学霸君a轮融资

❶ K12在线教育行业发展及作业帮产品体验报告

本文前半部分是对K12在线教育行业发展进行解读分析。后半部分是对作业帮从战略层、范围层、结构层、框架层和表现层进行产品体验分析，总结分析这款产品的优劣势，并提出自己的优化建议。

1.发展现状

2013年被称作中国在线教育的元年，大量资本热钱的涌入将在线教育推上风口浪尖，不过，随着资本市场的逐渐冷静，也很快迎来了2015年的资本寒冬，但如今，在线教育随着融资和IPO的浪潮再一次站上了投资的风口，可谓绽放了“第二春”。

政策利好刺激、资本“抢筹”推波助澜、庞大用户需求的不断被释放，这三大因素是推动我国在线教育市场在今年进入“大爆发时代”的主要原因。

在线课外辅导及备考越来越受到学生和家长的欢迎，我国参加在线课外辅导的付费学生人次由2013年的8050万人增至2017年的1.558亿人，复合年增长率为17.9%，预计2022年付费人次有望进一步增至2.825亿人，复合年增长率为12.6%。

2018年，上市的 互联网 公司多如牛毛，在线教育机构也都蠢蠢欲动，频频传出融资与IPO的大动作。而在线教育市场中的细分领域K12教育，更是热情高涨，比如VIPKID在6月22日宣布获得5亿美元D+轮融资，刷新了全球在线教育领域的最高融资纪录，作业帮完成了3.5亿美元D轮融资等等，在这仅仅6个月中就发生了342起投融资事件；此外，还有 新东方在线 、卓越教育、沪江相继传出赴港上市的消息；包括在今年5月份，流量大户今日头条开始内测英语学习平台gogokid并已开始出售课程，前几日更是爆出了关于买下学霸君业务的传闻，可以看出，今日头条对K12教育领域已是垂涎三尺。

2.发展背景

K12教育行业是一个CR4不足5%的千亿刚需市场，K12在线教育有望提升市场集中度。但长期来看，K12在线教育行业的市场格局将呈多头林立状。2013-2016年，中国K12在线教育行业市场规模增长率基本保持在30%以上，2017年攀升至51.8%，市场规模达298.7亿，成为规模化变现元年。

2016年被称为为直播元年，K12在线教育也在同时进行在线直播领域的摸索，许多企业已经开始大力推崇1对1直播、在线小课班和双师课堂教育的强互动模式，这种模式主要以学生为中心，既给了学生个人思考的独立感，又能够增强学生的参与感，对于K12年龄段的学生来说，有效的解决的了自律性差的问题。未来线上市场也将以小班课为主流，同时并存多种模式。当然，这也得益于移动终端设备以及APP的开发和普及。除此之外， 大数据 挖掘和处理技术不断发展，也对K12在线教育领域的快速成长起到了关键作用。

1. 概览

1.1 体验环境

手机机型：iPhone7 plus

系统版本：11.2.5

APP版本：作业帮10.11.2

1.2 体验目的

1）了解作业帮的产品战略、产品功能、产品表现与产品体验等；

2）通过分析作业帮的优劣势，总结其在K12领域的教育产品特点，给出部分改进建议。

1.3 产品简介

作业帮是以“让学习更简单”为slogan的专注于K12方向的教育科技公司，是网络孵化的K12在线教育项目，2014年1月15日其作业帮APP的Android正式发布，同年3月19日iphone正式发布，3月31日即登上appstore教育分类第一名，在2015年9月正式独立运营，并完成有红杉和君联资本领投的A轮融资。2016年6月前部上线直播课功能。在今年7月正式宣布完成D轮3.5亿美元融资。

2. 战略层

2.1 产品定位

作业帮是面向全国中小学生的全学段学习辅导服务，是以习题搜索、名师直播、实时答疑、同步高效练习和学习沟通等功能的综合学习平台。在作业帮，学生可以通过拍照和语音迅速得到难题的解析步骤、考点答案；也可以迅速发现自己的知识薄弱点，精准练习补充；还可以和全国众多名校老师在线一对一答疑解惑；学习之余还能与全国同龄学生一起交流，讨论学习生活中的趣事。

2.2目标用户及需求

2.2.1目标用户

K12(中小学)在校生，6-24岁学生

2.2.2用户需求

1）找答案：课后完成作业时，可以快速得到答案与解析、答疑；

2）课后辅导：课后有老师辅导疑难知识点，同时最好满足免费（或极低费用）、便捷（如足不出户）、真实（如面对面）、互动（如直播语音、答题、奖励等）等条件；

3）课后练习：随时随地可完成对应学科、教材版本、知识点的练习，并可总结出学习弱点，再进行反复练习；

4）系统学习：在完成找答案、查缺补漏的辅导、课后练习之外，最好还有专题、系统的高互动直播课，完成提分。

2.3用户画像

网络指数用户画像（2018-08-01至 2018-08-31）

1）用户省份：广东居首，河南次之

2） 用户城市：北京居首，重庆次之

3） 用户年龄：30-49岁之间占比：63%，40-49岁占比31%，其他2%

由以上数据分析可知：

1）在网络搜索“作业帮”相关信息的用户94%以上是学生的父母，而非学生本人，且作业帮用户的父母以70后、80后为主。

2） 另外，由上述结论也可知： 教育产品有其本身的特殊性，即使用用户跟买单用户不是一个群体，在进行产品（或服务）的营销、推广过程中，也需相应针对这两个群体有所不同

2.4商业逻辑

纵观在作业帮APP版本迭代历史，可以看出拍照解题只是其切入K12在线教育领域的一个点，从工具到内容服务转变是自然化的过程，也是其商业逻辑。答疑领域中，作业帮靠着网络的引流和自身优异的产品体验暂时充当着领头羊的角色，以每月7000万人活跃度的优势领跑。先以拍照搜题作为切口吸引大量用户进行使用，在用户基础成熟的，足以支撑平台转型的时候，借助内容付费的风潮，在K12教育市场用户需求不在满足只是搜题的功能工具更是教育服务的前提下，逐渐完成以一课、一对一、练习和商城等业务教育服务平台转型，完成了由点到面的平台转变。平台目前阶段主要以以上付费项目进行盈利， 对APP主打和本人认为比较好的功能分析如下：

1）一课在线直播：通过知识点的专题课程和专项的长期课程进行授课和收费，专题课在几十块钱，而长期班则根据年级不同、时长不同在几百块钱不等。虽然长期课价格稍贵，但是支持纸质教材和课程回放，对比线下培训课程还有有其价格优势在，而且可以随时随地学习。这两者的价格也都还算是家长和学生都能接受的消费价格。

2）1对1在线答疑：作业帮1对1答疑则是专门针对作业进行的一对一辅导教学。以语音和白板形式进行1对1的作业解答。该功能主要是购买时长的付费服务。不同阶梯的时长服务可以满足不同消费人群需要。

