同仁堂股权融资

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同仁堂药店加盟条件
1、目标市场要求：新店选址应是在北京同仁堂商业投资发展有限公司2004年度规划范围之内的省市(北京、广东、上海、江苏、浙江、山东、河北等);
2、药店选址基本要求：面积500-800m2,应处于核心商圈有利位置，建筑结构适合 同仁堂药房形态(方正、大气、一层或两层)，门面宽敞，招示性强，门面通道畅通，可停车。
3、合作伙伴要求：认同同仁堂的企业文化及理念，诚实守信、知法守法。并提供必要的证明材料;
4、合作经营股权要求：合作各方可以投资入股形式合作，同仁堂所占股权不得低于51%;
5、经营模式：药店的经营管理完全按照同仁堂直营店的办法进行管理;
6、经营范围要求：药品零售及中医诊所。
同仁堂“牌子大”，加盟费也不低。加盟店在第一年需支付12.7万元的“加盟费”，这12.7万元包括品牌使用费5万元、加盟费3万元、保证金3万元和软件使用费1.7万元。

从第二年开始，加盟者每年缴纳品牌使用费5万元……

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北京同仁堂2008年年末偿债能力分析
一、公司概况
北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。通过对北京同仁堂股份有限公司的研究，发现公司的融资结构失衡，股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高，资本结构有些保守。
二、同仁堂2008年偿债能力指标的计算
（一）同仁堂2008年短期偿债能力指标
1. 流动比率=流动资产/流动负债=3401031369.24/842117738.21=4.04
2. 应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]= 2939049511.33/【（339918440.25+330891674.76）/2】=8.76
3. 存货周转率=主营业务成本÷[(期初+期末)存货÷2]= 1721837973.25/【（1501477547.58+1780483653.92）/2】=1.05
4. 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（3401031369.24-1780483653.92）/842117738.21=1.9
5. 现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=（1180364784.08 +0）/842117738.21=1.40
（二）同仁堂2007年长期偿债能力指标
1. 资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
=( 872085332.84÷4550072456.13)×100%= 19.17%
2. 产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
=(872085332.84÷3677987123.29)×100%=23.71%
3. 有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%
=[872085332.8÷(3677987123.29-99077947.02)]×100%=24.37%
4. 利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用
=(350637339.59+65294600.07+4784178.98)/ 4784178.98= 87.94
三、同仁堂2008年偿债能力的分析及评价
（一）短期偿债能力的分析与评价
1. 根据同仁堂2008年和2007年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。
指 标 2008年 2007年 差额 比率
流动比率 4.04 3.80 0.24 6%
应收账款周转率 8.76 8.88 -0.12 -1%
存货周转率 1.05 1.12 -0.07 -6%
速动比率 1.92 1.90 0.02 1%
现金比率 1.40 1.12 0.28 25%
（1） 流动比率分析
从上表可以看出，该企业流动比率比上年增长了6%，该企业的短期偿债能力比上年提高了6%，通过资产负债表可以看出，本期流动比率提高的主要原因是流动资产较上年提高了13.10%【(3401031369.24-3007190421.08)/ 3007190421.08=13.10%】。流动负债较上年提高了6.28%【（842117738.21-792341331.58）/792341331.58=6.28%】。
（2）应收账款和存货的流动分析
项目 2008 2007年 差额 比率
货币资金 1,180,364,784.08 889,309,064.86 291,055,719.22 32.73%
应收票据 69,244,761.10 235,585,929.75 -166,341,168.65 -70.61%
应收账款 330,891,674.76 339,918,440.25 -9,026,765.49 -2.66%
预付账款 26,862,949.54 24,317,308.65 2,545,640.89 10.47%
其他应收款 13,183,545.84 16,582,129.99 -3,398,584.15 -20.50%
存货 1,780,483,653.92 1,501,477,547.58 279,006,106.34 18.58%
流动资产合计 3,401,031,369.24 3,007,190,421.08 393,840,948.16 13.10%
从上表可以看出，影响流动资产增长的因素主要是应收票据比期初下降70.61%，主要是本期银行承兑汇票收款减少所致。应收账款比期初下降2.66%，主要是本公司之子公司为扩大销售部分采用信用销售尚未收回的货款减少所致。该企业应收账款周转率比上年有所下降、存货周转率比上年有所提高，说明该企业应收账款和存货的周转速度提升了流动资产的变现能力。这与同仁堂在2008年严格控制应收账款政策有关，经营质量有了显著提高，经营风险得到较好控制。
（3） 速动比率分析
2008年速动比率为1.92，上年速动比率为1.90，引起本期速动比率略有提高的主要原因是流动资产比上年增长了13.10%，存货比上年增长了18.58%，流动负债比上年增长了6.28%， 使得速动比率比上年提高了2%，企业变现能力略有增强。
（4） 现金比率
2008年现金比率比上年提高了25%，说明该企业用现金偿还短期债务的能力提高。主要是企业现金资产存量大幅升高。本期现金比率降低的主要原因是本期货币资金比上年增加了32.73%[(1180364784.08-889309064.86)/ 889309064.86=32.73%]，流动负债比上期增加了6.28%，现金资产的和流动负债的增加，使得企业用现金偿还短期债务的能力增加较大。
通过上述分析，可以得出结论：企业本期与上年相比提高了短期偿债能力，支付能力也有所增强。
2. 根据同仁堂2008年资料，与云南白药、华润三九进行比较分析。云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业，华润三九主要销售化学原料药、西药制药、中成药、中药饮片、营养补剂等，这三个企业同属医药行业。

