上市公司再融资论文

❶ 论文，某个上市公司融资策略研究，应该从哪几个方面研究

1、首先是资金使用计划，为什么需要钱，需要多少，预计带来多少利润
2、其次内是融资途径：内容部集资、银行、信托、发行配股、可转债、股权质押等
3、就是最重要的融资周期和融资成本问题
4、操作路线图，通过与资金使用计划对比找出最经济最合适的融资方式，安排融资策略和费用预算
5、不可预测因素分析

❷ 论上市公司的融资策略

王铁军讲的《中国中小企业融资28种模式》，你可以直接从网上搜索。

上市公司就有中小企业板块，对你应该很有帮助。

❸ 求有关上市公司融资偏好分析的参考文献，中文15篇外文5篇，请表明作者，书名（论文名），版本（刊物名

网络学术可以找到参考文献,输入关键词，在输入年份，就能找到相对应的参考文献。如果不知道参考文献格式要求，可以网络搜，参考文献自动生成器。直接按着填就出来了。

网络搜索参考文献自动生成器，按着里面填，点生成参考文献就出来了。

数据资料可以在网络文库、中国统计年鉴中找到。


参考文献标准格式
参考文献类型：专著［M］，论文集［C］，报纸文章［N］，期刊文章［J］，学位论文［D］，报告［R］，标准［S］，专利［P］，论文集中的析出文献［A］
电子文献类型：数据库［DB］，计算机［CP］，电子公告［EB］
电子文献的载体类型：互联网［OL］，光盘［CD］，磁带［MT］，磁盘［DK］
A：专著、论文集、学位论文、报告
［序号］主要责任者.文献题名［文献类型标识］.出版地：出版者，出版年.起止页码（可选）
［1］刘国钧，陈绍业.图书馆目录［M］.北京：高等教育出版社，1957.15-18.
B:期刊文章
［序号］主要责任者.文献题名［J］.刊名，年，卷（期）：起止页码
［1］何龄修.读南明史［J］.中国史研究，1998,(3):167-173.
［2］OU J P，SOONG T T，et al.Recent advance in research on applications of passive energy dissipation systems［J］.Earthquack Eng,1997,38(3):358-361.
C:论文集中的析出文献
［序号］析出文献主要责任者.析出文献题名［A］.原文献主要责任者（可选）.原文献题名［C］.出版地：出版者，出版年.起止页码
［7］钟文发.非线性规划在可燃毒物配置中的应用［A］.赵炜.运筹学的理论与应用——中国运筹学会第五届大会论文集［C］.西安：西安电子科技大学出版社，1996.468.
D：报纸文章
［序号］主要责任者.文献题名［N］.报纸名，出版日期（版次）
［8］谢希德.创造学习的新思路［N］.人民日报，1998-12-25（10）.
E：电子文献
[文献类型/载体类型标识]：[J/OL]网上期刊、[EB/OL]网上电子公告、
[M/CD]光盘图书、[DB/OL]网上数据库、[DB/MT]磁带数据库
［序号］主要责任者.电子文献题名［电子文献及载体类型标识］.电子文献的出版或获得地址，发表更新日期/引用日期
［12］王明亮.关于中国学术期刊标准化数据库系统工程的进展
［8］万锦.中国大学学报文摘（1983-1993）.英文版［DB/CD］.北京：中国大网络全书出版社，1996.
作者.题名[D].所在城市:保存单位,发布年份.
李琳.住院烧伤患者综合健康状况及其影响因素研究[D].福州:福建医科大学,2009.

其他的：
作者.题名[J].刊名,年,卷(期):起止页码.
沈平,彭湘粤,黎晓静,等.临床路径应用于婴幼儿呼吸道异物手术后的效果[J].中华护理杂志,2012,47(10):930-932.

作者.书名[M]. 版次.出版地: 出版者,出版年:起止页码.
胡雁.护理研究[M].第4版.北京:人民卫生出版社,2012:38.

作者.题名[N].报纸名,出版日期(版次).
丁文祥.数字革命与国际竞争[N].中国青年报,2000-11-20(15).

作者.题名[EB/OL].网址,发表日期/引用日期(任选).
世界卫生组织.关于患者安全的10个事实 [EB/OL].
其他： [R]、[P]、[A]、[C]、[Z]等。

❹ 毕业论文 上市公司融资偏好问题探析----以××公司为例 这个题目好写吗

这样的一般要案例，而且要融资数据，否则会很空很难写，而且不容易答辩。

你的论文准备往什么方向写，选题老师审核通过了没，有没有列个大纲让老师看一下写作方向？
老师有没有和你说论文往哪个方向写比较好？写论文之前，一定要写个大纲，这样老师，好确定了框架，避免以后论文修改过程中出现大改的情况！！
学校的格式要求、写作规范要注意，否则很可能发回来重新改，你要还有什么不明白或不懂可以问我，希望你能够顺利毕业，迈向新的人生。