3.1核心产品功能

3.1.1搜题功能

拍照搜题是作业帮上线这一周年之际，在4.0版本的时候推出的核心功能。在于简化搜题流程，吸引学生流量，为之后的商业变现提供了基础。

拍照搜题步骤如下：

[1] 拍照： 启动摄像头，横向拍照；

[2] 找到正确答案 ： 系统搜索找到正确答案和多种解题答案；

[3] 选 择 是否选择偷听 ： 在答案的中间会有1对1视频讲解，可以选择付费偷听；

[4] 选 择 是否 查 看重点知 识 点： 在各种解题答案的最后会有重点知识点解读，点击可以进入查看；

[5] 选择是否做类似题： 在最下面会有相类似的题目出现，可以选择是否做题进行强化练习；

[6] 选择是否购买在线课程： 根据搜题个性化推荐相关在线课程，可以选择直接进行购买；

[7] 付费问老师、免费问学霸或重新拍题 ，其中3-7可做可不做。下面我们就按着顺序进行分析。

第一步：拍照搜题。操作都比较简单，跟着步骤就能完成。但从体验上来说，首先是不太理解作业帮添加旋转90度按钮的意义，我猜测是想在用户进行拍照时就算是竖着拍也可以通过旋转进行纠正。可鸡肋的是，通过的旋转是让整个屏幕一起进行旋转，丝毫没有起到纠正的作用；其次是拍照后，作业帮会自动地选取题目区域，虽有一定的误差，但总的来说还算不错。

第二步：选择是否练习根据考点给出类似的题目。作业帮不仅列出了考察的知识点，还将知识点进行了简单的总结。用户在点击知识点就可查看知识点讲解和习题讲解。

在拍照搜题的基础上还可以进行语音搜题及读取的语音修改搜题，更方便进行习题的解答和学习。可以查看历史搜题记录。业务流程：

3.1.2 一课在线直播

一课是作业帮2016年全面上线的直播课程，由最初的对知识点的短期课程到现在以长期课程为主，题库更丰富，课程更体系化。也发展了自己的幼小英语品牌浣熊英语。该功能是付费功能，学生可以通过课程来完成课前预习、课中和课后的全方位学习，针对全科段学生。

1） 购 课 步骤：

选课： 进入一课界面，可以按照所选年级科目进行选择，也可以按照推荐、长期课和专题课进行选课，或者直接通过搜索进行；

查看课程细节： 点击查看课程详情，对比并选择是否购买课程；

购课： 可以直接购买，也可以加入选课单，多个课程一起购买；

支付： 是否有学币，且学币充足，有则进行下一步，没有则进行充值，不充值则退出结束；

支付完成： 支付完成后在规定时间内上课、完成课后习题。

2 ） 购课 流程 图 ：

主界面上作业帮将长期课程和浣熊英语作为自己的首推，接着在陆续推荐一些小的课程。但可以看到的是作业帮在宣传上明显更下功夫，不仅有banner推荐，还采用了提示信息的方式，很好地吸引了用户的注意力。

3 ）上 课 步 骤

进入课堂 ：进入已报名的课程，直播课是否已开始（课堂允许提前30分钟进入）。如果是，则继续下一步；否则结束；

上 课 ：直播课开始后，上课（课中会有互动题，答对奖励5积分，积分可兑换课程券；互动题前10名，老师会点名鼓励）；

评价 ：直播课结束后，如果满足一定条件（比如上课5分钟以上或参加几次以上等），学生可评价老师；

4 ）上课流程图

5 ）练习流 程

[1] 选择学 科 ：选择练习的学科；

[2] 选择知识点 ：选择练习的知识点，同时可更改练习的教材版本；

[3] 开始 练习 ：是否放弃。如果否，则继续下一步；否则流程结束；

3.1.3 1对1答疑

  1对1答疑主要是老师在线1对1作业辅导，学生作业不会或拍题也理解不了的状态下，可以通过1对1答疑进行作业辅导。该功能是付费功能，需要购买答疑时长才可进行使用。

答疑步骤 ：

[1] 选 择 老 师 ： 在1对1界面可以按照所选年级来选择某个老师来进行立即答疑或预约答疑；

[2] 立即答疑 ：点击【立即答疑】学生是否购买答疑时长。如果有，则下一步；否则进入购买时长，是否购买。如果是则继续下一步，否则结束；

[3] 预约答疑 ：点击【预约答疑】选择开发时间的预约时间段，每个时间段25分钟，可以预约多个时间段。确认预约，学生是否购买答疑时长。如果有，则下一步；否则进入购买时长，是否购买。如果是则继续下一步，否则结束；

[4] 开始 连线 ：老师是否响应。如果是，则继续下一步，否则结束；

[5] 开始 辅导 ：连线成功，学生拍题后开始辅导（语音+白板）；

[6] 辅导结束 ：学生是否评价老师。如果是，则评价，流程结束，否则直接结束。

3.1.4其他工具

作业帮目前以直播课程为主，但仍没改变以前社区问答的基因，在辅助功能中，大多带有社交属性，也反映了近年来社交在互联网产品越来越重的地位。

1 ）百宝箱： 百宝箱在拍照功能顶部栏，里面有语文作文、单词查询、智能计算器、单位换算等功能，这些功能作为核心功能的补充，丰富了产品的多样性，可以增加用户的粘性和使用时长。这些工具类的小功能对于产品来说只能是锦上添花，不能指望用它来积累忠实用户。

2 ）一 练: 教材同步练习题和易错题练习。进行有针对性的练习和复习，针对常错的知识点和误区，强大的题库需要购买订阅或月卡方可使用。强化复习和练习，借鉴头脑王者界面加入游戏成分，两两pk，强化知识点练习，寓教于乐。

3) 试 卷： 以全国各校各年级强大的题库基础，进行刷题练习，可以记录做过的试卷和错题，在错题本中进行有效复习。

4 ）作 业问 答： 类似于网络知道问答。通过拍照问学霸模式提问，可以通过帮帮币悬赏多人来回答并选择一人获得悬赏。因为是随着1对1辅导一同推出的新模块，其主要目的还是通过内容来让用户迅速了解并接受1对1这个新的功能。帮帮币消耗指向不明，找了好久才找到。且提问按钮不明显，在我的问答里建议可以增加【问老师】按钮，可以切换购买1对1服务。

5 ）黑板 报 ： 类似于我们现实生活中的黑板报，是作业帮的一个资讯平台。按照不同分类会每天更新，然后同学们参与主题的讨论和分享。资讯内容五花八门、参差不齐，很多与学生和课程并无关系，看了下参与人数，话题度和参与度并不是很高。

3.2功能范围

从功能结构上来看，作业帮具备了拍照搜题，直播课堂，一对一辅导这三个作业答疑app的核心功能；其次是都有着不错的辅助功能来增加用户的粘性，作业帮的辅助功能更多，尤其是诸如同学圈，讨论广场等的社交类功能，极大地增加了用户活跃度。

4.1信息架构

4.2交互设计

4.2.1 交互设计

1 ）主导航： 采用当前比较流程的舵式导航，比较清晰、简单，用户又没学习成本，同时还突出免费“拍照搜题”这一大亮点功能。

2 ）页面跳转： 基本都采用左进右出+渐变的形式，与当前流行页面跳转交互保持一致。动效时间大概在300毫秒左右，不会让用户等太久，也不会有闪现的感觉；

3 ）弹框： 大多都采用居中弹窗（运营类/确定类）。出现时，有个从屏幕中间由小到大的动效；消失时，再由大到小。没有闪现、闪隐的感觉；

4 ） 主页面滑动： 主页面滑动时，比较流畅不会有卡顿的感觉。同时页面左右滑动时界面还加入了随着滚动渐变标题栏的效果；

5 ） 课程详情： 放弃了以前比较流行的Tab切换的交互，而是采用了更顺畅的交互形式，即默认进入不会有Tab切换，待用户向下滚动时，会随着滚动距离浮出Tab栏，但此Tab栏不是横向切换，而是滚动切换；让用户有不切页的感觉，比较利于长内容阅读。

