项目资本金融资渠道

A. 项目融资的主要模式有哪些

BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人，从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造和运营。BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。以 BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时，政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。第三，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响。BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT还有20多种演化模式，比较常见的有：BOO（建设－经营－拥有）、BT（建设－转让）、TOT（转让－经营－转让）、BOOT（建设－经营－拥有－转让）、BLT（建设－租赁－转让）、BTO（建设－转让－经营）等。

B. PPP项目融资途径详解

关于PPP项目融资途径详解

大多数人对“融资”并不陌生，譬如房屋租赁、汽车租赁等，但这些通常不会发生所有权转移问题，可归为传统租赁。融资租赁则是现代租赁业代表，本质上属于一种与银行信贷、保险并列的金融手段。下面是我整理的关于PPP项目融资途径详解，欢迎大家分享。

关于PPP项目融资途径详解

据各地公布的今年引入社会资本投资基础设施和公用事业项目情况显示，河北省推出32个项目，投资1330亿元;福建省推出28个项目，投资1478亿元;四川推出264个项目，投资2534亿元;江西省推出156个项目，投资3185亿元;湖北省推出235个项目，投资3700亿元。湖南省方面据最新数据显示，今年已推出82个项目，累计投资1351亿元。国家发改委之前公布了首批PPP项目1043个，总投资1.97万亿元，面对如此之大的资金需求，这些资金究竟以什么样的方式来进行筹集呢?下文是详细解读：

一、PPP项目的内涵

一般情况下，PPP模式是公私合营各种模式的统称，主要应用于基础设施等公共项目。首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款;项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。

20世纪90年代后，PPP模式(Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式)最先在西方特别是欧洲流行起来，在公共基础设施领域，尤其是在大型、一次性的项目，如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。

PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参与方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念，其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的专设公司签定特许合同，由专设公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。PPP模式的内涵主要包括以下三个方面：

第一，PPP是一种新型的项目融资模式。PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。

第二，PPP融资模式可以使更多的民营资本参与到项目中，以提高效率，降低风险。政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。PPP融资模式的操作规则使民营企业能够参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业的管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。这对缩短项目建设周期，降低项目运作成本甚至资产负债率都有值得肯定的现实意义。

第三，PPP模式可以在一定程度上保证民营资本的利润。私营部门的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投入的。而采取PPP模式，政府可以给予私人投资者相应的政策扶持作为补偿，如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些政策可提高民营资本投资基础设施建设的积极性。

PPP模式是一个完整的项目融资概念，但并不是对项目融资的彻底更改,而是对项目生命周期过程中的组织机构设置提出了一个新的模型。它是政府、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式,参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果，其运作思路如图所示。参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益，但总收益即社会效益却是最大的,这显然更符合公共基础设施建设的宗旨。

二、PPP模式案例

双牌县3号片区城市综合体建设是该县县委、县政府确定的重点项目，也是双牌县与我司合作的PPP项目，由我司获得该项目住宅区的售卖运营及开发权。该项目位于县城主城区，整体占地面积4470平方米，高27层，地上裙楼5层，6至27层是精品住宅楼，总建筑面积4万余平方米，投资约1.47亿元，是经国家发改委批复的民生建设项目，双牌县就业和社会保障服务平台也在其中，建成后，将会成为集全县政务服务、人才交流、就业服务、职业培训、求职招聘、社保缴费、劳动维权于一体的群众办事服务中心，对于推进服务政府、效能政府建设，更好地服务该县区经济发展起着极其重要的作用。四周形成环形消防道路，交通便利。住宅部分，在用地的南面和北面布置两栋高层住宅，闹中取静，以提高居住的品质，成为双牌县城都市尚居生活领地和城市人居第一标杆。

根据我司与双牌县政府签署的协议，我司在双牌成立项目公司，以BOT方式投资建设双牌县3号片区城市综合体。我司拥有对该片区的居民房及基础设施等项目的经营权，在整个建设和经营期内，项目公司由我司绝对控股，自主经营、自负盈亏。

三、PPP项目融资方式全解

(一)股权出资

股权出资是指由PPP项目公司的股东来出资完成该PPP项目的经营周转。一般来说，作为PPP项目公司的股东，其特别的优势在于能够获得项目运营收益，通过参与或掌握公司的整体运营，而掌控其收益大小，多劳多得。除此之外，如果股东同时为项目公司的服务提供商或货物供应商，其还能以此获得更有利的商业机会。但相较于其他债权类的出资人，其劣势在于，股东对于公司财产收益分配的优先权最弱，其只有等债权人的债权获得满足时才能获得其股权投资的收益。总的来说，利用股权投资，风险最大的同时收益也最大。常见的股东是项目参与方、当地投资者、政府、特许权获得方、机构投资者、双边或者多边组织等。

对于债权人来说，降低其投资风险的方式一般有三种：其一，获得银行或者第三方的担保;其二，尽量选择预付一定比例或者按比例分阶段支付投资款项以为自己留有资本缓冲;其三，选择突破有限责任公司的责任限制而向股东追索公司债务，而达到该目的一般只要得到股东的特别承诺即可，其本质无外乎是第三方担保。这种情况主要出现在项目的某个环节风险过高而难以获得投资时，股东作为项目公司的.所有人更愿意在针对这一环节承担额外的担保责任。

