政府融资平台评级标准

A. 地方政府融资平台信用评级具体标准，指标

从评级过程和步骤来看，确定平台企业的信用等级分为四步：

1、确定受评平台企业所属地方政府信用；

2、确定平台企业自身信用；

3、确定两个实体之间违约关联性（关联度，支持意愿角度）。

4、确定政府给予特殊支持的可能性（支持度，支持能力角度）。

评级机构在做信用评级过程中，首先对受评地方政府作出信用评级，之后将平台企业自身的评级纳入其中再考量，再结合二者之间违约的相关度，即确定地方政府对平台的支持意愿，进而再从地方政府支持能力的角度，即通过考察地方政府给予平台特殊支持评级的可能性。

综合之后，确定平台的最终信用等级。即：先考察地方政府和平台各自的信用水平，再考察二者之间的信用关系，以确定地方政府支持评级的程度，平台的基础信用参考支持评级，在一定范围内进行调整，确定最终的平台信用等级。

(1)政府融资平台评级标准扩展阅读

地方政府信用是平台信用的基础，它衡量的是受评平台企业所属地方政府偿还所负担债务的能力和意愿。鉴于平台企业自身的功能、定位、业务类别以及与地方政府的关系，地方政府信用构成了平台信用的基础。

受评平台企业的地方政府的基础信用从地方经济、地方财政、偿债能力和管理水平四个方面来考察。平台企业自身的信用，分为三个考量因素，即投融资职能的重要性、地方政府的支持力度和企业经营性业务财务实力综合评定。

B. 如何加强政府融资平台类客户评级授信管理

2012年底，国家有关部委连续发布了《关于加强土地储备与融资管理的通知》（国土资发[2012]162号）和《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（财预[2012]463号），进一步明确了有关政策和具体要求，有利于规范地方政府融资行为，促进地方政府融资平台合规经营及银行贷款风险防控。新规规定：一是不得将政府办公楼、学校、医院、公园等公益性资产作为资本注入融资平台公司及地方政府将土地注入融资平台公司，必须经过法定的出让或划拨程序，有效规范了地方政府对地方政府融资平台公司的注资行为，有助于真实反映和提升地方政府融资平台公司的资产实力和担保能力。二是地方各级政府不得授权融资平台公司承担土地储备职能，各级土地储备机构成为土地储备唯一合规主体，强化了土地储备行为的统一管理，有效防控了同一地域多方办理土地储备的风险。

从影响方面看，一是地方政府将土地注入融资平台公司必须经过法定的出让或划拨程序规定，必然要提高政府注入土地的难度、注入成本，进而使得融资平台公司现金流覆盖的难度剧增。二是对地方政府融资平台公司承贷、项目土地出让收入返还为还款来源的项目，形成了准入禁止。今后注入土地的转让收入作为还款来源的项目，必须要考虑土地取得的合规性、土地转让限制条件、土地增值税上缴等因素，除了取得的成本增加外，由一级市场变为二级、三级市场，市场风险把控的难度更大。三是注入土地为抵押品的，确定土地抵押担保值时必须要考虑补交土地出让收入的因素，无疑将会增大地方政府融资平台公司自身提高抵押品的难度，同时也会增加相应的融资成本。如何处理好新规贯彻执行与信贷风险防控，笔者认为应密切关注政府融资6个方面的问题。

一、承贷主体问题

依据162号文件土地储备贷款借款人须纳入国土部门的土地储备机构名录；借款人新增储备土地规模（含本年度收储已在本年度供应的储备土地），原则上应控制在市、县本级前三年平均年供应的储备土地量之内；省级财政部门依据地方政府性债务管理法律法规和政策规定核准后，向土地储备机构核发年度融资规模控制卡。据了解，2012年底前国土部已下发第一批名录，重庆市共4家，很多区县未列其中。建议政府迅速重新组建该县土地储备中心“进圈入围”。同时新增土地储备规模控制和年度融资规模控制卡的相关具体制度正在制定中，建议区县政府不等不靠，及时启动相关项目论证并确定主办银行先行开展评估以抢占先机。鉴于463号文件对地方政府投融资公司承贷项目建设内容中不得包含土地储备建设内容（即征地拆迁补偿、土地报批等与土地收储相关投资），项目还款来源不得为土地出让收入返还的两个限制条件，其过去“包罗万象”的职能及还款来源渠道不复存在。建议政府尽快调整思路，将融资平台公司由“全能型”向“术业有专攻型”转变，以农民集中住房（公共租赁住房）建设、农村土地整治（主要为储备土地的配套基础设施建设项目）及将地方政府的逐年回购资金作为还款来源符合法律或国务院规定的公路项目为重点授权1-2家融资平台公司实施，突出重点，确保影响全局的重大项目的平稳有序推进。

