㈠ 如何推进市场化债转股
您好，量价骄阳为您解答： 市场关注了很久，之前普遍不被看好、都反对，政府的思路是这样的：形势已经这样了，不这样谁还能想到更好解决办法，中国病长治，未来债转股的规模不大，将采取循序渐进的方式逐渐扩大规模，没准儿慢慢就治好了呢！ 此次降杠杆的总体思路是：坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，以市场化、法治化方式，通过推进兼并重组、完善现代企业制度强化自我约束、盘活存量资产、优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资，积极稳妥降低企业杠杆率。 与上一轮政策性债转股相比，确实不少改变： 一. 不强制，不行政干预 指的是，各级政府及所属部门不干预债转股市场主体具体事务，不得确定具体转股企业，不得强行要求银行开展债转股，不得指定转股债权，不得干预债转股定价和条件设定，不得妨碍转股股东行使股东权利，不得干预债转股企业日常经营。 二.“不兜底” 指的是如果形成损失，政府不承担损失的兜底责任。上一次的政策性装转股，最后就演变成政府的变相补贴。这次政府已经和平台公司、国有公司划清界限了，该认领的已经抱回家，没认领的是野孩子，他们欠的债是违约、破产还是重组政府不管了。 三.“先售后转”风险隔离 即银行不直接转股，而是先将债权转让给实施机构，再由实施机构转股并持股经营。这也是近期部分案例所采用的方式，可避免银行自持股份所带来的风险集聚、资本消耗过大等问题，并且均在现有法律和监管体系下完成，不用修改法律法规。但也有弊端，转给实施机构，折扣导致的损失会较大；但如果转让给银行自己旗下的子公司，则能避免上述问题，因此会提升银行的积极性，预计会成为银行债转股的主流模式。 四.“僵尸”企业禁止债转股，坚持市场主导 强调通过市场化原则进行债转股的定价、筹资、参与及退出。这是在反复博弈后，此轮债转股与上世纪末的不同之处。 大量集中于产能过剩行业的“僵尸企业”，依靠政府补贴和银行续贷维持经营，但仍然连年亏损、资不抵债。 现在《意见》出来了，杠杆太高，撑不下去了，要么自己降，要么被动降，前者肯定好于后者；识相的自己主动违约、破产、重组，后面你可能天天看到企业破产。 关于机遇和挑战，从事于财经中国站，这些天同事都为“好”与“坏”争论不下，专题报道和观点分析的文章层出不穷，对此感兴趣的朋友，这里做个硬广——欢迎浏览云掌财经中国站云掌财经_有价值的财经平台各个板块的评论文章。下面来谈一下个人看法，能力有限，有真知灼见着欢迎指正： 机遇： 一. 最直接的受益人将是实行债转股的公司，这不仅能降低其还债付息压力，还有望提升企业活力。 二. 其次是银行，债转股后，银行的不良贷款率将下降，甚至会带来长期潜在回报机会 三. 债转股可以成为国家处置不良贷款和企业债务问题，保证经济、金融健康发展的一种手段，成为供给侧‘调整、优化’产能的一环，可以说是供给侧改革中重要组成部分。 四. 一些诸如钢铁、煤炭、化工等行业里强制去产能的公司，将面临更大财务压力和经营困难，允许债转股将大大减轻这些行业的还本付息压力 挑战： 一.在上述所提到的所有机遇里，要想成功，但过程无论对于‘债务人’公司，还是‘债权人’银行都将是一个相对痛苦的过程 对债务人来说，债转股就意味着为自己引入了新的股东，公司的管理上是否能按照《意见》所述不受干预，恐怕不好下结论； 而对债权人而言，债转股意味着放弃了原有的债权固定收益(利息)，也放弃了对原有债权抵押担保的追索权，而由此换得的股本收益权能否真正得以保证，相当程度上取决于债转股后企业的经营管理状况能否有根本的改善，取决于自己的股东权利能否确保落实。 二.可行性有待考证 上一次的债转权救活了一批国有企业，实现扭亏为盈，之所以可行，有两点原因。