21世纪经济报关于信托报道

⑴ 谁知道中铁信托，介绍一下这个公司的情况

中国中铁下面的融资平台，原成都的衡平信托，现在被中国中铁控股了，给中铁置业做过很多房地产信托，还可以，中铁信托背靠中国中铁这棵大树，如果你能进去上班的话，祝贺你了。

顺便给你他的网址，有企业简介等信息可供参考：http://www.crtrust.com/

中铁信托有限责任公司（简称中铁信托，原名为衡平信托有限责任公司）是经中国银行业监督管理委员会批准，以金融信托为主营业务的非银行金融机构。
2007年7月，公司按照中国银监会《信托公司管理办法》换发了新的金融许可证，公司名称由“衡平信托投资有限责任公司”正式变更为“衡平信托有限责任公司”，成为全国首批换发金融许可证的信托公司之一。
2008年12月，经四川银监局批准，公司正式更名为“中铁信托有限责任公司”。
中铁信托的控股股东----中国中铁股份有限公司是由中国铁路工程总公司以整体重组、独家发起方式设立的股份有限公司，是集勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发、资源矿产、金融投资等为一体的多功能、特大型中央企业集团，总资产3118亿元，净资产663.6亿元，是全球第二大建筑工程承包商，连续七年进入世界企业500强，2010年排名第137位。目前，中国中铁在中国企业500强中排名9位，在中央企业排名第6位。
公司业务范围涵盖资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、投资基金、证券承销、投资银行业务等；办理居间、咨询、资信调查等业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产；以固有财产为他人提供担保，从事同业拆借以及法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。
2008年9月，中国银监会核准我公司特定目的信托受托机构资格，成为目前业内为数不多的获得该业务资格的信托公司；
2009年11月，经中国银行业监督管理委员会四川监管局批复，中铁信托获得以固有资产从事股权投资的创新业务资格。
公司从2002年12月重组成立以来，按照现代金融企业的要求，着力进行管理创新和业务创新，不断提高专业管理水平和综合理财能力。公司积极发挥信托优势，在支持地方经济建设、活跃地方金融市场、促进民间资金向民间资本转化等方面发挥了积极而独特的作用，共为数百家企业提供了全面金融服务，在信托业界享有良好声誉。