(二)债权出资

与股权出资相比，借款人的优势重点体现在利益的优先分配早于股东获得受偿，而劣势在于收益有限。一般来看，债务偿还往往以固定或者浮动利率为基准、由债务人按周期支付。除此之外，对于选择借款人时，需要特别注意的是以下几个问题：

多边组织和出口信贷机构：通过这个渠道获得的一揽子贷款可以避免一定的政治风险、获得东道国政府在贷款偿还方面所给与的优惠政策，但由于这种贷款的限制和要求比较严格，一般往往难以获得。

商业银行：对于长期贷款来说，商业银行是常见的选择。相较于通过发放债券，商业银行贷款的优势在于其给予了借款人一定的协商余地，在项目周期长、未来风险难以预计的情况下，给予债务人更大的调整空间;

设备提供商、融资租赁出租人等：为了获得商业机会、对销售其产品更为有利，有些项目的设备或服务提供商也会同意提供借款;融资租赁出租人与设备提供商在这一点上类似，即为了对出租其产品更有利而愿意提供更有竞争力的融资条件。

银团联合贷款：银团里每个银行所提供的贷款都是独立的，其都有着独立的权利和义务，因而基本不会为其他银行做背书。代理银行作为中间方，则在此代表银团向借款人提出条件、核实借款人是否最终达成要求、领取银团的借款并计算利率等，这种方式因为结构复杂而往往适用额度更大的项目。

(三)银行信用证、保函

这些方式本质上都是在降低项目公司的资金占有率，提高资金流动性，类型多是单证一致、见票即付，部分情况下也可能需要拿着法院判决或者仲裁裁决以证明有关违约行为后而才能拿到付款。银行在发放这些票证或者提供担保时基本都会要求委托方提供与其担保数额相同的、多为更高数额的反担保，在条件满足时，银行有权将该反担保下项目公司的应付价款转换为其贷款而要求签署债权人协议以确保其对项目公司的财产权利。

(四)债券/资本市场融资

这种方式可以使得借款人直接从个人和机构处获得借款，而无需通过银行这一中间方，一般来说，这种方式的优点包括利率低、还款期长以及流动性强，而其缺点在于，牵扯到背书、承销、信托、债券评级等多个环节及资质要求等，导致审批多、耗时长、程序复杂、灵活性差、风险高。一般来看，在项目初期不会采用这种融资方式，但一般当项目经过建设期而项目风险已经在较大程度上降低后，对于项目再融资还是可以采用这一方式。

(五)夹层融资

夹层融资也被称为备用资金，因其介于股权投资与债权投资之间，其受偿的优先权也介于二者之间，即迟于债权人而早于股东受偿或获得收益分配。夹层融资的典型方式包括提供次级贷款和发行优先股，前者体现为晚于普通借款人受偿，后者体现为可以获得项目收益分配但并不能参与公司运营。一般项目公司采用这种方式的动机在于控制其资产/债务比例，尤其是在项目出现预算外的超支情况时(10%以内)，为了尽快获得资金，而采用这种方式进行融资。

但这种融资方式的特点在于成本较普通贷款高，由于夹层融资下的投资人要晚于普通债权人获得收益分配，为了弥补其所承担的风险，项目公司一般会选择向其提供高于普通贷款更高的利息或向其分配项目公司收益(表现为向其提供期权、可转换债券等选择)，一般会通过信托方式安排。

(六)债权人协议

债权人协议是指，为了确定不同债权人之间的利益分配，债权人之间可就与影响受偿相关的问题特别达成一些协议，包括确立资金支取次序、到期债务安排、债权分配方式、担保性权利安排、支付管理、决议方式、保险基金管理、技术顾问管理等，其对协调PPP项目融资管理有着核心作用。

湖南宇纳投资管理有限公司，专业致力于PPP项目投融资咨询与运营管理，PPP管理咨询。目前，我司参与前期调研投标项目5项，落地实体项目1项，拥有专业的工程专家、财务专家、投融资专家。公司业务范围包括基础设施投融资咨询、基础设施企业改制与管理咨询、新城与开发区建设的投融资与管理咨询以及政策研究咨询、经销商债务重组方案研究咨询。服务领域包括供排水、垃圾处理、燃气热力、发电、轨道交通、土地一级开发、新城、开发区以及大型综合开发项目。

ppp途径的主要功能

PPP途径可以分为融资性的和非融资性的，PPP项目合同是政府方与社会资本方依法就PPP项目合作所订立的合同。

其目的是在政府方与社会资本方之间合理分配项目风险，明确双方权利义务关系，保障双方能够依据合同约定合理主张权利，妥善履行义务，确保项目全生命周期内的顺利实施。

非融资性质的PPP途径：

（1）移交、运营、移交（TOT）

政府部门将拥有的设施的移交给民营机构运营，通常民营机构需要支付一笔转让款，期满后再将设施无偿移交给政府方。

（2）作业外包

政府或政府性公司通过签定外包合同方式，将某些作业性、辅助性工作委托给外部企业/个人承担和完成，以期达到集中资源和注意力于自己的核心事务的目的。一般由政府方给作业承担方付费

