亚朵融资记录

⑴ 亚朵酒店充值房间赚钱是怎么回事

就是传统的产业与最新的众筹融资模式结合起来。
2016年年初，亚朵酒店西安大雁塔店和一米好地众筹平台合作，运用特有的“收益权众筹”模式，在短短2天时间内完成了共计1000万众筹。最终这个项目超额完成，共融资2109万，此金额刷新了国内酒店众筹的记录，同时超越了淘宝、京东等其他各类众筹平台。
此次亚朵众筹的筹资主要用于覆盖门店的租金、改造款、运营成本以及未来的迭代装修款等。事实上，酒店运营并不是一件很容易的事情，需要创意、运营管理经验、服务、选址等方面综合起来，才能真正的立足市场。一般情况下，普通人想参与酒店行业投资基本上是不可能的。可是通过众筹，原本体量大、门槛高的酒店投资变成了大众可以深度参与的行为，投资人不用参与复杂的酒店管理，即可享受酒店未来的经营分红。

⑵ 新建的互联网公司可以直接进行a轮融资吗

初创的公司可以直接进行 A轮融资，但金额一般不会很高。建议等公司的组织架构，产品，市场等具有雏形，让投资者看到公司的前景是光明的，这样对公司比较有利。下面是一篇关于融资的文章，可以参考借鉴一下。

最近，我和一个不费吹灰之力就拿到种子投资的有才华的年轻创始团队共事。在选谁做种子投资者上，他们有自己选择权，并且融到的资金数，是他们预期的 2
倍。六个月后，他们开始融 A
轮，终于对融资这件事的恐怖有所觉醒。他们融到了钱，但没拿到预期金额，难度比原来想的要大得多，而且用了好几个月才结束交易，用这个 CEO
话说：“种子融资超级快，然后进入 A 轮，我们的业绩数据开始被审问，这种感觉，就像小学毕业后直升大学。”

这个经历就像一面镜子，照出我们机构 First Round
内外社区很多创业者都在面临的现状。我相信我们这个投资行业，在创业公司早期，提供给他们前所未有的资金量，也正将这些公司设置在一个艰难的 A
轮融资现实。你可以把这种现象称为“碾压”（Crunch），或任何你想用的词，但它的确显著影响着公司长远成功。如果问我怎么看，我认为应对这一趋势的
关键是：创业者在获得最原始那笔资金后，要保持绝对地精简和考虑周到。

发生了什么？

目前种子轮资金充裕，创业者融资之易，在我过去投资生涯中前所未闻。讽刺的是，这实际上使创业更难了。它设置了一个期望值，尤其是对年轻人，对那些第
一次创业的创始人，轻易融到钱，让他们觉得原本很难的事怎么这么容易，也让他们习惯性认为下次融资不会难。但问题是：A 轮融资总数没变化，That
amount of Series A capital HAS NOT
increased。所以，如果种子轮融资成功的公司数增加到四倍，也意味，和你抢钱的下一轮融资竞争对手的数量就同倍数增多，融资难度可想而知。

我和大量创业者交流过他们 A 轮经历，得到很多反馈，他们说，完全被拿 Term Sheet
的困难度震到。首先，流程极其漫长；其次，沟通涉及东西极其复杂。其中一位 CEO 说，种子轮融资时，谈的都是理念和团队；A
轮，就是实打实的数字，我们既不了解 LTV，也不了解 CAC，我们不知怎么回答“经济规模”这些问题，谈话变成一场毫无准备的审讯。

这些问题的发生，其中一个原因是：创业者错把与 VC 的闲谈，当做事关利益的重大事件。通常，创业者收到 VC 一堆邮件和电话，然后就感觉，得立即动手融资了，否则将错过机会，这导致公司在真正准备好前，做出很多草率决定。

与此同时，VC
这边是什么实际情况？我们这个行业的人，四处乱跑，和大量年轻公司建立关系，但这种关系不涉及承诺。投资人需要确保，当创业公司想融资时，他能收到创始人
电话，所以为将游戏进行下去，他们乐得营造一种融洽气氛。不幸的是，这些“好听的话”，会让创业者“高兴的耳朵”听到，以至经常性导致错误评估 VC
对他们项目的真正兴趣。

因为抢到一家炙手可热的公司，最符合投资者的利益，所以投资人，一般会争取与创业者早点面谈。但没经验的第一次创业的创始人，当发现邮箱里堆满
VC 的电邮，他们会想当然把这种表达兴趣的邮件数量和强度，转化为是一个“容易的融资过程”，然后，就经常性（往往是错误）决定过早开始融资。

不过与过早行动相比，我认为创业者真正的危险是：你可能还没到融资最佳时机，包括一些有里程碑意义的数据，以及根本还没时间去制定你的融资战略。

种子轮融资后，每家公司都应通过增长、营收展示公司驱动力（用户接受度、病毒式传播、营收、债务等），以获得 A
轮融资。实现各种业绩指标，正变得前所未有地重要，因为现在 A 轮投资者要完成普通合伙人每年 1 到 3
次投资，他们在项目上的选择，比以前多得多。

事实上，提前融资风险极大，因为一旦公司频繁地与投资人见面，外界就会被认为事情已经谈成。创业圈里，这种消息总是传得飞快。我建议创业者们，对大型
融资进程保密，因为消息受控对创业者有好处，你想：如果一个 VC 知道，前面已有 20 家 VC
看过项目然后没谈成，他必然会产生消极想法，你认为有多少人会在 20 个朋友告诉他某个餐厅散发出恶臭后，他还再去这家餐厅吃饭？很难再有 VC
来看这家创业公司了。

当然，市场上也会有些 VC
能避免“从众心理”。但如果创业者把自己的融资信息随便透露给别人，肯定会让自身面对更大挑战。通常，一个单子逛过去，你需要通过专注稳健地执行
9-12 个月，才可以展示更多吸引力，而对一个创业公司来说，要在市场上获得第二次“闪亮”感觉，几乎不可能，这是非常难的。

此外，我们看到的另一个趋势是：创业公司正在寻求越来越大的 A
轮，但市场提供不了这么多资金，然而还是有很多公司，刚刚完成种子轮融资数月后，就把 A 轮融资目标，设在了 1500-2000
万美元左右。如果要投 1500 万美元，通常需要投资人有三倍于 500 万美金投资的信念，我认为造成创业者这种渴望，背后有很多原因。

第一，创业者经常会看到极少的数据点，就相信存在一个新标准。比如，假设某个创业者，看到朋友 A 轮融资数额巨大，科技媒体报道了大额 A 轮融资，他就会认为他也可以做到这点。当然这并非不可能。但这样的数据样本，远远不够典型。

另外，我听到很多做晚期投资的投资人，给早期创业者一些非常不好的建议。比如，某创业者在沙丘路上第一次和投资人面谈，并提到很大的融资目标，而投资人眼都不眨一下。创业者会认为这有可能实现，但事实上，却远远未必。

我对创业者的一个简单忠告是：增加融资规模，远远比减少融资规模要容易。我见过最成功的创业者，总是在静待融资的合适时机，他们等待展示其业绩的真正
时间到来，展示代表其真正变革的时机到来，而一旦这样做，他们通常要价偏低。你永远不会电话一个 VC 说：“嘿，上个月，我告诉你说我想融 1500
万美元，但在和很多人交流后，现在我决定融 600 万美元。”

每个投资者都知道这意味什么，它将让你和你的公司都亮起红灯。打电话时最好这样说，“我打算融资 600 万至 800 万美金，但是如果投资人投资意向强烈，我们想融 1200 万美金。”

有关创始人太早开始融资并要价太高，最终导致失败，这样的故事我听过太多。这是一个横遍行业的现象，但创始人的心态，却是直到现在才发生变化。

这种情况下，创业者该做什么？

好消息是，公司不一定非得掉进 A 轮融资陷阱。有很多机会去利用这些趋势，并把它们变成对你有利。

例如一些聪明的创始人，会利用种子轮资金的充裕度，来让种子轮融资额变大，他们给自己买了更多时间，去做到一些关键数据。如果你只有一次闪亮机会，那
就尽可能多拿钱。当你进行种子轮融资，你是在增强自己预见趋势的能力。就像我常说的，数字是一个好故事的主要内容，而这正是在 A 轮融资中发生的事。