⑵ 华能贵诚信托与平安的关系

合作关系。未来平安银行和华能贵诚信托还会将该类产品的入池基础资产扩展至信用卡资产、消费贷款资产等。包括2013年银监会“8号文”首次界定非标资产并限制银行理财资金投资在内，此前一系列监管政策均引导信托公司将开发标准化产品作为业务转型的重要方向，而ABS作为信托公司目前唯一可发行的标准化产品将规模化发展更成为业内共识。
拓展资料：
经过与监管层多方沟通，首度登陆交易所的平安银行拟发行的26亿ABS产品终获准于近期开始发行。彼时，信托公司作为发行人的信贷资产证券化产品将首次现身上交所。
据消息人士透露，此前该ABS项目的受托人机构遴选，共有三家信托公司参与竞标，最终华能贵诚信托拿下大单。而另据了解，目前信托担任信贷资产证券化项目受托人收取的费用普遍处于万分之四到万分之八区间，而在价格战白热化的今天，该单项目华能贵诚信托赚取报酬为“万七”，在业内仍处于较高水平。
此项合作后，未来平安银行和华能贵诚信托还会将该类产品的入池基础资产扩展至信用卡资产、消费贷款资产等。包括2013年银监会“8号文”首次界定非标资产并限制银行理财资金投资在内，此前一系列监管政策均引导信托公司将开发标准化产品作为业务转型的重要方向，而ABS作为信托公司目前唯一可发行的标准化产品将规模化发展更成为业内共识。
尽管仍被标有“通道业务”的标签，能够发挥的主动性有限，但相比此前火热开展的买入返售等业务中扮演的角色，规模化参与开展信贷资产证券化业务，却为符合监管层鼓励政策的合理化方向，也能很大程度弥补政策严控下通道类业务萎缩带来的收入缺口。
而目前信托公司开展ABS的竞争业已白热化。有业内人士称，价格因素的影响虽然直接，但在发起机构选择合作信托时，效率及是否能在交易方案设计阶段提出更多风控安排等合理化建议、是否能够认购一定比例次级也是非常重要的方面。
该项目中，华能信托作为受托人也将参与很多核心风控措施涉及的账户监管，例如该ABS产品设置了流动性储备金账户以增强对产品本金和收益支付的保护。
据21世纪经济报道记者获得的项目路演材料显示，触发机制包含多项条款，例如当“贷款服务机构”的评级被任何评级机构降低到一定程度时，将“回收款”从“贷款服务机构”转付至“资金保管机构”的时间提前，减少“回收款”在“贷款服务机构”停留的时间。另外，当发生“违约事件”时，将不再区分“本金分账目”和“收入分账目”，同时变更现金流支付顺序：在“A级资产支持证券”的收益和本金尚未支付完毕前，不支付“B级”的收益和本金。
而这单ABS之所以引发极大关注，在于其实现了ABS在交易所完成转让，打通了银行间与交易所债券市场。此前，由于监管主体和相关规则的不同，国内银行间债券市场与交易所债券市场的分割严重，未能形成统一的市场。自2005年4月信贷资产证券化试点至2014年5月末，金融机构共发行约41款1722.09亿元ABS产品，均在银行间市场完成，不但交易不活跃，流动性也较低。而此次突破，投资者范围也较此前传统形态大大扩容，符合条件者共四类，一是商业银行、证券公司、基金管理公司、保险公司、信托公司、财务公司等金融机构；二是这些金融机构面向投资者发行的理财产品；三是合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）；四是净资产不低于100万元的非金融机构法人等。

