87号文对投融资工作影响

① 如何做好国有企业投融资风险管理

任何融资行为都有可能带来风险，着名的太子奶因融资不当，从融资开始到企业倒闭也不过仅仅9个月时间。中小企业也不例外，在融资过程中也可能面临各种风险，特别是在今年金融紧控形势下，融资风险可以说存在于各家企业。中小企业的融资风险主要是指由于多种不确定因素的影响使其在融资过程中所遇到的风险，根据多年的投融资经验，投融资专家张雪奎教授总结融资风险主要有以下几条：
1、国家经济政策所导致的融资风险
一般而言，由于中小企业生产经营极不稳定，一国经济金融政策的变化，都有可能对它的生产经营、市场环境和融资形势产生一定的影响。如果中小企业不能根据国家经济金融政策的变化做出敏锐的反应和及时调整，将会给中小企业的融资带来一定的风险，进而影响到中小企业的发展。如国家的产业政策限制的行业，其直接融资和间接融资的风险都较大，如果企业经营得不到正常的资金供给，企业就难以为继。又如，在货币政策紧缩时期，市场上资金的供应减少，受此影响，中小企业通过市场来筹集资金的风险增大。要么筹集不到资金，要么融资成本提高、融资数量减少，直接影响了企业资金链连续性，并进一步增大了中小企业的经营风险。据投融资专家张雪奎教授所知，今年大量企业遇到这种情况，融不到资金是企业经营困难，融到的资金成本过高，造成还贷压力过重，致使企业难以放手经营。
2、经营的不稳定性导致的融资风险中小企业对外界经济环境的依存性较大，因而中小企业除对国家产业政策和金融政策有着较强的敏感性外，国家经济制度安排，宏微观经济环境的变化，行业竞争态势的加剧，也将增大中小企业的经营风险，最终影响中小企业的经营和发展。那些经营不佳或销售渠道不畅，或竞争实力不够或难以实行多元化经营来分散风险的中小企业往往首先受到市场的冲击。而经营风险的增大又使中小企业的经营稳定性遭到破坏，进而更难满足市场融资的条件，融资更加困难。
3、管理水平低下所导致的融资风险管理水平低下主要表现在，中小企业的管理观念落后，内部管理基础工作缺乏和管理环节薄弱，人员素质普遍不高，对市场的潜在需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势没有预见性等。由于管理上的种种缺陷，致使中小企业的后劲不足。高开业率和高废业率是中小企业的主要特点，从而使得商业性金融机构非常谨慎。在我国，中小企业5年淘汰率近70%，约30%左右的小企业处于亏损状态，仅有三成左右具有成长潜能，七成左右发展能力很弱，能够生存十年以上的中小企业仅占1%.因此，中小企业无论是进行直接融资，还是间接融资，都会面临诸多融资障碍，融资风险往往很大。
4、信用危机所导致的融资风险中小企业信用不足是一个普遍现象。有的中小企业会计信息不真实、财务做假账、资本空壳、核算混乱，有的中小企业抽逃资金、拖欠账款、恶意偷税，这在一定程度上都影响了中小企业的形象。相对于大企业的很多信息的公开化和容易以极低的成本获取，中小企业的信息基本上是内部化的、不透明的，银行金融机构和其他投资者很难通过一般渠道获得，因此，银行要向中小企业提供贷款或投资人要向中小企业进行投资就不得不加大人力资源的投入以提高信息的收集和分析质量。这一方面加大了银行或投资人贷款和投资成本，另一方面也给中小企业的融资带来困难，中小企业的融资存在很大的不确定性。
1、融资风险“潜伏期”识别融资风险“潜伏期”的警兆是指建立在大量资料分析基础上的反映融资风险大小以及是否带来财务危机的先兆。这个信息资料包括两个方面：一是企业内部经营管理的信息；二是与企业相关联的外部市场所处行业的信息。潜伏期的融资风险主要是企业对融资活动的控制风险，主要反映企业是否可以融到资和是否正确融资。
目前我国中小企业的融资方式中除了内源融资以外，在外源融资中，债权融资仍占主要地位，因此对其融资风险的预警中债权融资风险要特别关注。从融资的外部环境与内部控制角度综合分析，将潜伏期警兆分为：外部融资市场的成熟度不高；融资主体自由度不高；不进行融资方式分析；不关注资金成本；融资活动不符合融资的优序排列；企业同期平均资产收益率略低于债务资金成本率。
2、融资风险“发作期”识别“发作期”融资风险的警兆一般呈现出景气警兆的特征，即反映财务景气的程度和状况。这可分为财务警兆与管理警兆两方面：
财务警兆包括：（1）资不抵债，这意味着该企业面临着严重的偿债危机，有被清算重组、变卖资产的可能。（2）经营活动现金净流量出现负数。这表明企业获利能力的原动力出现故障，没有新经济来源以抵消资金成本。（3）存在大额的逾期利润。这表明股权融资面临巨大风险，无法保障资本投入者的投资回报。（4）信用等级下降，这是偿债能力下降的必然结果。（5）融资活动受到严重阻碍，面对好的项目，无法获得外部资金支持。
经营管理警兆包括：（1）主营产品核心竞争力下降，属夕阳产业产品，这表明企业的盈利严重下降，并且没有发展前景。（2）管理混乱，人力资源短缺，这表明经营业务不景气，难以得到内外部人员的认可。
3、融资风险“恶化期”识别恶化期的警兆表现是发作期的警兆未能得到控制，融资风险进一步转化为企业财务危机或者财务危机的结果。其表现如下：（1）主要财务指标显示财务状况严重恶化。如资产负债率急剧上升，大大超过100%，净资产收益率为负数等。（2）已经不具备偿债能力，即不仅无法偿还借款，并且得不到债权方的展期许可，很可能会被借款人接管企业或进行清算。（3）企业出现非季节性的异常的停工、停产现象，这是企业破产的先兆。
3、中小企业融资风险防范方法
1、从财务分析入手，加强日常财务管理工作中小企业限于其人员素质问题，财务分析的能力较差。因此，为防范融资风险，企业财务工作人员、资金运作人员就应加强日常财务分析。
2、从企业管理入手，加强企业投资融资项目的审核与管理：（1）进一步规范中小企业的管理工作，在设计组织结构时，既要职责明确，还要建立经济业务处理的分工和审核制度，特别是严格规范财务工作体系。（2）对每一个资金运作项目都应有科学的严谨的可行性评价，不能盲目投资，也不能盲目融资，虽然中小企业融资困难是现状，但具体到个别企业的资金管理部门应从个体实际出发，越是困难的企业面对融资时越要谨慎，关注融资成本、融资顺序与融资方式。（3）加强企业信用管理，这是目前我国中小企业非常欠缺的方面，完善财务工作中对偿债工作的监督与控制，健全各类融资活动的后续跟踪管理。（4）建立并实施融资风险预警管理机制。对于企业融资风险的预警过程中所涉及的信息的采集与整理、分析与加工等程序应该是时时进行的，因此要求企业具备一套比较完善管理机制，对于中小企业来说由于其人员不多，资金实力不雄厚，考虑到预警的成本问题完全可以不设专门的职能部门来执行预警系统。只需企业在经营管理中赋予每一个员工实时收集信息、传递信息的责任，然后由相关职能部门的人员兼任预警机构人员。
3、从融资方式入手，加强企业发展各阶段的融资渠道在企业的不同发展阶段，由于企业的财务状况、生产能力、信用水平、社会认可的程度等不同，需要不同的金融市场来帮助企业融集资金。
4、企业不同发展阶段的融资方法
1、在创业阶段，在企业资金来源的问题上，科研人员、创业人员等私人资本的资金已经不够，资金的需求逐渐转向风险资本，此时，创业者也可能会请求银行给予贷款，但可能性较小即使能得到此类贷款，也大都是短期借款，且数额不大，同时，此阶段由于企业的获利能力较差，如果所借得短期贷款过多，其负债率越高，利息负担越重，资本结构就会越不合理，严重的可能产生财务危机。该阶段需要的是长期资本，换言之，企业需将股权出售。所以创业企业的主要融资方式是股权融资，最优融资策略是吸引风险投资。
2、在成长阶段，这时由于中小企业已经度过生存难关企业的发展前景也已基本明朗，企业形象、产品品牌在社会上有一定的知名度和良好信誉，社会各界投资者对其投资已产生诱惑力。该阶段的融资方式是内部融资、股权融资和债务融资相结合，此阶段企业的成长资金来源主要是三个方面：自我积累、风险资本和借贷资金。
3、在成熟阶段，企业的最优融资策略是债务融资，此时，企业的资金来源主要是追求稳健经营的银行等金融机构的信贷资金，银行等金融机构作为从事货币经营的特殊企业，需要扩大客户群，为数众多的中小企业，为银行提供了广阔的潜在市场，当中小企业进入成熟阶段后，由于企业经营业绩稳定，资产收益率高，资产规模较大，可抵押的资产越来越多，此时，银行也愿意为进入该阶段的中小企业贷款。因此，该阶段当企业的资金需求量较大时，银行等金融机构的贷款成为企业资产的主要来源。
对于已经形成相当规模，具有一定核心竞争力的中小企业，也可以通过证券市场发行企业债券或可转换债券、增发新股、新股配售等方式进行融资。

