信托基金管理

『壹』 信托与基金有什么联系和区别

信托和基金的联系：
信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托关系涉及到委托人、受托人和受益人三者之间的关系。
证券投资基金
证券投资基金发起人通过向投资者出售基金单位或基金份额，筹集资金，交由专业的基金管理人在约定的领域进行约定性质的投资，是一种收益共享、风险共担的集合投资机制。它涉及到基金发起人、基金管理人、基金托管人和基金份额持有人(受益人)。
基金本质上是在信托业务基础上的延伸和扩展，作为基金份额的持有人通过购买基金份额将财产交与基金发起人或基金管理人来管理，通过适当的运作保值增值。
基金因为加入了托管人而使资金运作更具安全性，信托在这方面并不强调。
信托和基金的区别：
1、在安全性方面，信托与基金的区别是信托产品的安全性高于基金，风险较低；
2、在投资渠道方面，信托与基金的区别是信托产品的投资范围相当广，既可以投资证券等金融产品，也可以投资实业，而证券投资基金的投资范围目前只限于股票和债券。
3、信托与基金的区别体现在法律方面。证券投资基金适用的法律为《证券投资基金法》及其配套规定，如《证券投资基金信息披露办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》等。而证券投资集合资金信托计划适用的法律为《信托法》及其配套规定，如《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》、《银监会关于进一步加强信托投资公司监管的通知》、《银监发关于规范集合资金信托业务问题通知》等；
4、信托与基金的区别体现在监管方面。证券投资基金的募集，必须经过证监会的批准，运行中受证监会及其派出机构的监管。而证券投资集合资金信托计划的募集无需银监会的批准，但需要依法履行报告义务，并在运行中接受银监部门的监管；
信托与基金的区别体现在资金募集方面。就信托而言，信托公司接受委托人的资金信托合同不得超过200份，每份合同金额不得低于5万元，异地推介集合信托计划的，每份合同金额不得低于100万元。此外，据报道，为抑制投资过热，上海银监局规定信托公司在其推介的信托计划中投入占信托发行规模5%的自有资金。而基金没有改等要求；
5、信托与基金的区别体现在投资流动性方面的不同。开放型的证券投资基金，基金份额的回赎和转让都没有大的限制，封闭式基金，通常都在证券交易所上市，流动性也较强（但转让时通常折价较高）。而对于信托计划，在信托期限届满之前，不得回赎，但可以依法转让，流动性较差。

『贰』 信托基金是什么

1.信托基金指通过契约或公司的形式，借助发行基金券的方式，将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来，形成一定规模的信托资产，交由专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者按出资比例分享，并承担相应风险的一种集合投资信托制度。信托基金也叫投资基金，是一种“利益共享、风险共担”的集合投资方式。
2.从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。
3.从会计角度透析，基金是指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。
拓展资料：
1.定义
我们现在说的基金通常指证券投资基金
证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(即具有资格的银行)托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
2.种类
运作方式
信托基金资金运作方式主要为贷款，股权投资较少，而且有不断萎缩的趋势。即使在仅有的股权投资项目中，信托公司基本并不参与目标公司的具体经营管理，所采取各种控制措施，例如派驻董事，委任财务总监，修改章程等，目的是要防范资金风险。
股权投资项目的结束方式主要依靠第三方购回股权，目标公司分红与清算的情形基本未曾出现，也不可能等待IPO。这种回购型股权投资属于变相的债权融资。股权投资之所以较少出现，因为该方式有致命缺陷，即在短期(1-2年)内第三方今后购回存在很大不确定性，退出渠道不畅，风险较大，信托公司也就不再愿意采用。
3.信托期限
信托期限较短，基本为1-2年。其实，我国居民的长期资金并不缺乏，用于养老、子女教育、婚嫁等储蓄十分可观，但造成信托期限短的主要原因是:投资者期望短期内获取收益，对长期理财心存疑虑;信托公司的理财能力、品牌尚无法让投资者信服。由于信托合同数量的限制，信托公司为了募集足额资金，只得寻找企业机构客户，而企业机构客户的资金往往都是短期的。我国的社保基金理事会等大型机构虽然有长期资金，但目前不能购买信托基金。另外，贷款信托无法开发成长期理财品种。