（一）选题
毕业论文（设计）题目应符合本专业的培养目标和教学要求，具有综合性和创新性。本科生要根据自己的实际情况和专业特长，选择适当的论文题目，但所写论文要与本专业所学课程有关。
（二）查阅资料、列出论文提纲
题目选定后，要在指导教师指导下开展调研和进行实验，搜集、查阅有关资料，进行加工、提炼，然后列出详细的写作提纲。
（三）完成初稿
根据所列提纲，按指导教师的意见认真完成初稿。
（四）定稿
初稿须经指导教师审阅，并按其意见和要求进行修改，然后定稿。
一般毕业论文题目的选择最好不要太泛，越具体越好，而且老师希望学生能结合自己学过的知识对问题进行分析和解决。

不知道你是否确定了选题，
确定选题了接下来你需要根据选题去查阅前辈们的相关论文，
看看人家是怎么规划论文整体框架的；
其次就是需要自己动手收集资料了，
进而整理和分析资料得出自己的论文框架；
最后就是按照框架去组织论文了。
你如果需要什么参考资料和范文我可以提供给你。
还有什么不了解的可以直接问我，希望可以帮到你，祝写作过程顺利

毕业论文选题的方法:

一、尽快确定毕业论文的选题方向 在毕业论文工作布置后,每个人都应遵循选题的基本原则,在

较短的时间内把选题的方向确定下来。从毕业论文题目的性质来看,基本上可以分为两大类:一类

是社会主义现代化建设实践中提出的理论和实际问题;另一类是专业学科本身发展中存在的基本范

畴和基本理论问题。大学生应根据自己的志趣和爱好,尽快从上述两大类中确定一个方向。

二、在初步调查研究的基础上选定毕业论文的具体题目在选题的方向确定以后,还要经过一定的

调查和研究,来进一步确定选题的范围,以至最后选定具体题目。下面介绍两种常见的选题方法。

浏览捕捉法 :这种方法就是通过对占有的文献资料快速地、大量地阅读,在比较中来确定

论文题目地方法。浏览,一般是在资料占有达到一定数量时集中一段时间进行,这样便于对资料作

集中的比较和鉴别。浏览的目的是在咀嚼消化已有资料的过程中,提出问题,寻找自己的研究课

题。这就需要对收集到的材料作一全面的阅读研究,主要的、次要的、不同角度的、不同观点的都

应了解,不能看了一些资料,有了一点看法,就到此为止,急于动笔。也不能“先入为主”,以自己头

脑中原有的观点或看了第一篇资料后得到的看法去决定取舍。而应冷静地、客观地对所有资料作

认真的分析思考。在浩如烟海,内容丰富的资料中吸取营养,反复思考琢磨许多时候之后,必然会有

所发现,这是搞科学研究的人时常会碰到的情形。 浏览捕捉法一般可按以下步骤进行: 第一步,广

泛地浏览资料。在浏览中要注意勤作笔录,随时记下资料的纲目,记下资料中对自己影响最深刻的

观点、论据、论证方法等,记下脑海中涌现的点滴体会。当然,手抄笔录并不等于有言必录,有文必

录,而是要做细心的选择,有目的、有重点地摘录,当详则详,当略则略,一些相同的或类似的观点和

材料则不必重复摘录,只需记下资料来源及页码就行,以避免浪费时间和精力。 第二步,是将阅读

所得到的方方面面的内容,进行分类、排列、组合,从中寻找问题、发现问题,材料可按纲目分类,如

分成: 系统介绍有关问题研究发展概况的资料; 对某一个问题研究情况的资料; 对同一问题几种

不同观点的资料; 对某一问题研究最新的资料和成果等等。 第三步,将自己在研究中的体会与资

料分别加以比较,找出哪些体会在资料中没有或部分没有;哪些体会虽然资料已有,但自己对此有不

同看法;哪些体会和资料是基本一致的;哪些体会是在资料基础上的深化和发挥等等。经过几番深

思熟虑的思考过程,就容易萌生自己的想法。把这种想法及时捕捉住,再作进一步的思考,选题的目

标也就会渐渐明确起来。

❺ 有关于《企业融资的相关问题》的毕业论文吗

一、 选择这个题目的来源
二、 课题研究的目的和意义1、 目的1999年，由国际金融公司（IFC）对北京、成都、顺德（广东省）、温州（浙江省）等地私有企业进行的一项调查表明：80％的私有企业因为缺少融资途径，已严重束缚了它们的发展。也就是说，融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。
造成中小企业融资难的原因是多方面的，中小企业自身的管理问题，不会合理利用先进的融资方式寻找融资方案，金融机构自身也存在很多问题，政府的法规还不完善以及监管的不够完善，等等。解决我国中小企业融资问题需要把企业、金融机构和政府的力量结合起来。
本文旨在通过对中小企业融资渠道的分析，找到中小企业融资难的根本原因，进而提出有效的解决对策。
2、 意义在过去十几年中，中国经济经历了重大的变革，已经从国家、集体所有的完全公有制到由私有企业扮演强有力角色的混合所有制经济。到1998年底，国内非国有部门的产出增长到约占GDP的27％。私有经济的重要性跃居第二，仅次于国家所有部分。尽管非国有部门日益重要，但直到1999年底，它们仅获得银行贷款总额的1％，上海、深圳股票交易所非国有企业仅占上市公司的l%.这种既想增强非国有部门的活力，但又限制它们使用金融中介来融资的矛盾表明，如果不增加中小企业的融资途径，也许它们就不能持续以目前的速度增长。
三、 课题完成的条件和优势1、 条件A 、背景条件 我国作为发展中国家，改革开放20多年来中小企业有了迅速的发展。但是，现在有大量数据表明，资金短缺仍然是制约企业发展的关键问题，解决中小企业融资难的问题是企业拓展的根本途径。
B 、基本条件 二战后，人们越来越认识到中小企业在经济发展中的重要作用，大力发展中小企业是促进世界经济快速、稳定增长的最佳途径。尤其是90年代，美国等一些新兴科技小企业的蓬勃发展以及在科技板市场的成功上市，引起了世界各国对中小企业的高度关注。虽然发达国家中小企业的作用和地位不断提升，但是融资困难问题同样一直是它们头痛的难题。为此，发达国家在支持中小企业融资上做了不少文章，十分值得中国借鉴。
2、优势美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助。美国政府设有正部级的小企业管理局(SBA)，在全国50个州中设有96个区域和地区性直属办公室，拥有员工3000多人小企业管理局经国会授权拨款，可通过直接贷款、协调贷款和担保贷款等多种形式，为小企业给予资金帮助；日本在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构：中小企业金融公库、国民金融公库和工商组合中央公库，它们专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资；西班牙设立了从属于经济财政部的中小企业专门机构，该机构由部际委员会、政策工作小组和中小企业观察局三部分组成，负责研究、协调和监督对中小企业的金融信贷、参与贷款和建立集体投资资金体系；德国政府的“马歇尔计划援助对等基金”专门负责直接向中小企业提供贷款。从此可见，发达国家设立专门的政府主管部门是对中小企业融资统筹管理的必要条件。我国目前是在经贸委下设立中小企业司，主要负责中小企业政策性研究、中小企业行为辅导等。相信以后中小企业司的作用会越来越大。
四、课题研究的主要内容和基本结构
论文的摘要也就是中心思想论文的提纲如：1、中国私有企业融资存在的问题
1.1、 中国私有企业在国民经济中的地位及意义
1.2、 中国私有企业的融资方式及渠道
1.3、 中国私有企业融资现状
2、 中国私有企业融资现状原因分析
2.1、私有企业的内在原因
2.2、金融服务体系的原因
2.3、政府职能机构的原因
3、解决中国私有企业融资问题的对策
3.1、私有企业自身的对策
3.2、建立和完善适合私有企业发展的金融政策
3.3、政府应加强对私有企业的扶持力度3.4、建立健全对私有企业的信用评价体系和信用担保体系