其一是银行账面好看后，二是当年经济高速增长，而如今债转股没有财政空间，不良资产规模太大。 另外债转股的背景也不同了，那时候中国实体经济飞速发展，而如今实体衰落，楼市动荡。 三.历史上，美国、日本以及韩国都开展过债转股，他山之石，能否攻玉？ 首先，各个国家的债转股都是源于银行出现大量坏账或经济危机之时，例如美国是墨西哥、巴西等国家推迟偿付债务；美国作为最大的债主首当其冲被迫债转股；日本是为处置银行的大量不良贷款引入债转股；在一99漆年亚洲金融危机的冲击之下，韩国工业巨头相继破产，银行不良资产问题逐步暴露，最终政府主持了五大财团的债转股协议；从中可以看出，在使用债转股方式缓解危机中，每个国家具体实施的细节并不尽相同，最后实际的效果也难以量化。所以，就我国的国情特点和现在的市场因素综合来看，没有真正意义上的借鉴例子可用。 其次，债转股的规模基本都不大，在不良资产的实际处置过程中并没有起到主导的作用。拉美危机中涉及了高达三吧吧0亿美元的债务，吧漆-吧9年美国的银行与拉美企业进行了一轮规模在二00亿美元的债转股，债转股比例在5%左右，而日本与韩国的债转股规模都在二%左右。而这次我国政府更是坚持市场化原则，“不强制”、“不兜底”，没有政府大量的“真金白银”往里填充，扭转局面的前景更加模糊 最后，哪怕是美国、日本这样的发达国家，当年在债转股时，政策、法律等各方面的修订也不完善，在中国，涉及银行相关监管法令以及公司法相关法条的修订，没有或者修订比较慢，真正实行起来并不容易
㈡ 银行主导的债转股央行如何发挥职能作用，国外有什么好的借鉴
国外也有不少债转股案例可以借鉴。
波兰在20世纪90年代在商业银行内部设立直属部门进行不良资产债转股的模式运用得较为成功，主要因素是波兰对债转股方式的实施进行了严格的规定，包括对企业的债务置换规模不超过资本金的25%，波兰商业银行要求坏账企业限期做出经营重组计划，并列出具体的还款时间表及还款来源，一旦不能按期执行，随即企业将被强制破产清算。波兰的债转股规模较小，其仅占总债务规模的2%。
智利是拉丁美洲私有化和经济增长最为成功的国家之一,其债转股计划也最为成功和最有灵活性,不仅其转换数量多,对外国投资者吸引力大,而且政府干预少。从1985年到1991年,该国转换了大约70亿美元的债务,约占外资商业银行债务的30%
左右。智利的债转股步骤是: 先将外债票据转换成智利货币基金,这种基金可以用于私营公司或私有化时的股权投资或回购;
智利中央银行每月就债转股组织拍卖活动,就转股前的债权招标,然后转股。
日本的主银行制度由来已久，第二次世界大战以后, 日本的企业大部分处于破产和半破产的境地。银行资金也极为短缺, 并因企业债务的拖累,
存在大量的不良债权。日本政府在政策上鼓励银行介入企业的经营活动，它置美国占领当局的建议于不顾, 坚持支持银行雇员在企业兼职,
并允许银行持有企业的股份(银行对一家企业, 可以掌握5% 左右甚至更多的股份， 股票和公司债券投资在银行资产中所占的比重, 大约可占10 %左右),
并鼓励银行参与和指导企业的发展。日本商业银行采用“母子公司”形式，不直接参与不良资产的处置，商业银行仅控制对子公司的股权，子公司再通过其对非金融企业的持股进行管理。
当前中国推进债转股战略实施既要借鉴国内外经验，也要考虑到最新的经济政策环境，推动市场化模式的债转股策略。
首先要进一步明晰债转股的法律法规。在债转股过程中应该首先从法律的角度赋予债转股的合法性，但如果没有通过立法，则表示行政手段被赋予了法律的含义，不仅对现有法律体系构成冲击而且在债转股过程中由于缺乏明确的法律支持、没有明确的法律制度规定，缺乏统一的实施细则，容易产生道德风险和黑箱操作。如上一轮债转股推进过程中，不少案例之中，银行和资管公司成为股东，却无法干预公司运营。此外，商业银行法的突破也有待进一步明确。