『叁』 信托公司，银行，基金管理公司三者的业务有什么区别

信托公司是复按照公司制法和中国人民银行的相关政策和其他有关的信托法规的规定，设立的经营信托业务的金融机构。信托是指委托人基于对受托人(信托投资公司)的信任，将其合法拥有的财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定的目的，进行管理或者处分的行为。概括地说是“受人之托，代人理财”。信托公司的业务其实就是代人理财，信托是一种灵活的方式。举个例子，甲公司需要一笔资金运作一个项目，信托公司可以结合甲的具体情况设计一个信托计划，包括期限、收益、责任与义务等，然后信托公司可以运用已有的资金来购买这个信托产品也可以对外募集资金。有资金的基于对信托公司信任购买信托产品。
银行是从事吸收存款发放贷款的金融机构，银行的传统业务相信大家比较了解。银行也从事一些中间业务，而且现在越来越多，以前比较多的是些代收代缴业务，现在比较多的是代售业务，还有是一些像企业年金等的新兴业务。
基金管理公司的业务主要是募集资金进行投资股市、债市等。

『肆』 信托与基金的联系和区别是什么

联系：基金本质上是在信托业务基础上的延伸和扩展，作为基金份额的持有人通过购买基金份额将财产交与基金发起人或基金管理人来管理，通过适当的运作保值增值。

区别：信托与基金的区别体现在投资流动性方面的不同。开放型的证券投资基金，基金份额的回赎和转让都没有大的限制，封闭式基金，通常都在证券交易所上市，流动性也较强。而对于信托计划，在信托期限届满之前，不得回赎，但可以依法转让，流动性较差。

『伍』 信托和基金的区别是什么

是一种“利益共享、风险共担”的集合投资方式。指通过契约或公司的形回式，借助发行基金券答的方式，将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来，形成一定规模的信托资产，交由专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者按出资比例分享，并承担相应风险的一种集合投资信托制度

『陆』 信托基金的运作方式

信托基金资金运用方式主要为贷款，股权投资较少，而且有不断萎缩的趋势。即使在仅有的股权投资项目中，信托公司基本并不参与目标公司的具体经营管理，所采取各种控制措施，例如派驻董事，委任财务总监，修改章程等，目的是要防范资金风险。股权投资项目的结束方式主要依靠第三方购回股权，,目标公司分红与清算的情形基本未曾出现，也不可能等待IPO。这种回购型股权投资属于变相的债权融资。股权投资之所以较少出现，因为该方式有致命缺陷，即在短期（1-2年）内第三方今后购回存在很大不确定性，退出渠道不畅，风险较大，信托公司也就不再愿意采用。

