A. 企业成长一般经历哪些阶段 不同阶段融资方式
融资通常分为5个阶段：
种子阶段（Seed Stage）。
启动阶段（A阶段，Start up Stage）。
第二阶段（B阶段）。
第三阶段（C阶段）。
预上市阶段（D阶段，Bridge/Pre-public Stage）。
在必要的时候，阶段的数量和类型可以由风险投资公司进行扩展和调整。这是常见的，如果由于管理不善或市场条件，企业没有达到预期效果。
1. 种子阶段。创业者刚刚有些不那么成熟的想法，需要把想法做一个快速的原型实现，来让周边朋友、局部市场进行概念验证。这个阶段需要投入种子资金，以帮助创业者把想法从土地里萌芽出头，长出产品原型。在这个阶段，创业者需要向投资人解释清楚理念的价值所在。
2. 启动阶段。如果这个想法或产品具备可行性，那么进入下一个阶段，即启动阶段。这个阶段，创业者需要向风险投资公司提供商业计划书，详细说明发展计划、资金需求、预期成果，这个阶段产品被快速迭代开发、全面测试，完善功能特性和数据内容，持续提升客户体验，提炼核心目标和用户价值。
3. 第二阶段。这个阶段企业将快速发展和扩张，因此也将面临主要的两个关键要素：市场竞争和运营成本。这两个方面的执行和控制将决定企业能否持续健康成长，在这个阶段，产品形态、业务模式可能会根据市场竞争情况做出较大的调整，投资人将观察该阶段创业团队的管理、规划和应变能力。
4. 第三阶段。这个阶段企业已经赢得了一定的市场份额并试图扩大版图，收入模式得到一定程度的验证，正在尝试深化业务拓展，加大销售规模和扩展产品形态以及提升管理效率。
5. 预上市阶段。一般而言，这是风险投资融资过程的最后一个阶段，这个阶段主要目标是为公司上市做好准备，投资人可以退出并获得与所曾承担之风险相对应的收益。
值得注意的是，创业者需要充分准备好商业计划书、融资路演等等，给投资人留下好印象。还有在签署协议时，建议找专业人士帮忙把关。明德资本生态圈提供融资对接、路演辅导、协议谈判等服务，很乐意帮你成功搞定融资。"
B. 创业企业在不同发展阶段选择何种融资模式
1)种子阶段企业的中小企业融资
在种子期企业的一切都处在空想之中：产品无踪、设备无影、市场没谱，风险非常大。国内外的数据明表种子期的企业成功率不足10%，换言之90%以创业者的投资将血本无归。这么大的风险，谁愿替你承担呢？当然是你自己(或者是你的家族)！用自己的钱园自己梦，不要指望别人为你的梦想买单。当然，政府为环保、高科技(如软件)或促进再就业等目的会对某些特定的种子期企业提供小额资助，如无偿提供启动资金、小额担保贷款等。这种资助是公益性的，投资方一般不从项目获得直接收益。最后，如果创业者的构想和能力特别出众也有可能打动风险投资机构。这类机构对种子期的企业设有专门基金，它们作好十损其九的准备，企业经营成功投资基金则要收取几十倍甚至几百倍的回报。企业在这一阶段的中小企业融资相当于空手逮狗，格外地难！
2)创业阶段企业的中小企业融资
创业期的企业已经完成了公司筹建、产品研发、生产组织等工作。但人员、设备、技术、市场等方面还未能协调配合。企业经营入不敷出、没有进入正轨，随时有破产清盘的危险。一份对我国中小科技企业的调查显示创业期经营失败的概率介于80%和90%之间。中国企业在这方面往往缺乏理性，一味热情对投资人大谈企业美好的未来，对各种可能导致企业破产的风险却象忌讳谈论死亡一样不愿正视。这种态度只能加深投资人的疑虑。总之，创业的企业仍以企业主家族追加投资这种内源中小企业融资方式为主。新增的中小企业融资方式是典当、租赁和私募。
典当中小企业融资取得资金的占抵押物价值的比率很低，一般为30%到40%。而典当的成本极高，以房产质押获取资金的成本为3.5%/月，以车辆、股票质押的成本为5%/月，也就是说年息最高为60%！靠典当中小企业融资的企业一年下来赚来的钱恐怕还不购付利息。所以，典当只能作为救急中小企业融资方式。
租赁是企业与投资人之间较理想的合作方式。租赁与借贷类似，出租人收益也止于利息，企业不必担心股权流失、控制权旁落。出租人保留标的物全部或部分所有权是租赁最独特的风险控制方式，万一承租人破产出租人可直接收回租赁标的物(而不必排队与其它债权人瓜分企业的破产后的剩余资产)。因此，对投资人来说租赁的收益与放债相当而风险更小。租赁在美国在固定资产投资的渗透率超过30%，在工程设备、运输工具、大型医疗设备等领域达到80%以上。