❻ 本人最近写一篇关于上市公司融资行为偏好的论文，但是遇到一个问题那就是融资行为的量化衡量指标有哪些

比较直接和准确的方法是去看上市公司的现金流量表—— 筹资活动现金流量

筹资活动产生的现金流量至少应当单独列示反映下列信息的项目：

（一）吸收投资收到的现金；（权益融资）
（二）取得借款收到的现金；（债务融资）
（三）收到其他与筹资活动有关的现金。

❼ 毕业论文《我国上市公司融资渠道与方式的探究——以云南旅游股份有限公司为例》的开题报告怎么写

预期应用价值应该从其能效上去手。我之前写过类似的，有需要可以私聊。

❽ 魏成龙的论文及研究报告

1、 试论传统文化与现代企业管理 （论文）《河南大学学报》1987.4
2、 商业企业引入兼并机制应注意的问题（研究报告）、《商品流通论坛》 1988.6
3、 试论集体企业的所得税制度 （论文）《集体经济报》1989.5.23
4、 根除“倒爷”之我见 （论文）《商品流通论坛》1989.4
5、 集体企业所得税制改革的设想 （研究报告）《广西税务》1989.3
6、 论优化劳动组合的驱动机制 （研究报告）《决策参考》（内）1990.3
7、 论影响企业行为的外部因素 （论文）《〈资本论〉和社会主义经济》1991.5
8、 《资本论》第一卷的思维进程 （论文）《河南大学学报》1992.6
9、 交易与企业的性质 （论文）《河南大学学报》1993.6
10、 论企业管理教学方式的选择 （论文）《高教探新 》1995.2
11、 企业规模经济研究 （论文）《河南大学学报》1995 增刊
12、 投资选择模型研究 （论文）《河南大学学报》1995 .4
13、 新郑市属工业企业改革与发展研究报告（研究报告）《河南大学学报》1995 .5
14、 企业规模经济刍议 （论文）《金融管理科学》1995.2
15、 工业规模经济的区域效应 （论文）《河南大学学报》1996.2
16、 企业最优规模模型研究 （论文）《河南师范大学学报》1996.3
17、 长葛发展规模经济的考察与启示（研究报告）《区域经济研究》1996.5
18、 投资体制与河南省的经济增长方式（研究报告）《金融管理科学》1996.6
19、 试论企业规模效益 （论文）《开放导报》1996.9
20、 开封市培育新型产业、塑造现代企业实践途径研究（研究报告）《河南大学学报》1997.2
21、 中国企业规模分析 （论文）《南开经济研究》1998.4
22、 对外开放：如何保持利用外资的健康发展（论文） 《经济学动态》 1998.6
23、 中国企业规模增长模式研究 （论文）《河南大学学报》1998.4
24、 论我国户籍制度 （获优秀论文一等奖） （论文） 《经济体制改革》1998.9
25、 双重过渡下的国企改革 （论文） 《中国改革》1998.12
26、 中国发展大企业集团的路径 （研究报告）《世界经济文汇》1999特刊
27、 南国企发展模式分析：以TCL集团有限公司为例（案例分析）《中国社会科学季刊》（香港）2000 .1
28、欧元：对中国及世界经济的影响（论文）《河南大学学报》2001.1《外贸经济、国际贸易》(人大复印资料)2000.8
29、国有企业实现持续发展的条件（论文）《河南日报》理论版2000.8
30、外商直接投资规模与中国经济增长的实证分析（论文）《河南大学研究生学刊》河南大学出版社2000年
31、中国企业合理利用外资分析（论文）《跨世纪宏观经济难题研究》天津人民出版社2000年
32、论大企业集团的市场化（论文）《中南财经大学学报》2000.6《工业经济》(人大复印资料)2001.1
33、双重过渡下的企业并购（论文）《河南大学学报》2001.2
34、我国企业并购健康发展的实践途径分析（论文）《理论前沿》2001.2
35、论影响我国企业并购发展的制度障碍（论文）《河南社会科学》2001.3
36、我国不良金融资产清收的制度分析（论文）《中国城市金融》2001.10
37、新世纪全球企业并购新动向（论文）《中国财经报》2001.11.9
38、企业并购中的政府行为分析（论文）《面向新世纪的中国经济》经济科学出版社2001年
39、经济、管理学科教学方式的选择（论文）《高等教育研究》河南大学出版社，2001年
40、中国上市公司的持续发展：以郑百文为例（案例分析）《中南财经大学学报》2002.1
41、企业治理与国企绩效分析（论文）《河南社会科学》2002.1
42、中国投资银行的发展分析（研究报告）《中国财经报》2002.1.20