『柒』 信托业保障基金管理办法的管理办法

信托业保障基金管理办法 第一条 为规范中国信托业保障基金（以下简称“保障基金”）的筹集、管理和使用，建立市场化风险处置机制，保护信托当事人合法权益，有效防范信托业风险，促进信托业持续健康发展，依据《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国银行业监督管理法》等法律法规，制定本办法。
第二条 保障基金是指按照本办法规定，主要由信托业市场参与者共同筹集，用于化解和处置信托业风险的非政府性行业互助资金。
第三条 设立中国信托业保障基金有限责任公司（以下简称保障基金公司）作为保障基金管理人，依法负责保障基金的筹集、管理和使用。
第四条 保障基金设立理事会（以下简称基金理事会），负责审议和决策保障基金的筹集、管理和使用的重大事项。
第五条 信托业风险处置应按照卖者尽责、买者自负的原则，发挥市场机制的决定性作用，防范道德风险。在信托公司履职尽责的前提下，信托产品发生的价值损失，由投资者自行负担。
第二章 保障基金公司和基金理事会
第六条 保障基金公司由中国信托业协会联合信托公司等机构出资设立。
保障基金公司依法成立董事会，董事长为法定代表人，由国务院银行业监督管理机构核准，并向国务院报备。
保障基金公司应依据《中华人民共和国公司法》、本办法等制订公司章程，由国务院银行业监督管理机构审核，并向国务院报备。
第七条 保障基金公司以管理保障基金为主要职责，以化解和处置信托业风险为主要任务和目标。
第八条 保障基金公司作为保障基金管理人，履行下列职责：
（一）负责保障基金的筹集，核算保障基金认购情况；
（二）负责保障基金的管理，对保障基金的本金和收益进行清算偿付；
（三）负责使用保障基金参与处置信托业风险，核算保障基金的使用和偿还情况；
（四）负责保障基金的日常运用。
第九条 保障基金公司应当完善公司治理结构，加强内控管理，确保公司平稳运行，切实履行保障基金筹集、管理、使用和日常运用的职责。因保障基金公司未履职尽责造成保障基金的损失，应由保障基金公司承担。
除以市场化方式参与信托业风险处置外，保障基金公司投资主要限于银行存款、同业拆借、购买政府债券、中央银行债券（票据）、金融债券、货币市场基金，以及经国务院银行业监督管理机构、财政部批准的其他投资渠道。
第十条 保障基金公司应当与国务院银行业监督管理机构建立信息共享机制。
保障基金公司对其获悉的各项非公开信息负有保密义务。
第十一条 基金理事会按照市场化原则由中国信托业协会负责组织产生，理事人选由中国信托业协会推荐，经行业半数以上信托公司同意后产生。
基金理事会应依据本办法制定议事规则。
第十二条 基金理事会履行下列职责：
（一）审议决策保障基金筹集规则和筹集标准；
（二）依据本办法审议决策保障基金的使用方案；
（三）审议决策保障基金的分配方案；
（四）对保障基金公司筹集、管理、使用保障基金进行监督，审议保障基金公司收取管理费标准。
基金理事会应当将其决策的重大事项及其履职情况向国务院银行业监督管理机构报告。 第十三条 保障基金来源：
（一）依据本办法第十四条筹集的资金；
（二）使用保障基金获得的净收益；
（三）国内外其他机构、组织和个人的捐赠；
（四）国务院银行业监督管理机构和财政部批准的其他来源。
第十四条 保障基金现行认购执行下列统一标准，条件成熟后再依据信托公司风险状况实行差别认购标准：
（一）信托公司按净资产余额的1%认购，每年4月底前以上年度末的净资产余额为基数动态调整；
（二）资金信托按新发行金额的1%认购，其中：属于购买标准化产品的投资性资金信托的，由信托公司认购；属于融资性资金信托的，由融资者认购。在每个资金信托产品发行结束时，缴入信托公司基金专户，由信托公司按季向保障基金公司集中划缴；
（三）新设立的财产信托按信托公司收取报酬的5%计算，由信托公司认购。
第十五条 信托公司基金余额不满足本办法第十四条要求时，应当按规定补足。
第十六条 保障基金公司应将保障基金资产与保障基金公司所有的资产分别列为受托资产和自有资产管理，实行分别管理、分账核算。