该企业实际指标值及同行业参考值如下表。
2008年
指标 同仁堂 云南白药 华润三九
流动比率 4.04 2.6 1.59
应收账款周转率 8.76 32.19 10.52
存货周转率 1.05 3.42 4.33
速动比率 1.92 1.84 1.29
现金比率 1.4 1.35 0.44
（1）流动比率分析
从上表可以看出，同仁堂流动比率高于云南白药及华润三九，说明企业短期偿债能力相比之下较强。
（2）应收账款和存货的流动性分析
从上表可以看出，同仁堂应收账款周转率和华润三九很相近，与云南白药相差很大，说明同仁堂应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了，2008年同仁堂为了扩大销售过多的采用信用销售，尚未收回货款，造成资产的流动性差。存货周转率与华润三九、云南白药相比，周转速度明显要慢很多，说明存货相对于销售量显得过多，2008年同仁堂优化了存货的结构，比上年有所提高，但存货周转率明显低于同行业水平，流动性差。
（3）速动比率分析
同仁堂本年速动比率比同行业高，表明该公司短期偿债能力高于行业平均水平。可以看出主要是因为流动资产的增加和流动负债的降低。
（4）现金比率分析
同仁堂本年现金比率略高于同行业，说明该企业用现金偿还短期债务的能力一般。
通过上述分析，可以得出结论：同仁堂的短期偿债能力高于行业平均水平。但是应收帐款和存货的占用较大，影响了资产的流动性，是下一步工作中需要解决的问题。
（二）长期偿债能力的分析与评价
1、 通过同仁堂2008年和2007年的资料，进行历史比较分析。该企业实际指标值如下表。
指标 2008年 2007年 差额 比率
资产负债率 19.17% 19.41% 0.24% 1.24%
产权比率 2.71% 24.09% 21.38% 88.75%
有形净值债务率 24.37% 24.47% 0.10% 0.41%
利息偿付倍数 87.94 37.96 -49.98 -131.66%
（1） 资产负债率分析
从上表可以看出，从上表可以看出，同仁堂本年资产负债率比上年高了1.24%，两年均保持了较低的资产负债率水平，这说明企业具备较弱的长期偿债能力，企业的财务风险略高。