最后，这一阶段企业可通过股权中小企业融资引入战略投资人。除常规的增资扩股方式外还可根据双方意愿设计债转股中小企业融资，以调整双方风险和利润分配。如果双方签订允许企业回购股份的投资协议，则意味着选择权在企业。当企业经营良好，股权价值有可观上升时，企业将行使回购权，投资人只能得到本利。反之，企业经营不善投资人也无红可分只能被动在做股东。如果双方签订允许投资人以债权换取股份的借款协议，则意味着选择权在投资人。当企业经营良好，股权价值有可观上升时，投资人将债权转换为企业的股权，分享企业的成功。反之，企业经营不善，投资人可按期收回本利。
3)成长阶段企业的中小企业融资
成长期的企业已经进入正轨并开始赢利，人才、设备和管理都有可圈可点，产品也有了一定的市场占有率和知名度。在此阶段企业增加了多种可供选择的中小企业融资方式、进入中小企业融资的黄金阶段。
首先，企业开始有了可用于扩大再生产的赢利。这部分由存留利润转化的内源中小企业融资数额不大但意义重大，它标志着企业经营进入健康的良性循环。企业有能力仅凭内源中小企业融资生存和发展，这一点会被投资人看得极重。
其次，由于经营已经有一段时间并初具规模，与供应商和经销商有了固定的合作关系和一定的话语权，企业有条件通过应付(针对供应商)和预收(针对经销商)占用上下游的资金积聚一笔可观的流动资金，这笔资金对企业进一步扩大经营规模作用良多。同理，企业在此阶段也具备取得银行流动资金贷款及通过商业担保公司取得中长期贷款的条件。
最后，由于这一阶段的企业经营风险已经大为降低，而发展前景不可限量，投资价值远大于成熟企业。国内、国际的资金会不请自来，形成企业被“狗”追的局面。此时，企业不可头脑发热，要借助(或引进)专业人才精细筹划，以防创业成果被人轻取
C. 如何在企业不同阶段筹划融资
一、种子期的融资特点
种子期所需的资金并不多，投资主要用于新技术或新产品的开发、测试。在种子期内，企业的创业者们可能只有一个创意或一项尚停留在实验室还未完全成功的科研项目，创办企业也许还是一种梦想。
在这个时期，创业者需要投入相当数量的资金进行研究开发，或者对自己的创意进行测试或验证。一般来说，此时期所需的资金并不多。
在这个时期，如果这个创意或科研项目十分吸引人，很有可能吸引被西方称为“天使”的个人风险投资者。个人风险投资者的作用不容小觑，尽管其提供的资金可能不多，但其丰富的阅历和经验能够为创业者们提供很好的建议和勾勒未来的蓝图，这一点对于初出茅庐的中小企业创业者而言尤为重要。此外，中小企业的创业者也可以向政府寻求一些资助。
种子期的主要成果是样品研制成功，同时形成完整的生产经营方案。
二、创建期的融资特点
一旦产品研制成功，中小企业的创业者为了实现产品的经济产业价值，着手筹建公司并进行试生产。
创建期需要一定数量的“门槛资金”（数量由项目和企业的规模决定），资金主要用于购买机器、厂房、办公设备、生产资料、后续的研究开发和初期的销售等，所需的资金往往是巨大的。只靠创业者的资金往往是不能支持这些活动的，并且由于没有过去的经营记录和信用记录，从银行申请贷款的可能性也甚小。
因此，这一阶段的融资重点是创业者需要向新的投资者或机构进行权益融资，这里吸引机构风险投资者是非常关键的融资内容。因为此时面临的风险仍然十分巨大，是一般投资者所不能容忍的。
更为重要的是，由于机构风险投资者投资的项目太多，一般不会直接干预企业的生产经营活动，因而特别强调未来的企业能够严格按现代企业制度科学管理、规范运作，在产权上也要求非常明晰，这一点从长远来说对企业是很有好处的，特别是对未来的成功上市融资。
三、生存期的融资特点
生存期需要大量的资金，用于市场推广。中小企业大多处于这个阶段，资金困难是中小企业在这一阶段面临的最大问题。
产品刚投入市场，销路尚未打开，产品造成积压，现金的流出经常大于现金的流入。
