信托机遇挑战

A. 信托业的行业现状

经过第五次清理整，重新登记发牌的信托投资公司普遍经过了资产重组，卸掉了历史的债务包袱，充实了资本金，改进了法人治理结构，吸取了过去的经验教训，革新了市场经营观念，增强了抗风险能力，夯实了发展的基础，提高了整体的经营管理水平，以诚信为前提条件的信托业必将逐步获得社会的认可。 进入2001年,以《信托法》、《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》的颁布实施为标志，我国信托业基本结束了长达三年的 “盘整”格局，跃出谷底，步入规范运行的轨道。
2002年5月9日，中国人民银行颁发[2002]第5号令，根据《信托法》和《中国人民银行法》等法律和国务院有关规定再次对《信托投资公司管理办法》进行修订，其内容较原《信托投资公司管理办法》对信托投资公司业务开展的可操作性方面进行了重大调整，使信托投资公司在发起设立投资基金、设立信托新业务品种的操作程序、受托经营各类债券承销等方面的展业空间有了实质性突破。
按照新《信托投资公司管理办法》的有关规定，信托投资公司可以直接作为投资基金的发起人从事投资基金业务，而无需先成立基金管理公司，同时，信托投资公司设计信托业务品种可完全根据市场需求进行，而无须向中国人民银行报批核准。
《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》也于2002年6月13日正式颁发，并在7月18日正式实施，进而为信托投资公司开展资金集合信托业务提供了政策支撑。至此，由《信托法》、新《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》等法律文件和规定构建起来的信托公司规范发展的政策平台已经趋于完善。 某些“新观点”顺应信托业发展趋势。
最近，信托业界对围绕信托公司的功能定位和业务发展方向传出的一系列新的观点(下简称“新观点”)，反应较为强烈。新观点提出了涉及信托公司固有业务、信托业务、关联交易、资本金、合格投资人、受益权转让、资金信托合同份数、异地信托等八项措施，核心是固有业务压缩、信托业务规范、关联交易清理。
某些“新观点”顺应信托业发展趋势
关于固有业务，新观点要求在“受人之托、代人理财”的基本定位下，信托公司应取消现有业务范围中的同业拆放、贷款、融资租赁业务，并将投资业务范围界定为金融类公司股权投资、自用固定资产投资和短期投资(包括股票国债、政策性金融债、央行票据等)，原则上取消实业投资，充分保证资产的流动性。
具体操作上，信托投资公司可采取公司分立、业务剥离、公司转制等方式逐步压缩固有业务，限期达到上述要求，同时信托公司不得办理存款、资金拆入、发行债券、资产回购等任何形式的负债业务。不得以经营资金信托或者其他业务的名义吸收存款。降低对外担保比例，限定不超过净资产的一定比例。
对于信托业务，新观点要求对信托业务范围进行梳理，大致分为信托业务和兼营业务。信托业务按信托产品进行描述，如资金信托计划、企业年金信托业务、信贷资产证券化、不动产信托、事务管理型信托等；兼营业务包括并购重组、财务顾问、投资咨询、证券承销、代保管等投行业务和中介业务。信托公司不得将信托财产用于贷款和卖出回购业务。
而对于关联交易，则进行限制——取消善意关联，禁止逆向关联。关于善意关联，信托公司经营信托业务，不得有下列行为：将信托资金投资于自己或者关系人的有价证券；将不同信托账户下的信托财产进行相互交易；以固有财产与信托财产进行相互交易；信托与固有账户、信托财产专户之间不得办理没有交易背景、没有签订协议或合同的款项划拨、垫付甚至混用。