（3）运营与维护合同（O&M）

私营部门的合作伙伴，根据合同，在特定的时间内，运营公有资产。公共合作伙伴保留资产的所有权。

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C. 公路造价师管理知识：项目资金筹措渠道

2017公路造价师管理知识：项目资金筹措渠道

本部分的考试目的是测试应考人员对项目资本金筹措的渠道、负债筹资的渠道以及资金成本的含义与计算的掌握程度，考察了应考人员对项目资金筹措的基本要求、资本金制度的熟悉程度，重点考察应考人员对项目资金筹措的要求、资本金的定义、资本金制度的规定、资本金的来源、资本金筹资与负债筹资的渠道，各种筹资方式的优缺点以及不同筹资方式资金成本的计算等基本内容的熟悉和掌握程度。

一、项目筹资的基本要求

1.合理确定资金需要量，力求提高筹资效果

2.认真选择资金来源，力求降低资金成本

3.适时取得资金，保证资金投放的需要

4.适当维持自有资金比例，正确安排举债经营

1.合理确定资金需要量，力求提高筹资效果

无论通过什么渠道，采取什么方式筹集资金，都应首先确定资金的需要量。在确定资金需要量的时候既要避免资金不足影响项目的牛产经营和分展：又要避免因为资金的过剩造成浪费，影响了资金使用的效果。所以在实际工作中，必须预测与确定未来资金的需要量，以便于选择合适的渠道与方式，筹集所需的资金，防止筹资不足或筹资过剩，提高资金的使用效果。

2.认真选择资金来源，力求降低资金成本

项目筹集资金可以采用的渠道和方式多种多样，不同渠道和方式筹资的难易程度、资金成本和风险各不一样。综合考虑筹资过程中发生的费用，包括资金占用费(利息等)和资金筹集费(发行费等)，选择最经济方便的渠道和方式，以使综合的资金成本最低。

3.适时取得资金，保证资金投放的需要

资金筹集必须有时间上的安排，这取决于投资过程中资金需要的数量和时间。资金占用时间的长短直接影响到资金的成本。合理安排筹资与投资，使资金在时间上互相衔接，避免因取得资金过早而造成使用前的闲置而多支付的资金成本或由于取得资金时间的滞后而耽误投资的有利时机。

4.适当维持自有资金比例，正确安排举债经营

举债经营即项目通过负债筹措资金来开展生产经营活动。举债经营可以给项目带来一定的好处，因为借款利息可在所得税前列人成本费用，对项目净利润影响较小，能够提高自有资金使用效果;并且当项目的净利润大于筹集资金的成本时，负债比例的提高可以项目的净利润。但负债的多少必须与自有资金和偿债能力的要求相适应。如负债过多，会发生较大的财务风险，降低项目的信用程度，甚至会由于丧失偿债能力而面临破产。因此，项目法人在考虑自有资金与负债的比例时既要充分利用举债经营的积极作用，又要避免可能产生的债务风险。

二、项目资本金制度

1996年根据《国务院关于固定投资项目试行资本金制度的通知》的规定，各种经营性固定资产投资项目必须实行资本金制度。

资本金定义：所谓投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说属于非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可以转让其出资，但不得以任何方式抽回。

1.项目资本金制度的实施范围

主要用财政预算内资金投资建设的公益性项目不实行资本金制度。

对于各种经营性固定资产投资项目，其中包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产项目和集体投资项目，都必须首先落实资本金才能进行建设。

实行资本金制度的投资项目，在可行性研究报告中要就资本金筹措情况作出详细说明，包括出资方、出资方式、资本金来源及数额、资本金认缴进度等有关内容。上报可行性研究报告时需附有各出资方承诺出资的文件，以实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资的，还需附有资产评估证明等有关材料。

计算资本金基数是总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和。投资项目资本金占总投资的比例，根据不同行业和项目的经济效益等因素确定，具体规定如下：

(1)交通运输、煤炭项目，资本金比例为35%及以上;

(2)钢铁、邮电、化肥项目，资本金比例为25%及以上;

(3)电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%及以上。

经国务院批准，对个别情况特殊的国家重点建设项目，可以适当降低资本比例。

2.项目资本金来源

项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权，但必须经过有资格的资产评估机构依照法律、法规评估作价。以工业产权、非专利技术等无形资产作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%。国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。

投资者以货币方式缴纳的资本金，其资金来源有：

(1)各级人民政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、经营性基本建设基金回收的本息、土地批租收人、国有企业产权转让收人、地方人民政府国家有关规定收取的各种规费及其他预算外资金;主要指政府这一块;

(2)国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益、企业折旧资金以及投资者按照国家规定从资金市场上筹措的资金;

(3)社会个人合法所有的'资金;

(4)国家规定的其他可以用作投资项目资本金的资金。

对某些投资回报率稳定、收益可靠的基础设施、基础产业投资项目以及经济效益好的竞争性投资项目，经国务院批准，可以试行通过可转换债券或组建股份制公司发行股票方式筹措资本金。

为扶持不发达地区的经济发展，国家主要通过在投资项目资本金中适当增加国家投资比重，在信贷资金中适当增加政策性贷款比重以及适当延长政策性贷款的还款期等措施增强其投融资能力。

