内源融资自由度

1. 请问内部融资和内源性融资区别在哪里外部融资和外源性融资呢

内部融资与"外部融资"相对。公司利用内部自有资金，即累积未分配利润筹集投资项目所需要的资金的行为。
内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成。是指企业不断将自己的储蓄(主要包括留存盈利、折旧和定额负债)转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。事实上，在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。
外部融资，指企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程，主要包括银行贷款、股权融资、租赁融资、商业信用、开发银行贷款和非正规金融机构等六种来源

2. 内源融资与外源融资有何区别

一、筹资来源不同

1、内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成。

2、外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。

二、优点不同

1、内部融资的优点

（1）自主性

内部融资来源于自有资金，上市公司在使用时具有很大的自主性，只要股东大会或董事会批准即可，基本不受外界的制约和影响。

（2）融资成本较低

公司外部融资，无论采用股票、债券还是其他方式都需要支付大量的费用，比如券商费用、会计师费用、律师费用等。而利用未分配利润则无需支付这些费用。因此，在融资费用相对较高的今天，利用未分配利润融资对公司非常有益。

（3）不会稀释原有股东的每股收益和控制权

未分配利润融资而增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其它方式的融资。

（4）使股东获得税收上的好处

如果公司将税后利润全部分配给股东，则需要缴纳个人所得税；相反，少发股利可能引发公司股价上涨，股东可出售部分股票来代替其股利收入，而所缴纳的资本利得税一般远远低于个人所得税。

2、外源融资的优点

（1）资金来源极其广泛，方式多种多样，使用灵活方便，可以满足资金短缺者的各种各样的资金需求，提高资金的使用效率。

（2）特别重要的是，它是连接资金盈余者和资金短缺者的重要融资方式，没有外源融资，金融市场，金融机构也就不复存在。

三、缺点不同

1、内部融资的缺点

（1）内部融资受公司盈利能力及积累的影响，融资规模受到较大的制约，不可能进行大规模的融资。

（2）分配股利的比例会受到某些股东的限制，他们可能从自身利益考虑，要求股利支付比率要维持在一定水平上。

（3）股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者，减少公司投资的吸引力。

（4）股利过少，可能影响到今后的外部融资。股利支付很少，可能说明公司盈利能力较差，公司现金较为紧张，不符合一些外部融资的条件。

2、外源融资的缺点

（1）比较严格的融资条件，外源融资的融资者必须符合一定的融资条件，特别是公开融资，比如，公开发行债券和股票，条件比较严格，不符合条件者很难获得资金供给。

（2）要支付融资成本，存在一定的融资风险等。外源融资还可能要支付较高的融资成本，债券融资如果到期不能偿债，有可能面临破产清算的风险，股权融资倒有可能导致原有的企业控制者面临企业控制权的风险等。

3. 内源融资的方式有哪些

中正融资租赁专家认为：内源融资主要来自企业内部自然形成的现金流，在数量上等于净利润加上折旧摊销后减去股利。企业内源融资方式主要包括自筹。折旧、留存收益、内部集资、股利政策、dtgjuyki;k变卖资产等。 1、自筹融资 2、留存收益融资 3、内部集资 4、股利政策 5、折旧融资6、变卖融资

4. 如何知道一个公司的内源融资比例

内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成.是指企业不断将自己的积累（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。
内源融资理论从资本结构的“MM理论”发展而来。基于不对称信息对融资结构的影响，企业融资的优选顺序是：内部融资、债务融资和股票融资。
至于内源融资比例，按照定义进行计算即可！

