ppp融资模式存在的风险

Ⅰ 什么是ppp模式ppp模式有哪些优缺点

PPP(Public Private Partnership首字母缩写)模式，PPP模式起源于英国的“公共私营合作”的融资机制，是指政府和私人组织共同合作建设城市基础设施项目，或提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，双方通过签署合同来使得权利和义务明确，从而形成一种合作伙伴关系，彼此能起到监督，最终达到互利共赢的效果。

一、PPP模式的优点
1、避免费用超支
私人组织参与到政府基础设施中来，意味着两者共同参与项目的建设，能彼此起到监督作用。并且PPP模式要当此项目完成并获得政府批准使用了，私人组织才能获得收益。PPP模式有利于帮助提高工程建设效率和降低工程造价费,还能避免项目资金风险。
2、减轻财政负担
PPP模式能使得政府避免了繁重的事务，有更多的时间对基础项目的实施进行监管，不仅保障了项目的质量，还能减轻政府财政预算。
3、互利共赢
PPP模式能使得政府与私人组织彼此取长补短，发挥各自的优势，互相弥补不足。双方能形成一个互利共赢的局面。
4、风险分配合理
PPP在项目初期实现风险合理分配,政府分担一部分风险。从而减少了承建商与投资商的风险,也降低了项目的融资难度。意味着PPP项目投资风险有政府帮助分担一点。

二、ppp模式的缺点：
1.ppp模式会导致私营机构融资成本较高
与公共部门相比，金融市场对私营机构信用水平的认可度通常略低，ppp模式会导致私营机构的融资成本通常要高于公共机构的融资成本。
2.ppp模式普遍采用的特许经营制度可能导致垄断、
在ppp模式下，居高的投标成本和交易费用以及复杂的长期合同，导致很多规模较小的私营机构对ppp项目望而却步，因此减少了政府部门对社会资本的选择空间，也使招投标过程不能实现良好的竞争性。
3.ppp模式复杂的交易结构可能降低效率
在一个ppp项目中，通常需要多个独立参与者通力合作，而多个参与者会导致整个项目的约束条件增加。
4.ppp模式的长期合同缺乏足够的灵活性
为了项目长期运行稳定，ppp合同可能会比较严格，灵活性不够，公共部门或私营机构在起草合同的时候，很难将未来的变化充分地考虑进来。

Ⅱ PPP市场目前有哪些风险

近年来，随着各类PPP项目逐步落地，PPP模式在激活市场活力、促进公共服务提质增效等方面的作用日益显现。但是，在推进PPP工作中仍存在项目实施不够规范，能力建设不到位等问题，并引发了一系列风险。

乱象九：运营建设两张“皮”

PPP作为一种管理模式，与之前的项目融资相比，一个重要区别是项目公司应当承担对项目建成后的运营管理工作，其主要功能是将项目建设的质量与项目运营效率交由项目公司来承担，企业为了追求利益最大化，会尽力减少运营维护费用，而减少费用的有效手段只能是提高项目建设质量。当前许多PPP项目实施方案中，中标方主要为了工程建设利润，对于建成后的项目则转交给政府的市政公司负责运营。不少项目在采购阶段，将投资回报收益率与运营管理维护费用分开计算，作为两个标的，最后很难达到项目最终的目标。

乱象十：政府隐性担保

PPP模式中，政府选择社会资本作为合作伙伴的一个重要因素是社会资本有创新能力及追求利益的内在动力，而企业选择政府的PPP项目也主要是以政府信用为主要依据。但是，政府的信用并非通过担保体现，而是以政府在项目中承担的财政支付能力体现，当然这种能力受到一般公共预算支出10%红线的约束。当前一些项目实施过程中要求政府提供相应的担保承诺，这明显不符合已有的政策和相关规章制度。

Ⅲ PPP融资模式的风险有哪些

PPP项目的主要风险有政策风险、汇率风险、TRANBBS技术风险、财务风险、营运风险。
政策风险即在项目实施过程中由于政府政策的变化而影响项目的盈利能力。为使政策风险最小化，就要求法律法规环境以及特许权合同的鉴定与执行过程应该是透明、公开、公正的，不应该出现官僚主义现象，人为的干扰应是最少的，否则，合作各方均会受到损失。PPP项目失败原因主要归结于法律法规与合同环境的不够公开透明，政府政策的不连续性，变化过于频繁，政策风险使私营合作方难以预料与防范。因此当政策缺乏一定稳定性时，私人投资方必然要求更高的投资回报率作为承担更高政策风险的一种补偿。有鉴于此，有些地方政府出台了有关法规，为基础设施特许权经营的规范操作提供了一定的法律法规保障。为PPP的进一步广泛与成功应用提供了政策支持，也在一定程度上化解了私营合作方的政策风险。[Page]