② 融资融券对于市场有何影响

第一，对于券商的影响。能够获得更高的成长性溢价。融资融券业务的实行可以给市场带来大量的新增资金，同时能够很大的活跃交易，使得市场交易量明显增加，因而券商也能够获得更高的成长性溢价，直接表现就是经纪业务收入的总量提高。

主要的创新类证券公司通过进行增资扩股，可以使净资本得到提升，一旦创新业务全面进行，就可以形成有效的规模，对利润可以产生直接的影响。并且使公司业务范围扩大，增加了收入来源。

第二、对投资者的影响。投资者应该保持平和的心态，提高风险意识。保证金的杠杆交易虽然使收益获得增加，但是风险也提高了。因而投资者需要对下跌行情的管理，能够以平和的心态面对市场波动。

第三、对监管层的影响。出现流动性管理，强化对市场操纵的监控。对于融资融券业务来说，由于资金放大的情况，要是市场有任何风声，相关机构也会受到较大的震动，此时监管工作就显得非常重要。

监管机构能够建议券商改变保证金比率，来减少放大效应或者提高仓位。同时监管部门应该选择信用好，资金充足的客户，帮助券商规避风险。监管部门进一步加强管理力度，对市场操纵进行打击，保证证券市场的公平、公正。

③ 中关村注册的高科技公司如果异地经营有什么影响

京城市管理的落后是一个无法否认的事实，这也是中国城市化进程中普遍面临的问题。导致城市管理落后的原因有多方面，主要有以下几种：一是传统管理方式的惯性作用，政府行政体制本身就具有刚性作用，行政体制之间的非开放性导致内部管理的紊乱。二是重建设轻管理，把建设和管理割裂开来，未把建设纳入统一管理之中；三是受政府任期和目标的影响。政府任期原来是3年、现在是5年，时间是有限的，同时对政府的考核指标首要的还是国内生产总值、财政收入，未把城市管理的标准和实现程度作为重要的考核指标，作为领导者对此还缺乏深入的研究。

北京整个城市管理的最大问题也是一直没有跳出的思维怪圈就是头痛医头、脚痛医脚，是简单的叠加式的思维方式，只做加法、减法，不做乘法和除法，城市功能只做内部疏散、不做外部疏散；结果留下了不少后遗症，只好针对后遗症又出台一系列的政策和方案，循环往复，以至无穷，问题没有得到根本解决，政府管理部门却忙得团团转。比如大家都很关注的交通问题，交通拥堵有增无减；比如城乡结合部的环境脏乱问题死角，还有许多管理的盲点和空白；比如群防群控问题，发挥广大居农民的作用，在一些特殊问题上是有效的，比如对抗击非典，但对城市管理掌握基础数据和基本情况不具有普遍意义；比如随着中国整个城市化进程的加快，大量低素质的外来人口在北京聚集的问题。北京城市管理中存在的问题需要我们跳出原来的思维模式和框架，从另一个角度进行反思，要靠大城市之间功能之间的相互协作，要靠开放式管理，才能找到问题的症结，才能找到解决问题的办法。

上篇 建立京津塘地区的第一城市，实现大城市之间的分工协作

1、经济地位问题。解放前，北京纯粹是一个消费城市，解放以后，北京倡导“由消费性城市转变为生产性城市”，但是鉴于北京首都的地位，北京后来一直被定义于中国的政治中心、文化中心，而没有定义于经济中心，当然经济中心的第一把交椅非上海莫属，上海是中国的第一工商业城市。但是北京承担起与国际化大都市相称的地位必须大力发展经济，因为北京在承担起首都的职能的同时，必须承担起区域经济发展领头羊的作用，北京在中国的城市化进程中做出了自己的贡献，它创造了新的财富，它解决了大批人的就业，它已经无法回到单一的消费城市的职能，中国的首都也不再是北京唯一的职能。北京除了履行首都的职能之外，它要解决其他与履行首都职能无关的一千万人的生产生活问题，甚至将来越来越多的人的生产生活问题。随着中国城市化进程的加快，中国将形成几个大的城市群，主要有以上海为主的长江三角洲城市群、以香港深圳为主的珠江三角洲城市群、以北京为主的京津塘城市群等等，这些城市群将形成1-2亿人口。北京必将成为环渤海地区的第一城市，将成为区域经济中心，对周边其他城市具有强大的辐射带动作用，目前从物流交换的频繁程度表明北京经济的吸引力已经辐射到周边广大地区。面对这一现实，北京不要遮掩区域经济中心的地位，明确了区域经济中心的地位，才能更好地规划北京市的支柱产业，目前北京支柱产业的不确定性、不稳定性是将来需要解决的问题。

2、区域协作分工问题。在一个大的城市群中，城市之间的功能协作和产业分工将是社会主义市场经济发展的一种新形式，它是城市和经济可持续发展的必要条件。社会主义市场经济将呈现以下两个明显的特点：一是由企业之间的竞争转变为城市之间的竞争，城市成为企业竞争的平台；二是产业结构之间的竞争将转变为城市群之间的大规模全方位的分工协作。北京在适应这一变化方面明显落后于其他大型城市，比如，在长江三角洲地区，上海已经发挥了区域第一城市的作用，其经济作用已经辐射到苏锡常甚至南京，上海的经济作用已经超越了行政区域，对本市的经济结构调整起到了非常好的作用，一些劳动密集型低附加值的产业已经转移到周边城市，而上海专注于发展高附加值的都市型工业和现代服务业，使上海和周边城市之间形成了从高级产业到低级产业互惠、互补、相互依托、相互支持的产业割据。北京目前还局限于在本城市内部搞产业调整，在开放的世界中，这种产业调整是很难成功的，目前北京产业结构不合理，产业基础脆弱，高新技术产业化的后劲不足，工业基础脆弱，主要原因是没有与周围城市形成相互依托的产业链条，比如与天津的、与河北工业城市的合作都还缺乏深度。一个城市的功能和产业毕竟是有限的，它自身的功能和产业不可能在一个封闭的城市里实现自我交换。北京未来要大力发展都市型工业，比如高档轿车工业，它的分厂不要过多放在北京郊区，要根据比较优势的原则，大量的放在离京津塘地区。从城市功能来说，北京没有海港，只有空港，这是制约北京发展的一大因素，通过城市功能协作，在天津或塘沽彻底解决出海港问题。为彻底解决区域合作、区域融合，一是北京要主动放下架子，寻求与其他城市的合作；二是要进一步提升合作的层次，在三省市建立松散的行政协商制度，寻求在交通、产业合作等领域的协作。

3、规划问题。北京目前有1400多万人口，属于特大城市，对北京的城市化进程目前普遍的观点是：城市化过度，城市基础设施已经无法承担越来越多的人口，城市摊大饼的持续扩张已经让人忍无可忍。城市规划一而再再而三地被突破，先是城市规划，控制在二环以内，继而是控制四环以内，人口控制在几百万以内，再就是建立100平方公里的绿化隔离带来控制市区增长，在最近一次全市空间规划研讨会上，区县新增建设用地480公顷，这种摊大饼式的发展模式似乎无法控制了。出现这种情况的根本原因在于城市规划部门的规划指导思想是建立在北京过度城市化的基础上的，而实际上正好相反，北京表现出的是城市化不足：一是从城市化率和住宅率、道路比率上来看，北京的建设空间还非常大；二是从中国国情看，北京不可能搞封闭的城市化，北京的城市化不足，很大源于中国的城市化才刚刚开始。所以北京城市面积的扩大是不可避免的，靠一个绿化隔离地区把北京的发展空间罩住显然是不现实的。北京必须寻找新的发展空间。在寻找新的发展空间上，北京必须考虑以下几个问题：一是同心圆式的城市扩张已经遇到了自然条件的限制，西北部的山脉的阻挡已经不能再画一个完整的同心圆；二是原先的周边小城镇的发展模式已经受到了成本的限制，北京周边33个中心镇远离市中心，基础设施的建设成本将非常巨大。三是要考虑北京城市群的辐射需要，大北京地区的建立是一个必然趋势，向天津和唐山地区的辐射将是正确的选择。所以，北京地区未来的规划应该是一个开放的考虑到城市群的大北京的规划，有人考虑在北京东南建立北京新城是符合以上这三个考虑的。

4、开放性问题。北京是中国的首都，她作为在全国的功能定位一开始就是开放的，就是面向全国的。但是如何解决中国的首都和北京人的城市是事关北京未来发展的关键。中国城市化进程已经到了爆发的阶段，是任何力量也无法阻挡的。中国八亿农民如果在未来的数年里有一半实现城市化，那将有4亿农民涌入城市，大城市首当其冲，北京也面临着外来人口集聚膨胀和大规模的农村城市化问题。对这一现实问题如何做出正确选择，对城市管理者是一个考验。我们不要忘记，从历史来看，城市的相对富裕是牺牲了农村的利益换来的，也就是通过剪刀差来支持城市的发展，可以说，如果没有整个中国的现代化、城市化，八亿农民不过上健康、文明富裕的生活，就没有北京和上海的现代化化、国际化。外来人口的袭扰、城市难以控制的规模的扩大是大城市难以消除的痛，它时刻提醒中国的国情，它时刻提醒城市人的文明生活属于超前消费。