4.2.2微交互

1） 拍照搜题： 每次进入App时，进入拍照搜题页，拍照搜题的大圆钮均会像心跳一样跳动一下。让用户有种怦然心动的感觉，既能吸睛，又可起到鼓励用户点击的效果；

2 ）切换导航： 每次点击切换导航时，对应页面的图标会有个微交互（或慢慢的切换打开或观看模式微交互，或是慢慢有个笑脸），此处也属业界良心吧；

3 ）提醒登 录 ： 未登录状态，每次切换到“我”的界面时，有2次（每次大概间隔5秒）默认熊猫头像会站起来，左右张望并跳回到“登录/注册”按钮后面的动效。动效提醒注册登录更明显，给人一种有趣并紧张的感觉。

5.1拍照搜题

不管是拍照搜题还是读题搜索都是满足用户即时获取问题答案的需求。很好的解决做题不会的痛点。百宝箱正如它的名字一样，包含了查单词、双语范文、专项练习、计算器等。能全方面满足学生学习需求的同时也应注意功能的优先级，很多功能叠加在一起或许并不是最好。

5.2一课在线直播

一课是以在线直播课程商城概念，作业帮通过直播课的形式，实现知识付费，内容变现。用户可以根据自己的实际需求选择不同的课程。从课程内容到价格，作业帮尽可能满足不同用户的不同需求。

5.3 1对1在线答疑

1对1答疑主要是通过语音+板书结合对作业辅导进行介绍，用一些数据和实例来证明一对一辅导的效果。用户可以通过付费购买时长进而和老师沟通学习。时长不同费用也不相同。在页面中有多个地方可以进入购买的详情页，也是希望用户进行付费辅导，实现知识变现。

5.4发现

   发现tab页主要是一连和试卷题，其他模块会根据所选择年级不同呈现形式也不同。学前和小学一致，初中和高中模块一致。主要是对作业帮强大题库进行试卷刷题和有针对性的练习和复习。

4.5我

    用户的个人中心，除了包含基本账号、资料信息和皮肤设置等基础功能外，还有我的一课订单和课程回放、我的1对1辅导和关注收藏的老师，以方便直接进行课程学习、答疑。其他都是一些辅助功能的记录和展示。

作业帮logo以白色的横格纸打底，醒目的橘红色“100”分作为标识，浅蓝色为边框，简洁大方。蓝色是冷色调给人以科技感、效率感，黄色暖色调让人觉得温暖、充满希望。蓝色边框与黄色互补，让学习更简单——每次打开APP的欢迎页都会弹出这个slogan，给用户传达一种积极的情绪。

APP的各个页面都采用顶部大块区域划分和底部列表形式展示，顶部一般为主要功能区，以重点图标或特色图片突出显示；底部都以列表展示更多课程、答疑老师和文章资讯。页面以浅蓝色和白色为主颜色，橘红色为强调色。与logo中的浅蓝色和橘红色相呼应，整体给人一种简洁、干净的感觉。

导航样式以tab式导航为主，是常见的用户切换形式，也方便各功能页面的切换。突出拍照搜题功能，每个页面间的功能根据功能优先级不同，突出重点，弱化次级功能，让主次更加分明，方便用户迅速找到高频的功能。

通过对作业帮的产品体验，总结如下：

  1）课程售价都是以人民币元的形式提现，进入购买流程支付时却提示以学币形式支付，单位不统一容易造成用户认知障碍，增加支付思想负担，一定程度上会造成支付转化率的下降。

  2）而且学币为0或不足的情况下还需要先去充值，充值完成之后再支付，支付路径延长了，建议可以优化缩短，提高支付转化率。

  3）红包提现的时候可以提现到支付宝，但充值支付的时候却不支持。

  4）一课搜索功能有待优化，可以支持联想词搜索，做一些搜索延展功能，比如推荐一些相关联的长期课或专题课。

  5）作业问答-我的提问里问学霸按钮隐藏太深，也可能从战略上想优先推荐拍照搜题和1对1答疑。可以增加【问老师】按钮，增加1对1答疑服务出现次数，提高变现转化。

 6）个人资料中的教师、家长身份有些鸡肋，切换到教师身份和家长身份，页面布局、课程展示并无变化；年级有学前班选择项，但是在一课页没有课程展示

针对存在的问题提出以下几点建议：

  1）建议优化支付方式和支付流程，关于虚拟商品，IOS系统规定必须走IAP支付，在不考虑学币作为唯一平台货币的情况，可以选择现金支付，这样IOS可以直接微信和支付宝支付，增加支付ios支付方式，缩短支付路径，有助于提高支付转化率。

  2）优化搜索功能，增加关键词联想词搜索，给用户进行推荐长期课程和专题课程，提高推荐课程曝光度同时，改善用户体验。

  3）优化搜索为空缺省页，增加相关课程或名师推荐，这样减少用户搜索查找时间，在增加一课课程曝光度的同时，提高付费转化。

  4）增加课程开讲前的提醒功能，在课程开讲前进行站内和短信提醒，提醒用户及时上课。

  5）教师身份建议单独app或是有差异体现，比如可以在1对1申请为答疑老师。

  6）百宝箱页面在首页首先显示的前三个可以进行拖动调整顺序，以优先经常使用的在首页，减少使用步骤。

❷ 2020鼠年的十大商业败局

敬畏底线、尊重常识，方能基业长久

庚子鼠年收尾，辛丑牛年将至，过去一年的商海沉浮中，有哪些教训值得铭记？我们挑选了十大败局，以飨读者。“幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各的不幸”，商场亦然，这十大商业败局再次提醒我们，敬畏底线、尊重常识，方能基业长久。

10

学霸君：独角兽猝死寒风中

2020年12月，学霸君破产倒闭的消息冲上热搜。此前，被称为“独角兽”、“胡润瞪羚”的学霸君，是许多TMT创业者心中的奇迹。

学霸君，以拍照搜题产品起家，一度与猿题库、作业帮齐名。以学习型工具积累了原始流量后，学霸君开始 探索 更多教育形态。2016年后，只有1对1、小班课和拍照搜题被保留下来。2018年学霸君对外称，1对1单月营收破亿，续报率高达87%，预计年底可达到10亿营收。

学霸君突然宣布破产后，大批家长及员工开始讨要被拖欠的学费和工资。他们中的许多人，在不知情的情况下背上了教育贷款。据学霸君大股东、创始人兼CEO张凯磊公开的数据，有5万名学生、3000名员工、1000名老师和100多名代理商受到波及。

学霸君倒下的背后，是K12在线1对1赛道的缩影。张凯磊在公开信中说，过去三年，学霸君没有融过一笔大钱，最少五次游走在资金链断裂的边缘。这是大部分在线1对1公司的困局。为了挽回颓势，张凯磊也曾尝试出售小班课救1对1，后因负面新闻未能完成交易。