三、项目资本金的筹措渠道

项目的资金来源可分为投人资金和借人资金，前者形成项目的资本金，后者形成项目的负债。

项目资本金是指投资项目总投资中必须包含一定比例的、由出资方实缴的资金，这部分资金对项目的法人而言属非负债金。除了主要由中央和地方政府用财政预算投资建设的公益性项目外，大部分项目都应实行资本金制度。资本金可以包括现金、实物、无形资产，无形资产要有比例的要求。

根据出资方的不同项目资本金分为国家出资、法人出资和个出资。

项目出资可以是通过争取国家财政预算内投资、发行股票、自筹资金和利用外资直接投资。

1.国家预算内投资

国家预算内投资，简称“国家投资”，是指以国家预算资金为来源并列人国家计划的固定资产投资。目前包括：国家预算、地方财政、主管部门和国家专业投资拨给或委托银行贷给建设单位的基本建设拨款及中央基本建设基金、拨给企业单位的更新改造拨款，以及中央财政安排的专项拨款中用于基本建设的资金。

国家预算内投资目前虽然占全社会固定资产总投资的比重较低，但它是能源、交通、原材里料以及国防科研、文教卫生、行政事业建设项目投资的主要来源，对于整个投资结构的调整起(着主导性的作用。

2.自筹投资

自筹投资指建设单位报告期收到的用于进行固定资产投资的上级主管部门、地方和单位、城乡个人的自筹资金组成。目前，自筹投资占全社会固定资产投资总额的一半，已成为筹集建退项目资金的主要渠道。建设项目自筹资金来源必须正当。应上交财政的各项资金和国家有指定用途的专款，以及银行贷款、信托投资、流动资金不可用于自筹投资。自筹投资必须纳人国家计划，并控制在国家确定的投资总规模以内;自筹投资要符合一定时期国家确定的投资使映用方向，投资结构趋向应合理，以提高自筹投资的经济效益。

3.发行股票

(1)股票的种类

按股东承担风险和享有权益的大小，股票可分为普通股和优先股两类。

①优先股：在公司利润分配方面较普通股有优先权的股份。优先股的股东按一定的比例取得固定股息;企业倒闭时，能优先得到剩下的可分配给股东的部分财产。

②普通股：在公司利润分配方面享有普通权利的股份。普通股股东除能分得股息外，还可在公司盈利较多时再分享红利。所以普通股获利水平与公司盈亏息息相关。股票持有人不仅可据此分摊股息和获得股票涨价时的利益，还有选举该公司董事、监事的机会，有参与公司管理的权利。

(2)发行股票筹资的优点

①以股票筹资是一种有弹性的融资方式。由于股息或红利不像利息那样必须按期支付，当公司经营不佳或现金短缺时，董事会有权决定不发股息或红利，因而公司融资风险低。

②股票无到期日。其投资属永久性投资，公司不需为偿还资金而担心。

③发行股票筹集资金可降低公司负债比率，提高公司财务信用，增加公司今后的融资能力。

(3)发行股票筹资的缺点

①资金成本高。购买股票承担的风险比购买债券高，投资者只有在股票的投资报酬高于债券的利息收人时，才愿意投资于股票。另外债券利息可在税前扣除，而股息和红利须在税后利润中支付，这样就使股票筹资的资金成本大大高于债券筹资的资金成本。

②增发普通股须给新股东投票权和控制权，降低原有股东的控制权。

4.吸收国外资本直接投资

吸引国外资本直接投资主要包括与外商合资经营、合作经营、合作开发及外商独资经营等形式，国外资本直接投资方式的特点是：不发生债权债务关系，但要让出一部分管理权，并且要支付一部分利润。

(1)合资经营(股权式经营)。合资经营是外国公司、企业或个人经我国政府批准，同我国的公司、企业在我国境内举办合营企业。合资经营企业由合营各方出资认股组成，各方出资多寡，由双方协商确定，但外方出资不得低于一定比例。合资企业各方的出资方式可以是现金、实物，也可以是工业产权和专有技术，但不能超出其出资额的一定比例，合营各方按照其出资比例对企业实施控制权、分享收益和承担风险。

(2)合作经营(契约式经营)。这种经营方式是一种无股权的契约式经济组织，是由我方提供土地、厂房、劳动力，由国外合作方提供资金、技术或设备，共同兴办的企业。合作经营企业的合作双方权利、责任、义务由双方协商并用“协议”或“合同”加以规定。

(3)合作开发。主要指对海上石油和其他资源的合作勘探开发，合作的方式与合作经营类似。合作勘探开发，双方应按合同规定分享产品或利润。

(4)外资独营。外资独营是由外国投资者独自投资和经营的企业形式。按我国规定，外国投资者可以在经济特区、开发区及其他经我国政府批准的地区开办独资企业，企业的产、供、销由外国投资者自行规定。外资独营企业的一切活动应遵守我国的法律、法规和我国政府的有关规定，并照章纳税。纳税后的利润，可通过中国银行按外汇管理条例汇往国外。