种子轮融资变得容易的另一好处是，今天这样的环境下，就种子轮投资者，创业公司有非常多选择，你们变得更有机会，去挑选你期待的投资者。

所以我的建议：做好调研，看看哪些企业和投资人，保持了成功投资纪录。虽然市场上存在能给公司带来巨大增值的超级天使，但也有很多投资者，即不超级，也不像“天使”。

我相信好的投资者，会卷起他们袖子，打开大门，帮创业公司招募人才，在创业公司进行 A
轮融资时，提供反馈，促进公司发展。要确保你的投资者，愿在种子轮阶段就做出实际性工作，因为对一家机构来说，开出一张 25 万美元支票，和开出一张
2500 万美元支票后，却提供同样服务和支持，这是非常困难的。

另外创业者一旦拿到钱，需要停下来仔细规划。有一点，始终让我非常惊讶，就是我发现：很多创业公司花钱，不能根据实际情况来。但当你最终要进行 A
轮融资，你得展示给投资者明确吸引力和证明点，我的意思是：花掉 100
万美元，远比你想象的要容易。所以不要烧钱太快，直到你的产品与市场契合良好，这样能创造让公司发展壮大的最好机会。

我见过的很多公司可能会说，“好吧，我们有维持 12 个月的现金流，让我们在 11 个月后，再发布产品。”这不是一个好计划，如果你花 11
个月打造产品，即使你认为产品将如期发布（这几乎不可能），也意味你在产品发布、收集市场数据前，就会用完融资跑道。而没什么比成功发布产品、用户热捧，
更能增加你 A 轮融资成功的几率。

记住，一个进展最顺利的融资过程，也需 4 到 8 周时间。再加上准备和结束的时间，就变成了几个月。当你思考时间和业绩证据时，要牢记这些数字。时间预算太紧张，是很危险的。

同样要记住的是，收集这些数据还不够，你的 A 轮融资必须打磨和排练。虽然这不是件舒服的事，逃避很容易，但融资关乎公司生死，你必须把这事排在最前面，一旦正式开始，就需要把它位于所有事的第一优先项行动。

另外，创业者在与投资人谈话中，也要能证明他对所有产品的数据了然于胸。我们建议：要花费不少于 4 周时间准备 A 轮融资，First Round 内部甚至建立一个团队叫“项目协助”，与创业者一起准融资项目陈述。

那么到底在 A 轮融资时，需要展示哪些数据和证明呢？这你要从你的顾问，和其他企业家那获取反馈。优先考虑相同行业，或了解你行业商业模式的人的建议。如果你从事 SaaS 业务，要询问相关顾问，或深刻了解这一行的种子投资者。

而随着用户大量增长，你可以创造更多企业价值，和具有侵略性的用户增长数据，不一定是货币化策略，这具体，要取决于你的业务类型。公司各方面进展，对
投资者的说服力是不一样的，我强烈建议：创业者在做 A 轮融资时做尽职调查，与其他已接触过 A
轮投资者的企业家，或了解这些企业家的种子投资人面谈，以发现他们通常被要求和期望什么。公司极其多样化，投资人想看到的企业家品质也不一样，你知道得越
多，你就越能定制你每次面谈的策略。

最后，逆境不一定是坏事，迪斯尼曾说：“所有我曾经历的逆境中，我遇到的所有麻烦和障碍，让我变得更强大……挫折到来时，你可能没意识到，但突然的挫
折，可能是世界给你最好的礼物。”创办一个公司不容易，很难推出一款很棒的产品，还有雇佣人才、筹集资金等等，不要让种子轮资金的飙升愚弄你，让你误以为
随后的融资不再艰难。

