项目盈利能力和竞争力的担忧，同时项目概念松散，缺乏符合投资需求的简单明了的概念描述，市场定位也缺乏可操作性。现有的融资运作机构不能凝聚成为一个团队力量，（居然以所谓建立融资后备队伍的方式寻找资金来源）缺乏和不具备融资的知识能力和操作经验，企业旧有的体系、派别与文化遏制形成新的、强有力的经营文化。
该项目的设计（概念集合）人员在项目推广和资金募集过程中，竭力讲述和渲染该项目的广阔前景，特别是该项目终端上所能够搭载的延伸服务，因而大大弱化该项目的核心投资价值和竞争力，即庞大而快速的现金流量和相捆绑的金融产品和服务。因为，投资人看到的是项目投产后的价值、盈利能力和现金流，以及在此基础上的安全退出保障，对于将来的市场空间和拓展领域、行业，不是私募投资者所关注的。

⑦ 解析房地产企业如何实施融资战略

企业在进行融资前，需要准确的把握住适合自身的融资机遇，从而通过融资来实现企业自身的战略目标。一般来说，企业在实施融资战略的过程中，其相应的注意事项有：融资总收益大于融资总成本，这是企业进行融资决策的首要前提。企业融资规模要量力而行，企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。
企业在实施自身融资战略时，需要找准自身的融资机会，把握住市场的融资趋势，以提升自身在经济市场中的融资能力。很多中小企业由于对融资机遇把握的不准确，进而导致其不能够在经济市场中顺利的进行融资。企业在实施融资战略过程中其相关的注意事项有：一、融资总收益大于融资总成本
二、企业融资战略规模要量力而行
企业在筹集资金时，首先要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常发展。因此，企业在进行融资战略之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。三、尽可能降低企业融资战略成本
企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素，对于中小企业来说，选择那种融资方式有着重要意义。在企业的融资实践中，融资存在优序，一般认为的优选顺序是：一是企业自筹资金。如中小企业投资较小，优先考虑从存款账户提取现金；其次，才考虑短期投资变现。二是中小企业自有资金不足时，一般优先考虑调低发放股利。三是外部融资。企业首先考虑银行贷款，其次是发行债券；最后是发行股票。从融资优先可以看出，内部融资其实是最优先的一种，而外部融资中股票融资是最后的一种选择方式。

⑧ 企业如何制定最佳融资战略

企业应该从融资五要素方面制定：
成本：为什么中小企业融资?中小企业融资总收益、总成本是多少?只有当总收益大于总成本时，才去中小企业融资。中小企业融资成本从小到大顺序为：财政拨款、商业信用、内部集资、银行贷款、发行债券、发行股票。
控制：中小企业融资中常会使企业所有权、控制权有所丧失，而引起利润分流，使企业利益受损。如：房产证抵押、专利技术公开、投资折股、上下游重要客户暴露、企业内部隐私被明晰等，都会影响企业稳定与发展。要在保证对企业相当控制力的前提下，既达到中小企业融资目的，又要有序让渡所有权。
市场：扩大规模、占有市场是企业中小企业融资的主要目的。要考虑资金用于哪个产品的扩产、增销上，将为企业带来多大的市场份额，带来多少整体利益。同时，还要考虑能否争取到其他资金，进入资金市场，运用多种资金和资源，两个市场统盘决策，达到互补效应。
规模：筹资过多，增大中小企业融资成本，加重负债，偿还负担，增加风险(经营与信用风险)。筹资不足，影响业务，缺乏产品实力，相对增加了成本。在中小企业融资规模上，要切记八个字：量力而行，综合决策。
时机：从企业内部看，要选准经营、开发与发展的关键时机，配合以适度、及时的资金到位。从企业外部看，要抓住银行等中小企业融资机构出台最新金融产品、改善企业中小企业融资环境的良好时机，全力跟进，“吃第一口梨”，走在同行的前边。
补充：什么是融资：
融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。