二、对融资平台公司注资行为管理问题

新规之前，存有将政府办公楼等及未按法定的出让或划拨程序的土地注入融资平台公司以壮大“资产实力”及未缴土地款等问题。以某政府融资平台公司为例，某年某月末总资产175207万元，其中：货币资金307万元，应收账款128万元，其他应收款5937万元，存货139650万元，系国资划拨作为出资和资本公积的土地500余亩，固定资产29185万元，总负债4760万元。按表面资产负债率仅为2.7%，但若剔除未缴任何费用注入的土地500余亩价值139650万元及固定资产中的行政审批大楼等23幢政府办公楼价值29165万元外，实际资产仅为6392万元，资产负债率高达74.5%，明显不符合银行贷款条件。建议政府对政府融资平台公司资产进行全面清理规范并整合，本着合法合规、合情合理、实事求是、不打擦边球等原则，真正做大盘强1-2家政府融资平台公司。

三、区域准入控制问题

根据银监会和相关银行的要求，实行“三率一额度”区域准入控制，但在实际工作中，存在理解不同计算结果不一致等问题，具体表现为：在计算政府负债时，有的以财政表列负债数据（存在政府融资平台公司贷款未纳入或部分纳入），有的又将财政报表未列入负债的政府融资平台公司贷款全额或部分纳入政府负债等，导致各类监管部门的质疑。建议各级政府，特别是财政部门及各家金融机构建立起统一的计算标准并由上一级定期公布制度，即财政部与各家银行联合公布各省的“三率一额度”；省分行或直辖市分行联合财政部门公布各区县的“三率一额度”，防止人为操作或信息不对称而将应进入负债的不列入，导致过度授信。

四、分年还款计划落实的问题

以某县为例，据统计，以2012年为基点，未来3年需偿还银行贷款本金（含信托）分别为91464万元、126676万元、109580万元，尚未考虑利息及新增债务支付。按本级财政收入15%的速度增长，未来3年需偿还债务分别占本级财政收入的31.8%、38.3%和28.8%。即该县要将1/3的本级财政收入用于偿还银行贷款，偿债压力较大。建议政银企三方，提前一个年度对下一年应偿还的债务做到统筹安排，在政府的主持下，签订《四方协议》（政府、财政、银行、企业），落实还款来源，明确时间和金额，共同履行各自职责，确保贷款本息按期收回。

五、自身造血功能不足的问题

仍以某县为例，2012年全口径财政收入61.8亿元，上级转移支付收入就占近60%，税收收入6.4亿元仅占财政支出53.9亿元的1.2%，当地对上级补助收入依赖较重，自身造血功能不足，本级政府性基金收入（主要是土地出让收入）占本级财政收入的53.2%，说明“土地财政”的基本面未得以根本改变。而上级转移支付收入多以“专款专用，不被挪用”为前提，县级调控余地较小，无法与政府融资平台公司受政府委托作为承贷主体实施的相关项目有效对接、直补到位，不仅使政府减少了组织归还银行本息的固定来源渠道，一定程度上也造成资金闲置。建议上级政府按专项资金与专项项目相衔接，适度赋予区县政府的调节余地，允许捆绑综合运用，既可用作项目资本金，也可作为归还贷款本息使用。同时，土地资源终究是有限的，努力增强自身造血功能，全力提高税收收入比重才是根本出路。

C. 从行政等级上如何判断政信投资的信用好坏

简单的说，行政等级越高的政府发行的政信项目越有信用保障，比如省级的肯定比县级的信用等级高。行政等级、资金规模、资金用途、项目运作的地方，都会对项目整体产生影响。当然也需要具体问题具体分析，最好是找专业的机构或人员提供一些咨询意见。我之前一般都是在政信投资集团这个平台上投资项目，出现违约的概率很小很小，收益也不错。