其次，债转股实施的模式要坚持市场化原则。上一轮债转股政府主导型强，财政资金投入较大，本轮债转股战略实施，可由银行设立资产管理公司或其他子公司，发起设立股权投资基金，撬动社会资金承接债权，完成对非金融企业的股权投资。此外也可以探索商业银行逐步混业经营，银行内部机构的重组与调整，将原商业银行分为“商业银行+投资银行”，把专业银行转变为多功能的但内部又实行分业经营的银行，投行部发行金融债，受让企业股权。此外在债转股过程中是转为优先股还是普通股也要区别对待，优先股是介于债券与股权的金融产品，其清偿顺序在普通股之前，在债券之后；虽然优先股的清偿顺序早于股权，但优先股没有股东表决权，因此，持有优先股的银行并不能干涉企业经营。转为优先股有一定优势，避免商业银行过度参与企业经营，形成尾大不掉的困境，但也有劣势，由于不能参与企业经营权限，对银行的保护不够，因此债转股的权益形式也要针对不同主题灵活选择。
第三，债转股的企业标的选择要避免道德风险和利益输送，要坚持市场化原则制定明确标准。按照上世纪90年代官方标准，实施债转股企业要具备五个条件：一是产品适销对路，质量符合要求，有市场竞争力；二是工艺装备为国内、国际先进水平生产符合环保要求；三是企业管理水平较高，债权债务清楚，财务行为规范，符合"两则"要求；四是企业领导班子强，董事长、总经理善于经营管理；五是转换经营机制的方案符合现代企业制度要求。因此当前推进债转股的标的企业，首先是符合国家相关产业政策鼓励的行业或者是在国民经济中具有重要地位的企业，对于产能过剩、产能落后、经营管理水平极差应保持谨慎态度。其次，对于实施债转股的企业一般适合那些产品竞争力在行业内具有一定竞争力，企业仅仅是因短期流动性问题而造成困境，在经济周期向上时公司有能力恢复经营的企业。三是，实施债转股的标的企业一般具有较好的公司治理结构，产权清晰。四是，实施债转股的企业要尽量避免地方政府介入较深的地方性国有企业，特别是没有主营业务的地方融资平台型企业。
第四，债转股过程之中的资产评估、定价要坚持市场化原则。资产评估方法的选用，需要结合评估对象的实际情况，债转股类金融不良资产，在选用评估方法时，需考虑债转股类不良资产的处置阶段及实施条件，要考虑到债转股类资产的特殊性并需进行量化。其次，在转股完成之中的公司治理过程之中，要注意协调各方利益。企业要充分认识到“债转股不是免费的午餐，也不是唯一的救命稻草”，债转股后不可能解决企业的所有问题，要使企业真正走出困境取决企业自身的条件，如人员、技术、产品、市场等；参与债转股的企业要将主要精力用在转换企业经营机制上，不能想方设法借机摆脱债务一转了之。而金融机构作为阶段性持股股东,由于有明确的退出股权期限要求,存在追求短期效益的冲动,在参与企业经营管理中要避免行为短期化倾向。
第五，多元化债转股的退出机制。上一轮不良资产处置过程中，四大资产管理公司主要通过追偿债务，对所收购的不良贷款形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组，债权转股权，并对企业阶段性持有等方式实施了退出，其中债转股业务目前的收入来源主要有分红收入、资产处置收入、资产重组收入及其他收入。债转股周期长，难度大，收益也高，但是退出机制有限，AMC仍大量持股。以华融资产为例，1999年债转股企业达281家，账面价值为172.56亿元，截至2015年6月末，华融仍持有其中的196家，占比高达近70%。因此本轮债转股坚持市场化推进原则，要进一步多元化股权退出方式。对于规模较大、盈利状况好且有发展潜力、法人治理结构较完善的企业,允许银行适当延长持股时间,在外部环境较好时再择时处置给战略投资者或财务投资者；对股权分散、本企业管理层人员少量出资即可控股,且管理层融资能力较强的债转股企业,可采取由本企业管理层持股、收购的方式处置；对于具有资金实力或融资渠道的转股企业,可支付收购对价,采取回购方式处置实现退股；对于市场拓展和盈利前景较好的持股企业,可采取通过规范化改制重组上市,