关于逆向关联，即信托公司不得以固有财产或信托财产向关联方融出资金，转移财产，不得为关联方提供担保，不得接受本公司的股权作为质押提供融资，不得接受关联方股权作为信托财产进行受益权分割。
关于信托份额限制，新观点还对取消200份限制，允许开展异地信托业务，资本金浮动管理，以及合格投资人、受益权转让等做出了相关规定。对取消资金信托合同200份和异地信托业务的限制，顺应了金融领域对外全面开放后信托业务的发展趋势。
“新观点”令信托公司找不着北
多年来一直对信托业十分关注，不断提及自己事业发展的第一桶金得益于信托的上海远景投资有限公司张远景怀着对信托业的良好期盼，对上述新观点详谈了自己的看法。他说，信托的本质是设计，信托业务具有多样性，对信托业务的过多限制，是否有利于信托公司生存和发展？取消同业拆放、贷款、融资租赁经营等业务，信托公司的金融性将大打折扣，而以保证资产流动性为目的，对实业投资的限制，其合理性值得商榷。
自有资金投资实业未尝不可，投资实业并非资产不流动，资产证券化的结果同样可以保证资产流动性。信托业务一定要具有多样性、流通性，其多样性表现在，除传统资金信托外，亦有企业年金信托、不动产信托、事务管理型信托、教育信托、公益信托、离岸信托、产业投资信托、投资理财等，而信托产品流通性表现为，流通是风险的最好防范，增强流通才能降低风险，更好地吸引投资者，因此如何设计信托产品，使其具有流通性，建立流通平台交易，以及信托产品证券化，包括交易平台证券化都具有非常重要的意义。
张远景说，信托业务和非信托业务区分确定，有广义、狭义之分，谁能说信托公司现有的兼营业务就不是信托业务？对受益权转让设限，妨碍了信托业务发展，也缺乏法律依据。而就关联交易而言，不是不可以关联交易，而是关联交易必须经过合法的程序，应明确关联交易过程中的两个合法依据：一是公司法下的公司治理结构；二是金融监管领域中的相关规定。
张远景认为，美国的信托投资人多为自然人，中国更多的自然人成为信托投资人是趋势，信托公司应做的是风险提示和按照约定经营。信托工具多为富人运用，他们应该具备较多的风险意识。刻意的限制自然人人数，不是防范风险的办法，而应在信托公司发展和风险防范上找平衡点。
他感慨，长期以来，信托公司一直在探讨发展之路并不断博弈，结果是五次整顿和随之而来的一连串严厉监管。如今的信托公司面临的问题是在十分狭小的空间里如何生存？生存的基础是什么？他比喻，如今的信托公司处境就好比池塘里的鱼，有水但不够深，缺氧。既然放了水养鱼，就要够鱼存活的水量，保持氧分，倘若既要养鱼又不给足够的水量和氧分，鱼在水塘中必然会上窜下跳。
谈到信托公司的出路时，张远景说，伴随着金融市场的开放，信托业务领域亦将得到扩大和延伸，对信托公司既是机遇又是挑战。信托公司改制或与商业银行合并成为信托银行，是值得思考的，这是美国、加拿大、日本、我国台湾地区等金融信托发达地区都相继走过的道路。这将从根本上改变信托公司缺乏信用基础，现金流不足，抗风险能力差的状况，并能实施有效的商业银行治理模式，彻底改变信托公司现状。 2015年8月3日，中国信托业协会发布的《2015年2季度中国信托业发展评析》显示，截止到二季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达到15.87万亿元，比2015年一季度末的14.41万亿元环比增长10.13%，比2014年二季度末增长27.16%。这也是自2013年三季度至2015年一季度，连续7个季度信托资产规模同比增长率逐季下滑后，首度迎来回暖态势，信托业迈入“15万亿元时代”。