下篇 走出职能细分及市场化不足造成的管理误区，降低管理成本

5、 职能细分问题。职能细分是城市管理出现问题的主导因素。城市是一个国家和地区经济、社会、文化发展水平的空间存在形式，是以人为主的各种要素的聚合体。城市是一个有机体。任何对城市这个有机体的不适当的分割都会造成管理的无序和管理成本的增加。北京是一个特大型城市，在把握整体性上会有很大难度。目前实行的“条块结合、以块为主”的城市管理模式实际上是一个对这个有机体不适当的分割的模式，没有把北京城作为一个整体来考虑，主要表现为：一是块太多，把北京市切割成权责不对称的多个行政区域，功能区域和行政区域不统一，为实现功能区域的功能，行政区域之间需要加强协调，加大了管理成本，如区县边界建筑物不统一、功能重叠，区域性的商务中心交错，环境脏乱等往往难以避免。目前北京有18个区县、45个委办局（今年机构改革前有近60个委办局），这些划分有历史承接的原因，但随着北京城市化进程的加快，城区面积急剧扩大，区县原有的管理体制需要调整、整合，以适应这些变化的需要。城八区（东、西、崇、宣以及朝、海、丰、石的城市化部分）应该有一个统一的行政协作组织，主要管辖市中心开发建设和管理，应尽快明确城乡结合部地区（朝、海、丰、石）城市化范围，不可无限制地向四周扩大城市化面积，同时明确远郊区县的发展范围，实行单独管理。虽然有人认为这种调整过于超前、不便于实施，其实不然，因为城八区都有完善的街道办事处，在对辖区的管理体制上是完善的，隶属于哪一级政府不会改变完善的基础管理体制，其次，城八区的城市化已经建立或基本框架已经建立，为了防止摊大饼式的外延式发展，需要建立统一的行政管理体制。二是条太多，职能分割过细，造成审批环节过多，而关键的问题没有把握住。同时造成效率低下、漏洞易出。管理分割的地方，就是漏洞出现的地方。表面上看，管理的细分能更好地明确责任、更好地落实，实际上管理的细分往往失去了对原来目标的控制。比如，对市场秩序的整顿，政府各职能部门的分割相当严重，工商部门只能管市场上有照的商贩、城管部门只管街面无照游商，如果一个无照游商从街面跑到小区里边，工商和城管只好望洋兴叹，谁都无权管理。沿袭这种细分的管理模式，更容易产生人浮于事的弊端，现在，社区管理时兴，工商、城管、公安、社会保障都要进社区，有些区县为了解决大龄下岗职工的就业问题，开发了许多社区就业岗位，如城管协管员、公安协管员、保洁协管员、社会保障协管员等，这些协管员的工资除去三项保险之外只有600多元，由于职能的细分，这些协管员的工作量都不饱和，只能管自己职责范围内的事，如果该社区内某处有一片废纸又恰逢保洁员生病，其他几位城市协管员即使看到这片废纸也可以不用去捡拾，而且符合职责规定的要求，在该保洁员痊愈之前，这片废纸还会待在原来的地方，如果社区居委会主任发现了这片废纸，他会召集其他协管员来协商谁去捡拾这块纸，加大了管理成本。实际上在国外一个区的卫生局局长亲自抽血做实验、身兼数职的情况非常常见。要改变这种状况主要是减少职能的细分，在行政管理上需要更加宏观，比如对一个建设项目的审批，实际上一个规划委员会应该全部办完，无须再跑更多的部门，区县一级的发展计划委员会应该取消等等。三是责任不明确问题。“条块结合、以块为主”从理论上讲也落实了责任问题，任何一个城市管理的主体都有相应的责任，任何一个事件都能找到责任主体，城市管理者思维的严密性是没有问题的。问题是一个事件往往有多个责任主体，出了问题往往各打四十大板，责任并没有得到真正落实。总之，随着北京城市化的高度发展，特大城市集聚区日益增多，城市间的许多问题需要共同解决，目前分割过细的行政和职能管理模式要向大都市区的行政管理模式过渡。大都市区是以某一大城市或特大城市为中心，包括周围市镇的城市化地区。北京目前集聚和扩散并行，大都市区正在形成之中，基本的框架已经建立，但是区县之间的行政分割使城市中心的通行能力、基础设施建设方面都面临很大的问题，需要采取大都市的行政管理模式，统一组织实施。

6、科层体制问题。城市管理的许多问题是不落实问题，这部分是由于决策者制定的政策无法落实或难以落实，政策过于抽象或极具理论色彩，比如绿化隔离地区新村建设政策在城市化方面、开发建设方面都有具体规定，但缺乏针对性和整体性，绿色产业难以建立、新村建设难以启动，致使遗留下许多难以解决的问题。然而城市管理不落实的更重要的原因是科层体制。各级政府接到指示以后只是作为中转站，再传递给下一级，在传递过程中，信息逐渐发生衰减，而监督的力度也逐渐减弱，由于传递的链条过多，真正落实这项工作的只是基层工作人员，批示管理就是科层管理的产物，一个问题从上到下，层层批示，最终还要由最基层来落实，而最基层组织的工作水平就是上一级政府的工作水平，城市管理水平的提高当然就是一句空话。为了降低城市管理的成本，提高城市管理的有效性，城市管理应该继续加大创新的力度，建立起真正适应现代化国际化大都市需要的城市管理框架。首先，要改变目前的科层组织的管理体系。目前城市管理的组织体系是金字塔式的垂直的组织体系，塔尖发出目标任务等具体指令，经过中间的接力传递，最后到达塔底。一个城市就像一个企业一样。一个企业，如果管理层次过多，交易成本会上升，在由上到下传达指令的过程中，信号会发生衰减，在由下到上的信息反馈过程中，信号会发生失真，致使整个组织的效率降低，这是信息经济学和制度经济学最新研究的问题。

7、区县博弈问题。在北京市城市管理重心不断下移的情况下，经济发展的重心也逐渐转移到以行政区划为边界的区县，鉴于18个区县都有发展区域经济、促进当地城镇居民就业和收入的提高等任务，区县每年财政收入的增长就成为区县政府的首要的任务，在这一指挥棒的指挥下，各区县之间展开了对招商资源的争夺，纷纷出台各种优惠措施，受政策优惠的影响，企业频繁的变换注册地点，各区县对企业服务的承诺前提是必须在本区县注册纳税，否则将面临不同的待遇。有些区县对异地纳税企业采取强制性手段，如对该企业新的经营项目不予审批等办法，逼迫企业就范。而有些企业选择异地注册，是为了选择更高的税收优惠，所以企业在追逐利益最大化方面面临两难选择；而区县在追逐税收最大化方面也面临两难选择，一方面区县政府要采取行政强制手段使异地纳税企业在本地注册，另一方面又担心税源流失，背上破坏发展环境的“罪名”。如中关村科技园区也是受高科技政策优惠的影响，园区入住企业数、园区生产总值、园区上缴税费均是年均递增30%---50%，其增长速度已经超出了基本的经济规律，其实，大部分企业并没有在园区生产、经营，只是注册在园区，这么高的速度，并不说明高科技产业发展的速度，只是反映注册增长的速度。据了解，中关村一区五园中的一个园注册了高科技企业1800多家，而实际上在该园经营的只有80家。注册经济这个指挥棒使政府也加入到这两败俱伤的博弈中来。扰乱了经济发展的正常秩序。而产生注册经济的根源在于目前的分税制，即营业税等主体税种采取市与区县“五五”分成，个人所得税除了上缴中央外实行市与区县“六四”分成，这样的分成比例也足以调动起区县政府争夺税收资源的积极性。所以说，目前的分税制还不是严格意义上的分税制，只是称得起税收的分配制。注册经济反映的更深层次的一个问题是：政府如何为企业服务？从注册经济的观点来看是为了获取它的税收，也就是说服务是有报酬的，如果没有报酬就赶它出去，从这里来看，服务就是要获得报酬的一种市场交易行为。而政府的服务行为不应该直接从服务对象得到服务报酬，它得到的必须是二次分配，但是它也应该得到在办理证照等过程中发生的少量的手续费。严格来说，政府直接为企业的服务应该是无偿的、不讲条件的。区县之间的博弈人为地造成了市场的不均质性，阻碍了资源的合理流动，加大了企业的机会选择成本；区县之间的博弈也加剧了区县政府的短期行为，无法把主要精力放在培育企业的长期发展和规模的扩大上，更进一步加大了区县财政收入的波动性；区县之间的博弈造成了城市功能重叠，区县城市风格自成系统，全市整体形象缺乏统一性，国际化大都市的魅力难以显现。