D. 政府融资平台公司信用等级是哪个部门审评

企业信用等级由第三方信用评级机构出具信用报告。
在对企业信用等级进行划分时，一般将企业信用等级划分成4等10级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D表示，其中，除AAA级，CCC级(含)以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”号进行微调，表示略高或略低于本等级。
企业信用的评级越高，其经营状况、抗风险能力及偿付能力等就越好，相反，其评分越低，代表企业综合经营状况相对就更低，所以企业信用可以帮我们有效的判断一家公司的经营状况，同时企业信用报告是企业信用系统提供的关于企业全面、准确的综合信用信息，可以帮助企业之间合作时为双方提供重要的参考信息从而减少不必要的风险。

E. 政信项目有哪些值得关注的数据指标

负债率和偿还率，负债率低的项目，经济压力就会小很多，偿债的可能性就更大，违约率就会更低。另外还有就是，行政等级越高的项目，经济水平就越高，资金运转就更安全。基本上我做政信的时候，没有碰到过违约的情况。

F. 扬州市评级AA+政府平台有哪些

都区第二大平台公司,实际控制人为扬州市江都区人民政府。
政府平台一般指政府融资平台。
地方政府投融资平台，是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业（事）业法人机构，主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源。
由于地方政府融资平台是中国特有的经济现象，国外并没有专门文献对其研究。在国内的实践上来看，虽然融资平台的出现已有一段时间，但是对其定义并没有统一，大致来说分为广义和狭义两种。
广义的融资平台概念包括地方政府组建的各种不同类型的投融资公司，如城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等。
狭义的融资平台：是指由各级政府出资设立，通过划拨土地、股权、规费、债券、税费返还等资产（其中主要是通过划拨土地），组建成一个资产和现金流均可达到融资标准的地方国有企业或企业集团，这些地方国有企业或企业集团实际上由政府控制，具体形式可以是城市建设投资类公司、交通运输投资类公司、国有资产管理公司、各类开发区（园区）投资类公司和土地储备类公司等。
若公司资不抵债可以用地方财政的变相担保或由地方人大出具“安慰函”作为还款承诺，以实现平台的对外融资。所融资金主要投入到市政基础设施建设及公用事业等领域。
根据《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（2010年19号文），地方政府融资平台公司指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。清理后的地方政府融资平台大体可以分为两大类：
（1）承担公益性项目投资、融资、建设、运营业务的融资平台公司；
（2）承担非公益性项目融资任务的融资平台公司。

G. 政府融资平台两a是什么意思

地方政府投融资平台，是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业（事）业法人机构，主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源。
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H. 请问投资公司、担保公司包括银行的融资平台是怎么一回事

1. 投资公司：主要是根据有项目却缺乏资金的创业者，投资公司提供资金帮助创业者创业，这种合作方式下，投资公司作为股东之一，分享投资收益并承担风险。而创业者无需投入资金或者很少投入资金，以某种技术或者资源作价为投资资本从而成为股东。投资公司需要分析创业者的项目，并进行充分的考证以及可行性评估以后，决定是否投资以及投资金额多少。所以说，投资公司主要适用于缺乏资金的创业者。投资公司承担了风险，相应的就享受可能的收益。

2. 担保公司：担保公司主要作用是在融资担保环节。任何一笔融资，都需要担保。常见的主要担保的方式有1、保证担保——即不需要抵（质）押物，仅仅凭借公司良好的信用，对自己或者他人进行担保；2、抵押担保——以固定资产或者机器设备进行抵押作为担保，抵押时需要对抵押标的进行价值评估，在评估价值的基础上打一定的折扣（一般在50%-70%）从而确定抵押所能担保的金额；3、质押担保——类似于抵押，只不过抵押的标的为股权。即使用所持有的股权做抵押，一般而言，流动性强的股权比较容易做质押，比如在深交所或者上交所上市的股票；4、应收账款质押——将公司未来的收款权进行质押，先从银行提前拿到钱，同时把应收账款的收款权交给银行，由银行进行收款。担保公司的职责是，当你需要融资的时候，而你不满足担保的条件，或者没有足够的资产进行抵押或者质押，你可以委托担保公司为你的这笔融资进行担保，担保公司根据你的资信状况评估后为你担保，同时收取一定的费用。同时你需要向担保公司提供抵押物等资产，这就是“反担保”。但是你提供给担保公司的抵押物的要求相对商业银行而言会低很多。在这个过程中，担保公司承担了担保责任，承担了风险，因此相应的收取报酬。