B. “一带一路”为中国企业带来了哪些机遇与挑战

客户会越来越多，物流成本也会降低很多。

C. 跨界给传统企业带来的挑战和机遇

前言/近年来“互联+”或“物联网”概念包装下的星秀企业，攻城拨寨，不断冲击、蚕食传统行业的领域。各类新闻媒体对”互联+“的追捧，让众多传统企业也开始“琢磨”、“试水”，却鲜有大的作为。

2016年，国家正大力推进智慧城市建设，而智能建筑作为智慧城市建设的重要组成部分，首先扭转并改善其严峻的设备安全形势及能源管理状况，面临千载难逢的历史机遇期，许多企业在互联网上寻求新突破的也显得尤为迫切。

采用该设备能源管理新模式，设备客户即可轻松分享到诸多价值：被监管设备运行安全0事故、使用寿命延长约20%、人力投入减少50%、能源使用效率提升约20%、管理效率提升节能约15%。我们从而赚取利润的回报。而这个中间产品、服务做出来是看似第一步，但实际上运营才是真正的第一步，运营在前期就开始介入，技术上一边要为要做的产品服务，一边也要配合运营来激活市场，这样的产品会在更早的时间里接触到用户，用户才是互联网的核心。

所以，当传统企业注入互联网的新基因之后，会给传统企业带来更多的机遇和挑战，传统企业各环节所谓的“潜规则”，各环节涉及人员的都会受到影响，要想顺利完成转型落地，企业必须清楚这些环节，在转型的关键阶段需要打破原来的规则，而制造出新的规则。从这里可以看出转型的艰难和复杂可见一斑。这是很痛苦和艰难的，但是正是因为痛苦和艰难，“互联网+“时代我们需要学会用新知识、新思维来武装自己。从而为传统企业的发展提供了无限的空间。

D. 有人说信托不但收益高，而且比较靠谱，是真的吗

在投资理财市场，收益率一直是一个重要的衡量风险的指标;还记得郭主席在陆家嘴论坛上说的话么?

收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。一旦发现承诺高回报的理财产品和投资公司，就要相互提醒、积极举报，让各种金融诈骗和不断变异的庞氏骗局无所遁形。

当时的这番言论，引起了很多人的不屑一顾和嗤之以鼻。而从现在来看，这真的是一条投资的金科玉律。很多交了学费和学乖投资者，开始理性投资对于8%以上的理财产品碰都不碰，6%以上的产品都敬而远之，宁愿将钱购买银行的大额存单和其他稳健型理财产品中。

这样的操作有没有错呢?当然没有，投资理财，本金安全永远是第一位的;然而这样做法有没有问题呢?当然有!

投资理财的目标是在实现风险可控情况下的收益最大化，而将钱放入大额存单，放入国债和其他银行理财等产品当中;尽管实现了风险的可控，然而却没有实现收益的最大化，以至于产生了一定的机会成本。

关注笔者的朋友都知道，我接下来肯定要说信托了。现实中，信托产品的收益率长期显著的高于同类的理财产品，这是不争的事实。随便查询一家信托公司的产品收益率，普遍在7.5%以上;8%-9%已经是常态;如果金额够大，那么10%左右也是有可能的。

面对如此之高的收益率了，很多人会有这样一个疑惑，信托产品是否隐藏着更大的风险呢?并不是。信托产品的高收益收益率说明其产品存在一定风险，然而比起不靠谱的网贷和私募而言(非法集资就不说了)。信托的风险完全处于可控的状态，这个在前面的文章中也已经给予论述。

2018年集合资金信托计划的数据显示，平均收益率是7.90%，相对2017年有一定幅度的提升，这主要源于2018年资金市场的紧张以及企业融资渠道的收窄。当然，信托收益率也是与市场流动性水平以及企业信贷融资难易程度相关的。

今年以来，各类房地产信托和征信信托发行量较去年出现大幅下降，其中最主要的原因就在于地方债发行放松和大型房地产企业融资渠道通畅。因此，今年以来出现了频频出现的信托产品火爆和秒光的现象也就不足为奇了。

可以看到在一系列制度优势的基础上，信托较较其他机构能够对风险实行更大程度的把控，从而也就应该获得的相对于银行理财、券商资管等更高的收益率，而且这个收益率是相对安全和可靠的。

即使超过了郭主席所说的8%，其风险仍然处于可控的范围之内;而且历史上实质性违约的少之又少，即使是“雷王”中江信托，很多四五线城市的政信类信托项目也陆续实现了兑付，毕竟有抵押，有担保以及其他各类风控措施，所以无法实现兑付的是少之又少，比草根、钱宝网等有着本质的区别。

希望投资者能够深入了解信托这一产品的特点，了解其高收益的来源;选择投资理财一定选择正规金融机构发行的理财产品，这是实现可持续收益的根本的因素。不要因为贪图一时的便宜，而将钱投了各种非法传销机制当中。你收获的也许只是一点点利息，而失去的却是全部本金，甚至是养老生活的全部保障。

这是已经发生，并且还将发生的事情。所以，投资千万条，靠谱第一条。选择靠谱的理财机构和顾问，才是资金安全的保证!