但即便出售成功或拿到融资，获得腾挪机会，也不过是让学霸君撑久一些，事情并未发生本质变化——获客成本水涨船高，低毛利状况难以改变，自主造血几是奢望。目前，互联网风投的泡沫正在消散，商业模型无法跑通的公司越发难以得到投资人的青睐，资金链断裂几是必然。

暴雷后，学霸君高管在积极善后，联系其他教育机构接手员工，为其他教育机构对接学霸君的学生，并出售拍照搜题业务，以填补课时费和工资的缺口。2021年1月底，有消息称深圳平行线在线教育公司正在洽谈收购优学小班。

学霸君的故事为中小在线教育机构敲响了警钟。既然获得外部融资的难度越来越大，也无力与头部公司掰手腕、比投放，那就必须沉下心来，打磨产品特色，精细化运营，才能避免在下一个冬天死去。

9

遭阿里边缘化，虾米音乐关闭

2021年1月5日，虾米音乐宣布一个月后关闭服务。2月5日，虾米音乐彻底停止服务，虾米的 历史 停在了庚子鼠年。

虾米音乐成立于2007年10月，创始人王皓是大学乐队的吉他手，另一位创始人朱七是民谣音乐人。2008年-2010年，虾米音乐完成了3轮融资，投资方为深创投和盛大集团。2013年，虾米被阿里巴巴并购。

被巨头加持的虾米一度高光，平台注册用户曾超2000万。多位接受《 财经 》采访的业内人士认为，虾米之所以特殊，只因它是“一款音乐人做出的产品”。

虾米音乐对于音乐人最独特的价值有两点：一是拥有全网最全的曲库；二是会帮助独立唱片公司发现风格类似的艺人。

但对于非专业音乐爱好者来说，虾米价值有限。资本追求收益，用户则跟着版权走。虾米的用户自行上传模式，导致平台上出现了大量盗版歌曲。

2015年，国家版权局开始规范音乐版权，打击盗版。虾米音乐的其他竞品，在这一年大量购入版权，而阿里高层始终未将版权至于重要战略地位，最终导致虾米错失机会。

截至2020年6月，酷狗音乐月活跃用户2.81亿，QQ音乐2.68亿，酷我音乐1.64亿，网易云音乐1.38亿，咪咕音乐与虾米音乐均约4000万。

虾米音乐不断被阿里边缘化，缺版权，用户流失，数据表现欠佳。

虾米一高管告诉《 财经 》，虾米关停是正常的业务调整，接下来会在更多音乐商业场景服务上进行 探索 ，推出“音螺”平台，帮助音乐人和厂牌拓展更多音乐使用渠道。

虾米的败因是版权，它的初心却是帮助音乐人赚到钱，这个略显讽刺的反差提醒我们，创造版权的音乐人和销售版权的音乐平台是两个利益主体，平台繁荣不代表音乐人的日子变好，但后者才是所有的繁荣源泉。

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实控人挪用舍得酒业巨额资金，地方政府发难

川酒“六朵金花”之一的舍得酒业（600702.SH），在白酒板块一路高歌的2020年，忽然被ST，是该行业最大的“雷”。

但观看该公司财报，各种数据却非常 健康 。2018年、2019年，其营业收入分别为22.1亿和26.5亿，扣非净利润分别为3.0亿和5.1亿。即便在疫情下，2020年前三季营收17.6亿元，扣非净利润2.9亿元，业绩不俗。

其被ST的性质，非常特殊。既非连续亏损，也非资不抵债，而是被原实控人挪用资金——天洋集团及其关联方在两年内合计挪用资金超40亿元。截至东窗事发，尚有4.8亿元未予归还。

即便被挪用巨款，截至2020年6月30日，ST舍得账上尚有货币资金11.6亿元，并未伤筋动骨。

持有舍得酒业29.91%股份的四川沱牌舍得集团，原由天洋集团控股70%，射洪地方政府占股30%。天洋挪用上市公司资金，地方政府开始发难。2020年秋，大批舍得酒业高管被公安部门控制，罪名是“涉嫌背信损害上市公司利益罪”。天洋集团控制人周政能否脱责，尚在两说。

2020年底，在地方政府操盘下，天洋集团所持沱牌集团的70%股份，被公开拍卖，最后花落豫园股份（600655.SH），对价为45.3亿元。相比天洋在2016年所花费的38.22亿元，增值幅度不大。

从此，郭广昌成为ST舍得实控人。

彼时，为筹集并购资金，天洋集团贷款23亿元，通过麾下公司发债15亿元。不料想，环京地产在遭遇限购等政策打击后一片哀嚎。在廊坊燕郊地产投入巨资的天洋，也深陷泥沼。最后，拆东墙补西墙的天洋，将黑手伸向了舍得酒业。

实控人挪用上市公司资金，曾是一些国有控股公司的通病。ST舍得的暴雷，证明民营资本控股也难免此类弊病。完善公司治理结构，强化资本市场监管，仍然任重道远。

公允评价，天洋操盘舍得酒业这几年，该公司无论品牌、市场，还是具体业绩，都深受业界好评。郭广昌接手后，ST舍得更是股价狂飙，显示了资本市场看多其未来。

7

国有煤炭巨头永煤控股多只信用债违约

2020年11月中下旬，永煤控股未能按期兑付多只信用债，陷入持续违约。永煤控股被中国银行间市场交易商协会谴责，并被暂停债务融资工具相关业务1年；曾参与“永煤债”承销的三家主承销商受到处分，中诚信国际等6家机构被警告。

永煤控股是河南省国有大型煤炭企业，中国500强。河南省国资委独资公司河南能源化工集团控股永煤96.01%，兴业国际信托持有其余股权。

2018年末、2019年末，永煤控股总资产1623.4亿元、1642.7亿元；总负债1255.9亿元、1260.1亿元。同期营业收入为489.9亿元、470.2亿元；归母净利润为-11.4亿元、-13.2亿元。

永煤控股大而不强，除了企业自身经营水平不高外，煤炭是永煤控股的核心业务，毛利润的主要贡献者，企业效益过于依赖煤炭行情。永煤控股的非煤业务盈利能力差，其中化工业务近年来毛利率从18.1%降至2.1%，拖累了公司的整体业绩。

更严重的是，永煤控股被大股东的内部关联单位巨额占用资金。2019年末，关联方占款高达104.46亿元！

永煤违约，严重打击了债券市场的投资者信心，相关行业、相关省份的部分信用债一度暴跌，还使得多只债券取消发行。业内预计，该事件在未来数年，会让部分省份和部分国企的融资环境蒙上阴影，增加债券发行难度。

6

蛋壳公寓，蛋壳碎了一地

2020年冬，蛋壳公寓（NYSE：DNK）资金链断裂，引发多米诺效应。寒风凛冽中，收不到租金的大批房东要求与蛋壳解约，并引发多起房东、租客暴力冲突。目前，蛋壳房源全部下架，经营中断。