第十七条 保障基金应当按照安全性原则建立托管制度。
第十八条 除本办法第十九条规定的使用范围外，保障基金的日常运用主要限于银行存款、同业拆借、购买政府债券、中央银行债券（票据）、金融债券、货币市场基金，以及经国务院银行业监督管理机构、财政部批准的其他资金运用方式。 第十九条 具备下列情形之一的，保障基金公司可以使用保障基金：
（一）信托公司因资不抵债，在实施恢复与处置计划后，仍需重组的；
（二）信托公司依法进入破产程序，并进行重整的;
（三）信托公司因违法违规经营，被责令关闭、撤销的；
（四）信托公司因临时资金周转困难，需要提供短期流动性支持的；
（五）需要使用保障基金的其他情形。
第二十条 对本办法第十九条规定的第（一）、（二）、（三）项情形，保障基金公司应根据相关有权机关的认定和处置原则拟定处置方案并报基金理事会批准后实施。
第二十一条 对本办法第十九条规定的第（四）项情形，由信托公司向保障基金公司提出申请，并提交流动性困难解决方案及保障基金偿还计划，由保障基金公司审核决定是否使用保障基金。
信托公司凡使用保障基金，由信托公司向保障基金公司提出申请，双方应根据使用保障基金的金额和期限等协商资金使用的条件，并签署资金有偿使用合同，办理合法有效的担保手续，依法约定相关监督条款和双方履行的权利义务。
第二十二条 对本办法第十九条规定的第（五）项情形，由保障基金公司拟定方案并报基金理事会批准后实施。
第二十三条 保障基金因使用导致余额减少时，先扣减由历年留存净收益等来源产生的公共积累部分。公共积累部分扣减完毕后，再以各信托公司上年末净资产为权重扣减其基金余额。 第二十四条 保障基金收入扣除日常支出后，净收益率高于国家一年期存款基准利率的，按照国家一年期存款基准利率向信托公司、融资者等认购人分配收益，剩余部分计入基金余额。净收益率低于国家一年期存款基准利率时，由保障基金公司提出收益分配方案并报基金理事会审议。
第二十五条 信托公司按净资产余额和新发财产信托认购的基金，其本金及收益由保障基金公司按年度与信托公司结算。
投资性资金信托和融资性资金信托认购的保障基金，其本金及收益由保障基金公司按季度与信托公司结算。信托公司在每个信托产品清算时向其认购者支付本金及收益。季中发生信托产品清算的，由信托公司先行垫付。
第二十六条 信托公司应当设立保障基金专项账户，用于核算保障基金认购者的资金及其应享收益，真实记录保障基金的归集及支付。信托公司应当按季度与保障基金公司核对认购保障基金的资金余额、变动和支付情况。 第二十七条 国务院银行业监督管理机构会同财政部对保障基金的筹集、管理和使用进行监督。
国务院银行业监督管理机构应当结合保障基金公司特点和信托业监管要求，制定保障基金公司监督管理具体办法，加强对保障基金公司的监督管理。
第二十八条 保障基金公司应当建立报告制度，按年度编制保障基金筹集、管理和使用情况，并经外部审计机构审计后报送国务院银行业监督管理机构和财政部。
保障基金公司应当按年度向信托公司披露保障基金筹集、管理和使用等相关信息。
第二十九条 国务院银行业监督管理机构按年度向国务院报告保障基金的筹集、管理和使用情况。
第三十条 保障基金公司、信托公司及其托管清算机构应当妥善保管保障基金的收划款凭证、兑付清单及其他原始凭证，确保原始档案的完整性。
第三十一条 国务院银行业监督管理机构应当加强对保障基金认购和使用的监督管理，对拒绝或故意拖延认购保障基金，以及不按规定报送信息和资料的信托公司依法予以处理。
第三十二条 国务院银行业监督管理机构应当依据有关法律法规建立问责机制，对违法违规经营而接受保障基金救助的风险机构及其责任人依法问责。
第三十三条 国务院银行业监督管理机构依法严厉打击挪用、侵占或骗取保障基金的违法行为，对有关人员失职行为依法追究其责任。涉嫌犯罪的，移送司法机关依法追究其刑事责任。 第三十四条 保障基金的清算和保障基金公司解散须经国务院批准。
第三十五条 本办法由国务院银行业监督管理机构会同财政部负责解释。
第三十六条 本办法自发布之日起施行。