E. 十三五规划对信托有什么影响

一、发展空间拓展带来业务升级新机遇
规划要求经济保持中高速增长，拓展发展新空间。一是以“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带建设为引领，发挥城市群的辐射带动作用，拓展区域发展空间。二是支持传统产业优化升级，拓展产业发展空间。三是发挥消费对经济增长的基础性作用，以扩大服务为重点推动消费结构升级。四是实施重大公共设施和基础设施工程，加快开放自然垄断领域的竞争性业务。
上述要求对信托公司业务转型升级具有重要指导意义。在业务布局方面，未来信托公司要更注重经济增长的新区域，围绕国家区域发展战略开展业务;在业务领域上，加大对传统产业转型升级、消费领域的业务开发力度，真正支持实体经济增长;在基础设施业务方面，要在原有业务优势基础上，全面升级业务模式，通过PPP、区域发展基金等模式，降低融资成本，减轻政府负债压力。
二、金融服务创新带来模式转型新机遇
规划明确提出要“开发符合创新需求的金融服务，推进高收益债券及股债相结合的融资方式”。传统的信托融资模式也被认为具有高收益私募债的特点，而且凭借信托灵活的产品设计，也可以实现股债结合。但由于其非标准化的特点，在产品流动性、风险缓释等方面存在一定不足。随着利率市场化进一步推进，市场无风险利率和风险溢价将实现分离，债券市场产品的丰富性和流动性将大幅提高。信托公司要积极面对金融市场发展和创新的新形势，借助自身在优质资产获取能力、风险控制能力和产品设计能力等方面的优势，大力开展投行业务，积极帮助交易对手发行债券、资产支持证券、股债结合的新型产品，努力实现非标业务向标准化的模式转型。
三、新兴产业兴起带来股权投资新机遇
新兴产业关系着国家未来的核心竞争力，十三五规划从不同角度多次强调要拓展新兴产业发展空间，支持节能环保、生物技术、信息技术、智能制造、高端装备、新能源、新材料等新兴产业发展。与房地产、基础设施等信托传统投资领域企业不同，新兴产业的企业多数处于发展的起步期或成长期，现金流较少或不够稳定，适合贷款抵押的资产不足，因此用传统融资业务模式很难参与。事实上，新兴产业的最大特点便是高成长性，适合以股权投资或股债结合的方式开展业务。因此，信托公司可以将新兴产业的股权投资作为重点，在资产管理领域努力实现突破。一方面要提高自身的投资专业能力以及主动管理能力，另一方面要深入了解新兴产业、相关企业的实际需求和发展规律，可以联合专业机构发起相关领域的产业投资基金，借助信托平台撬动更多社会资源，为新兴产业提供综合的投融资服务。
四、金融领域改革带来资本市场新机遇
在金融改革领域，十三五规划指出要积极培育公开透明、健康发展的资本市场，推进股票和债券发行交易制度改革;发展天使、创业、产业投资，深化创业板、新三板改革;推进利率市场化等等。这一系列要求为资本市场的快速发展提供了强大动力，给信托公司开展资本市场业务带来新的发展机遇。一方面，市场化的发行交易制度改革和多层次资本市场体系建设将大幅提高交易效率，降低投资退出成本，有利于信托公司开展一级市场私募股权投资业务。另一方面，培育公开透明的资本市场则为二级市场提供良好的交易环境，有利于推进二级市场长期持续繁荣。信托公司也应当抓住二级市场投资机遇，开展证券投资、定向增发等主动管理类业务。
五、“互联网+”带来信托普惠新机遇
十三五规划提出实施“互联网+”行动计划，促进互联网和经济社会融合发展，并超前布局下一代互联网。互联网与信托制度相结合，可以让信托制度的普惠作用落到实处。一方面，以互联网技术为手段，可以有效拓展目标客户范围。尽管信托公司的合格投资者有较为严格的监管要求，其方式主要为私募;但利用互联网技术和自动化管理手段，不仅扩大客户的覆盖范围，提高了客户服务的效率，还改善了客户的用户体验。另一方面，互联网技术使开展个人综合信托业务成为可能。利用互联网技术，结合信托横跨货币市场、资本市场、实体经济的制度优势，以及信托制度在财富传承、财产保全等方面的独有功能，信托公司可以开发出集合现金管理、投资理财、支付消费、财富传承等多层次功能的个人信托综合账户，通过信托公司的资源整合能力，真正实现与客户需求的全方位互动。
六、金融业双向开放带来海外业务新机遇
十三五规划要求有序实现人民币资本项目可兑换，放宽境外投资汇兑限制，放宽企业和个人外汇管理要求。随着我国经济开放程度提高，国内高净值人群的全球资产配置需求也日益增加，而资本项目放松管制将进一步降低资金跨境流动成本。在此背景下，具有国际视野和国际金融市场运行经验的金融机构将具有核心竞争力。因此信托公司应当积极搭建国际业务平台，申请境外投资业务资格，组建专业团队提高境外资产管理能力，满足国内人群的海外资产配置需求。另一方面，随着人民币国际化，离岸人民币资金规模快速扩张。据香港金管局数据，目前香港离岸人民币资金池规模已破万亿元，离岸人民币资产管理需求巨大。信托公司也应当抓住境外资产管理的业务机遇，设立离岸资产管理机构，搭建境外资金募集渠道，打通境内外资金和资产配置渠道，使跨境业务双向协调发展。
七、金融监管深化带来同业合作新机遇
十三五规划重点提出要加强金融监管统筹协调，改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，实现金融风险监管全覆盖。这意味着未来信托公司以通道和监管套利为主的同业合作业务将进一步萎缩，而真正体现信托价值的同业合作是未来的发展方向。信托公司要充分发挥自身资产获取能力强，交易结构设计灵活、业务决策迅速等优势，提高信托公司专业能力和主动管理能力，拓展在现金管理、资产证券化、受托服务等业务领域的深度合作，与同业机构实现优势互补、互利共赢。
总之，十三五时期也是信托行业转型的关键时期。信托公司不仅要勇于面对新挑战，更要抓住新机遇，坚守自身优势，提高专业能力，创新业务模式，布局新兴领域，不断提高风险管理能力，有效提升核心竞争力，早日实现成功转型。