下面是我想总结的几个关键：

A 轮融资“碾压”发生在整个投资行业，破坏融资进程，限制企业潜力。也就是说，从没有过这么好的时候，种子轮融资难度，降低了 4 倍。

为避免危机，在公司业绩达标后，再开始 A 轮融资。过早开始融资非常危险。

合理确定融资额度。提高额度总是容易一些，让市场来做决定。

扩大种子轮融资额度，给自己更长时间实现业绩目标，再开始 A 轮融资。

种子轮融资时，仔细选择合适的投资者，对你下轮融资帮助很大。

了解关键拐点是什么，你需要展示这些，体现公司业绩的突破。

给自己足够时间，获得你需要的市场数据，并找出其中最引人注目的部分，与潜在投资者分享。

不要恐慌。尽你所能，为下一步融资做准备。

⑶ 对冲基金：一个分析的视角的译者序

《对冲基金：一个分析的视角》译者序（该书出版时对《序》略有修改）
2008年11月18日中午，我站在浦东一座写字楼的走廊里，望着陆家嘴灰蒙蒙的天空发呆。这时接到了东北财经大学出版社李季博士的电话，问我是否愿意翻译一本关于对冲基金的书。
我不禁暗暗佩服，觉得她真有眼光，10月5号证监会才宣布启动融资融券试点，并刚刚组织有关券商参与融资融券联网测试，她就盯上对冲基金了。“我把原著给你寄去，你先看一看”，她说。
几天之后，我收到了原著。翻开一看，满纸都是流动性、序列相关性、因子模型等熟悉的术语、各种各样的公式、一望即知是用Matlab或Excel绘制的彩图，以及二三十页参考文献，书后还附了一段Matlab程序，我当即就有了把它敲进电脑运行一遍的冲动。这书恐怕是有学术价值的，我边想边去看书名和作者名字，当Andrew W. Lo这个名字跃进我双眼的时候，我不禁心中一动，连忙拿起手机给她发了短信：“这书的作者是罗闻全啊！罗闻全！你放心吧，我一定会认真对待的！”
一、罗闻全及其学术成就
在西方金融学界，罗闻全（Andrew Wen-chuan Lo，简作Andrew W. Lo）是赫赫有名的金融学家（个人主页见下面的“扩展阅读”）。然而，对于我国高等院校金融专业的大多数师生来说，这个名字却是相当陌生的，例如其著作《金融市场计量经济学》（The Econometrics of Financial Markets）的中文版居然将其名字译为“安德鲁.W.罗”，即便是在7年之后的2010年，一本关于对冲基金的书上仍将其译为“安德鲁.罗”，因此这里有必要详细介绍一下罗闻全。
罗闻全于1960年4月18日出生于香港，此后曾在中国台湾地区居住。5岁那年，罗闻全全家从台湾移民到纽约。他的母亲Julia Yao Lo（约1927—）是一位伟大的女性，在她的悉心教导下，罗闻全的姐姐和哥哥先后获得了有“少年诺贝尔奖”之称的“西屋科学天才少年奖” 。后来，老三罗闻全从8年级跳级进入著名的Bronx科学高中，经过刻苦学习，也获得了这一奖项。真可谓天才之家，一时传为佳话。后来三人又都获得了世界性的学术声誉，与其母亲的教育是分不开的。
关于罗闻全的姐姐和哥哥，我们知之甚少。在Peter L. Bernstein所著的Capital Ideas Evolving（中文译名《投资新革命》）中，称他的姐姐是一个分子生物学家，哥哥是火箭科学家。译者推测他的姐姐是Cecilia Wen-ya Lo（简作Cecilia W. Lo，音译罗闻雅，约1951—），她也是一位伟大的女性。她于1974年获麻省理工学院理学学士学位，1979年获洛克菲勒大学细胞与发育生物学博士学位。1980年，她在哈佛大学药学院从事博士后研究，此后历任宾夕法尼亚大学生物系教授，美国国立卫生研究院心、肺和血液研究所（NHLBI）发育生物学实验室主任，遗传学与发育生物学中心主任。她现任匹兹堡大学药学院发育生物学系教授，是著名的分子生物学家和先天性心脏病学家。她的丈夫段崇智（Rocky S. Tuan）是世界著名的肝细胞生物学家和组织工程学家，有着与她相似的游历和教育经历。二人于1976年结婚，2009年夏天一同前往匹兹堡大学执教。
译者推测罗闻全的哥哥是罗闻宇（Martin Wen-yu Lo，简作Martin W. Lo，约1953—），他于1981年获康奈尔大学数学博士学位，后任职于由西奥多?冯?卡门（Theodore von Karman）和钱学森等人创建的美国国家航空航天局帕萨迪纳喷射推进实验室（Pasadena Jet Propulsion Laboratory），并于2001年提出了举世闻名的“星际高速公路”（Interplanetary Superhighway）技术。
1977年，罗闻全从Bronx科学高中毕业，考入耶鲁大学，打算学习数学、物理和生物化学，因为这些学科看起来很“酷”，同时这也是他的姐姐和哥哥学过的专业。但是在第一学期期末，他邂逅了一位在麻省理工学院（MIT）学习经济学的高中同窗，在她的建议下，他去麻省理工学院选修了默顿（Robert C. Merton，1997年诺贝尔经济学奖得主）主讲的金融学，从此经济学和金融学引起了他的兴趣。
他在Bronx科学高中时，曾经阅读过科幻小说家Isaac Asimov的《基地》三部曲（Foundation Trilogy），其中讲到有个数学家创立了一种叫做心理历史学（psychohistory）的人类行为理论。根据该理论，心理历史学家在获取有关人类情感倾向的大量数据后，便能根据这些数据精确地预测未来。罗闻全认为Asimov的描述完全可行，而且他想成为那个实现它的人；而经济学，特别是博弈论和数理经济学看上去都是做这个研究的最好的出发点。于是，他致力于研究经济学，于1980年获耶鲁大学经济学学士学位，1984年获哈佛大学经济学博士学位。1985至1989年期间任美国国家经济研究局（NBER）研究员等职，其中1987年至1988年在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任W. P. Carey财务学讲座副教授。1990年，29岁的罗闻全成为麻省理工学院的终身教授。从那时起至今，他一直留在麻省理工学院，并在斯隆管理学院创建了MIT金融工程实验室（MIT Laboratory for Financial Engineering）。该实验室汇集了一大批著名的金融学家，因此其代表着美国金融工程的最高水平。2004年，罗闻全当选为台湾地区“中央研究院”最年轻的院士。
罗闻全被公认为金融学家、金融工程学界领袖、对冲基金研究领域泰斗和生物金融学的创始人，华人金融学家的第一人。1998年，美国《商业周刊》将他评为金融学术界最有前途的三颗新星之一。在Peter L. Bernstein的《投资新革命》（Capital Ideas Evolving）中，依次讲述了萨缪尔森（Paul Sameulson，1915年5月15日至2009年12月13日，1970年诺贝尔经济学奖得主）、默顿（Robert C. Merton，1944—，1997年诺奖得主）、罗闻全、希勒（Robert Shiller）、夏普（Willam Sharpe，1934—，1990年诺奖得主）、马克维茨（Harry Markowitz，1927—，1990年诺奖得主）和斯科尔斯（Myron Scholes，1941—，1997年诺奖得主）的投资思想——罗闻全赫然跻身世界金融学大师的行列。这样看来，未来罗闻全和希勒获得诺贝尔经济学奖也并非不可能的事。
罗闻全的研究领域覆盖了金融理论、金融信息技术、风险管理、投资组合管理、对冲基金和金融计量经济学。他雄心勃勃地希望能够像Asimov描述的那样建立一套能够预测人们在金融市场中的行为的理论。他最著名的贡献包括：于1988年提出方差比检验，并实证地指出股价即使对于广义的随机游走假设来说也是不满足的；指出金融学中的经典教条——有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）是不成立的，并提出了用于替代EMH的适应性市场假说（Adaptive Market Hypothesis，AMH）；开创了生物金融学；发展了金融学中经典的Markowitz的均值—方差分析框架，提出了均值—方差—流动性分析框架；等等。与恩师默顿等人一样，罗闻全的研究与实践密切相关，他是研究对冲基金的泰斗，同时也是对冲基金Alpha Simplex Group的创立者和合伙人。
罗闻全发表了大量一流的论文和著作（见其个人主页），可谓著作等身。其与John Y. Campbell和A. Craig MacKinlay合著的《金融市场计量经济学》获1997年度保罗.萨缪尔森奖，并成为金融计量学的经典教材。2004年9月，我在北京大学攻读博士学位时所上的第一节课就是这门课。我至今还清楚地记得，刚上课时教室里挤满了想选这门课的学生，但是这门课实在太难，王一鸣教授在讲台上讲得如行云流水一般，大家却如闻天书，第一节下课时就逃走了一半，到第三节课下课时，已经只剩大约10个人了。我每每竖着耳朵，战战兢兢，生怕漏掉一句，侥幸坚持到了最后，中间还阅读了罗闻全写的有关论文，从此把他当成了偶像。
读者阅读的这本书的原著是2008年出版的，全书包括10章，由罗闻全教授等发表的一系列高端的学术论文组成。本书理论与实践兼具，具有非常高的学术价值，一经出版，就获得了崇高的学术声誉。阅读本书，不仅可以深入了解美国对冲基金行业，而且还可以对罗闻全教授的研究方法、学术思想有所了解。然而不幸的是，由于各方面原因，我一再拖延交稿日期，居然拖到了很久。
二、对冲基金及其对中国的影响
融资融券和股指期货已经来了，对冲基金还会远吗？
在美国，对冲基金已经有60多年的历史。在1998年金融危机、2007年以来的国际金融危机中，对冲基金对金融市场造成了巨大的冲击，标志着对冲基金已经成为金融市场上的一支新兴力量和一个新的系统性风险来源，美国政府为了将对冲基金“这头巨兽关进铁笼”，也做了不懈的努力（见本书第7、9、10章）。
当前我国资本市场上的机构投资者，主要包括60多家公募证券基金管理公司发行的上千个公募证券投资基金和专户理财产品、证券公司的资产管理部门发行的集合理财产品和专户理财产品、商业银行发行的理财产品、商业银行的债券投资部门、证券公司的自营部门、信托公司、保险公司持有的保险基金、合格的境外机构投资者（QFII）、以及数千个私募证券基金公司发行的私募证券投资基金等等。这些机构投资者都可以被统称为“基金”。在2010年4月之前，A股市场上的机构投资者都是只能做多、不能做空的，虽然部分机构会参与一些固定收益套利型、事件驱动型、濒危证券型、基金的基金型或可转换套利型策略，但是规模和深度都有限，无法进行典型的“对冲”业务，没有任何一个公募机构把自己定位为对冲基金，也极少有私募基金宣称自己是对冲基金。
2010年1月8日，国务院原则上批准证券公司开展融资融券业务试点和推出股指期货品种，并于3月19日宣布在光大证券、国泰君安证券、广发证券、中信证券、海通证券和国信证券等6家证券公司率先试点融资融券，3月31日正式启动试点交易。此后2010年6月8日、12月25日两次扩大试点范围，使试点券商增加到25家，约占全国券商总数的四分之一。2010年4月16日，沪深300股指期货正式上市。如果不出意外，转融通业务将于2011年推出，这将扩大对冲业务。
融资融券和股指期货的推出，是中国证券市场基础设施建设中具有划时代意义的大事，标志着A股市场从此摆脱了只能做多、难以采用杠杆的限制，可以进行多空双向交易。更重要的是，这还意味着中国将迎来对冲基金大发展的时代，只要政策允许，越来越多的私募甚至公募基金公司将发行对冲基金，包括做多/做空股票对冲型、偏向卖空型、管理期货型等类型。