8、市场化问题。渐进性无疑是社会主义市场经济的一个主要特征。但是在城市管理方案的制定过程中，渐进性的方案，也就是过渡性的方案只会解决一个问题又会出现新的问题，解决了历史遗留问题，又会出现新的历史遗留问题，以至于陷入了问题的泥潭而不能自拔。比如，城市和农村房屋拆迁，北京市先后出台了12号文、7号文和87号文，开始按户口补偿、后来按面积加系数补偿、再后来按重置价补偿，按户口补偿时，老百姓纷纷采取多开户的方式，一间房子里边能分出4、5户，以求获得最大的补偿资金；按面积补偿时，各家各户纷纷在自己院里盖满了房子，违章建筑屡禁不止；按重置价补偿时，各家各户都在办理营业执照等等，这些都加大了拆迁和建设成本，北京成为全国房价最高的城市，同时也引发了群众上访事件，地方政府屡屡成为被告，这些现象说明老百姓很容易找到北京在城市建设的管理方面的漏洞。出现这些问题的根本原因在于政府管了许多市场管的事情，北京的市场化水平低。拆迁应该以市场为主体，不应该以政府为主体，拆多少、补多少主要是开发商的事，政府主要是宏观监管。现在制定的拆迁补偿基准地价只是宏观指导价。在市政基础设施的市场准入方面做得还很不够，基础设施的投融资过分集中在政府，缺乏企业化运做的载体，难以形成借、用、还的良性循环，许多市政基础设施项目的招投标还是流于形式，市场主体难以获得真实的市场信息，由于信息的垄断性，致使这些项目的利润偏高，有些市政项目的利润高达20%-50%，一个人因为仅仅拿到一个市政项目就一夜暴富，不仅使财政投资的效益显著减弱，而且大大抬高了投资成本。目前在市区资金分配上、权力分配上也基本是市区各半，市和区县分别都是强势政府，从而形成了市职能部门和区县的讨价还价体系，特别是在资金的分配上，区县政府获得的多少基本上是以讨价还价的能力来定的，而不是以项目的实际需要，这也降低了资金的使用效益。北京是一个高价格运行的城市，这与政府垄断了过多的资源，直接参与项目建设有关。

9、任务和目标问题。我们天天讲政府职能转换，但是我们已经习惯了政府原来运做的方式，转变起来何其困难，政府一直觉得他有强大的力量足以解决任何问题，他的职能仍然是包罗万象的：发展经济、就业、建设、企业发展、城市管理、安全、稳定等等，我们往往忽视了市场的自我调节作用和强大的力量、甚至是对各个主体的无微不至的照顾和有序高效的运转。要转变政府职能首先从认识政府所起的实际作用。任何一个政府都是有限的政府，他所起的作用也是有限的。非典过后，经济能够得以迅速恢复，主要是靠的市场自身调节的力量，政府减税只是起了很小的辅助作用；实际上一个地区GDP的增长，只有很少一部分是政府所起的作用。政府所起的作用主要是在市场失灵的地方，比如公共服务、基础设施的建设等等。

10、产业链条问题。北京必须打破区域分割，从与周边城市之间、从城市内部之间形成新的相互支持、相互依托的产业链条。北京在产业链条形成上存在以下几个问题：一是区域之间的分割造成产业带之间的孤岛，比如高科技园区、CBD、现代制造业等区域，缺乏相互连接的产业链支撑，自成体系，对周围的辐射带动作用低；二是片面追求发展大企业，中小企业缺乏发展空间，去年，全市51家大型企业集团资产总额达到3430亿元，同比增长接近8%，但亏损增长额35%，在岗人员下降了10%以上，对就业的吸纳能力并没有随着资产规模的扩大而增强，所以政府要考虑大企业和小企业协调发展；三是片面追求外来权益资本，本市民营资本反而享受不到国民待遇，直接排挤了当地居民的就业；四是上游经济和下游经济之间缺乏充分粘合，中间经济地带缺乏，造成经济发展的风险进一步加大，去年北京工业一度出现严重下滑，影响北京的整体经济发展就是一个例证。五是在没有市场基础的情况下通过政府行为片面扩大某一产业的优势地位，将扭曲整个产业结构，北京的汽车工业要发展好，必须有完整的产业链做支撑，并逐步交由市场去发展壮大，建立有效的产业链条比建立一个单纯的汽车工业难得多，但是也重要的多。