蛋壳公寓2015年1月成立于北京，2020年1月17日登陆纽交所，前三大股东分别为老虎基金、愉悦资本，以及创始人高靖。

蛋壳公寓的业务模式为“二房东”式的住房租赁，公司主要营收来源为租金， 2019年总营收为71.3亿元，归母净利润-34.4亿元，总债务86.3亿元。

2020年6月，高靖忽然被有关机构带走调查，联合创始人崔岩代理CEO。此前，蛋壳现金流危机已经出现苗头。先是普遍拖欠供应商货款，导致被欠款的保洁、维修等服务商无法开支，蛋壳服务质量下降，租客投诉迅速增加。到了2020年冬，收不到租金的房东们和租客暴力冲突不断。

蛋壳爆雷最主要的原因是盲目扩张。2017-2019年，蛋壳在营房间数上增长近30倍；在扩张方向上，蛋壳也存在战略性失误。2019年，蛋壳扩张重点区域是坪效较低的二线城市。

蛋壳为新增房源付出巨大前期投入。据蛋壳的招股书，平均每套新增房源的成本，需要12-20个月后才能收回。2017-2019年，蛋壳每年亏损额从2.7亿余元迅速增至34亿余元。

突然爆发的新冠疫情，也沉重打击了租赁市场，催化了蛋壳爆雷。因为对未来房租上涨持乐观态度，蛋壳在与房东们签约时，普遍签了4-6年长约，且为争夺市场，提供了较高报价。但疫情下，全国租房市场价格普降，蛋壳的客单价下滑，入住率也承压，无法保证可持续的现金流。

蛋壳爆雷后，在政府协调推动下，蛋壳房源的业主、租客陆续与蛋壳解约，“租金贷”提供方微众银行放弃了对租客个人的债权，而转为对蛋壳的应收款。但是，供应商被拖欠的货款、员工未发的薪水，以及长付租客预支的租金，仍未得到实质性解决。

5

环京地产巨头华夏幸福债务逾期52.55亿

2021年2月1日晚，华夏幸福（600340.SH）发布公告，承认债务逾期52.55亿元。截至2021年1月31日，公司可动用货币资金为8亿元，无法偿付金融机构到期债务。

华夏幸福由王文学创立于1998年，公司主营为产业新城和商业办公运营，环京区域是其大本营。

华夏幸福的产业新城建设采用与地方政府合作的模式，政府主导、企业运营、利益共享。2018年以来，华夏幸福已完成围绕北京、上海、广州、南京、杭州、武汉等全国15个核心都市圈的布局。

规模大扩张，并不意味着企业基本面向好。在2018年7月和2019年2月，中国平安曾两度注资华夏幸福，总计投入179亿元，从而以25%的持股比例成为第二大股东，但相比华夏幸福超过2000亿（截至2020年中）的有息负债，平安的注资仍难挽狂澜。

在债委会会议上，王文学将此次债务危机大体归因为三点：一是疫情原因。2019年9月，华夏幸福116亿元重仓武汉，疫情突发导致经营计划近乎中断；二是错误判断环京形势，投资过于集中。2017年，环北京地区的廊坊、张家口、保定等地出台“限购令”，环京楼市遭遇重创，尽管2017年华夏幸福的销售额增加了25%，但其经营性现金流却由正转负，为-162.28亿元，降幅高达309.04%；三是前期扩张激进，管理不够精细，2019和2020年，华夏幸福每年拿地规模均在300亿元以上。

除此，产业新城的业务模式，也间接导致了这家公司的现金流紧张。其产业新城项目多与地方政府合作，项目帐期一般为3-5年，回款周期比普通商业地产开发至少多出两年。

华夏幸福正向河北省委省政府、廊坊市委市政府寻求支持。廊坊市长表示，政府会提供政策支持，紧急调拨财政资金，加快一部分政府应付款的偿付，并且全力帮助企业加快销售回款。

4

“豪宅先生”泰禾集团中票违约，且成行业“亏损王”

2020年7月6日，泰禾集团(000732.SZ)中期票据违约，资金链断裂。创始人黄其森决定放弃第一大股东之位，引入投资人。但除了万科集团以苛刻条件支持了24亿元外，泰禾集团没有找到更多加持，亦没有同债权人达成合解。

2021年1月30日，泰禾集团公告，预计2020年全年亏损41.7亿-55.2亿元，拿下当年房地产行业“亏损王”悬念不大。

泰禾集团是闽系房企的代表，始创于1996年。面向高净值购房者的“中国院子”系列产品是泰禾的标签，黄其森也因此赢得“豪宅先生”绰号。2017年，泰禾集团销售跨越千亿，2018年销售1303.4亿元，位列全国房企销量第20。

2019年，泰禾显露危机征兆——负债高企、高管流失、现金流吃紧、事故频发。一年后，泰禾资金链断裂，从巅峰跌落谷底。截至2021年2月初，泰禾市值67.7亿元，较2018年最高点下跌了近95%。

泰禾迅速跌落的主要原因有三：

第一，2018年后中央金融监管趋严，泰禾对监管层去杠杆的决心评估不足，错判形势，在行业收缩时，仍然放大资金杠杆；

第二，公司主要布局在一线，主打产品为高端住宅，当一线城市限价、限购、限售、主推刚需时，豪宅市场就变得艰难；

第三，转型刚需步伐过慢。2019年底，泰禾计划甩卖一批优质刚需房，却遭遇疫情，导致无集中交付项目，加速了资金链断裂。

3

大肆“买买买”，紫光集团深陷债务危机

2020年，紫光集团深陷债务危机。截至2021年2月1日，紫光集团已到期债务累计金额人民币21.1亿元，公司全资子公司已到期美元债本息合计15.6亿美元。

紫光集团成立于1993年4月。2010年通过股改引入了北京健坤投资集团，持股49%；清华控股仍是控股股东，持股51%。健坤董事长赵伟国从2010年任紫光董事长至今。

赵伟国执掌紫光集团后，发起多项收购，将业务版图定位在芯片和云网设备两大硬 科技 领域。目前紫光集团已经成为中国最大的综合性集成电路企业。旗下有多家面向芯片领域的子公司，如长江存储、紫光国微（002049.SZ）、紫光展锐、法国立联信等；其他子公司如新华三、紫光云,则面向IT设备和云服务市场。

紫光集团2020年上半年营收347.5亿元，归母净利润-33.8亿元；总资产2996.5亿元，总负债2029.4亿元。

行业人士普遍认为，紫光集团今天的债务危机，正是源自前期的大肆“买买买”，过度收购并过度依赖债券融资所致。另外，旗下子公司长江存储需要长期、大量烧钱。

2021年紫光债务危机是否会越滚越大，以至于陷入破产重组？业界不乏担忧。但相较于早前违约的北大方正，清华紫光为自主芯片领军企业，战略重要性更高，其后续处理方案已是万众瞩目。

2

辽宁重点国企华晨集团破产重整

2020年10月23日，华晨私募债发生违约。华晨集团公告称，债务违约本息金额合计66.4亿元。11月20日，沈阳中院裁定华晨集团进入破产重整程序。

华晨集团是辽宁省重点国企，大股东辽宁省国资委持股80%，二股东辽宁省 社会 保障基金理事会持股20%。

1992年，资本高手仰融创立华晨集团，同年并购老牌国企金杯 汽车 资产赴美上市，成为中国第一家赴美上市的公司。2001年，又成为第一家和跨国 汽车 巨头合资的民营企业。2002年，华晨转为全资国企。2006年至2018年，华晨一直由大连市原副市长祁玉民掌舵。2019年3月，沈阳市原副市长阎秉哲接任华晨董事长。