2010年4月23日，中国证监会发布了《证券投资基金从事股指期货交易指引》和《证券公司参与股指期货交易指引》，对基金投资股指期货的投资策略、参与程序、比例限制、信息披露、风险管理、内控制度等提出了具体要求，对证券公司证券自营业务、证券资产管理业务参与股指期货交易的有关问题作出了明确规定。2010年7月7日，证监会宣布，基金专户理财业务可以参与股指期货交易，并且“考虑到专户理财为非公募产品，其投资人均为具有较强风险识别和风险承受以及自我保护能力的投资者，因此，专户理财业务参与股指期货交易的总体原则应以当事人意思自治为主，监管机构不再对专户理财业务参与股指期货交易的投资目的、投资比例、信息披露等内容进行规定”。2011年3月，证监会下发了《信托公司参与股指期货的交易指引（征求意见稿）》，阳光私募证券投资基金将由此获准参与股指期货交易，而这意味着它们将开展“对冲基金业务”。
实际上，2010年4月份之后，沪深300股指期货和沪深300指数剧烈的日内波动、融资融券规模的日益增长，都表明可能有越来越多的机构在从事对冲业务。2010年年中，译者就了解到不少大型公募基金公司正在研究对冲基金业务，一旦政策放开，就将申请成立做多/做空股票对冲型、管理期货型等对冲基金。2010年12月中旬，国投瑞银基金管理公司成立了一只采用期指套利策略的“一对多”专户理财产品，其实就属于对冲基金。2010年底，中国证监会出具了《关于核准上海国泰君安证券资产管理有限公司设立国泰君安君享量化限额特定集合资产管理计划的批复》（监许可[2010]1937号文），允许该公司发行集合理财产品“君享量化”。该产品的投资策略是“采用市场中性策略，在尽量对冲市场系统性风险的基础上（将投资组合的Beta值控制在-0.3至0.3之间），运用数量化选股及指数套利等策略，获取长期稳定的绝对回报。”2011年3月7日，“君享量化”正式发行，受到投资者追捧，一天之内募集资金就达5亿元。这是2011年1月25日《证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则（试行）》出台后严格按照该细则设计的第一只对冲类产品，被公认为中国第一个正式的对冲基金，2011年由此成为中国“对冲基金元年”。几乎在同时，易方达基金管理有限公司也推出了采用对冲策略的“一对多”理财产品。预期一两年内对冲基金将如雨后春笋一样纷纷出现。
中国对冲基金的产生和蓬勃发展，将至少对资本市场的三方参与者产生深远的影响：
第一，它将促进各个机构投资者的投资策略、投资理念、研究方法和风险管理的改变，并将加剧机构投资者之间的竞争，从而大大提高中国资本市场的效率，降低期望收益率，因此缺乏竞争力的机构将被逐渐淘汰，甚至还可能改变基金的组织形式——这类似于罗闻全所提出的适应性市场假说和生物金融学：以前，在中国金融市场上，散户、公募基金、私募基金、保险基金等多个“物种”在为相当充裕的资源而竞争，因此市场效率较低；以后，增加了对冲基金这一蓬勃发展的新物种，“随着竞争越来越激烈，资源最终会锐减，这转而会导致生物数目减少，从而降低了竞争的水平，并最终导致循环重新开始。有时，循环会收敛到角点解，即某些物种灭绝、食物资源完全耗尽或者环境条件发生剧烈的变化”（见本书第9章）。未来机构投资者竞争业态的变化也将加快，具有竞争力的机构将更快地崛起，缺乏竞争力的机构将更快地衰落乃至退出市场。投资经理们面临着更大的生存压力，因为他们必须具有更高的专业水平。对冲基金还将成为新的系统性风险来源，一次偶发的事件足以对很多投资能力并不差的机构投资者造成毁灭性的打击（参见本书第7、10章）。在这个充满变革的时代，能最快地适应变革的“潮人”才能生存下来。这些都是值得基金从业者关注的问题。
第二，它将给专门向机构投资者提供咨询服务的证券分析师们（主要在证券公司的研究部门工作）带来新的挑战。在机构投资者为资源——收益率——进行残酷竞争的同时，证券分析师们也在为自己的资源——机构投资者的佣金和评价——进行着残酷的竞争。从2003年至今，每年10月进行的“新财富”全国“最佳证券分析师”排名，一直是分析师和证券公司研究部门争夺的主要阵地，全国排名前20位的证券公司研究部门大多根据“新财富”排名来确定分析师的薪酬。而分析师的“新财富”排名越高，市场影响力越大，他为所在的研究所赚取的佣金就越多。但分析师的研究属于商业化的研究，并非严谨的学术研究。作为基金公司的投资策略分析师，译者深知分析师行业“20%靠研究，80%靠忽悠”的说法并非完全是戏谑。从长期来看，这种竞争业态将逐渐改变，而对冲基金的发展将推进、加快这种变革。未来分析师必须具有更宽广的视野、更全面的知识、更高的研究能力、更深厚的数理知识和建模水平、更好的选股择时能力，要求他们不仅能在适当的时机给出买入建议，还要在适当的时机给出卖空的建议。缺乏数理知识和建模能力、缺乏扎实的专业知识、主要靠“忽悠”混迹市场的分析师将难以立足。对于由分析师所组成的证券公司研究部门而言，也是同样的道理。而且，系统性风险的加大将对证券公司研究部门获取的佣金额带来影响，并加大佣金额的波动性，甚至影响到整个证券公司的业绩（虽然咨询业务的佣金收入在证券公司的全部利润中占比普遍很小）。
第三，作为资本市场监管部门，中国证监会必须考虑如何才能对对冲基金进行有效地监管。根据国际经验，在特定的情况下，对冲基金的行为可能会给金融市场造成猛烈的冲击，因此如何对对冲基金进行监管一直是学术界和管理层讨论的热点，美国到目前为止也没能建立起对对冲基金进行监管的法律框架和机构（参见本书第9.4节）。我国的私募基金行业与美国的对冲基金一样，多年来一直是“超出三界外，不在五行中”，没有专门的监管法律，而它们可能正是未来对冲基金的主体。
不过，加强监管毕竟是国际趋势，我国也不例外。2011年1月中旬，《证券投资基金法（修正草案）》正式公布。其中第二条规定：“公开或非公开募集资金，运用所募集资金设立证券投资基金，由基金管理人管理，为基金份额持有人的利益，进行证券投资活动，适用本法。”“前款所称证券，包括买卖未上市交易的股票或股权，上市交易的股票、债券等证券及衍生品，以及国务院监督管理部门规定的其他投资交易品种。”这样就把资本市场上各种机构投资者全部纳入监管范围。并且《修订草案》的第十章“非公开募集基金的特别规定”，明确地把私募基金纳入监管范围。显然，尚处于婴儿时期的另类投资也将被纳入该法的监管范围，这无疑符合对对冲基金加强监管的国际趋势。与我国的对冲基金一样，我国对对冲基金的监管也将在发展中不断摸索前行。
总之，对冲基金的发展将对资本市场上所有的个人参与者、机构参与者、监管部门都产生巨大的影响。此外，它还将促进学术界和理论界的研究工作。虽然目前国内已经翻译出版了三四部关于对冲基金的书籍，但是学术价值有限。作为一本系统地介绍对冲基金投资的、具有深厚学术价值的著作，本书填补了这方面的空白。而且，由于难以获取专门的数据，目前国内学者对于对冲基金的研究大多侧重于定性分析。中国对冲基金的蓬勃发展，必将催生类似CS/Tremont和Lipper TASS这样的对冲基金专门数据库，催生类似对冲基金研究公司（HFR）这样的对冲基金专门研究机构，并促进国内研究水平的提高。译者大胆地猜测，不久的将来，对冲基金类课程就将成为高等院校金融专业学生的必修课。
三、本书的翻译过程与致谢
多年以来，我国僵化的学术体制、个人所得税制度和学者们面临的巨大的生存生活压力导致有能力的、严谨的学者不愿意从事翻译，而部分浮躁的译者——其中不乏名校教授——则趁机大行其道，置学术道德于不顾，把翻译当做钓名沽誉的手段，导致大量国际一流的学术著作被低劣的译者糟蹋了，让无数学子痛心不已，我在求学期间就对此深有感触。久而久之，大家宁愿直接阅读英文原版，而对中文译本敬而远之。然而，并非人人都有能力、时间和精力去获取并阅读英文文献，而这导致国外的优秀作品迟迟不为国人所了解，像罗闻全这样的世界顶尖学者的名字在国内居然鲜有人知，就是一个例子。
当初出于对罗闻全教授的崇敬，我下决心把这本书翻译好，甚至一度计划将他1998年出版的著作《华尔街非随机漫步》（A Non-Random Walk Down Wall Street）也译为中文。但是做到好的翻译何其难也！翻译之艰辛，不亲身经历，永远无法体会。一个合格的翻译者不仅必须具有优秀的中英文功底、深厚的专业知识、涉猎广泛，而且更重要的是还要心态平和，无欲无求，坐得了冷板凳，吃得了苦，绝不能把它当作钓名沽誉的手段，否则只会糟蹋原著（这种恶例不胜枚举）。本书原著只有300多页，我却花了一两千个小时来翻译——工作之余，就把自己关在租来的斗室里，将业余时间几乎全部花在上面，成了一个名副其实的“宅男”，这样无非是想做到无愧于心。
专业文献的翻译，尤其推崇一个“信”字，必须把原作者的意思准确无误地传达给中文读者，因此翻译时决不能不懂装懂，胡乱猜测。在“信”的基础上，尽量做到“达”。无奈“求其信已大难矣”，“达”字更难，至于“雅”字，则是我辈不敢妄称的。为了自己这些倒霉的信念，我花去大量的时间查找资料，力求准确地理解作者的原意。
此外，为了便于读者理解，并能获取更多的信息，我还在书中撰写了将近120条译者注。这些注释大致分为三类：第一类是指出原著中的错误，大约占10%；第二类是对原著的意思进行解释和补充，以便读者能够更加透彻地理解正文，占将近90%；第三类是对专业术语的译法进行说明，大约只有几条。有时为了写好一个注释，就要花去七八个小时查找资料。而且为了保证质量，我不敢寻找合作伙伴，因为通常英文好的专业基础未必好，专业基础也好的未必有严谨的态度——根据我的经验，凡是由一个老师带着一堆学生翻译的书籍，往往比较容易出错。因此，本书从头到尾都是我一人翻译、校对的，并对书中部分数据做了计算验证，还用书中提供的数据和程序绘制出了一部分图形。这种执着严重地损害了我的健康，常常因为伏案过久而周身不泰，中间有数次觉得自己撑不下去了，后悔当初不该一时冲动接下这个差事，想放弃了事。后来支持我完成的，居然是这样一个想法：翻译完这本书，就再也不涉足这类工作了！
不过翻译也并非全无好处，它迫使我透彻地阅读本书，并有助于扭转我工作之后难以静下心来读书的恶习。1918年4月，爱因斯坦在柏林物理学会为普朗克（Max Planck）六十岁生日举办的庆祝会上演讲说：“首先我同意叔本华所说的，把人们引向艺术和科学的最强烈的动机之一，是要逃避日常生活中令人厌恶的粗俗和使人绝望的沉闷，是要摆脱人们自由、变化不定的欲望的桎梏。一个修养有素的人总是渴望逃避个人生活而进入客观知觉和思维的世界”，于我心有戚戚焉。
本书的初稿是2010年6月10日完成的，此后一周回家探望父母，每天陪着年逾古稀的父亲在医院打点滴，并在其病榻前修改出了第二稿。最终交给编辑的是第五稿。我常常想，倘若我从小没有那么强烈的求知欲，没有阅读那么多书籍，从而没有被中国传统知识分子那种“以天下为己任”的思想所蛊惑，没有梦想着修齐治平，没有养成耿直严谨的坏毛病，而是安于平凡，处事圆滑，抛弃理想，追求金钱，我就不会读这么多年书，走这么多弯路，就可以早日赚钱赡养父母，他们或许就可以免于疾病之苦、安度晚年了。然而往者不可谏，唯有叹息！
在翻译的过程中，我的导师......（因为未获得当事人授权，感谢的名单隐去）......，在此对他们一并表示衷心的感谢。最后特别感谢东北财经大学出版社的李季博士和编辑王玲女士的辛勤劳动和热心帮助。至于书中的不足之处，概由本人负责。读者发现不足之后请务必来函赐教，以便我能在未来修订时更正之。
2010年9月6日于上海隆安公寓
2011年5月15日修改于上海虹桥路