为此，企业必须非常仔细地安排每天的现金收支计划，稍有不慎就会陷入资金周转困难的境地中；同时还需要多方筹集资金以弥补现金的短缺，此时融资组合显得非常重要。由于股权结构在公司成立时已确定，再想利用权益融资一般不宜操作，因此，此阶段的融资重点是充分利用负债融资。
四、扩张期的融资特点
扩张期需要大量的资金投入，用于进一步开发和加强行销能力。目前，进入上市的资产重组和上市辅导阶段的中小企业和民营企业大多属于此阶段，企业的生存问题已基本解决，现金入不敷出和要求注入资金局面已经扭转。
与此同时，企业拥有较为稳定的顾客和供应商以及比较好的信用记录，取得银行贷款或利用信用融资相对来说比较容易。但企业发展非常迅速，原有资产规模已不能满足需要。
为此，企业必须增资扩股，注入新的资本金。原有的股东如果能出资当然最好，但通常悄况下是需要引入新的股东。此时，企业可以选择的投资者相对比较多。需要提醒的是，这一阶段融资工作的出发点是为企业上市做好准备，针对上市所需的条件进行调整和改进。
五、成熟期的融资特点
在成熟期，企业已有自己较稳定的现金流，对外部资金需求不像前面的阶段那么迫切。成熟期的工作重点是完成企业上市的工作。
中小企业的成功上市，如同鲤鱼跳龙门，会发生质的飞跃。企业融资已不再成为长期困扰企业发展的难题。因此，从融资的角度看，上市成功是企业成熟的标志。同时，企业上市也可以使风险投资成功退出，使风险投资得以进入良性循环。
由于国内主板过高的门槛和向国有企业、大型企业倾斜的政策，中小企业、民营企业比较适宜在中小板、创业板市场上市，这也和其主要针对中小企业的市场定位是相符合的。
D. 怎么在报表中看企业的融资方式 如何了解一个企业不同成长周期的融资方式
仅仅是报表看不出来的，你需要看一下它的审计报告，在短期借款和长期借款中可以看到，一些民间融资可能会体现在其他应付款中，究竟是不是民间融资就需要你自己判断了。
E. 企业在不同发展阶段如何选择股权融资
一般来说企业融资根据不同的发展阶段，大致可以分为几种：天使投资/种子投资、创业投资/风险投资、私募股权（PE）投资、IPO。
一、天使投资
天使投资（Angel Investment），一般是指富有的个人直接投资于初创企业，投资的对象是一些尚处于构思状态的原创项目或小型初创项目，早期的天使投资资金来源多为投资人自有资金，但随着“双创”的火热化，也有一些机构设立天使投资基金通过向社会募集资金的进行投资。
一般来说，如果一个创业项目具备了这些特征：产品有了初步形态、有了初步的商业模式尚待严重、积累了一些核心用户、聚集了一些核心资源、掌握了一些核心的技术等。基本上就可以启动融资了。市场有些创业者仅凭一个构思而不考虑自身的投入，完全依靠投资款启动项目，似乎“万事俱备只欠投资”，有这种思维的创业者投资人还是相对比较慎重，毕竟创业团队是否投入自有资金本身就是一种态度。
天使投资的门槛较低，此时创业项目的产品和业务还没有形成，甚至有时只是一个创业构思，只要有发展潜力、得到投资人认可就能拿到资金，当然，投资金额往往比较低，多为几十万到几百万，极个别的情况可能会拿到几千万的天使投资，一般都是一次性投入。著名财经作家吴晓波曾经设立了个总规模200万天使投资基金共计投资10个项目。近期传的火热的一个案例是龚虹嘉投资海康威视的案例，投资245万，赚了677亿，龚本人也位列福布斯2017年中国富豪榜第15名。
二、创业投资/风险投资
创业投资，也叫风险投资，也就是常说的VC，是一种由风险投资人或风险投资机构，对一些具有发展前景、增值潜力比较高的技术项目和企业进行的投资活动。像苹果、雅虎、微软、阿里、腾讯、网络、京东、小米、滴滴这些著名企业的快速成长都离不开风险投资。
我们经常说的A轮、B轮、C轮、……等等都可以归为风险投资范畴。
Pre-A轮
一般而言，企业完成了天使融资后，紧接着便是A轮了，但是有的公司会增加一轮融资Pre-A轮，Pre-A轮就是A轮之前的融资，企业增加这轮融资的原因多方面，有可能是创业企业当前估值不理想且资金困难，又没有达到A轮阶段的规模，故增加Pre-A轮融资，可以看作是一个缓冲阶段，缓解创业者资金压力的同时引入新的投资人。还有创业企业可能会将其拆分为三个步骤（A-轮、A轮、A+轮）完成融资，其原因同样也是多方面，不排除上述原因的可能。