⑶ 为什么高净值人群需要家族信托

因为家族信托作为财富传承工具，最大的一个特点是可以满足复合性的财富传承需求。
《21世纪经济报道》联合中融信托曾经通过调查问卷的方式，对财富人士传承中的关注点进行了一次大型调研。调研数据显示，在传承财富的种类上，90%以上的受访者都有三种类别以上的财富需要传承，包括房产、金融产品、现金、股权、艺术品等。在传承目的上，85%以上的受访者都有五个以上的财富传承目的，其中排名前四的包括提供家族稳定的财富收入、资产隔离保护、建立后代激励约束机制和进行婚姻风险防范。
相比于遗嘱、保险、赠与等财富传承方式，家族信托最大的一个特点是可以满足复合性的财富传承需求，不管是财富的保值增值、有效传承、特殊目的执行、债务隔离，还是税收筹划、婚姻风险防范乃至家族慈善等，家族信托都可以通过特殊的结构设计，来满足受托者的复合性的传承要求。

⑷ 中铁信托有限责任公司的公司荣誉

1.中国信托业协会第一届理事会理事单位。
2.2006年，在《证券时报》主办的全国首届优秀信托公司评选活动中荣获“最佳区域理财机构”称号。
3.2006年，在成都市第二届投资理财展中，公司理财团队被评为“蓉城10佳理财团队”。
4.2009年4月，中铁信托在《21世纪经济报道》举办的第二届“金贝奖”评选活动中，荣获“年度优秀信托公司”，“年度优秀信托品牌”两项大奖。
5.2009年10月，中铁信托荣获中国（成都）金融总评榜之“最佳理财服务品牌”，连续三年蝉联“行业推动力大奖”。
6.2010年7月，中铁信托在《证券时报》主办的第三优秀信托公司评选活动中，被评为“中国优秀信托公司”称号。
7.2010年10月，在第六届中国（成都）金融理财节上，中铁信托荣获“年度最佳服务品牌”“年度最佳信托公司”“年度金牌理财师”三项大奖。
8.2011年8月，中铁信托在《证券时报》主办的第四届优秀信托公司评选活动中，蝉联“中国优秀信托公司”称号。
9.2011年9月，中铁信托在第七届中国（成都）金融理财节上，连续第四次荣获“年度最佳理财服务品牌”称号；
10.2012年1月6日，中铁信托在第二届高端私人理财“金鼎奖”评选中，获得“最佳研发团队”殊荣；
11.2012年8月31日，中铁信托在《证券时报》、《新财富》联合主办的第五届中国优秀信托公司评选活动中，连续三年蝉联“中国优秀信托公司”称号，并荣获“优秀理财管理团队”大奖。
12.2012年9月，公司党委被成都市委评为“全市创先争优先进基层党组织”。
13.2012年9月27日，在由成都商报、每日经济新闻联合主办的“2012中国（成都）金融总评榜颁奖盛典”上，中铁信托荣获了“年度最佳信托公司”、“年度最佳理财服务品牌”以及公司财富管理中心张南 “年度金牌理财师”等三项大奖。
14.2012年11月28日，公司在四川企业家协会、四川企业家联合会发布的 “四川服务业企业100强”名单中，成功入围前50强，排名第47位。
15.2012年12月，公司被四川省慈善总会授予“爱心企业”荣誉。