『捌』 使用信托基金管理模式管理社会保险基金的国家有

一、由雇主或行业协会发起的职业年金管理模式。

这主要是美、英、欧洲大陆等国家非常普遍的一种运营管理方式。

基金设有代表受益人利益的董事会，其具有独立的法人地位。董事会在行使其作为受托人管理基金运营的职责时，主要是通过一系列的委托协议委托专业的基金管理公司、信托公司、投资公司等金融机构进行基金的投资运营；辅之以一定限度的直接投资。

这种模式下的职业养老基金，基金资产所有权、经营权、保管监督权三权是严格分离的，它使受托人、管理人、托管人之间形成相互监督、制衡的机制，这种制衡机制能够有效防范经营者违规操作等风险的发生。基金管理运营绩效的好坏与其资本市场发达程度、当事人诚信水平、外部监管能力及法律环境等有十分密切的联系。

1984年～1996年，英国、美国、荷兰、丹麦等国的职业养老计划年平均实际收益率达6％～10％，其经营成本也较低，美国许多大型职业养老计划投资管理年成本不足总资产的0.2％。

二、政府直接管理模式。

由政府直接管理的中央公积金属于这类模式，如新加坡、马来西亚、印度、肯尼亚等国。

这种模式的特点是由政府成立专门机构，直接对公积金进行日常运营管理。实行包括基金管理权、经营权、监督权三权合一的管理模式。如新加坡劳工部下属的中央公积金局，既管理养老基金的日常支付，又管理养老基金的投资运营。

从1992年起，新加坡政府容许个人从其公积金户头中提取80％的款项，自行在房地产、股票市场投资。在政府直接管理模式下，由于养老基金易受政府干预和缺乏竞争性，基金投资收益率相对较低。如新加坡1961年～1995年养老金年平均实际收益率为1.5％。

三、专门的养老基金管理公司管理模式。

大多数拉美国家采取这种养老基金管理方式。该模式实行“一人一账户”、“一公司一基金”体制。

养老基金管理公司按照法律规定，承担收缴保费、管理个人账户、投资运营、发放养老金等工作。其运作方式与共同基金类似，基金持有人无投票权，但可以把账户转移到其他管理公司，以形成一种竞争态势。因此，基金运营的成败主要取决于有关基金管理公司法人治理结构的好坏和政府监管水平的高低。

以智利为代表的拉美模式，监管机构要求养老基金管理公司提供最低收益担保，主要是为了减少资产管理人缺乏竞争力、无效率及欺诈等代理风险。据统计，智利1981年～1999年养老基金年平均实际收益率达10.9％ 。

与上两种模式相比，由专门的养老基金管理公司管理养老基金，其责任比较明确，过程比较清晰，透明度较高。存在的问题主要是组建成本、管理成本，特别是市场营销成本较高，并且存在非法销售及受益人在各基金管理公司之间过度转换等问题。

综上所述，我认为，从养老基金管理运营方式及其治理结构特点来看，职业年金运营模式更具有借鉴意义。而政府直接管理和专门的养老基金管理公司这两种运营模式则不适合我国当前的国情。

在我国金融体制尚不完善，资本市场和中介机构仍欠发达，自律机制尚未形成，相关法律法规还不健全的情况下，对社保基金的投资运营，采取严格的限量监管是十分必要的。

目前，养老基金管理的一个重要发展趋势是，越来越多地利用外部基金经理人来管理养老基金，而且随着国际化的发展，利用外国基金管理人管理的资产比重也越来越高。究其原因，主要是为了利用外部专业人才

『玖』 全国人大代表建议制定不动产投资信托基金管理条例

全国人大代表、全国人大财经委副主任委员刘新华日前在接受中国证券报记者采访时表示，建议制定不动产投资信托基金管理条例。具体举措包括简化不动产投资信托基金（REITs）产品结构，明确REITs直接公开发行与上市规则；明确国务院证券监督管理机构对REITs进行集中统一监管；明确REITs的税收政策。