以股权转让方式实现退股。转股企业产品不涉及国计民生和国家安全的，利用市场选择机制，允许民间资本参股,这样做可以优化转股企业股权结构,促进内部治理结构的改善。
总体来看，当前政府推进的市场化债转股战略有利于降低企业债务率，改善银行不良率，中期内降低了经济面临的系统性风险，如坚决避免政府资金的大规模介入，也不会造成较强的政府债务和企业债务通胀化的担忧。应该来说这项举措配合得当可以解决当前经济面临的信用风险快速飙升的难题，对实体经济和金融市场都会带来积极影响。■
㈢ 债转股实施过程中还有哪些风险需关注
1、“债转股”政策实施中存在的主要风险，主要表现在以下三个方面：
（1）政策意图扭曲的风险。“债转股”政策的本意和设定目标是扶持关系国民经济命脉的国有企业，以及具有竞争优势和市场前景的国有大型企业的发展。但现在有的企业和地方政府却期盼得到“扶贫”。在这种心态的作用下，“债转股”必然表现为政府行为而不是一种市场行为，其规模很容易不断膨胀，造成中央财政和金融资产管理公司的运作不堪重负，而企业的经营状况依然如故，本不合理的产业和产品结构还得到了强化。
（2）重组资产运作效率低下和失败的风险。“债转股”的关键是，银行所持国有企业的债权通过金融资产管理公司这一中介转化为公司所拥有的股权，重组后的资产能有效地运作。否则，金融资产管理公司作为大股东的权益不仅得不到保障，而且其股权最终通过产权市场的转让、证券市场的出售或企业的回购也无法实现，“债转股”就将演变成纯帐面上的数字游戏。单从“债转股”风险集中者——金融资产管理公司的角度来看，由于下述原因，资产不能保证有效运作的可能性很大：现有体制下，在一些国有企业取得控股地位的金融资产管理公司却不一定能掌握实际的控制权，特别是最关键的经营者任免权；随着“债转股”规模的扩大，受时间、人才等因素的制约，对复杂多样的企业实施有效控制也很难；金融资产管理公司作为国有企业，同样存在国有企业普遍存在的激励和约束机制不健全问题。总之，“债转股”决不是一转就灵，必须配合进行国有企业制度创新。
（3）社会信用的风险。当前我国银企关系中“道德风险”相当严重，企业借款时信誓旦旦，借款后不讲信用，想方设法赖账、逃债途径。实行“债转股”搞不好就会成为企业合法的赖账、逃债途径，严重动摇本已十分脆弱的“借债还钱”的社会道德信念。这无疑是“债转股”政策的最大、最深刻的风险，决不能等闲视之。
2、"债转股"是国家帮助国企脱困、扶植国企发展的一项优惠政策，其目的是要通过市场化的运作，使企业能最大限度恢复市场价值，实现市场价值的最大化。从理论上讲，债转股是一种风险的转移，即由国有商业银行把部分不良资产转给金融资产管理公司，银行对国企的债权变成了金融资产管理公司对国企的股权，其原风险并未消失和化解。
㈣ 论文开题报告中的关于债转股的财务问题及对策的综述研究动态怎么写
提供一些会计学年论文的参考题目，供参考。
一、会计方面（含会计理论、财务会计、成本会计、资产评估）
1．金融衍生工具研究
2．财务报表粉饰行为及其防范
3．试论会计造假的防范与治理
4．会计诚信问题的思考
5．关于会计职业道德的探讨
6．论会计国际化与国家化
7．论稳健原则对中国上市公司的适用性及其实际应用
8．关于实质重于形式原则的运用
9．会计信息相关性与可靠性的协调
10．企业破产的若干财务问题
11．财务会计的公允价值计量研究
12．论财务报告的改进
13．论企业分部的信息披露
14．我国证券市场会计信息披露问题研究
15．上市公司治理结构与会计信息质量研究
16．论上市公司内部控制信息披露问题
17．关于企业合并报表会计问题研究
18．我国中小企业会计信息披露制度初探
19．现金流量表及其分析