汇率风险是指在当地获取的现金收入不能按预期的汇率兑换成外汇。其原因可能是因为货币贬值，也可能是因为政府将汇率人为地定在一个很不合理的官方水平上。这毫无疑问会减少收入的价值，降低项目的投资回报。私营合作方在融资，建设经营基础设施时总是选择融资成本最低的融资渠道，不考虑其是何种外汇或是本币，因此为了能够抵御外汇风险，私营合作方必然要求更高的投资回报率。政府可以通过承诺固定的外汇汇率或确保一定的外汇储备以及保证坚挺货币(如美元)的可兑换性与易得性承担部分汇率风险，这样私营合作方的汇率风险将大为降低，在其它条件(盈利预期等)相同的情形下，项目对民营部门的吸引力增强。

技术风险直接与项目实际建设与运营相联系，技术风险应由私营合作方承担。以BOT为例，私营合作方在基础设施建成后需运营与维护一定时期，因此私营合作方最为关注运营成本的降低，运营成本的提高将减少私营合作方的投资回报，这将促使私营合作方高质量完成基础设施的建设，以减少日后的运营成本。

财务风险大小与债务偿付能力直接相关。财务风险是指基础设施经营的现金收入不足以支付债务和利息，从而可能造成债权人求诸法律的手段逼迫项目公司破产，造成PPP模式应用的失败。现代公司理财能通过设计合理的资本结构等方法、手段最大限度地减少财务风险。私营合作方可能独自承担此类风险，如果债务由公共部门或融资担保机构提供了担保，则公共部门和融资担保机构也可分担部分财务风险。

营运风险主要来自于项目财务效益的不确定性。在PPP运用过程中应该确保私营合作方能够获得合理的利润回报，因此要求服务的使用者支付合理的费用。但在实际运营过程中，由于基础设施项目的经营状况或服务提供过程中受各种因素的影响，项目盈利能力往往达不到私营合作方的预期水平而造成较大的营运风险。私营合作方可以通过基础设施运营或服务提供过程中创新等手段提高效率增加营运收入或减少营运成本降低营运风险，所以理应是营运风险的主要承担者。私营合作方可以通过一些合理的方法将PPP运用过程中的营运风险控制在一定的范围内或转嫁。

Ⅳ PPP项目风险分析，PPP项目风险分析要点有哪些

（一）、PPP项目是政府和社会资本在公共领域的合作。简单说就是政府和社会资本合作搞个项目，故，影响PPP项目的三个主要因素是政府、社会资本和项目。

（二）、由于PPP项目用于社会公众、使用公共资金、接受公众监督，所以具有公共性的特征；由于政府和社会资本在项目中的诉求不一致，项目的成功有赖于政府和社会资本良好的合作，所以具有合作性（或平衡性）的特征。