2006年之后，华晨的自主品牌建设一度领先，尊驰、骏捷等车型出现脱销。但中国 汽车 市场进入成熟阶段后，华晨自主品牌因为产品力不佳迅速掉队，被吉利、长城等民营公司和上汽、广汽等老牌国企反超。

华晨集团旗下有4家上市公司，其中华晨中国（1114.HK）拥有50%的华晨宝马股权，但2022年后将降至25%。

单看财报，得不出华晨集团高危的结论。2020年上半年，华晨集团净利润63亿元，经营现金流50亿元；2019年，这两个数字分别为110亿元和240亿元。但是，这是合并子公司报表后的数据，华晨集团无法动用上市公司账上的资金，只能动用自主品牌全资子公司中华和华颂的钱，而这两家公司销量不佳，在疫情打击下已停产至今。

截至2020年6月末，华晨集团总资产1933亿元，短期债务1027亿元，而华晨集团的可动用资金仅为346亿元。

华晨集团作为控股公司，本身不从事实体业务，而是作为融资主体，为旗下各子公司融资。但是融来的钱投向何处，成效几何？在2020年11月30日的债权人大会上，被多次问及的华晨集团代表未做回应。

2021年1月12日，上交所就华晨集团的债券违约事件公开谴责华晨集团、其董事长阎秉哲、时任总会计师、信息披露事务负责人高新刚。

业界并不看好重整后的华晨集团。中德诺浩 汽车 职业教育研究院院长孙勇认为，由于政商环境恶化和企业失去信用，加上在宝马合资公司中变成小股东，华晨集团未来被兼并重组，是大概率事件。

1

瑞幸咖啡财务造假，引发退市+内斗

2020年4月，瑞幸咖啡（Nasdaq:LK）自曝虚构销售数据、财务造假22亿元。两个月后，瑞幸咖啡在美闪电退市。2020年1月31日，做空机构浑水声称，收到了一份长达89页的匿名做空报告，直指瑞幸数据造假。

2017年10月瑞幸咖啡开出第一家门店，2019年5月在纳斯达克上市，创造了中国创业公司最快上市纪录。瑞幸咖啡快速造富，又快速捅破泡沫，无疑是庚子鼠年最震惊的资本市场故事。

“瑞幸速度”的两位创始人，曾经的第一和第二大股东陆正耀与钱治亚在造假事发后失去了所有瑞幸股份，拥有最大投票权的股东大钲资本应是瑞幸目前的话事方。

2020年9月，中国证监会针对瑞幸的虚假宣传行为，对包括两家瑞幸相关公司的45家公司分别做出上限200万元的罚款决定。2020年12月，瑞幸同意支付1.8亿美元罚金与美国证交委（SEC）达成和解。瑞幸宣布前CEO钱治亚和前COO刘剑为财务造假负责，但他们被开除后尚未承担任何法律责任。

2020年12月，瑞幸披露未经审计的前3季度财务信息，表示公司营收以双位数增长，一切走上正轨。然而，财务造假的震荡仍在持续。

2021年初，瑞幸上演了一场陆正耀、钱治亚要求罢免CEO郭谨一的内斗，其内耗与争夺，远比外界了解的情况复杂。已不在瑞幸担任任何职务、不拥有瑞幸股票的陆正耀，本应与瑞幸完全切割，但近期的情况表明，事实并非如此。

过去数月，瑞幸停止小鹿茶加盟等多元业务，聚焦咖啡主业，降低补贴，关闭数百家线下咖啡店。有瑞幸员工告诉《 财经 》，公司内部已经离职、想要离职的人非常多，而且单店销售量低于造假门爆发之前。

瑞幸财务造假性质恶劣，不仅违法且严重破坏商业道德。但从业务角度看，瑞幸主打的咖啡外送、线上线下一体化服务，弥补了咖啡元老星巴克的服务空白，提升了咖啡“亲民性”，商业模式具有可持续性。

通过瑞幸事件，我们还看到，中国消费者对财务造假的企业也相对宽容，他们愿意为物美价廉的咖啡买单。因此，因财务造假遭受重创的瑞幸，其未来依然掌握在自己手上。

后记

既然各有各的不幸，其实就很难总结规律，但不总结又感觉缺点什么，那我们就冒着蛇足风险再说几句。

第一，“德先于事。小公司做事、大公司做人”，这是老一代企业家柳传志先生的箴言。 陆正耀先生与联想系亦有渊源，可惜箴言穿耳过，贪欲心中留，硬是把瑞幸的一手好牌打得稀烂。东窗事发之后也未见反省，至今仍在兴风作浪，不知他拜过的佛菩萨们作何感想。

第二，企业家要有冒险精神，但冒险不等于赌博，十拿九稳是保守了，但至少也得十拿五稳才行。 华夏幸福、泰禾、蛋壳在自我总结时都强调外部环境因素，疫情、调控、政府应收账款不可控等。但同样的外部环境，为何万科龙湖没出事，为何自如相寓没出事？做商业决策不能假定万事俱备，就差我临门一脚。如果得是ABCDEFG等多个前提条件成立你的宏图大略才能实现，缺了其中任何一环都会导致多米诺骨牌效应，那你的规划基本上就是扯淡。比如政府应收账款问题，各行各业多年来都有这问题，那它就不是变量，而是常量，你在做决策时不覆盖这个固有风险，不是赌博又是什么？

第三，规模情结要不得，做企业的本质是给股东员工客户 社会 创造价值，空有一副大块头，内里却糖尿病心脏病骨质疏松一堆毛病，这样的大企业毫无意义。 蛋壳华夏泰禾华晨紫光的败局，都与盲目扩张密不可分，之所以热衷于规模扩张，源于中国几代企业家骨子里的“大就是好”、“大就不倒”的认知。

第四，产品力是一切的基础，产品力是1，营销力、资本力、商业模式力等等都是0，没有1，后面的0再多也没用。 庚子鼠年的十大败局，每一局都适用于这句话。若要举个典型，那非华晨莫属。作为一家 汽车 公司，除了车主要抠掉车标里华晨二字的“华晨宝马”，你们还看见过几辆在大街上跑的华晨 汽车 ？

第五，国企不是避风港，政府不会一味兜底，投资人须有充分风险意识。 华晨、紫光、永煤等大型国企纷纷债务违约是庚子鼠年标志性商业现象之一。过去，国企因有政府隐性信用背书，在融资、账期等方面都享有优势，这一年的事情提醒我们，企业信用和政府信用是两码事，政府不会给国企无限背书，在国企集中，政府财力有限的地区，就更是如此。投资人对此应保持足够警惕，尽量远离那些视信用为无物，视法规为儿戏的公司，比如肆意挪用旗下上市公司资金的河南能化集团、四川天洋集团及其关联公司。

