蒙牛融资估值案例

Ⅰ 融资企业估值的几种方法

1.可比公司法
首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E(市盈率，价格/利润)、P/S法(价格/销售额)。在国内的风险投资(VC)市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：历史市盈率(Trailing P/E)-即当前市值/公司上一个财务年度的利润(或前12个月的利润)。预测市盈率(Forward P/E)-即当前市值/公司当前财务年度的利润(或未来12个月的利润)。
投资人是投资一个公司的未来,他们用P/E法估值就是：公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测中小企业融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20%-35%。对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。
2.可比交易法
挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于中小企业融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的中小企业融资价格乘数，据此评估目标公司。比如A公司刚刚获得中小企业融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上(比如收入)比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司中小企业融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。
3.现金流折现
这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。计算公式如下： (其中，CFn: 每年的预测自由现金流; r: 贴现率或资本成本)贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间，早期的创业公司的资本成本为40%-60%，晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10%-25%之间。这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。
4.资产法
资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。另外，资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。所以，资产法对公司估值，结果是最低的。

Ⅱ 创业融资要怎么计算估值

创业融资计算估值有三种方法：

1.绝对估值

绝对估值只关注企业本版身，对创业者的评估比较严权谨。

绝对估值是根据企业的数据指标，例如净利润、销售额，通过搭建模型来预测企业未来的发展，适合处于PE阶段或成熟期且有数据支持的大型项目。

2.相对估值

相对估值是选取市场上类似的公司与目标公司作对比，从而得出创业公司的估值。

在相对估值方法里，对于初创公司而言（例如天使轮），此时的产品形态还不完整，没有可靠的数据或者还没有实现收入，通常使用的是可比交易分析。

3．协商估值（拍脑袋估值）

在既没有参考对象又没有数据的情况下，一般是投资人和创业者以协商的方式来确定最终的估值，我们称之为协商估值。尤其是早期的公司估值比较主观，一般是双方可接受范围的交集。

Ⅲ 蒙牛分段融资意义

珠江的

Ⅳ 创业公司融资时如何估值

估值对于所有初创来公司来自说都是绕不过去的问题，这不但牵涉到创始人对于自己项目的评估，更重要的是在接受投资时对天使投资人的占股评估。天使投资一般的范围在100万美元到300万美元之间，创始人可以将自身因素作为主要考核标准来估值。创始人之前的创业经验，本身的信誉是估值里占比最多的部分。

另外，公司的发展阶段不同估值也会不同，是只有一个想法，还是已经开发出了产品，又或是产品已经获得了客户的认可。创业者在估值时切记不能过高的评估自己的项目，因为这极有可能造成项目因融资失利而失败。除此之外，若创业者选择在天使轮这轮做出一个很高的估值，那在下一轮就需要更高的估值。所以，创业者是否能提供一个合理的估值是非常关键的，估值不是越高越好，合理就行。

Ⅳ 对赌协议的案例

融资方：蒙牛乳业
投资方：摩根士丹利等三家国际投资机构
签订时间：2003
主要内容：2003至2006年，如果蒙牛业绩的复合增长率低于50%，以牛根生为首的蒙牛管理层要向外资方赔偿7800万股蒙牛股票，或以等值现金代价支付；反之，外方将对蒙牛股票赠予以牛根生为首的蒙牛管理团队 融资方：中国永乐
投资方：摩根士丹利、鼎晖投资等
签订时间：2005
主要内容：永乐2007年（可延至2008年或2009年）的净利润高于7.5亿元（人民币，下同），外资方将向永乐管理层转让4697.38万股永乐股份；如果净利润等于，相当于永乐上市后已发行股本总数（不计行使超额配股权）的4.1% 融资方：雨润食品
投资方：高盛投资
签订时间：2005
主要内容：如果雨润2005年盈利未能达到2.592亿元，高盛等战略投资者有权要求大股东以溢价20%的价格赎回所持股份 融资方：华润集团
投资方：摩根士丹利、瑞士信贷
签订时间：2008
主要内容：两家投行将分别以现金4.5486亿港元认购1.33亿股华润励致）增发股票，合同有效期为5年。若和约被持有到期，且华润励致最终股价高于参考价（3.42港元），华润集团将向两家投行分别收取差价；若届时股价低于3.42港元，那么两家投行就会各自受到一笔付款 融资方：深南电A
投资方：杰润（新加坡）私营公司（高盛全资子公司）
签订时间：2008
主要内容：合约有效期2008年3月1日至12月31日。当国际石油浮动价高于每桶62美元，深南电每月最多获利额30万美元；反之，国际油价每下跌1美元，高盛杰润则将多获利40万美元 融资方：腾讯
投资方：高盛
签订时间：2009
主要内容：当时马化腾并不看好腾讯股价，于是卖出一份看涨期权，收取期权费。两年后如果股价低于67港元，马化腾就可获得对方的期权费；如果股价高于67港元，马化腾就必须以67港元的价格将腾讯股票卖给对方。