5. 内源融资的优缺点

1、自主性
内部融资来源于自有资金，上市公司在使用时具有很大的自主性，只要股东大会或董事会批准即可，基本不受外界的制约和影响。
2、融资成本较低
公司外部融资，无论采用股票、债券还是其他方式都需要支付大量的费用，比如券商费用、会计师费用、律师费用等。而利用未分配利润则无需支付这些费用。因此，在融资费用相对较高的今天，利用未分配利润融资对公司非常有益。
3、不会稀释原有股东的每股收益和控制权
未分配利润融资而增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其它方式的融资。
4、使股东获得税收上的好处
如果公司将税后利润全部分配给股东，则需要缴纳个人所得税；相反，少发股利可能引发公司股价上涨，股东可出售部分股票来代替其股利收入，而所缴纳的资本利得税一般远远低于个人所得税。 1、内部融资受公司盈利能力及积累的影响，融资规模受到较大的制约，不可能进行大规模的融资。
2、分配股利的比例会受到某些股东的限制，他们可能从自身利益考虑，要求股利支付比率要维持在一定水平上。
3、股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者，减少公司投资的吸引力。
4、股利过少，可能影响到今后的外部融资。股利支付很少，可能说明公司盈利能力较差，公司现金较为紧张，不符合一些外部融资的条件。 据调查，当前以企业为主要管理形式的私营企业的融资顺序大致为企业积累、银行或信用社贷款、亲戚朋友筹款、民间借贷等。同发达市场经济中现代企业相比较，目前中国的家族企业资金来源与资本结构的特点有二：
其一，家族企业的融资次序与大企业大体相同，即主要依赖于内源融资，再就是从银行或非银行机构负债融资，只有极少数企业能公开发行股票通过证券市场融资；
其二，与大企业相比，企业负债率明显偏低，换言之，家族企业未能充分发挥债务杠杆的作用。
目前，企业股权融资和债权融资比例太小而过分依赖于内源融资，显示出企业内源融资倾向。就其倾向的实质，是其融资能力和转轨时期非公有制企业融资环境双重选择的结果。受自身规模和信用等级等因素制约，家族企业难以进行外部融资。 目前家族企业主体仍是中小企业，这些企业的财务规章制度尚处于逐步规范过程之中，企业信用还有待建立、提升。在这种情况下，银行很难获得对企业信用的完全信息，难以对企业做出客观的风险评定，出于谨慎考虑是不会提供相应的信贷服务的。至于股权融资，更是很多企业可望而不可及的事。
金融深化理论的倡导者麦金农的研究认为：如果企业家的投资受自我融资(self- finance)和内源融资的限制，那么其最优策略是投资于传统技术，从而降低总体收益水平，进而必然会制约企业本身的发展和经济的增长；相反，如果他能够从金融体系中得到外援融资，那么，新技术就可能会被采纳，从而获得较高的收益。

6. 请举例说明什么是内源融资和外援融资

内源融资和外源融资主要是对融资资金来源来说的，内源资金就是企业内部经营所得和自由自己。外来资金是从企业以外的资金来源得到的自己：可以是从银行借来的，也可以是从金融市场上融资的来的。

直接融资和间接融资是对于融资方式来说的，直接融资是中间没有金融中介机构介入直接从投资者那里融资的方式，比如股票，职工参股，公司债券等。间接融资是通过金融中介得到自己的方式，主要就是银行贷款，因为贷款的根本来源是储户，银行是金融中介，所以是间接的。

股权融资是公司发行股票的融资方式，投资人通过入股的方式借给融资公司自己，并获得相应的权益(公司股份，经营权，收益权)

债务融资是以债券为融资手段的融资。融资公司和投资人是借贷关系，就是要还本付利息的。

7. 融资规模和效益取决于什么因素

融资规模和效益取决于：
1.融资成本
融资成本与融资效率成反比，融资成本高则融资效率低。对于融资成本来说，股权融资的融资成本在各种融资方式中是最高的。因为有税遁效应，债权融资与股权融资相比是低的，其中，债券融资成本要低于银行融资成本。内源融资是企业将自己的利润转化为积累。中小企业在创办和投入经营阶段，内源融资占主要地位，而在增长发展与成熟阶段也因为资金瓶颈，成为中小企业的主要资金来源。
2.融资时效性
对中小企业来说，其融资存在“短、频、急”的特点。融资的时效性是确定融资效率的一个很重要的指标。从融资方式来看，内源融资时效性最好，银行贷款从银行评估、审批再到放款，时间相对适中；而债券融资需要评级、评估，聘请外部机构进行调查等等，再到报批，时效性相对较差；而股权融资从企业私募股权到上市路演，往往需要2到3年的时间。
3.资金利用率
从资金利用率来考虑融资效率，主要从如下的两个方面来看：一方面是资金的到位率。三种融资方式中内源融资的资金到位率是最高的，而股权融资与债权融资的资金到位率相当，都会有股本募集不足和债权认购不足或贷款资金不到位的情况。第二方面，是资金的投向。股权融资的资金投向在我国来说存在一些问题。许多新上市的公司溢价发行股票，募集了大量的资金，却不知道如何使用。而债权融资在这方面要好一点。内源融资的资金投向则与债权融资类似，即利用较为充足。
4.渠道可获得性
从融资渠道来看，内源融资作为中小企业融资方式渠道获得最容易，只要取得企业所有者同意即可。在目前信贷资源相对紧张的形势下，银行贷款对中小企业来说也不容易，但相对于债券和股权融资来说，渠道还是相对容易。
5.融资主体自由度
融资主体自由度是指融资主体受约束的程度，这种约束包括法律上的、规章制度上的和体制上的。考虑融资主体自由度，对融资效率排序如下：内源融资，股权融资，债权融资。
6.清偿能力
对于偿还能力来说，股权融资由于不需要偿还本金，不会产生因不能偿债而产生的各种风险和不利影响。因此，认为股权融资在考虑清偿能力时，其效率是确定