⑸ “21世纪经济报道”（报纸）多长时间出一期

21世纪经济报道
《21世纪经济报道》是南方报业集团下属中国最大的商业报纸媒体，是中国商业报纸的领导者。致力于服务最优秀的人群，是在世界经济界最受关注的中国经济类周报。
目前《21世纪经济报道》一周两刊，周一、周四出版，发行量已近48.6万份/次。
2001年1月1日，《21世纪经济报道》正式创刊，向全国发行，开创财经媒体新时代。

2001年11月，《21世纪经济报道》由32版扩增至40版。

2003年1月1日起，《21世纪经济报道》由每周一期改为每周两期，逢周一、周四出版。这是中国报业理想之想上的一小步，却是21世纪报业探索之路上的一大步，《21世纪经济报道》以更专业更独立的新闻精神，更权威更独到的新闻品质，成为中国商业报纸的领导者。

主动根据市场需求创新改版，连续推出广受读者欢迎的政经、评论、研究以及产经与商业等版块，满足阅读的深层需求。

连续四年推出百版年终特刊，开创财经报纸年度特刊神话，成为年度不可逾越之新闻高度。

成功策划“中国区域经济系列报道”，获得中共广东省委宣传部撰文表扬。文章指出：《21世纪经济报道》区域经济系列报道在浙江、北京、天津、湖南、四川、海南、山西、安徽、沈阳、福建、吉林等省市均产生了积极的影响，并得到相关省市领导和社会各界的广泛好评。文章号召其他媒体借鉴并发扬《21世纪经济报道》在该系列报道中向前看、鼓士气、促发展、坚持正面宣传为主，对发展过程中暂时出现的问题采取“负面新闻正面化”的积极报道方式。

《21世纪经济报道》入选“2004中国最具价值500品牌”，成为唯一上榜的财经报纸。同年当选“莱卡风尚大奖”之最新锐媒体。

2005年，包括“第一访谈”等栏目在内的《21世纪经济报道》的内容多次获得中宣部点名表扬。显示了媒体对热点问题比较快速的反应能力，既得到读者欢迎，也提高了影响国际舆论的主动性，增强了报纸的权威性和公信力。

确立2006“一周三期”的重大策略，新闻更客观，资讯更新鲜。“中国商业报纸领导者”风范再次得到充分体现。

⑹ 李嘉诚为什么第二次分家产的时候，把李泽楷的信托转给李泽钜

这是根据两兄弟的性格和长处分配的。

长子李泽钜性格稳健，适合继承家业；小儿子富有冒险精神，适合做投资。这样分配，虽然信托都给了李泽钜，但现金给了李泽楷。通俗的说就是大儿子得到产，小儿子得到财。这表明李泽钜成为李嘉诚的实际接班人，而李泽楷将继续自己的创业之路。