指标 2008年 2007年 差额 比率
所有者权益 3,677,987,123.29 3,380,346,627.45 297,640,495.84 9%
其中：未分配利润 1,292,671,265.17 1,085,590,031.58 207,081,233.59 19%
负债总额 872,085,332.84 814,329,930.71 57,755,402.13 7%
其中：流动负债 842,117,738.21 792,341,331.58 49,776,406.63 6%
长期负债 29,967,594.63 21,988,599.13 7,978,995.50 36%
资产总额 4,550,072,456.13 4,194,676,558.16 355,395,897.97 8%
其中：流动资产 3,401,031,369.24 3,007,190,421.08 393,840,948.16 13%
资产负债率产生变化的原因主要有：
1） 所有者权益比上年增加了9%，其中本年未分配利润增加了19%。
2） 负债总额比上年增加了7%，其中流动负债增加为6%，长期负债增加36%，长期负债上升幅度较大。
3） 资产总额比上年增加了8%，其中流动资产增加了13%。流动资产占总资产的比重上年为71%,本年为74%，本年与上年相比变化不大。
该公司未进行过资本结构调整，长期偿债能力仍有所增强，但增强幅度不大，财务风险较低。
（2）产权比率分析
从上表可以看出，同仁堂产权比率与上年相比上升了88.75%。说明该企业长期偿债能力有所下降，财务结构风险性升高，所有者权益对偿债风险的承受力变弱。
（3）有形净值债务率分析
同仁堂本年有形净值债务率与上年相比略上升了0.41%，说明该企业长期偿债能力略下降，财务风险上升。企业的筹资能力也上升了。
（4）利息偿付倍数分析
指标 2008年 2007年 差额 比率
营业利润 415,931,939.66 378,595,452.84 37,336,486.82 9.86%
财务费用 4,784,178.98 10,244,655.73 -5,460,476.75 -53.30%
利息偿付倍数 87.94 37.96 49.98 131.66%
同仁堂本年利息偿付倍数比上年增长了131.66%。利息偿付倍数提高的主要原因是本年营业利润比上年增长了9.86%，财务费用下降了53.30%，但营业利润的增长幅度远大于财务费用的增长幅度，这说明企业有足够的利润来偿还利息费用。
通过上述分析，可以得出结论：企业本期与上年相比提高了长期偿债能力，财务风险较低，筹资能力不高，没有充分利用财务杠杆。
2、根据同仁堂2008年资料，进行同行业比较分析。该企业实际指标值及同行业参考值如下表。
2007年
指标 同仁堂 云南白药 华润三九
资产负债率（%） 19.17% 35.46% 32.44%
产权比率（%） 23.71% 54.93% 48.02%
有形净值债务率（%） 24.37% 57.93% 78%
利息偿付倍数 87.94 332.22 113.46
（1）资产负债率分析
从上表可以看出，同仁堂本年资产负债率低于同行业参考值，资产负负债率较低，说明该企业的长期偿债能力较强。公司采用的是保守的财务策略，说明公司的财务风险较低。
（2）产权比率分析
从上表可以看出，同仁堂产权比率明显低于同行业参考水平，企业长期偿债能力较强，财务风险很低。
（3）有形净值债务率分析
同仁堂本年有形净值债务率明显低于同行业参考值。说明企业长期偿债能力相比之下较强，财务风险明显较低。企业筹资能力不高，没有充分利用财务杠杆的作用。
（4）利息偿付倍数分析
同仁堂本年利息偿付倍数比同行业参考值低很多，表明企业有没有足够资金来源偿还债务利息，企业长期偿债能力较弱。
四、结论与建议
同仁堂的偿债能力总体上比上年有所增强，在同行业中也属于偿债能力较强的企业。
企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率比上年有显著提高，和同行业相比偿债能力也较强，存货周转率、应收账款周转率较上年也有所增长，但与同行业相比处于较低水平，说明该企业的应收帐款和存货结构和政策还需要调整。
企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务率与上年相比都有所降低，利息偿付倍数提高，说明企业有足够的利润支付利息费用。与同行业相比有明显优势，但说明企业没有充分利用财务杠杆。
同仁堂的主要问题是公司采用的是保守财务策略。在营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业营业收入稳定可靠，获利有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。 股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高。
对该企业发展的建议：
1. 加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。
2. 加强对存货的管理，对存货的状态认真清查，对不良资产及时处理，核对进货价格等。
3. 适当举债投入经营，运用财务杠杆，提高企业的收益。