由于项目的周期比较长，结构和调整事项比较复杂，所以具有长期性和复杂性的特征；
由于国家关于PPP的法规和政策多，所以PPP项目具有合规性要求强的特征。
（三）、对PPP授信的风险分析就是结合上述五个特征，对政府、社会资本和项目三个要素的综合分析。
（四）、由于项目有付费方式、合作模式、所属行业的不同，所以，PPP项目的风险分析可以归结为以下因素的分析：
1、如何评估政府？
2、如何甄别社会资本？
3、如何分析项目？
4、如何分析各环节的风险点？
5、如何判断合规性？
其目的仍然是判断项目综合还款来源的充足性和可靠性。
（五）、对于政府的评估可以从以下角度分析：
地区经济环境
地方政府财政收入
地方政府偿债能力
政府治理水平
由于部分数据难以取得，也可以从以下方面简化分析：
1、看政府的级别。优选省级政府，次选地级政府，再选县级政府，县以下不做。开发区也一样分级别看。
2、看政府的区域。优选东部地区，次选中部地区，再次西北和东北地区。
3、看政府所在城市的分类。优选一线城市，次选二线城市，再选三四线城市。四线以下城市不做。
4、看政府的评比。如中国百强县等。国家级、省级贫困县则减分。
5、看政府的财力。分析债务率、偿债率、逾期债务率、借新还旧偿债率指标。
6、看政府的规范性。
7、看政府的履约纪录。
可以从以上维度设置指标，结合所在金融机构的资源、风险偏好，划一个抢做、可做、不做的政府名单。
8、最终看是否能纳入预算、通过人大、载入合同。
（六）、对于社会资本的分析，主要从以下方面进行：
1、专业能力
2、行业地位
3、财务实力
4、合作经验和优势
5、投资目的和愿景
其中，4、5两点是考虑PPP项目的特性而提出的特别要求。
由于多年来，在一些公共服务领域已经形成了一些行业龙头企业，它们具有专业能力、行业地位和合作经验及历史业绩，可以把这些企业作为优选对象。
由于上市公司、大型央企、地方龙头国企、行业龙头民企在社会责任、综合实力、与地方政府的博弈能力方面具有优势，可以把这些企业作为优选对象。
部分在细分市场领域具有技术、施工、运营、管理优势的企业，目前的规模虽然不大，也可以作为重点选择的对象。
（七）、对于项目本身，主要从付费方式、合作方式和所属行业去分析：
如果是政府付费的项目，主要分析政府的信用以及项目公司的履约能力。
如果是使用者付费项目，主要分析项目的市场收入和项目公司的履约能力。
如果是可行性补助（政府补贴 +使用者付费）的项目，需要分析政府信用、项目的市场收入和项目公司的履约能力，还要分析项目发生不确定性因素后，各方利益和责任协调机制是否完善、平衡。
由于政府在项目甄别、社会资本选择、保证公共项目运营方面的责任和主导地位，代表项目所处的区域经济环境，所以，对于政府的分析仍然是PPP项目分析的核心。
（八）、项目的合作形式有O&M、MC、TOT、ROT、BOT、BOO等。
O&M、MC方式一般对银行融资需求较少，在此不作分析。
BOT、BOO是新建项目，完工风险和市场风险较大，TOT、ROT是存量已建成项目，完工风险和市场风险较低，是比较好的项目。
（九）、行业方面。
1、公用事业
一般属于“使用者付费”的项目，政府无需承担运营补贴支出责任。但政府仍将承担财政或有支出责任。风险在于，公用事业产品的价格是受管制的，而经营成本是市场化的。
2、污水和垃圾处理等公共环保工程
政府在此类项目中一般承担“最低需求风险”。此类项目的优势在于，项目的业务量有历史数据作支撑，最低需求便于测算，但补贴机制设计较为复杂。此类项目有一定的技术专业性，要注意对社会资本的技术资质和行业经验的分析。
3、保障性安居工程
一般采用和商业捆绑开发的模式，风险在于，商业部分的销售、租赁受房地产市场波动的影响，对于项目超额收益的分配，也会成为政府和社会资本之间的一个争议点。
保障性安居工程还有一种是政府购买服务的模式，这种模式应注意与政府采用BT模式规避债务监管区别开来。
4、交通设施
此类项目一般投资金额都比较大，期限都很长，甚至可以达到20多年，多采用BOT模式，需关注全生命周期的风险。
此类项目的收入模式一般有两种，一种是没有收入，全靠政府付费；另一种是有部分收入，但需要政府补贴。
对于后一种，难点在于收入的预测，以及政府和社会资本对于预测数据的确认、对于通行费价格的确定和调整。
还需要注意的是，协议对于政府介入权的约定，以及项目排它性条款丧失的风险。
5、医疗和养老服务设施
前景广阔，但行业尚不成熟，其前期需求难以准确测算。
国家层面对此类项目的扶持政策尚未出台，对项目的影响尚难预料。
属于软性服务，服务标准的设置、达标检测的方法、付费绩效的考核不宜确定，受主观评价较大。
6、城镇和新区开发
此类项目规模都比较大，投资金额高，回收期较长，土地出让和升值前景不确定，存在招商引资风险。
对于以园区商业部分补贴基础设施和公建开发的，还存在房地产市场风险、土地管理制度、土地招拍挂、政府平台管控等相关的政策风险
7、海绵城市
有一定技术含量，适合专业公司，民营企业有机会。此类项目规模也比较大，与城镇开发配套，有利于大型综合性房地产园区开发企业，中型企业主要看其技术和配套能力。
“海绵城市”试点期间受中央政府财政扶持力度较大，多采用政府采购服务模式，投资规模大，存在银行信贷业务机会。选好政府是关键。
（十）、全流程风险的审查要点。