43、投资银行：如何走上健康发展的轨道（论文）《中国城市金融》2002.4
44、论以债权人为主导的企业筛选机制(论文) 《改革》2002.6
45、上市公司管理层收购分析（论文）《经济学家》2003.3
46、我国金融不良资产清算的制度障碍（论文）《河南大学学报》2003.3
47、论不良资产的多样化出售（论文）《首都经济贸易大学学报》2003.3
48、中国商业银行的综合改革分析（论文）《河南金融干部管理学院学报》2003.4
49、论不良资产的深度重组（论文）《金融管理与研究》2003.4
50、中国企业并购绩效分析（论文）经济学动态2004.6
51、独立董事制度与企业绩效（论文）经济学动态2004.12
52、我国上市公司的再融资行为分析（论文）河南金融管理干部学院学报2004.2
53、金融全球化战略体系的优化（论文）河南大学学报(社会科学版) 2004.3
54、政府规制与高新技术产业开发区的成长——国外政府对开发区的管理模式分析（论文）创新科技2004.11
55、创新扩散、创新群集机理分析及应用（论文）中国工业经济2004.12
56、金融全球化战略体系的优化（论文）经济研究参考2004.55
57、循环经济理论与西部地区经济可持续发展（论文）中国流通经济2005.3
58、论我国农村经济发展的金融支持（论文）河南金融管理干部学院学报2005.6
59、企业管理层的经济激励模型（论文）太平洋学报2005.11
60、中国债转股政策分析（论文）河南金融管理干部学院学报2005.1
61、国有企业经营者的经济激励方式（论文）河南大学学报2006.2
62、论我国农村金融的增量改革（论文）河南金融管理干部学院学报2006.6
63、中国银企不良资产清算分析（论文）中国工业经济2006.7
64、我国独立董事履行职责的困境（论文）决策与信息2006.10
65、郑百文重组当事人利益冲突与调整分析（论文）中国行政管理2006.11
66、国有企业经营者的经济激励方式（论文）经济研究参考2006.47
67、论分合管理—焦煤集团现代管理中国化研究（论文）中国工业经济2007.5
68、我国商业银行的多元化经营分析（论文）中国工业经济2007.12
69、分合管理论——以焦煤集团为例的北国企可持续发展内生机理研究（研究报告）2007.8
70、中国上市公司融资偏好的治理分析（论文）中国工业经济2008.7
71、论中国企业管理创新：基于焦煤集团“分合管理”的案例分析（论文）河南大学学报2009.2
72、房地产宏观调控与地产公司股价波动相关性分析——基于A股市场的实证研究（论文）中国工业经济2009.
73、中国强烈股权融资偏好的形成机理及治理对策研究（论文）经济学动态2010.11
74、个人住房抵押贷款提前偿付率实证研究--基于建元2005资产证券化产品资产池的提前偿付率模型经济管理2011.4
75、国有企业整体上市绩效及其影响因素分析（论文）《中国工业经济》2011.10
76、国有资本产权市场的政府监管对策研究（论文）发展研究2011.11
77、中国国有企业整体上市绩效研究（论文）经济管理2012.9
78、利益相关者与国有企业MBO行为—以河南省漯河市双汇实业集团公司MBO为例（论文）中国企业管理研究会年度报告（2012-2013）管理学百年与中国管理学创新 经济管理出版社2013.11
二、著作
1、名优企业管理艺术 河南人民出版社1987年
2、企业经营管理 河南大学出版社1988年
3、现代企业管理学 河南大学出版社1990年
4、微观分析与政策 河南大学出版社1994年
5、宏观分析与政策 河南大学出版社1995年
6、中国三大阶层收入分配 中国青年出版社1999年
7、企业规模经济：并购与企业集团发展研究 中国经济出版社1999年
8、现代企业金融：证券市场下的企业投融资 中国经济出版社2000年
9、企业产权交易与重组 中国经济出版社2002年
10、中国金融创新路径中国经济出版社2005.12
11、现代管理中国化：以焦煤集团的管理实践为例中国经济出版社2009.12
12、国有资本产权市场的政府监管企业管理出版社2010.12
13、国有企业现代企业制度建设问题研究中国经济出版社2012.1214、上市公司并购绩效及影响因素研究企业管理出版社2013.615、中国国有企业整体上市研究企业管理出版社2013.516、人民币汇率制度改革效果及经济影响研究企业管理出版社2013.417.融资偏好视角下中小投资者利益保护研究企业管理出版社2014.1