3. 大家觉得同仁堂怎么样这次事件对股票价格有什么影响吗

同仁堂近三年来，综合盈利能力获得了空前的高速发展，加上巨大的品牌效应，未来值得长期看好。不过，从目前的盈利规模来看，目前的股价偏高，不是最佳的买进时机。该股可作为长期重点跟踪的目标，应等待股价回落至合理的区间再购买不迟。
您所说的“这次事件”不知是指什么事件，到公司网页浏览，最近公司的重大事件就是——由同仁堂（600085）与同仁堂科技（01666.hk）共同投资在香港成立的北京同仁堂国药有限公司（08138.hk）日前公布招股章程，将发行新股2亿股，于5月7日在香港创业板独立上市。
此次融资将用于扩展零售和分销网络、设立香港中医保健中心、并购、扩充产能、产品注册等方面。对同仁堂来说，构成长期利好。

4. 同仁堂分拆上市如何规避风险

分析同仁堂分拆上市如何规避风险。 (一) 加强监管。虽然证监会拟定了境内上市公司分拆子公司到创业板上市的六个条件（即 上市公司公开募集资金未投向发行人业务；上市公司最近三年盈利，业务经营正常； 上市公司与发行人不存在同业竞争且出具未来不竞争承诺，不存在严重关联交易；发 行人净利润占上市公司净利润不超过50%；发行人净资产占上市公司净资产不超过30%； 上市公司及下属企业董、监、高及亲属持有发行人发行前股份不超过10%。）但对于信 息披露、关联交易的认定与监管、母公司股东的表决权等方面涉及较少，因此同仁堂 目前迫在眉睫的事情是借鉴境内外上市公司分拆上市规则的制定，从母子公司分拆上 市模式、信息披露、关联交易的监管、新公司股份的分配等方面，完善相应的规则， 并且对信息泄露和内幕交易等问题严格执法，以保证股东和投资者的权益。 (二) 符合公司战略。上市公司决定分拆上市时，要根据公司发展的战略目标，从自身的盈 利能力、独立能力和未来成长空间等角度去分析，真正符合公司发展战略的要求。同 仁堂的分拆提高了科技实力，增强了国际竞争力，符合公司战略，从这方面来说，是 比较成功的减少了风险。 (三) 周密规划。创业板分拆上市需要将上市公司的资产和业务进行重新规划，并涉及主板 和创业板，程序复杂，因此在实施分拆上市时，一般应寻找一个有经验的投资银行， 全面评估公司业务，把真正有潜力的高科技子公司分拆上市，并利用分拆上市的机会， 引进合适的战略投资者，在融资的同时，获得战略投资者的经验、渠道和资源等，使 公司能有一个跳跃式的发展。 (四) 理性投资。由于创业板市场市盈率较高，子公司分拆上市后，有利于增加母公司的估值， 因此证券市场上出现了以同方股份为首的分拆上市板块，在股市下跌时逆势上扬。但我国证 券市场发展不够成熟，跟风炒作较多，特别是在目前国内外经济复苏前景不明朗、通货膨胀 较为明显、刺激政策退出预期、我国股市扩容压力较大的情况下，投资于这类股票时，要细 致分析，理性投资，避免盲目操作，造成损失。

5. 同仁堂股票过年后第一个交易日会怎么样

您好
同仁堂是一个很不错的股票，整体业绩也很好，不过受到股票市场整体下跌，建议您还是小心为好，估计同仁堂年后会出现一定的上涨，作为理财师我的意见是逢高出局，今年的经济形势和外汇储备都不好，人民币下跌幅度也很大，股票市场扩容和大股东减持加剧，另外新股融资扩大化，这样的形势下，今年的行情基本是震荡下行，建议您保护资金安全，有问题可以随时问我，真心回答，希望您采纳！