❸ 学霸君创始人否认破产跑路，创业机构该如何避免资金链断裂

要想避免这种创业机构资金断裂，必须保证用户预缴的费用，得到合理的监管，很多机构将用户预缴的费用挪用，所以导致资金链出现了问题。近日，有媒体报道，知名在线教育机构学霸君资金链已经断裂，目前正在申请破产。随后该机构创始人对外透露，自己还没有失联，自己还在努力当中。但媒体对其的质疑并没有停止，有媒体爆出学霸君一名高管的朋友圈动态，上面显示，学霸君教育机构已经破产，多名老师的工资还没有发，而且还有超过十万名家庭预缴的学费也不能退回了，因为自己账上已经没钱了。

其实由于疫情的影响，线下教育机构一直面临着比较大的挑战，因为机构停课，就意味着学生学费必须退还，但很多机构挪用学生学费进行扩展，所以导致现在机构根本没有钱还给家长。

❹ 学霸君破产倒闭，退课退费之路会畅通无阻吗

AI财经社来到学霸君位于北京瀚海国际大厦的总部，只见工作区域已经空荡荡一片，工位前还摆放着鲜艳的红气球，“年终冲刺，完美收官”的横幅仍悬挂在办公区。公司前台所在的16层，只留有十余人接待并处理前来退款的家长。

事实上，购买课程的家长也陷入了困境。许多家长们不仅办理了分期消费贷款业务，还遭遇着拖延退费的问题。截至12月28日，新浪黑猫投诉平台上关于学霸君的投诉累积达2285条，绝大多数与退费难、虚假宣传相关。

“报名时，宣传不满意可以退费，现在电话成空号，老师联系不到，客服无人管，退款无门。”甚至有家长在投诉中反映到：“2019年底报名，课程效果不好，自年初的2月份申请退款，截至目前依然没能处理完毕。不仅班主任电话为空号或是打不通，公司总部客服电话更是无人接听。”类似的情况不胜枚举。

而在12月28日早晨去北京总部维权的家长李女士则表示：“公司有人接待，但也仅是填写退费申请单。然而，这些并没有实际作用。”

成立新公司，或为转移资产

根据最新公开数据，学霸君学生用户超500万，截至2019年初，学霸君拥有技术人员近500人，教研人员300余人，教师注册数近4万名，付费用户超5万。在业内人士看来，这样庞大的人员规模，与学霸君的恶性扩张不无关系。

据一位教育行业的知情人士透露：“学霸君做事有其劣根性，属于典型的恶性竞争。同一个区域招聘销售，别人底薪2000元，学霸君翻三倍到6000元。人自然就都流向了他们公司。但极为坑人的是，拖欠工资现象非常严重，且无故裁员、不给赔偿。”

除此之外，一位员工还透露，学霸君创始人张凯磊已经在几个月前新注册了公司，学霸君方面负责做新公司网页。该员工还怀疑资产已转移至新公司。

天眼查APP显示，今年3月正值疫情，确有新公司成立，且与学霸君创始人张凯磊存在关联。

苏州谦问万答吧教育科技有限公司，成立于2020年7月1日，注册资本600万人民币。公司简介称是一家“互联网+音乐”的创新平台，负责音乐创作、运营、版权管理的一体化专业内容公司。张凯磊是该公司股东之一，但持股比例未公开。而在招聘平台上，苏州谦问万答吧教育科技有限公司发布了“课程销售顾问”职位，职位要求与培训课程相关。而招聘信息给出的办公地点则是“张家港金茂大厦学霸君”。

❺ 为什么说国内在线教育还做不起来

和直播等新兴行业不一样的是，在线教育是一个相对“古老”且拥有庞杂传统体系的行业。这里面已经有各种已经赚钱和正在赚钱的教育大鳄，也有各种健康运作的销售体系能触及到终端用户。但群雄并起的在线教育市场，似乎仍然缺少一个全面爆发的绝佳契机。

“互联网”不叮无缝的鸡蛋，国内的在线教育是否没破扎？又是否是一个还未需要烧钱介入的青果子？尚未做大做强的在线教育，还需多长时间摆脱“扶不起的阿斗”这样的头衔？

BAT的数十亿进去了，怎么还不冒泡？

作为下一个风口和金矿，除了创业团队和中小互联网企业之外，互联网巨头BAT等也始终保持着对在线教育的极大热情。对这些各自掌握电商、搜索、社交等刚需领域的互联网巨头而言，在线教育是极少不在它们掌控范围内的新兴领域。其庞大的潜力，让互联网巨头趋之若鹜。若是能够产生垄断效应，将会是这些巨头又一具有杀伤力的筹码，从而在与对手的竞争中掌握主动权。

而为了抢占主动权，BAT纷纷投下重注。去年6月，疯狂老师完成腾讯独家投资的2000万美元B轮融资。而在今年6月16日，疯狂老师宣布获得包括腾讯在内等企业投下的1.2亿元C轮融资。2月，新东方在线也获得了腾讯3.2亿人民币的投资。5月31日，猿辅导宣布获得腾讯公司4000万美元投资。2014年智课网获得网络1060万美元A轮融资，2015年沪江获得网络1亿美元的C轮融资。2014年阿里巴巴领投在线教育机构TutorGroup集团，联合投资的总规模近1亿美元……

而这些，还仅仅只是不完全的统计数据，并且没有计算BAT自身搭建平台的投入。但在投入数十亿的资金后，在线教育并没有像预料之中疯狂增长。与火爆的直播行业相比，在线教育显得非常低调。对于BAT来说，在线教育虽然是长线投资，但应该在短期内就会看到一定效果。但连个水泡都没冒出来一个，自然让BAT大失所望。

建平台是一个很大的坑 泛切入是一条很长的路

归根到底，目前的在线教育发展方向尚不明朗，仍然处于蓄势和摸索状态。总的来看，在线教育呈现两种截然不同的态势。一方面，是BAT等巨头拼命搭建平台，试图掌握在线教育市场入口，设置竞争壁垒；另一方面，则是众多创业团队和中小企业玩转泛切入，从在线教育的各个细分角度切入，推出不同的在下教育模式。

以平台为例，目前主要有腾讯课堂、网络传课、淘宝教育等。这些在线教育平台往往是既做内容，又做入口，想两手一起抓。但这样做，往往是两面都不讨好。BAT按照以往的投资手段想要在庞大的在线教育市场依靠平台完成垄断，短期内是难以做到的。在新东方董事长俞敏洪看来，“在线教育把内容和平台一起做，最后肯定要死。”俞敏洪认为未来最大的网络教育体系的确是平台提供商，但真正伟大的平台商出现还需要五到十年时间。

在泛切入层面，主要表现在众多在线教育APP和网站的涌现。猿题库、作业帮、学霸君、超级课表、沪江网等都是其中的代表。它们的侧重点各不相同，往往只是关注在线教育的一个细节层面或节点。虽然能够深入下去，但离推动在线教育大踏步向前发展，显然还有很长的一条路要走。

10%的公司频繁洗牌 揭示创、投们的不安寂寞

作为当下最热门的行业之一，在线教育是很多人都不愿错过的。据前瞻产业研究院统计，2015年国内在线教育市场规模为1192亿元，2018年有望达到2046亿元，年复合增长率约为20%。创业者和投资者的不断杀入，就是火爆发展势头最好的证明。