20．外币报表折算方法的研究
21．合并报表若干理论的探讨
22．增值表在我国的应用初探
23．上市公司中期报告研究
24．现行财务报告模式面临的挑战及改革对策
25．表外筹资会计问题研究
26．现行财务报告的局限性及其改革
27．关于资产减值会计的探讨
28．盈余管理研究
29．企业债务重组问题研究
30．网络会计若干问题探讨
31．论绿色会计
32．环境会计若干问题研究
33．现代企业制度下的责任会计
34．人本主义的管理学思考――人力资源会计若干问题
35．试论知识经济条件下的人力资源会计
36．全面收益模式若干问题研究
37．企业资产重组中的会计问题研究
38．作业成本法在我国企业的应用
39．战略成本管理若干问题研究
40．内部结算价格的制定和应用
41．跨国公司转让定价问题的探讨
42．我国企业集团会计若干问题研究
43．责任成本会计在企业中的运用与发展
44．试论会计监管
45．会计人员管理体制问题研究
46．高新技术企业的价值评估
47．企业资产重组中的价值评估
48．企业整体评估中若干问题的思考
49．新会计制度对企业的影响
50．《企业会计制度》的创新
51．我国加入WTO后会计面临的挑战
52．XX准则的国际比较（例如：中美无形资产准则的比较）
53．新旧债务重组准则比较及对企业的影响
54．无形资产会计问题研究
55．萨宾纳斯――奥克斯莱法案对中国会计的影响
56．对资产概念的回顾与思考
57．规范会计研究与实证会计研究比较分析
58．试论会计政策及其选择
59．对虚拟企业几个财务会计问题的探讨
60．知识经济下无形资产会计问题探讨
61．两方实证会计理论及其在我国的运用
二、财务管理方面（含财务管理、管理会计）
1．管理层收购问题探讨
2．MBO对财务的影响与信息披露
3．论杠杆收购
4．财务风险的分析与防范
5．投资组合理论与财务风险的防范
6．代理人理论与财务监督
7．金融市场与企业筹资
8．市场经济条件下企业筹资渠道
9．中西方企业融资结构比较
10．论我国的融资租赁
11．企业绩效评价指标的研究
12．企业资本结构优化研究
13．上市公司盈利质量研究
14．负债经营的有关问题研究
15．股利分配政策研究
16．企业并购的财务效应分析
17．独立董事的独立性研究
18．知识经济时代下的企业财务管理
19．现代企业财务目标的选择
20．中小企业财务管理存在的问题及对策
21．中小企业融资问题研究
22．中国民营企业融资模式――上市公司并购
23．债转股问题研究
24．公司财务战略研究
25．财务公司营运策略研究
26．资本经营若干思考
27．风险投资运作与管理
28．论风险投资的运作机制
29．企业资产重组中的财务问题研究
30．资产重组的管理会计问题研究
31．企业兼并中的财务决策
32．企业并购的筹资与支付方式选择研究
33．战略（机构）投资者与公司治理
34．股票期权问题的研究
35．我国上市公司治理结构与融资问题研究
36．股权结构与公司治理
37．国际税收筹划研究
38．企业跨国经营的税收筹划问题
39．税收筹划与企业财务管理
40．XXX税（例如企业所得税）的税收筹划
41．高新技术企业税收筹划
42．入世对我国税务会计的影响及展望
43．我国加入WTO后财务管理面临的挑战
44．管理会计在我国企业应用中存在的问题及对策
其他题目请参考下面的的网址： http://wenwen.soso.com/z/q104275175.htmrq=118822298&ri=5&uid=289042294&ch=w.xg.dllyjj
㈤ 债转股存在的问题