由于PPP项目的期限一般比较长，牵涉环节多、变化情况复杂，所以要注意全流程各个环节的风险点。
1、项目前期阶段
应注意审查政府和社会资本双方对于项目需要完成的前期工作内容、深度、进度要求，以及需要采用的技术标准和规范是否清晰。
2、项目建设阶段
主要审查项目工程建设条件，进度、质量、安全要求，变更管理，实际投资认定，工程验收，工程保险及违约责任等事项约定是否全面。完工风险是否可以得到有效控制。
3、项目运营阶段
主要关注合作项目运营的外部条件、运营服务标准和要求、更新改造及追加投资、服务计量、运营期保险、政府监管、运营支出及违约责任等事项。
4、移交资产阶段
主要关注移交范围，如资产、资料、产权等；移交验收程序；移交标准，如设施设备技术状态、资产法律状态等。
（十一）、合规性。
PPP项目与其它固定资产项目投资一样，也需具备项目自身的合规性要件，主要是：
1、借款主体、资质的合法性
2、行政审批许可等（立项、核准、土地、用水、环保、节能等）
3、贷款用途的合法性
4、还款来源的合法性
5、税收补贴的合规性
6、争议解决的完备性
7、商务配套文件的合法性（如特许经营协议、项目合同等的合法性）
8、担保的合法性及可执行性
PPP项目的特殊性合规要求，分析框架如下：
1、谁有权甄别和认定PPP项目？
2、不同的项目应该适用怎样的政策路径？
3、物有所值评价
4、财政承受能力论证
5、政府承诺的合规性，可否纳入政府性债务管理？
6、项目发起、社会资本确定、补贴标准的确定，这些程序是否合规？
7、BT是不是PPP？
8、BT与政府购买服务模式的关系
9、政府购买服务与PPP的关系
10、如何看待和防范PPP项目的合规性风险？

Ⅳ 目前PPP项目中的风险主要有哪些

PPP项目的主要风险有政策风险、汇率风险、TRANBBS技术风险、财务风险、营运风险。
政策风险即在项目实施过程中由于政府政策的变化而影响项目的盈利能力。为使政策风险最小化，就要求法律法规环境以及特许权合同的鉴定与执行过程应该是透明、公开、公正的，不应该出现官僚主义现象，人为的干扰应是最少的，否则，合作各方均会受到损失。PPP项目失败原因主要归结于法律法规与合同环境的不够公开透明，政府政策的不连续性，变化过于频繁，政策风险使私营合作方难以预料与防范。因此当政策缺乏一定稳定性时，私人投资方必然要求更高的投资回报率作为承担更高政策风险的一种补偿。有鉴于此，有些地方政府出台了有关法规，为基础设施特许权经营的规范操作提供了一定的法律法规保障。为PPP的进一步广泛与成功应用提供了政策支持，也在一定程度上化解了私营合作方的政策风险。[Page]

汇率风险是指在当地获取的现金收入不能按预期的汇率兑换成外汇。其原因可能是因为货币贬值，也可能是因为政府将汇率人为地定在一个很不合理的官方水平上。这毫无疑问会减少收入的价值，降低项目的投资回报。私营合作方在融资，建设经营基础设施时总是选择融资成本最低的融资渠道，不考虑其是何种外汇或是本币，因此为了能够抵御外汇风险，私营合作方必然要求更高的投资回报率。政府可以通过承诺固定的外汇汇率或确保一定的外汇储备以及保证坚挺货币(如美元)的可兑换性与易得性承担部分汇率风险，这样私营合作方的汇率风险将大为降低，在其它条件(盈利预期等)相同的情形下，项目对民营部门的吸引力增强。

技术风险直接与项目实际建设与运营相联系，技术风险应由私营合作方承担。以BOT为例，私营合作方在基础设施建成后需运营与维护一定时期，因此私营合作方最为关注运营成本的降低，运营成本的提高将减少私营合作方的投资回报，这将促使私营合作方高质量完成基础设施的建设，以减少日后的运营成本。

财务风险大小与债务偿付能力直接相关。财务风险是指基础设施经营的现金收入不足以支付债务和利息，从而可能造成债权人求诸法律的手段逼迫项目公司破产，造成PPP模式应用的失败。现代公司理财能通过设计合理的资本结构等方法、手段最大限度地减少财务风险。私营合作方可能独自承担此类风险，如果债务由公共部门或融资担保机构提供了担保，则公共部门和融资担保机构也可分担部分财务风险。

营运风险主要来自于项目财务效益的不确定性。在PPP运用过程中应该确保私营合作方能够获得合理的利润回报，因此要求服务的使用者支付合理的费用。但在实际运营过程中，由于基础设施项目的经营状况或服务提供过程中受各种因素的影响，项目盈利能力往往达不到私营合作方的预期水平而造成较大的营运风险。私营合作方可以通过基础设施运营或服务提供过程中创新等手段提高效率增加营运收入或减少营运成本降低营运风险，所以理应是营运风险的主要承担者。私营合作方可以通过一些合理的方法将PPP运用过程中的营运风险控制在一定的范围内或转嫁。

Ⅵ PPP模式有何风险

项目的最终所有权不属于私企，项目后期有一定的金融风险。要充分考虑项目各方的利益情况，需设定合理的回报率，同时因政府在项目中有一定的监管责任，不确定因素容易导致金融风险。
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