四、负债筹资渠道

项目的负债是指项目承担的能够以货币计量且需要以资产或者劳务偿还的债务。它是项目筹资的重要方式，一般包括银行贷款、发行债券、设备租赁和借入国外资金等筹资渠道。

1.银行货款

项目银行贷款是银行利用信贷资金所发放的投资性贷款。银行信贷成为了建设项目投资资金的重要组成部分。

2.发行债券

我国发行的债券又分为国家债券、地方政府债券、企业债券和金融债券。

(1)债券筹资的优点

①支出固定。不论企业将来盈利如何，它只需付给持券人固定的债券利息。

②企业控制权不变。债券持有者无权参与企业管理，因此公司原有投资者控制权不因发行债券而受到影响。

③少纳所得税。合理的债券利息可计人成本，实际上等于政府为企业负担了部分债券的利息。

④可以提高自有资金的利润率。如果说企业投资报酬率大于利息率，由于财务杠杆的作用，发行债券可提高股东投资报酬率。

(2)债券筹资的缺点

①固定利息支出会使企业承受一定的风险。特别是在企业盈利波动较大时，按期偿还本较为困难。

②发行债券会提高企业负债比率，增加企业风险，降低企业的财务信誉。

③债券合约的条款，常常对企业的经营管理有较多的限制，如限制企业在偿还期内再向别户借款、未按时支付到期债券利息不得发行新债券、限制分发股息等，所以企业发行债券在一程度上约束了企业从外部筹资的扩展能力。

一般来讲，当企业预测未来市场销售情况良好，盈利稳定，预计未来物价上涨较快，企业负债率不高时可以考虑以发行股票的形式进行筹资。

3.设备租赁

设备租赁是指出租人和承租人之间订立契约，由出租人购买设备，承租人在一定的时期内使用，并按期交纳租金。租赁期间设备的产权属于出租人，承租人只有使用权，中途不得解约。期满后，承租人可以从以下的处理方法中选择：将所租设备退还出租人、延长租期、作价购进所租设备、要求出租人更新设备，另订租约。

设备租赁的方式可分为：

(1)融资租赁

融资租赁是设备租赁的重要形式，它实际上属于前面所介绍的狭义项目融资的范畴。其出租过程为：先由承租人选定制造厂家，并就点的型号、技术、价格、交货期等与制造厂家商定;再与租赁公司就租金、租期、租金支付方式缈协议，签订租赁合同;然后由租赁公司通过向银行借款等方式筹措资金，按照承租人与生产厂家商定的条件将设备买下;最后根据合同出租给承租人。融资租赁是一种融资的筹资方式。融资租赁还有利于及时引进设备，加速技术改造。但融资租赁的成本相对较高，一般情况下，融资租赁的资金成本率比其他筹资方式(如债券和银行贷款)的资金成本率高。

(2)经营租赁

出租人将自己经营的出租设备进行反复出租，直至设备报废或淘汰为止的租赁业务。

(3)服务租赁

主要用于车辆的租赁，即租赁公司向用户出租车辆时，还提供保养、维修、检车、事故处理业务。

(4)借用国外资金

借用国外资金大致可分为以下几种途径。

(l)外国政府贷款

是指外国政府通过财政预算每年拨出一定款项，直接向我国政府提供的贷款。这种贷款的龚是利率低，期限较长)，但数额有限。所以这种贷款比较适合用于建设周期长、金额较大的工程建设项目(如发电站、港口、铁路及能源开发等项目)。

(2)国际金融组织贷款

主要是指国际货币基金组织、世界银行、国际农业发展基金会、亚洲开发银行等组织提供的贷款。近年来，我国利用大量世界银行贷款进行项目建设。这类贷款由我国财政部负责谈判并签订协议。各种大型项目由世界银行直接贷款，各中小工业项目由中国投资银行负责转贷，各中小农业项目由中国农业银行负责转贷。

(3)国外商业银行贷款

包括国外开发银行、投资银行、长期信用银行以及开发金融公司对我国提供的贷款。建设项目投资贷款主要是向国外银行筹措中长期资金，一般通过中国银行、国际信托投资公司和中国投资银行办理。这种贷款的特点是可以较快筹集大额资金，借得资金可由借款人自由支配，但利息和费用负担较重。

(4)在国外金融市场上发行债券

债券的偿付期限较长，筹得的款项可以自由运用。但债券发行手续比较繁琐，且发行费用较高，同时还要求发行人有较高的信誉，精通国际金融业务。所以这种筹资方式适用于资金运用要求自由且投资回报率较高的项目。

(5)吸收外国银行、企业和个人存款

吸收国外的存款主要是通过我国的金融机构(主要是中国银行)，特别是设在经济特区、开发区和海外的金融机构，广泛吸收包括私人客户外汇存款、同业银行存款、企业外汇存款在内的各类外汇存款。这类存款的特点是分散、流动性大，但成本低、风险小。若安排得当，不失为利用外资的一种好方式。

(6)利用出口信贷

出口信贷是西方国家政府为鼓励资本和商品输出而设置的专门信贷。这种贷款的特点是利息率较低，期限一般为10-15年，借方所借款项只能用于购买出口信贷国的设备。出口信贷可根据贷款对象的不同分为买方信贷与卖方信贷。买方信贷是指发放出口信贷的银行将贷款直接贷给国外进口者(即买方);卖方信贷是指发放出口信贷的银行将资金贷给本国的出口者(即卖方)以便卖方将产品赊卖给国外进口者(即买方)，而不致发生资金周转困难。