A轮
A轮阶段，创业公司产品有了成熟的模样，产品或服务已经上线，公司开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定的地位和口碑，但是公司仍然处于亏损状态，融资金额一般在1000万-1亿元。
B轮
在A轮融资的支持下，创业公司获得了较大发展，一些公司已结开始盈利，盈利模式经过验证没有问题并趋于完善，可能需要退出新业务、拓展新领域。在这个阶段，融资所需资金大多是上一轮的风投机构跟投，同时会有新的风投、甚至私募股权机构PE加入，融资金额一般都在1亿以上。
C轮
C轮对于创业公司而言是一个瓶颈，绝大多数公司都迈不过去，死亡率高达90%，业内流传的C轮魔咒便因此而来。
在该阶段，公司的商业模式已经比较成熟，离上市不远。有了较大的盈利，还需要通过融资拓展新业务，打造“生态闭环”。这个阶段主要是私募股权投资，部分VC会选择跟投，融资金额多在1亿以上。
多数公司在完成C轮融资后，就会启动上市进程，但也有些公司会选择更多轮次的融资，比如前文所提到的凡客，还有滴滴因为烧钱补贴也是到了G轮融资，是否继续融资却绝公司本身的业务而定。
私募股权投资
私募股权投资（Private Equity），简称PE，是通过私募形式募集资金，对具有上市潜力的非上市企业进行的权益性投资，最终通过上市、并购、管理层回购、等方式退出套现的一种投资行为。我们常说的Pre-IPO也属于私募股权投资的范畴。
私募股权投资的资金主要是通过非公开方式面向机构、高净值个人、风险投资基金、社保基金和保险资金等。私募股权投资不仅仅会给企业带来资金，还会为管理层提供管理支持。
首次公开募股IPO
首次公开募集股份（Initial Public Offerings），简称IPO，是指股份有限公司第一次将它的股份向公众出售，也就是我们常说的上市。
说到IPO，不得不提一下新三板挂牌和地方股交中心挂牌。新三板是中国第三个全国性交易市场，虽然挂牌企业数量庞大，但流动性欠佳，挂牌企业融资情况并不理想。至于地方的股权交易中心，流动性更是寥寥。
F. 公司融资的几个阶段
股权融资根据公司不同发展阶段可分为种子轮、天使轮、A轮、B轮……直到PreIPO、IPO、上市后股票增发等。在实际操作中，可分为筛选项目、初步接触和评估项目、机构内部立项、尽职调查、设计方案、投决会上会、投标及谈判、完成交易、投后管理等。
G. 如何选择适合企业不同发展阶段的融资方式
事实上，我个人认为所有企业都应该按不同发展阶段选择不同的融资渠道。因为你小公司不可能说马上去新三板挂牌融资吧，单是融资成本就要上百万。而你要是大公司也不能靠那些小贷公司去融资。
下面贴一篇融资服务平台壹顾问老总周泉的采访稿，介绍下具体的融资方式。
我们大概把企业融资渠道分为四类。
首先大家最熟悉的一类渠道是银行贷款，全国有7百多家银行，国有五大行和大部分全国性股份制银行在广西都有分支机构，本土城商行有北部湾银行、桂林银行、柳州银行，另外还有农信社、农合行、国民村镇银行等一百多家独立法人的银行类金融机构；
银行以外信托公司、保险公司、证券公司、金融租赁公司、资产管理公司等十多类持牌金融机构可分为一个大类；
第三类是民间融资渠道，包括小贷公司、担保公司、典当行、金融服务公司、P2P/众筹网站等公开渠道，还有更多方式灵活多变完全不持任何牌照的民间资金渠道。
第四类是股权融资渠道，高大上企业到上交所、深交所主版上市公募融资，私募融资可以在北部湾股权交易所等场外市场挂牌融资、向各类股权投资基金、专业投资公司、专业投资者寻求股权私募融资。
H. 企业融资有哪几个阶段和具体融资方式
51资金项目网专家认为：企业融资有下面几个阶段和具体融资方式
（1） 早期融资
1、 专创属意融资
2、 初创融资
3、 第一阶段融资
4、 融资前期
（2） 扩张期融资
1、 第二阶段融资
2、 第三阶段融资(标准化阶段)
3、 融资实践中的扩张阶段
（3） 后期融资
1、 并购融资
2、 过桥融资
3、 重振融资
（4） 上市后的证券交易等。
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