④ 兴泸投资集团的集团大事记

2003年
泸州市委、市政府为建立适应社会主义市场经济体制的国有资产经营管理制度，实施经济城市发展战略，搭建投资、融资、国有资产保值增值平台，2002年12月17日泸市府发[2002]33号文决定成立泸州市兴泸投资集团有限公司。
2003年1月泸州市兴泸投资集团有限公司注册成立，注册资本金11亿元。旗下拥有市水务集团、市天然气公司、市中小企业担保公司、市污水处理公司、市基础建设投资有限公司等企业。
2003年2月泸州市兴泸投资集团第一届第一次董事会召开，会议选举陈善强同志为兴泸投资集团董事长、法人代表；夏治同志为兴泸投资集团总经理。
2003年代表泸州市政府参股纳叙铁路项目，完成纳溪站与纳叙铁路连接线约120亩，江门车站及两站连接线约650亩前期征地工作，对于建好纳叙铁路，促进能源转换，实现泸州新型工业化道路意义重大。
2003年为解决泸州市国企改制、污水处理厂的续建工程和城市基础投资建设的资金缺口，充分利用优良资产及在银行的良好信用，共为上述三个项目共计向银行融资1.07亿元。
2003年4月和6月集团公司分别与国家开发银行签订了《短期借款合同》和《长期借款合同》，落实了一年期的国家开发银行5000万元和10年期6亿元贷款资金，充分凸现了公司作为市政府大型融资平台的功能和作用，极大地支持了我市城市基础设施及交通建设。
2003年12月 兴泸投资集团第一次党代会召开，选举陈善强同志为书记、张梦渔同志为副书记。
2003年在泸州市庆祝建市20周年活动中，参演节目《浏阳河》、《粉墨印象》和大合唱《众人划浆开大船》取得了优异的成绩，其中《粉墨印象》和《众人划浆开大船》获得一等奖。
2004年
2004年5月泸州市人民政府任命黄毅同志为泸州市兴泸投资集团有限公司董事长、总经理。
2004年按照泸州市委、市政府要求，与中国铁道建筑总公司、四川省地方铁路局、中铁建设开发中心共同投资组建四川中铁纳叙铁路有限责任公司，建设纳叙铁路。该工程总投资14.5亿元，于11月开工建设。其中兴泸投资集团利用国债资金投资1.5亿元，占20%股份。
2005年
3月24日▲市政府同意将市财政持有的四川泸州铁路有限公司泸隆段铁路16922.45万元原始股份无偿划转给泸州市兴泸投资集团有限公司（以下简称兴泸集团）。
4月8日▲兴泸集团被市委授予“泸州市思想政治工作先进单位”称号。
18日▲市国资委同意将泸州市顺安担保有限公司划入兴泸集团管理，作为下属全资子公司。
30日▲兴泸集团荣获市委宣传部、市委统战部、市总工会、市文化局联合举办的“劳动者颂歌”文艺汇演一等奖。
5月24日▲兴泸集团具体承办泸州市政府与国家开发银行四川省分行签署总额为43亿元的《开发性金融合作协议》及附属协议，新增政府性贷款授信7亿元，非政府性贷款授信30亿元，为加强泸州市与国家开发银行合作开辟了广阔空间，为泸州经济和社会快速发展获取政策性金融支持奠定了基础。
6月22日▲兴泸集团出资50万元成立泸州兴泸物业管理有限公司。
22日▲兴泸集团董事会、监事会换届，成立第二届董事会、监事会。第二届董事会成员为黄毅、熊安平、先开琪、杨必柔、马培明、陈兵、郭建军等7人，其中黄毅任董事长。第二届监事会成员为张梦渔、李廉中、杨旭东等3人，其中张梦渔任监事会主席。
7月28日▲兴泸集团正式开展保持共产党员先进性教育活动。公司党委周密部署、精心组织、严格政策、保证质量、不走过场，活动历时4个多月，顺利完成了各个阶段的任务，取得了明显的工作实效，得到市国资委党委的充分肯定和高度评价。
11月9日▲兴泸集团出资7100万元受让四川南方高速公路股份有限公司2440万股股权，加大了兴泸集团在泸州市公路领域的投资力度。
11日▲兴泸集团办公地址从租用的大山坪新世纪广厦搬迁至童家路1号办公大楼。
12月5日▲经市国资委同意，兴泸集团将泸州市顺安担保有限公司的净资产195.873949万元注入旗下泸州市中小企业信用担保有限公司。
22日▲市国资委同意将泸州居泰房地产有限公司划归兴泸集团管理，作为兴泸集团的全资子公司，其性质变更为国有独资公司。
▲是年，兴泸集团总资产达46.76亿元，净资产达25.73亿元，全年实现总收入4.28亿元，实现利润9147万元。在市国资委年度经营考核中评为A级。
2006年
3月 9日▲市国资委将泸州蓝田机场国有资产划入兴泸集团。
31日▲兴泸集团董事会聘任刘俊涛为公司副总经理。
5月11日▲兴泸集团启动发行一期企业债券工作，支持泸州市省、市重点项目、支柱产业项目建设。
11日▲兴泸集团将持有的泸州铁路隆泸段的22.58%股权约6600万元转让给四川地方铁路局。既盘活了公司资产，又解决了泸州铁路公司遗留问题的资金需要和纳叙铁路建设投资的需要，有利于兴泸集团的长远发展和推进泸州的铁路建设。
6月21日▲四川纳叙铁路有限公司第二届第一次董事会议推举兴泸集团董事长黄毅兼任四川纳叙铁路有限公司董事长。
26日▲泸州市与国家开发银行2003年达成协议的城建打捆项目6亿元贷款全部到位。
8月25日▲兴泸集团以及旗下泸州市兴泸水务（集团）有限公司、泸州天然气有限责任公司开始开展为期三年的“新农村建设结对帮扶”工作。
9月28日▲兴泸集团代表市国资委系统参加全省国有企业职工文艺调演舞蹈《生命之源》获一等奖。
11月9日▲兴泸集团参与泸州老窖定向增发新股事宜，认购泸州老窖定向增发1589.5万股股份。
12月27日▲兴泸集团第一届第二次党员代表大会选举黄毅为党委书记，张梦渔为党委副书记，增选了5名党委委员，1名纪委委员。同时选举黄毅为公司出席泸州市第六次党代表大会党代表。
28日▲兴泸集团与国家开发银行四川省分行签订泸州市首批《中小企业平台贷款合同》，为泸州中小企业融资5800万元。
▲是年，兴泸集团总资产达48.33亿元，净资产达22.59亿元，全年实现总收入9.8亿元，实现利润1.48亿元。在市国资委年度经营考核中评为A级。
2007年
2月5日▲兴泸集团被四川省扶贫基金会泸州市分会授予“爱心单位”称号。
3月8日▲兴泸集团参加市妇联、市总工会、市体育局联合举办的“相约春天庆三八集体舞表演赛”获一等奖。
15日▲兴泸集团向国家开发银行贷款担保基金3000万元注入旗下泸州市兴泸信用担保公司，极大地增强了担保公司的资金规模和担保能力。
19日▲国家发改委批准兴泸集团发行7亿元企业债券。
27日▲兴泸集团党委书记、董事长、总经理黄毅荣膺市委统战部、市经委、市国资委、市地税局等8个部门联合评选的“泸州2006十大财经风云人物”称号。
30日▲兴泸集团出资2874.78万元参股持有泸州市商业银行法人股2922.78万股。
6月5日▲四川泸州铁路有限公司第二届第一次董事会议推举兴泸集团董事长黄毅兼任四川泸州铁路有限公司第二届董事会董事长。
11日▲兴泸集团董事会聘任先开琪为公司副总经理。
14日▲为进一步推动泸州城市建设和城市交通发展，兴泸集团旗下“泸州市城南建设投资有限公司”注册成立，公司注册资本金5亿元。兴泸集团董事长黄毅兼任公司董事长（法人代表），兴泸集团副总经理先开琪兼任公司总经理。
▲是年，兴泸集团总资产达41.94亿元，净资产24.23亿元，全年实现总收入5.95亿元，实现利润1.3亿元。在市国资委年度经营考核中评为A级。
2008年
1月10日▲由兴泸集团作为投资业主的沱江一桥复线桥动工兴建。沱江一桥复线桥项目批复总投资10649万元，它的建设将进一步促进泸州市经济繁荣和社会发展，改善城市交通条件，缓解城市交通压力，有效促进城区各组团间的快速连接，优化带动城市结构调整，拓展城市空间和完善城市功能以及加快城市区域经济的发展。
30日▲由兴泸集团作为投资业主的茜草长江大桥动工兴建。茜草长江大桥项目批复总概算54039万元，它的建设对推动泸州城市建设和城市交通发展，促进城区各组团间的快速连接，拓展城市空间，完善城市功能，以及进一步促进泸州市经济社会发展具有重要的意义。
2月26日▲兴泸集团举行一期7亿元企业债券发行仪式。市委书记、市人大主任朱以庄，市政协主席刘俊泽，市人大党组书记、副主任林海云，市委常委、常务副市长杨文杰等市领导到会祝贺。公司成功发行7亿元企业债券，使泸州成为当时全国为数不多的能够通过债券市场筹资的地级城市，成为当时四川省地级城市唯一一家发行企业债券的企业，在当时国家实行财政贷币双紧政策的情况下，对于加快泸州发展具有十分重要的意义，极大地提升了泸州的城市形象和知名度，有力地推进了泸州北二环道路、绕城公路、隆叙铁路、泸州港中心港区专用铁路等重点项目的建设。
3月5日▲兴泸集团被泸州市委、市政府授予“市级文明单位”称号。
4月23日▲兴泸集团隆重举行成立五周年庆典大会，市人大党组书记、副主任林海云，副市长陈万春、市政协副主席张国志到会祝贺，副市长陈万春致辞。
5月15日▲兴泸集团旗下泸州市兴泸水务集团、泸州天然气有限责任公司组织抗震抢险救援队，奔赴汶川大地震江油灾区帮助恢复供水供气，确保了近5万受灾群众正常用水用气。
16日▲兴泸集团单位和员工个人为汶川大地震受灾群众捐款16.5万元。
6月27日▲兴泸集团党委被市委授予“泸州市优秀基层党组织”称号。
9月18日▲兴泸集团荣获市文化局授予“泸州市文化工作先进单位”称号。
10月14日▲兴泸集团就旗下泸州天然气有限责任公司增资扩股事宜与华润燃气集团签定战略合作协议。
18日▲兴泸集团荣获泸州市第五届城运会健身操比赛团体和规定动作第一名，男子篮球第二名，羽毛球男子单打第三名，团体总分第六名的优异成绩。
12月16日▲由兴泸集团作为项目业主的泸州城西新区公共汽车服务站动工兴建。兴泸集团以40.56亩项目建设用地作为投资，泸州市公交公司出资修建该服务站的地面设施。该服务站建成后，整体资产属于兴泸集团，泸州市公交公司可免费使用20年。
29日▲兴泸集团作为平台公司出资1.2亿元回购我市四川泸投长江工程机械集团公司在中国长城资产管理公司的债权5.6亿元，为企业削减债务4.4亿元，促进了泸州经济发展和社会稳定。
31日▲由兴泸集团作为独家项目业主的泸州港中心港区专用铁路开工建设。市委书记、市人大主任朱以庄等市领导出席开工仪式。泸州港中心港区专用铁路项目总投资46778.74万元，是泸州港连接经济中心地区的纽带，建成后可通过隆泸铁路北连成渝线，实现中心港区与成都青白江建设的亚洲最大的铁路集装箱结点站对接，充分发挥铁水联运优势，促进泸州市“打造港口城市，发展港口经济”战略的实施，还将进一步改善四川物流、推动四川经济的发展。
31日▲由四川省煤炭产业集团有限责任公司、四川化工控股集团、四川省投资集团有限责任公司、兴泸集团四家共同出资设立的四川省古叙煤田开发股份有限公司挂牌成立，公司注册资本金15亿元，其中兴泸集团出资1500万元，占1%的股份。四川省古叙煤田开发有限公司的成立，有利于加快古叙煤田开发，提高煤炭保障供应能力。有利于打造煤炭开发产业链，实现煤、电、化等的共同发展，将对泸州市乃至四川省经济社会发展产生重大而深远的影响。