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D. 创业项目资金来源有哪些

创业项目的资金来源很多途径
一，自筹资金，包括自有资金，借款，贷款等
二，合伙人共同出资
三，风险投资天使投资
四，融资
具体看哪个更适合你的项目

E. 项目资金来源有哪些

问题一：资金来源有哪些 资金来源按融资主体分为内部资金来源和外部资金来源。相应的融资可以分为内源融资和外源融资两个方面。
A.内源融资
（1）概念：内源融资也称内部融资，是将作为融资主体的既有法人内部的的资金转化为投资的过程。
（2）既有法人内部融资的渠道和方式：
①货币资金；②资产变现；③企业产权转让；④直接使用非现金资产。
B.外源融资
（1）概念：外源融资是指吸收融资主体外部的资金。
外部资金来源渠道较多，应根据外部资金来源供应的可靠性、充足性以及融资成本、融资风险等，选择外部资金来源渠道。
外源融资又可以分为直接融资和间接融资。
（2）外部资金来源渠道：
①中央和地方 *** 可用于项目建设的财政性资金；②商业银行和政策性银行的信贷资金；③证券市场的资金；④非银行金融机构的资金；⑤国际金融机构的信贷资金（new）；⑥外国 *** 提供的信贷资金、赠款；⑦企业、团体和个人可用于项目建设投资的资金；⑧外国公司或个人直接投资的资金（new）。

问题二：建设工程资金来源主要有哪些渠道？ 建设资金来源渠道很多,主要有国家投资,地方投资,地方自筹资金,世行贷款,亚行贷款,国内贷款,引进外资,股份制集资。

问题三：项目资金来源分为哪几类？ 项目资金：
是指在投资项目总资本中，由投资者认缴的出资额。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回，对投资项目来说是废债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。作为计算资本金基数的总投资，指的是项目和固定资产投资（建设投资和建设期利息之和）与铺底流动资金（流动资金的30%）之和。
来源：
⒈财政预算投资。由国家预算安排的、并列人年度基本建设计划的建设项目投资为财政预算投资，也称为国家投资。
⒉自筹资金投资。自筹资金是指各地区、各部门、各单位按照财政制度提留、管理和自行分配用于固定资产再生产的资金。自筹资金主要有：地方自筹资金；部门自筹资金；企业、事业单位自筹资金；集体、城乡个人筹集资金等。自筹资金必须纳入国家计划，并控制在国家确定的自筹资金投资规模以内。地方和企业的自筹资金，应由建设银行统一管理，其投资要同预算内投资一样，事先要进行可行性研究和技术经济论证，严格按基本建设程序办事，以保障自筹投资有较好的投资效益。
⒊银行贷款投资。银行利用信贷资金发放基本建设贷款是建设项目投资资金的重要组成部分。
⒋利用外资。利用多种形式的外资，是我国实行改革开放政策、引进外国先进技术的一个重要步骤，同时也是我国建设项目投资不可缺少的重要资金来源。其主要形式有：外国 *** 贷款；国际金融组织贷款；国外商业银行贷款；在国外金融市场上发行债券；吸收外国银行、企业和私人存款；利用出口信贷；吸收国外资本直接投资包括与外商合资经营、合作经营、合作耿发以及外商独资等形式；补偿贸易；对外加工装配；国际租赁；利用外资的BOT方式等。
⒌利用有价证券市场筹措建设资金。有价证券市场，是指买卖公债、公司债券和股票等有价证券，在不增加社会资金总量和资金所有权的前提下，通过融资方式，把分散的资金累积起来，从而有效地改变社会资金总量的结构。有效证券主要指债券和股票。

问题四：企业资金来源都有哪些呀 有很多的，包括：国家预算内资金、国内贷款、融资、债券、利用外资、外商直接投资、自筹资金、其他资金来源等。

问题五：创业资金来源有哪些方式? 自己的，借的，父母的，老婆的，岳父的，骗的，合资的，风投的，集资的。基本就这些吧

问题六：大学生创业资金来源有哪些? 想创业，资金是保障。这是一个创业的时代，更是大学生展示才华的时代，创业吧，我在此总结一些大学生创业资金来源供你参考。 就业市场“僧多粥少”的严峻现状自不必多说了，目前，国家多种优惠措施鼓励大学生创业，大学生就业又有新出路。但对于创业，资金总是让人头疼的一作事，资金短缺是大学生创业的拦路虎，大学生如何获得创业资金来源?下面几个途径也许正是你需要的。 1、向家人朋友自筹资金 向家人朋友自筹资金，是部分大学生创业者的主要选择之一。国内某权威大学生就业调查机构发布的调查报告显示：去年的本科大学毕业生的创业资金82%来自于个人和家庭的资金。 2、申请小额创业贷款 为创业者提供小额创业担保贷款，是国家鼓励创业的主要政策之一。针对大学毕业生自主创业，除了国家的扶持政策，各地也有一些相关的扶持优惠政策，以鼓励高校毕业生自主创业。对创业感兴趣或有创业政策方面的需要的话，可以去当地就业网关注最新优惠扶持信息。 3、YBC创业贷款 YBC是由共青团中央、中华青年联合会、中华全国工商联合会共同倡导发起的一个旨在帮助青年创业教育项目，该项目可为18岁至35岁的青年提供无息无抵押贷款，贷款总额在3万元至5万元左右。 4、参加创业比赛 参加创业比赛对大学生创业者来说是一个挑战，参与是一个学习与收获的过程，还有获得奖金的机会，确实诱惑人。一般创业大赛的创业培训资金非常丰厚，通过决赛得到第一名的选手往往能得到10万元左右的创业培训基金，目前很多大学生都将参加创业大赛当做挑战自我的机会和创业实战的平台。创业大赛吸引了很多大学生的参与。