❾ 论文：我国上市公司债券融资存在的问题及对策。。。提纲怎么写

一是我国股票债券市场发展的基本情况；
二是我国上市公司债券融资的政策法律环境及国际环境；
三是债券融资的机遇与挑战关键点；
四是融资风险控制与融资收益间的措施。

❿ 求 关于 上市公司对外担保的风险及防范的论文

上市公司对外担保存在的问题与风险防范
邓舸

摘要：由于政策、经济环境等某些不可控因素的影响，同时也由于公司经营和治理方面出现问题，导致了担保的滥用，反而使得巨额资金被占用或逐渐蒸发。上市公司为大股东或关联人担保，实质上就是大股东或关联人资金占用及转嫁风险的一种形式。本文分析了上市公司对外担保中的问题与风险，并提出相关的监管对策。
关键词：上市公司；对外担保；公司监管
作者简介：邓舸，供职于中国证监会上市公司监管部。

上市公司对外担保存在的风险主要在于被担保公司的履约能力。一旦被担保人因为经营恶化、滥用资金等等原因，导致其到期无法偿还债务，作为担保人的上市公司就需根据担保合同承担连带责任，从而给上市公司造成直接的经济损失，或有负债变为实际负债。在上市公司对外担保总额超过上市公司偿还能力的情况下，一旦上市公司由于对外担保而承担连带赔偿责任，将诱发上市公司的财务风险，使上市公司陷入绝境。连环担保的上市公司更形成了担保债务链条，一旦链条中的某一家上市公司陷入财务危机，就会影响到一批上市公司的正常运行，进而影响证券市场的有序、稳定和健康的发展。目前对外担保事项已成为上市公司普遍存在的一个风险隐患，需要引起足够的重视。

上市公司担保问题的历史、现状
上市公司担保行为的演变，大体可以分为以下几个阶段：
在1990年到1994年间，上市公司对外担保行为及互保现象较为少见。当时，由于认为上市公司可以募集资金，其偿债能力很少受到怀疑。上市公司因此贷款相对容易。公司上市后多积极争取配股再融资,市场更多关注的是上市公司如何保配以及募资投向改变的情况。
1996年前后起，开始出现个别上市公司的担保被控股股东恶意利用的案例。证券市场首批退市的上市公司之一的粤金曼，被拖垮的一个重要原因就是大股东粤金曼集团占用上市公司资金高达9.95亿元,这其中,粤金曼仅为粤金曼集团的所属企业水产发展总公司提供的担保就高达2.7亿元。在上述阶段，上市公司为控股股东或其关联企业担保的案例有较多的出现。
2000年6月之前，上市公司的对外担保多表现为为本公司股东及其关联方提供担保。我国的上市公司多数是通过股份制改造从原有国营企业或母公司中剥离出的资产而形成的。因此上市公司与其控股股东之间有着天然的“母子”关系。上市公司由于信誉要比普通企业高，其提供的担保比较容易获得银行的认可。为了解决母公司、控股股东及其附属企业的债务融资问题，以上市公司的名义为其贷款提供担保就显得顺理成章。
本来上市公司为母公司或控股股东提供担保应视为市场经济下的正常行为，但由于目前我国法律制度还不完善，上市公司三分开不彻底，公司法人治理结构还有待完善。因此，上市公司为本公司股东及其关联方提供担保在客观上放大了正常经营活动的财务风险与经营风险，会在上市公司与其母公司及股东之间形成“债务转移”。最终，风险会被逐渐“转嫁”给证券市场上提供担保的上市公司及证券市场的参与者。
鉴于此，中国证监会于2000年6月发布《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》，该通知第二条明确规定：“上市公司不得以公司资产为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人债务提供担保”。从而直接杜绝上市公司为母公司或股东提供担保所引发的风险。
自上述通知发布后，直接为股东担保的情况基本得到遏制，但原有为股东已作的担保难以解除，因此上市公司为股东及其关联方所作的担保仍大量存在。同时，上市公司对外担保更多地表现为上市公司之间的互相担保。其中，较为著名的是上海、深圳上市公司的“担保链”和部分福建、新疆上市公司的“担保链”。2002年，由于与ST国嘉形成互保链，上海的隧道股份、开开实业等上市公司纷纷涉诉，被判承担担保责任。ST国嘉的重组也因此困难重重,导致公司最终于2003年走向退市。在ST九州的“担保链”中，ST海洋受到牵连，2001年全年和2002年半年度因此无法扭亏，也被终止上市。2003年上市公司新疆众和、天山股份等也由于与出现巨亏的啤酒花公司存在互保关系而受到牵连。
2003年，证监会与国资委联合发布了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》，对上市公司为股东、控股50％以下子公司和附属企业担保进行控制。但公司与关联方担保减少的同时，长期以来未能根本解决的上市公司互保及连环担保的现象却日益普遍，由此可能形成风险的积累和连锁反应。2004年度，随着宏观调控力度的不断加强，作为融资附属物的担保风险可能随着借款人资金链条的断裂而集中爆发，互保公司之间可能出现多米诺骨牌效应，导致风险沿着“担保圈”波及其他公司，引发局部金融债务链危机，损害相关公司的商业信誉以及银行的资产质量，并最终影响到整个证券市场的稳定发展。
上市公司还开始频频为子公司担保。2003年度，仅沪市上市公司就有213家上市公司对子公司发生担保，担保金额362亿多元。为子公司担保,已成为上市公司担保的新趋势。
巨额对外担保为不少上市公司带来了沉重的负担。一方面，大比例的担保损失导致上市公司业绩大幅下滑，2003年深市上市公司存在担保损失的有15家，平均的担保损失为11191万元，如ST南华西对控股股东巨额担保涉及诉讼被判决承担连带责任，计提预计负债43403万元，目前已暂停上市。另一方面，担保所引发的诉讼纠纷大幅度增加。2003年度,仅沪市因担保而涉讼的上市公司就约有73家,涉讼案件240多起，诉讼标的金额为33亿元人民币。