⑷ 听说山东省乐陵市有五大支柱企业，号称五朵金花，谁知道是哪五个企业拜托各位了 3Q

1、泰山体育产业集团，是全国最大的体育器材生产企业，2008年北京奥运会体育器材定点企业。2、金麒麟集团，主要产品有刹车片、刹车盘等六大系列、生产规模亚洲第一、世界第三。3、乐陵博源热能科技有限公司，热超导材料产业。4.、华乐集团，全国棉纺织行业竞争力前20强企业。5,、飞达集团，中国最大的调味品加工企业。（或者 西森集团）

麻烦采纳，谢谢!

⑸ 自然资源流失资料

一：北美黑风暴

1934年5月11日凌晨，美国西部草原地区发生了一场人类历史上空前未有的黑色风暴。风暴整整刮了3天3夜，形成一个东西长2400公里，南北宽1440公里，高3400米的迅速移动的巨大黑色风暴带。风暴所经之处，溪水断流，水井干涸，田地龟裂，庄稼枯萎，牲畜渴死，千万人流离失所。这是大自然对人类文明的一次历史性惩罚。由于开发者对土地资源的不断开垦，森林的不断砍伐，致使土壤风蚀严重，连续不断的干旱，更加大了土地沙化现象。在高空气流的作用下，尘粒沙土被卷起，股股尘埃升入高空，形成了巨大的灰黑色风暴带。《纽约时报》在当天头版头条位置刊登了专题报道.黑风暴的袭击给美国的农牧业生产带来了严重的影响，使原已遭受旱灾的小麦大片枯萎而死，以致引起当时美国谷物市场的波动，冲击经济的发展。同时，黑色风暴一路洗劫，将肥沃的土壤表层刮走，露出贫瘠的沙质土层，使受害之地的土壤结构发生变化，严重制约灾区日后农业生产的发展。
二：秘鲁大雪崩

秘鲁位于南美洲西部，拥有一望无垠的海岸线，长达3000多公里。它又是一个多山的国家，山地面积占全国总面积的一半，著名的安第斯山脉的瓦斯卡兰山峰，山体坡度较大，峭壁陡峻。山上长年积雪，“白色死神”常常降临于此。1970年5月31日，这里发生了一场大雪崩，将瓦斯卡兰山峰下的容加依城全部摧毁，造成两万居民的死亡，受灾面积达23平方公里。此时，在寒冷的地区，不少人都已沉睡于梦乡之中。

突然，远处传来了雷鸣般的响声。随即大地像波涛中的航船，顿时失控，在疯狂、猛烈地颤抖着。紧接着，又从远处传来了天崩地裂般的响声。震耳欲聋，把人们从酣梦中惊醒。那些正在夜读、娱乐和工作着的人们，被这突如其来的响声惊呆了。人们不知发生了什么事，房屋便东倒西歪、吱吱作响地坍塌下来。

这时，人们才意识到地震灾祸已经降临。

那些还未及逃离屋子的人们，都被压在倒塌下来的乱砖碎石之中。外面，寒风凛冽，漆黑一片，谁也看不到谁，只听到隆隆的崩塌声。

忽然，又一阵惊雷似的响声由远至近，从瓦斯卡兰山峰方向传来。一会儿，山崩地裂，雪花飞扬，狂风扑面而来。

原来，由地震诱发的一次大规模的巨大雪崩爆发了。

地震把山峰上的岩石震裂、震松、震碎，地震波又将山上的冰雪击得粉碎。瞬时，冰雪和碎石犹如巨大的瀑布，紧贴着悬崖峭壁倾泻而下，几乎以自由落体的速度塌落了九百米之多。

刚遭受地震袭击的容加依城，人们惊魂未定，又被随之而到的冰雪巨龙席卷，大多数人被压死在冰雪之下，快速行进中的冰雪巨龙，又使许多人窒息而死。

这是迄今为止，世界上最大最悲惨的雪崩灾祸。

三：孟加拉国特大水灾

1987年7月， 孟加拉国经历了有史以来最大的一次水灾。连日的暴雨，狂风肆虐，这突如其来的天灾，使毫无任何准备的居民不知所措。短短两个月间，孟加拉国64个县中有47个县受到洪水和暴雨的袭击，造成2000多人死亡，2.5万头牲畜淹死，200多万吨粮食被毁，两万公里道路及772座桥梁和涵洞被冲毁，千万间房屋倒塌，大片农作物受损，受灾人数达2000万人孟加拉国位于孟加拉湾以北，属于恒河平原的东南部，其西为东高止山脉，东为阿拉干山脉，北为喜马拉雅山脉。境内有河流230条，每年的河水泛滥都使孟加拉国蒙受巨大的损失。加之这里地处季风区，印度洋上吹来的西南季风带着温暖而又饱和的水汽向低压区冲来。当受到山脉的阻挡时，立即降雨。这就使得地势平坦低洼的孟加拉国难逃水灾的侵袭。