问题七： *** 投资的资金有哪些来源？ 资金来源主要包括基建拨款、项目资本金、项目资本公积金、基建借款、上级拨入投资借款、企业债权资金、待冲基建支出、应付款和未交款以及上级拨入资金和企业留成收入等
希望对你能有所帮助。

问题八：企业的资金来源的渠道有哪些?有何特点? 你说的是企业还是公司啊？ 如果埂企业的话 ！ 来源一般是
1：权益融资--股东（一般很难得到满足，因为向里面注资一定是希望得到满意的收益，除非你的企业盈利能力能够让他满意，他会考虑追加投资，当然也可以考虑增加新股东）也许天使投资人是个不错的选折
2：债务融资--银行等：不过银行为了降低风险很少会为那些中小企业放贷，或者放贷量很小！还有其他的一些债务融资办法但使用较少
最重要的还是改善企业的内在经营！
融资难是很多中小企业的麻烦事！

问题九：项目资本金的来源渠道 股东直接投资股票融资 *** 投资

问题十：项目申请中经费来源有哪几类 经费来源一般分为资助资金和自筹资金。资助资金是指 *** 给的钱，自筹资金包括企业自筹资金、贷款、其他（指其他融资方式）等几项。

F. 我有很好的创业项目，但不知道怎么融资请告诉我一些融资渠道。

时间关系 简单的跟你说说
1. 想自己开发生产就需要去银行贷款,地方上银行这么多,你只能多跑几家,需要点时间游说银行,(项目要是好,银行不给你贷款,你直接和某个银行行长谈合作,一个银行行长的钱你想想是多少,看你谈判水平来的),实在不行就去当地信用社,信用社有一项贷款是属于"个人信誉担保" 不需要抵押的,你可以找你朋友或者亲戚信誉好的,去给你做担保!
2. 合作开发实行你的项目,找朋友亲戚投资金,你出项目. 要是没有这样的人群,你只能跑企业了9多跑几家),别怕,企业老板也是人,只要项目好(可行性高) 有钱赚,会有企业感兴趣的,主要是看你个人业务能力和与人沟通能力了,这是别人没有办法帮你的
3. 借钱(本人不支持这种做法),最好是和银行合作!
还有就是,你要做份详细计划书,总不能空着嘴巴和别人谈资金,你说是不是?计划书要以,资金,技术,产品实用性,企业管理,企业营销,市场开发为主,做的越详细越好.
朋友创业的路是艰难的 也很辛苦的,只要你愿意拉下脸皮去好好的做,尽力,会成功的,即使做不好,按照我这说法,你也能学到很多东西,(比如人际沟通能力,谈判能力和社会经验)
祝你成功!需要的话你加我QQ12038992 和我说说你的项目,我看能不能帮你整理整理思路等等