3. 银行融资平台：这是泛指银行业的融资功能。银行主要的作用是吸收存款然后投放贷款。从银行融资是当今最常见最普遍的融资方式。向银行进行融资，每个融资者都需要达到该银行的融资条件，比如你的公司的财务状况、资产规模、产品前景等等。银行主要评估你的偿债能力，以及你所需资金额度。银行融资都有其固定的流程，每个环节都经过客户经理以及电脑系统的严格把关。

向银行融资的大体流程如下：

1. 申报材料。向银行申请对你公司进行信用评级。主要是提供近三年的财务报表， 主要由银行的电脑系统对你们公司的财务状况进行评估。评估后只有评级达到放款的评级，银行才有可能给你放贷，否则一律免谈。

2. 提交贷款申请。即主要表达你的融资欲望、资金用途、以及资金的使用年限，偿债方式等等。银行的客户经理根据你的贷款申请进行初步评定，若觉得可行会继续向你了解企业的各方面情况。

3. 客户经理会向你索要关于企业的各方面的详细资料，而且必要的话实地到企业走 访。

4. 客户经理上报上一级领导，这时候走银行内部的贷款审批流程。

5. 发放贷款。根据最新的规定，贷款一般不会直接发放给你，而是根据你提供的购 销合同。把钱打给你的供应商。

I. 政信金融的安全系数是从哪些方面给予保障的

项目的安全系数主要取决于融资方和担保方的实力，深入研究的话，需要的时间比较多。对于投资人而言，最简单粗暴的方法就是看国内主流机构对融资方和担保方的信用评级，一般能达到AA级以上的，风险相对来说要低些。除了看评级，其它的就是靠个人去判断融资方和担保方实力，需要从融资方所处的地域考虑，主要包括当地上一年的GDP、财政收入、负债情况等。除此之外还可以看融资的情况、财报情况、风险信息、财政政策等。