事实上，李嘉诚用超过半生时间培养接班人，长子李泽钜与集团磨合超过三十年，次子李泽楷自立门户，两兄弟各施所长互不冲突，目前是业界公认的家族企业传承教科书的案例。

(6)21世纪经济报关于信托报道扩展阅读：

2012年5月25日，李嘉诚首次宣布分身家安排，在股东大会后会见传媒，首次谈及资产分配表示，他将的40%长江(00001-HK)及和黄(00013-HK)股份和22家上市公司，市值逾8500亿港元，名下上市资产逾2900亿港元，全归予长子李泽钜，长和系日后由他打理。二子李泽楷则将获得李嘉诚对其生意上的资金支持。

李泽楷拥有电讯盈科、香港电讯信托、及盈大地产三家香港上市公司股权。按他所持股份的市值计算，李泽楷所拥有的上市公司账目价值约136.48亿港元。此外，他还拥有私人投资，包括2009年以5亿美元收购AIG亚洲资产管理业务，现管理资产约670亿美元。

参考资料：

李嘉诚——网络

21世纪经济报道——李嘉诚“分家”苦心

⑺ 中国对外经济贸易信托有限公司的大事记

2012年1月，在朝阳永续、同信证券举办的“2011年度第六届中国私募基金风云榜”评选中，我司获得“最受欢迎的理财产品阳光私募信托组十强”荣誉。
2012年3月，在深圳市私募基金协会、私募排排网主办的第六届中国私募基金高峰论坛上，我司荣获“2011年中国最佳私募证券基金信托服务商奖”。
2012年3月，我司荣获中央企业团工委命名的“2012-2014年度中央企业五四红旗团委创建单位”称号。
2012年4月，我司关于股指期货交易业务资格的申请获银监会批准，成为全国第二家、北京市第一家取得该资格的信托公司。
2012年6月，在《上海证券报》主办的第六届“诚信托”奖评选中，我司荣获“诚信托卓越公司奖”，同时我司“鑫欣8号”矿业股权并购基金集合信托计划获得“价值信托产品奖”。
2012年8月，在证券时报社和新财富杂志联合主办的“开启财富管理新思维——财富管理论坛暨第五届中国优秀信托公司评选颁奖典礼”上，我司包揽“中国优秀信托公司”、“优秀理财管理团队”、“最佳证券投资类信托计划”和“最佳矿产能源投资信托计划”四项大奖。
2012年11月，在《21世纪经济报道》主办的“2012年21世纪资产管理年会”暨“第五届中国资产管理金贝奖颁奖典礼”上，我司荣膺“年度最佳风险控制信托公司”奖。 2011年1月，在《华夏时报》举办的中国金融业权威大奖“金蝉奖”评选中，外贸信托荣获“2010最强势集合信托理财产品发行机构”大奖。
2011年1月，在“卓越2010年度金融理财排行榜”评选中，我司荣获“卓越品牌价值信托公司”奖，同时我司“鑫欣”系列能源产业基金集合信托计划荣获“卓越金融理财产品”奖。
2011年4月，在《中国证券报》举办的第二届“中国阳光私募金牛奖”评选中，我司荣获“金牛阳光私募信托公司奖”。
2011年6月，在《上海证券报》主办的第五届“诚信托”奖评选中，我司荣获“诚信托卓越公司奖”。
2011年7月，我司荣获国资委、共青团中央命名的2009-2010年度“全国青年文明号”称号。
2011年8月，在《证券时报》举办的“第四届中国优秀信托公司”评选中，我司荣获“中国最具成长性信托公司奖”，同时，“鼎诺风险缓冲1期证券投资集合资金信托计划”荣获“最佳证券投资类信托计划奖”。
2011年12月，在《金融理财》杂志社和金牌财富（北京）研究院联合主办的2011第二届中国金牌理财Top10总评榜“金貔貅奖”评选活动中，我司荣获“2011最佳财富管理奖”。
2011年12月，在由《金融时报》和社科院金融研究所联合主办的2011中国金融机构金牌榜—第三届“金龙奖”评选活动中,我司荣获“年度最佳财富管理信托公司奖”。
2011年12月，在由搜狐财经和《北京娱乐信报》联合主办的第三届首都金融服务创新大赛上，我司荣获“年度最佳财富管理品牌”奖。
2011年12月，在《华夏时报》主办的第五届中国机构投资者年会暨金蝉奖评选活动中，我司荣获“2011最佳信托财富管理奖”。 2010年，在《上海证券报》主办的第四届“诚信托”评选中，我司获“卓越公司奖”，同时我司“捷信消费贷款单一信托资产转让项目”荣获“诚信托 ·价值信托产品奖”。
2010年，在《证券时报》主办的第三届“中国优秀信托公司”评选中，我司“光大稳健一号资金信托计划”荣获“最佳债券投资信托计划奖”，我司“北京银行股权投资集合资金信托计划”荣获“最佳股权投资信托计划奖”，我司“汇富3号集合资金信托计划”荣获“最佳权益投资信托计划奖”。 2008年，在《上海证券报》第二届“诚信托”评选中，我司“稳健增长集合资金信托计划”荣获最佳信托产品奖。
2008年，在《金融时报》举办的“中国金融改革开放最具影响力50件大事暨2008中国最佳金融机构排行榜”评选中，我司荣获“年度最佳信托公司”奖。 2007年，我司在《上海证券报》第一届“诚信托”评选中，荣获信托行业最佳信托公司奖。
2006年
2006年，我司“凯晨广场信托计划”被中国信托业协会评为“2005年十大创新产品之一”。
2006年，我司获2005年度中国信托业协会行业经营指标综合排名评比第一名。
2006年，我司获《证券时报》“首届优秀信托公司评选”优秀信托公司最佳知名品牌、最佳房地产信托计划奖。