F. 你对信托的了解

1979年新中国第一家信托投资公司成立到现在，中国的信托业起起伏伏，前后经历了五次大的行业性整顿，这是其他任何金融行业都未曾有过的经历。值得庆幸的是，在历经曲折之后，我国的信托业重新迎来了一个蓬勃发展的新时期。中国信托业协会的成立，正是我国信托业走向规范化发展的重要标志。

一、在“错位”中吸取经验教训，辩证地、历史地看待我国信托业前二十年发展历程

从1979年到1999年，这二十年的信托业曲折发展历程并非偶然的，而带有鲜明的时代烙印。在公有制占绝对主导地位，产权单一、社会财富极其有限、市场刚刚开始萌芽的改革开放之初，以财产管理为特色的信托根本没有存在并发展的前提，而市场刚刚兴起，资金需求旺盛，银行和金融机构过少，业务单一，迫切要求出现适应这种需求的比较灵活的金融机构，扩大融资渠道。可见信托业的出现是有其客观经济的基础的。如果看不到这一点，不能够辩证地、历史地看待我国信托业的曲折发展历史，那种认为信托制度不适用于中国的看法，是片面的。问题出在“错位”上。最后一次整顿即1999年第五次整顿，适应新的历史条件，在金融体系、融资渠道出现多样化的情况下，开始“归位”，办成真正的信托。

从这二十年的实践中，我们获得不少经验教训。主要有如下几个方面：

(一)多元化的社会财富积累和信托观念的普及是信托业发展的市场基础

信托投资公司作为一种以信托服务方式进行财产继受和管理的专业理财机构，其发展的一个基本前提是社会财富的广泛积累和财富主体多元化。如果社会财富十分匮乏，或者只为国家或个别主体所拥有，则都不可能产生对信托的需求。与此同时，信托业的发展也离不开社会对这一制度的认可和接受，或者说信托文化的确立。与之对照，在我国信托业恢复发展的近二十年里，上述条件恰恰都不具备，这正是我国信托业迟迟得不到发展的社会根源与经济根源。

(二)信托业发展必须建立在合理的业务定位之上

信托的本质是一种财产继受和管理制度，因而信托业的定位也必须紧紧围绕这一本质特征展开。如果政策设计不是建立在业务自身规律基础上，而是过多地考虑短期的、过渡性的目标，必然导致对信托投资公司定位的严重错位。

(三)信托业发展离不开良好的经营规则和信托法律环境

我国信托业之所以几起几落，与信托业经营规则和监管法规缺失不无关系。这不仅导致信托公司违法违规事件屡屡发生，而且在很大程度上影响了信托业的社会声誉，损害了信托业务得以开展的信任基础。