上市公司对外担保存在的风险
根据公开披露的资料及监管发现,上市公司担保及互保中存在的一些现象和特点，需要给予密切关注，并制定对策，加以规范。
1．上市公司对外担保现象普遍，担保金额巨大，担保风险已经远远超出了正常的承受能力。根据2003年度报告披露情况，沪市共有365家上市公司存在对外担保，占公司总数的45％，累计担保金额935.32亿元。深市295家上市公司涉及对外担保，占公司总数的58％，担保总额为617亿元。其中,沪市担保总额超过公司净资产50%的上市公司有41家(其中31家担保总额超过公司净资产),深市担保金额占净资产50%以上的公司家数有44家，上述公司履行担保责任的能力值得质疑,更有甚者,一些资产净值为负值的上市公司仍存在巨额对外担保，如ST啤酒花。
2．为大股东及其下属企业提供担保的现象远未根除。如2003年末上海就有16家上市公司尚存在为大股东及其关联方担保的现象，担保总金额15亿元，其中金额最大的ST棱光达3.88亿元。
此外，还有一个值得关注的现象是，个别公司绕过《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》，虽然未给股东及其控股子公司或者其他附属企业担保，但却为大股东的控股股东提供了巨额担保。
3．未经适当审议程序擅自对外提供担保的现象屡禁不止。部分公司的董事长、总经理甚至其他人员越过董事会，自行以公司名义对外进行担保，致使公司利益受损。这在一定程度上也暴露出公司治理结构方面的问题。典型的如新疆ST啤酒花，该公司董事长擅自对外担保金额高达10亿并隐瞒担保事实，2003年最终酿成担保财务危机。
4．有的公司所担保的债权期限过长或者所承诺的担保期间过长，个别上市公司承诺的对外担保期间长达15年以上。即使被担保公司目前的经营状况还可以，也很难肯定十几年后会是什么样子，过长的担保期间有可能带来意想不到的风险。
5．担保事项披露不全面，给判断担保风险带来了困难。上市公司在重大担保事项的公开披露中，对一些重要的担保因素没有详细披露，或疏于披露，使投资者难以判断风险。如相当一部分公司没有明确披露所提供的具体担保方式，是物的担保（抵押、质押等），还是人的担保（保证）；多数公司都没有明确说明所提供的担保是一般保证还是连带责任保证；有部分公司寄希望于由对方提供对等担保来作为反担保措施，但事实上这两者并不是一个概念，对等担保起不到规避担保风险的作用。另外，绝大多数公司往往将被担保债权的贷款期限与担保期间混为一谈，根据担保法和有关司法解释，除非有明确约定，保证期间为贷款到期后六个月，即使约定直至贷款还本付息，保证期间也只是贷款到期后二年而不是还清本息为止。