水灾的发生，加剧了人民的贫困程度，联合国就此展开了两项粮食供给计划。仅一项计划的实施每年就要耗资2000万美元。

这样巨大的损耗却仍未得到政府的重视。大自然原有其不可抗拒的力量，但通过有力的预防措施可使其破坏程度降低到最低限度。1987年9月，孟加拉国灌溉、水利发展和防洪部长阿尼斯·伊斯拉姆·马哈茂德在事后说道，“如果我们和印度、尼泊尔能在有效利用本地区水利资源，即在冬季增加河水流量，在雨季控制洪水这些问题上达成协议的话，我们本来可以减轻7月和8月份在这里发生的洪水灾害的严重程度的。”他的这番话若早能做到，数以千万的人民就不会无家可归。

水灾给人民带来的不仅是贫困、饥饿，同时也滋生了大量的细菌。各种疾病在受灾区流行，约有80万人染上痢疾，近百人丧生。这无疑又使孟加拉国人民的生活雪上加霜。

如何摆脱水灾带来的沉重灾难，如何使这个南亚穷国的危机有所缓和，已成为孟加拉国政府有待解决的一大难题，也引起了全世界的关注。

四:印度“黑色妖魔”鼠疫

老鼠，不仅偷吃粮食，它给人类带来的最大危害就是传播病菌，人类历史上曾多次发生过流行的鼠疫，全球性鼠疫发生过3次，死亡人数过亿，不少城镇灭绝。据文献统计，死于鼠疫的人数，超过历史上所有战争死亡的人数的总和。无怪乎人们称这种疾病为“黑色妖魔”。 1994年9、10月间，印度遭受了一场致命的瘟疫。泉神节过后的第二天苏拉特市医院接收到30名病情相似的患者。起初医生并不知道病人患的是鼠疫。但接二连三有人死亡，又传来马哈什特拉附近的拉杜尔流行鼠疫的消息，这才意识到一场灾难已经降临。一时间，火车站、汽车站都挤满了成千上万的逃难者。30万苏拉特市民逃印度的四面八方，同时也将鼠疫和这种恐惧的心理带到了全国各地。

不到两周时间，这种可怕的瘟疫已扩散到印度的7个邦和新德里行政区。鼠疫的降临，对毫无准备的印度当局来说，无疑是当头一棒。印度卫生部不得不向世界卫生组织和其他国家请求支援，以解燃眉之急。

鼠疫的流行，引起人们的极度恐慌。这种恐惧犹如大火一样，迅速蔓延到世界各地。许多国家中止了同印度的各项往来。这对印度来说，经济方面的损失是难以估计的。据有关方面统计，用于治疗和预防鼠疫方面的费用就高达数百亿美元。

人们不禁要问，销声匿迹多年的鼠疫为何再度在印度广为流行呢？专家们一致认为鼠疫的爆发是极为肮脏的环境所致。据说，苏拉特市是印度最脏的城市，贫民窟、集市、街头巷尾，垃圾成堆，臭味熏天。鼠疫流行期间，每天清出的垃圾多达1400吨。遍地的垃圾成为老鼠繁衍滋生的温床。

消灭老鼠，应当是全人类的共同使命。各国相继建立了灭鼠公司之类的专门组织，联合国已成立相应的灭鼠机构。整个地球都在向老鼠展开一场艰难的战斗。虽然人类至今尚未找到彻底消灭鼠患的办法，但是，科学的不断发展必能战胜鼠患，这是我们大家都坚信的。

五：喀麦隆湖底毒气

帕梅塔高原，是个美丽而令人陶醉的地方。

1986年8月21日晚，人们正在酣睡之中，突然一声巨响划破了长空。不少人还没等弄清发生了什么事，就被夺去了宝贵的生命。 这晚，位于非洲喀麦隆西北部，距首都雅温得400公里的帕梅塔高原上的一个火山湖———尼奥斯火山湖，突然从湖底喷发出大量的有毒气体，它犹如泛滥的洪水，沿着山的北坡倾泻而下，向处于低谷地带的几个村庄袭去……

次日清晨，喀麦隆高原美丽的山坡上，水晶蓝色的尼奥斯河突然变得一片血红，好像一只溃烂而愤怒的红眼睛。草丛里到处躺着死去的牲畜和野兽。尼奥斯湖畔的村落里，房舍、教堂、牲口棚完好无损，但是街上却没有一个人走动。走进屋里探个究竟，令人震惊的一幕映入眼帘，那里都是死人。这是多么凄惨的景象！死者中有男人、女人、儿童，甚至还有婴儿。

从幸存者的口里，人们知道了惨案发生的经过，伴随着昨晚飞响的，还有一股幽灵般的圆柱形蒸气从湖中喷出，整个湖水一下子沸腾了起来，掀起的波浪袭击湖岸，直冲天空，高达80多米，然后又像一柱云烟注入下面的山谷。这时，一阵大风从湖中呼啸而起，夹着使人窒息的恶臭将这朵烟云推向四邻的小镇。

据不完全统计，在这场灾祸中，至少有1740人被毒气夺去了生命，大量的牲畜丧生，加姆尼奥村靠火山湖最近，受灾也最为严重。全村650名居民中，仅有6人幸存。

这一喷毒事件，立即引起了各国的极大关注。尼奥斯火山湖，也因此更闻名于世。日本、英国、美国、法国、意大利等国家，都迅速地派出了紧急救援队，并派出专家对尼奥斯湖喷发毒气的成分进行实测，杀人凶手究竟是谁？专家们努力地寻找答案。

经过一段时间的努力工作，终于查明了尼奥斯湖中所喷出的有毒气体成分。专家们一致认为，喷出的气体主要有二氧化碳，而恶臭则来自硫化氢。人们在向自然界征服和索取的同时，也遭到了大自然无情的报复。湖底毒气这种自然造成的突发性灾难，让人类尝到了苦果.。

六：伦敦大烟雾

素有世界“雾都”之称的英国伦敦，每当春秋之交，这里经常被浓雾所笼罩，像是披上一层神秘的面纱。据统计，伦敦的雾天，每年可高达七八十次，平均5天之中就有一个“雾日”。每当大雾降临，弥漫的大雾不仅影响交通，酿成事故，还直接危害人们的健康，甚至威胁人们的生命。
与1952年的状况相比，今天的伦敦是一座净化的城市。那时候，伦敦有燃煤发电厂，离市中心不远处有许多工厂。大多数住家用烧煤来取暖。以煤为动力的蒸汽机车拉着一节节列车开进首都 。对小汽车和卡车产生的废气几乎没有控制措施。

1952年12月4日，伦敦城发生了一次世界上最为严重的“烟雾”事件：连续的浓雾将近一周不散，工厂和住户排出的烟尘和气体大量在低空聚积，整个城市为浓雾所笼罩，陷入一片灰暗之中。期间，有4700多人因呼吸道病而死亡；雾散以后又有8000多人死于非命。这就是震惊世界的“雾都劫难”。

1952年12月3日清晨，伦敦气象台报告说，一个气峰在夜间通过，中午气温可达到5.6℃，相对湿度约为70％。对于本地来说，这是个难得的好日子——一个可爱的冬日。

这一天，从北海吹来一股风，吹遍了整个英格兰，将英国中部的工厂和城市居民住户中烟囱内冒出来的团团浓雾吹到了九霄云外，因而空气变得十分清新怡人。

然而，谁也不会想到灾难正悄悄地来临。

傍晚时分，伦敦正处于一股巨大的高气压气旋的东南边缘，较强劲的北风围绕着这个反气旋顺时针吹着。第二天，即12月4日，这个气旋中心已到了伦敦以西几百公里处，沿着通常的路径向东南方向移动。上午风速变小，云层几乎遮蔽了整个天空。时至中午，乌云把太阳全部遮住，伦敦上空阴霾弥漫，气象台温度表的读数为3.3℃，相对湿度上升为82％。