但现实却很残酷，在线教育依然是不赚钱，乃至赔钱的行业。数据显示，国内在线教育机构中70%的K-12在线教育企业处于亏损状态，15%企业营收持平，10%企业死亡，盈利的企业只占5%。具体来看，以家教O2O平台老师来了为例，其成立于2014年7月，9月就获得IDG数百万元的天使投资，2015年3月又获200万美元A轮融资。依靠补贴短期内获得大量用户，但因B轮融资失败，最终在去年以倒闭收场。

创、投们的不甘寂寞，其实也是在线教育市场混乱的体现。在长时间不能完成盈利的目标时，又有多少企业能够坚持下来？或许在烧钱之后，资本寒冬之下，经过洗礼的在线教育市场才能够重获新生吧。（科技新发现 康斯坦丁/文）微信：khxx-wk

科技新发现官方微信公众号：kejxfx

❻ 学霸君、学习宝、快乐学这些App的盈利模式是怎样的

成绩优异的APP安卓版于2013年9月上线，2015年5月通过公众账号 "成绩优异的学生 "首次试行人工解题模式。用户通过公众账号直接提出问题或拍照，运营人员回复解决问题的步骤和思路。内容，更新与K12教学相关的知识。在该模式的试点阶段，成绩优异的学生利用校园的传播特性，开展营销活动。2013年7月15日，一名学习成绩优秀的学生面向天津市初高中学生发起了 "寻找天津的校园美女和草地 "活动。

自2013年8月推出学习成绩优异的学生君以来，类似的软件如网络Tokubang、学霸君、阿凡提和思密达题库的产品Xiaosimsoti都如雨后春笋般出现。目前，成绩优异的学生君、学霸君和阿凡题均已完成1000万元的大额融资，学霸君已率先解决了B轮融资。

尽管有热钱涌入，但与其他类别相比，图片搜索并不是在线教育的一个容易的细分领域。作为在线教育的首批玩家之一，表现出色的学生君成立于2013年。它从题库学习工具切入市场，在题库领域跑马圈地，继而进入在线一对一辅导赛道。2018年8月，成绩优异的学生君1上线后，月收入突破1亿。截至目前，该平台在全国300个城市拥有超过500万学生用户。在 "爆雷 "之前，优等生也曾多次登上网络独角兽榜单，与作业帮、猿辅导比肩。

❼ 400亿融资到手，这能够让猿辅导、作业帮烧多久

你以为那些互联网业务公司都很有钱吗？其实并不是这样，很多看起来体量十分巨大的互联网公司，如果没有融资机构给他们“烧钱”，他们可能不出一个月就垮掉了。今年受到疫情的冲击，很多教育辅导机构都不太好做，有些现金流直接断裂的公司，比如学霸君等，更是濒临倒闭，等待破产清算。可以看到的是，在资本市场里，谁拿不到融资，谁无钱可烧，谁就会很快被淘汰出局。不过学霸君出局了，另外两个互联网教育机构大头猿辅导、作业帮却成功融资，拿到了400亿人民币，不过这400亿，能够支撑到他们扭亏为盈吗？要我看的话，400亿可能最多支持他们烧两年。

互联网教育市场这个红海，入场券实在是太贵，后续需要烧的钱也是堆积如山，那么到底谁才会胜出呢？让我们拭目以待吧。

❽ 小冤家app如何解绑账号

1、 首先第一步就要点击拇指点【我的】
2、 接着点打开【我的】之后，这时候找到【设置】击开，如下图所示.
3、 然后就是点击打开【账号管理】即可.4、接着就是进行点击【账号管理】主页，【手机号】输入，点【获取验证码】即可.5、最后一步就是进行【验证码】输入，点【确定】就绑定成功了.
（苹果13 iOS15）
拓展资料：
主流在线教育app上线时间轴：
2014-2015：网易云课堂和腾讯课堂app先后上线。
2011-2013年，此阶段上线的在线教育app以工具类和语言学习类为主
2014-2015年，超级数学农场、作业帮、小猿搜题、网易云课堂、腾讯课堂等多类型app上线
2017年，K12类型app进一步增多，职业教育、兴趣学习等类型app出现
主流在线教育app融资情况：
三家在线教育平台估值超2亿美元
_ 主流在线教育app融资轮次为C轮及以前
_ 目前金额最大的融资行为是作业帮2017年8月的C轮融资，金额为1.5亿美元
_ 一起作业学生端估值最高，为6亿美元；此外，猿题库和学霸君的估值也均超过2亿美元
主流在线教育app类型划分：
根据app内容差异，可将在线教育app分为学前教育、K12、垂直教育和综合教育四类。
_ 根据在线教育app所面向人群及其内容，可将其划分为以下四种类型：面向学龄前儿童的学前教育类，面向小学至高中学生、老师、家长的K12类，专注语言学习或兴趣教育的垂直教育类，涵盖多类型内容的综合教育类
十个网民三个在学习，8月份在线教育app市场用户规模为2.76亿，渗透率为29.3%
作业帮是行业一哥，8月份月均DAU最高的在线教育app作业帮，为1065.9万
K12类在线教育app中，作业帮市场渗透率最高，为6.97%
女性更爱学习，约六成在线教育app用户为女性，儿歌多多、作业帮与百词斩的女性比例更高达七成甚至八成
山东省网民对于在线教育app偏好度最高，上海、北京网民对于在线教育app的偏好度领先于全国其他城市

❾ 什么软件可以拍大学的题目并搜题。如高数之类

市面上很多搜题软件都是可以的。例如：网络拍题、作业帮、小猿搜题、学霸君等。

（1）网络拍题：

网络拍题搜索是网络图像搜索中的一项特色功能，它利用网络专业的文字识别、检索技术的支持，帮助拍照上传题目的孩子们进行详细的解题答疑。其推荐搜索结果接入了作业帮千万级中小学全科目优质题库资源，均已经过名师的校验和修改，提供知识点、详细解析及解答过程。

（2）作业帮：

作业帮致力于为全国中小学生提供全学科的学习辅导服务，作业帮用户量突破8亿，月活用户约1.7亿，是中小学在线教育领军品牌。

（3）小猿搜题：

小猿搜题是一款中小学作业搜题答疑工具，隶属于猿辅导在线教育。手机拍照，即可得到答案。覆盖小学、初中、高中，包括数学、语文、英语、物理、化学、生物在内的主要学科。

（4）学霸君：

学霸君专注于中小学生在线1对1辅导、人工智能、拍照搜题。旗下学霸君1对1严选全国好老师，量身定制个性化学习方案，辅导包含高中、初中、小学全科目，让中小学生找到适合自己的好老师。

（5）51答案：

51答案APP汇总全国各地中小学各科各年级试卷、教辅、练习册、作业答案等学习内容，为学生们提供不同思路的题目讲解及答案，覆盖了义务教育一到九年级所有课程科目。

❿ 学霸君为什么不能用了

学霸君前段时间报道资金链断裂，导致破产的，也才会出现系统瘫痪的情况的，上不了课的，所以主要是因为倒闭了才会这样的，才会没有办法上课的！

发展历程

2017年1月，学霸君获得C轮1亿美元融资，安徽上市公司皖新传媒为本轮投资人之一。

2017年7月13日，学霸君注册成立“合肥道济信息技术有限公司”，注册地址在合肥市蜀山区长江西路88号环球金融广场，法定代表人为张凯磊。该公司在网上招收学生，签订学霸君1对1辅导协议书。