上市公司违规担保的法律后果
《公司法》第60条第3款规定：“董事、经理不得以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保”。最高法院2000年12月13日开始施行的“关于适用《中华人民共和国担保法》若干问题的解释”。第4条规定：“董事、经理违反《中华人民共和国公司法》第60条的规定，以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保的担保合同无效。除债权人知道或者应当知道的外，债务人、担保人应当对债权人的损失承担连带赔偿责任。”第7条规定：“主合同有效而担保合同无效，债权人无过错的，担保人与债务人对主合同债权人的经济损失，承担连带赔偿责任；债权人、担保人有过错的，担保人承担民事责任的部分，不应超过债务人不能清偿部分的二分之一”。 因此，对违反《公司法》第60条第3款的行为，应解释为无效，所签订的合同为无效合同。一般认为，《公司法》第60条第3款的立法本意是维护资本确定原则和保护股东和债权人利益。资本确定原则要求股东对公司的投资不能以任何形式撤回，包括以接受公司担保的形式，公司为股东担保有违资本确定原则。公司为股东或个人债务提供担保，可能损害其他股东和债权人利益，因为担保在多数情况下不需要对价。公司在公司资产上设定担保属于设定财产负担行为，与公司将财产无偿赠与一样，对债权人不利。根据这一立法本意，《公司法》第60条第3款应当解释为不仅对董事、经理的限制，也是对公司权利能力的限制。董事、经理即便经过公司股东大会或公司董事会授权作的担保，也在该条限制之内，担保合同也应作无效处理。
但是，上市公司给股东及其附属公司提供担保，其担保合同违反法律的强制性规定而无效，并未解除上市公司应承担的相应责任。无论担保是保证、抵押、质押，上市公司作为担保人都将应担保无效而要承担民事责任，该民事责任属于合同法上的法定损害赔偿责任（《合同法》第58条后段）。该责任的构成也是以担保合同无效、担保人对担保合同的无效有过错、债权人因此受到损失为要件。其中，作为担保人的上市公司对担保合同的无效的过错是划分担保人、债权人、债务人在责任承担上的关键，而且担保人的过错还应和债权人的过错结合来考虑。由于前述《公司法》第60条第3款的相关规定，上市公司为股东提供担保有明确的禁止性规定，因此，作为担保人的上市公司存在的过错是显而易见的。同时在一般情况下，上市公司与其股东之间的投资关系是明显的，根据证券市场公开原则，债权人对上市公司与其股东的关系是明知的，至少也是应知的，因此无法否认债权人也存在一定程度的过错。根据最高法院“关于适用《中华人民共和国担保法》若干问题的解释”第7条，担保合同无效，债权人、担保人有过错的，担保人承担民事责任的部分，不应超过债务人不能清偿部分的二分之一，但实践中还没有公开的案例表明，作为债权人的银行也要承担一定的风险和责任。

综上所述，上市公司为股东及其附属公司提供担保，尽管其担保合同因违反法律禁止性规定而无效，但上市公司仍将因此承担相应的民事赔偿责任。
上市公司对外担保形成风险的深层次根源
上市公司对外担保或互保，归根结底是为了融资。从宏观角度看是调剂短期资金余缺、优化资源配臵的方式，但从微观的角度看，上市公司获取资金的动机有时并非纯粹地为了有利于公司的正常生产经营和发展，由于政策、经济环境等某些不可控因素的影响，同时也由于公司经营和治理方面出现问题，导致了担保的滥用，反而使得巨额资金被占用或逐渐蒸发。上市公司为大股东或关联人担保，实质上就是大股东或关联人资金占用及转嫁风险的一种形式。同时，当上市公司业绩滑坡，丧失了配股、增发或可转债的资格后，也不得不依赖于贷款，而现行的银行贷款体制，也使上市公司担保、互保成为一种普遍的现象。
由于上述原因，尽管有关部门出台了关于对外担保的规定，但上市公司仍出现了一些新的担保手法，意图绕开有关规定，打擦边球：
1．上市公司控股子公司对外担保后，再由上市公司给控股子公司提供担保；目前《公司法》没有明确规定禁止上市公司控股子公司为上市公司股东或其附属企业提供担保，一些公司借此由子公司为上市公司股东或其附属企业提供担保，再由上市公司给控股子公司提供担保，从而变相达到为股东担保的目的。证监会会同国资委2003年发布的《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》中虽对纳入上市公司合并会计报表范围的子公司对外担保作出了与上市公司相同的限制性规定，但法律效力层次不高，在司法诉讼中能否作为依据尚待检验。
2．上市公司为大股东贷款提供反担保；如A公司为大股东贷款提供担保后，上市公司再为大股东向A公司提供反担保，从而间接达到为大股东担保的目的。
3．上市公司为潜在关联的股东担保。如上市公司第一大股东拟将股权转让给A公司，而上市公司与A公司或A公司的控股子公司签订互保协议。
上市公司频繁出现的巨额对外担保给上市公司带来较大风险。一方面，大比例的担保损失导致上市公司业绩大幅下滑，如2001年沪深两市因担保而产生损失金额超过1000万元的上市公司超过40家,其中计提损失金额超过1亿元的有12家公司。比较典型的ST石化,公司计提金额高达7.8亿元。另一方面，担保所引发的诉讼纠纷大幅度增加。2002年上半年,因担保而涉讼的上市公司大约有40家,涉讼案件60多起。而在下半年,有关担保诉讼的公告更是纷至沓来。