12月5日，一个异常的情况出现了。伦敦气象台的风速表测出了一个非常奇怪的量度——风速读数完全是静止的。据当时专家的估计，此时风速不超过每小时3公里。

伦敦处于死风状态，空气中积聚着大量的烟尘，经久不散，风太弱又无法带走林立的工厂烟囱与家庭排出的各种有害的烟尘。于是，大量的煤烟从空中纷纷飘落，美丽的泰晤士河谷被烟雾笼罩。一位在船上干活的小徒工，烟雾的入侵使他泪如泉涌；烟雾穿门入室，钻进了格林威治区的居民家中，使人们痛苦难忍……

雾云在城市上空悬浮了5天，逐步变得更脏和更有毒。伦敦市中心空气中的烟雾量几乎增加了10倍。

烟雾使数千受害者患了支气管炎、气喘和其他影响肺部的疾病。最后，到12月10日烟雾散去时，估计已有4000人死亡，其中多数是年长者。

今天，烟雾的主要起因是机动车所排放的废气的污染。像洛杉矶、墨西哥城等大城市内，烟雾一直悬浮在空中。使用无铅汽油和安装机车排气催化转化器，有助于减少受这种污染而损害健康的危险。但是，这仍是一个有待解决的严重问题。

七：百慕大地区神秘灾难

在本世纪海上发生的神秘事件中，最著名而又最令人费解的，当属发生在百慕大三角的一连串飞机、轮船失踪案。据说自从1945年以来，在这片海域已有数以百计的飞机和船只神秘的无故失踪。失踪事件之多，使世人无法相信其尽属偶然。所谓百慕大三角是指北起百慕大群岛，南到波多黎各，西至美国佛罗里达州这样一片三角形海域，面积约一百万平方公里。由于这一片海面失踪事件叠起，世人便称它为“地球的黑洞”、“魔鬼三角”。 1971年10月21日，一架满载着冻牛肉的运输机“超星座号”，从一艘正在海面工作的探测船上空飞过。船员们眼看它飞了一分钟左右，突然，飞机好像被海水吸住似的一头坠进海里。以后，船员们什么也未看见，既没有发现油迹，也没有找到尸体和飞机残骸。唯一能证实飞机失踪的，只是海面上漂浮的一大块带血的牛肉。

“超星座号”飞机的失踪，只是这片神秘海域许许多多起失踪事件之一。据统计，自1840年至1945年间，这片海域上空就有100余架飞机失踪；而这里消失的船只则更多。

这片被世人称作“海上墓地”的地方，就是引起全世界许多科学家关注的百慕大三角区。

“超星座号”的失踪，与难以计数的其他失踪事件一样，可以归结为一句话——没有线索。任何船只、飞机和人员，只要是在百慕大三角区失踪的，就甭想再找到幸存者和任何残骸，所谓神秘就在这里。

所有试图对百慕大三角地区失踪事件做出合乎逻辑解释的人都遇到了无法摆脱的矛盾。于是就有人提出“超自然”理论，试图揭开这世纪之谜。更有一部分研究者，把百慕大三角区发生的灾难与外星人和飞碟联系起来进行推断。他们的论点是：这里存在一个外星人的海底飞碟基地。因为多年来人们曾在这里观察到数不清的不明飞行物现象。这些失踪的飞机和船只正是被飞碟的乘员掠走的。在波恩举行的一次科学会议上，著名太空学家雅佛烈·史杜鲁宾博士透露了他们用太空时代的科技配合古代记录进行研究的情况。他认为现在百慕大三角地区发生的飞机和船只失踪之真相已经大白，是一个400年前的陨石在做怪。

1979年，美国和法国科学家组织的联合考察组，在百慕大海域的海底发现一个巨大的水下金字塔。根据美国迈阿密博物馆名誉馆长查尔斯·柏里兹派人拍下的照片，可以看到这个水下金字塔比埃及大金字塔还要巨大。塔身上有两个黑洞，海水高速从洞中穿过。

水下金字塔的发现，使百慕大三角谜变得更为神秘莫测，它到底是人造的还是自然形成的？它与百慕大海域连续发生的海难和空难有什么关系？这些都有待于人们的进一步探讨。百慕大这个黑洞，至今还没有看见底。

八：通古斯大爆炸

通古斯，位于前苏联西伯利亚的贝加尔湖附近。80年前，这里发生过一次极其猛烈的大爆炸，其破坏力相当于500枚原子弹和几枚氢弹的威力。

1908年6月30日凌晨，一场罕见的惨祸降临到西伯利亚偏僻林区的游牧民头上。有幸逃脱这场灾难的谢苗诺夫回忆说：“当时天空出现一道强烈的火光，刹那间一个巨大的火球几乎遮住了半边天空。一声爆炸巨响之后，狂风袭来……”爆炸产生的冲击波，一直传到中欧，德国的波茨坦和英国剑桥的地震观测站，甚至华盛顿和爪哇岛也得到了同样的记录。
当时俄国的沙皇统治正处在风雨飘摇之中，无力对此组织调查。人们笼统地把这次爆炸称为“通古斯大爆炸”。十月革命后，苏维埃政权于1921年派物理学家库利克率领考察队前往通古斯地区考察。他们宣称，爆炸是一次巨大的陨星造成的。但他们却始终没有找到陨星坠落的深坑，也没有找到陨石。只发现了几十个平底浅坑。因此，“陨星说”只是当时的一种推测，缺乏证据，库利克又两次率队前往通古斯考察，并进行了空中勘测，发现爆炸所造成的破坏面积达20000多平方公里。同时人们还发现了许多奇怪的现象，如爆炸中心的树木并未全部倒下，只是树叶被烧焦；爆炸地区的树木生长速度加快；其年轮宽度由0.4—2毫米增加到5毫米以上；爆炸地区的驯鹿都得了一种奇怪的皮肤病枣癞皮病等等。不久二战爆发，库利克投笔从戎，在反法西斯战争中献出了宝贵的生命。前苏联对通古斯大爆炸的考察，也被迫中止了。 二战以后，前苏联物理学家卡萨耶夫访问日本，1945年12月，他到达广岛，四个月前美国在这里投下了原子弹。看着广岛的废墟，卡萨耶夫顿然想起了通古斯，两者显然有着众多的相似之处：

爆炸中心受破坏，树木直立而没有倒下。

爆炸中人畜死亡，是核辐射烧伤造成的。

爆炸产生的蘑菇云形相同，只是通古斯的要大得多。

特别是在通古斯拍到的那些枯树林立、枝干烧焦的照片，看上去与广岛上的情形十分相似。因此，卡萨耶夫产生了一个大胆的想法；他认为通古斯大爆炸是一艘外星人驾驶的核动力宇宙飞船，在降落过程中发生故障而引起的一场核爆炸。

此论一出，立即在前苏联科学界引起了强烈反应。支持者和反对者乏善其人。索罗托夫等人进一步推测该飞船来到这一地区是为了往贝加尔湖取得淡水。还有人指出，通古斯地区驯鹿所得的癞皮病与美国1945年在新墨西哥进行核测验后当地牛群因受到辐射引起的皮肤病十分近似，而通古斯地区树木生长加快，植物和昆虫出现遗传性变异等情况，也与美国在太平洋岛屿进行核试验后的情况相同。

五、六十年代，前院多次派出考察队前往通古斯地区考察，认为是核爆炸的人和坚持“陨星说”的人都声称考察找到了对自己有利的证据，双方谁也说服不了谁。对于没有找到中心陨星坑的情况，有人认为坠落的是一颗慧星，因此只能产生尘爆，而无法造成中心陨星坑。

1973年，一些美国科学家对此提出了新见解，他们认为爆炸是宇宙黑洞造成的。某个小型黑洞运行在冰岛和纽芬兰之间的太平洋上空时，引发了这场爆炸。但是关于黑洞的性质、特点，人们所知甚少。“小型黑洞”是否存在尚是疑问。因此，这种见解也还缺少足够的证据。直到今天，通古斯大爆炸之谜仍未解开。