REITs试点面临三方面问题

刘新华介绍，REITs是指一种通过发行收益凭证汇集投资者的资金，交由专业投资机构进行不动产投资经营管理，并将投资收益及时分配给投资者的投资基金。REITs是将流动性较低的不动产资产转化为流动性较好的证券资产的重要手段，对于盘活不动产存量资产，拓宽社会资本投资渠道，提高直接融资比重，增强资本市场服务实体经济质效具有重要意义。目前，中国证监会、国家发改委联合开展的基础设施领域REITs试点揭开了公募REITs的序幕，为REITs的进一步推广奠定了实践基础，但面临产品结构复杂、嵌套层级过多、法律责任覆盖不足等问题。为贯彻落实中央关于深化金融供给侧结构性改革的总体部署以及中央经济工作会议关于“完善债券市场法制”的要求，依照证券法授权国务院制定资产支持证券和资产管理产品发行、交易管理办法的规定，建议由国务院证券监督管理机构牵头起草不动产投资信托基金管理条例，为推动REITs进一步发展提供法律保障。

刘新华还介绍了REITs试点情况。2020年4月30日，中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs)试点相关工作的通知》。2020年8月6日，中国证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，正式开展基础设施领域REITs试点。他认为，推出基础设施公募REITs有助于缓解基础设施投资压力；有利于推动资本市场供给侧改革；对实体经济的发展提供了有效支持；为我国广大投资者提供了新的投资产品。

关于REITs试点当前存在的问题，刘新华表示，REITs试点在证券投资基金法框架下建立了“公募基金+单一基础设施资产支持证券”的公募REITs法律结构，无需对基本法律制度进行修改，立法成本小。但面临三方面问题：包括多层级嵌套的产品结构过于复杂，导致公募REITs管理成本和税收较高，存在收益率逐层摊薄的问题；底层资产的运行涉及原始权益人、资产支持证券管理人、基金管理人等多个主体，对内部治理的有效性提出了挑战；证券投资基金法的法律责任规定无法完全契合REITs的特点，在打击REITs相关违法行为时面临法律依据不足的问题。

为REITs规范发展提供法制保障

刘新华表示，2020年3月1日起施行的证券法第二条规定：“资产支持证券、资产管理产品发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定。”该规定将资产支持证券、资产管理产品纳入证券的范围，但是由于资产支持证券、资产管理产品的发行交易有不同于股票、债券的特点，因此授权国务院依照证券法的原则制定具体发行交易办法。建议尽快制定不动产投资信托基金管理条例，为REITs的进一步规范发展提供法制保障。

刘新华提出三方面建议。一是简化REITs产品结构，明确REITs直接公开发行与上市的规则。REITs产品结构可以参照目前资产证券化业务，以不动产所产生的现金流为偿付支持，但是在注册发行、强制信息披露、反欺诈、投资者保护、法律责任、监管机构等方面，应直接对接证券法，强化持续管理、防控风险，保护持有人合法权益。

二是根据全国金融工作会议提出的“加强功能监管”的要求，以及证券法关于“国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理”的规定，明确国务院证券监督管理机构对REITs进行集中统一监管。由国务院证券监督管理机构根据证券法和不动产投资信托基金管理条例制定配套业务规则，对管理人、托管人、原始权益人、资产服务机构、基础资产评估机构等参与方的职责、尽职调查、计划的投资运作和信息披露等方面进行有效规范，依法实施功能监管。

三是明确REITs的税收政策。资产证券化是一项较为复杂的业务，在我国目前的税收制度下，REITs在产品设立及运营环节均面临较高的税负成本。从境外成熟市场情况看，多国政府均在制定REITs法规的同时，出台了REITs产品设立及运营环节的税收中性政策，确保不存在重复征税的情形。建议建立和完善符合我国国情的REITs税收支持政策体系，在产品设立环节考虑免征或递延不动产转让相关的税费，在产品运营期间避免重复征税，并允许REITs投资者适用优惠税率。