二、在“归位”中探索新的发展模式——正确评价第五次整顿后发生的变化

由于吸取了前四次信托整顿的经验教训，经过6年的努力，以信托归位为主旨的第五次信托整顿取得了显著成效。

首先，以信托业归位为立足点，形成了以《信托法》、《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托管理办法》为基础的信托监管法规框架，并相继出台了信托会计制度、信托专用账户制度等关系到信托功能能否正常运转的配套制度。在此基础上，信托投资公司以资金信托、财产信托和公益信托为核心业务的经营范围基本确立，为归位后的信托业发展打下了坚实的制度基础。

其次，在实施信托分类处置、分业经营的基础上，原有绝大部分信托投资公司都通过关闭、转制等各种方式退出了信托业，只有一部分经营业绩较好、内控比较完善、市场竞争力较强的信托投资公司得到保留，并在核销坏账、补充资本、引进人才的基础上实现了重新登记，初步形成了一支专业化的理财队伍，为我国信托业的重新崛起提供了组织准备。

第三，重新登记后的信托投资公司抓住我国经过二十年改革开放后社会财富迅速积累、产权改革日益深入这样一个历史机遇，发挥信托理财的破产风险隔离和资金运用方式灵活多样优势，积极进取，不断创新，推出了大量符合社会经济需要的信托理财产品，在推进国有企业改革、引导居民储蓄向产业投资转化等领域都发挥了积极作用。

第四，如何正确看待和化解信托业归位以来出现的新问题是我们的重要任务。

由于信托法规的完善、信托观念的认识深化和普及都是一个渐进过程，我国信托业在逐步回归本业的过程中，不可避免地出现了一些新的问题，这主要表现在以下三个方面：一是信托投资公司违规现象依然时有发生。二是信托业务的私募定位导致信托产品规模化发展无法实现。三是由于信托市场狭窄、竞争激烈，导致信托业务收益微薄。

信托业归位过程中出现的问题，并非我们的方向出了问题。信托业回归本业是一条正确的康庄大道，必须毫不动摇地坚持走下去。

三、站在完善我国金融市场的高度，进一步明确我国信托业定位，促进信托业发展

信托作为一种金融工具，其独特之处在于两大特色，即财产管理领域独有的破产风险隔离功能，以及信托财产运用上的贷款、投资、租赁等多种形式灵活安排、直接融资与间接融资并举的融资特色。由于这两大特色，信托业才能够在金融体系中发挥间接融资与直接融资、货币市场与资本市场的连接器和润滑剂作用，起到四两拨千斤的功能。

要促进我国信托业的发展，首先应在改善信托业的公司治理机制、逐步增强我国信托业的声誉的基础上，适当调整信托业的业务范围和经营模式，尽快引入国外实践证明行之有效的年金信托、资产证券化信托等大众化信托业务，实现我国信托业发展与经济金融体系完善之间的良性互动。这将是决定未来我国信托业能否持续稳健发展的基石。

(一)应进一步加大信托业对外开放的力度，广泛引入境内外战略投资者，有效增强信托投资公司的资本实力，切实改善信托投资公司的公司治理机制和内控制度，使信托投资公司的信用基础和市场声誉得到显著提升。

(二)应逐步调整信托业的业务范围，构建以企业年金信托业务、职工持股信托、资产证券化信托业务等大众化信托业务为主的信托经营模式。

(三)引导信托在促进公益事业发展的领域发挥积极作用

引导信托在扶助贫困、发展教、科、文、卫事业方面发挥积极作用，不断设计公益信托品种，利用公益信托促进公益事业的发展，既符合我国的社会经济发展方向，又有助于提升我国信托业的社会形象，值得大力鼓励。

此外，信托在改善我国基础设施投资，促进房地产等支柱产业稳健发展等领域也大有用武之地，例如发展不动产投资信托(REITs)业务，等等。总言而之，信托作为一种特色鲜明的财产继受和管理制度，在中国有着广阔的发展空间。我国信托业唯一需要努力的，是如何把无穷多的可能性转变为现实，这既是给中国信托业的机遇和挑战，也是给每一个中国金融事业参与者的机遇和挑战。