G. 建筑公司融资项目都有哪些方式

一、贷款融资模式 贷款融资是通过向不同金融机构或者主体申请贷款，项目资金。贷款模式审批便捷、手续简单，应用最广，只要满足商业 银行贷款条件 即可申请贷款融资，不需要额外的行政审批环节。贷款融资包括开发性金融、商业 银行贷款 和 公积金贷款 模式。 1.1 开发性金融 国家开发银行提供中长期贷款，将政府的政策支持与市场机制有效结合，依托国家信用、服务国家战略，发挥保本微利的开发性金融作用，提供成本更低、来源稳定的融资渠道。 1.2 商业银行贷款 项目承建企业或项目公司通过向商业银行贷款的方式融资。其运作主要包括申请贷款、审查评估、签订贷款合同、还本付息四个环节。优势在于融资程序简单、环节较少，对融资企业和项目公司资质要求比发行债券低;劣势是融资成本较高，对项目资本金要求严，需其自身商业价值高。 1.3 住房公积金贷款 在住宅项目中，还存在住房公积金贷款融资，其运作模式与商业银行模式基本相同，区别在于 公积金 管理中心只是提供贷款资金，但并不自行发放贷款，而是委托商业银行贷款给承建企业。 二、 债务 工具直接融资模式 债务工具直接融资模式由承建项目的企业或者项目公司通过发行各类融资债务工具来获得资金。融资企业和出资人通过债务工具形成直接的 债权债务 关系，债务关系到期后融资企业向出资人支付本息。债务工具直接融资可分为债券融资和资产支持票据融资两种。 2.1 债券融资 由承建企业或者项目公司授权 代理 机构，发行直接 债务融资 工具募集资金。常见的形式主要有四种：企业债、公司债、中期票据和短期融资券，其中前三种很类似。 债务融资受政策限制较多，通常受两方面制约：一是融资项目的资本金，二是可覆盖债务本息的项目现金流。尤其是对不具备盈利条件的项目。在这两个约束条件下，贷款规模和大额低息长期性的贷款的获得有一定限制。大多数的融资平台无法达到发行条件，且易受到宏观调控政策(如：从紧的货币政策，收缩银根等)的制约。 2.2 资产支持票据融资 指承建企业或者项目公司通过发行资产支持票据融资的方式。资产支持票据是非金融企业在银行间债券市场发行，由基础资产所产生的现金流作为还款支持，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。发行资产支持票据需要满足两个基本条件：一是发行企业有能够产生可预测现金流的资产，如既有债权(回收款和应收账款)、公共交通收费权等收益权资产;二是资产在法律上权属明确并且没有用于 抵押担保 。 三、股权融资模式 股权融资指出资人通过收购融资企业股权方式向企业和项目注入资金，然后通过股权溢价回购、转让或分享企业利润取得投资回报。这种模式可分为股权融资和产业基金融资。 3.1 股权融资 项目的承担企业或者公司，通过出让企业部分所有权、项目所有权以及 质押 股票等形式，引进新的股东和资金。对于股权融资所获得的资金，开发企业或项目公司无须还本付息，但要向新股东即出资人分享企业利润。有直接上市融资、间接上市融资(借壳上市)和上市再融资三类。 其中，上市再融资指由已经上市的公司承担项目时，通过再次发行股票筹集资金的行为，主要有配股发行和增发发行。其中增发新股又分为定向增发和公开增发新股，定向增发只向特定不超过10名对象发行股票。有除手续费、发行费等中间费用外，没有其他成本，没有还本付息压力的优点。但对融资机构资质要求高，必须是上市企业。 3.2 投资基金融资 通过吸引投资基金以 股权投资 方式注资，是一种阶段性的股权融资。投资基金，是指以信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券将众多社会闲置资金募集起来，形成一定规模的资金，由专业人士组成的投资管理机构操作，分散投资于不同的实业项目，投资收益按出资比例分成。目前产业投资基金主要类别有公用事业型、房地产型、高科技型。 股权融资较 债权融资 的优点在于融资规模大、企业没有还本付息的压力。但是门槛较高，资本市场对上市融资和再融资的要求比较严格，要求必须具有稳定的收益和较高的回报率，只适用于可经营性的基础设施。 四、非传统融资模式 非传统融资指筹资企业借助信托公司或基金 子公司 ，由这些金融机构设计和发售金融产品向投资者募集资金，再由信托公司或基金子公司通过贷款或者股权形式将资金注入筹资企业。 4.1 信托计划融资 指筹资单位借助信托公司获得融资。信托公司发行金融产品募集资金，然后以信托贷款或者股权投资等方式将资金注入筹资单位，待项目产生收益后收回信托资金和收益再退出企业或项目。 根据资金注入方式，信托融资分为贷款型和股权型。贷款型是指信托公司作为受托人，接受投资者委托，以 信托合同 的形式集合资金，再通过信托贷款的方式将资金注入承建企业或项目公司，后者定期支付利息并于信托计划期限届满时偿还本金给信托公司。股权型是指信托公司募集资金后以股权投资的方式(收购股权或增资扩股)向项目公司注入资金，同时项目公司或关联的第三方承诺在一定的期限(如两年)后溢价回购信托公司持有的股权，信托公司收回资金与收益。 4.2 基金子公司专项资产管理计划融资 指承建企业或者项目公司借助基金子公司的专项资产管理计划获得融资。基金子公司通过资产管理合同或者发行专项资产管理计划募集资金，然后通过权益投资等方式将资金注入项目企业，待项目产生收益和资产管理计划到期后，由项目公司回购权益，基金子公司收回资产管理计划资金和收益。 在我国经济市场上较为常见的就是贷款融资。相关的建设者可通过 土地使用证 或建设项目许可证，向银行进行相应的贷款。获取资金后进行相应的建设和开发工作，我国的经济市场，对建筑项目也有着越来越多的融资办法。

H. 企业融资渠道有哪些

融资渠道，指协助企业的资金来源，主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；协助企业融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接融资两类方式。

直接融资与间接融资的区别主要在于是否存在融资中介。间接融资是指企业的融资是通过银行或非银行金融机构渠道获取。而直接融资即企业直接从市场或投资方获取资金。

从筹集资金的来源的角度看，筹资渠道可以分为企业的内部渠道和外部渠道。

1、内部筹资渠道

企业内部筹资渠道是指从企业内部开辟资金来源。从企业内部开辟资金来源有三个方面：企业自有资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。一般在企业并购中，企业都尽可能选择这一渠道，因为这种方式保密性好，企业不必向外支付借款成本，因而风险很小，但资金来源数额与企业利润有关。

2、外部筹资渠道

外部筹资渠道是指企业从外部所开辟的资金来源，其主要包括：专业银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金和外资。从企业外部筹资具有速度快、弹性大、资金量大的优点，因此，在并购过程中一般是筹集资金的主要来源。但其缺点是保密性差，企业需要负担高额成本，因此产生较高的风险，在使用过程中应当注意。