九：智利大海啸

据说，智利是上帝创造世界后的“最后一块泥巴”。或许正是这个缘故，这里的地壳总是不那么宁静。根据现代板块结构学说的观点，智利是太平洋板块与南美洲板块互相碰撞的俯冲地带，处于环太平洋火山活动带上。特殊的地质结构，造成了它位于极不稳定的地表之上，自古以来，火山不断喷发，地震接二连三，海啸频频发生。
从5月21日凌晨开始，在智利的蒙特港附近海底，突然发生了世界地震史上罕见的强烈地震。震级之高、持续时间之长、波及面积之广均属少见，在前后一个月中，共先后发生不同震级的地震225次。震级在7级以上的竟有10次之多，其中8级的有3次。

当5月21日地震刚发生时，震动还比较轻微，大地只是轻轻地颤动着。和以往不同的是，它连续不断地发生。接着震级一次高于一次，震动越发剧烈。仓皇之中，人们东倒西歪，摇摇晃晃跑到室外。

然而，连续两天持续不断的震荡，使人们产生了不以为然的麻痹情绪。由于地震持续时间较长，而且破坏程度不大，人们不像开始时那样惧怕了，有人甚至搬进了破裂的屋子。当然也有相当一部分人心有余悸，他们担心更大的地震即将来临。

果然，5月22日19时许，忽然地震声大作，震耳欲聋。地震波像数千辆坦克隆隆开来，又如数百架飞机从空中掠过，呼啸着从蒙特港的海底传来。不久大地便剧烈颤动起来。一会儿，陆地出现了裂缝；一会儿，部分陆地又突然隆起，好像一个巨人翻身一样。瞬间，海洋在激烈地翻滚，峡谷在惨烈地呼啸，海岸岩石在崩裂，碎石堆满了海滩……

这次地震，是世界上震级最高、最强烈的地震，震级高达8.9级，烈度为11度，影响范围在800公里长的椭圆内。大震过后，接踵引发了大海啸。海啸波以每小时几百公里的速度横扫了太平洋沿岸，把智利的康塞普西翁、塔尔卡瓦诺、奇廉等城市摧毁殆尽，造成200多万人无家可归。

十：唐山大地震

1976年7月28日，中国北京时间3时42分，东经118.2度、北纬39.6度，在距地面16公里深处的地球外壳，比日本广岛爆炸的原子弹强烈400倍的大地震发生了。 几天以后再次公布了经过核定的地震震级：Mst7.8级。

唐山，一座上百万人口的工业城市，在这场没有预报的特大地震中成为废墟。死亡人数达24万之多。

北纬40度线，被人们称为“不祥的恐怖线”。这里，发生了诸如美国旧金山、葡萄牙里斯本、日本十胜近海等无数次大地震。这次地震这个恶魔又一次突袭了北纬39.6度——唐山成为它的牺牲品。

水，首先向人类发出了警报。

7月下旬起，北戴河一向露出海面的礁石被海水吞没；而距唐山比较近的蔡家堡等海域，从前碧蓝蓝的海水变得浑黄。一位潜泳于秦皇岛海水下的人看见水下一条明亮的光带，似一条不安的火龙。

7月27日深夜，比人类早觉醒一步的自然界发出了最后的灾难呼告！

昌黎县看瓜的农民看到200多米高的上空忽然明亮，地面照得发白，西瓜叶、蔓照得清晰可见，如天亮一般。

3点42分许，唐山上空出现强烈的几次蓝色闪光，地上狂风呼啸，惊雷轰响，大地疯狂地摇撼，几秒钟后，唐山破碎了，一片死寂，灰色的尘雾浓浓地笼罩着唐山，整个唐山没有一点声息。

就在这短短的几秒钟里，唐山市区和农村有65万多间房屋倒塌和受到严重破坏。绝大多数唐山人均在睡眠状况下遭此浩劫。

在许多奇迹般的生还者中有一位妇女，她从所住的旅馆逃出仅2秒钟，旅馆便断裂成两半，并坍塌了。由于惧怕还会发生更大的地震，大多数唐山人都转移到搭建在城外公路上供他们临时栖身的帐篷里。

⑹ 亚朵网上平台融资是杀猪盘吗

是的。
高爆利回报率是不可能，年收益超过6%的一多半都是骗子，不要上当，你看重的是收益，人家看重的是那你的本金。

⑺ 金融危机是怎么引起的

最近的金融危机爆发的原因是美国的次贷危机，这就牵扯到美国的银行了。。。什么是次贷危机呢？
总的来说，就是美国银行自己倒腾出的问题。
当时有很多收入低下甚至没什么收入的人想买房子却没钱，一般银行也不肯向他们放贷，后来一些银行为了赚钱，向这些穷人发放买房贷款，也就是次级贷款——大白话这些申请贷款的人信用度比较次，O(∩_∩)O
别看这些穷人平时没钱还房贷，但是有个条件是——当时的房价一直涨（咱国金融危机前就是这情况），这些买房子人能够用房子增值的收益去还银行贷款，银行赚了钱，按揭的人也有房子可买，所谓皆大欢喜，发展到最后，次贷形成的规模越来越大。
但是，问题出现了，美国的银行为了多赚钱，拼命的提高还款利率，不仅如此，当房价涨幅下降时，这些银行甚至推波助澜，他们的目的很简单——房子便宜的话，贷款买房的人也多了。。。。
等房子开始降价后，银行才发现，一切都失去了控制，买房的人没增值的钱还款了，银行就收回房子准备拍卖，但是那么多房子很难一下子变成流动资金，即使卖出去一两个，但是因为降价使得房价又太低，卖一个赔一个。银行是搬石头砸自己的脚。他们最后搞的资金周转不灵，怎么办？向其他金融机构借啊。。。
借款时候得有抵押的东西，这些美国银行就用自己的债权做抵押去借钱，也就是以债抵债。说白了就是拖别人下水。
结果，当一家银行因为持续亏损倒闭后，其他有牵连的纷纷落水，慢慢演变成次贷危机乃至金融危机。这个事实也教训了我们虚拟经济不能脱离实体太远。

⑻ 信科的KF94口罩真的好用吗

KF94口罩
1.KF94确实是最好买，而且普通人用的已经非常不错的口罩了
您要是上前线，上医院。我建议您搜索下韩国KF99、FFP3之类，价格也不是太离谱
捐赠的话，目前最新的消息，某地某会不收这种
2.N95>KF94，医学论文把KF94归类为保健用口罩
3.방역 防疫 방역용 防疫用 买KF94在包装上找找这俩字，要是没有后果参见第6点
4.KF94口罩一只的韩国本土价格，对于2000-3000韩元（价格来源于1.30日），就现在来说，你说你卖个22-25我理解了，都30多了，咱就别骗人了，行么
5.韩国仁川机场目前托运口罩是免费的，微商我谢谢你们，别总国际运费挂在嘴上
6.我个人把KF94的购买先后循序为你们分了三个类别，有条件的选第一种
1.防疫口罩、技术防疫口罩
2.防疫黄沙口罩，黄沙防疫口罩
3.黄沙雾霾口罩、黄沙口罩、雾霾口罩

⑼ 介绍一下美国的GE公司

GE公司，是一家多元化的科技、媒体和金融服务公司，致力于为客户解决世界上最棘手的问题。GE的产品和服务范围广阔，从军火、飞机发动机、发电设备、水处理和安防技术，到医疗成像、商务和消费者金融、媒体，客户遍及全球100多个国家，拥有30多万员工。约翰·弗兰纳里先生是现任董事长及首席执行官。

GE公司的历史可追溯到托马斯·爱迪生，他于1878年创立了爱迪生电灯公司。1892年，爱迪生通用电气公司和汤姆森－休斯顿电气公司合并，成立了通用电气公司(GE)。GE是道·琼斯工业指数1896年设立以来唯一至今仍在指数榜上的公司。

(9)亚朵融资记录扩展阅读

早在1906年，GE就开始发展同中国的贸易，是当时在中国最活跃、最具影响力的外国公司之一。1908年,GE在沈阳建立了第一家灯泡厂。1934年，GE买下了慎昌洋行，开始在中国提供进口电气设备的安装和维修服务。1979年，GE与中华人民共和国重建贸易关系。

1991年，第一家合资企业GE航卫医疗系统有限公司在北京成立。 迄今为止，GE的所有工业产品集团已在中国开展业务，拥有12,000多名员工，并建立了50多个经营实体。随着中国加入WTO以后市场的逐步开放，GE的金融业务也正积极寻求在中国发展的机会。