中国信托业协会的成立恰逢其时。我相信，面对这样一种前所未有的机遇和挑战，中国信托业协会必将肩负起历史使命，推动我国信托业在中国经济金融事业的发展历程中发挥更大作用。

G. 信托，理财产品打破刚兑后，将产生哪些新的市场机遇

产品会更加丰富多样。有利于提高信托公司主动管理能力。

H. 面对金融危机的挑战和机遇，我们该怎么办

1、 金融发展中创新与发展的矛盾。

由于金融发展必然离不开金融创新，但是创新也要有基础，金融杠杆不能肆意放大，否则只会招致泡沫的破裂，而且是金融系统的连环套的问题。中国在这次的危机中也有一些损失，不过只是局部的而且可以承受范围之内的。这次美国的危机是一次教训，对中国未来的金融发展产生积极的影响。西方国家的自由经济理论再次受到挑战，周期性的经济泡沫对经济的伤害是比较大的。如果在市场和调控之间寻找一个落脚点，适度的调控是极其必要的保持经济稳定健康发展的手段，不能机械的照搬西方的经济理论，这次危机就是个教训。

2、 正视目前全球经济现状。

现在美国救市甚至欧洲救市的基调已经确定，美国11月将举行大选，大选的结果也将左右未来美国的经济政策，甚至对世界经济的兴亡都起到及其关键的作用。目前巴菲特出手了，日本人也出手了，国内的一些经济界人士坐不住了“我们也要去华尔街”的言论很高。认为这次美国的金融危机是中国崛起的时刻，其实纵观各国的崛起总有些标志性的事件，但是如论英国替代西班牙的蒸汽革命，还是美国替代英国的石油革命。崛起的大国必将是顺应天时、地利。但最重要的就是自己内部的发展和内生动力的出现。我们看以往的大国崛起特别是经济的崛起靠的是战争比如，英国替代西班牙。然而最近一次，20世纪初美国替代英国就是一种自然和平的崛起。对于本次危机发展的状况应该说还没有结束，危机正在进一步的深化，近期危机有向实体经济领域转化的可能，我们回想巴菲特买入某些股票也是要经历一两年的阵痛，日本在上世纪80年代末购买得某些资产还是没有回到原值。美国100年来从未有过如此得紧张得神经。欧洲方面，富通集团问题开始暴露，英国政府干预，本轮危机在欧洲如何蔓延还不得而知，所以要等欧洲局势稍微稳定再有动作。

总的说全球经济伴随美国经济的放缓成为必然，但是如何正视这种状况需要我们国家冷静面对。

3、 中国如何应对目前的局面

首先，要看到全球的经济疲弱的根源是美国和欧洲国家的金融制度导致的。这种衰退不只是金融领域，他会引导道生产领域和实体经济。对有可能受影响的房地产、信托、股权、银行和一些依赖中短资金生存的企业有个摸底，一旦危机发生可有应对政策。

其次，适时的放松财政政策，对某些对国民经济有影响的重要部门和企业给与税收上的支持。灵活运用货币政策，在必要时，综合全球的货币政策，利用利率工具来刺激经济，但是要防止美元过剩导致的通货膨胀，物价的飞涨对国家的稳定是不利的。

最后需要冷静思考客观看待全球经济和中国的关系，中国的消费在内部的需求是比较大的，要抓住这个点，但是又不能让老百姓过渡消费，要将政府的发展方向从房地产、土地这个圈子里拉出来，鼓励政府发展地方企业，发展国有经济，企业的发展放到经济发展的首位。企业可以带动经济活跃度，可以决绝就业压力，反过来就业人口可以促进消费。最后等危机基本平息的时候购买一些美国资产，建议是试探性的中小规模购买。

I. 信托未来5年的发展趋势会怎样

近几年，信托抄管理资金规模以每年1万亿的速度增长，但从去年开始增长速度有所下降，其主要原因是资管业务的放开学弱了信托公司的优势，也就是说，大资管时代，券商，基金子公司，保险等都可以开展资管业务，信托一家独大的现状将逐渐被削弱。
但另一方面，信托业经过了多次整治，法律体系趋于完善，风险控制能力仍然较强，短期内不易被后来者赶超。
总之，信托业有自己固有的优势，但也面临很大挑战，不少信托公司也在紧锣密鼓谋转型。