所谓债转股是指债权转变股权，即将银行贷给企业的款项按一定的比例折为银行对企业的股权，使银行由债权人变为企业的股东。国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。为了实施债转股，国家先后成立了信达、长城、东方、华融4家资产管理公司。这些公司作为投资主体，成为实施债转股企业的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务的决策。因此，债转股并不是“债务豁免”，而是由原来的债权债务关系，转变为资产管理公司与企业之间的持股与被持股或控股与被控股的关系。债转股是国际上新兴的一种债务重组模式。它将大大降低企业负债率，盘活银行不良资产，完善法人治理结构，并有利于推动建立现代企业制度。但是债转股并不能代替企业改善生产经营和加强管理，更不能代替企业转换机制和建立现代企业制度。 债转股如果运作得好，这种方式既可盘活银行不良贷款，化解金融风险，又可支持国企解困，推进其改革步伐，不失为一种现实的“双赢”选择。但是，债转股不能解决企业和银行的所有问题。一是资产管理公司只能着力解决四家国有商业银行的不良资产，其他银行和金融机构的不良资产及其风险依然存在。二是银行1995年以后形成的不良贷款依然留在其内部，等待解决。三是债转股只是解决一部分企业的银行贷款问题,而国有企业存在的问题不只是负债问题，债转股不能代替企业改善生产经营和管理，也不能代替银行盘活自身不良资产的工作。债转股对证券市场产生相当的影响债转股的实施，一些上市公司有可能直接获益,使资产质量得到提高。此为近喜，也有远忧。实施债转股的企业必须具备的基本条件: 一是产品品种适销对路，质量符合要求,有市场竞争力；二是工艺装备为国内、国际领先水，生产符合环保要求；三是企业管理水平较高，债权债务清楚，财政行为规范；四是企业领 导班子强，董事长、总经理善于经营管理；五是转换企业经营机制的方案符合现代企业制度要求，各项改革措施有力，减员增效、下岗分流的任务得到落实。 债转股的目的 债转股是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。 实施债转股的程序: 从已实施债转股企业的实施方案看,债转股其程序大体如下；1．在征求有关部门意见的基础上，通过双向选择，由国家经贸委提出初步名单，组织有关部门和商业银行到企业调查了解生产经营、资产负债、市场销售、企业管理等情况，向金融资产管理公司提出符合条件的债转股建议名单；2．金融资产管理公司对建议名单内的企业经过独立评审，确认实施债转股名单；3．国家经贸委、财政部、人民银行等对金融资产管理公司确认的企业债转股的条件方案进行联合审核,并报国务院批准实施。
㈥ 高杠杆是如何形成的
根据中国经济现状，经济去杠杆的路径有二：一是金融端，二是产业端。金融端的债转股、高风险负债移至表外、不良资产剥离、地方融资平台债务展期或债务减记等手段是短期的权宜之计，不会根本改善资产负债表的质量。为实现经济去杠杆，需要提高金融市场效率，同时强化金融监管，防范系统性金融风险。产业端经济去杠杆路径是深化供给侧结构性改革，健全市场退出机制，优化资源配置，支持产业转型升级。经济高杠杆只是表象，根本的解决之道是通过深化改革调整经济结构，提高资源配置效率，实现经济再平衡。
㈦ 什么是债转股债转股的实施有什么意义
所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。
意义：当前实施的政策性债转股，其内涵和整个模式已经从改革和发展两方面扩展了。从改革意义来说，债转股的内在含义实际上与十五大所规定的推进现代企业制度、发展多元化产权结构和国有资本实施战略性重组这些改革目标密切联系在一起，为这些改革提供了一个好的契因和条件。从发展方面看，与解决我们当前国有企业面临的许多重大难题有密切关系。债转股不意味着国家或有国家背景的金融机构把企业的烂帐认下来，而是淘汰旧的生产能力、调整产权结构、促进技术设备更新，以及在全社会的空间实现资源优化配置等。