▲是年，兴泸集团总资产达115.5亿元，净资产达89.62亿元，全年实现总收入3.91亿元，实现利润21946万元。在市国资委年度经营考核中评为A级。
2009年
1月15日▲兴泸集团与四川省宏图物流股份有限公司共同组建泸州宏兴物流服务有限公司。公司注册资本金3000万元，其中兴泸集团出资200万元，占6.66%的股份。
30日▲由兴泸集团参股投资建设的纳叙铁路实现全线贯通。市委书记、市人大主任朱以庄等市领导出席贯通仪式。纳叙铁路总投资14.5亿元。项目资本金7.25亿元，其中兴泸集团2.1453亿元，占29.59%的股份。
3月27日▲兴泸集团开展第二批学习实践科学发展观活动，活动历时四个多月，查找并解决了影响制约企业科学发展的突出问题，推动了公司党建工作及“投资、融资、管理”三大平台建设的大发展。
4月16日▲泸州市政府与四川铁投集团签定合作建设叙大铁路协议，指定兴泸集团作为代表出资2.47亿元对叙大铁路项目进行投资建设。
5月4日▲兴泸集团启动发行二期10亿元企业债券工作，10月完成二期企业债券发行方案申报工作。
5日▲由兴泸集团旗下泸州市兴泸污水处理公司作为项目业主，由兴泸集团监督实施的二道溪城市生活污水处理工程项目开工建设，该项目概算总投资8900万元。二道溪城市生活污水处理项目的建设，对提高泸州市城市生活污水处理能力，改善区域水环境质量和人民生活环境，保护三峡库区水环境质量具有重要的意义。
6月29日▲市国资委将2.8亿股“泸州老窖”股份无偿划转给兴泸集团。
7月20日▲兴泸集团被四川省扶贫基金会泸州市分会授予“泸州市扶贫助学捐资先进单位”称号。
30日▲兴泸集团董事会、监事会换届，成立第三届董事会、监事会。第三届董事会成员为黄毅、先开琪、刘俊涛、熊安平、陈兵、张歧、罗开业，其中黄毅任董事长。第三届监事会成员为张梦渔、杨荣贵、屈梅、付佳、杨旭东，其中张梦渔任监事会主席。
8月4日▲兴泸集团第三届董事会第一次会议聘任黄毅为总经理，先开琪、刘俊涛为副总经理。
12日▲兴泸集团第二次党员代表大会召开。会议选举产生了兴泸集团第二届党委会和纪律检查委员会。其中，黄毅、张梦渔、先开琪、刘俊涛、马培明、张歧、罗开业7人当选为党委委员，黄毅、张梦渔分别当选为党委书记、党委副书记。张梦渔、屈梅、黄梅3人当选为纪委委员，张梦渔当选为纪委书记。
9月9日▲泸州华润兴泸燃气有限公司揭牌，市委书记、市人大主任朱以庄，市人大党组书记、副主任林海云，副市长李继郁、市政协副主席侯本立等市领导出席仪式。泸州华润兴泸燃气有限公司是兴泸集团旗下泸州天然气有限责任公司经香港华润燃气（中国）投资有限公司增资扩股后，变更设立为中外合资有限公司。这是兴泸集团重大资本运作的一大成果，标志着泸州市城市公用事业向产权多元化、运营市场化方向迈出了坚实步伐，不仅引进了9856.69万元人民币的发展资金，同时也带来了先进的管理理念。
12月2日▲由兴泸集团参股投资建设的纳叙铁路通过初步验收，正式投入试运行，全面开展以电煤为主的运输业务。纳叙铁路的建成，直接带动古叙煤田开发，有力保障泸州电厂顺利运行以及泸天化煤气化中心的建设，对推动泸州乃至四川的能源产业、化工产业发展，尽快建成西部交通枢纽具有积极地促进作用。
8日▲中国建设银行泸州分行、兴泸集团银企合作协议签字暨总行级重点客户授牌仪式举行。市委书记、市人大主任朱以庄，副市长李继郁、市政协副主席侯本立出席仪式。标志着双方合作迈上了一个新台阶，将进一步提升兴泸集团的形象和信用，对企业投融资平台的进一步做强做大产生积极而重要的影响。
23日▲由兴泸集团参股投资的叙大铁路举行奠基仪式，拉开了建设序幕，市委书记、市人大主任朱以庄等市领导出席了奠基仪式。叙大铁路项目总投资35.48亿元。项目资本金13亿元，其中四川铁路交通公司10.4亿元，占80%；兴泸集团2.47亿元，占19%；四川古叙煤田开发公司0.13亿元，占1%。它的修建将带动沿线山区经济发展，缓解川渝地区能源供应紧张，进一步促进古叙煤田开发，完善地方铁路网，还可以为隆叙铁路提供稳定可靠的货源，扩大纳叙铁路的运量，带活隆叙铁路，完善综合运输体系。
31日▲由兴泸集团出资5100万元，泸州市兴泸信用担保公司出资4900万元共同组建的“泸州市兴泸农业融资担保有限公司”注册成立。
▲是年，泸州市委、市政府为兴泸集团注入2.8亿股“泸州老窖”股权、4.5亿元新征土地整理资本金、以及3000万股泸州市商业银行股权等大量优质资产，极大地增强了公司的资产规模和资本实力。截至2009年底，兴泸集团资产总额达到132.95亿元，与上年同比增长近1.7倍。净资产99.12亿元，与上年同比增长3倍。公司资产规模已跃居我市企业前三甲。
▲是年，兴泸集团实现总收入4.65亿元，实现利润3.99亿元。在市国资委年度经营考核中评为A级。
▲是年，兴泸集团通过银企合作为泸州基础设施建设、重点交通建设及城市建设直接融资12.576亿元，创公司成立以来单年融资额的最高纪录。同时，通过为我市中小企业提供担保贷款实现间接融资64540万元。全年直接和间接融资额合计近20亿元，创融资额历史新高。
▲是年，兴泸集团加大了对泸州市重点基础设施的投资力度，全年总投资10.8亿元，其中：泰安工业园区土地整理项目投资4.5亿元，工程项目投资6.3亿元。
2010年
集团本部
★ 年初，兴泸集团按照《中共泸州市委、泸州市人民政府关于加快现代金融服务业发展的意见》中明确重点培育该司上市的精神，开始了股份制改造的相关工作。9月，《股改方案》草案经过该司股改领导小组审议并上报市国资委审查，随后按照《股改方案》开展了一系列前期工作。
2月9日▲兴泸集团投资建设的沱江一桥复线桥建成通车，9月28日通过竣工验收。
24日▲兴泸集团和旗下兴泸水务公司分别出资5100万和1500万元参股投资龙马兴达小额贷款公司。
4月23日▲兴泸集团投资建设的东岸互通式立交桥工程开工建设。本年完成投资7846万元，累计完成投资9900万元，完成总投资的51%。
27日▲兴泸集团启动了为期三年的“领导挂点、部门包村、干部帮户”工作,结对帮扶古蔺县白泥乡白泥村。本年捐助6.2万元，支持当地土鸡养殖、村级活动室建设、茅草房改造等项目
5月18日▲兴泸集团全面启动党风廉洁“三化”建设。
7月1日▲兴泸集团启动“创先争优”活动。兴泸水务公司罗超平荣获“泸州市十佳优秀共产党员”称号。
7 日▲兴泸集团董事会聘任陈兵为公司副总经理。
26日▲兴泸集团首次开展中层管理人员内部竞聘上岗工作，企业人事制度改革取得新发展。
11月15日▲由兴泸集团、川化集团、川煤集团、路桥集团、川投集团共同出资组建的四川煤气化有限责任公司成立。该公司注册资本24亿元，总资产50亿元，其中兴泸集团出资1.192亿元，所占股比为3.88%。
20日▲兴泸集团荣获由市委宣传部、市商务局等6家市级部门联合颁发的“2009—2010年度诚信兴商和社会信用最佳企业”荣誉称号。
▲是年，兴泸集团为“青海玉树大地震”、“栋梁助学工程”、“慈善一日捐”共计捐款25.39万元。荣获泸州市扶贫基金会授予的“栋梁工程扶贫助学先进单位”称号。
▲是年，兴泸集团完成对叙大铁路公司股权投资3428万元，累计完成投资7000万元。叙大铁路已完成征地拆迁，部分关键性控制工程已全面开工。
▲是年，兴泸集团完成对四川古叙煤田开发公司1500万元注册资本金的股权投资工作。
▲是年，按照市委、市政府有关批示精神，兴泸集团作为主发起人与鸿阳集团共同组建云龙机场空港发展公司。该公司注册资本2000万元，其中兴泸集团出资1600万元，占股80%。
▲是年，兴泸集团投资建设的茜草长江大桥工程完成投资18184万元，累计完成投资51684万元，完成总投资的70%。
▲是年，兴泸集团投资自建的鸭儿凼污水处理厂技改项目完成投资9465.5万元，累计总投资的99.33%。9月29日实现进水调试，11月30日完成了污水处理生产调试，提前15天完成了市上要求12月15日正常投运的目标任务。
▲是年，兴泸集团投资自建的二道溪污水处理厂项目完成投资5900万元，累计完成总投资的88.76%。12月15日实现进水调试，按期完成了市上下达的目标任务，比省发改委批准的3年建设工期提前了1年半。
▲是年，兴泸集团投资自建的泸州港中心港区专用铁路工程完成投资16085万元，累计完成总投资的75%，完成了市重点办下达的工程投资额和形象进度目标任务。
▲是年，兴泸集团城乡环境综合治理暨创卫迎复检工作扎实推进，在创卫复检中未丢一分，并做好创卫国家暗访及城乡环境综合治理省检的迎检工作，为我市城乡环境综合整治暨创卫保金牌工作做出了应有的贡献。
▲截至2010年底，兴泸集团资产总额达到145亿元，比上年增长8.9%，净资产104.65亿元，比上年增长5.35%。公司资产规模、净资产均已名列我市国有企业前茅。
▲是年，兴泸集团实现营业总收入5.21亿元，与上年同比增长11.56%。上缴各种税金3550万元，比上年同比增长8.51%。实现利润总额5.19亿元，与上年同比增长29.10%。净资产收益率4.92%。国有资产保值增值率105.35%。在市国资委年度经营考核中评为A级。
▲是年，兴泸集团直接和间接融资共计10亿元，保证了我市重点交通、基础设施建设的资金来源，并为支持我市工农业生产发展发挥了重要作用。
▲是年，兴泸集团加大了股权以及对我市基础设施重点项目的投资力度，全年总投资8.18亿元，其中股权投资2.29亿元，工程项目投资5.89亿元。
旗下企业
▲3月23日，市规建局代表市政府与华润兴泸燃气公司签订城市管道燃气特许经营协议，华润兴泸燃气公司获得我市30年供气特许经营权。
▲12月10 日，经过兴泸水务公司积极争取，泸市发改价格（2010）592号文件批准：从2012年1月1日起，我市城区（江阳区、龙马潭区、纳溪区）以及泸县县城自来水价格实行上调。
▲兴泸水务公司全年投资1580万元，完成了酒业集中发展区、浙江产业园区、茜草、酒谷大道新建和改造供水管道45千米，建成大依山加压站、沙湾加压站，实施茜草水厂改造、深井扩建，确保了我市园区建设用水需求。
▲是年，兴泸融资担保公司为我市35户酒类企业办理酒类产业发展担保贷款39200万元。截止2010年底，酒类产业发展担保贷款在保企业36户，在保余额43300万元，全面完成了市政府安排的4亿元酒类产业发展担保贷款任务。
▲是年，兴泸融资担保公司业务全部覆盖我市七大工业园区。截止2010年底，各园区开发和项目建设担保融资余额9675万元，入驻园区企业担保融资余额24100万元。
▲是年，旗下兴泸融资担保公司及兴泸农业融资担保公司共提供担保贷款合计78858万元，年底在保余额合计88663万元，首次突破8亿元大关，为缓解我市工业企业和农业产业融资难，促进泸州区域经济快速发展作出积极贡献。
▲12月9日，经兴泸污水处理公司积极争取，泸市发改价格（2010）587号文批准：从2011年1月1日起，我市城区（江阳区、龙马潭区、纳溪区）污水处理费价格实行上调。