⑻ 民生信托业务部门负责人在《信托观察》直播间聚焦哪些领域

民生信托的各特色业务部门负责人做客21世纪经济报道、21大学发起的《信托观察》直播间，聚焦大资管市场，解码信托优势，共同探讨和解读同业合作、证券投资、不动产投资、航运投资、股权投资、产业基金等新话题。

⑼ 平安信托投资有限责任公司的业绩

2012年12月，平安信托荣获“2012东方财富风云榜”年度评选——2012年度最佳信托公司奖。(信托001网评定)
2012年11月，平安信托再度入选“2012年度第一财经金融价值榜(CFV)”，并摘得“最具市场影响力信托公司奖”。(《第一财经日报》评定)
2012年11月，平安信托获评第八届中国证券市场年会“金算盘-突出贡献奖”。(《证券日报》及中国资本证券网评定)
2012年9月，平安信托获评“中国优秀信托公司奖” ，平安信托产品研发部和私人财富管理部分别摘得“年度最佳研发团队”和“年度优秀理财管理团队”两大综合类奖项。(证券时报评定)。
2012年6月，平安信托获“2011年度诚信托卓越公司奖”， 平安信托·资产管理之静、恒、远系列产品获得“诚信托价值信托产品奖”。 (上海证券报、中国证券网评定)
2011年12月，平安信托获2011年金蝉奖“最稳健信托公司奖”(《华夏时报》评定)
2011 年12月，平安信托获2011中国金融机构金牌榜“金龙奖”评“年度最佳信托公司奖”(《金融时报》评定)
2011年11月，平安信 托获“2011年度第一财经金融价值榜·最佳市场影响信托公司”(第一财经日报评定)
2011年11月，平安信托获第七届中国证券市场 年会“金算盘”奖(证券日报、中国资本证券网评定)
2011年8月，平安信托获“中国优秀信托公司奖”，旗下“平安财富?睿石系列全功 能房地产基金集合资金信托计划”和“平安财富?佳园19号集合资金信托计划”分别摘得最具投资价值信托理财产品和最佳房地产信托计划两大奖项(证券时报评 定)
2011年6月，平安信托获“2010年度诚信托卓越公司奖”(上海证券报、中国证券网评定)
2011年1月， 平安信托获中国高端私人理财金鼎奖评选之年度最佳研发团队奖(每日经济新闻评定)
2011年1月，平安信托获2010年深圳市金融创新 奖优秀奖(深圳市金融办评定)
2010年7月，平安信托获评“中国优秀信托公司”、“中国优秀信托经理”、“最佳证券投资类信托计 划”、“最佳房地产信托计划”、“最佳组合投资信托产品”、“最具影响力品牌(产品)”六大项大奖(证券时报评定)。
2010年6月， 平安信托获“2009年度诚信托卓越公司奖”(上海证券报、中国证券网评定)。
2010年6月，平安信托获第三届“金贝奖”评选“年度 最佳服务团队”奖(21世纪经济报道评定)。
2010年6月，平安信托获首届中国阳光私募明星奖之“2009年度阳光私募明星信托公司 奖”(证券时报评定)。
2010年5月，平安信托获首届阳光私募金牛奖之“金牛阳光私募信托公司”奖(中国证券报评定)。
2009 年6月，平安信托获“诚信托-创新领先奖”(上海证券报、中国证券网评定)。
2009年4月，平安信托获评第二届“金贝奖”评选“年度 最佳服务团队”、“年度优秀信托理财团队”(21世纪经济报道评定)。
2008年，公司获“最佳证券类信托发行管理机构”、“最佳证券 信托计划奖”(大众证券报评定);获“最佳服务公司”(上海证券报评定)。
2007年9月，平安信托获评“最优秀信托公司”、“最具社 会责任信托公司”、“最佳证券信托计划”、“最佳信托经理”等四项大奖(证券时报评定)。
2007年6月，平安信托获评2006年度 “中国信托公司最佳创新奖”(上海证券报、中国证券网评定)。
2006年，平安信托获评“最知名信托品牌奖”、“最佳房地产信托计划 奖”和“最佳信托经理奖”(证券时报评定)。
2006年，平安信托获评“2006中国商业地产最佳投融资机构”(中国第三届商博会评 定)。