J. 如何评估中国地方政府信用风险

地方政府是一类特殊的受评主体，在评级思路、评级要素等方面，与其他工商企业不同。第一、从国家行政体制形式上来看，我国是单一制国家，地方政府在政治上不具有独立性，是中央政府派出机构；在经济层面上，中央和地方政府之间处于由中央主导的经济分权进程中，中央政府赋予地方政府较充分的经济发展自主权。这种特殊的体制下，中央政府或上级政府与地方政府或下级政府的关系评价存在争议。第二、地方政府是一级行政管理机构，出现债务违约时，相关债券的违约概率和损失率处理方法有别于一般的企业，由于目前中国没有政府破产法，因此，目前中国地方政府不存在破产问题。第三、我国是社会主义国家，各个地方政府都拥有一定数量的国有资产，如果地方政府发行债券出现违约时，是否可以动用地方国有资产来清偿，存在争议。第四、我国地方政府债务透明度差，相关财政数据和债务数据处理不够规范，评级数据的获取和准确性判断难度较大。
针对中国地方政府评级特殊性，中债资信在完成《地区金融生态环境评价与地方政府信用评级的关系分析》、《中央政府对地方政府提供支持或救助可能性的分析方法研究》、《国有资产对地方政府信用评级影响》等专题研究的基础上，总结地方政府融资平台评级经验和借鉴国际评级机构相关评级方法，充分采纳和吸收中国社科院地区金融生态环境评价和委托课题研究相关成果，搭建了中国地方政府信用评级体系，包括《中国地方政府主体评级方法》、《中国地方政府信用评级模型》、《中国地方政府信用评级报告框架》等文件。
一、地方政府信用风险分析思路
中债资信中国地方政府主体分析思路：首先分析影响地方政府自身信用风险的经济实力、财政实力和政府治理水平等评级要素，然后在考虑地区金融生态环境评价结果，初步确定地方政府个体信用风险；最后，考虑上级政府支持评级要素，来调整地方政府个体信用风险的评价结果，进而确定地方政府的主体信用等级。
二、地方政府信用风险评价要素
1、地方政府个体信用风险评价要素
（1）经济实力
地区经济实力是创造和产生税收的重要基础，对地方政府现在和未来的偿债资金有着重要影响。地区经济实力主要受地方经济发展基础条件、经济发展水平和未来增长前景三方面因素共同影响，因此地区经济实力可拆分成上述三个方面加以度量。具体而言，主要关注地理位置、区域人文和自然资源禀赋是否丰富、区域基础设施水平是否完善、经济规模大小、经济结构多样性、经济增长潜力大小等方面
（2）财政实力
财政实力方面，地区财政收支状况是决定地方政府偿还债务资金的直接来源，其和政府债务水平共同决定地方政府依靠自身财力来偿还债务的水平，而地方政府流动性主要对地方政府周转和化解集中兑付风险有重要影响，因此从上述三个方面来对地方政府财政实力加以量度。具体而言，主要关注财政体制、财政收入规模大小、结构是否合理、财政支出的弹性、财政收支平衡程度、债务负担、债务结构、偿债指标、政府再融资能力、可变现资产情况等。
（3）政府治理水平
地方政府治理水平不仅影响地区经济发展、财政收入、债务规模等，还反映了地方政府的偿债意愿。首先地方政府信息透明度和债务管理情况反映了地方政府对其债务管理的基本治理能力，而地方发展战略会对地方政府的债务水平和长期经济财政实力有着重要影响，而政府诚信度则会影响地方政府的偿债意愿，因此从上述四个方面来考察地方政府治理水平。具体而言，主要关注政府经济、财政和债务信息是否透明，政府财政和债务管理制度是否完善及执行情况，政府诚信度怎样，政府战略执行情况等方面。
（4）地区金融生态环境
地方政府是地区金融生态环境的参与主体之一，地区金融生态环境是其生存和发展的外部环境，对地方政府自身信用风险有重大影响。首先，地区金融生态环境不仅影响到地方政府是否会超额举债，进而对地方政府未来债务偿还造成不利影响。其次，地区金融生态环境还会影响到地方政府融资的可获得性、融资成本；一般情况下，良好的金融生态环境有利于地方政府便捷地获得融资资金，进而顺利实现债务资金周转。再次，良好的金融生态环境有利于地区企业便利融资，促进地区经济和财政收入的长期持续健康增长，进而提升地方政府信用风险水平。最后，金融生态环境良好的地区，其地方政府一般有较强的偿债责任意识，偿债意愿一般也会优于同等条件的其他地方政府。
中债资信将地区金融生态环境作为影响地方政府个体信用风险的外部调整因素加以考虑和度量。具体而言，主要依据从金融发展水平、制度和信用文化等方面进行评价。
2、外部政府支持评价要素
支持方信用水平是决定地方政府获得支持大小的基础，同时地方政府在政治、经济方面的重要性以及支持方在决定是否支持时道德风险方面的考虑是决定支持方支持意愿的重要考量因素，而历史支持情况也可以在一定程度上说明支持方支持意愿的强弱，因此主要从支持方政府信用水平、政治重要性、经济重要性、道德风险和历史支持记录五个方面来综合考量外部政府支持的强弱和影响。
（1）支持方信用水平
一般而言，支持方信用实力越强，则提供支持的能力就越强。支持方信用实力分析主要关注其信用等级高低以及可以动用的支持资源情况。
（2）政治重要性
对于我国地方政府而言，其核心目标是在维护地区政治社会稳定的前提下实现经济的可持续发展，因此，上级政府在考虑对地方政府的救助时，政治重要性是首要因素。主要关注：地区是否属于少数民族地区、边疆地区，地区的行政级别等。
（3）经济重要性
地方政府出现债务危机时，如果政府无法正常运转，则会影响到地区经济的发展，进而影响到社会稳定。因此，经济重要性也是影响上级政府对下级政府进行支持的因素。主要关注：地方政府消费支出或财政支出占地区生产总值的比重，地区是否是域性的经济、金融中心，是否能够吸引大量的外部投资等。
（4）道德风险
当地方政府出现债务危机时，上级政府实施救助可能会引起地方政府的“道德风险”（即地方政府通过过度举债享受债务短期收益而未来债务成本由中央政府承担），因此，作为一个理性的上级政府，不仅要考虑地方政府债务危机对政治、经济等影响或冲击的大小，还要考虑救助产生的“道德风险”的大小。主要关注政府举债资金的用途、债务危机引发的原因等。
（5）历史支持记录
上级政府对地方政府历史支持记录，体现在地方政府出现财政危机时，给予地方政府的特殊救助资金或特殊政策，以及帮助其渡过财政难关其他支持措施。一般而言，上级政府对地方政府面临债务危机或财政危机时有过相关特殊支持，可以体现出未来上级政府提供特殊支持的意愿。主要关注：历史上地方政府面临财政或债务危机时，是否存在上级政府提供特殊支持情况，相关特殊支持对地方政府财政或债务危机的影响，以及支持的相关历史记录文件等。
（作者：中债资信评级业务部 霍志辉）