⑤ 《关于加快发展保障性租赁住房的实施意见》发布，如何促进投融资良性循环

立足全球,要把投融资体制改革纳入工作全局。从战略高度谋划思考，把思想和行动统一到市委、市政府决策上。以发展为己任，加快投融资体制改革。结合“不忘初心、牢记使命”主题教育，认真审视投融资体制改革中存在的问题，针对存在的问题和困难找准发展方向，提出具体措施，推动工作落实。

加快推进保障性租赁住房公募REITs试点工作。推进保障性租赁住房REITs试点，是贯彻落实党中央、国务院关于加快建立多主体供给、多渠道保障、租赁和购房制度。有利于吸引社会资本参与，推动行业向新发展模式转变，实现平稳健康发展。目前，证监会正会同有关部委研究推进保障性租赁住房REITs试点工作，推动项目尽快落地实施。

⑥ 2022年地方投融资平台的三个重心

地方政府投融资平台是指地方政府为了融资用于城市基础设施的投资建设，所组建的城市建设投资公司（通常简称城投公司）、城建开发公司、城建资产经营公司等各种不同类型的公司，这些公司通过地方政府所划拨的土地等资产组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中。

地方政府投融资平台公司是各地方开展投资建设活动的重要主体，也是地方基础设施和公共服务等公共领域盘活存量资产、资源和资本的重要载体。然而，很多地方投融资平台公司也出现了诸如政企责权利关系不明确、战略定位不清晰、投资边界范围不清晰、管理体制机制不健全、债务规模膨胀等突出问题。

地方投融平台政策全景梳理

1. 2014年9月21日，国务院办公厅出台《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号），要求按照疏堵结合、分清责任、规范管理、防范风险、稳步推进的原则，明确划清政府与企业界限，地方政府举债应采取政府债券方式，同时推广使用政府与 社会 资本合作模式。

2. 2017年4月26日，财政部联合发展改革委、司法部、人民银行、银监会、证监会出台《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号），要求全面组织开展地方政府融资担保清理整改工作，处理好政府和市场的关系，厘清政府债务和非政府债务的边界，避免形成新的政府性债务；地方政府不得将公益性资产、储备土地注入融资平台公司，不得承诺将储备土地预期出让收入作为融资平台公司偿债资金来源，不得利用政府性资源干预金融机构正常经营行为。

3. 2017年5月28日，财政部出台《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预[2017]87号），要求严禁将建设工程与服务打包作为政府购买服务项目，政府购买服务要坚持先有预算、后购买服务，所需资金应当在既有年度预算中统筹考虑，不得把政府购买服务作为增加预算单位财政支出的依据。

4. 2019年4月28日，财政部办公厅出台《财政部办公厅关于梳理PPP项目增加地方政府隐性债务情况的通知》（财办金[2019]40号），要求对于增加地方政府隐性债务的PPP项目，应当中止实施或转为其他合法合规方式继续实施，若继续实施应当按照地方政府隐性债务管理有关规定妥善整改并做好地方政府隐性债务化解工作。对增加地方政府隐性债务的项目，省级财政部门应主动从项目库中清退。对已纳入政府性债务监测平台但认定存在争议的项目，项目所属本级财政部门应当组织开展项目合规性论证。

5. 2021年7月9日，银保监会出台《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》（银保监发[2021]15号），再次提及不得以任何形式新增地方政府隐性债务，要求提供融资前应查询财政部融资平台公司债务及中长期支出事项监测平台，对承担地方政府隐性债务的客户，还应遵守：不得新提供流动资金贷款或流动资金贷款性质的融资；不得为其参与地方政府专项债券项目提供配套融资。但同时也留了个政策窗口：对确因经营需要且符合项目融资要求的，报本级人民政府书面审核确认。

2022年地方城投平台发展的三个重心

一、明确发展地方投融资平台的战略发展定位

城投平台应该贯彻中央关于深化国有企业改革的决策部署，坚持政府特殊目的载体（SPV）和特定行业领域功能性国有企业的发展定位，坚持公益类国有企业的根本宗旨，坚持“投资边界不越位、投资目的不营利、投资机会不挤出 社会 资本”的基本原则，积极稳妥推进地方投融资平台公司市场化转型发展，比如转型为城市综合服务商、产业园区综合运营商或特定行业领域投资运营商等，进行市场化转型发展的 探索 。明确战略定位，明晰规划方向。

二、界定投资边界范围

进一步明确投融资平台公司的投资边界范围，原则上投融资平台公司的投资边界不得超出公共领域，且不得超出公共领域的政府投资事权范围，更不得挤出 社会 资本尤其是民间资本的投资机会。投融资平台公司应侧重于弥补市场机制的“缺陷”，重点投资于地方有一定经营收入且对 社会 资本吸引力不足的准经营性项目，原则上不得投资于纯公益性项目或非经营性项目，从而从源头上防范政府隐性债务。对于确有必要投融资平台公司投资参与的非经营性项目，要事先制定合法合规的参与机制，包括明确政府给予资本金注入、投资补助或运营补贴资金的方式及其前提条件。

三、健全企业管理制度

贯彻建立中国特色现代企业管理制度的要求，全面加强和改进党的领导，加快完善公司法人治理结构，实行外部独立董事制度，引入职业经理人。着力提高投融资平台公司的科学管理水平，建立投资决策委员会和战略咨询委员会，健全投融资决策机制，完善投融资风险防控机制，完善绩效考核和薪酬体系，健全激励和约束机制。强化对投融资平台公司的外部监督，建立健全投融资平台公司重大投资经营活动向政府发改、国资、财政和审计等有关部门的事前报告制度；积极引入 社会 监督机制，健全投融资平台公司的信息公开制度，提高财务和债务的透明度，走可持续融资和高质量发展之路。

作者：何滨 ，北大纵横特聘合伙人

⑦ 财预【2017】87号文要点

A、严格按照规定范围实施政府购买服务，明确政府购买服务范围的“四个严禁”；

（一）严禁将货物及建设工程作为政府购买服务项目；

（二）严禁将基础设施建设、储备土地前期开发、农田水利等建设工程作为政府购买服务项目；

（三）严禁将建设工程与服务打包作为政府购买服务项目；

（四）严禁将金融机构、融资租赁公司等非金融机构提供的融资行为纳入政府购买服务范围；

B、严格规范政府购买服务预算管理，明确“先预算，后购买”的采购实施模式；

政府购买服务要坚持先有预算、后购买服务，所需资金应当在既有年度预算中统筹考虑，不得把政府购买服务作为增加预算单位财政支出的依据。年度预算未安排资金的，不得实施政府购买服务。购买主体签订购买服务合同，应当确认涉及的财政支出已在年度预算和中期财政规划中安排。政府购买服务期限应严格限定在年度预算和中期财政规划期限内（间接将购买服务期限限于三年内）。

C、严禁利用或虚构政府购买服务合同违法违规融资严禁地方违规融资的“三个不得”；

        （一）不得利用或虚构政府购买服务合同违法违规融资，金融机构涉及政府购买服务的融资审查，必须符合政府预算管理制度相关要求，做到依法合规。承接主体利用政府购买服务合同向金融机构融资时，应当配合金融机构做好合规性管理，相关合同在购买内容和期限等方面必须符合政府购买服务有关法律和制度规定。