完善监管措施，化解担保风险。
规范上市公司的对外担保行为，防范上市公司因对外担保而产生的风险，是监管中应予以重视的问题。但担保毕竟属于企业的正常经营行为，问题的关键是如何控制风险。监管应当着眼于阻止违规担保和适当控制担保风险，而不是消灭担保或者给正常的担保活动增加额外负担和成本。在担保问题上，应当给予公司合理范围内的充分自主和自由。
1．对存在重大对外担保事项的上市公司加强监管力度，监管部门在日常监管中除公司对外担保总额指标外，还须跟踪被担保公司经营及财务状况，及时调整上市公司风险分类，关注其异常情况，促使公司作好信息披露，释放风险。
存在互保现象的上市公司如在同一地域，则监管部门应对双方的经营及财务状况重点关注，如互保双方分处异地，则两地监管部门应定期进行公司情况通报。
2．加强交易所对上市公司对外担保的一线监管，就担保制定更为严格的信息披露标准，并督促公司及时披露有关担保事项。
目前，上市规则要求上市公司对达到标准的担保及时履行信息披露义务，但只能起到一定的揭示风险作用。监管部门可考虑对公司信息披露制定以下更为严格的标准：
（1）以逐笔罗列然后汇总的方式依次披露：被担保方情况、担保金额及其占公司净资产的比例、担保方式（在保证方式下注明是否为连带责任保证）、贷款期限、担保期间、是否有反担保、是否涉诉、损失计提情况、被担保人净资产和资产负债率，内部审议程序及其他有关情况。
（2）对于违规担保应当单独披露，并说明整改措施和时间表。
（3）对于互保和连环担保情况应单独披露，给投资者了解系统风险的机会。 （4）要求公司披露被担保方贷款的原因及贷款资金使用项目，以便投资者判断担保资金的预计使用效果和风险。 （5）要求公司了解被担保公司的具体偿债计划并披露相关内容。（目前仅要求上市公司说明被担保公司是否具有偿债能力，公司往往一笔带过，并未披露实质性的内容。）
（6）说明公司董事会对是否会承担担保责任的判断及理由。 （7）独立董事就对外担保事项（非控股子公司），可比照关联交易的处理，让独立董事就该事项发表意见。
3．加大对违规担保的处罚力度。目前对违反《公司法》、证监会《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》的上市公司，多以交易所公开谴责的方式处理。可考虑对一些在担保中存在重大违规行为的上市公司，进行公开批评并立案稽查，给予相应的行政处罚，树立典型，以儆效尤。我会对三九医药的处理就有类似的良好效果。对违反上述规定给上市公司造成直接经济损失并负有直接责任的董事、监事、经理等除相关的行政处罚外，还可认定其未履行诚信义务，损害了公司利益，要求上市公司通过法定程序免除该责任人的职务，或认定其为市场禁入者。
4．不断完善有关法规，堵塞公司利用法规空白变相违规的渠道。除已发布的文件外,可作眼于风险控制对上市公司对外担保行为作进一步的规范:
（1）上市公司不得为资产负债率过高的公司提供担保，为同一家公司提供的担保不得超过本公司担保总额或者被担保公司净资产的一定比例等；
（2）上市公司子公司为上市公司股东或其控股子公司、附属企业提供担保，视为上市公司对外担保，适用上市公司不得为股东及其控股子公司、附属企业提供担保的禁止性规定；
（3）要求上市公司在签订的对外担保合同中，除有必要的反担保等措施外，还应加入适当的保护性条款。（如约定在被担保方出现对上市公司可能造成严重损害的情况时，上市公司可以提前解除担保合同或将担保责任转移至约定的第三方，使该条款具有法律上的效力，使上市公司在危机时处于有利的地位。实践中如中关村在银广厦事件后解除其原有的担保责任，陆家嘴解除为股东提供的部分担保，这些措施减少了上市公司的担保风险或是改正了担保中的违规行为）；
（4）担保期间的约定不宜过长。市场经济中企业的经营状况不会一成不变，一旦被担保企业经营业绩等基本状况发生根本变化，丧失还债能力，偿债风险便会转移到上市公司身上。因此，在上市公司为他人担保时，约定的担保期间以不超过一年为宜，之后可通过续约的方式逐年延长担保期限，避免承担过长的担保风险；
（5）上市公司对其子公司进行担保,应由公司总部进行全面控制,增加监控力度。上市公司应对此制订了一套具体的操作规则和风险控制制度，包括对贷款额度的限制,对子公司资产负债率、流动比率、速动比率等指标的规定，条件许可的可要求采取资产抵押或质押的办法，以求最大限度的控制风险。
以上风险控制措施可由上市公司通过股东大会决议或董事会决议，或者在内控制度或公司章程中予以确定。
5．完善法人治理结构，强化上市公司内控和决策审批程序。
实践中上市公司董事长或总经理未经合法程序，超越权限对外签订担保合同的现象时有发生，显示公司法人治理结构不完善，约束机制未产生作用。根据《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》以及《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》，上市公司为他人提供担保必须经董事会或股东大会批准。应明确董事会对外担保权限，超过权限的需报股东大会批准。股东大会未批准的，上市公司不能对外提供担保，杜绝越权担保的出现。
上市公司应在内部建立完善透明的担保审批制度。同时，上市公司也应避免层层授权，将本应由股东大会决定的担保事项授权由董事会决定，董事会往往又进一步授权由董事长或总经理行使权力。导致董事长或总经理个人随意签订巨额对外担保合同，产生大量或有负债，导致难以控制的风险。
上市公司为他人提供担保属于关联交易行为的，必须按照《上市公司章程指引》、《证券交易所上市规则》等规定，通过相应的公司机关表决，并履行回避表决、信息披露等义务。防止潜在、隐蔽的关联交易损害中小股东利益，在这方面独立董事应发挥评估、鉴别、参与决策的作用。