6. 同仁堂trt与同仁堂区别是什么

没有区别。trt是同仁堂名称的缩写。

北京同仁堂，是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年，其产品以"配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著"而享誉海内外。

北京同仁堂历代同仁堂人始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神。

发展历史：

在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力"的古训，造就了制药过程中精益求精的严细精神，其产品以"配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著"而享誉海内外。

同仁堂作为中国第一个驰名商标，品牌优势得天独厚。参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护。在世界50多个国家和地区办理了注册登记手续，是第一个在台湾注册的大陆商标。

1992年，经北京市政府批准，中国北京同仁堂集团公司组建成立。1997年，独家发起设立北京同仁堂股份有限公司，于同年6月成功上市，自1999年起连续七年入选"中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"，2001、2002年连续排名第一。

2000年，北京同仁堂股份有限公司分拆出1亿元科技含量较高的绩优资产，组建北京同仁堂科技发展股份有限公司，成为全国首家用同一国有资产进行两次融资的企业，并在香港上市，被业内称为"同仁堂模式"。

2001年，中国北京同仁堂集团公司改制为中国北京同仁堂(集团)有限责任公司。2002年，同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一；被中宣部评为精神文明建设先进单位。

2004年，被中宣部、国务院国资委确定为十户国有企业重大典型之一。

以上内容参考 网络-同仁堂、网络-北京同仁堂

7. 同仁堂选择分拆上市的战略动因是什么

有五点：一、为了提高经济效益 ；二、大幅提高同仁堂股份公司的盈利能力；三、有效规避及分担投资风险；四、发展国际化战略;五、将传统技术与现代技术相结合。
拓展资料:分拆上市可以提升母公司市值、增强公司融资能力、增强对子公司的管理等，但是随着分拆上市条件的降低，符合分拆上市条件的公司大大增加，市场炒作难度也在增加，优质标的则少之又少，且目前来说分拆的市场乱象依旧防不胜防。
同仁堂分拆上市将要重点关注以下几点:不可视分拆上市为“圈钱”工具，分拆业务的市盈率不可低于母公司，不可动摇母公司的独立上市地位，不可忽视母公司与子公司现金流量的平衡，不可忽视股权稀释带来的外来威胁，不可沿用旧的管理模式和经营机制。
分拆上市是同仁堂科技取得优良业绩的根本原因，因为实行分拆之后，公司进行制度创新的动力更大，对高层管理人员的激励作用也更大，它从根本上解决了企业活力的问题，平衡了集团、 a 股公司、同仁堂科技以及公司内部的利益关系。同仁堂科技上市后，同仁堂集团、同仁堂 a 股和同仁堂科技之间的股权关系依然是控股关系，但 a 股公司的持股比例由90%下降到54.7%.最重要的变化是在管理关系上，同仁堂集团、 a 股公司和科技公司之间不再是垂直管理和上下级别关系，而是平行管理，三家公司的总塑中复习别对各自的董事会负责，而不再对集团负责。

8. 北京同仁堂和南京同仁堂是什么关系

南京同仁堂与北京同仁堂不是一家，没有关系。
南京同仁堂：
南京同仁堂，为南京同仁堂药业有限责任公司，位于美丽的雨花台风景区西麓，是南京市唯一一家以现代科技生产古方传统品种和综合新剂型，集科、工、贸为一体的中药企业。1995年被国家内贸部授予“中华老字号”、2006年被商务部再次授予中国第一批“中华老字号”的荣誉称号。公司生产产品在历年的市场抽查中，合格率均为100%。
北京同仁堂：
北京同仁堂，为北京同仁堂科技发展股份有限公司，成为全国首家用同一国有资产进行两次融资的企业，并在香港上市，被业内称为“同仁堂模式”。同仁堂科技公司股票一直是香港创业板表现较好的股票之一。