        （二）不得利用或虚构政府购买服务合同为建设工程变相举债；

        （三）不得以任何方式虚构或超越权限签订应付（收）账款合同帮助融资平台公司等企业融资。

D、明确政府购买服务指导性目录的约束力

        科学制定并适时完善分级分部门政府购买服务指导性目录，增强指导性目录的约束力。对暂时未纳入指导性目录又确需购买的服务事项，应当报财政部门审核备案后调整实施。

《政府购买服务管理办法（暂行）》（财综[2014]96号）（以下简称“96号文”）第十五条规定“纳入指导性目录的服务事项，应当实施购买服务。”可见，只有纳入指导性目录的事项方可实施购买服务，本通知在此基础上，明确了凡未列入政府购买服务指导性目录又确需购买服务的，需报财政部门审核并调整实施。

E、明确了政府购买工程禁止性规定的例外

        党中央、国务院统一部署的棚户区改造、易地扶贫搬迁工作中涉及的政府购买服务事项，按照相关规定执行。

        根据《国务院关于进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设有关工作的意见》（国发〔2015〕37号）规定：“推动政府购买棚改服务。各省（区、市）应根据棚改目标任务，统筹考虑财政承受能力等因素，制定本地区政府购买棚改服务的管理办法……政府购买棚改服务的范围，限定在政府应当承担的棚改征地拆迁服务以及安置住房筹集、公益性基础设施建设等方面，不包括棚改项目中配套建设的商品房以及经营性基础设施。”

F、做好政府购买服务信息公开

        购买主体应当依法在中国政府采购网及其地方分网（明确了公开网址）及时公开政府购买服务项目相关信息，包括政府购买服务内容、购买方式、承接主体、合同金额、分年财政资金安排、合同期限、绩效评价等，确保政府购买服务项目信息真实准确，可查询、可追溯。

G、限期整改

        各省级财政部门……报经省级政府批准后，会同相关部门组织全面摸底排查本地区政府购买服务情况，发现违法违规问题的，督促相关地区和单位限期依法依规整改到位，并将排查和整改结果于2017年10月底前报送财政部。

        本条限定了整改时间，即在2017年10月底前完成整改，但是没有正面规定本通知是否对在本通知出台前的政府购买服务项目有溯及力，以及整改的具体措施。但从文意理解，在本通知出台前的政府购买服务项目也要按照本通知进行排查和整改的概率较高，否则在2017年6月文件下发到2017年10月，短短四月间，排查这四个月间违背87号文发放的政府购买服务融资，意义不大。此外，按照87号文的规定，即使是已经进行了政府购买服务，并且也由当地人大审批了，但是如果不符合先有预算后采购，并且期限超过了三年，那么这也就存在合法性的问题，不整改不符合财政部严控政府债务的初衷。

        但最终仍需官方公布整改细节。

⑧ 如何解读87号文

1、87号文早已不是空穴来风
5月份财预[2017]50号文出来时，加大了对平台公司的监管力度，明确一些红线和禁令，比如公益性资产禁止装入平台。当时已经有内部人士得到消息，得知即将规范政府购买服务。所以平台公司对各行贷款催促较紧。
2、重申政府购买服务的侧重点
87号文重点是重申政府购买服务侧重轻资产（劳动密集、技术密集），而不是建设工程（资产密集）。
不得将原材料、燃料、设备、产品等货物，以及建筑物和构筑物的新建、改建、扩建及其相关的装修、拆除、修缮等建设工程作为政府购买服务项目

严禁将铁路、公路、机场、通讯、水电煤气，以及教育、科技、医疗卫生、文化、体育等领域的基础设施建设 ，储备土地前期开发，农田水利等建设工程作为政府购买服务项目

严禁将建设工程与服务打包作为政府购买服务项目
可以从财综[2014]96号文 《政府购买服务管理办法（暂行）》 里看出来：
基本公共服务、社会管理服务、行业管理与协调性服务、技术性服务、政府履职所需辅助性事项、其他适宜由社会力量承担的服务事项应当纳入政府购买服务指导性目录
以政府购买名义大兴基础建设，应该在目前来说各地都有很多案例，87号文主要是为了遏制这种政府变相举债，PPP要求太多，进度太慢，政府购买服务就没有太多限制。各地大行其道各显神通，导致实际上大部分政府购买实际上还是政府债务。
3、87号文应该是将政府“采购”和“购买”进一步区分。
“采购”的是物品（基建工程），“购买”的才是服务。涉及基建工程该走《采购法》走《采购法》，该走《招投标法》走《招投标法》，不得搭政府购买服务顺风车违规举债。
4、银行同业如何操作
一是看本行自己的相关规定，二是看客户如何解读。87号文和之前的50号文不一样，50号文是多部委联合银监会、人行下发，明确规定“对违规政府部门、平台公司、金融机构的违规行为严加惩戒”。
对地方政府及其所属部门违法违规举债或担保的，依法依规追究负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员的责任；对融资平台公司从事或参与违法违规融资活动的，依法依规追究企业及其相关负责人责任；对金融机构违法违规向地方政府提供融资、要求或接受地方政府提供担保承诺的，依法依规追究金融机构及其相关负责人和授信审批人员责任；
而87号文是财政部单部门下达的通知，最后惩戒力度最多也是整改，所以下面还是敢打擦边球的。
最后商谈结论总结：项目将土地整理、收储、拆迁补偿打包，目前已将额度中涉及道路建设、绿化工程等配套工程的额度全部砍掉，只放征地补偿部分。
=========================原答案===================================
利益相关:刚刚作为主办从总行获批10个亿+的土地一级开发额度，政府购买形式，尚未放款。
正文:6月2号，正在与客户反复沟通提款细节，从微信群里获悉87号文出台，有点措手不及的意思，研究了一夜。说几个对应我这个项目的关键点:
1、严禁将储备土地前期开发列入政府购买服务。
这一条直接上来把我打蒙，我的项目是土地一级开发➕棚户区改造打包，如果储备土地前期开发不让做了，直接会导致贷款无法投放。土地前期整理不让做政府购买，个人理解是否是引导政府向刚刚发布的土地储备专项债靠拢？但是专项债额度有限，而且已经通过政府购买上马的项目怎么办？已经放款的项目如何处理整改？文件没有说，之后出来的财政部预算司答记者问里，也没有明确这一条。
2、严禁将建设工程打包作为政府购买服务。
如果项目包含工程建设，不管是管廊，公益设施，基建，按照此文应该都在被禁行列。通知中还有一条，大意是财政部国务院备案的棚改和易地扶贫可以做政府购买，个人理解如果是纯棚改，还可以做，只要涉及到工程，就不行，完全不给活路。
3、购买服务要坚持先有预算，后有购买服务，所需资金必须体现在当年财政预算内，严禁把购买服务作为增加预算的依据。年度预算未安排资金的，严禁开展政府购买服务。
这一条，如果项目在预算列完后立项开展，哪怕从明年开始列长期预算，也是不合规定的。这一条我还不太明白，没有仔细研究过预算法，还要好好和财政部门的人沟通下。
暂时想到这么多，现在去行里开会讨论这个，下午会和政府那边碰头沟通，具体下午过来给大家更新。

⑨ 投融资涉及的法律法规

（一）融资人的法律主体地位。根据法律规定，作为企业的承包人只有承包经营的权利，无权处理企业投融资的重大事项。

(二)投资人的法律主体地位。根据法律的规定，代表处不得进行任何与经营有关的商业活动。因此，代表处无权签订任何关于投融资方面的合同。

(三)投融资项目要符合中央政府和地方政府的产业政策。在中国现有政策环境下，许多投资领域是不允许外资企业甚至民营企业涉足的。

(四)融资方式的选择。融资的方式有很多选择，例如：债权融资、股权融资、优先股融资、租赁融资等，各种融资方式对双方的权利和义务的分配也有很大的不同，对企业经营的影响重大。

(五)回报的形式和方式的选择。如果投资人投入资金或者其他的资产从而获得投资项目公司的股权，则需要重点安排股权的比例、分红的比例和时间等等。相对来说，投资人更加关心投资回报方面的问题。

(六)可行性研究报告、商业计划书、投资建议书的撰写。上述三个文件名称不同，内容大同小异，包括融资项目各方面的情况介绍。这些文件的撰写要求真实、准确，这是投资人判断是否投资的基本依据之一。同时文件的撰写需要法律上的依据。

(七)尽职调查中可能涉及的问题。律师进行的尽职调查是对融资人和投融资项目的有关法律状况进行全面的了解，根据了解的情况向投资人出具的尽职调查报告。

(八)股权安排。股权安排是投资人和融资人就项目达成一致后，双方在即将成立的企业中的权利分配的博弈。由于法律没有十分有力的救济措施，现在公司治理中普遍存在大股东控制公司，侵害公司和小股东的利益情况。对股权进行周到详细的安排是融资人和投资人需要慎重考虑的事项。

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