⑽ 土地出让新规出台城投公司资金链紧绷

一石激起千层浪。
日前，财政部、自然资源部、税务总局和人民银行四部门联合公布财综[2021]19号文，将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入统一划转税务部门征收。新规先试点后推开，自2021年7月1日起，选择在河北、内蒙古、上海等多地开展征管职责划转试点，2022年1月1日起全面实施。
这项新政一经面世，不但引发市场对“土地财政”终结的争论，也使资管机构的城投债配置策略发生改变。
“此前资金宽松叠加市场预期下半年城投债发行会收紧，4月末我们还在加仓低评级高票息 短期限的城投债。随着19号文面世，相关操作迅速被总部叫停。”一位信托公司固收 产品部门投资总监告诉21世纪经济报道记者，总部风控部门认为，受19号文影响部分低信用评级城投公司现金流趋紧，相应的债券兑付风险有所上升。
中金公司固收团队近日发布报告指出，今年以来，融资能力收缩或财力偏弱的区域城投债遭遇信用评级下调的几率明显上升。具体而言，云南、宁夏、天津、重庆、陕西等地城投债遭遇信用评级下调的案例有所增加。
“19号文的面世，使这些地区城投债评级被下调的几率进一步提高。”一家私募基金债券交易员指出。他所在私募基金已经决定暂不将中部地区地级市城投债纳入投资池。
21世纪经济报道记者多方了解到，为了规避部分城投公司现金流趋紧风险，越来越多的私募基金、信托等资管机构扎堆涌向财政实力较强、拥有政府财力支持的城投债，一是政府性基金收入占一般公共预算收入比重偏高的江浙地区城投债，二是山东、湖北、陕西、江西等地省级城投公司所发行的城投债。
“某种程度而言，19号文正催生城投债产生新一轮信用分化。”上述信托公司固收 产品部门投资总监表示。
城投公司资金周转链条受限
“由于土地出让金征收部门划转至税务部门，很可能会影响近年来日益膨胀的城投公司拿地—返还—融资的资金周转链条。”广发证券固收首席分析师刘郁表示。
21世纪经济报道记者多方了解到，目前城投公司主要通过三种方式参与土地出让：一是代建，即地方政府或土储部门委托城投平台进行代建；二是政府划拨，政府将土地划拨给城投，用于公益性项目的建设等；三是招拍挂，城投平台通过参与公开竞拍获得土地。业界普遍认为，19号文面世，对城投公司通过“招拍挂”拿地的资金周转构成较大冲击。
究其原因，以往，在城投平台以招拍挂方式参与土地竞拍期间，部分地方政府会在出让土地后，向城投平台返还部分土地出让金，或允许城投平台延期缴纳土地出让金，使城投公司现金流相对宽裕，足以兑付相应的城投债本金利息。如今土地出让金征收划归税务部门，城投公司难以享受地方政府给予的上述“福利”，导致其资金链趋紧。
“目前，我们正加强对城投公司资金链变化的监测。”一家国内大型私募基金固收 系列运营总监向记者透露。具体而言，他们一方面对拟投资的城投债品种开展新一轮尽职调查，将存在政府返还土地出让金行为的城投债品种悉数剔除出投资池；另一方面，针对已投资的城投债品种，重点监测以往通过招拍挂参与土地买卖的缴费状况，一旦发现城投债发行企业存在延期缴纳行为，尽快清仓避险。
此外，他所在私募机构还对货币增强型产品的单个城投债持仓上限做出调整，从3%压缩到1.5%。
21世纪经济报道记者了解到，个别私募基金甚至采取“一刀切”的避险措施，对AA及以下信用评级、或存在评级下调风险的城投债一律不做配置。
“为了规避潜在踩雷风险，风控部门要求不再参考城投债的境内信用评级，而是以境外离岸市场的城投债信用评级为准。”上述私募基金固收 系列运营总监透露，这导致他们无法再配置大多数中部地区地级市城投公司发行的城投债。
对此他表达了异议，认为此举可能错过部分优质城投债的配置机会。而风控部门却认为，在市场尚未全面准确评估19号文对各家城投公司资金链周转能力的影响前，相对保守的投资策略是最稳妥的。
“这意味着我们刚加仓AA评级城投债才一个多月，又被迫清仓。”他无奈表示。
扎堆高评级城投债“内卷”效应
在上述私募基金固收 系列运营总监看来，受到19号文影响，越来越多资管机构扎堆投资地方财力相对雄厚的江浙地区城投债，整个城投债配置正在发生“内卷”。
“部分江浙地区的地级市3年期城投债年化收益率已降至4%左右，仍有大量资管机构争相买入。”他指出。若这些城投债收益率继续下滑，众多债券类资管产品可能遭遇收益负债倒挂，即投资端获取的投资回报低于负债端募资成本。
为了避免倒挂现象出现，资管机构开始采取拉长久期的策略增厚收益，大量买入期限较长的江浙地区城投债，目前城投债成交期限达到2.6年，创下年内新高点。
前述信托公司固收 产品部门投资总监坦言，光靠拉长久期 配置高信用评级城投债的策略，未必能创造足够高的收益，目前一些流动性较差且无法质押的江浙地区私募债溢价率已被压缩到20个基点左右，表明机构疯抢行为让“大家都没好果子吃”。
他告诉记者，目前他们正计划涉足一些“捡漏式”投资。即寻找一些被错杀的中部地区地级市城投债进行配置，经过调研发现，个别中部地区地级市城投债受到19号文的影响并不大，资金链状况良好，但债券价格却因机构风险偏好收紧而遭遇下跌，此时抄底可能博取超额回报。
“不过，被‘错杀’的城投债未必经常出现，捡漏投资也未必次次成功。”产品部门投资总监说。这背后，是19号文的另一大影响容易被忽视，以往这些地方政府通过返还土地出让金实现对城投公司的资金注入，如今这条资金周转路径被封堵，城投公司获得政府财力支持的几率进一步降低，导致城投债按时兑付风险上升。