Ⅵ 关于中小企业融资困难的案例

案例一:以广州市某食品公司为例，该公司虽然有良好的发展空间,但由于没有抵押物,仍然无法获得银行贷款。该公司成立于1992年，注册资金1000万元，职工约300人，销售网络稳键，主要生产某类高端食品，是南方地区某类高端食品第一品牌。近年来,企业发展迅速,2007年营业收入约8000万元，是典型的成长型中小工业企业。2004年因市区经营条件不能满足企业的发展所需，租用村民宅基地60亩50年，新建约两万平方米的现代化生产基地。因搬迁兴建耗尽积累，导致流动资金吃紧，资金缺口约1000万元。该企业跑了多家银行，也与外资银行进行过接触，因没有土地权证，不能给银行提供法定的抵押物，尽管有良好的现金流，仍然没有获得银行贷款。 案例二：以中山某电器公司为例。该公司生产装饰型电风扇，产品通过香港的关联公司销往海外，年销售额6000多万元，纯利过1000万元。最近扩大再生产，向多家国有银行申请贷款融资，因在国内银行没有好的现金流量和信用记录，该企业始终无法获得银行贷款。从该公司可以发现，银行重视企业的信用纪录，说明了企业信用建设的重要性和必要性。 案例三：以东莞某机电设备公司为例。该公司是成立于1996年的一家台资企业，主要为华为、朗讯、西门子、爱立信等国内外通讯企业提供配套产品。2002年前公司一直没有向银行贷过款，今年广东发展银行东莞分行为其提供7300万元的授信，去年实际用掉7000万元授信，今年还有约700万元资金缺口，现在正在想办法解决资金周转的困难。公司产品约70%为内销，30%为外销，其中为华为提供的配套产品约占公司全部销售收入的50%。而华为一年销售收入超过200亿美元，其中超过一半是出口到国际市场。今年由于国际市场需求下降，华为的国际销售大幅下降，致使该公司生产和销售受到较大影响，至今仓库还积压着2300万元的产品，造成该公司流动资金紧张。该公司的情况说明，当前中小企业面临的资金困难，其实质是中小企业经营困难的一种表现。希望我的回答能帮助你

Ⅶ 求蒙牛的企业案例分析

人力资源管理要素构成人力资源管理系统有六大要素，这六大要素的相互影响、相互作用共同构成完整的系统。◆吸引确定组织的工作要求并根据工作要求制定人员需求与配置计划，明确人员的素质、技术、数量，为应招人员提供平等的竞争机会。◆录用根据工作需要确定合适的人选。◆保持 使良好的工作绩效与工作环境持之以恒。◆发展使员工的知识、技术、能力以及其他特性得到开发与提高。◆评价 对工作表现的鉴定。◆调整为了让员工发挥最高工作水平所进行的一系列培训、教育活动。疑人与过分揽权俗话说：疑人不用，用人不疑，这是使用人才的一条基本原则，“疑”应该是用人之前的慎重了解与认真考察，一旦确信某人适合某个职务与岗位之后，就不应再“疑”,而应该大胆使用。每一个人都有自己的工作方法、管理风格，有时候下属的个别地方与自己不一致，并不一定就是坏事，这恰恰成为自己的补充，如果要求自己的下级，凡事和自己一样，凡事由自己画圈圈，处处揽权，小心翼翼，就会使下属难以放开手脚，无法施展才华，这对企业的发展十分不利。急躁与急功近利“冰冻三尺非一日之寒”，混乱局面的造成不会是一天的结果，要改变也不可能一下子奏效，这需要许多人长期的共同努力。再有本事的管理学家、高级人才，也要有一个过程。所以，要给他充足的时间，不能急躁，更不要几天看不到成果就全盘否定他们的工作。改变企业的面貌，有一个艰苦的准备过程，一个长期的积累过程，神仙治病也不能一把抓。要由量变达到质变，急功近利的思想只能是欲速而不达。疏于防范被帮派架空有个别的企业，建厂十几年，由于没有注意人力资源的管理，在用人方面一直是由企业内部的人员靠“老乡带老乡，朋友带朋友”的办法发展起来的，结果长此以往，形成了帮派和小集团势力。个别的重要技术岗位、重要职务，都由少数别有用心的人把持，使新人、有才能的管理干部无法进入，给企业发展造成严重影响，上级的指示难以落实，形成“你说一套，我做一套”的局面。因此，企业用人方面要十分注意，要尽量做到使各个职、各个岗位的人员，来自五湖四海，要有意将亲属关系的人员分到不同的车间或部门，重要的技术岗位要有备用人才。

Ⅷ 蒙牛当初为什么选择私募股权融资

私募股权的话，大概率就是内部人比较看好公司的未来，觉得股票有很大的上升空间，所以选择私募而不是公募。